2021-2022年河南省新鄉(xiāng)市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)

2021-2022年河南省新鄉(xiāng)市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.下列有關制定正常標準成本的表述中，正確的是()。

A.直接材料的價格標準不包括購進材料發(fā)生的檢驗成本

B.直接人工標準工時包括自然災害造成的停工工時

C.直接人工的價格標準是指標準工資率，它可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率

D.企業(yè)可以在采用機器工時作為變動制造費用的數(shù)量標準時，采用直接人工工時作為固定制造費用的數(shù)量標準

2.甲公司擬投資于兩種證券X和Y，兩種證券期望報酬率的相關系數(shù)為0．3，根據(jù)投資x和Y的不同資金比例測算，投資組合期望報酬率與標準差的關系如下圖所示，甲公司投資組合的有效組合是（）。

A.XR曲線B.X、Y點C.RY曲線D.XRY曲線

3.下列因素中，不屬于形成直接人工效率差異原因的是()。

A.新工人上崗太多B.作業(yè)計劃安排不當C.出勤率變化D.工人勞動情緒不佳

4.甲公司與某銀行簽訂周轉信貸協(xié)議，銀行承諾一年內隨時滿足甲公司最高8000萬元的貸款，承諾費按承諾貸款額度的0．5％于簽訂協(xié)議時交付，公司取得貸款部分已支付的承諾費用在一年后返還，甲公司在簽訂協(xié)議同時申請一年期貸款5000萬元，年利率8％，按年單利計息，到期一次還本付息，在此期間未使用承諾貸款額度的其他貸款，該筆貸款的實際成本最接近于（）。

A.8．06％B.8．8％C.8．3％D.8．37％

5.以某公司股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權的執(zhí)行價格是60元，期限1年，目前該股票的價格是50元，期權費（期權價格）為5元。到期日該股票的價格是68元。則購進股票與售出看漲期權組合的凈損益為（）元

A.15B.18C.-5D.0

6.在市場利率大于票面利率的情況下，下列表述正確的是（）。

A.債券的發(fā)行價格大于其面值B.債券的發(fā)行價格小于其面值C.債券的發(fā)行價格等于其面值D.不確定

7.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產(chǎn)品成本

8.財務管理目標最佳表述應該是()。A.A.企業(yè)效益最好B.企業(yè)財富最大C.股東財富最大化D.每股收益最大

9.領用某種原材料550千克，單價10元，生產(chǎn)甲產(chǎn)品100件，乙產(chǎn)品200件。假定甲產(chǎn)品消耗定額為1．5千克，乙產(chǎn)品消耗定額為2．0千克，甲產(chǎn)品應分配的材料費用為（）元。

A.1500B.183．33C.1200D.2000

10.放棄可能明顯導致虧損的投資項目屬于風險對策中的()。

A.接受風險B.轉移風險C.減少風險D.規(guī)避風險

11.降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)經(jīng)營風險的途徑是（）。

A.提高資產(chǎn)負債率B.提高權益乘數(shù)C.減少產(chǎn)品銷售量D.節(jié)約固定成本開支

12.

第

3

題

甲公司于2005年6月1日購入面值為1000萬元的5年期債券，實際支付價款1105萬元，價款中包括已到付息期但尚未領取的債券利息50萬元、未到付息期的債券利息20萬元，另發(fā)生相關稅費15萬元（假設未達到重要性的要求），該項債券投資的溢價金額為（）萬元。

A.30B.35C.50D.55

13.槧企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案：甲方案的凈現(xiàn)值為400萬元，內含報酬為10%；乙方案的凈現(xiàn)值為300萬元，內含報酬率為15%，若兩方案的有效年限相同，據(jù)此可以認定（）。

A.甲方案較好B.乙方案較好C.兩方案一樣好D.需要利用等額年金法才能做出判斷

14.

第

2

題

根據(jù)規(guī)定，占有單位發(fā)生依法進行資產(chǎn)評估的經(jīng)濟行為時，應當以資產(chǎn)評估結果作為作價參考依據(jù)；實際交易價格與評估結果相差（）以上的，占有單位應向同級國務院國有資產(chǎn)管理部門作出書面說明。

A.5%B.l5%C.10%D.8%

15.在設備更換不改變生產(chǎn)能力且新舊設備未來使用年限不同的情況下，固定更新決策應選擇的方法是()A.凈現(xiàn)值法B.折現(xiàn)回收期法C.平均年成本法D.內含報酬率法

16.歐式看漲期權允許持有者()。

A.在到期日或到期日前賣出標的資產(chǎn)B.在到期日或到期日前購買標的資產(chǎn)C.在到期日賣出標的資產(chǎn)D.在到期日購買標的資產(chǎn)

17.下列適用于分步法核算的是（）。

A.造船廠B.重型機械廠C.汽車修理廠D.大量大批的機械制造企業(yè)

18.在資本有限量的情況下最佳投資方案必然是（）。

A.凈現(xiàn)值合計最高的投資組合B.現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合C.凈利潤合計最高的投資組合D.凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

19.下列事項中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風險的是（）。

A.競爭對手被外資并購B.國家加入世界貿易組織C.匯率波動D.貨幣政策變化

20.目標企業(yè)的資產(chǎn)總額3600萬元，稅后凈利為50萬元，所處行業(yè)的平均市盈率為12，則可估算目標企業(yè)的價值為（）萬元。

A.300B.600C.72D.64

21.某企業(yè)2009年的總資產(chǎn)周轉次數(shù)為2次，非流動資產(chǎn)周轉次數(shù)為3次，若一年有360天，則流動資產(chǎn)周轉天數(shù)為（）。

A.360

B.180

C.120

D.60

22.下列關于財務估價的說法中，不正確的是()。

A.財務估價是財務管理的核心問題

B.財務估價是指對一項資產(chǎn)市場價值的估計

C.財務估價的主流方法是折現(xiàn)現(xiàn)金流量法

D.資產(chǎn)的內在價值也稱為經(jīng)濟價值，是指用適當?shù)恼郜F(xiàn)率計算的資產(chǎn)預期未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

23.根據(jù)歷史信息、公開信息、內部信息三種信息，可以把資本市場分為三種有效程度，其中不包括（）。

A.弱式有效市場B.半弱式有效市場C.強式有效市場D.半強式有效市場

24.企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，產(chǎn)品成本中原材料費用和直接人工等加工費用的比重相差不多，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費用分配方法應采用。

A.在產(chǎn)品按定額成本計價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.約當產(chǎn)量法

25.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%，甲公司為A級企業(yè)，擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司，其債券的利率為7%，具有相同到期日的國債利率為3.5%，則按照風險調整法確定甲公司債券的稅前成本應為（）。A.9.6%B.9%C.12.8%D.6.5%

26.第

6

題

在固定制造費用的三因素分析法中，二因素分析法中的固定制造費用能量差異可進一步分為（）。

A.耗費差異和效率差異B.閑置能量差異和效率差異C.閑置能量差異和耗費差異D.實際差異和計劃差異

27.國際上對于新上市公路、港口、電廠等基建公司的股價定價方式主要采用（）。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.競價確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

28.下列關于財務管理原則的說法中，不正確的是（）。

A.投資分散化原則的理論依據(jù)是優(yōu)勢互補

B.引導原則是行動傳遞信號原則的一種運用

C.比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論

D.“搭便車”是引導原則的一個應用

29.

債券到期收益率計算的原理是（）。

A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內含報酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

30.在大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

31.下列各項中能夠提高短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機械設備

B.為擴大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動負債中的無息負債比率

32.在利率和計息期相同的條件下，下列公式中，正確的是()。

A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1

B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1

C.普通年金終值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)×預付年金現(xiàn)值系數(shù)=1

33.通常發(fā)生在產(chǎn)品被消費者接受以后的階段的成本是（）A.預防成本B.鑒定成本C.內部失敗成本D.外部失敗成本

34.

第

11

題

某企業(yè)上年的息稅前利潤為5000萬元，利息為1000萬元，本年的息稅前利潤為6000萬元，利息為1000萬元，所得稅稅率為33%。則該企業(yè)本年度財務杠桿系數(shù)為（）。

A.1.2B.1.1lC.1.22D.1.25

35.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉信貸額為l000萬元，承諾費率為0．4%的借款。2012年1月113從銀行借人500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費共為（）萬元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

36.某企業(yè)2011年取得為期1年的周轉信貸額2000萬元，承諾費率為0．5％。2011年1月1日從銀行借人1000萬元，7月1日又借入600萬元，如果年利率為5％，則2011年末向銀行支付的利息和承諾費合計為()萬元。

A.60B.68．5C.65D.70

37.（）的依據(jù)是股利無關論。

A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

38.可以根據(jù)各年不同的風險程度對方案進行評價的方法是（）。

A.風險調整折現(xiàn)率法B.調整現(xiàn)金流量法C.內含報酬率法D.現(xiàn)值指數(shù)法

39.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10％，半年付息一次，發(fā)行后在二級市場上流通，假設必要投資報酬率為12％并保持不變，下列說法正確的是()。

A.債券溢價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

B.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而波動上升，至到期日債券價值等于債券面值

C.債券折價發(fā)行，發(fā)行后債券價值隨到期時間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價值等于債券面值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價值在兩個付息日之間呈周期性波動

40.某投資者在10月份以50點的權利金(每點10美元，合500美元)買進一張l2月份到期，執(zhí)行價格為9500點的道瓊斯指數(shù)美式看漲期權，期權的標的物是12月份到期的道瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來在到期日之前的某交易日，12月道瓊斯指數(shù)期貨升至9700點，該投資者此時決定執(zhí)行期權，他可獲利（）美元(忽略傭金成本)。

A．200

B．150

C．250

D．1500

二、多選題(30題)41.關于平行結轉分步法，下列表述中正確的有（）。

A.各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本

B.能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料

C.不必進行成本還原，能夠簡化和加速成本計算工作

D.能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費水平

42.傳統(tǒng)杜邦財務分析體系的局限性表現(xiàn)在()。

A.計算總資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配

B.沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

C.沒有區(qū)分金融負債與經(jīng)營負債

D.權益凈利率的分子和分母不匹配

43.甲公司2020年稅前經(jīng)營利潤為2000萬元，所得稅稅率為25％，折舊與攤銷為200萬元，經(jīng)營性流動資產(chǎn)增加600萬元，經(jīng)營性流動負債增加220萬元，金融流動負債增加140萬元，經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加1000萬元，經(jīng)營性長期負債增加400萬元，金融性長期負債增加460萬元，稅后利息40萬元。假設該公司不存在金融資產(chǎn)，則下列說法正確的有（）。

A.該年的實體現(xiàn)金流量為720萬元

B.該年的股權現(xiàn)金流量為1280萬元

C.該年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量為1320萬元

D.該年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為1700萬元

44.成本計算分批法的特點有。

A.產(chǎn)品成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計算不定期

B.月末無須進行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費用分配

C.比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)

D.以成本計算品種法原理為基礎

45.

第

26

題

在長期投資決策中，一般不屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項目的有（）。

A.固定資產(chǎn)投資B.開辦費投資C.經(jīng)營成本D.無形資產(chǎn)投資

46.以公開間接方式發(fā)行股票的特點包括（）。

A.發(fā)行范圍廣，易募足資本B.股票變現(xiàn)性強，流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行成本低

47.下列關于多期質量趨勢報告的內容表述正確的有（）

A.列示了企業(yè)實施質量管理以來所取得的成效

B.多期質量趨勢報告的編制必須以多個期間企業(yè)組織的質量成本相關數(shù)據(jù)為基礎

C.多期質量趨勢報告應繪出質量趨勢圖

D.多期質量趨勢報告應反映質量、成本、交貨期（工期）之間的均衡

48.某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論，你認為不應列入該項目評價的現(xiàn)金流量有()。

A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要增加營運資本80萬元

B.新產(chǎn)品項目利用公司現(xiàn)有未充分利用的廠房，如將該廠房出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將廠房出租

C.新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元，如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出新產(chǎn)品

D.新產(chǎn)品項目需要購置設備的運輸、安裝、調試等支出15萬元

49.下列關于金融資產(chǎn)和經(jīng)營資產(chǎn)的說法中，不正確的有()。

A.貨幣資金屬于經(jīng)營資產(chǎn)

B.短期權益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)

C.應收利息屬于金融資產(chǎn)

D.對于非金融企業(yè)而言，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)

50.

第

15

題

下列屬于作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理主要區(qū)別的有（）

A.作業(yè)成本管理的對象包括作業(yè)和產(chǎn)品，傳統(tǒng)成本管理的對象主要是產(chǎn)品

B.作業(yè)成本管理以作業(yè)及相關作業(yè)形成的價值鏈來劃分職責，傳統(tǒng)成本管理一般以部門（或生產(chǎn)線）作為責任中心

C.作業(yè)成本管理以實際作業(yè)能力作為控制標準，傳統(tǒng)成本管理以企業(yè)現(xiàn)實可能達到的水平作為控制標準

D.作業(yè)成本管理重視非增值成本，傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本

51.在其他因素不變的情況下，產(chǎn)品單價下降會導致的結果有（）

A.單位邊際貢獻降低B.變動成本率上升C.保本量增加D.邊際貢獻率提高

52.上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應當符合以下情形()之一。

A.其普通股為中證50指數(shù)成份股

B.以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司

C.以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段

D.其發(fā)行的優(yōu)先股必須為可轉換為普通股的優(yōu)先股

53.企業(yè)的下列經(jīng)濟活動中，影響經(jīng)營現(xiàn)金流量的有（）。

A.經(jīng)營活動B.投資活動C.分配活動D.籌資活動

54.影響長期償債能力的表外因素包括（）。

A.長期租賃中的融資租賃B.準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)C.債務擔保D.未決訴訟

55.剩余權益收益等于（）。

A．凈收益一權益投資應計成本

B．凈收益一權益投資要求報酬率×平均權益賬面價值

C．權益凈利率×平均權益賬面價值一權益投資人要求的報酬率

D．平均權益賬面價值×(權益凈利率一權益投資要求報酬率)

56.下列有關影響期權價格因素的說法中，表示正確的是（）。

A．看跌期權價值與預期紅利大小成正向變動

B．無風險利率越高，看漲期權的價格越高

C．歐式看漲期權與到期期限長短成正向變動

D．股價的波動率增加會使看漲期權價值增加

57.下列關于實體現(xiàn)金流量計算的公式中，正確的是（）。

A.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

B.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運營資本增加－資本支出

C.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性資產(chǎn)增加－經(jīng)營性負債增加

D.實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤－經(jīng)營性運營資本增加－凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加

58.根據(jù)有稅情形下的MM理論，下列影響有債務企業(yè)權益資本成本的因素有()。A.相同風險等級的無負債企業(yè)的權益資本成本B.企業(yè)的債務比例C.所得稅稅率D.稅前債務資本成本

59.下列屬于非公開增發(fā)新股認購方式的有（）。

A.現(xiàn)金認購B.債權認購C.無形資產(chǎn)認購D.固定資產(chǎn)認購

60.假設其他因素不變，在凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動中有利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財務杠桿

61.下列說法中不正確的有（）。

A.如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為8%－3%＝5%

B.如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×（1＋5%）

C.如果存在惡性的通貨膨脹或預測周期特別長，則使用實際利率計算資本成本

D.如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為4.85%

62.在多品種條件下，能夠影響加權平均邊際貢獻率大小的因素有（）。

A.企業(yè)固定成本總額B.各種產(chǎn)品銷售收入比重C.各種產(chǎn)品的邊際貢獻率D.全廠目標利潤

63.某公司2018年初未分配利潤為－100萬元（其中60萬元是2015年發(fā)生的虧損，另外40萬元是2012年發(fā)生的虧損），該公司2018年利潤總額為200萬元，法定公積金提取比例為10%，所得稅稅率為25%，不存在其他納稅調整事項，所得稅費用等于應交所得稅，則關于2018年提取法定公積金和凈利潤的確定，下列說法正確的有（）

A.提取法定公積金為5萬元B.提取法定公積金為6.5萬元C.所得稅費用為35萬元D.凈利潤為150萬元

64.一般情況下，下列各項可以降低經(jīng)營風險的有（）

A.增加銷售量B.提高產(chǎn)品售價C.降低單位變動成本D.降低固定成本

65.如果某方案第4年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，名義折現(xiàn)率為10％，年通貨膨脹率為4％，則下列相關表述中，不正確的有()。

A.名義現(xiàn)金流量=100×(1+4％)

B.實際折現(xiàn)率=(1+10％)／(1+4％)一1

C.現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(F／P，4％，4)×(P／F，10％，4)

D.現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(P／F，14％，4)

66.投資分散化原則要求證券投資()。

A.分散行業(yè)B.分散品種C.分散公司D.分散期限

67.投資決策中用來衡量單個證券風險的，可以是項目的（）

A.預期報酬率B.變異系數(shù)C.預期報酬率的方差D.β系數(shù)

68.下列關于可轉換債券的說法中，不正確的有（）。

A.債券價值和轉換價值中較低者，構成了底線價值

B.可轉換債券的市場價值不會低于底線價值

C.贖回溢價隨債券到期日的臨近而增加

D.設置贖回條件是為了保護債券持有人的利益

69.下列各項中，屬于企業(yè)長期借款合同一般性保護條款的有（）。

A.限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模

B.限制企業(yè)股權再融資

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權的其他長期債務

70.下列各項中，屬于影響股票的貝塔系數(shù)的因素有（）。

A.該股票與整個股票市場的相關性B.股票自身的標準差C.整個市場的標準差D.該股票的非系統(tǒng)風險

三、計算分析題(10題)71.

第

32

題

企業(yè)向租賃公司融資租入設備一臺，租賃期限為8年，該設備的買價為320000元，租賃公司的綜合率為16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？

72.B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預計還有6年，公司計劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設備已使用5年，比較陳舊，運行成本（人工費、維修費和能源消耗等）和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質量與現(xiàn)有設備相同。設置雖然購置成本較高，但運行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設備與舊設備沒有顯著差別。

B公司正在研究是否應將現(xiàn)有舊設備更換為新設備，有關的資料如下（單位：元）：

繼續(xù)使用舊設備更換新設備舊設備當初購買和安裝成本2000000舊設備當前市值50000新設備購買和安裝成本300000稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定殘值率10%稅法規(guī)定殘值率10%已經(jīng)使用年限（年）5年運行效率提高減少半成品存貨占用資金15000預計尚可使用年限（年）6年計劃使用年限（年）6年預計6年后殘值變現(xiàn)凈收入0預計6年后殘值變現(xiàn)凈收入150000年運行成本（付現(xiàn)成本）110000年運行成本（付現(xiàn)成本）85000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）8000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）5000B公司更新設備投資的資本成本為10%，所得稅率為25%；固定資產(chǎn)的會計折舊政策與稅法有關規(guī)定相同。

要求：

（1）計算B公司繼續(xù)使用舊設備的相關現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（2）計算B公司更換新設備方案的相關現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（3）計算兩個方案的凈差額，并判斷應否實施更新設備的方案。

73.甲投資者現(xiàn)在準備購買一種債券進行投資，要求的必要收益率為5%，現(xiàn)有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%，每半年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后一次利息，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行3年，甲打算持有到期。

(2)B債券為可轉換債券，目前價格為1100元，面值為1000元，票面利率為3%，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行兩年，到期一次還本付息，購買兩年后每張債券可以轉換為20股普通股，預計可以按每股60元的價格售出，甲投資者打算兩年后轉股并立即出售。

(3)C債券為純貼現(xiàn)債券，面值為1000元，5年期，已經(jīng)發(fā)行3年，到期一次還本，目前價格為900元，甲打算持有到期。

要求：

(1)計算A債券的投資收益率。

(2)計算B債券的投資收益率。

(3)計算C債券的投資收益率。

(4)甲投資者應該投資哪種債券?

74.甲公司是一家汽車擋風玻璃批發(fā)商，為5家汽車制造商提供擋風玻璃，該公司總經(jīng)理為了降低與存貨有關的總成本，請你幫助他確定最佳的采購批量，有關資料如下：

(1)單位進貨成本l200元；

(2)全年需求預計為10800塊玻璃；

(3)每次訂貨發(fā)生時處理訂單成本33元；

(4)每次訂貨需要支付運費70．8元；

(5)每次收貨后需要驗貨，驗貨時外聘一名工程師，驗貨過程需要6小時，每小時支付工資11．5元；

(6)為存儲擋風玻璃需要租用公共倉庫。倉庫租金為每年2500元，另外按平均存量加收每塊擋風玻璃8元／年；

(7)擋風玻璃為易碎品，損毀成本為年平均存貨價值的l％；

(8)公司的年資金成本為5％；

(9)從訂貨至擋風玻璃到貨，需要6個工作日，每年按300個工作日計算。

要求：

(1)計算每次訂貨的變動成本；

(2)計算每塊玻璃的變動儲存成本；

(3)計算經(jīng)濟訂貨量；

(4)計算與經(jīng)濟訂貨量有關的存貨總成本；

(5)計算再訂貨點。(2012年回憶版)

75.（P/S，12%，5）=0.5674，（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927

要求：

（1）計笪雙方的咨產(chǎn)余信現(xiàn)信：

（2）計算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；

（3）確定雙方可以接受的租金范圍。

76.

第

48

題

某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定。預計全年需要現(xiàn)金400000元，一次轉換成本為400元，有價證券收益率為20%。

運用現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計算：

（1）最佳現(xiàn)金持有量。

（2）確定轉換成本、機會成本。

（3）最佳現(xiàn)金管理相關總成本。

（4）有價證券交易間隔期。

77.ABC公司是商業(yè)批發(fā)公司，經(jīng)銷的一種商品原信用政策為n，／30，每天平均銷量為20個，每個售價為75元，平均收賬天數(shù)40天；公司銷售人員提出了新的政策，以便促銷，新的政策包括改變信用政策：“2／10，n／50”，同時以每個60元的價格銷售，預計改變政策后每天能多售出60個，估計80％的客戶會享受折扣，預計平均收賬天數(shù)為45天。企業(yè)資本成本率為10％，存貨單位變動年儲存成本是9元，每次訂貨變動成本為225元，單位變動成本為50元。(1年按360天計算)

要求：

(1)計算該商品改變政策前后的經(jīng)濟訂貨量、最佳訂貨次數(shù)和與批量有關的存貨總成本；

(2)若單位缺貨成本為5元，存貨正常平均交貨期為10天，延遲交貨1天的概率為0．2，延遲交貨2天的概率為0．1，不延遲交貨的概率為0．7，分別計算改變政策前后合理的保險儲備和再訂貨點；

(3)計算該商品改變政策前后的平均庫存量以及存貨占用資金的應計利息；

(4)按照第(1)和第(2)問所確定的經(jīng)濟訂貨量和再訂貨點進行采購，綜合判斷應否改變政策。

78.方案二：全部通過增發(fā)債券籌集，按面值發(fā)行，票面利率為10%。預計2007年可實現(xiàn)息稅前利潤1500萬元，固定經(jīng)營成本1000萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為30%。

要求回答下列互不相關的問題：

(1)分別計算兩方案籌資后的總杠桿系數(shù)和每股收益，并根據(jù)計算結果確定籌資方案；

(2)如果債券發(fā)行日為2007年1月1日，面值為1000元，期限為3年，每半年付息-次，計算債券在2007年4月1日的價值；

(3)如果甲公司股票收益率與股票指數(shù)收益率的協(xié)方差為10%，股票指數(shù)的標準差為40%，國庫券的收益率為4%，平均風險股票要求的收益率為12%，計算甲公司股票的資本成本；

(4)如果甲公司打算按照目前的股數(shù)發(fā)放10%的股票股利，然后按照新的股數(shù)發(fā)放現(xiàn)金股利，計劃使每股凈資產(chǎn)達到7元，計算每股股利的數(shù)額。

79.某公司擬進行固定資產(chǎn)的更新決策。已知舊設備已使用三年，原價為14950元，當前估計尚可使用5年，每年操作成本2150元，預計最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值為8500元；購置新設備需花費13750元，預計可使用6年，每年操作成本850元，預計最終殘值2500元。假定該公司的預期報酬率為12%，所得稅率25%，稅法規(guī)定采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原價的10%。

要求：進行是否應該更換設備的分析決策，并列出計算分析過程。

80.假設資本資產(chǎn)定價模型成立，表中的數(shù)字是相互關聯(lián)的。求出表中“?”位置的數(shù)字(請將結果填寫在答題卷第9頁給定的表格中，并列出計算過程)。

參考答案

1.C直接材料的價格標準包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，所以選項A錯誤；直接人工標準工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調整設備時間、不可避免的廢品耗用工時等，其中并不包括自然災害造成的停工工時，所以選項B錯誤；直接人工的價格標準是指標準工資率，它可能是預定的工資率，也可能是正常的工資率，所以選項C正確；固定制造費用的用量標準與變動制造費用的用量標準相同，包括直接人工工時、機器工時、其他用量標準等，并且兩者要保持一致，以便進行差異分析，所以選項D錯誤。

2.C從最小方差組合點到最高期望報酬率組合點的那段曲線為有效集，所以選項C正確。

3.C直接人工效率差異的形成原因，包括工作環(huán)境不良、工人經(jīng)驗不足、勞動情緒不佳、新工人上崗太多、機器或工具選用不當、設備故障較多、作業(yè)計劃安排不當、產(chǎn)量太少無法發(fā)揮批量節(jié)約優(yōu)勢等。出勤率變化是直接人工工資率差異形成的原因。

4.D該筆貸款的利息=5000×8％=400(萬元)，未使用借款部分的承諾費=(8000-5000)×0．5％=15(萬元)，該筆貸款的實際成本=(400+15)／(5000-8000×0．5％)=8．37％。

5.A購進股票的收益＝股票市價－購買價格＝68－50＝18（元），由于到期日股票價格大于看漲期權的執(zhí)行價格，所以購買看漲期權的一方一定會行權，則甲公司出售看漲期權的凈損益＝期權價格－Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＝5－（68－60）＝5－8＝-3（元），則投資組合的凈損益＝購進股票的收益＋期權的凈損益＝18＋（-3）＝15（元）。

綜上，本題應選A。

6.B債券的利息是按票面面值和票面利率固定計算的，市場利率大于票面利率時，債券投資人的收益比市場收益要低，為了協(xié)調債券購銷雙方在債券利息上的利益，就要調低發(fā)行價格。當票面利率低于市場利率時，以折價方式發(fā)行債券。

7.C在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費用計價法；定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，定額資料比較準確、穩(wěn)定；當月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下，可以不計算在產(chǎn)品成本。

8.C解析：企業(yè)財務目標是股東財富最大化。

9.A分配率＝550×10/(100×1．5＋200×2．0)＝10，甲產(chǎn)品應分配的材料費用＝100×1．5×10＝1500(元)。

10.D【答案】D【解析】本題的考點是要注意風險對策中的具體舉例，從而會判斷屬于哪種風險對策的運用。

11.D節(jié)約固定成本開支可降低經(jīng)營杠桿系數(shù)，減少產(chǎn)品銷售量，會增大經(jīng)營風險，而選項A、B與經(jīng)營風險無關，只影響財務風險。

12.B本題的考核點是長期債券投資的核算。（1105＋15）－50－20－1000－15＝35（萬元）。

購入時的分錄是：

借：長期債權投資－債券投資（面值）1000

－債券投資（應計利息）20

－債券投資（溢價）35

投資收益15

應收股利50

貸：銀行存款1120

13.A【答案】A

【解析】凈現(xiàn)值法在理論上比其他方法更完善。對于互斥投資項目，當壽命期相同時可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評價，本題中，甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值，所以甲方案較好。

14.C本題考核國有資產(chǎn)評估項目的備案制。根據(jù)規(guī)定，占有單位發(fā)生依法進行資產(chǎn)評估的經(jīng)濟行為時，應當以資產(chǎn)評估結果作為作價參考依據(jù)；實際交易價格與評估結果相差“l(fā)0%以上”的，占有單位應向同級國務院國有資產(chǎn)管理部門作出書面說明。

15.C知識點：投資項目現(xiàn)金流量的估計方法。由于設備更換不改變生產(chǎn)能力，所以不會增加企業(yè)的現(xiàn)金流入，由于沒有適當?shù)默F(xiàn)金流入，因此，無論哪個方案都不能計算其凈現(xiàn)值和內含報酬率，即選項A和選項D不是答案。如果新舊設備未來使用年限相同，則可以比較現(xiàn)金流出總現(xiàn)值;如果新舊設備未來使用年限不同，為了消除未來使用年限的差異對決策的影響，較好的分析方法是比較繼續(xù)使用和更新的平均年成本(平均年成本=現(xiàn)金流出總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù))，以較低者作為好方案，所以選項C是答案。由于折現(xiàn)回收期法并沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量，所以，選項B不是答案。

16.DD

【答案解析】：歐式期權是指只能在到期日執(zhí)行的期權。看漲期權是購買標的資產(chǎn)的權利。因此，歐式看漲期權允許持有者在到期日購買標的資產(chǎn)。

17.D產(chǎn)品成本計算的分步法是按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的一種方法，它適用于大量大批的多步驟生產(chǎn)，如紡織、冶金、大量大批的機械制造企業(yè)。產(chǎn)品成本計算的分批法，是按照產(chǎn)品批別計算產(chǎn)品成本的一種方法，它主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機械制造業(yè)等；也可用于一般企業(yè)中的新產(chǎn)品試制或試驗的生產(chǎn)、在建工程及設備修理作業(yè)等。由此可知，選項A、B、C適用于分批法，其中選項C的汽車修理屬于設備修理。

18.A【答案】A

【解析】在資本總量受到限制時，有限資源的。凈現(xiàn)值最大化成為具有一般意義的原則，因此選項A正確。

19.A參見教材104頁。

本題考核的是影響非系統(tǒng)風險的因素，題目難度不大。

20.B【解析】企業(yè)價值=市盈率×目標企業(yè)凈利=50×12=600(萬元)。

21.D

22.B[答案]B

[解析]財務估價是指對一項資產(chǎn)價值的估計，這里的“價值”是指資產(chǎn)的內在價值，內在價值與市場價值不一定相等，只有在市場完全有效的前提下，內在價值才等于市場價值。

23.B根據(jù)歷史信息、公開信息、內部信息三種信息，可以把資本市場分為三種有效程度：(1)弱式有效市場，指股價只反映歷史信息的市場；(2)半強式有效市場，指價格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場；(3)強式有效市場，指價格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內部信息的市場。

24.D在產(chǎn)品按定額成本計價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；定額比例法也要求定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材

料費用計價法。

25.D稅前債務成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率=3%+(7%-3.5%)=6.5%。

26.B二因素分析法與三因素分析法的區(qū)別就在于：二因泰分析法中的第二個差異(即固定制造費用能量差異)可以再進一步分解。這里的關鍵是要記住分解后的差異名稱。

27.D這類公司的特點是前期投資大，初期回報不高，上市時的利潤一般偏低，如果采用市盈率法定價則會低估其真實價值，而對公司未來收益(現(xiàn)金流量)的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。

28.A投資分散化原則，是指不要把全部財富投資于一個項目，而要分散投資。投資分散化原則的理論依據(jù)是投資組合理論。

29.A債券的到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，即使得未來現(xiàn)金流量(包括利息和到期本金)的現(xiàn)值等于債券購入價格的那一個折現(xiàn)率，也就是指債券投資的內含報酬率。選項B不全面，沒有包括本金；選項C沒有考慮貨幣時間價值；選項D的前提表述不正確，到期收益率對于任何付息方式的債券都可以計算。

30.A大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是品種法；大量大批且管理上要求按生產(chǎn)步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是分步法；小批單件類型的生產(chǎn)，產(chǎn)品成本的計算方法一般是分批法；定額法是一種輔助計算方法，需要和基本計算方法結合使用，更多是在定額管理工作較好的情況下使用。

31.CC【解析】營運資本=長期資本一長期資產(chǎn)，選項C可以導致營運資本增加，所以，有助于提高企業(yè)短期償債能力。選項A和選項B屬于降低短期償債能力的表外因素。降低短期償債能力的表外因素包括3項：(1)與擔保有關的或有負債；(2)經(jīng)營租賃合同中的承諾付款；(3)建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分期付款。選項D不會影響流動負債的數(shù)額，不會提高短期償債能力。

32.B普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)關系，普通年金現(xiàn)值系數(shù)與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關系。

33.D選項A不符合題意，預防成本發(fā)生在產(chǎn)品生產(chǎn)之前的各階段；

選項B、C不符合題意，鑒定成本以及內部失敗成本都是發(fā)生在產(chǎn)品未到達顧客之前的所有階段；

選項D符合題意，外部失敗成本一般發(fā)生在產(chǎn)品被消費者接受以后的階段。

綜上，本題應選D。

質量成本分類

34.D按照簡化公式計算財務杠桿系數(shù)時應該使用“基期值”計算，因此本題應該按照上年的資料計算而不能按照本年的資料計算。即企業(yè)本年度財務杠桿系數(shù)＝5000/（5000-1000）＝l.25.

35.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(萬元)

承諾費=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(萬元)

利息和承諾費=50+1．5=51．5(萬元)

36.B利息=1000×50+600×5％×6／12=65(萬元)，未使用的貸款額度=400+600×(6／12)=00(萬元)，承諾費=700×0．5％=3．5(萬元)，利息和承諾費合計=65+3．5=68．5(萬元)。

37.A剩余股利政策的依據(jù)是股利無關論，其他三種股利政策的依據(jù)均是股利重要論。

38.B調整現(xiàn)金流量法在理論上受到好評。該方法對時間價值和風險價值分別進行調整，先調整風險，然后把肯定現(xiàn)金流量用無風險報酬率進行折現(xiàn)。對不同年份的現(xiàn)金流量，可以根據(jù)風險的差別使用不同的肯定當量系數(shù)進行調整。

39.BB【解析】根據(jù)票面利率小于必要投資報酬率可知債券折價發(fā)行，選項A、D的說法不正確；對于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價值在兩個付息日之間呈周期性波動，對于折價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升?？偟内厔菔遣▌由仙?。所以選項C的說法不正確，選項B的說法正確。

40.D期權購買人的“損益”=看漲期權到期日價值-期權費=股票價格-執(zhí)行價格-期權費=(9700-9500)×10-500=1500(美元)

41.ABC平行結轉分步法的優(yōu)點是：各步驟可以同時計算產(chǎn)品成本，平行匯總計入產(chǎn)成品成本，不必逐步結轉半成品成本；能夠直接提供按原始成本項目反映的產(chǎn)成品成本資料，不必進行成本還原，能夠簡化和加速成本計算工作。缺點是：不能提供各步驟的半成品成本資料；在產(chǎn)品的費用在最后完成以前，不隨實物轉出而轉出，不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料；各生產(chǎn)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗半成品費用，因而不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費水平(第一步驟除外)，不能更好地滿足這些步驟成本管理的要求。

42.ABC傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：(1)計算總資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配；(2)沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益；(3)沒有區(qū)分金融負債與經(jīng)營負債。所以選項A、B、C的說法正確。權益凈利率一凈利潤／股東權益×100％，由于凈利潤是專屬于股東的．所以，權益凈利率的分子分母匹配，選項D的說法不正確。

43.CD選項D正確，營業(yè)現(xiàn)金毛流量=2000×(1-25％)+200=1700(萬元)；選項C正確，營業(yè)現(xiàn)金凈流量=1700-(600-220)=1320(萬元)；選項A錯誤，實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-(經(jīng)營性長期資產(chǎn)增加-經(jīng)營性長期負債增加+折舊與攤銷)=1320-(1000-400+200)=520(萬元)；選項B錯誤，股權現(xiàn)金流量=520-[40-(140+460)]=1080(萬元)。

44.AD分批法下，產(chǎn)品成本的計算與生產(chǎn)周期相關聯(lián)，因此產(chǎn)品成本計算是不定期的，所以選項A正確；在計算產(chǎn)品成本時，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用的分配問題。但在某些特殊情況下，如在批內產(chǎn)品跨月陸續(xù)完工的時候，月末計算成本時，一部分產(chǎn)品已完工，另一部分尚未完工，這時就要在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用，以便計算完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本，故并非分批法下，月末都無須進行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費用分配，如上述的特殊情況，即需進行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品的費用分配，故選項B錯誤；由于冶金、紡織、造紙并不是單件小批生產(chǎn)，故選項C與題意不符，不可選?。划a(chǎn)品成本計算的品種法，是按照產(chǎn)品品種計算產(chǎn)品成本的一種方法，是產(chǎn)品成本計算中最一般、最起碼的要求，品種法是最基本的成本計算方法，其他成本計算方法都是以品種法為基礎的，故選項D正確。

45.ABD固定資產(chǎn)投資、開辦費投資和無形資產(chǎn)投資一般屬于建設期的現(xiàn)金流出項目。

46.ABCABC【解析】公開間接發(fā)行股票，是指通過中介機構，公開向社會公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點是：(1)發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多，易于足額募集資本；(2)股票的變現(xiàn)性強，流通性好；(3)股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴大其影響力；(4)手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。故選項A、B、C都是正確的。選項D是不公開直接發(fā)行股票的特點之一。

47.ABC選項A正確，多期質量趨勢報告列示了企業(yè)實施質量管理以來所取得的成效；

選項B、C正確，多期質量趨勢報告的編制必須以多個期間企業(yè)組織的質量成本相關數(shù)據(jù)為基礎，并繪出質量趨勢圖，趨勢圖可以采用坐標分析圖、柱形比較圖等多種方式；

選項D不正確，多期管理趨勢報告反映了企業(yè)質量成本占銷售額的百分比，不能反映質量、成本、交貨期（工期）之間的均衡。

綜上，本題應選ABC。

48.BC本題的主要考核點是現(xiàn)金流量的確定。這是一個面向實際問題的題目，提出4個有爭議的現(xiàn)金流量問題，從中選擇不應列入投資項目現(xiàn)金流量的事項，目的是測試對項目現(xiàn)金流量和機會成本的分析能力。選項A，營運資本的增加應列入該項目評價的現(xiàn)金流出量；選項B和選項C，由于是否投產(chǎn)新產(chǎn)品不改變企業(yè)總的現(xiàn)金流量，不應列入項目現(xiàn)金流量；選項D，額外的資本性支出(運輸、安裝、調試等支出)應列入該項目評價的現(xiàn)金流出量。

49.AB貨幣資金的劃分有三種做法：_是將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產(chǎn)；二是根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金／銷售收入百分比以及本期銷售收入，推算經(jīng)營活動所需的貨幣資金數(shù)額，多余部分列為金融資產(chǎn)；三是將貨幣資金全部列為金融資產(chǎn)，所以選項A的說法不正確。短期權益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的資產(chǎn)，而是暫時利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產(chǎn)，選項B的說法不正確。應收利息來源于債務投資即金融資產(chǎn)，它所產(chǎn)生的利息應當屬于金融損益，因此，“應收利息”也是金融資產(chǎn)，選項C的說法正確。對于非金融企業(yè)而言，債券和其他帶息的債權投資都是金霧融資產(chǎn)，所以，持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)，選項D的說法正確。

50.ABCD作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理的主要區(qū)別有：①傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理所關注的重點不同；②傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理職責的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現(xiàn)的方式不同；③傳統(tǒng)的成本管理忽視非增值成本，而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本，并注重不斷消除非增值成本。

51.ABC選項A正確，選項D錯誤，單位邊際貢獻＝單價－單位變動成本，單價下降導致單位邊際貢獻降低，邊際貢獻率＝單位邊際貢獻/單價，邊際貢獻率降低；

選項B正確，變動成本率＝單位變動成本/單價，單價下降，變動成本率上升；

選項C正確，保本量＝固定成本/（單價－單位變動成本），當單價下降時，保本量增加。

綜上，本題應選ABC。

52.BC上市公司公開發(fā)行優(yōu)先股，應當符合以下情形之一：(1)其普通股為上證50指數(shù)成份股；(2)以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段收購或吸收合并其他上市公司；(3)以減少注冊資本為目的回購普通股的，可以公開發(fā)行優(yōu)先股作為支付手段，或者在回購方案實施完畢后，可公開發(fā)行不超過回購減資總額的優(yōu)先股。上市公司不得發(fā)行可轉換為普通股的優(yōu)先股，但商業(yè)銀行可根據(jù)商業(yè)銀行資本監(jiān)管規(guī)定，非公開發(fā)行觸發(fā)事件發(fā)生時強制轉換為普通股的優(yōu)先股，并遵守有關規(guī)定。

53.ABCD根據(jù)教材384頁的表10-14可知，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量＝凈利潤＋折舊＋應收賬款的減少－存貨的增加＋應付賬款的增加。對于選項A（經(jīng)營活動）不需要解釋；對于選項B（投資活動）的解釋如下，購置流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)都屬于廣義的投資活動（見教材第4頁），會影響存貨、應付賬款、折舊，因此，選項B是答案；對于選項C（分配活動）的解釋如下：繳納所得稅和支付利息屬于廣義的分配活動，會影響凈利潤，因此，也是答案；對于選項D（籌資活動）的解釋如下：籌資活動會影響利息，影響凈利潤，所以，是答案。

【點評】本題難度較大，綜合性較強，也可能存在很大爭議。

54.CDCD【解析】影響長期償債能力的表外因素有：長期租賃(指的是其中的經(jīng)營租賃)、債務擔保、未決訴訟。準備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)是影響短期償債能力的表外因素。注意：本題問的是表外因素，即在財務報表中沒有反映出來的因素，而融資租賃形成的負債會反映在資產(chǎn)負債表中，所以，選項A不是答案。

55.ABD剩余權益收益=凈收益一權益投資應計成本=凈收益一權益投資要求報酬率×平均權益賬面價值=權益凈利率×平均權益賬面價值一權益投資人要求的報酬率×平均權益賬面價值=平均權益賬面價值×(權益凈利率一權益投資人要求報酬率)。

56.ABD

57.AD實體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營凈利潤＋折舊與攤銷－經(jīng)營營運資本增加－凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加－折舊與攤銷＝稅后經(jīng)營凈利潤－（經(jīng)營營運資本增加＋凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加）＝稅后經(jīng)營凈利潤－凈經(jīng)營性資產(chǎn)凈投資。

58.ABCD有債務企業(yè)的權益資本成本等于相同風險等級的無負債企業(yè)的權益資本成本加上與以市值計算的債務與權益比例成比例的風險報酬，且風險報酬取決于企業(yè)的債務比例以及所得稅稅率。即根據(jù)(1-T)可知，選項A、B、c、D均正確。

59.ABCD非公開增發(fā)新股的認購方式不限于現(xiàn)金，還包括權益、債權、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)等非現(xiàn)金資產(chǎn)。

60.ABD杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）×凈財務杠桿=（稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)-稅后利息率）×凈財務杠桿，由上式可以看出，在其他因素不變以及凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，提高稅后經(jīng)營凈利率、提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉次數(shù)和提高凈財務杠桿都有利于提高杠桿貢獻率，而提高稅后利息率會使得杠桿貢獻率下降。

61.ABAB

【答案解析】：如果名義利率為8%，通貨膨脹率為3%，則實際利率為（1＋8%）/（1＋3%）－1＝4.85%；如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100萬元，通貨膨脹率為5%，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×（1＋5%）×（1＋5%）。

62.AC此題暫無解析

63.BC應納稅所得額＝利潤總額－彌補虧損額＝200－60＝140（萬元），所得稅費用＝應交所得稅＝140×25%＝35（萬元），凈利潤＝利潤總額－所得稅費用＝200－35＝165（萬元），提取法定公積金＝（凈利潤＋年初未分配利潤）×計提比例＝（165－100）×10%＝6.5（萬元）。

綜上，本題應選BC。

按照稅法的要求，稅前彌補虧損額只能彌補前五年的，所以2012年的虧損不可以在2018年稅前彌補了。

64.ABCD安全邊際量越大則經(jīng)營風險越小，安全邊際＝實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額＝單價×銷售量－固定成本/（單價－單位變動成本）×單價

若使經(jīng)營風險降低，則可以增加銷量、提高產(chǎn)品售價、降低單位變動成本、降低固定成本。

綜上，本題應選ABCD。

降低企業(yè)風險就是要提高企業(yè)的銷售收入，減低產(chǎn)品成本，此時就可以通過增加銷量、提高產(chǎn)品售價、降低單位變動成本、降低固定成本來提高企業(yè)的銷售利潤，進一步降低企業(yè)經(jīng)營風險。

65.AD1+名義折現(xiàn)率=(1+實際折現(xiàn)率）×(1+通貨膨脹率），由此可知，1+實際折現(xiàn)率=(1+名義折現(xiàn)率）/(1+通貨膨脹率），即實際折現(xiàn)率=(1+名義折現(xiàn)率）/(1+通貨膨脹率）一1，所以，選項B的表述正確；名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率）％其中的n是相對于基期的期數(shù)，因此本題中，第4年的名義現(xiàn)金流量=100×(F/P,4%,4),現(xiàn)金流量現(xiàn)值=100×(F/P,4%,4)×(P/F,10%,4),即選項A的說法不正確，選項C的說法正確，選項D的說法不正確。

66.ABCD分散品種、行業(yè)和公司，可分散特有風險；分散期限可分散利率風險。

67.BC風險的衡量需要使用概率和統(tǒng)計方法，一般包括概率、離散程度，其中離散程度包括平均差、方差（選項C正確）和標準差等；

選項A錯誤，預期報酬率是用來衡量方案的平均收益水平的，計算預期報酬率是為了確定離差，并進而計算方差和標準差；

方差、標準差、變異系數(shù)（選項B正確）度量投資的總風險（包括系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險），β系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風險（選項D錯誤）。

綜上，本題應選BC。

68.ACD市場套利的存在，決定了可轉換債券的最低價值，應當是債券價值和轉換價值兩者中較高者，因而債券價值和轉換價值兩者中較高者，形成了底線價值，所以選項A的說法不正確，選項B的說法正確。贖回溢價指的是贖回價格高于可轉換債券面值的差額，贖回溢價主要是為了彌補贖回債券給債券持有人造成的損失（例如無法繼續(xù)獲得利息收入），所以，贖回溢價隨著債券到期日的臨近而減少，選項C的說法不正確。贖回條件是對可轉換債券發(fā)行公司贖回債券的情況要求，設置贖回條款是為了促使債券持有人轉換股份；也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利息所蒙受的損失。由此可知，設置贖回條款是為了保護債券發(fā)行公司的利益。所以，選項D的說法不正確。

69.AD一般性保護條款應用于大多數(shù)借款合同。特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。選項C屬于特殊性保護條款的內容。股權融資會增加企業(yè)償債能力，不屬于限制條款。

70.ABC貝塔系數(shù)被定義為某個資產(chǎn)的收益率與市場組合之間的相關性，根據(jù)貝塔系數(shù)的計算公式可知，一種股票的貝塔系數(shù)的大小取決于：①該股票與整個股票市場的相關性；②其自身的標準差；③整個市場的標準差。

71.（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/4.3436]=73671.61（元）

（2）每年年初支付租金=P×[1/（P/A，i，n－1）+1]

=320000×[1/(P/A，16%，8－1)+1]

=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）

72.（1）繼續(xù)使用舊設備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：

項目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）喪失的變現(xiàn)收入（50000）01（50000）喪失的變現(xiàn)損失抵稅（200000－18000×5－50000）×25%＝（15000）01（15000）每年稅后運行成本110000×（1－25%）＝（82500）1－64.3553（359312.25）每年稅后殘次品成本8000×（1－25%）＝（6000）1－64.3553（26131.8）每年折舊抵稅18000×25%＝45001－53.790817058.6殘值變現(xiàn)損失抵稅（200000×10%－0）×25%＝500060.56452822.5合計（430562.95）舊設備每年的折舊額＝200000×（1－10%）/10＝18000（元）

（2）更換新設備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：項目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）新設備的購買和安裝（300000）01（300000）避免的運營資金投入150000115000每年稅后運行成本（85000）×（1－25%）＝（63750）1－64.3553（277650.375）每年稅后殘次品成本（5000）×（1－25%）＝（3750）1－64.3553（16332.375）折舊抵稅27000×25%＝67501－64.355329398.275殘值變現(xiàn)收入15000060.564584675殘值變現(xiàn)收益納稅[150000－（300000－27000×6）]×25%＝（3000）60.5645（1693.5）喪失的運營資金收回（15000）60.5645（8467.5）合計（475070.48）新設備每年折舊額＝300000×（1－10%）/10＝27000（元）

（3）兩個方案的相關現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的凈差額＝新－舊＝475070.48－430562.95＝44507.53（元）

應該繼續(xù)使用舊設備，而不應該更新。

73.(1)A債券每次收到的利息＝1000×4%/2＝20(元)，投資后共計可收到5次利息，設A債券的投資收益率為r，則折現(xiàn)率為r/2，存在下列等式：

1020＝20＋20×(P/A，r/2，4)＋1000×(P/F，r/2，4)即1000＝20×(P/A，r/2，4)＋1000×(P/F，r/2，4)1＝2%×(P/A，r/2，4)＋(P/F，r/2，4)

1－(P/P，r/2，4)＝2%×(P/A，r/2，4)

[1－(P/F，r/2，4)]/2%＝(P/A，r/2，4)[1－(P/F，r/2，4)]/2%＝[1－(P/F，r/2，4)]/(r/2)

由此可知：r/2＝2%，r＝4%

(2)B債券為到期一次還本付息債券，投資3年后到期，在投資期間沒有利息收入，只能在投資兩年后獲得股票出售收入＝20×60＝1200(元)。

設投資收益率為r，則存在下列等式：1100＝1200×(P/F，r，2)

即(P/F，r，2)＝0．9167查表得：

(P/F，4%，2)＝0．9246(P/F，5%，2)＝0．9070

利用內插法可知：(0．9246－0．9167)/(0．9246－0．9070)＝(4%－r)/(4%－5%)

解得：r＝4．45%

(3)設投資收益率為r，則存在下列等式：900＝1000×(P/F，r，2)

即(P/F，r，2)＝0．9查表得：

(P/F，6%，2)＝0．8900(P/F，5%，2)＝0．9070

利用內插法可知：(0．9070－0．9)/(0．9070－0．8900)＝(5%－r)/(5%－6%)

解得：r＝5．41%

(4)A、B債券的投資收益率低于必要收益率，因此，不會選擇A、B債券；C債券的投資收益率高于必要收益率，因此，甲會選擇C債券。

74.(1)每次訂貨的變動成本=每次處理訂單成本+每次運費+每次驗貨費

=33+70．8+6x11．5=172．8(元)

(2)每塊玻璃的變動儲存成本=單件倉儲成本+單件損毀成本+單件存貨占用資金成本

=8+1200×1％+1200×5％=80(元)

(塊)

(4)與經(jīng)濟訂貨量有關的存貨總成本=

=17280(元)

(5)再訂貨點=6×10800／300=216(塊)

75.(1)每年折舊=(140-7)/7=19(萬元)

5年末資產(chǎn)的賬面價值=l40-19×5=45(萬元)

承租方變現(xiàn)損失抵稅=(45-20)×30%=7.5(萬元)

承租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=(20+7.5)×(P/S，12%，5)=27.5×0.5674=15.60(萬元)

出租方變現(xiàn)損失抵稅=(45-20)×20%=5(萬元)

出租方資產(chǎn)余值現(xiàn)值=(20+5)×(P/S，12%，5)=25×0.5674=14.19(萬元)

(2)承租方每年折舊抵稅=l9×30%=5.7(萬元)

出租方每年折舊抵稅=19×20%=3.8(萬元)

(3)承租方稅后現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率=l0%×(1-30%)=7%

承租方的損益平衡租金=[(140-15.60)/(P/A，7%，5)-5.7]/(1-30%)=35.20(萬元)

出租方稅后現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率=l0×(1-20%)=8%

出租方的損益平衡租金=[(140-14.19)/(P/A，8%，5)-3.8]/(1-20%)=34.64(萬元)

所以，雙方可以接受的租金范圍為34.64萬元至35.20萬元

76.

(2)轉換成本：400000÷40000×400＝4000(元)

機會成本＝40000÷2×20%＝4000(元)

(3)最佳現(xiàn)金管理相關總成本＝4000+4000＝8000(元)

(4)有價證券交易次數(shù)＝400000÷40000＝10(次)

有價證券交易間隔期＝360÷10＝36(天)。

77.(1)原政策：

年銷量=20×360=7200(個）

經(jīng)濟訂貨量=(2×7200×225/9600(個）

訂貨次數(shù)=7200/600=12(次）

與批量有關的存貨總成本=(2×7200×225×9)1/2=5400(元）

或=600×9=5400(元）

新政策：

年銷量=80×360=28800(個）

經(jīng)濟訂貨量

=(2×28800×225/9)1/2=1200(個）

訂貨次數(shù)=28800/1200=24(次）

與批量有關的存貨總成本=(2×28800×225×9)1/2=10800(元）

或=1200×9=10800(元）

(2)改變政策前：

每天需要量20個，

正常平均交貨期內需要量=10×20=200(個）若延期交貨1天，則

平均交貨期內的需要量=11×20=220(個）

若延期交貨2天，則

平均交貨期內的需要量=12×20=240(個）不設保險儲備（即B=0)時：

再訂貨點=200+0=200(個）

缺貨量

S=(220-200)×0.2+(240-200)×0.1=8(個）相關成本TC(S,B)=5×8×12=480(元）保險儲備為20個（即B=20)時：

再訂貨點=200+20=220(個）

缺貨量S=(240-220)×0.1=2(個）

相關成本TC(S,B)

=5×2×12+20×9=300(元）

保險儲備為40個（即B=40)時：

再訂貨點=200+40=240(個）

缺貨量S=0

相關成本TC(S,B)=40×9=360(元）所以合理保險儲備為20個，再訂貨點為220個。改變政策后：

每天需要量80個，

正常平均交貨期內需要量=10×80=800(個）若延期交貨1天，則

平均交貨期內的需要量=11×80=880(個）若延期交貨2天，則