《公司理財(cái)》復(fù)習(xí)題(17.4)

PAGE47-《公司理財(cái)》復(fù)習(xí)題(17.4)《公司理財(cái)》復(fù)習(xí)題第一章公司理財(cái)概述一、單項(xiàng)選擇題1.公司理財(cái)產(chǎn)生于BB.19世紀(jì)末期2.在籌資理財(cái)階段，公司理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)內(nèi)容是BB.如何設(shè)法籌集到所需資金3.把如何有效地運(yùn)用資金作為公司理財(cái)重點(diǎn)內(nèi)容的理財(cái)階段是BB.內(nèi)部控制理財(cái)階段4.以往被西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家和企業(yè)家作為公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和理財(cái)目標(biāo)的是AA.利潤(rùn)最大化5.現(xiàn)代公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)是CC.股東財(cái)富最大化6.對(duì)股份有限公司而言，可以代表股東財(cái)富的是AA.股票市價(jià)7.資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)和終點(diǎn)都是AA.貨幣資金8.由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不斷地進(jìn)行而引起資金不斷地循環(huán)稱(chēng)為CC.資金周轉(zhuǎn)二、多項(xiàng)選擇題1.公司理財(cái)產(chǎn)生至今經(jīng)歷的階段有ABCDA.籌資理財(cái)階段B.內(nèi)部控制理財(cái)階段C.投資理財(cái)階段D.國(guó)際理財(cái)階段2.以利潤(rùn)最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)的缺陷有ABCDEA.不能準(zhǔn)確反映所獲利潤(rùn)額同投入資本額的關(guān)系B.沒(méi)有考慮利潤(rùn)發(fā)生的時(shí)間C.會(huì)導(dǎo)致公司理財(cái)決策者的短期行為D.沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值E.沒(méi)有考慮到經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題3.常見(jiàn)的財(cái)富最大化目標(biāo)模式有ABCDA.股東財(cái)富最大化B.公司財(cái)富最大化C.公司總價(jià)值最大化D.普通股每股價(jià)格最大化4.公司的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括ABCDEA.資金的籌集B.資金的運(yùn)用C.資金的耗費(fèi)D.資金的收回E.資金的分配5.公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容主要有ABEA.籌資決策B.投資決策E.股利分配決策三、填空題1.簡(jiǎn)單地講，公司理財(cái)就是公司如何（聚財(cái)、用財(cái)、生財(cái)）。2.在內(nèi)部控制理財(cái)階段，公司理財(cái)?shù)闹攸c(diǎn)內(nèi)容是如何有效地（運(yùn)用資金）。3.投資理財(cái)階段重視兩項(xiàng)理財(cái)內(nèi)容：一是研究公司（最佳資本結(jié)構(gòu)）的構(gòu)成；一是研究（投資組合理論）及其對(duì)公司財(cái)務(wù)決策的影響。4.屬于傳統(tǒng)理財(cái)目標(biāo)模式的是（利潤(rùn)最大化）目標(biāo)模式。5.公司資產(chǎn)價(jià)值增加，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力提高，意味著公司具有持久的、強(qiáng)大的（獲利能力）和（償債能力）。6.當(dāng)（股票價(jià)格）達(dá)到最高時(shí)，意味著股東財(cái)富達(dá)到最大化。7.所謂資金，簡(jiǎn)單地講就是公司財(cái)產(chǎn)物資價(jià)值的（貨幣表現(xiàn)）。8.公司理財(cái)所所針對(duì)的客體是（資金運(yùn)動(dòng)）。9.資金的運(yùn)用、耗費(fèi)和收回又稱(chēng)為（投資）。10.公司籌資的渠道主要有兩大類(lèi)，一是（自有資本）的籌集，二是（借入資本）的籌集。11.公司的自有資本是通過(guò)吸收投資或發(fā)行股票等方式從（投資者）手中吸取的。12.公司的借入資本是通過(guò)向銀行借款、發(fā)行債券、應(yīng)付款項(xiàng)等方式從（債權(quán)人）手中吸取的。四、名詞解釋1.公司理財(cái)有關(guān)公司資金的籌集、投放與使用、分配的管理活動(dòng)，即公司如何聚財(cái)、用財(cái)、生財(cái)。2.財(cái)務(wù)活動(dòng)：是指資金的籌集、運(yùn)用、耗費(fèi)、收回及分配等一系列行為。五、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述以股東財(cái)富最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)的原因。解：采用股東財(cái)富最大化作為公司理財(cái)目標(biāo)，考慮到了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，也體現(xiàn)了對(duì)公司資產(chǎn)保值增值的要求，有利于克服公司經(jīng)營(yíng)上的短期行為，促進(jìn)公司理財(cái)當(dāng)局從長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略角度進(jìn)行財(cái)務(wù)決策，不斷增加公司財(cái)富。因而這一目標(biāo)模式對(duì)現(xiàn)代公司來(lái)講，應(yīng)是符合理論與實(shí)踐需要的。簡(jiǎn)述公司理財(cái)?shù)木唧w內(nèi)容。解：①籌資決策②投資決策③股利分配決策第二章財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、單項(xiàng)選擇題1.資產(chǎn)負(fù)債表是BB.靜態(tài)報(bào)表2.資產(chǎn)負(fù)債表中所有項(xiàng)目的“期末數(shù)”一欄填列的依據(jù)是本期有關(guān)賬戶(hù)的AA.期末余額3.屬于流動(dòng)負(fù)債的是DD.應(yīng)交稅金4.屬于長(zhǎng)期負(fù)債的是DD.應(yīng)付債券5.公司流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)是AA.貨幣資金6.不屬于固定資產(chǎn)計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的是DD.賬面價(jià)值7.資本公積可按法定程序經(jīng)批準(zhǔn)后AA.轉(zhuǎn)增資本8.公司的法定盈余公積在轉(zhuǎn)增資本后，一般不得低于注冊(cè)資金的CC.25%9.利潤(rùn)表是AA.動(dòng)態(tài)報(bào)表10.利潤(rùn)表中的收入的確認(rèn)是基于BB.權(quán)責(zé)發(fā)生制11.屬于營(yíng)業(yè)費(fèi)用的是CC.廣告費(fèi)12.屬于管理費(fèi)用的是BB.業(yè)務(wù)招待費(fèi)13.屬于財(cái)務(wù)費(fèi)用的是CC.利息支出14.在閱讀和分析現(xiàn)金流量表時(shí)，最重要的數(shù)據(jù)是AA.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額15.企業(yè)比較適宜的資產(chǎn)負(fù)債率是CC.50%16.反映公司所得與所占用的比例關(guān)系的財(cái)務(wù)指標(biāo)是BB.資產(chǎn)利潤(rùn)率17.通常被用來(lái)描述一個(gè)公司經(jīng)濟(jì)效益高低的代表性指標(biāo)是CC.資產(chǎn)利潤(rùn)率18.反映公司所得與所費(fèi)的比例關(guān)系的財(cái)務(wù)指標(biāo)是DD.成本費(fèi)用利潤(rùn)率二、多項(xiàng)選擇題1.與資產(chǎn)負(fù)債表中財(cái)務(wù)狀況的計(jì)量直接聯(lián)系的會(huì)計(jì)要素有ABCA.資產(chǎn)B.負(fù)債C.所有者權(quán)益2.所有者權(quán)益包括ABCEA.投入資本B.資本公積金C.盈余公積金E.未分配利潤(rùn)3.長(zhǎng)期負(fù)債的特點(diǎn)有ADEA.償還期限長(zhǎng)D.債務(wù)金額巨大E.可分期償還4.與利潤(rùn)表中經(jīng)營(yíng)成果的計(jì)量有直接聯(lián)系的會(huì)計(jì)要素有BCDB.收入C.成本和費(fèi)用D.利潤(rùn)5.反映償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有ABCDA.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.速動(dòng)比率D.現(xiàn)金比率6.反映公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的財(cái)務(wù)指標(biāo)有BCB.存貨周轉(zhuǎn)率C.現(xiàn)金比率三、填空題1.資產(chǎn)負(fù)債表分為左右兩方，（資產(chǎn)）項(xiàng)目列在左方，（負(fù)債及所有者權(quán)益）項(xiàng)目列在右方。2.資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)是（經(jīng)濟(jì)資源）。3.公司的全部資產(chǎn)按其流動(dòng)性質(zhì)可分為（流動(dòng)資產(chǎn)）和（非流動(dòng)資產(chǎn)）兩大類(lèi)。4.公司所有者權(quán)益的金額為（資產(chǎn)）減去（負(fù)債）后的余額。5.資產(chǎn)與權(quán)益之間是（相互依存）的關(guān)系。6.從數(shù)量上看，一個(gè)公司的資產(chǎn)總額與權(quán)益總額（必然相等）。7.資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目是按其（變現(xiàn)可能性）順序排列的。8.按國(guó)家有關(guān)規(guī)定從凈利潤(rùn)中提取的公積金是（盈余公積金）。9.收入是公司在銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所形成的（經(jīng)濟(jì)利益）總流入。10.利潤(rùn)表中不同層次的利潤(rùn)依次為（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)）、（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）、（利潤(rùn)總額）和（凈利潤(rùn)）。11.公司的期間費(fèi)用包括（營(yíng)業(yè)費(fèi)用）、（管理費(fèi)用）和（財(cái)務(wù)費(fèi)用）。12.生產(chǎn)成本是由（直接材料）、（直接人工）和（制造費(fèi)用）三個(gè)成本項(xiàng)目組成。13.現(xiàn)金折扣在實(shí)際發(fā)生時(shí)確認(rèn)為（當(dāng)期費(fèi)用），銷(xiāo)售折讓在實(shí)際發(fā)生時(shí)（沖減當(dāng)期收入）。14.現(xiàn)金等價(jià)物是指公司持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的（投資）。15.現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量由三大部分組成，即（經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量、（投資活動(dòng)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量和（籌資活動(dòng)）產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。16.現(xiàn)金流量表能直接揭示公司當(dāng)前的（償債能力）和（支付能力）。17.一般認(rèn)為，流動(dòng)比率保持在（2:1）的水平上是適宜的。18.根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動(dòng)比率應(yīng)保持在（1:1）的水平較為適宜。四、名詞解釋1、資產(chǎn)負(fù)債表：反映公司在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。2、資產(chǎn)：過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。3、負(fù)債：過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司。4、所有者權(quán)益:是指所有者在公司資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。5、利潤(rùn)表：反映公司在一定期間經(jīng)營(yíng)成果實(shí)現(xiàn)情況的報(bào)表6、利潤(rùn)：是公司在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果。7、現(xiàn)金流量表：反映公司在一定期間內(nèi)現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出情況的報(bào)表，它反映的是一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)的數(shù)據(jù)，屬于動(dòng)態(tài)的年度報(bào)表。8、現(xiàn)金等價(jià)物：是指公持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換的已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。五、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述資產(chǎn)的含義及特征。解：資產(chǎn)是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給公司帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益。特征：①資產(chǎn)的實(shí)質(zhì)是經(jīng)濟(jì)資源，這些資源能為公司帶來(lái)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)利益②資產(chǎn)必須為公司所擁有或控制③資產(chǎn)必須能以貨幣計(jì)量④資產(chǎn)可以是有形的，也可以是無(wú)形的2.簡(jiǎn)述負(fù)債的含義及特征。解：負(fù)債是指過(guò)去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出公司。特征：①負(fù)債是現(xiàn)在已經(jīng)存在，且是由過(guò)去經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)多產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)責(zé)任②負(fù)債是公司籌措資金的重要渠道，但它不能歸公司永久支配使用，必須按期依資產(chǎn)或勞務(wù)償付。③負(fù)債是能夠用貨幣確切地計(jì)量或合理地估計(jì)的債務(wù)責(zé)任④負(fù)債專(zhuān)指對(duì)公司的債權(quán)人承擔(dān)的債務(wù)，不包括對(duì)公司所有者承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任簡(jiǎn)述公司稅后利潤(rùn)的分配順序。解：①被沒(méi)收的財(cái)物損失，支付各種稅收的滯納金和罰款②彌補(bǔ)公司以前年度虧損③提出法定盈余公積金④提取公益金⑤向投資者分配利潤(rùn)4.簡(jiǎn)述現(xiàn)金流量表的作用。解：①現(xiàn)金流量表能直接揭示公司當(dāng)前的償債能力和支付能力。投資者最關(guān)心的信息是公司如何籌集資金、運(yùn)用資金、支付股利、償還貸款的能力，對(duì)債權(quán)人來(lái)講，最關(guān)心的當(dāng)然是到期是否能夠收回本金和利息，也就是這個(gè)公司的償債能力。②對(duì)投資者和債權(quán)人來(lái)講，現(xiàn)金流量表可以用來(lái)評(píng)估公司未來(lái)的現(xiàn)金流量③對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)管理者來(lái)說(shuō)，通過(guò)分析現(xiàn)金流量表，可以掌握當(dāng)前現(xiàn)金流量情況，合理安排資金，編制下一期的現(xiàn)金收支計(jì)劃，提高理財(cái)?shù)撵`活性和應(yīng)變能力，降低風(fēng)險(xiǎn)。簡(jiǎn)述如何看待和分析資產(chǎn)負(fù)債率。解：①該指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也被稱(chēng)作舉債經(jīng)營(yíng)比例。如果資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，說(shuō)明公司償債能力較差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大②從債權(quán)人的角度看，他們希望公司的資產(chǎn)負(fù)債率較低，因?yàn)樗麄冴P(guān)系的是到期是否能收回貸款本息③從投資者的角度看，完全靠自己投資，資本擴(kuò)張的速度不僅慢，而且投資風(fēng)險(xiǎn)都要由投資者來(lái)承擔(dān)。負(fù)債經(jīng)營(yíng)不僅可以用別人的錢(qián)為自己生利，而且可以將一部分經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人，因此投資者當(dāng)然希望資產(chǎn)負(fù)債率較高為宜④從經(jīng)營(yíng)者的角度看，公司不舉債或舉債數(shù)額很小，說(shuō)明公司不具備利用舉債進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的能力，“小本經(jīng)營(yíng)”，不思進(jìn)取，公司擴(kuò)張無(wú)力。六、計(jì)算題財(cái)務(wù)比率公式：（一）反映償債能力的指標(biāo)1.資產(chǎn)負(fù)債率=×100%=×100%（資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益）2.流動(dòng)比率=×100%3.速動(dòng)比率=×100%=×100%4.現(xiàn)金比率=×100%(二)反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率==2.存貨周轉(zhuǎn)率==習(xí)題：1.根據(jù)ABC公司20××年度的簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表編制單位：ＡＢＣ公司時(shí)間：２０××年１２月３１日單位：元資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)一、流動(dòng)資產(chǎn)一、流動(dòng)負(fù)債貨幣資金100000121600流動(dòng)負(fù)債合計(jì)348800418000短期投資1000014000應(yīng)收票據(jù)40006000應(yīng)收賬款2000013000預(yù)付賬款500027000二、長(zhǎng)期負(fù)債存貨263000334000長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)4000060000待攤費(fèi)用20002400流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)404000518000二、固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)合計(jì)499000606800三、無(wú)形資產(chǎn)三、所有者權(quán)益無(wú)形資產(chǎn)合計(jì)1700041000所有者權(quán)益合計(jì)531200687800資產(chǎn)總計(jì)9200001165800負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)9200001165800解：資產(chǎn)負(fù)債率=×100%=×100%=41%流動(dòng)比率=×100%=×100%=123.92%速動(dòng)比率=×100%=×100%=36.99%現(xiàn)金比率=×100%=×100%=32.44%2.某公司年初應(yīng)收賬款56萬(wàn)元、年末應(yīng)收賬款60萬(wàn)元，年初存貨86萬(wàn)元、年末存貨90萬(wàn)元，本年度銷(xiāo)售收入為680萬(wàn)元（其中現(xiàn)銷(xiāo)收入480萬(wàn)元，沒(méi)有銷(xiāo)售退回、折讓和折扣），銷(xiāo)貨成本為560萬(wàn)元。要求：根據(jù)上述資料計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率。解：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率===3.45存貨周轉(zhuǎn)率===6.36第三章金融市場(chǎng)與貨幣時(shí)間價(jià)值一、單項(xiàng)選擇題1.我國(guó)的中央銀行是AA.中國(guó)人民銀行2.屬于政策性銀行的是CC.中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行3.金融市場(chǎng)最重要的參與者是AA.金融機(jī)構(gòu)4.金融市場(chǎng)最積極的參與者是ＣC.企業(yè)5.每期期末收付的等額款項(xiàng)稱(chēng)為AA.普通年金6.每期期初收付的等額款項(xiàng)稱(chēng)為BB.即付年金二、多項(xiàng)選擇題1.金融資產(chǎn)具有的屬性有ACDA.流動(dòng)性C.風(fēng)險(xiǎn)性D.收益性2.我國(guó)的商業(yè)銀行主要有BCDB.中國(guó)銀行C.交通銀行D.農(nóng)業(yè)銀行3.在我國(guó)非銀行的其他金融機(jī)構(gòu)主要有ABCDA.保險(xiǎn)公司B.信托公司C.證券公司D.投資基金4.金融市場(chǎng)按實(shí)際交割日期不同，可以分為CDEC.現(xiàn)貨市場(chǎng)D.期貨市場(chǎng)E.期權(quán)市場(chǎng)三、填空題1.采用（單利）計(jì)算法，每一計(jì)息期的利息額是相等的。2.將本金所產(chǎn)生的利息加入本金，以本利和作為計(jì)算各期利息的一種計(jì)息方法是（復(fù)利）。3.在西方國(guó)家，如果時(shí)期在兩期或兩期以上，利息一般都按（復(fù)利）計(jì)算。4.金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一種是（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)），另一種是（違約風(fēng)險(xiǎn)）。5.金融資產(chǎn)的流動(dòng)性與收益性成（反比），金融資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，其收益就越（低）。6.金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性與收益性成（正比），風(fēng)險(xiǎn)越大，要求獲取的報(bào)酬越（高）。7.按證券是否為首次發(fā)行，證券市場(chǎng)可以分為（一級(jí)市場(chǎng)）和（二級(jí)市場(chǎng)）。8.年金主要分為（普通年金）和（即付年金）兩種。四、名詞解釋1.金融資產(chǎn)：在金融市場(chǎng)上資金融通所產(chǎn)生的信用憑證和投資證券。2.貨幣市場(chǎng)：經(jīng)營(yíng)一年以?xún)?nèi)的資金借貸業(yè)務(wù)的活動(dòng)，其主要特征是交易短期信用憑證。3.資本市場(chǎng)：經(jīng)營(yíng)一年以上的長(zhǎng)期產(chǎn)娘借貸業(yè)務(wù)，其主要特征是交易長(zhǎng)期信用憑證。4.終值：若干期后，包括本金和利息在內(nèi)的未來(lái)的價(jià)值，又稱(chēng)作本利和。5.現(xiàn)值：未來(lái)某一時(shí)期一定數(shù)額的款項(xiàng)折合成現(xiàn)在的價(jià)值，即本金。6.年金：在一定時(shí)期內(nèi)，每間隔相同時(shí)間支付或收入相等金額的款項(xiàng)。五、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述金融資產(chǎn)的含義及屬性。金融資產(chǎn)是指在金融市場(chǎng)上資金融通所產(chǎn)生的信用憑證和投資證券。屬性：①流動(dòng)性②風(fēng)險(xiǎn)性③收益性六、計(jì)算題公式：1.單利：終值Fn=P·(1+i·n)【公式中i為利率，n為計(jì)息期數(shù)】現(xiàn)值P=Fn/(1+i·n)2.復(fù)利：終值Fn=P·CFi,n=P·(1+i)n【公式中(1+i)n稱(chēng)為復(fù)利終值系數(shù)，簡(jiǎn)寫(xiě)作CFi,n】現(xiàn)值P=Fn·DFi,n=Fn/(1+i)n【公式中1/(1+i)n稱(chēng)為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，簡(jiǎn)寫(xiě)作DFi,n】3.年金：終值Fn=R·ACFi,n【公式中ACFi,n是年金終值系數(shù)的簡(jiǎn)寫(xiě)，R為年金，n為年金個(gè)數(shù)】現(xiàn)值P=R·ADFi,n【公式中ADFi,n是年金現(xiàn)值系數(shù)的簡(jiǎn)寫(xiě)】習(xí)題：1.某公司從銀行取得貸款600000元，年利率為6%，按復(fù)利計(jì)息，則5年后應(yīng)償還的本利和共是多少元？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5=0.747）解：Fn=P·CFi,n=600000×CF0.06,5=600000×1.338=802800(元)2.某公司計(jì)劃在5年后以600000元更新現(xiàn)有的一臺(tái)設(shè)備，若年利率為6%，按復(fù)利計(jì)息，則現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢(qián)？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5=0.747）解：P=Fn·DFi,n=600000×DF0.06,5=600000×0.747=448200(元)3.某公司計(jì)劃在10年內(nèi)每年年末將5000元存入銀行，作為第10年年末購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)設(shè)備的支出，若年利率為8%，則10年后可積累多少資金？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）解：Fn=R·ACFi,n=5000×ACF0.08,10=5000×14.487=72435(元)4.某人計(jì)劃在10年中每年年末從銀行支取5000元以備零用，若年利率為8%，現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢(qián)？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）解：P=R·ADFi,n=5000×ADF0.08,10=5000×6.710=33550(元)5.某公司現(xiàn)在存入銀行一筆現(xiàn)金1000000元，年利率為10%，擬在今后10年內(nèi)每年年末提取等額現(xiàn)金作為職工獎(jiǎng)勵(lì)基金，則每年可提取多少現(xiàn)金？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）解：R=P/ADFi,n=1000000/ADF0.1,10=1000000/6.145=162733.93(元)6.某人計(jì)劃從現(xiàn)在起連續(xù)10年每年年末存入銀行一筆款項(xiàng)，作為10年后買(mǎi)房的資金，該資金需要1000000元，若銀行年利率為10%，則從現(xiàn)在起每年年末要存多少錢(qián)？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）解：R=Fn/ACFi,n=1000000/ACF0.1,10=1000000/15.937=62747.07(元)第四章公司自有資本籌集一、單項(xiàng)選擇題1.一般情況下股份有限公司只發(fā)行BB.普通股股票2.國(guó)內(nèi)公司在香港發(fā)行并上市的股票被稱(chēng)為CC.H股3.國(guó)內(nèi)公司在美國(guó)紐約證券交易所發(fā)行并上市的股票被稱(chēng)為DD.N股4.以超過(guò)票面金額發(fā)行股票所得溢價(jià)款列入公司的AA.資本公積金5.公司股利政策的重要基礎(chǔ)是DD.能否獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的利潤(rùn)6.將公司的盈余首先用于良好的投資項(xiàng)目，然后將剩余的盈余作為股利進(jìn)行分配的政策是AA.剩余股利政策7.公司各年支付的股利額隨公司獲得盈利的多少而上下波動(dòng)的股利政策為CC.固定股利支付率政策8.公司最常見(jiàn)的一種股利發(fā)放形式是AA.現(xiàn)金股利9.不會(huì)影響公司和股東資產(chǎn)價(jià)值的股利形式是BB.股票股利二、多項(xiàng)選擇題1.股票應(yīng)當(dāng)載明的事項(xiàng)有ABCDEA.公司名稱(chēng)B.股票種類(lèi)C.票面金額D.代表的股份數(shù)E.股票的編號(hào)2.股票按股東的權(quán)利和義務(wù)不同可分為CDC.普通股股票D.優(yōu)先股股票3.股票暫停上市的情形有ABCDEA.不再具備上市條件B.不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況C.對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載D.有重大違法行為E.最近3年連續(xù)虧損4.股票的價(jià)格分為ACDEA.票面價(jià)格C.賬面價(jià)格D.清算價(jià)格E.市場(chǎng)價(jià)格5.影響股利政策的因素有ABCDEA.法律因素B.契約限制C.利潤(rùn)的穩(wěn)定性D.投資機(jī)會(huì)E.籌資能力三、填空題1.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在分配（股利）和公司（剩余資產(chǎn)）時(shí)的次序優(yōu)先于普通股。2.一般來(lái)講，普通股享受（紅利），優(yōu)先股享受（股息）。3.股票的賬面價(jià)格又稱(chēng)賬面價(jià)值，是指資產(chǎn)凈值與普通股股數(shù)的比，即（每股凈資產(chǎn)）。4.認(rèn)股人繳足股款后，由法定的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)驗(yàn)資并出具證明，發(fā)起人在（30）日內(nèi)主持召開(kāi)公司創(chuàng)立大會(huì)。5.股票的發(fā)行實(shí)行公開(kāi)、公平、公正的原則，必須（同股同權(quán)）、（同股同利）。6.股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的（股票價(jià)格）不會(huì)產(chǎn)生影響。7.股利無(wú)關(guān)論由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家（米勒）和（莫迪利亞尼）于1961年創(chuàng)立。8.股利相關(guān)論是美國(guó)學(xué)者（格雷厄姆）和（多德）于1951年提出。9.股利相關(guān)論被人們形象地喻為（“一鳥(niǎo)在手”）理論。10.現(xiàn)金股利主要有：（正常股利）、（額外股利）、（清算股利）。11.我國(guó)上市公司在支付股票股利時(shí)的做法有（送股）、（配股）。12.在我國(guó)，公司將公積金轉(zhuǎn)為股本，必須保證法定準(zhǔn)備金不低于原股本的（25%）。13.股權(quán)登記日是指有權(quán)領(lǐng)取股利的股東有資格登記的截止日期，也稱(chēng)作（除權(quán)日）。四、名詞解釋1、股利：是股息和紅利的總稱(chēng)，它由公司董事會(huì)宣布從公司的凈利潤(rùn)中分配給股東，作為股東對(duì)公司投資的報(bào)酬。2、剩余股利政策：將公司的盈余首先用于良好的投資項(xiàng)目，然后將剩余的盈余作為股利進(jìn)行分配。3、固定股利額政策：公司不論稅后利潤(rùn)為多少，都支付給股東一定數(shù)額的固定股利，并不因?yàn)楣径惡罄麧?rùn)的變化而調(diào)整股利數(shù)額。4、固定股利支付率政策：由公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按照這個(gè)比率支付股利。5、低正常股利加額外股利政策：公司每年只支付數(shù)量較低的股利，在公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非常好時(shí)，除定期股利外，再增加支付額外的股利。6、現(xiàn)金股利：以公司當(dāng)年盈利或積累的留存收益用現(xiàn)金形式支付給股東的股利。五、簡(jiǎn)答題1、股票有哪些特點(diǎn)？①股票表示的是對(duì)公司的所有權(quán)②股票持有者不能向公司索還本金③股票不能獲得穩(wěn)定的收益④股票是可以轉(zhuǎn)讓的⑤股票價(jià)格具有波動(dòng)性2、公司發(fā)行新股必須具備哪些條件？①前一次發(fā)行的股份已募足,并間隔一年以上②公司在最近3年內(nèi)連續(xù)盈利，并可向股東支付股利，但以當(dāng)年利潤(rùn)分派新股不受此限③公司在最近3年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載④公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)同期銀行存款利率3、簡(jiǎn)述公司增資擴(kuò)股發(fā)行新股的程序。①股東大會(huì)做出發(fā)行新股的決議②董事會(huì)向國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門(mén)或者省級(jí)人民政府申請(qǐng)批準(zhǔn)③公司經(jīng)批準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行新股時(shí)，須公告新股招股順明書(shū)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及附屬明細(xì)表，并制作認(rèn)股書(shū)。④公司根據(jù)其連續(xù)盈利情況和財(cái)產(chǎn)增值情況，確定其作價(jià)方案。⑤公司發(fā)行新股募足股款后，向公司登記機(jī)關(guān)辦理變更登記，并發(fā)布公告。4、股份有限公司申請(qǐng)股票上市應(yīng)具備哪些條件？①股票經(jīng)國(guó)務(wù)院證券管理部門(mén)批準(zhǔn)向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行②公司股本總額不少于人民幣5000萬(wàn)元③開(kāi)業(yè)時(shí)間在3年以上，最近3年連續(xù)盈利；原國(guó)有企業(yè)依法改建而設(shè)立的，或者在《公司法》實(shí)施后新組建成立，其主要發(fā)起人為國(guó)有大中型企業(yè)的可連續(xù)計(jì)算④持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人，向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行的股份達(dá)公司股份總數(shù)的25%以上；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為15%以上⑤公司在最近3年內(nèi)無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載⑥國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他條件5、上市公司的股票暫停上市的情形有哪些？①公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件②公司不按規(guī)定公開(kāi)其財(cái)務(wù)狀況，或者對(duì)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告作虛假記載③公司有重大違法行為④公司最近3年連續(xù)虧損6、普通股籌資有何優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：①普通股股本是公司的永久股本，不需要償還，在公司存續(xù)期內(nèi)可以自由安排使用，是公司最穩(wěn)定的資本來(lái)源，除非公司破產(chǎn)清算時(shí)才予以?xún)斶€。②普通股籌資方式可以使公司不必負(fù)擔(dān)固定的利息費(fèi)用③采取普通股籌資所冒風(fēng)險(xiǎn)?、芷胀ü苫I資方式容易吸收社會(huì)資本⑤普通股構(gòu)成支付公司債務(wù)的基礎(chǔ)，發(fā)行較多的普通股，意味著公司對(duì)債權(quán)人提供了較大程度的保護(hù)，能有效地增強(qiáng)公司借款能力與貸款信用。缺點(diǎn)：①籌措普通股時(shí)發(fā)生的費(fèi)用高②普通股的增加發(fā)行往往會(huì)使公司原有股東的參與權(quán)摻水7、優(yōu)先股籌資有何優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：①優(yōu)先股一般沒(méi)有固定的到期日，不用償付本金②股利的支付既固定又有一定的靈活性③保持普通股股東對(duì)公司的控制權(quán)④從法律上講，優(yōu)先股股本屬于自由資本，發(fā)行優(yōu)先股能加強(qiáng)公司的自由資本基礎(chǔ)，可適當(dāng)增強(qiáng)公司的信譽(yù)，提高公司的借款舉債能力缺點(diǎn)：①優(yōu)先股的資本成本雖低于普通股，但比債券高②可能形成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)8、公司比較常用的股利政策有哪些？①剩余股利政策②固定股利額政策③固定股利支付率政策④低正常股利加額外股利政策9、簡(jiǎn)述剩余股利政策的實(shí)施步驟。①測(cè)定合理的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低水平②確定在此資本結(jié)構(gòu)下投資所需要的自有資本數(shù)額③最大限度地使用留存收益來(lái)滿(mǎn)足投資方案所需要的自有資本數(shù)額④投資方案所需要的自有資本數(shù)額完全滿(mǎn)足后，若還有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東。第五章公司借入資本籌集一、單項(xiàng)選擇題1.公司籌措短期資金的重要方式是DD.短期借款2.短期銀行借款屬于AA.流動(dòng)資金借款3.臨時(shí)借款的期限一般不超過(guò)CC.6個(gè)月4.企業(yè)以托收承付結(jié)算憑證為保證向銀行取得的借款是AA.結(jié)算借款5.不屬于短期借款信用條件的是AA.擔(dān)保能力6.在我國(guó)，公司在托收承付方式下的銀行辦理的結(jié)算借款屬于BB.應(yīng)收賬款擔(dān)保借款7.名義利率等于實(shí)際利率的短期借款利息計(jì)算方法是AA.單利計(jì)算法8.股份有限公司發(fā)行公司債券其凈資產(chǎn)額不得低于人民幣CC.3000萬(wàn)元9.公司發(fā)行債券時(shí)其累計(jì)債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的BB.40%10.融資租賃的具體形式主要有（直接租賃）、（返回租賃）和（杠桿租賃）。11.融資租賃的典型形式是AA.直接租賃12.公司根據(jù)協(xié)議先將設(shè)備賣(mài)給租賃公司，然后再以租賃的方式從租賃公司手中將該項(xiàng)設(shè)備租回使用，這種租賃是CC.返回租賃13.出租人既是租賃資產(chǎn)的所有者，又是借款者，這種租賃是AA.杠桿租賃14.最普遍、最常見(jiàn)的商業(yè)信用形式是DD.應(yīng)付賬款二、多項(xiàng)選擇題1.擔(dān)保借款分為BCDB.保證借款C.抵押借款D.質(zhì)押借款2.短期銀行借款按目的和用途可分為ABCDA.周轉(zhuǎn)借款B.臨時(shí)借款C.結(jié)算借款D.賣(mài)方信貸3.短期借款的信用條件主要有BDEB.信用額度D.周轉(zhuǎn)信用協(xié)議E.補(bǔ)償性余額4.短期借款的利息計(jì)算方法有ACDA.單利計(jì)算法C.貼現(xiàn)利率計(jì)算法D.附加利率計(jì)算法5.公司債券的基本特征包括ABCDA.公司債券屬于負(fù)債性質(zhì)的籌資方式B.債券具有索償?shù)膬?yōu)先權(quán)C.債券持有者只是公司的債權(quán)人而非所有者D.債券隨時(shí)可以變現(xiàn)，流動(dòng)性強(qiáng)6.公司利用商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)有ACDA.自然籌資C.籌資成本低D.限制少三、填空題1.按照國(guó)際慣例，短期銀行借款按有無(wú)擔(dān)保分為（信用借款）和（擔(dān)保借款）。2.長(zhǎng)期借款按照貸款有無(wú)抵押品分類(lèi)可以分（信用貸款）和（抵押貸款）。3.租賃主要分為（經(jīng)營(yíng)租賃）和（融資租賃）兩類(lèi)。4.現(xiàn)代租賃的主要形式是（融資租賃）。5.融資租賃的具體形式主要有（直接租賃）、（返回租賃）和（杠桿租賃）。6.在杠桿租賃中，出租人既是租賃資產(chǎn)的（所有者），又是（借款者）。7.融資租賃租金的計(jì)算方法有很多，我國(guó)租賃機(jī)構(gòu)常用的是（等額年金法）。8.公司利用商業(yè)信用籌資的具體形式通常有（應(yīng)付賬款）、（應(yīng)付票據(jù)）和（預(yù)收賬款）。9.應(yīng)付賬款信用形式分為免費(fèi)信用、有代價(jià)信用和（展期信用）。10.在我國(guó).規(guī)定應(yīng)付票據(jù)期限最長(zhǎng)不得超過(guò)（9個(gè)月）。四、名詞解釋1、短期借款：公司向銀行等金融機(jī)構(gòu)借入的，期限在1年以?xún)?nèi)（含1年）的借款。2、長(zhǎng)期借款：公司向銀行借入的，期限在5年以上（不含5年）的借款。3、租賃：出租人（資產(chǎn)所有者）將資產(chǎn)出租給承租人（資產(chǎn)使用者），按照契約或合同的規(guī)定，按期收取租金的一種經(jīng)濟(jì)行為4、經(jīng)營(yíng)租賃：由出租人將自己的設(shè)備或用品反復(fù)出租，直到該設(shè)備報(bào)廢為止。5、融資租賃：因承租人需要長(zhǎng)期使用某種資產(chǎn)，但又沒(méi)有足夠的資金自行購(gòu)買(mǎi)，由出租人出資購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)資產(chǎn)，然后出租給承租人的一種租賃方式。6、商業(yè)信用：一種在商品交易中，公司之間由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的借貸關(guān)系。五、簡(jiǎn)答題1、簡(jiǎn)述長(zhǎng)期借款的程序。①公司提出借款申請(qǐng)②銀行審核借款申請(qǐng)③簽訂借款合同④公司取得借款⑤公司歸還借款2、長(zhǎng)期借款有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：①借款比較便利②籌資成本相對(duì)較低③具有較大的靈活性④可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用缺點(diǎn)：①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高②限制條款較多③籌資數(shù)額有限3、簡(jiǎn)述發(fā)行公司債券的條件。①股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬(wàn)元②累計(jì)債券總額不超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的40%③最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利潤(rùn)④籌集的資金投向符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策⑤債券的利率不得超過(guò)國(guó)務(wù)院限定的利率水平4、發(fā)行債券籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：①借款比較便利②籌資成本相對(duì)較低③具有較大的靈活性④可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用缺點(diǎn)：①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高②限制條款較多③籌資數(shù)額有限5、經(jīng)營(yíng)租賃有哪些特點(diǎn)？①租賃期短，承租人只是短期使用租入的設(shè)備，一般不涉及長(zhǎng)期而固定的業(yè)務(wù)②租賃合同比較靈活，在合理的條件下，承租人可以在租賃期間事先通知出租人解除租賃合同③經(jīng)營(yíng)租賃通常是一些通用設(shè)備，設(shè)備更新較快，出租人需要承擔(dān)設(shè)備過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)④出租人需要提供專(zhuān)門(mén)服務(wù)，如負(fù)責(zé)租賃資產(chǎn)的維修保養(yǎng)和技術(shù)指導(dǎo)等服務(wù)⑤經(jīng)營(yíng)租賃的租金較高⑥租賃期滿(mǎn)，租賃資產(chǎn)一般應(yīng)歸還給出租人6、融資租賃有哪些特點(diǎn)？①租賃期長(zhǎng)，租期一般為租賃資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用年限的一半以上②租賃合同比較穩(wěn)定，在合同有效期內(nèi)雙方均無(wú)權(quán)單方面撤銷(xiāo)合同③出租人不承擔(dān)租賃資產(chǎn)的維修等服務(wù)，有關(guān)租賃資產(chǎn)的維修、保險(xiǎn)、管理等均由承租人負(fù)責(zé)④租賃期滿(mǎn)，對(duì)租賃資產(chǎn)的處理往往有這樣幾種辦法：將設(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人；由出租人收回；延長(zhǎng)租期續(xù)租7、融資租賃的含義及其具體形式。融資租賃是因承租人需要長(zhǎng)期使用某種資產(chǎn)，但又沒(méi)有足夠的資金自行購(gòu)買(mǎi)，由出租人出資購(gòu)買(mǎi)該項(xiàng)資產(chǎn)，然后出租給承租人的一種租賃方式。其具體形式有：①直接租賃②返回租賃③杠桿租賃8、融資租賃籌資有哪些優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：①具有一定的籌資靈活性②享受稅收優(yōu)惠③避免設(shè)備過(guò)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)④維持一定的信用能力缺點(diǎn)：①租金費(fèi)用較高②損失資產(chǎn)殘值六、計(jì)算題公式：1.債券發(fā)行價(jià)格：債券未來(lái)的本金和利息按市場(chǎng)利率計(jì)算的現(xiàn)值發(fā)行價(jià)格=年利息×ADFi,n+面值×DFi,n=(面值×債券票面利率)×ADFi,n+面值×DFi,n【該公式為分期付息、到期一次還本的公式，公式中的i為債券發(fā)行時(shí)的市場(chǎng)利率】2.融資租賃的租金（等額年金法）年租金(R)=設(shè)備價(jià)值(P)/ADFi,n【公式中的i為出租費(fèi)率，i=年利率+手續(xù)費(fèi)率】習(xí)題：1.某公司發(fā)行面值為100元、票面利率為8%的5年期公司債券一批，該債券每年年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為6%，則該債券的發(fā)行價(jià)格是多少？（DF0.06,5=0.747，DF0.08,5=0.681，ADF0.06,5=4.212，ADF0.08,5=3.993）解：發(fā)行價(jià)格=100×8%×ADF0.06,5+100×DF0.06,5=8×4.212+100×0.747=108.40（元）2.某公司從租賃公司租入一套設(shè)備，價(jià)值為1000萬(wàn)元，租期為8年，合同約定租賃年利率為6%，租賃手續(xù)費(fèi)為設(shè)備價(jià)值的2%，租金每年年末支付一次。要求用等額年金法計(jì)算該公司每年年末應(yīng)支付的租金是多少？（ACF0.08,8=10.637，ADF0.08,8=5.747）解：i=6%+2%=8%租金R=P/ADFi,n=1000/ADF0.08,8=1000/5.747=174(萬(wàn)元)第六章資本結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題1.屬于資本占用費(fèi)的是DD.股利2.不屬于資本籌集費(fèi)用的是AA.股利3.在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)，被稱(chēng)作“舍棄率”的指標(biāo)是DD.資本成本4.在計(jì)算資本成本時(shí)不必考慮籌資費(fèi)用的是CC.留存收益成本5.各種籌資方式中資本成本最高的是BB.普通股成本6.債務(wù)對(duì)普通股股東收益的影響稱(chēng)為CC.財(cái)務(wù)杠桿作用7.普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)稱(chēng)為DD.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)二、多項(xiàng)選擇題1.資本籌資費(fèi)用有BCDB.發(fā)行手續(xù)費(fèi)C.評(píng)估費(fèi)D.公證費(fèi)2.公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)有ADEA.負(fù)債程度D.負(fù)債償還順序E.現(xiàn)金流量脫節(jié)3.影響資本結(jié)構(gòu)的因素有ABCDEA.公司的成長(zhǎng)性B.公司的獲利能力C.公司的控制權(quán)D.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)E.理財(cái)者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度4.影響公司負(fù)債比率合理化的因素主要有ABEA.公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況B.公司的投資決策E.流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例關(guān)系三、填空題1.留存收益成本的計(jì)算方法與（普通股）成本基本相同，只是不必考慮（籌資費(fèi)用）。2.公司采取發(fā)行債券的方式籌資，其資本成本主要包括（債券利息）和（籌資費(fèi)用）。3.當(dāng)公司的負(fù)債比重比較小的時(shí)候，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較（低）。4.在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，投資者一定會(huì)要求較高的（投資報(bào)酬率），從而導(dǎo)致（資本成本）升高。5.債務(wù)對(duì)普通股股東收益的影響稱(chēng)為（財(cái)務(wù)杠桿）作用。6.公司自有資本的資本成本（高），但籌資風(fēng)險(xiǎn)（低）。7.公司自有資本構(gòu)成比例的大小關(guān)系到各投資主體在公司的（控制權(quán)）、決策權(quán)和（收益分配權(quán)）。四、名詞解釋1.資本成本：用百分?jǐn)?shù)表示的、公司取得并使用資本所應(yīng)負(fù)擔(dān)的成本，即資本是不能無(wú)償使用的。2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：公司資本結(jié)構(gòu)不同而影響公司支付本息的能力所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。3.財(cái)務(wù)杠桿：公司在作出資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)對(duì)債務(wù)籌資的利用程度。4.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)普通股每股稅后利潤(rùn)變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù)，它衡量的是公司使用具有固定資本成本的負(fù)債及優(yōu)先股融資時(shí)，對(duì)普通股每股利潤(rùn)影響的大小。5.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：公司在一定時(shí)期內(nèi)，使其加權(quán)平均資本成本最低、公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。五、簡(jiǎn)答題1、什么是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體表現(xiàn)在哪些方面？財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指公司資本結(jié)構(gòu)不同而影響公司支付本息的能力所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)：①負(fù)債程度②負(fù)債償還順序③現(xiàn)金流量脫節(jié)2、什么是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？影響公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素有哪些？財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指公司資本結(jié)構(gòu)不同而影響公司支付本息的能力所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。影響因素：①資本供求的變化②利率水平的變動(dòng)③公司獲利能力的變化④公司內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)的變化，即財(cái)務(wù)杠桿的利用程度3、什么是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)？其判斷標(biāo)準(zhǔn)是什么？最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指公司在一定時(shí)期內(nèi)，使其加權(quán)平均資本成本最低、公司價(jià)值最大時(shí)的資本結(jié)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)：①有利于最大限度地增加股東財(cái)富，使公司價(jià)值最大化②使公司加權(quán)平均資本成本達(dá)到最低，這是一條主要標(biāo)準(zhǔn)③保持資本的流動(dòng)性，使公司的資本結(jié)構(gòu)具有一定的彈性4、影響公司負(fù)債比率合理化的因素主要有哪些？①公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中狀況②公司的投資決策③流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)的比例關(guān)系六、計(jì)算題（一）資本成本的計(jì)算1.單項(xiàng)資本成本的計(jì)算長(zhǎng)期借款【利息可以抵稅】利息長(zhǎng)期債券資本占用費(fèi)優(yōu)先股【股利不能抵稅】 資本成本股利普通股 資本籌集費(fèi)留存收益（不必考慮籌資費(fèi)用）資本成本===【該公式為資本成本的定義公式，可用于計(jì)算單項(xiàng)資本成本，公式中的為所得稅稅率。】普通股資本成本=+股利增長(zhǎng)率=+股利增長(zhǎng)率【股利率=】2.加權(quán)平均資本成本（綜合資本成本、最低回報(bào)率）的計(jì)算加權(quán)平均資本成本=∑(單項(xiàng)資本成本×每種籌資方式的籌資額占籌資總額的比重)（二）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股稅后利潤(rùn)的計(jì)算1.財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：DFL=【EBIT為息稅前利潤(rùn)，I為利息】2.普通股每股稅后利潤(rùn)：EPS=【N為流通在外的普通股股數(shù)】習(xí)題：1.某公司本年度擬投資2000萬(wàn)元于一個(gè)項(xiàng)目，投資方案的資金來(lái)源如下：（1）按面值發(fā)行優(yōu)先股200萬(wàn)元，股利率為7%，發(fā)行費(fèi)用率為2%；（2）發(fā)行普通股籌資1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)用率為3%，預(yù)期年股利率為8%，股利年增長(zhǎng)率為2%；（3）留存收益籌資100萬(wàn)元；（4）向銀行申請(qǐng)5年期長(zhǎng)期借款200萬(wàn)元，年利率為5%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費(fèi)用率為1%；（5）按面值發(fā)行期限為5年的公司債券500萬(wàn)元，債券年利率為6%，籌資費(fèi)用率為3%。要求：（1）計(jì)算每種籌資方式的單項(xiàng)資本成本；（2）計(jì)算該項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本。（該公司的企業(yè)所得稅稅率為25%）解:（1）每種籌資方式的單項(xiàng)資本成本：（2）加權(quán)平均資本成本=2.某公司為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模擬籌資500萬(wàn)元，籌資方案如下表：籌資方式籌資額（萬(wàn)元）資本成本(%)長(zhǎng)期借款806長(zhǎng)期債券3208普通股40015合計(jì)800-要求：計(jì)算該方案的加權(quán)平均資本成本。解：加權(quán)平均資本成本=6%×+8%×+15%×=11.3%3.某公司全部資本為1000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本比例為40%，債務(wù)利率為10%，普通股60萬(wàn)股，每股10元，息稅前利潤(rùn)為150萬(wàn)元，該公司的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和普通股每股稅后利潤(rùn)是多少？解：DFL==1.36EPS==1.38(元)第七章固定資產(chǎn)投資評(píng)估一、單項(xiàng)選擇題1.一個(gè)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出最主要的部分是AA.初始投資2.通常作為衡量風(fēng)險(xiǎn)程度依據(jù)的是BB.標(biāo)準(zhǔn)離差3.屬于長(zhǎng)期投資決策非貼現(xiàn)法的是AA.回收期法4.不屬于長(zhǎng)期投資決策貼現(xiàn)法的是CC.年平均報(bào)酬率法5.回收期法的缺點(diǎn)是DD.沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素二、多項(xiàng)選擇題1.項(xiàng)目的投資額主要包括ABEA.初始投資B.流動(dòng)資產(chǎn)投資E.投資的機(jī)會(huì)成本2.長(zhǎng)期投資決策的非貼現(xiàn)法主要有ADA.回收期法D.年平均報(bào)酬率法3.長(zhǎng)期投資決策的貼現(xiàn)法主要有BCEB.凈現(xiàn)值法C.內(nèi)含報(bào)酬率法E.獲利能力指數(shù)法三、填空題1.一個(gè)期間內(nèi)現(xiàn)金流入量減去現(xiàn)金流出量后的差額稱(chēng)為（現(xiàn)金凈流量）。2.在分析投資方案時(shí)，最重要也是最困難的步驟就是估計(jì)投資方案的（現(xiàn)金流量）。3.年現(xiàn)金凈流量等于（稅后凈利）與（固定資產(chǎn)折舊）之和。4.嚴(yán)格地講，投資報(bào)酬率或利率不僅包含（時(shí)間價(jià)值），而且還包含風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值和通貨膨脹的因素。5.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)與風(fēng)險(xiǎn)程度成（正比）關(guān)系。6.長(zhǎng)期投資決策的非貼現(xiàn)法主要有（回收期法）和（年平均報(bào)酬率法）兩種。7.凈現(xiàn)值的大小既取決于（現(xiàn)金流量），也取決于投資方案所采用的（貼現(xiàn)率）。8.對(duì)于同一項(xiàng)投資方案來(lái)講，貼現(xiàn)率越小，凈現(xiàn)值越（大）。9.使投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率稱(chēng)為（內(nèi)含報(bào)酬率）。10.在長(zhǎng)期投資決策中，通常認(rèn)為凈現(xiàn)值（＞0），獲利能力指數(shù)（＞1），內(nèi)含報(bào)酬率（＞）資本成本的投資方案才是可取的方案。四、名稱(chēng)解釋1、現(xiàn)金凈流量：投資項(xiàng)目在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量。2、風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬（風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值）：投資者因冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而要求的、超過(guò)貨幣時(shí)間價(jià)值的那部分通常按百分率劑量的額外報(bào)酬。3、回收期法：以收回原是投資所需時(shí)間作為評(píng)判投資方案。4、年平均報(bào)酬率：平均每年的現(xiàn)金凈流入量或凈利潤(rùn)與原始投資額的比率。5、凈現(xiàn)值：投資方案未來(lái)現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值與投資額的現(xiàn)值之間的差額。6、獲利能力指數(shù)：投資方案未來(lái)現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值與投資額的現(xiàn)值之比7、內(nèi)含報(bào)酬率：一個(gè)投資方案的內(nèi)在報(bào)酬率,它是在未來(lái)現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值正好等于投資額的現(xiàn)值的假設(shè)下所求出的貼現(xiàn)率五、簡(jiǎn)答題1、現(xiàn)金流量一般是由哪幾部分組成的？①項(xiàng)目的投資額②現(xiàn)金凈流量③終結(jié)現(xiàn)金流量2、為什么公司在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí)應(yīng)依據(jù)現(xiàn)金流量而非利潤(rùn)指標(biāo)？①長(zhǎng)期投資決策分析必須考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，而利潤(rùn)指標(biāo)是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，不考慮現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的時(shí)間。②利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的時(shí)間和數(shù)額有多種選擇③對(duì)客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的適應(yīng)性3、回收期法有什么優(yōu)缺點(diǎn)？?jī)?yōu)點(diǎn)：①投資方案的回收期可以作為衡量備選方案風(fēng)險(xiǎn)程度的指標(biāo)②回收期法可以衡量出投資方案的變現(xiàn)能力，即投資的回收速度③方法簡(jiǎn)便，決策的工作成本較低。缺點(diǎn)：①回收期法忽視了投資方案的獲利能力②回收期法另一個(gè)主要缺點(diǎn)是沒(méi)有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素六、計(jì)算題長(zhǎng)期投資決策：1.非貼現(xiàn)法：（1）投資回收期：收回原始投資所需的時(shí)間。（投資回收期＜期望回收期，方案可行；反之不可行。）（2）年平均報(bào)酬率：平均每年的現(xiàn)金凈流入量或凈利潤(rùn)與原始投資額的比率。（年平均報(bào)酬率＞投資者期望的年平均報(bào)酬率，方案可行；反之不可行。）2.貼現(xiàn)法：（1）凈現(xiàn)值(NPV)=未來(lái)現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值-投資額的現(xiàn)值（NPV＞0方案可行；NPV＜0不可行。）（2）獲利能力指數(shù)(PI)=未來(lái)現(xiàn)金凈流入量的現(xiàn)值/投資額的現(xiàn)值（PI＞1方案可行；PI＜1不可行。）（3）內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)：是一個(gè)投資方案的內(nèi)在報(bào)酬率，它是使投資方案凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。（內(nèi)含報(bào)酬率＞資本成本的投資方案可行；內(nèi)含報(bào)酬率＜資本成本的投資方案不可行。）習(xí)題：某公司擬投資一個(gè)新項(xiàng)目，資本成本為10%，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)方案，各年的現(xiàn)金流量如下表：（單位：元）方案年度012345甲方案-1500005000050000500005000050000乙方案-2000005000055000600005500070000要求：（1）如果兩個(gè)方案的期望回收期均為3.5年，則甲、乙兩個(gè)方案是否可行？（2）如果兩個(gè)方案的期望年平均報(bào)酬率均為30%，則甲、乙兩個(gè)方案是否可行？（3）計(jì)算兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值，并據(jù)以分析甲、乙兩個(gè)方案是否可行？（4）計(jì)算兩個(gè)方案的獲利能力指數(shù)，并據(jù)以分析甲、乙兩個(gè)方案是否可行？（5）計(jì)算兩個(gè)方案的內(nèi)部報(bào)酬率，并據(jù)以分析甲、乙兩個(gè)方案是否可行？附表一1元的現(xiàn)值表（DF）in1234510%0.9090.8260.7510.6830.62112%0.8930.7970.7120.6360.56714%0.8770.7690.6750.5920.51916%0.8620.7430.6410.5520.476

附表二1元的年金現(xiàn)值表（ADF）in1234510%0.9091.7362.4873.1703.79116%0.8621.6052.2462.7983.27418%0.8471.5662.1742.6903.12720%0.8331.5282.1062.5892.991解：（1）甲方案投資回收期=150000/50000=3(年)因?yàn)榧追桨傅耐顿Y回收期3年低于期望回收期3.5年，故該投資方案可以采納。因?yàn)橐曳桨傅耐顿Y回收期3.64年高于期望回收期3.5年，故該投資方案不予采納。（2）甲方案年平均報(bào)酬率=50000/150000=33.33%因?yàn)榧追桨傅哪昶骄鶊?bào)酬率33.33%高于期望年平均報(bào)酬率30%，故該投資方案可以采納。因?yàn)橐曳桨傅哪昶骄鶊?bào)酬率29%低于期望年平均報(bào)酬率30%，故該投資方案不予采納。（3）NPV甲=50000×ADF0.1,5-150000=50000×3.791-150000=189550-150000=39550(元)因?yàn)榧追桨傅膬衄F(xiàn)值39550元＞0，故該投資方案可以采納。NPV乙=（50000×DF0.1,1+55000×DF0.1,2+60000×DF0.1,3+55000×DF0.1,4+70000×DF0.1,5）-200000=（50000×0.909+55000×0.826+60000×0.751+55000×0.683+70000×0.621）-200000=216975-200000=16975（元）因?yàn)橐曳桨傅膬衄F(xiàn)值16975元＞0，故該投資方案可以采納。（4）PI甲=(50000×ADF0.1,5)/150000=(50000×3.791)/150000=189550/150000=1.26因?yàn)榧追桨傅墨@利能力指數(shù)1.26＞1，故該投資方案可以采納。PI乙=（50000×DF0.1,1+55000×DF0.1,2+60000×DF0.1,3+55000×DF0.1,4+70000×DF0.1,5）/200000=（50000×0.909+55000×0.826+60000×0.751+55000×0.683+70000×0.621）/200000=216975/200000=1.08因?yàn)橐曳桨傅墨@利能力指數(shù)1.08＞1，故該投資方案可以采納。（5）甲方案：50000×ADFIRR甲,5-150000=0，ADFIRR甲,5=3查表可知：ADF0.18,5=3.127，ADF0.2,5=2.991=IRR甲=19.87%因?yàn)镮RR甲19.87%＞資本成本10%，故該投資方案可以采納。乙方案：i=12%，NPV=205875-200000=5875元i=14%，NPV=195535-200000=-4465元=IRR乙=13.14%因?yàn)镮RR乙13.14%＞資本成本10%，故該投資方案可以采納。第八章流動(dòng)資產(chǎn)投資管理一、單項(xiàng)選擇題1.持有現(xiàn)金的一般動(dòng)機(jī)不包括DD.投資動(dòng)機(jī)2.通過(guò)分析持有現(xiàn)金的成本確定使現(xiàn)金持有成本最低的現(xiàn)金余額的模式稱(chēng)為AA.成本分析模式3