外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

外匯業(yè)務(wù)和外幣使用第一頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)的概念由經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行、各種金融機(jī)構(gòu)及個(gè)人進(jìn)行的外匯買賣和條及外匯余缺的交易場(chǎng)所外匯市場(chǎng)的“空頭”和“多頭”空頭：外匯賣出多于外匯買進(jìn)多頭：外匯買進(jìn)多于外匯賣出商業(yè)銀行在外匯市場(chǎng)遵循“買賣平衡”原則外匯市場(chǎng)的構(gòu)成外匯銀行專、兼營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的本國(guó)商業(yè)銀行在本國(guó)的外國(guó)銀行分行或代辦處其他金融機(jī)構(gòu)外匯經(jīng)紀(jì)人大經(jīng)紀(jì)商跑街（RunningBroker）第二頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

中央銀行中央銀行為干預(yù)外匯市場(chǎng)，設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，籌集專門資金外匯市場(chǎng)的類型按市場(chǎng)參與者不同零售市場(chǎng)：由外匯銀行、個(gè)人和公司之間交易構(gòu)成的外匯市場(chǎng)批發(fā)市場(chǎng)：銀行同業(yè)之間買賣外匯形成的市場(chǎng)按市場(chǎng)組織形式不同柜臺(tái)市場(chǎng)：沒有固定場(chǎng)所，外匯買賣雙方無需面對(duì)面，而通過計(jì)算機(jī)、信息網(wǎng)絡(luò)同經(jīng)營(yíng)外匯的機(jī)構(gòu)進(jìn)行聯(lián)系以達(dá)成外匯交易的市場(chǎng)交易所市場(chǎng)：有具體、固定的交易場(chǎng)所進(jìn)行外匯交易的市場(chǎng)按政府對(duì)市場(chǎng)交易的干預(yù)程度不同官方外匯市場(chǎng)：受所在國(guó)政府控制，按照中央銀行或外匯管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的官方匯率進(jìn)行外匯買賣的外匯市場(chǎng)自由外匯市場(chǎng)：不受所在國(guó)家政府控制、基本按照市場(chǎng)供求規(guī)律形成的匯率進(jìn)行交易的外匯市場(chǎng)外匯黑市：在外匯管制比較嚴(yán)格、不允許自由外匯市場(chǎng)合法存在的國(guó)家出現(xiàn)的非法的外匯市場(chǎng)第三頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

按外匯買賣交割期限的不同即期外匯市場(chǎng)SpotForeignExchangeMarket遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)ForwardForeignExchangeMarket外幣期貨市場(chǎng)CurrencyMarket外匯業(yè)務(wù)即期外匯業(yè)務(wù)SpotExchange概念：在外匯買賣成交之后，原則上兩天以內(nèi)辦理交割(delivery)的外匯業(yè)務(wù)種類：電匯：匯款人向當(dāng)?shù)赝鈪R銀行繳付本國(guó)貨幣，由該行用電報(bào)或電傳通知國(guó)外分行或代理行立即付出外幣信匯：匯款人向當(dāng)?shù)劂y行繳付本國(guó)貨幣，由銀行開局付款委托書，用航郵寄交國(guó)外代理行，辦理付出外匯業(yè)務(wù)票匯：匯出行應(yīng)匯款人的申請(qǐng)，開立以匯入行為匯款人的匯票，列明收款人的姓名、匯款金額等，交由匯款人自行寄給收款人或親自攜帶出國(guó)，以憑票取款的一種匯款方式遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)ForwardExchange第四頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

概念：買賣雙方先行簽訂合同，規(guī)定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和將來交割的時(shí)間，到規(guī)定的交割日期，再按合同規(guī)定，賣方交匯，買方付款的外匯業(yè)務(wù)。遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)的期限按月計(jì)算，一般為1至6個(gè)月，也可以長(zhǎng)達(dá)1年，通常為3月遠(yuǎn)期匯率的標(biāo)價(jià)方法升水、貼水與平價(jià)間接標(biāo)價(jià)法：升水：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-升水?dāng)?shù)字貼水：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+貼水?dāng)?shù)字直接標(biāo)價(jià)法：升水：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水?dāng)?shù)字貼水：遠(yuǎn)期匯率=即期匯率-貼水?dāng)?shù)字點(diǎn)數(shù)：貨幣比價(jià)數(shù)字中的小數(shù)點(diǎn)以后的第四位數(shù)遠(yuǎn)期匯率的點(diǎn)數(shù)有兩欄，直接標(biāo)價(jià)法買入價(jià)在先，賣出價(jià)在后。間接標(biāo)價(jià)法恰好相反。若遠(yuǎn)期匯率下第一欄數(shù)字大于第二欄數(shù)字，則實(shí)際遠(yuǎn)期匯率為即期匯率減去遠(yuǎn)期的點(diǎn)數(shù)。反之則反然。第五頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

遠(yuǎn)期匯率與利率的關(guān)系其他條件不變時(shí)，即期利率高的國(guó)家，遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水；即期利率低的國(guó)家，遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水r英>r美

美國(guó)資本流入英國(guó)投資者買進(jìn)遠(yuǎn)期美元外匯為避免損失英國(guó)銀行賣出遠(yuǎn)期美元外匯英國(guó)銀行買進(jìn)遠(yuǎn)期美元外匯存入美國(guó)買賣平衡利息損失英國(guó)銀行在賣出美元外匯遠(yuǎn)期時(shí)，必須提高美元賣價(jià)遠(yuǎn)期美元升水套匯業(yè)務(wù)概念：利用不同市場(chǎng)的匯率差異，在匯率低的市場(chǎng)大量買進(jìn)，同時(shí)在匯率高的市場(chǎng)賣出，利用賤買貴賣，搞套取投機(jī)利潤(rùn)的活動(dòng)套匯的方式兩角套匯三角套匯套利第六頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

貨幣期貨在有形的交易市場(chǎng)，通過結(jié)算所(ClearingHouse)的下屬成員清算公司(ClearingFirm)或經(jīng)紀(jì)人，根據(jù)成交單位、交割時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化的原則，按固定價(jià)格購(gòu)買與出賣遠(yuǎn)期外匯的一種業(yè)務(wù)。例：一居住在堪薩斯種植小麥的農(nóng)婦，距收割還有一個(gè)月，預(yù)計(jì)收獲量為10萬蒲式耳。有另一居住在紐約的面點(diǎn)師，需要小麥作原料。有兩種辦法可以避免一個(gè)月后出現(xiàn)的小麥價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)：遠(yuǎn)期合約和期貨合約。遠(yuǎn)期合約法：農(nóng)婦和面點(diǎn)師達(dá)成一個(gè)每蒲式耳2美元的遠(yuǎn)期合約，在交割時(shí)，農(nóng)婦將10萬蒲式耳小麥交割給面點(diǎn)師，從面點(diǎn)師那里得到20萬美元。遠(yuǎn)期合約法存在很多問題，例如，堪薩斯的農(nóng)婦很難找到紐約的面點(diǎn)師達(dá)成交易；即使達(dá)成交易，運(yùn)輸也會(huì)支出一定的費(fèi)用等。農(nóng)婦將小麥以每蒲式耳2美元的價(jià)格賣給期貨交易所10萬蒲式耳小麥，面點(diǎn)師以每蒲式耳2美元的價(jià)格從交易所購(gòu)買10萬蒲式耳小麥。概念一般期貨的交易形式第七頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

農(nóng)婦的合約構(gòu)成期貨合約實(shí)際的售貨合約面點(diǎn)師的合約構(gòu)成期貨合約實(shí)際的買貨合約則，農(nóng)婦和面點(diǎn)師的合約構(gòu)成為期貨合約是農(nóng)婦（面點(diǎn)師）與期貨交易所達(dá)成的。實(shí)際的售貨（買貨）合約是農(nóng)婦（面點(diǎn)師）與其當(dāng)?shù)氐钠渌倘诉_(dá)成的。這樣，農(nóng)婦和面點(diǎn)師的交易和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情況就如下表所示：第八頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

農(nóng)婦的交易交易日小麥的現(xiàn)貨價(jià)格1.502.002.50出售小麥給批發(fā)商150000200000250000期貨合約現(xiàn)金流500000-50000總收益200000200000200000面點(diǎn)師的交易交易日小麥的現(xiàn)貨價(jià)格1.502.002.50向供應(yīng)商購(gòu)買小麥-150000-200000-250000期貨合約現(xiàn)金流-50000050000總支出-200000-200000-200000用期貨合約規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)第九頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

貨幣期貨與遠(yuǎn)期外匯業(yè)務(wù)的區(qū)別買賣雙方的合同與責(zé)任關(guān)系不同貨幣期貨：買方或賣方各與期貨市場(chǎng)的結(jié)算所簽有合同，與結(jié)算所形成直接的合同責(zé)任關(guān)系。買賣雙方之間不存在直接的合同關(guān)系遠(yuǎn)期外匯：買賣雙方直接簽具買賣遠(yuǎn)期外匯的合同，雙方之間存在直接的合同責(zé)任關(guān)系實(shí)現(xiàn)交易的場(chǎng)所與方式不同貨幣期貨：在具體市場(chǎng)成交,以公開叫喊(PublicOutery)為主要實(shí)現(xiàn)方式遠(yuǎn)期外匯：無具體市場(chǎng)。通過銀行的柜臺(tái)業(yè)務(wù)進(jìn)行。電傳電話為實(shí)現(xiàn)交易的主要方式。有無統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)定貨幣期貨：由標(biāo)準(zhǔn)化的成交單位、價(jià)格、交割期限、交割地點(diǎn)。遠(yuǎn)期外匯：成交單位、價(jià)格、期限等均無統(tǒng)一規(guī)定，雙方自行商定是否最后進(jìn)行交割貨幣期貨：不最后交割。以“以賣沖買”、“以買沖賣”的原則沖銷合同遠(yuǎn)期外匯：最后交割第十頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

外幣期權(quán)概念遠(yuǎn)期外匯的買方（或賣方）與對(duì)方簽訂購(gòu)買（或出賣）遠(yuǎn)期外匯合約，并支付一定金額的保險(xiǎn)費(fèi)，在合約的有效期內(nèi)，或在規(guī)定的合約到期日，有權(quán)按合約規(guī)定的協(xié)議匯價(jià)履行合約，行使自己購(gòu)買（或出賣）遠(yuǎn)期外匯的權(quán)利，并進(jìn)行實(shí)際的貨幣交割，也可根據(jù)市場(chǎng)情況有權(quán)決定不履行合約，放棄購(gòu)買（或出賣）遠(yuǎn)期外匯的權(quán)利。特點(diǎn)期權(quán)業(yè)務(wù)下的保險(xiǎn)費(fèi)不能收回期權(quán)業(yè)務(wù)保險(xiǎn)費(fèi)的費(fèi)率不固定市場(chǎng)現(xiàn)行匯價(jià)水平期權(quán)的協(xié)議匯價(jià)期權(quán)的時(shí)間值或有效期預(yù)期波幅具有執(zhí)行合約與不執(zhí)行合約的選擇權(quán)，靈活性強(qiáng)第十一頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

類型歐式期權(quán)交易者只能在期權(quán)到期日當(dāng)天的紐約時(shí)間上午9點(diǎn)30分以前向?qū)Ψ叫?，決定執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約美式期權(quán)交易者可在期權(quán)到期日前的任何一個(gè)工作日的紐約時(shí)間上午9點(diǎn)30分以前向?qū)Ψ叫迹瑳Q定執(zhí)行或不執(zhí)行期權(quán)合約擇期業(yè)務(wù)概念遠(yuǎn)期外匯的購(gòu)買者（或出賣者）在合約的有效期內(nèi)任何一天，有權(quán)要求銀行實(shí)行交割的一種外匯業(yè)務(wù)。擇期匯率的確定銀行賣出遠(yuǎn)期擇期外匯：遠(yuǎn)期外匯升水：銀行按最接近擇期期限結(jié)束時(shí)的遠(yuǎn)期匯率計(jì)算遠(yuǎn)期外匯貼水：銀行按最接近擇期期限開始時(shí)的遠(yuǎn)期匯率計(jì)算第十二頁(yè)，共十四頁(yè)。外匯業(yè)務(wù)和外幣使用

銀行買進(jìn)遠(yuǎn)期擇期外匯：遠(yuǎn)期外匯升水：銀行按最接近擇期期限開始時(shí)的遠(yuǎn)期匯率計(jì)算遠(yuǎn)期外匯貼水：銀行按最接近擇期期限結(jié)束時(shí)的遠(yuǎn)期匯率計(jì)算掉期業(yè)務(wù)在買進(jìn)或賣出即期外匯的同時(shí)，賣出或買進(jìn)遠(yuǎn)期外匯。投機(jī)業(yè)務(wù)預(yù)期將來匯率的變化，為賺取匯率漲落的利潤(rùn)而進(jìn)行的外匯買賣第十三頁(yè)，共十四頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)外匯業(yè)務(wù)和外幣使用。外匯市場(chǎng)的“空頭”和“多頭”。不受所在國(guó)家政府控制、基本按照市場(chǎng)供求規(guī)律形成的匯率進(jìn)行交易的外匯市場(chǎng)。即期外匯業(yè)務(wù)SpotExchan