企業(yè)內(nèi)源融資

企業(yè)內(nèi)源融資第1頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第一節(jié)內(nèi)源融資的概念與特點(diǎn)直接向外界支付相關(guān)的融資成本。（四）低風(fēng)險(xiǎn)性：內(nèi)源融資不存在支付危機(jī)。第2頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二章

企業(yè)內(nèi)部（源）融資企業(yè)融資方式按照其資金來源可以劃分為內(nèi)部（源）融資和外部（源）融資。當(dāng)企業(yè)缺少資金時(shí)，首先應(yīng)該考慮的是從企業(yè)內(nèi)部解決資金問題，如果仍然不足，才向企業(yè)外部籌集。第3頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資一、留存盈余概念留存盈余是企業(yè)在經(jīng)營過程中形成的稅后利潤，其所有權(quán)屬于股東。留存盈余的具體方式是：當(dāng)期利潤不完全分配，只是將盈利的一部分進(jìn)行分配或者向股東發(fā)放股票股利而不發(fā)放現(xiàn)金股利。留存盈余實(shí)際上是股東向企業(yè)追加的投資，因而對企業(yè)來說是一種融資活動(dòng)，這是為股東的長遠(yuǎn)增值目標(biāo)服務(wù)。第4頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資二、股利分配政策企業(yè)的留存盈余融資在很大程度上取決于股利分配政策，因?yàn)楣衫甙ㄊ欠癜l(fā)放股利、何時(shí)發(fā)放股利、發(fā)放何種形式的股利、股利發(fā)放數(shù)量的多少等問題，如果這些問題處理得當(dāng)，將能夠直接增加企業(yè)的積累能力。股利分配政策包括：（一）利潤分配項(xiàng)目1.盈余公積金：從稅后利潤中提取形成，用于彌補(bǔ)公司虧損、擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為增加公司資本。第5頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資

二、股利分配政策盈余公積金包括法定的和任意的：公司分配當(dāng)年稅后利潤應(yīng)當(dāng)按照10％的比例提取法定盈余公積金，當(dāng)盈余公積金累計(jì)達(dá)到公司注冊資本50％時(shí)，可不再提取。任意盈余公積金的提取由股東會(huì)根據(jù)需要決定。2.公益金：也是從稅后利潤中提取形成的，專門用于職工集體福利設(shè)施建設(shè)。公益金按照稅后利潤的5％－10％的比例提取形成。3.股利：向股東分配的利潤。第6頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資

二、股利分配政策（二）利潤分配程序1.計(jì)算可供分配的利潤：將本年利潤或者虧損與年初未分配利潤或者未彌補(bǔ)虧損合并，計(jì)算出可供分配利潤，如果是正數(shù)，則進(jìn)行后續(xù)分配。2.計(jì)提法定盈余公積金：按抵減年初累計(jì)虧損后的本年稅后利潤計(jì)提。3.計(jì)提任意盈余公積金4.計(jì)提公益金5.向股東支付股利第7頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資

二、股利分配政策如果在抵補(bǔ)虧損和提取法定公積金、公益金之前向股東分配利潤的，必須將違反規(guī)定發(fā)放的利潤退還給公司。（三）股利支付的方式1.現(xiàn)金股利：這是股利支付的主要方式，公司支付現(xiàn)金股利，除了要有累計(jì)盈余外，還要有足夠的現(xiàn)金。2.財(cái)產(chǎn)股利：是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券如債券、第8頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資

二、股利分配政策股票作為股利支付給股東。3.股票股利：是公司以增發(fā)的股票作為股利。第9頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資

三、影響股利政策的因素企業(yè)在制定股利政策時(shí)，必須充分考慮公司內(nèi)部和外部因素，使股利分配既有利于公司的發(fā)展又使股東滿意：（一）法律因素1.契約約束：當(dāng)契約舉債經(jīng)營時(shí)，債權(quán)人為防止公司以發(fā)放股利為名私自減少股東資本的數(shù)量、增大債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)，通常在債務(wù)契約中含有約束公司派息的條款。如規(guī)定每股股利的最高限額；規(guī)定只有當(dāng)公司的某些重要財(cái)務(wù)指標(biāo)超過最低的安全標(biāo)準(zhǔn)時(shí)才能發(fā)放股利，等等。第10頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資

三、影響股利政策的因素2.法律法規(guī)約束：有關(guān)法律規(guī)定以下情況不能分配股利：第一，當(dāng)企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)不足以抵償?shù)狡趹?yīng)付債務(wù)時(shí)；第二，未扣除各項(xiàng)應(yīng)交稅金時(shí)；第三，未彌補(bǔ)虧損時(shí)；第四，未提取法定盈余公積金時(shí)；第五，當(dāng)期無盈利時(shí)。（二）變現(xiàn)能力因素：當(dāng)公司流動(dòng)資產(chǎn)多、現(xiàn)金充足，其支付股利的能力就較強(qiáng)。但是當(dāng)公司因擴(kuò)充生產(chǎn)規(guī)?；蛘邇斶€債務(wù)已將其可變現(xiàn)的資產(chǎn)和現(xiàn)金幾乎花完，就不應(yīng)該采用高股利政策。企業(yè)的正常第11頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資

三、影響股利政策的因素經(jīng)營總要保持一定數(shù)量的現(xiàn)金和變現(xiàn)能力較強(qiáng)的有價(jià)證券來應(yīng)付各種突發(fā)情況。（三）償債需要因素1.清償能力：公司的償債能力越強(qiáng)，其支付現(xiàn)金股利的能力就越強(qiáng)。2.借貸能力：能力強(qiáng)的公司可以在必要時(shí)迅速借入新的短期債務(wù)來償還舊債，這樣就可以發(fā)放較多的現(xiàn)金股利。（四）資金需求因素：從企業(yè)的生命周期來看，處第12頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)留存盈余融資

三、影響股利政策的因素于上升期的企業(yè)總有較多的投資機(jī)會(huì)，資金需求量大，其股利分配額通常較低。而處于成熟期或衰退期的企業(yè)投資機(jī)會(huì)減少，但其資金儲蓄相對較豐富，因而其股利分配額較高。（五）財(cái)務(wù)信息影響因素：股民將現(xiàn)金股利發(fā)放的變化往往看作是有關(guān)公司盈利能力和經(jīng)營狀況的重要信息來源。增加股利發(fā)放表明公司董事會(huì)和管理人員對公司的前景看好，公司未來盈利將有所增加，反之則意味著會(huì)減少。因此，股份公司一般不敢輕易改變股利政策，以免股民產(chǎn)生不必要的猜想。第13頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)應(yīng)收賬款融資應(yīng)收賬款是指企業(yè)對外銷售商品、提供勞務(wù)等所形成的尚未收回的被購貨單位、接受勞務(wù)單位所占有的本企業(yè)資金，是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一個(gè)項(xiàng)目。對許多公司來說，應(yīng)收賬款是其最大的資產(chǎn)。應(yīng)收賬款融資就是企業(yè)可以將其應(yīng)收賬款通過質(zhì)押等手段融資。一、應(yīng)收賬款融資的兩種形式：1.應(yīng)收賬款抵押：由借款企業(yè)（即有應(yīng)收賬款的企業(yè)）與經(jīng)辦這項(xiàng)業(yè)務(wù)的銀行或公司訂立合同，以第14頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)應(yīng)收賬款融資應(yīng)收賬款作為擔(dān)保，在規(guī)定期限內(nèi)（通常為一年）向銀行借款融資。2.應(yīng)收賬款讓售：企業(yè)將應(yīng)收賬款出讓給專門購買應(yīng)收賬款為業(yè)的應(yīng)收賬款托售貸代理公司，以籌集資金。二、應(yīng)收賬款融資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：融資來源具有較大的彈性。當(dāng)企業(yè)因銷售額增加而需要更多的資金時(shí)，其應(yīng)收賬款金額將逐漸增加，當(dāng)應(yīng)收賬款予以代理或出售時(shí)，企業(yè)可以第15頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)應(yīng)收賬款融資獲得信用。缺點(diǎn)：成本高，通常比基本利率高2％－3％。三、應(yīng)收賬款的抵押通過應(yīng)收賬款的抵押可以向商業(yè)銀行或金融公司取得借款。具體操作是：1.貨物賣主與金融機(jī)構(gòu)簽訂具有法律效力的協(xié)議，詳細(xì)規(guī)定必須遵守的程序和雙方的法律義務(wù)；2.這種信貸關(guān)系一經(jīng)建立，賣方定期向金融機(jī)構(gòu)送交發(fā)票，如果買方不按發(fā)票金額付款，銀行等擁有第16頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)應(yīng)收賬款融資向賣方的的追索權(quán)，所以壞賬損失的風(fēng)險(xiǎn)仍然在賣方而不是銀行；3.總借款額小于應(yīng)收賬款抵押額，一般在應(yīng)收賬款面值的50％－80％。四、應(yīng)收賬款的代理即企業(yè)對顧客賒銷貨物，然后把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給代理公司，由代理公司向企業(yè)提供資金并到期向顧客收賬。通常企業(yè)轉(zhuǎn)讓給代理公司的應(yīng)收賬款都不是在短期第17頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)應(yīng)收賬款融資內(nèi)可以變現(xiàn)的。代理合同通常以一年為期，到期自動(dòng)續(xù)約，如要取消，需要在30－60天之前通知。代理公司依照應(yīng)收賬款面值的1％－3％收取代理費(fèi)用

具體操作：1.由賣方企業(yè)向代理公司提出申請，并就企業(yè)的營業(yè)狀況與賒賬顧客的情況提出詳細(xì)報(bào)告。2.辦理該業(yè)務(wù)的代理公司對申請企業(yè)和賒賬顧客的資信進(jìn)行詳盡的調(diào)查研究，然后代企業(yè)為每一家賒賬的顧客規(guī)定一個(gè)授信額度。代理公司僅對額度第18頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)應(yīng)收賬款融資以內(nèi)的壞賬負(fù)責(zé)，超額部分由申請企業(yè)負(fù)責(zé)。3.經(jīng)過審查后，代理公司與申請企業(yè)簽定合同。合同的內(nèi)容分權(quán)益轉(zhuǎn)讓和權(quán)益授與兩種情況。前者是指代理公司接受了應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓之后，如果顧客的欠賬成了呆賬，代理公司對申請企業(yè)仍有追索權(quán)，損失仍由申請企業(yè)承擔(dān)。權(quán)益授與的做法則是由企業(yè)把應(yīng)收賬款賣給代理公司，如果發(fā)生壞賬由代理公司承擔(dān)損失。4.合同簽訂后，企業(yè)出售貨物或提供勞務(wù)，在將第19頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)應(yīng)收賬款融資收款通知送交顧客的同時(shí)，也將一份發(fā)票副本送交代理公司。代理公司將有關(guān)數(shù)據(jù)，如發(fā)票金額、號碼、收款日期等輸入計(jì)算機(jī)，到期提示收款。5.在申請企業(yè)將應(yīng)收賬款發(fā)票副本送交代理公司后，代理公司即向申請企業(yè)提供融資。融資的做法也有兩種：其一是由代理公司按發(fā)票金額付給企業(yè)一定比例的現(xiàn)款(通常為90%)，其余則暫時(shí)保留，等賬款收妥后再歸還企業(yè)；另一種做法是定期融通，即代理公司定期按照發(fā)票金額付款給企業(yè)，并計(jì)算利息，其付款的利率通常比銀行優(yōu)惠利率高2%—3%。第20頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)應(yīng)收賬款融資6.根據(jù)代理公司是否出面收賬，還可分為公開代理融通和幕后代理融通。前者是由代理公司出面去收賬；后者則仍由企業(yè)自行去收賬，再將款項(xiàng)轉(zhuǎn)交給代理公司。第21頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)票據(jù)貼現(xiàn)融資一、概念：票據(jù)貼現(xiàn)是指持票人為了融資的需要而在票據(jù)到期前以貼付一定利息的方式向銀行出售票據(jù)。對于貼現(xiàn)銀行來說，就是收購沒有到期的票據(jù)票據(jù)貼現(xiàn)的期限都較短，一般不會(huì)超過6個(gè)月，因?yàn)樯虡I(yè)匯票的付款期限最長不得超過6個(gè)月?？梢赞k理貼現(xiàn)的票據(jù)僅限于已經(jīng)承兌的尚未到期的商業(yè)匯票。二、票據(jù)貼現(xiàn)融資的優(yōu)點(diǎn)（一）及時(shí)滿足融資需求：企業(yè)用票據(jù)到銀行進(jìn)行第22頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)票據(jù)貼現(xiàn)融資貼現(xiàn)融資時(shí)，銀行不是按照企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模來放款，而是依據(jù)企業(yè)已經(jīng)發(fā)生的市場交易額來放款。企業(yè)在收到票據(jù)至票據(jù)到期兌現(xiàn)日，這之間往往是少則幾十天，多則180天。企業(yè)如果能夠利用票據(jù)貼現(xiàn)融資，比申請貸款手續(xù)簡便，且融資成本低。（二）貼現(xiàn)利率低，通常大大低于到銀行進(jìn)行商業(yè)貸款的利率。2010年7月，農(nóng)業(yè)銀行六個(gè)月以內(nèi)（含六個(gè)月）的短期貸款利率為4.86％，6個(gè)月至1年的貸款利率為5.31％，同期的貼現(xiàn)利率是3.4％第23頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)票據(jù)貼現(xiàn)融資三、票據(jù)貼現(xiàn)與銀行貸款的區(qū)別（一）風(fēng)險(xiǎn)較低：票據(jù)以實(shí)際的商品交易為基礎(chǔ)，商品交易所產(chǎn)生的銷售收入是債務(wù)人還款的可靠來源，票據(jù)到期承兌人或出票人必須無條件付款，否則，貼現(xiàn)行可以對票據(jù)的所有背書人進(jìn)行追索。背書是由持票人在匯票背面簽上自己的名字，并將匯票交付給受讓人的行為。這里的持票人稱為背書人，受讓人稱為被背書人。（二）期限短：最長不得超過6個(gè)月。第24頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)票據(jù)貼現(xiàn)融資

三、票據(jù)貼現(xiàn)與銀行貸款的區(qū)別（三）先扣收利息再放款：一般貸款是先發(fā)放貸款本金，貸款到期利隨本清或按定期計(jì)收利息。票據(jù)貼現(xiàn)是在貼現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)生時(shí)預(yù)先扣收利息，貼現(xiàn)申請人得到的貸款是票面金額扣除利息后的凈額。（四）票據(jù)貼現(xiàn)后，貼現(xiàn)行可以進(jìn)行轉(zhuǎn)帖現(xiàn)（是指商業(yè)銀行在資金臨時(shí)不足時(shí),將已經(jīng)貼現(xiàn)但仍未到期的票據(jù),交給其他商業(yè)銀行或貼現(xiàn)機(jī)構(gòu)給予貼現(xiàn),以取得資金融通。）或向人民銀行申請?jiān)偬F(xiàn)，從而實(shí)現(xiàn)資金的迅速回籠。第25頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)票據(jù)貼現(xiàn)融資四、票據(jù)貼現(xiàn)融資的具體操作（一）票據(jù)貼現(xiàn)融資的種類及特點(diǎn)1.銀行承兌匯票貼現(xiàn)：當(dāng)企業(yè)有資金需求時(shí)，持銀行承兌匯票到銀行按一定貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)，以獲取資金。在銀行承兌匯票到期時(shí)，銀行向承兌人提示付款，銀行對貼現(xiàn)申請人保留追索權(quán)。特點(diǎn)：銀行承兌匯票貼現(xiàn)是以銀行的信用為基礎(chǔ)的融資，是客戶比較容易取得的融資方式。2.商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn)：當(dāng)企業(yè)有資金需求時(shí)，持商第26頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)票據(jù)貼現(xiàn)融資業(yè)承兌匯票到銀行按一定的貼現(xiàn)率申請?zhí)崆皟冬F(xiàn)，以取得資金。在商業(yè)承兌匯票到期時(shí)，銀行向承兌人提示付款，當(dāng)承兌人未給予償付時(shí)，銀行對貼現(xiàn)申請人保留追索權(quán)。特點(diǎn)：商業(yè)承兌匯票的貼現(xiàn)是以企業(yè)信用為基礎(chǔ)的融資，如果承兌企業(yè)的資信非常好，則企業(yè)比較容易取得貼現(xiàn)融資。第27頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)票據(jù)貼現(xiàn)融資（二）票據(jù)貼現(xiàn)的申辦條件1.按照《票據(jù)法》規(guī)定簽發(fā)的有效匯票；2.單張匯票金額不超過1000萬；3.匯票以真實(shí)合法的交易關(guān)系和債務(wù)關(guān)系為基礎(chǔ)；4.承兌行具有銀行認(rèn)可的承兌人資格；5.承兌人和貼現(xiàn)申請人資信良好；6.匯票的出票、背書、承兌、保證等符合法律規(guī)定。第28頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日克隆銀行票據(jù)貼現(xiàn)案例

2009-10-27金融一網(wǎng)

2005年4月6日，某公司客戶向建行保定分行申請票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)一筆，金額400萬元。匯票到期后，承兌銀行以票據(jù)系克隆票據(jù)為由拒付。建行保定分行依據(jù)《中國建設(shè)銀行貼現(xiàn)業(yè)務(wù)申請書》中關(guān)于“如匯票被承兌銀行拒付，貴行可從我單位任何帳戶中扣收”的客戶聲明，扣劃該公司存款，收回票款400萬元。該公司遂以侵權(quán)為由，于2007年9月12日向保定市中級人民法院提起訴訟，請求判令該行退還所扣劃款項(xiàng)400萬元及利息。第29頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日克隆銀行票據(jù)貼現(xiàn)案例該公司在庭審時(shí)辯稱，“客戶聲明”違反合同法第三十九、四十、四十一條的規(guī)定，屬格式條款不具有法律效力；被告的貼現(xiàn)行為有直接重大過錯(cuò)，依法不能享有票據(jù)權(quán)利，無權(quán)追索。此案經(jīng)一、二審兩級法院審理后，認(rèn)定該案所涉申請書的內(nèi)容，是客戶單方承諾的意思表示，不具有合同的性質(zhì)，不屬于格式條款；該行已按規(guī)定盡到了票據(jù)的審查義務(wù)，扣款行為依法有據(jù)。河北省高級人民法院終審判決，建行保定分行在一第30頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日克隆銀行票據(jù)貼現(xiàn)案例起克隆票據(jù)貼現(xiàn)糾紛案件中不承擔(dān)任何責(zé)任。此案是全國首例因克隆銀行票據(jù)貼現(xiàn)引發(fā)的糾紛，兩審法院的判決對全國類似案件具有借鑒意義，對促進(jìn)銀行票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的健康發(fā)展可起到積極作用。根據(jù)《票據(jù)法》，“背書人以背書轉(zhuǎn)讓匯票后，即承擔(dān)保證其后手所持匯票承兌和付款的責(zé)任。背書人在匯票得不到承兌或者付款時(shí)，應(yīng)當(dāng)向持票人清償規(guī)定的金額和費(fèi)用?！币虼?，企業(yè)在接受承兌匯票時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意對其前手資信及取得票據(jù)情況進(jìn)行認(rèn)真調(diào)查，謹(jǐn)防克隆票據(jù)流入自己的手中。第31頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第五節(jié)資產(chǎn)典當(dāng)融資典當(dāng)是指當(dāng)戶將其動(dòng)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)利或其不動(dòng)產(chǎn)作為當(dāng)物抵押給典當(dāng)行，交付一定比例費(fèi)用，取得當(dāng)金并在約定期限內(nèi)支付當(dāng)金利息、償還當(dāng)金再贖回典當(dāng)物的融資行為。一、典當(dāng)融資的方法（一)審當(dāng)1.審查當(dāng)戶的證照是否合法有效2.審查當(dāng)物戶名與當(dāng)戶、證照是否一致第32頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第五節(jié)資產(chǎn)典當(dāng)融資（二）驗(yàn)當(dāng)1.核對發(fā)票、單證2.價(jià)值評估，確定當(dāng)金的額度和費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)。要求：第一，按成新率及現(xiàn)行市價(jià)評估價(jià)值；2.按評估價(jià)值50％－90％折算典當(dāng)金額；3.按既定利率、手續(xù)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、保管費(fèi)確定綜合費(fèi)率。（三）收當(dāng)1.簽訂典當(dāng)協(xié)議書，要求當(dāng)戶在協(xié)議及各部門的過戶表上簽字、蓋章。第33頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第五節(jié)資產(chǎn)典當(dāng)融資2.收當(dāng)入庫：要求當(dāng)戶身份證復(fù)印件、證照復(fù)印件列出清單交保管員入庫封存。如果是房產(chǎn)、車輛典當(dāng)，收回所有鑰匙。3.制票付款，收取費(fèi)用。按當(dāng)票付款，收取綜合手續(xù)費(fèi)。（四）保管憑通知單入庫，入庫時(shí)，入庫經(jīng)辦人及保管人在入庫單上簽字。保管期間，當(dāng)物如毀損、遺失（自然毀損除外），應(yīng)以評估價(jià)值為限酌情賠償。第34頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第五節(jié)資產(chǎn)典當(dāng)融資（五）贖當(dāng)1.當(dāng)戶憑當(dāng)票辦理贖當(dāng)手續(xù)2.結(jié)清綜合手續(xù)費(fèi)及典當(dāng)本金3.辦理出庫手續(xù)，憑出庫通知單出庫，出庫時(shí)認(rèn)真核清當(dāng)物。4.做好當(dāng)物交接第35頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第五節(jié)資產(chǎn)典當(dāng)融資二、典當(dāng)融資的相關(guān)規(guī)定（一）贖當(dāng)1.若當(dāng)期未滿，典當(dāng)人提前清償當(dāng)金，可持原證件及當(dāng)票來典當(dāng)行辦理贖回。2.若當(dāng)期屆滿，典當(dāng)人應(yīng)及時(shí)清償當(dāng)金，持原證件和當(dāng)票來典當(dāng)行贖回當(dāng)物。3.過期贖當(dāng)每日加收典當(dāng)當(dāng)金0.5％的服務(wù)費(fèi)，5天后仍未清償當(dāng)金贖回的質(zhì)押物，典當(dāng)行依法享有處置權(quán)。第36頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第五節(jié)資產(chǎn)典當(dāng)融資4.自典當(dāng)期滿之日起5日內(nèi)，經(jīng)雙方同意，可以續(xù)當(dāng)一次，其期限最長不得超過原當(dāng)期。續(xù)當(dāng)時(shí)，應(yīng)結(jié)清當(dāng)期利息和當(dāng)期費(fèi)用，另換當(dāng)票。（二）當(dāng)票典當(dāng)過程中，當(dāng)票是典當(dāng)行收妥當(dāng)物后開給當(dāng)戶的收據(jù)，也是質(zhì)押貸款的契約。當(dāng)票應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定印制，由典當(dāng)行和當(dāng)戶雙方簽字蓋章后生效，不能轉(zhuǎn)讓、出借或者質(zhì)押給第三方。若當(dāng)票遺失，當(dāng)戶應(yīng)及時(shí)向典當(dāng)行辦理掛失手續(xù)，繳納一定手續(xù)費(fèi)后，第37頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第五節(jié)資產(chǎn)典當(dāng)融資可以補(bǔ)辦當(dāng)票。未辦理掛失或掛失前被他人贖當(dāng)?shù)模洚?dāng)行不負(fù)賠償責(zé)任。（三）估價(jià)與收費(fèi)當(dāng)物應(yīng)按照現(xiàn)值估價(jià)，并按照估價(jià)的50％－90％確定當(dāng)價(jià)。典當(dāng)行的當(dāng)物應(yīng)當(dāng)在保險(xiǎn)公司進(jìn)行保險(xiǎn)。質(zhì)押貸款的月利率，可以國家規(guī)定的同檔次流動(dòng)資金貸款利率為基礎(chǔ)上浮50％。典當(dāng)?shù)馁M(fèi)用包括服務(wù)費(fèi)、保管費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等，其月綜合費(fèi)率最高不得超過當(dāng)價(jià)的45％。第38頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第五節(jié)資產(chǎn)典當(dāng)融資（四）當(dāng)物的處理自典當(dāng)期滿之日起10日內(nèi)，當(dāng)戶既不贖當(dāng)，又不續(xù)當(dāng)?shù)漠?dāng)物，視為死當(dāng)。估價(jià)在3萬元以上的死當(dāng)物品應(yīng)委托當(dāng)?shù)嘏馁u行公開拍賣，當(dāng)?shù)責(zé)o拍賣行的應(yīng)當(dāng)由公證部門現(xiàn)場監(jiān)督公開拍賣。估價(jià)不足3萬元的死當(dāng)物品，典當(dāng)行可以自行變賣或者折價(jià)處理，損溢自負(fù)。死當(dāng)?shù)慕疸y飾品，應(yīng)當(dāng)交售中國人民銀行或其指定的單位；屬于文物的，應(yīng)當(dāng)交售文物管理部門，不得自行處理或者拍賣。第39頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第五節(jié)資產(chǎn)典當(dāng)融資拍賣的收入在扣除質(zhì)押貸款利息和典當(dāng)及拍賣的費(fèi)用后，剩余部分應(yīng)當(dāng)退回當(dāng)戶，不足部分向當(dāng)戶追索。典當(dāng)行在當(dāng)期內(nèi)不得出租、使用、抵押、質(zhì)押當(dāng)物。當(dāng)物在典當(dāng)期限內(nèi)發(fā)生遺失或者損毀的，典當(dāng)行應(yīng)當(dāng)按照典當(dāng)時(shí)的估價(jià)賠償（不可抗力除外）。第40頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第六節(jié)商業(yè)信用融資商業(yè)信用是企業(yè)之間在買賣商品時(shí)，以商品形式提供的借貸活動(dòng)。一、應(yīng)付賬款融資應(yīng)付賬款融資是指企業(yè)購買貨物未付款而形成的對供貨方的欠款，即賣方允許買方在購貨后的一定時(shí)間內(nèi)支付貨款的一種商品交易形式。在規(guī)范的商業(yè)信用行為中，債權(quán)人（供貨商）為了控制應(yīng)付賬款期限和額度，往往向債務(wù)人（購貨商）提出信用政策，包括信用期限和給買方的購貨折第41頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第六節(jié)商業(yè)信用融資

一、應(yīng)付賬款融資扣與折扣期。應(yīng)付賬款的信用期限包括免費(fèi)信用期、有代價(jià)的信用期和強(qiáng)制信用期。1.免費(fèi)信用期是指買方公司在規(guī)定的折扣期內(nèi)付款而能夠獲得現(xiàn)金折扣的最后付款期限。2.有代價(jià)的信用期是指買方公司在放棄現(xiàn)金折扣的情況下比免費(fèi)信用期多出來的信用期限。強(qiáng)制信用期是指買方公司超過規(guī)定的信用期限仍然推遲付款而強(qiáng)制獲得的信用期限，也稱展期信用。一般來說，第42頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第六節(jié)商業(yè)信用融資

一、應(yīng)付賬款融資強(qiáng)制信用期（逾期付款）會(huì)破壞公司的信用形象，不到萬不得已是不用的。而是否使用有代價(jià)的信用期則取決于商業(yè)信用的資金成本。當(dāng)公司自己的綜合資金成本高于商業(yè)信用的資金成本時(shí)，則應(yīng)選擇商業(yè)信用的資金成本，即放棄現(xiàn)金折扣。反之，則應(yīng)放棄商業(yè)信用的資金成本，即要享受現(xiàn)金折扣。應(yīng)付賬款融資的最大特點(diǎn)在于容易取得，并且無須辦理融資手續(xù)和支付融資費(fèi)用。其缺點(diǎn)在于期限較第43頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第六節(jié)商業(yè)信用融資短，放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本很高。二、商業(yè)票據(jù)融資商業(yè)票據(jù)是指由金融公司或某些企業(yè)簽發(fā)，無條件約定自己或要求他人支付約定金額，可流通轉(zhuǎn)讓的有價(jià)證券。商業(yè)票據(jù)的可靠程度依賴于發(fā)行企業(yè)的信用程度，可以背書轉(zhuǎn)讓，但一般不能貼現(xiàn)。商業(yè)票據(jù)的期限在9個(gè)月以下。由于其風(fēng)險(xiǎn)較大，利率高于同期銀行存款利率。第44頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第六節(jié)商業(yè)信用融資

二、商業(yè)票據(jù)融資（一）企業(yè)若要發(fā)行商業(yè)票據(jù)進(jìn)行融資須具備以下條件：1.信譽(yù)卓著，財(cái)力雄厚，有支付期票金額的可靠資金來源，并保證支付。2.發(fā)行商業(yè)票據(jù)的必須是原有舊公司，新開辦的公司不能用此方式融資。3.在某一大銀行享有最優(yōu)惠利率的借款。4.在銀行有一定的信用額度可供利用。5.短期資金需求量大，否則不宜采用此融資方式。第45頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第六節(jié)商業(yè)信用融資

二、商業(yè)票據(jù)融資（二）企業(yè)商業(yè)票據(jù)融資的特點(diǎn)1.無實(shí)物擔(dān)保，只以發(fā)行公司的聲譽(yù)、實(shí)力地位作擔(dān)保。2.期限短：一般地，大中型公司發(fā)行的商業(yè)票據(jù)期限為1－6個(gè)月，大型金融公司發(fā)行的則為1－9個(gè)月3.見票即付：商業(yè)票據(jù)到期時(shí)債務(wù)人必須無條件地向債權(quán)人或持票人支付確定的金額，不得以任何理由拒付或延期支付。第46頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第六節(jié)商業(yè)信用融資

三、預(yù)收貨款融資預(yù)收貨款融資是指售貨企業(yè)按照合同約定，在交付貨物之前向購貨企業(yè)預(yù)先收取部分或全部貨物價(jià)款的信用形式。通常，購貨單位對于緊俏商品樂意采用這種形式，以便順利獲得所需商品。另外，對于生產(chǎn)周期長、成本售價(jià)高的商品如輪船、飛機(jī)、房地產(chǎn)等，供貨方往往要向訂貨方分次預(yù)收貨款，以緩解資金占用過多的問題。供貨方企業(yè)融資條件：1.經(jīng)營效益好、信譽(yù)好。第47頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第六節(jié)商業(yè)信用融資

三、預(yù)收貨款融資2.好的生產(chǎn)計(jì)劃和足夠的產(chǎn)品產(chǎn)量作保證。3.供貨樣品質(zhì)量與產(chǎn)品一致。4.真實(shí)的廣告宣傳5.買賣雙方應(yīng)簽訂合同，從法律上保障雙方的合法權(quán)益。第48頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資租賃融資被形象地比喻為“借雞生蛋，賣蛋買雞”，即通過租借設(shè)備的方式來維持生產(chǎn)，從而產(chǎn)生效益，再把生產(chǎn)所得收益的一部分用來償還租金。從表面上看，租賃融資是借物，其實(shí)質(zhì)還是借資，是一種融資方式。一、租賃融資的一般操作程序P115申請——審查——購置設(shè)備——出租——交付租金二、租賃融資對融資企業(yè)的要求1.具備獨(dú)立法人資格，信用狀況好第49頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資2.企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定、良好3.至少需要交付相當(dāng)于融資額20％－30％的保證金4.項(xiàng)目產(chǎn)品有市場，項(xiàng)目投資回報(bào)率高，承租人有能力按期支付租金三、租賃融資的形式（一）按照出租涉及的環(huán)節(jié)來劃分1.直接租賃P118：即出租人根據(jù)承租人對設(shè)備的規(guī)格要求用在資金市場上籌措到的資金，向制造廠商第50頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資訂貨并支付貨款，購進(jìn)設(shè)備后直接出租給承租人。2.轉(zhuǎn)租賃P118：即第二出租人按照最終承租人的要求先以承租人的身份從第一出租人處租進(jìn)設(shè)備，然后再轉(zhuǎn)租給最終承租人使用的一種租賃交易。3.出售回租P119：即承租人將自制或者外購的設(shè)備先按照賬面價(jià)格或重估價(jià)格賣給租賃機(jī)構(gòu)，然后再以租賃方式租回使用的一種租賃方式。承租人即為租賃物的出賣人。第51頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資（二）按照出租人在一項(xiàng)租賃中的投資比例來劃分1.單一投資者租賃P121在一項(xiàng)融資租賃中，凡設(shè)備購置成本的100％由出租人獨(dú)自承擔(dān)的稱為單一投資者租賃。2.杠桿租賃P121杠桿租賃是指在一項(xiàng)租賃交易中，出租人只需投資租賃設(shè)備購置款項(xiàng)的20％－40％，即可在法律上擁有該設(shè)備的完整所有權(quán)，設(shè)備購置款項(xiàng)的60％－80％由銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的無追索權(quán)貸款解決，但第52頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資需出租人以租賃設(shè)備作抵押，以轉(zhuǎn)讓租賃合同和收取租金的權(quán)利作擔(dān)保的一種租賃交易。購置成本的借貸部分稱為杠桿。四、租賃融資的特征1.租賃融資至少涉及三方當(dāng)事人——出租人、承租人和供貨商，并且至少由兩個(gè)合同——買賣合同和租賃合同構(gòu)成。擬租賃的設(shè)備由承租人自行選定，出租人只負(fù)責(zé)按照承租人的要求，給予融資便利，購買設(shè)備，不負(fù)擔(dān)設(shè)備缺陷、延遲交貨等責(zé)任和設(shè)第53頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資備維護(hù)的義務(wù)，承租人也不得以此為由拖欠或拒付租金。2.全額清償：即出租人在基本租期內(nèi)只將設(shè)備出租給特定的承租人，出租人從該承租人收取的租金總額應(yīng)當(dāng)?shù)扔谠擁?xiàng)租賃交易的全部或大部分的投資及利潤，即：出租人在一次交易中就能收回全部或大部分該項(xiàng)交易的投資。承租人償還的本金是承租物的折舊費(fèi)，利息中則包括了出租人的利潤及一定的貨幣時(shí)間價(jià)值。所以，與其它信貨籌資方式比較,第54頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資租賃費(fèi)相對較高,一般比現(xiàn)時(shí)購買要高出相當(dāng)于“貨款利息和租賃手續(xù)費(fèi)”這樣的幅度，一般高出約12％一17％,不會(huì)超過20％。不過，如果把貸款利息及資金周轉(zhuǎn)利益考慮進(jìn)去,租賃方式的實(shí)際成本也不一定會(huì)高多少。但是,長期按規(guī)定支付租金,在使用設(shè)備收益不佳的情況下,租金可能成為企業(yè)的沉重負(fù)擔(dān)。3.對于承租人來說，租賃設(shè)備是由承租人對設(shè)備計(jì)第55頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資提折舊（包括設(shè)備的保險(xiǎn)、保養(yǎng)、維護(hù)等費(fèi)用及過時(shí)風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)用），所以租賃設(shè)備不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)方，融資額也不體現(xiàn)在負(fù)債方，從使用的角度看企業(yè)得到了固定資產(chǎn)，但不增加負(fù)債，這樣可以美化企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表。4.不可解約性：對于承租人而言，租賃的設(shè)備是承租人根據(jù)其自身需要而選定的，承租人不能以退還設(shè)備為條件而提前中止合同。對于出租人而言，因設(shè)備為已購進(jìn)產(chǎn)品，不能以市場漲價(jià)為由提高租金。第56頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資五、租賃融資項(xiàng)目評估（一）租賃融資項(xiàng)目評估的程序1.雙向選擇合作伙伴在租賃項(xiàng)目立項(xiàng)初期，企業(yè)應(yīng)與多家租賃公司聯(lián)系，了解租賃條件和費(fèi)用，選擇成本低、服務(wù)好、資信可靠的租賃公司。租賃公司則應(yīng)選擇經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、資信好、債務(wù)負(fù)擔(dān)輕、有營銷能力和還款能力的企業(yè)做合作伙伴。2.項(xiàng)目初評第57頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資租賃公司根據(jù)企業(yè)提供的立項(xiàng)報(bào)告、項(xiàng)目建議書和其他相關(guān)資料，通過當(dāng)面洽談，摸清項(xiàng)目的基本情況，將調(diào)查數(shù)據(jù)與同類項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)比較，結(jié)合一般的感性認(rèn)識對項(xiàng)目進(jìn)行初評。3.實(shí)地考察租賃項(xiàng)目通過初評后，租賃公司必須派人深入企業(yè)進(jìn)行實(shí)地考察，全面了解企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營能力及其相應(yīng)的技術(shù)水平和管理水平、財(cái)務(wù)狀況，了解項(xiàng)目所在地的社會(huì)環(huán)境，對于這些重要情況必須取得第58頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資第一手資料。企業(yè)為了項(xiàng)目能獲得通過后的順利運(yùn)轉(zhuǎn)，應(yīng)當(dāng)給予真實(shí)的材料和積極的配合。4.項(xiàng)目審批租賃公司的項(xiàng)目審查部門對企業(yè)提供的各種資料和派出人員的實(shí)地考察報(bào)告，結(jié)合企業(yè)立項(xiàng)的可行性報(bào)告，全面評價(jià)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和可行性，決定項(xiàng)目的取舍。如果項(xiàng)目可行、風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)，即可編制項(xiàng)目評估報(bào)告、辦理內(nèi)部立項(xiàng)審批手續(xù)。5.合同簽訂第59頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資項(xiàng)目被批準(zhǔn)后，租賃公司接受企業(yè)的租賃項(xiàng)目委托，就可辦理租賃物件購置手續(xù)，簽訂購貨合同和租賃合同，合同的價(jià)格條款和租賃條件都不應(yīng)脫離可行性報(bào)告的分析數(shù)據(jù)太遠(yuǎn)，否則要對項(xiàng)目進(jìn)行重新評估。6.項(xiàng)目后管理在租賃項(xiàng)目執(zhí)行過程中，承租人應(yīng)經(jīng)常將實(shí)際經(jīng)營狀況與可行性報(bào)告進(jìn)行比較，隨時(shí)調(diào)整經(jīng)營策略，力求達(dá)到預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)。出租人則應(yīng)經(jīng)常將承租第60頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資人的經(jīng)營狀況與評估報(bào)告的主要內(nèi)容進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)采取措施，保證租金回收的安全運(yùn)作。（二）租賃融資項(xiàng)目評估的主要內(nèi)容1.評定風(fēng)險(xiǎn)對于出租人來說最大的風(fēng)險(xiǎn)就是企業(yè)沒有能力償還租金。在目前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，評定風(fēng)險(xiǎn)的大小只能是讓承租人提供有效的經(jīng)濟(jì)擔(dān)保和企業(yè)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)效益。影響租金回收的風(fēng)險(xiǎn)除了償還能力外，還有債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、利率匯率風(fēng)險(xiǎn)、市場變化、環(huán)境污染、第61頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資政策調(diào)整等，應(yīng)在調(diào)查的基礎(chǔ)上綜合分析。2.經(jīng)濟(jì)擔(dān)保承租企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)等級和經(jīng)濟(jì)擔(dān)保能力是密切相關(guān)的。出租人所能接受的擔(dān)保種類有：A級：銀行擔(dān)保。擔(dān)保銀行的級別應(yīng)與租賃融資的規(guī)模相對應(yīng)，金額越大，出具擔(dān)保函的銀行的級別要求越高。如果租賃融資使用的是外資，提供擔(dān)保業(yè)務(wù)的銀行還要求有外匯管理局批準(zhǔn)的外匯擔(dān)保業(yè)務(wù)，一般省級銀行才有這種擔(dān)保能力，且單個(gè)項(xiàng)目的第62頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資擔(dān)?？傤~限定在300萬－500萬美元以內(nèi)。B級：房地產(chǎn)抵押擔(dān)保。這里的房產(chǎn)是指有合法手續(xù)、可出售的商品房產(chǎn)。地產(chǎn)是指與房產(chǎn)有關(guān)的土地，單獨(dú)的地產(chǎn)不能作為資產(chǎn)抵押。抵押的房地產(chǎn)要經(jīng)過資產(chǎn)評估，辦理法律公證，而且抵押物的資產(chǎn)凈值應(yīng)高于租金總額一定的比率才具備擔(dān)保條件。C級：有價(jià)證券抵押擔(dān)保。出租人只接受國債和上市后能及時(shí)變現(xiàn)的債券作為抵押擔(dān)保，股票由于風(fēng)險(xiǎn)較大不能作為資產(chǎn)抵押擔(dān)保。證券擔(dān)保一般都根據(jù)第63頁，共71頁，2023年，2月20日，星期日第七節(jié)租賃融資證券的信譽(yù)程度打一定的折扣后作為擔(dān)保額。D級：大型企業(yè)擔(dān)保。這種企業(yè)的擔(dān)保能力應(yīng)得到租賃公司認(rèn)可，企業(yè)的知名度和資信都有良好的記錄，并由租賃公司對擔(dān)保企業(yè)3－5年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析后才能接受其擔(dān)保資格。保管以什么方式擔(dān)保，在擔(dān)保函中應(yīng)明確規(guī)定經(jīng)濟(jì)擔(dān)保人是其債務(wù)的第一追索人。3.核