我國金融資產(chǎn)管理公司現(xiàn)狀及發(fā)展方向

我國金融資產(chǎn)管理企業(yè)現(xiàn)實(shí)狀況及發(fā)展方向我國金融資產(chǎn)管理企業(yè)現(xiàn)實(shí)狀況及發(fā)展方向[摘要]金融資產(chǎn)管理企業(yè)是國家為了處置國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)、增進(jìn)國有銀行和國有企業(yè)改革而設(shè)置。通過金融資產(chǎn)管理企業(yè)運(yùn)作，銀行資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，使得國有商業(yè)銀行可以輕裝上陣，為改制上市和提高獲利能力發(fā)明了條件。伴隨金融資產(chǎn)管理企業(yè)政策性使命結(jié)束，四家資產(chǎn)管理企業(yè)已開始了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，目前正在探索以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主，以投資銀行、金融租賃、擔(dān)保、信托、期貨等業(yè)務(wù)為依托綜合性金融業(yè)務(wù)，逐漸向金融控股企業(yè)目前進(jìn)。[關(guān)鍵詞]金融資產(chǎn)管理企業(yè)；現(xiàn)實(shí)狀況；發(fā)展方向[中圖分類號]F832[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1005-6432（）45-0064-021發(fā)展歷程金融資產(chǎn)管理企業(yè)是國家為了處置國有商業(yè)銀行不良資產(chǎn)、增進(jìn)國有銀行和國有企業(yè)改革而設(shè)置。改革之初，改革成本多由中央財(cái)政當(dāng)期直接一次性支付。改革到后來，由于國家財(cái)力有限，銀行開始充當(dāng)?shù)诙?cái)政，承擔(dān)了大量改革成本，逐漸形成為巨額壞賬。詳細(xì)原因包括紅頭文獻(xiàn)、企業(yè)政策性關(guān)停并轉(zhuǎn)、國有企業(yè)經(jīng)營不善、地方政府不妥干預(yù)等。同步，銀行完全由于自身原因，經(jīng)營不善，也導(dǎo)致了大量不良資產(chǎn)。銀行壞賬積累到一定程度，中央政府就要設(shè)法相救，銀行就會進(jìn)行財(cái)務(wù)重組。財(cái)務(wù)重組第一種形式是銀行用自身利潤核銷壞賬，這是企業(yè)行為，是會計(jì)制度規(guī)定市場化手段。第二種形式是國家動(dòng)用外匯儲備重新注資。第三種形式是資產(chǎn)管理企業(yè)發(fā)行由中央財(cái)政擔(dān)保金融債券收購銀行不良資產(chǎn)。第四種形式是資產(chǎn)管理企業(yè)通過央行再貸款或央行票據(jù)收購銀行不良資產(chǎn)。1999年后來，我國先后成立了信達(dá)、華融、東方、長城四家金融資產(chǎn)管理企業(yè)，中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限企業(yè)于6月29日在北京成立，注冊資本為035元。截至年終，中國信達(dá)合計(jì)對358戶企業(yè)實(shí)行債轉(zhuǎn)股，轉(zhuǎn)股金額近1355億元。受托管理處置了原改制銀行2400余家、自辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體和近1000項(xiàng)對外投資項(xiàng)目。中國信達(dá)合計(jì)托管處置問題金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)賬面金額360億元，負(fù)債賬面金額460億元，托管處置所屬證券營業(yè)部、服務(wù)部等分支機(jī)構(gòu)以及下屬企業(yè)、控股企業(yè)等實(shí)體機(jī)構(gòu)330余家，分流安頓或接受安頓人員余人。中國華融資產(chǎn)管理股份有限企業(yè)于10月12日正式掛牌成立，標(biāo)志著中國華融由政策性金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌龌鹑跈C(jī)構(gòu)。其在全國設(shè)有32家分支機(jī)構(gòu)，旗下?lián)碛?0家子企業(yè)，可認(rèn)為客戶提供一攬子綜合金融服務(wù)。截至年終，企業(yè)總資產(chǎn)達(dá)2185億元，較上年增長621億元，凈資本收益率達(dá)12.58%。，利潤突破50億元，新增644家大客戶，客戶總數(shù)到達(dá)了1626個(gè)，當(dāng)年與各省政府和企業(yè)、客戶新簽訂了91個(gè)戰(zhàn)略合作協(xié)議，戰(zhàn)略合作客戶總數(shù)達(dá)219個(gè)。中國東方資產(chǎn)管理企業(yè)是具有獨(dú)立法人資格國有獨(dú)資金融企業(yè)，注冊資本人民幣100億元。企業(yè)在全國26個(gè)中心都市設(shè)有25家辦事處和1家經(jīng)營部。合計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模6800余億元，存量資產(chǎn)3000億元。截至12月31日，企業(yè)集團(tuán)凈利潤32.47億元，比上年增長213.11%，各類不良資產(chǎn)當(dāng)年收現(xiàn)88.63億元，合計(jì)收現(xiàn)1716.33億元。中國長城資產(chǎn)管理企業(yè)于1999年10月18日正式掛牌成立，注冊資本為100億元人民幣。目前在全國設(shè)有30家辦事處，10家平臺企業(yè)。自成立以來，先后收購、管理和處置了各類商業(yè)銀行剝離不良資產(chǎn)近7000億元。形成了波及11個(gè)細(xì)類、70余種產(chǎn)品綜合經(jīng)營業(yè)務(wù)體系。12月31日，中國長城資產(chǎn)管理企業(yè)整年商業(yè)化合并利潤實(shí)現(xiàn)30.68億元，同比增長了329%。2新使命伴隨金融資產(chǎn)管理企業(yè)政策性使命結(jié)束，四家資產(chǎn)管理企業(yè)已開始了商業(yè)化轉(zhuǎn)型，正在探索以資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)為主，以投資銀行、金融租賃、擔(dān)保、信托、期貨等業(yè)務(wù)為依托綜合性金融業(yè)務(wù)，逐漸向金融控股企業(yè)目前進(jìn)。目前，我國商業(yè)銀行資本金局限性，矛盾仍很突出，銀行體系自行消化需要時(shí)間較長。商業(yè)銀行處理不良資產(chǎn)手段單一，耗時(shí)費(fèi)力，若通過提取呆賬壞賬準(zhǔn)備金來核銷不良貸款，將加大財(cái)務(wù)成本，影響銀行獲利水平。國際金融行業(yè)普遍認(rèn)為，當(dāng)銀行業(yè)不良資產(chǎn)超過總資產(chǎn)15%時(shí)，必須借助于專業(yè)機(jī)構(gòu)，實(shí)行專業(yè)化處理。資產(chǎn)管理企業(yè)擁有專業(yè)人才和技術(shù)，除了商業(yè)銀行老式處置手段，相對于銀行系統(tǒng)內(nèi)部通過增長撥備打消壞賬自行消化，資產(chǎn)管理企業(yè)在不良資產(chǎn)收購、管理和處置方面具有明顯優(yōu)勢。資產(chǎn)管理企業(yè)可以綜合運(yùn)用投資銀行手段，如債轉(zhuǎn)股不良資產(chǎn)證券化，可與國內(nèi)外投資者建立合資企業(yè)共同處置不良資產(chǎn)。我國經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型時(shí)期，不良資產(chǎn)處置市場潛力巨大，市場經(jīng)濟(jì)體制有待完善，誠實(shí)信用體系尚未建立，逃廢債現(xiàn)象仍較為嚴(yán)重，在這一過程中不可防止地會產(chǎn)生不良資產(chǎn)，需要資產(chǎn)管理企業(yè)運(yùn)用專業(yè)化手段予以處置，同步，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、產(chǎn)業(yè)周期變化、產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整和自然災(zāi)害等在客觀上對某些企業(yè)還款能力構(gòu)成一定影響，若無力償還到期貸款，則會形成新增不良貸款。這些客觀上為金融資產(chǎn)管理企業(yè)提供了新市場機(jī)會。3面臨問題法制化進(jìn)程滯后法律風(fēng)險(xiǎn)，金融資產(chǎn)管理企業(yè)條例只是一部行政性法規(guī)，無法處理不良資產(chǎn)處置過程中一系列法律問題。企業(yè)債轉(zhuǎn)股政策設(shè)計(jì)缺陷政策風(fēng)險(xiǎn)，地方政府和企業(yè)只是將債轉(zhuǎn)股作為減輕企業(yè)承擔(dān)手段，只想減免債務(wù)而不愿讓出哪怕是部分控股權(quán)，政策和地方政府配套支持不到位，嚴(yán)重影響資產(chǎn)凈回收率提高。地方政府考慮是當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展、社會穩(wěn)定、職工安頓等問題，地方執(zhí)法偏袒地方利益，嚴(yán)重制約資產(chǎn)管理企業(yè)處置收益最大化實(shí)現(xiàn)。由于資產(chǎn)管理企業(yè)對銀行不良貸款大規(guī)模集中收購處置導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款總額銳減，以及商業(yè)銀行信用投放不停增長使得貸款總額基數(shù)持續(xù)增長，從而導(dǎo)致我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)規(guī)模、不良資產(chǎn)率展現(xiàn)雙下降趨勢。目前，金融資產(chǎn)管理企業(yè)對不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)完全遵照自負(fù)盈虧原則，風(fēng)險(xiǎn)所有由資產(chǎn)管理企業(yè)自身承擔(dān)，失去了政策性損失重要由財(cái)政兜底保護(hù)性措施。分散小資產(chǎn)包、單項(xiàng)債權(quán)資產(chǎn)逐漸成為主流，其營銷成本、處置成本相對于大資產(chǎn)包更高，對交易構(gòu)造和處置方式靈活性規(guī)定更高，增長了單向業(yè)務(wù)工作量和技術(shù)難度。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力有了較大提高，其對內(nèi)部不良資產(chǎn)處置思緒逐漸從保全、核銷向經(jīng)營管理方向轉(zhuǎn)變，對于較優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)優(yōu)先運(yùn)用自身多種金融工具進(jìn)行內(nèi)部消化，只有通過內(nèi)部專業(yè)處置未獲得成效債權(quán)資產(chǎn)才會選擇對外轉(zhuǎn)讓。資產(chǎn)管理企業(yè)轉(zhuǎn)型時(shí)期業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)管理處置中道德風(fēng)險(xiǎn)重要表目前資產(chǎn)處置程序不規(guī)范，資產(chǎn)處置公告環(huán)節(jié)不規(guī)范，政策性資產(chǎn)平常管理不到位。金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新展現(xiàn)盲目多元化趨勢。風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部控制能力微弱，缺乏有效防火墻和風(fēng)險(xiǎn)割斷，風(fēng)險(xiǎn)增大。4改革方向制定和頒布波及資產(chǎn)管理企業(yè)，尤其是資產(chǎn)處置有關(guān)法律，從法律上切實(shí)規(guī)范資產(chǎn)處置行為，組建不良資產(chǎn)處置專業(yè)法庭，從組織體系上切實(shí)保證不良資產(chǎn)處置順利進(jìn)行，賦予資產(chǎn)管理企業(yè)作為債轉(zhuǎn)股企業(yè)投資股東一定權(quán)力，使債轉(zhuǎn)股資產(chǎn)損失減少到最低程度。建立不良資產(chǎn)處置統(tǒng)一監(jiān)管框架，設(shè)置處置銀行不良資產(chǎn)監(jiān)管協(xié)調(diào)委員會，監(jiān)管和協(xié)調(diào)各資產(chǎn)管理企業(yè)以及商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置工作。建立完整市場化風(fēng)險(xiǎn)管理制度，有效識別、揭示、衡量、監(jiān)控和管理市場風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警前置處理、事中實(shí)時(shí)監(jiān)控和事后反饋機(jī)制全程風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。做好剩余資產(chǎn)潛在價(jià)值挖掘工作，在前期盡職調(diào)查基礎(chǔ)上，深入全面掌握每戶債務(wù)企業(yè)經(jīng)營管理水平、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展?jié)摿?、資產(chǎn)質(zhì)量以及還款預(yù)期，對債權(quán)資產(chǎn)逐戶重新進(jìn)行估值。做好價(jià)值營銷，根據(jù)資產(chǎn)實(shí)際狀況和分類管理經(jīng)營處置規(guī)定，挖掘資產(chǎn)賣點(diǎn)，確定每一戶企業(yè)營銷方略，廣泛推介，最大程度地吸引投資者，提高資產(chǎn)處置效益。對經(jīng)確認(rèn)無法進(jìn)行處置而需要銷賬項(xiàng)目，各資產(chǎn)企業(yè)應(yīng)爭取擬訂方案向上報(bào)批，進(jìn)行銷賬處理。對于難于在短時(shí)間內(nèi)處置變現(xiàn)資產(chǎn)，提議先采用一定保值增值手段，估計(jì)可在未來一段時(shí)間內(nèi)找到更好處置時(shí)機(jī)，獲得更好回收效果。加大以資抵債力度，增進(jìn)資產(chǎn)有序集中。對無力以現(xiàn)金償還債務(wù)企業(yè)，要按照產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，有目地選擇部分債權(quán)資產(chǎn)，積極推進(jìn)資產(chǎn)重組，積累和整合經(jīng)營性資產(chǎn)，對不良資產(chǎn)實(shí)行戰(zhàn)略性重組，既可以有效地支持企業(yè)改革，又可以通過商業(yè)性債轉(zhuǎn)股，控制一部分企業(yè)股權(quán)。繼續(xù)推進(jìn)債轉(zhuǎn)股，通過投資主體多元化，增進(jìn)企業(yè)完善治理構(gòu)造，對符合上市企業(yè)原則企業(yè)，運(yùn)用投行手段進(jìn)行上市輔導(dǎo)和推薦，通過資本市場實(shí)現(xiàn)股權(quán)有序退出。開展資本金運(yùn)作，保證資本保值升值，創(chuàng)新投資管理體制，實(shí)行集約營運(yùn)模式。要實(shí)行金融控股集團(tuán)戰(zhàn)略，推進(jìn)成為以資產(chǎn)經(jīng)營管理為主，以投資銀行和金融租賃、擔(dān)保、信托、委托等業(yè)務(wù)為依托，自主經(jīng)營，自負(fù)盈虧金融控股集團(tuán)，發(fā)明條件擇機(jī)改制上市。積極拓展新業(yè)務(wù)，拓展信用評級等金融服務(wù)業(yè)務(wù)。不停培育市場和匯集人才，將資產(chǎn)管理企業(yè)確立為資產(chǎn)重組和資產(chǎn)管理市場專家地位，逐漸發(fā)展成為以處置銀行不良資產(chǎn)為主業(yè)具有投資銀行功能和國有資產(chǎn)經(jīng)營管理功能全能型金融控股企業(yè)。參照文獻(xiàn)：[1]安宏飛.新形勢下我國金融資產(chǎn)管理企業(yè)開展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)思緒新探[J].中外企業(yè)家，（11）：72-75.[2]白靜，李龍，