2023年中級會計職稱之中級會計財務管理每日一練試卷B卷含答案

2023年中級會計職稱之中級會計財務管理每日一練試卷B卷含答案

單選題（共50題）1、（2015年）下列各種籌資方式中，最有利于降低公司財務風險的是（）。A.發(fā)行普通股B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行公司債券D.發(fā)行可轉換債券【答案】A2、以下影響債券價值的基本因素中，屬于影響債券持有期間價值的主要因素是（）A.期限B.票面利率C.面值D.市場利率【答案】D3、某企業(yè)從2021年年初開始銷售一種產(chǎn)品，全部采用賒銷方式進行，前3個月的銷售額分別為80000元、90000元和100000元，2021年第一季度應收賬款的平均余額為210000元，假設每個月按30天計算，則應收賬款的周轉天數(shù)是（）天。A.30B.60C.90D.70【答案】D4、（2011年真題）企業(yè)下列吸收直接投資的籌資方式中，潛在風險最大的是（）。A.吸收貨幣資產(chǎn)B.吸收實物資產(chǎn)C.吸收專有技術D.吸收土地使用權【答案】C5、小王擬購置一處房產(chǎn)，開發(fā)商開出的付款條件是：3年后每年年末支付15萬元，連續(xù)支付10次，共150萬元，假設資本成本率為10%。則下列計算其現(xiàn)值的表達式中正確的是（）。A.15×（F/A，10%，10）×（P/F，10%，14）B.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）C.15×（P/A，10%，13）D.15×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）【答案】B6、（2018年真題）在計算速動比率指標時，下列各項中，不屬于速動資產(chǎn)的是（）。A.存貨B.貨幣資金C.應收賬款D.應收票據(jù)【答案】A7、甲公司2019年年末處置現(xiàn)有的閑置設備一臺（本年度的折舊已提），收到現(xiàn)金30000元，無其他相關費用。該設備于2011年年末以100000元購入，使用年限為10年（與稅法規(guī)定相同），并按年限平均法計提折舊，預計凈殘值率10%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則甲公司處置該項設備對2019年現(xiàn)金流量的影響是（）元。A.減少30000B.減少28000C.增加30000D.增加29500【答案】D8、（2017年）當一些債務即將到期時，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結構，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動機是（）。P105A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.調整性籌資動機D.創(chuàng)立性籌資動機【答案】C9、（2019年）與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點的是（）。A.資本成本較低B.籌資速度較快C.籌資數(shù)額有限D.財務風險較小【答案】D10、甲公司有一臺設備，預計該設備報廢的殘值為4500元，稅法規(guī)定的殘值是5000元，適用的所得稅稅率為25%，則此設備報廢引起的現(xiàn)金凈流量是（）元。A.4875B.4375C.5125D.4625【答案】D11、不考慮其他因素，下列各項中不屬于企業(yè)采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略將導致的結果是（）。A.節(jié)約持有資金的機會成本B.較低的存貨占用水平C.給予客戶寬松的付款條件D.缺乏現(xiàn)金用于償還應付賬款【答案】C12、（2018年真題）下列預算中，一般不作為資金預算編制依據(jù)的是（）A.管理費用預算B.直接人工預算C.生產(chǎn)預算D.直接材料預算【答案】C13、可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值實現(xiàn)自身財富增值的利益驅動機制。上述表述對應的籌資方式是（）。A.銀行借款B.長期債券C.可轉換債券D.認股權證【答案】D14、（2018年真題）某公司購買一批貴金屬材料，為避免資產(chǎn)被盜而造成的損失，向財產(chǎn)保險公司進行了投保，則該公司采取的風險對策是（）。A.風險規(guī)避B.風險承擔C.風險轉移D.風險控制【答案】C15、我國某上市公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股3000萬股，每股面值1元，資本公積5000萬元，未分配利潤4000萬元，股票市價10元／股，若該公司宣布按10％的比例發(fā)放股票股利，則發(fā)放股票股利后，公司資本公積的報表列示將為（）萬元。A.9000B.7700C.5000D.8000【答案】C16、（2021年真題）某公司取得5年期長期借款200萬元，年利率8%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為0.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%。不考慮貨幣時間價值，該借款的資本成本率為（）。A.6.03%B.7.5%C.6.5%D.8.5%【答案】A17、下列混合成本分解方法中，可能是最完備的方法，但在進入細節(jié)之后要使用其他技術方法作為工具的是（）。A.高低點法B.回歸分析法C.技術測定法D.賬戶分析法【答案】C18、企業(yè)按彈性預算法編制費用預算，預算直接人工工時為10萬小時，變動成本為60萬元，固定成本為30萬元，總成本費用為90萬元；如果預算直接人工工時達到12萬小時，則總成本費用為（）萬元。A.96B.108C.102D.90【答案】C19、下列各項中，屬于基本金融工具的是（）。A.企業(yè)持有的現(xiàn)金B(yǎng).互換合同C.遠期合同D.期貨合同【答案】A20、下列各項中，屬于自發(fā)性流動負債的是（）。A.應付賬款B.融資租賃C.短期借款D.應付債券【答案】A21、在物價持續(xù)上漲的情形下，如果企業(yè)處在企業(yè)所得稅的免稅期，為了擴大當期應納稅所得額，對存貨計價時應選擇（）。A.先進先出法B.移動加權平均法C.個別計價法D.加權平均法【答案】A22、下列作業(yè)動因中屬于用執(zhí)行頻率或次數(shù)計量的成本動因是（）。A.交易動因B.持續(xù)時間動因C.強度動因D.資源動因【答案】A23、A公司擬發(fā)行公司債券，發(fā)行方案的批準組織為（）。A.公司董事會B.公司總經(jīng)理C.公司股東大會D.公司職代會【答案】C24、下列關于認股權證籌資特點的說法中，不正確的是（）。A.能夠保證公司在規(guī)定的期限內完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資B.認股權證能夠有效約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值C.作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制D.上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認股權證無關【答案】D25、嘉華公司2018年度資金平均占用額為4200萬元，經(jīng)分析，其中不合理部分為700萬元。預計2019年度銷售增長8％，資金周轉加速5％，則2019年度資金需要量預計為（）萬元。A.3420B.3591C.3150D.3213【答案】B26、債務人或第三方并不轉移對財產(chǎn)的占有，只將該財產(chǎn)作為對債權人的擔保而取得的貸款為（）。A.信用貸款B.保證貸款C.抵押貸款D.質押貸款【答案】C27、根據(jù)全面預算體系的分類，下列預算中，屬于財務預算的是（）。A.銷售預算B.資金預算C.直接材料預算D.直接人工預算【答案】B28、下列成本差異中，應該由勞動人事部門承擔責任的是（）。A.直接材料價格差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.變動制造費用效率差異【答案】B29、（2021年真題）發(fā)行可轉換債券面值為100元，轉換價格為20元，到轉換期股票市價25元。轉換比率為（）。A.0.8B.4C.5D.1.25【答案】C30、（2020年）參與優(yōu)先股中的“參與”，指的是優(yōu)先股股東按確定股息率獲得股息后，還能夠按相應規(guī)定與普通股東一起參與（）。A.剩余稅后利潤分配B.認購公司增發(fā)的新股C.剩余財產(chǎn)清償分配D.公司經(jīng)營決策【答案】A31、（2020年真題）已知甲項目和乙項目的期望收益率分別為15%和10%，下列最適合比較二者風險程度的指標是（）。A.收益率的方差B.收益率的標準差C.期望收益率D.收益率的標準差率【答案】D32、下列說法錯誤的是（）。A.發(fā)行股票能夠保護商業(yè)秘密B.發(fā)行股票籌資有利于公司自主經(jīng)營管理C.留存收益籌資的途徑之一是未分配利潤D.股權籌資的資本成本負擔較重【答案】A33、（2020年真題）某公司按彈性預算法編制銷售費用預算。已知預計業(yè)務量為5萬小時，單位變動銷售費用為1.5元/小時，固定銷售費用總額為30萬元，則按預計業(yè)務量的80%編制的銷售費用預算總額為（）萬元。A.30B.7.5C.36D.37.5【答案】C34、（2019年真題）關于系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，下列表述錯誤的是（）。A.在資本資產(chǎn)定價模型中，β系數(shù)衡量的是投資組合的非系統(tǒng)風險B.若證券組合中各證券收益率之間負相關，則該組合能分散非系統(tǒng)風險C.證券市場的系統(tǒng)風險，不能通過證券組合予以消除D.某公司新產(chǎn)品開發(fā)失敗的風險屬于非系統(tǒng)風險【答案】A35、企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，工時標準為2小時/件，變動制造費用標準分配率為24元/小時，當期實際產(chǎn)量為600件。實際變動制造費用為32400元。實際工時為1296小時。則在標準成本法下，當期變動制造費用效率差異為（）元。A.2400B.1296C.1200D.2304【答案】D36、（2010年真題）下列關于短期融資券籌資的表述中，不正確的是（）。A.發(fā)行對象為公眾投資者B.發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻C.籌資成本比公司債券低D.一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大【答案】A37、（2020年真題）下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是（）。A.發(fā)行可轉換債券B.銀行借款C.發(fā)行普通股D.租賃【答案】B38、（2019年）下列各項中，通常會引起資本成本上升的情形是（）。A.預期通貨膨脹率呈下降趨勢B.投資者要求的預期報酬率下降C.證券市場流動性呈惡化趨勢D.企業(yè)總體風險水平得到改善【答案】C39、關于零基預算法的缺點，下列表述正確的是（）。A.適應性差B.可比性差C.編制工作量較大、但成本較低D.準確性受企業(yè)管理水平和相關數(shù)據(jù)標準準確性影響較大【答案】D40、下列不屬于企業(yè)的社會責任的是（）。A.對環(huán)境和資源的責任B.對債權人的責任C.對消費者的責任D.對所有者的責任【答案】D41、計算稀釋每股收益時，不屬于稀釋性潛在普通股的是（）。A.股份期權B.認股權證C.可轉換公司債券D.優(yōu)先股【答案】D42、下列成本差異中，通常主要責任部門不是生產(chǎn)部門的是（）。A.變動制造費用效率差異B.直接材料用量差異C.直接材料價格差異D.直接人工效率差異【答案】C43、在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標準時，應掌握“能力”方面的信息，下列各項指標中最能反映申請人“能力”的是（）。A.權益凈利率B.產(chǎn)權比率C.流動比率D.資產(chǎn)負債率【答案】C44、某公司上期營業(yè)收入為1000萬元，本期期初應收賬款為120萬元，本期期末應收賬款為180萬元，本期應收賬款周轉率為8次，則本期的營業(yè)收入增長率為（）。A.12%B.20%C.18%D.50%【答案】B45、（2020年）某公司擬購買甲股票和乙股票構成的投資組合，兩種股票各購買50萬元，β系數(shù)分別為2和0.6，則該投資組合的β系數(shù)為（）。A.1.2B.2.6C.1.3D.0.7【答案】C46、某投資項目某年的營業(yè)收入為60萬元，付現(xiàn)成本為20萬元，稅后營業(yè)利潤為15萬元，所得稅稅率為25%，則該年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.15B.33.33C.35D.40【答案】C47、某投資者購買債券，在名義利率相同的情況下，對其最有利的計息期是（）。A.1年B.半年C.1季度D.1個月【答案】D48、（2020年真題）某公司存貨年需求量為36000千克，經(jīng)濟訂貨批量為600千克，一年按360天計算，則最佳訂貨周期為（）天。A.6B.1.67C.100D.60【答案】A49、下列關于靜態(tài)回收期的表述中，不正確的是（）。A.它沒有考慮資金時間價值B.它需要有一個主觀的標準作為項目取舍的依據(jù)C.它不能測度項目的盈利性D.它不能測度項目的流動性【答案】D50、下列各項關于回收期的說法中，不正確的是（）。A.動態(tài)回收期指未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間B.用回收期指標評價方案時，回收期越短越好C.計算簡便，易于理解D.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量【答案】A多選題（共20題）1、下列計算等式中，正確的有（）。A.某種材料采購量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量B.預計生產(chǎn)量＝預計銷售量＋預計期末產(chǎn)成品存貨－預計期初產(chǎn)成品存貨C.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應收賬款－期初應收賬款D.本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分【答案】ABD2、下列各項因素中，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)計算結果的有（）。A.銷售單價B.銷售數(shù)量C.資本成本D.所得稅稅率【答案】AB3、下列各項可以視為盈虧平衡狀態(tài)的有（）。A.安全邊際量等于0B.銷售收入線與總成本線相交的交點C.邊際貢獻與固定成本相等D.變動成本與邊際貢獻相等【答案】ABC4、下列應對通貨膨脹風險的各項策略中，正確的有（）。A.進行長期投資B.簽訂長期購貨合同C.取得長期借款D.簽訂長期銷貨合同【答案】ABC5、下列風險管理對策中，屬于風險規(guī)避的對策有（）。A.購買保險B.退出某一市場以避免激烈競爭C.禁止各業(yè)務單位在金融市場上進行投機D.拒絕與信用不好的交易對手進行交易【答案】BCD6、當經(jīng)濟處于衰退期時，應該采取的財務管理戰(zhàn)略有（）。A.停止長期采購B.削減存貨C.開展營銷規(guī)劃D.出售多余設備【答案】ABD7、下列計算等式中，正確的有（）。A.某種材料采購量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量B.預計生產(chǎn)量＝預計銷售量＋預計期末產(chǎn)成品存貨－預計期初產(chǎn)成品存貨C.本期銷售商品所收到的現(xiàn)金＝本期的銷售收入＋期末應收賬款－期初應收賬款D.本期購貨付現(xiàn)＝本期購貨付現(xiàn)部分＋以前期賒購本期付現(xiàn)的部分【答案】ABD8、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價為10元，單位變動成本為6元，固定成本5000元，銷量1000件。欲實現(xiàn)目標息稅前利潤2000元，可以采取的措施不包括（）。A.單價提高到12元，其他條件不變B.單位變動成本降低至3元，其他條件不變C.固定成本降低至4000元，其他條件不變D.銷量增加至1500件，其他條件不變【答案】ACD9、（2019年真題）在息稅前利潤為正的前提下，經(jīng)營杠桿系數(shù)與之保持同向變化的因素有（）。A.銷售量B.單位變動成本C.銷售價格D.固定成本【答案】BD10、以融資對象為標準，可以將金融市場分為（）。A.資本市場B.外匯市場C.黃金市場D.貨幣市場【答案】ABC11、下列屬于利用負債籌資方式募集資金的是（）。A.企業(yè)獲得產(chǎn)業(yè)投資基金投資B.中期票據(jù)融資C.非公開定向債務融資工具D.私募股權投資【答案】BC12、下列各項中，屬于預計利潤表編制基礎的有（）。A.銷售預算B.產(chǎn)品成本預算C.預計資產(chǎn)負債表D.資金預算【答案】ABD13、下列各項中，應使用交易動因作為作業(yè)量計量單位的有（）。A.產(chǎn)品的生產(chǎn)準備B.一般產(chǎn)品的安裝C.產(chǎn)品的分批質檢D.復雜產(chǎn)品的安裝【答案】AC14、（2020年真題）下列財務指標中，可以用來反映公司資本結構的有（）。A.資產(chǎn)負債率B.營業(yè)凈利率C.產(chǎn)權比率D.總資產(chǎn)周轉率【答案】AC15、（2017年真題）下列各項中，可以作為企業(yè)產(chǎn)品定價目標的有（）。A.實現(xiàn)利潤最大化B.保持或提高市場占有率C.應對和避免市場競爭D.樹立企業(yè)形象【答案】ABCD16、（2020年真題）下列關于股利政策的說法中，符合代理理論觀點的有（）。A.股利政策應當向市場傳遞有關公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調股東與管理者之間代理關系的約束機制C.理想的股利政策應當是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD17、某集團公司下設一分公司，該分公司2015年實現(xiàn)銷售收入1000萬元，變動成本率為60%，固定成本為300萬元，其中，折舊費為100萬元。若該分公司為利潤中心，固定成本中只有折舊費是分公司部門經(jīng)理不可控而應該由分公司負擔的，折舊費以外的固定成本為部門經(jīng)理的可控成本。則下列各項計算中正確的有（）。A.該利潤中心變動成本總額為600萬元B.該利潤中心邊際貢獻總額為400萬元C.該利潤中心部門邊際貢獻為100萬元D.該利潤中心可控邊際貢獻為100萬元【答案】ABC18、下列關于債券提前償還的說法中，正確的有（）。A.只有在企業(yè)發(fā)行債券的契約中明確了有關允許提前償還的條款，企業(yè)才可以提前償還B.提前償還所支付的價格通常高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降C.當企業(yè)資金有結余時，可提前贖回債券D.當預測利率下降時，也可以提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券【答案】ABCD19、（2017年）下列各項股利政策中，股利水平與當期盈利直接關聯(lián)的有（）。A.固定股利政策B.穩(wěn)定增長股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策【答案】CD20、擔保貸款包括（）。A.保證貸款B.抵押貸款C.質押貸款D.信用貸款【答案】ABC大題（共10題）一、某企業(yè)生產(chǎn)D產(chǎn)品，設計生產(chǎn)能力為20000件，按照企業(yè)正常的市場銷量，公司計劃生產(chǎn)15000件，預計單位產(chǎn)品的變動制造成本為150元，計劃期的固定制造成本總額為280000元，該產(chǎn)品適用的消費稅稅率為5％，計劃期的固定期間費用總額為140000元，單位變動期間費用為50元，企業(yè)管理當局確定的利潤目標是成本利潤率必須達到25％。假定本年度還接到一額外訂單，訂購2000件D產(chǎn)品，單價265元。要求：(1)在確定計劃內產(chǎn)品單位價格時，企業(yè)決定采用以成本為基礎的定價方法，你認為成本基礎應該如何選擇，為什么?按照你選擇的方法，該企業(yè)計劃內產(chǎn)品單位價格是多少?(2)在確定應否接受額外訂單時，單位價格應如何確定，為什么?是否應接受額外訂單?【答案】(1)在確定計劃內產(chǎn)品單位價格時，應采用全部成本費用為基礎的定價方法，因為在此成本基礎上制定價格，既可以保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的正常進行，又可以使勞動者為社會勞動所創(chuàng)造的價值得以全部實現(xiàn)。固定成本=280000+140000=420000(元)單位變動成本=150+50=200(元)單價-單位變動成本-單位稅金=單位利潤單價-(420000／15000+200)-單價×5％=(420000／15000+200)×25％，計劃內單位D產(chǎn)品價格=[(420000／15000+200)×(1+25％)]／(1-5％)=300(元)(2)由于企業(yè)還有剩余生產(chǎn)能力，增加生產(chǎn)一定數(shù)量的產(chǎn)品應分擔的成本中可以不負擔企業(yè)的固定成本，只負擔變動成本。因此應采用變動成本為基礎的定價方法，這里的變動成本是指完全變動成本，既包括變動制造成本，也包括變動期間費用。追加生產(chǎn)2000件的單位變動成本為200元，則：單價-單位變動成本-單位稅金=單位利潤單價-200-單價×5％=200×25％，計劃外單位D產(chǎn)品價格=[200×(1+25％)]／(1-5％)=263．16(元)因為額外訂單單價高于其按變動成本計算的價格，故應接受這一額外訂單。二、甲企業(yè)計劃利用一筆長期資金投資購買股票?，F(xiàn)有M公司股票和N公司股票可供選擇，甲企業(yè)只準備投資一家公司股票。已知M公司股票現(xiàn)行市價為每股9元，上年每股股利為0.15元，預計以后每年以6%的增長率增長。N公司股票現(xiàn)行市價為每股7元，上年每股股利為0.6元，股利分配政策將一貫堅持固定股利政策。甲企業(yè)所要求的投資必要收益率為8%。要求：（1）利用股票估價模型，分別計算M、N公司股票價值。（2）代甲企業(yè)作出股票投資決策?！敬鸢浮浚?）計算M、N公司股票價值：M公司股票價值=0.15（1＋6%）／（8%－6%）=7.95（元）N公司股票價值=0.6／8%=7.5（元）（2）分析與決策。由于M公司股票現(xiàn)行市價為9元，高于其投資價值7.95元，故M公司股票目前不宜投資購買。N公司股票現(xiàn)行市價為7元，低于其投資價值7.5元，故N公司股票值得投資，甲企業(yè)應購買N公司股票。三、甲公司計劃本年只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，有關資料如下：（1）每季的產(chǎn)品銷售貨款有60%于當期收到現(xiàn)金，有40%于下個季度收到現(xiàn)金，預計第一季度末的應收賬款為3800萬元，第二季度的銷售收入為8000萬元，第三季度的銷售收入為12000萬元。產(chǎn)品售價為1000元/件。（2）每一季度末的庫存產(chǎn)品數(shù)量等于下一季度銷售量的20%。單位產(chǎn)品材料定額耗用量為5千克，第二季度末的材料結存量為8400千克，第二季度初的材料結存量為6400千克，材料計劃單價10元/千克。（3）材料采購貨款在采購的季度支付80%，剩余的20%在下季度支付，未支付的采購貨款通過“應付賬款”核算，第一季度末的應付賬款為100萬元。（1）確定第一季度的銷售收入；（2）確定第二季度的銷售現(xiàn)金收入合計；（3）確定第二季度的預計生產(chǎn)量；（4）確定第二季度的預計材料采購量；（5）確定第二季度采購的現(xiàn)金支出合計?！敬鸢浮?.第一季度末的應收賬款等于第一季度貨款的40%，第一季度的銷售收入＝3800/40%＝9500（萬元）（1分）2.第二季度的銷售現(xiàn)金收入合計＝3800＋8000×60%＝8600（萬元）（1分）3.第二季度的預計銷售量＝8000/1000＝8（萬件）第三季度的預計銷售量＝12000/1000＝12（萬件）第一季度末的庫存產(chǎn)品數(shù)量＝8×20%＝1.6（萬件）第二季度末的庫存產(chǎn)品數(shù)量＝12×20%＝2.4（萬件）第二季度的預計生產(chǎn)量＝第二季度的預計銷售量＋第二季度末的庫存產(chǎn)品數(shù)量－第一季度末的庫存產(chǎn)品數(shù)量＝8＋2.4－1.6＝8.8（萬件）4.第二季度的預計材料耗用量＝8.8×10000×5＝440000（千克）（0.5分）?第二季度的預計材料采購量＝第二季度的預計材料耗用量＋第二季度末的材料存量－第二季度初的材料存量＝440000＋8400－6400＝442000（千克）5.第二季度采購的現(xiàn)金支出合計＝100＋442000×10×80%/10000＝453.6（萬元）提示：根據(jù)題意可知，第一季度末的應付賬款100萬元，全部在第二季度支付。四、（2019年）甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實施新的投資計劃，有關資料如下：資料一：公司項目投資的必要收益率為15%，有關貨幣時間價值系數(shù)如下：（略）。資料二：公司的資本支出預算為5000萬元，有A、B兩種互斥投資方案。A的建設期為0年，需于建設起點一次性投入5000萬元；運營期3年，無殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬元。B方案建設期0年，需于建設起點一次性投入5000萬元。其中，固定資產(chǎn)投資4200萬元，采用直線法計提折舊，無殘值；墊支營運資金800萬元，第六年末收回墊支的營運資金，預計投產(chǎn)后第1～6年每年營業(yè)收入2700萬元，每年付現(xiàn)成本700萬元。資料三：經(jīng)測算，A方案的年金凈流量為610.09萬元。資料四：針對上述5000萬元的資本支出預算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結構，決定調整股利分配政策。公司當前的凈利潤為4500萬元，過于長期以來一直采用固定股利支付率政策進行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權益資本應占資本支出預算金額的70%。要求：（1）根據(jù)資料一和資料二，計算A方案的靜態(tài)回收期、動態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B方案時，應采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。（4）根據(jù)（1）、（2）、（3）的計算結果和資料三，判斷公司應該選擇A方案還是B方案。（5）根據(jù)資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計算公司的收益留存額。（6）根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計算公司的收益留存額與可發(fā)放的股利額?！敬鸢浮浚?）靜態(tài)投資回收期＝5000/2800＝1.79（年）假設動態(tài)回收期為n年，則：2800×（P/A，15%，n）＝5000由于（P/A，15%，2）＝1.6257,（P/A，15%，3）＝2.2832所以（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）解得：n＝2.25（年）凈現(xiàn)值＝2800×（P/A，15%，3）－5000＝2800×2.2832－5000＝1392.96（萬元）現(xiàn)值指數(shù)＝2800×（P/A，15%，3）/5000＝2800×2.2832/5000＝1.28或：現(xiàn)值指數(shù)＝1＋1392.96/5000＝1.28（2）NCF0＝－5000（萬元）年折舊抵稅＝4200/6×25%＝175（萬元）NCF1～5＝（2700－700）×（1－25%）＋175＝1675（萬元）NCF6＝1675＋800＝2475（萬元）凈現(xiàn)值＝1675×（P/A，15%，6）＋800×（P/F，15%，6）－5000＝1684.88（萬元）五、資料一：某上市公司2019年度的凈利潤為5016萬元，其中應付優(yōu)先股股東的股利為176萬元。2018年年末的股數(shù)為9000萬股，2019年2月12日，經(jīng)公司2018年度股東大會決議，以截至2018年年末公司總股數(shù)為基礎，向全體股東每10股送紅股5股，工商注冊登記變更完成后公司總股數(shù)變?yōu)?3500萬股。2019年6月1日經(jīng)批準回購本公司股票2400萬股。該上市公司2019年年末股東權益總額為24400萬元，其中優(yōu)先股權益為2200萬元，每股市價為7.2元。資料二：該上市公司2019年10月1日按面值發(fā)行年利率2%的可轉換公司債券，面值10000萬元，期限6年，利息每年年末支付一次，發(fā)行結束一年后可以轉換股票，轉換價格為每股8元。債券利息全部費用化，適用的所得稅稅率為25%。假設不考慮可轉換公司債券在負債成分和權益成分之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。要求：（1）計算該上市公司2019年的基本每股收益和每股凈資產(chǎn)；（2）計算該上市公司2019年年末的市盈率和市凈率；（3）假設可轉換公司債券全部轉股，計算該上市公司2019年增加的凈利潤和增加的年加權平均普通股股數(shù)；（4）假設可轉換公司債券全部轉股，計算增量股的每股收益，并分析可轉換公司債券是否具有稀釋作用；（5）如果該可轉換公司債券具有稀釋作用，計算稀釋每股收益。【答案】（1）基本每股收益=（5016-176）/（9000+9000×50%-2400×7/12）=0.40（元）每股凈資產(chǎn)=（24400-2200）/（13500-2400）=2（元）（2）市盈率=7.2/0.40=18（倍）市凈率=7.2/2=3.6（倍）（3）假設可轉換公司債券全部轉股，所增加的凈利潤=10000×2%×3/12×（1-25%）=37.5（萬元）假設可轉換公司債券全部轉股，所增加的年加權平均普通股股數(shù)=10000/8×3/12=312.5（萬股）（4）增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本每股收益，所以可轉換公司債券具有稀釋作用。（5）稀釋每股收益=（5016-176+37.5）/（9000+9000×50%-2400×7/12+312.5）=0.39（元）。六、20×8年我國商業(yè)銀行一年期存款年利率為3%。（1）假設通貨膨脹率為2%，則實際利率為多少？（2）假設通貨膨脹率為4%，則實際利率為多少？【答案】實際利率＝（1＋3%）/（1＋2%）－1＝0.98%實際利率＝（1＋3%）/（1＋4%）－1＝－0.96%七、資料一：某上市公司2019年度的凈利潤為5016萬元，其中應付優(yōu)先股股東的股利為176萬元。2018年年末的股數(shù)為9000萬股，2019年2月12日，經(jīng)公司2018年度股東大會決議，以截至2018年年末公司總股數(shù)為基礎，向全體股東每10股送紅股5股，工商注冊登記變更完成后公司總股數(shù)變?yōu)?3500萬股。2019年6月1日經(jīng)批準回購本公司股票2400萬股。該上市公司2019年年末股東權益總額為24400萬元，其中優(yōu)先股權益為2200萬元，每股市價為7.2元。資料二：該上市公司2019年10月1日按面值發(fā)行年利率2%的可轉換公司債券，面值10000萬元，期限6年，利息每年年末支付一次，發(fā)行結束一年后可以轉換股票，轉換價格為每股8元。債券利息全部費用化，適用的所得稅稅率為25%。假設不考慮可轉換公司債券在負債成分和權益成分之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。要求：（1）計算該上市公司2019年的基本每股收益和每股凈資產(chǎn)；（2）計算該上市公司2019年年末的市盈率和市凈率；（3）假設可轉換公司債券全部轉股，計算該上市公司2019年增加的凈利潤和增加的年加權平均普通股股數(shù)；（4）假設可轉換公司債券全部轉股，計算增量股的每股收益，并分析可轉換公司債券是否具有稀釋作用；（5）如果該可轉換公司債券具有稀釋作用，計算稀釋每股收益。【答案】（1）基本每股收益=（5016-176）/（9000+9000×50%-2400×7/12）=0.40（元）每股凈資產(chǎn)=（24400-2200）/（13500-2400）=2（元）（2）市盈率=7.2/0.40=18（倍）市凈率=7.2/2=3.6（倍）（3）假設可轉換公司債券全部轉股，所增加的凈利潤=10000×2%×3/12×（1-25%）=37.5（萬元）假設可轉換公司債券全部轉股，所增加的年加權平均普通股股數(shù)=10000/8×3/12=312.5（萬股）（4）增量股的每股收益=37.5/312.5=0.12（元），由于增量股的每股收益小于原基本每股收益，所以可轉換公司債券具有稀釋作用。（5）稀釋每股收益=（5016-176+37.5）/（9000+9000×50%