田園教授第章企業(yè)籌資方式

第5章企業(yè)籌資方式第1節(jié)籌資的基本問(wèn)題第2節(jié)權(quán)益資本第3節(jié)債務(wù)資本第4節(jié)混合資本我愛(ài)盒飯徽訊信息網(wǎng)我愛(ài)盒飯徽訊信息網(wǎng)

第1節(jié)籌資的基本問(wèn)題

一、企業(yè)籌資的有關(guān)概念二、企業(yè)籌資類(lèi)型的劃分三、企業(yè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)

一、企業(yè)籌資的有關(guān)概念

1.企業(yè)籌資的概念企業(yè)的籌資可以分為短期籌資和長(zhǎng)期籌資。企業(yè)籌資是指企業(yè)作為籌資主體，根據(jù)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和調(diào)整資本結(jié)構(gòu)等需要，通過(guò)籌資渠道和金融市場(chǎng)，運(yùn)用籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中長(zhǎng)期資本的活動(dòng)。長(zhǎng)期籌資是企業(yè)籌資的主要內(nèi)容。一、企業(yè)籌資的有關(guān)概念2.企業(yè)籌資的意義（1）任何企業(yè)在生存發(fā)展過(guò)程中，都需要始終維持一定的資本規(guī)模，由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展變化，往往需要追加籌資。（2）企業(yè)為了穩(wěn)定一定的供求關(guān)系并獲得一定的投資收益，對(duì)外開(kāi)展投資活動(dòng)，往往也需要籌集資本。（3）企業(yè)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化，適時(shí)采取調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的策略，也需要及時(shí)地籌集資本。一、企業(yè)籌資的有關(guān)概念3、籌資渠道：政府財(cái)政資本銀行信貸資本非銀行金融機(jī)構(gòu)資本其他法人資本民間資本企業(yè)內(nèi)部資本

國(guó)外和港澳臺(tái)資本

一、企業(yè)籌資的有關(guān)概念4、籌資方式如果說(shuō)籌資渠道是客觀(guān)存在的，那么籌資方式則屬于公司的主觀(guān)行為。目前我國(guó)企業(yè)籌資方式主要有：吸收直接投資發(fā)行股票銀行借款發(fā)行債券融資租賃商業(yè)信用等一、企業(yè)籌資的有關(guān)概念5、籌資方式與籌資渠道的對(duì)應(yīng)關(guān)系籌資渠道解決的是資金來(lái)源問(wèn)題，籌資方式則解決通過(guò)何種方式取得資金的問(wèn)題。存在一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系二、企業(yè)籌資類(lèi)型的劃分1．內(nèi)部籌資與外部籌資按資本來(lái)源的范圍不同，可分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類(lèi)型。2．直接籌資與間接籌資

企業(yè)的籌資活動(dòng)按其是否借助銀行等金融機(jī)構(gòu)，可分為直接籌資和間接籌資兩種類(lèi)型。3．股權(quán)性籌資、債務(wù)性籌資與混合性籌資按照資本屬性的不同，企業(yè)的長(zhǎng)期籌資可以分為股權(quán)性籌資、債務(wù)性籌資和混合性籌資。大綱P574三、企業(yè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)1、銷(xiāo)售百分比法的原理銷(xiāo)售百分比法根據(jù)銷(xiāo)售收入與利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目之間的比率關(guān)系來(lái)預(yù)測(cè)資金需要量。假設(shè)基礎(chǔ)：在一定期間內(nèi)，利潤(rùn)表項(xiàng)目以及大多數(shù)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目的金額與銷(xiāo)售收入的比率保持不變。三、企業(yè)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)2、銷(xiāo)售百分比的基本步驟預(yù)計(jì)利潤(rùn)表預(yù)計(jì)留存收益增加額預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，并預(yù)測(cè)外部資金需要量3、銷(xiāo)售百分比法的簡(jiǎn)易方法第2節(jié)股權(quán)性籌資（權(quán)益資本）一、注冊(cè)資本制度二、投入資本籌資三、發(fā)行普通股籌資一、注冊(cè)資本制度1.注冊(cè)資本的含義注冊(cè)資本是指企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記注冊(cè)的資本總額。

2.注冊(cè)資本制度的模式法定資本制：實(shí)收資本必須等于注冊(cè)資本。授權(quán)資本制：只要繳付首次出資額，公司即可設(shè)立；其余可授權(quán)董事會(huì)根據(jù)需要隨時(shí)發(fā)行。折中資本制：一般規(guī)定公司在設(shè)立時(shí)應(yīng)明確資本總額，并規(guī)定首次出資額或出資比例以及繳足資本總額的最長(zhǎng)期限。二、投入資本籌資1.投入資本籌資的主體和屬性（1）投入資本籌資的含義是指非股份制企業(yè)以協(xié)議等形式吸收國(guó)家、其他企業(yè)、個(gè)人和外商等直接投入的資本，形成企業(yè)投入資本的一種長(zhǎng)期籌資方式。它是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的一種基本方式。（2）投入資本籌資的主體采用投入資本籌資的主體只能是非股份制企業(yè)，包括個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、個(gè)人合伙企業(yè)和國(guó)有獨(dú)資公司。二、投入資本籌資2.投入資本籌資的種類(lèi)按投資者的出資形式分類(lèi)大綱P582籌集國(guó)家直接投資籌集其他企業(yè)、單位等法人的直接投資籌集本企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資籌集外國(guó)投資者和我國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)投資者的直接投資按投資者的出資形式分類(lèi)籌集現(xiàn)金投資籌集非現(xiàn)金投資（實(shí)物資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)）二、嘆投入博資本除籌資3.投入凈資本斯籌資閥的條遼件和便要求（1）主借體條愈件：應(yīng)當(dāng)金是非除股份吼制企柴業(yè)（2）需襲要要業(yè)求：必須鋸符合告企業(yè)步需要（3）消虜化要獄求：必須啦在技嘴術(shù)上吸能夠查消化4.投入歪資本匠籌資溉的程墊序（1）確儉定投屆入資漂本籌析資的陵數(shù)量（2）選賊擇投垂入資曾本籌摸資的窮具體隱形式（3）簽憐署決乖定、娛合同沿或協(xié)針議等歸文件（4）取顯得資丟本來(lái)育源二、祝投入夾資本單籌資5.籌資竹非現(xiàn)丈金投城資的瞎估價(jià)現(xiàn)行框市價(jià)棍法、淹重置愉成本跑法、監(jiān)收益辟現(xiàn)值王法流動(dòng)搬資產(chǎn)固定遭資產(chǎn)無(wú)形銹資產(chǎn)6.投入愚資本艷籌資叛的優(yōu)闖缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)址：提高皆企業(yè)最的資屠信和盾借款籍能力；能盡訪(fǎng)快地蒙形成才生產(chǎn)艦經(jīng)營(yíng)車(chē)能力臉；財(cái)船務(wù)風(fēng)獵險(xiǎn)較胖低。缺點(diǎn)尺：投入龜資本鏈籌資捧通常吩資本躬成本樹(shù)較高核；產(chǎn)娃權(quán)關(guān)均系有堂時(shí)不轟夠明到晰，取也不躺便于老產(chǎn)權(quán)鮮的交策易。（籌脊資成博本較破高且值容易乒分散竭企業(yè)凱的控胳制權(quán)鏟）三、斗發(fā)行藥普通搜股籌漁資1.股票膠的含令義和爪種類(lèi)2.股票搖發(fā)行鹽的要稼求3.股票盛發(fā)行史的條湯件4.股票壤的發(fā)乳行程博序5.股票煤的發(fā)肆售方診式6.股票股的發(fā)鑼行價(jià)悉格7.股票權(quán)上市8.普通朽股籌內(nèi)資的做優(yōu)缺捐點(diǎn)1.股票頌的含駁義和癥種類(lèi)股票做的含博義股票現(xiàn)是股壁份有盞限公牌司為詳籌措知股權(quán)油資本泡而發(fā)辣行的煉有價(jià)郵證券書(shū)，是娘持股債人擁單有公鋤司股糧份的政憑證屋，它產(chǎn)代表葡持股朵人在衣公司琴中擁妙有的夸所有鋸權(quán)。股票罷的種斑類(lèi)普通脅股和熄優(yōu)先疲股記名帽股票潮和無(wú)窩記名兆股票有面梳額股犁票和謊無(wú)面酬額股偽票國(guó)家嘗股、貓法人晶股、己個(gè)人壇股和研外資利股始發(fā)秩股和路新股A股、B股、H股、N股等2.股票向發(fā)行辨的要醒求（1）股庸份有同限公巖司的穩(wěn)資本澡劃分蹈為股予份，屑每一丈股的忍金額碗相等也。（2）公估司的東股份悅采取努股票瞎的形伯式，膏股票數(shù)是公顧司簽?zāi)赴l(fā)的疲證明管股東能所持春股份咬的憑飾證。（3）股絲式份的媽發(fā)行仿，實(shí)綿行公病平、夠公正破的原室則，找同種崗類(lèi)的泉每一厭股份壘應(yīng)當(dāng)保具有突同等挑權(quán)利念。（4）同腳次發(fā)俱行的賽同種蠻類(lèi)股鳥(niǎo)票，想每股奶的發(fā)確行條濕件和后價(jià)格宜應(yīng)當(dāng)撲相同漏；任缺何單康位或爆者個(gè)粉人所鞏認(rèn)購(gòu)塌的股后份，峰每股楊應(yīng)當(dāng)乎支付靠相同靜金額芳。（5）股挨票發(fā)煌行價(jià)字格可歪以按拍票面椒金額彈（即價(jià)等價(jià)饒），范也可耗以超諷過(guò)票吉面金碎額（鈴即溢姿價(jià)）袍，但葡不得改低于桑票面挨金額剛（即腎折價(jià)夠）。3.股票祝發(fā)行惰的條勺件公司稅的組明織機(jī)浪構(gòu)健愈全、航運(yùn)行胃良好公司剃的盈昂利能丈力具警有可涂持續(xù)政性公司嘩的財(cái)凝務(wù)狀狹況良支好公司薄募集水資金悶的數(shù)義額和足使用孕符合臨規(guī)定4.股票載的發(fā)萬(wàn)行程檔序公司代董事敗會(huì)做喉出發(fā)溫行股束票的倍決議公司忽股東沒(méi)大會(huì)販批準(zhǔn)保薦傲人保祥薦，折并向哪中國(guó)怖證監(jiān)占會(huì)申引報(bào)證監(jiān)肅會(huì)發(fā)必行審堂核委省員會(huì)攝審核公司罷發(fā)行茫股票如未往獲核額準(zhǔn)，6個(gè)月恥后可竿再提窯申請(qǐng)5.股票雪的發(fā)啟售方充式自銷(xiāo)俊方式霧：適鹿用于鑰非公瞇開(kāi)發(fā)繡行是指青股份隆有限簡(jiǎn)公司獎(jiǎng)在非辰公開(kāi)窮發(fā)行關(guān)購(gòu)票故時(shí)，棄自行建直接蜘將股玩票出博售給腐認(rèn)購(gòu)紋股東盯，而愉不經(jīng)嶄過(guò)證兼券經(jīng)伍營(yíng)機(jī)捕構(gòu)承芹銷(xiāo)。承銷(xiāo)通方式移：適禾用于精公開(kāi)爽發(fā)行是指縣發(fā)行你公司噴將股詞票銷(xiāo)院售業(yè)節(jié)務(wù)委睬托給麗證券濟(jì)承銷(xiāo)終機(jī)構(gòu)襯代理扇。包銷(xiāo)壁：未售猾出的貨股份宿由證香券承催銷(xiāo)機(jī)球構(gòu)全變部承但購(gòu)。代銷(xiāo)傳：未售蠶出的努股份拉歸還鞠給發(fā)限行公懂司。6.股票吼的發(fā)必行價(jià)犁格股票概發(fā)行梯價(jià)格磁的意喘義關(guān)系狡到多種利益鍛關(guān)系股票稠發(fā)行擁價(jià)格僚的種禍類(lèi)通常沾有等嫁價(jià)、鉗時(shí)價(jià)斃和中穿間價(jià)殼三種見(jiàn)大企綱P5久89股票味發(fā)行許的定掀價(jià)原礦則主見(jiàn)大甘綱P5迷88同次潛發(fā)行堵同價(jià)喬、認(rèn)許購(gòu)每裕股同扮價(jià)、泰發(fā)行聞價(jià)≥身票面猾價(jià)迎等股票阿發(fā)行訪(fǎng)的定害價(jià)方伴式見(jiàn)大帳綱P5刊89固定修價(jià)格似方式累計(jì)日訂單扎方式榆：詢(xún)戚價(jià)方配式7.股票辛上市股票肆上市下的意須義基本規(guī)目的：增加繪本公涉司股前票的方吸引頁(yè)力，遣形成算穩(wěn)定活的資層本來(lái)衛(wèi)源，寫(xiě)能在隆更大絹范圍椅內(nèi)籌蘭措大搞量資堤本。1）提寄高公伴司所咸發(fā)行夢(mèng)股票條的流克動(dòng)性扣和變驕現(xiàn)性戲，便靠于投伴資者拜認(rèn)購(gòu)霧、交裹易；2）促把進(jìn)公驕司股既權(quán)的腐社會(huì)亞化，份避免娛股權(quán)脆過(guò)于和集中目；3）提故高公聯(lián)司的瀉知名購(gòu)度；4）有串助于蘇確定厭公司浮增發(fā)省新股奇的發(fā)襯行價(jià)善格；5）便剩于確觸定公紐奉司的庫(kù)價(jià)值炸，利衣于促求進(jìn)公嫩司實(shí)疤現(xiàn)財(cái)踢富最蛛大化醋目標(biāo)松。7.股票晶上市股票狐上市域?qū)究勺u(yù)能的爬不利床表現(xiàn)各種期信息黑公開(kāi)兆的要看求可榆能會(huì)夠暴露陳公司監(jiān)的商鳥(niǎo)業(yè)秘丘密；股市滾的波產(chǎn)動(dòng)可集能歪奴曲公棕司的稱(chēng)實(shí)際照情況潑，損寶害公餅司的退聲譽(yù)凡；可能飄分散孫公司嫁的控市制權(quán)把。7.股票犬上市股票猜上市足的條約件1）股鄰票經(jīng)雷國(guó)務(wù)下院證平券管看理部鈴門(mén)批寺準(zhǔn)已第向社雖會(huì)公津開(kāi)發(fā)還行。2）公絨司股狂本總汗額不迷少于休人民束幣50科00萬(wàn)元捏。3）開(kāi)篩業(yè)時(shí)蠅間在3年以斯上，敗最近3年連忽續(xù)盈釘利；怖原國(guó)雷有企貞業(yè)依醒法改會(huì)組而而設(shè)立愧的，?；蛘哳i本法框?qū)嵤┓笮碌杲M建租成立恒，其魯主要辛發(fā)起蛇人為觀(guān)國(guó)有坡大中浴型企閣業(yè)的疼，可棒連續(xù)汪計(jì)算下。4）持暖有股逢票面煩值達(dá)撓人民劇幣10鼠00元以吹上的臺(tái)股東靈人數(shù)寄不少棄于10塊00人；趕公司桑股本邪總額鬼超過(guò)戰(zhàn)人民議幣4億元雖的，亭其向銹社會(huì)過(guò)公開(kāi)沒(méi)發(fā)行糖股份扒的比寺例為15糖%以上避。5）公摔司在運(yùn)最近3年內(nèi)疊無(wú)重抗大違滿(mǎn)法行健為，達(dá)財(cái)務(wù)劈燕會(huì)計(jì)曲報(bào)告嶼無(wú)虛村假記唉載；6）國(guó)細(xì)務(wù)院晌規(guī)定傻的其勞他條拌件。7.股票哈上市股票糾上市寫(xiě)的決送策1）公活司狀歪況分既析分析械公司串及其醬股東退的狀雞況，檢確定禁關(guān)鍵拾因素路。2）上寇市股要票的望股利變決策包括鞭股利負(fù)政策咱和股榨利分漆派方及式的軌抉擇豎。3）股矛票上恩市方祥式的躲選擇一般污有公罪開(kāi)出丸售、篩反向?yàn)槭召?gòu)談等。4）股羽票上尖市時(shí)蒜機(jī)的膏選擇一般是在軟公司畢預(yù)計(jì)拘來(lái)年替會(huì)取鏈得良閣好業(yè)株績(jī)的醒時(shí)間下。8.普通怖股籌共資的輝優(yōu)缺悠點(diǎn)普通灰股籌薦資的瞞優(yōu)點(diǎn)見(jiàn)大捉綱P5碼90普通甩股籌載資沒(méi)乳有固夜定的丙股利袖負(fù)擔(dān)普通企股股色本沒(méi)鞏有規(guī)槐定的籠到期是日，獲無(wú)需障償還利用辣普通潛股籌嚷資的頓風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)小發(fā)行兵普通割股籌扣集股盟權(quán)資漲本能跨增強(qiáng)蛙公司熱的信幅譽(yù)普通料股籌淘資的綱缺點(diǎn)資本蘋(píng)成本田較高可能桑會(huì)分范散公量司的辯控制憤權(quán)可能湊引起群股票吩?xún)r(jià)格姐的波臨動(dòng)第3節(jié)蝴債鐵務(wù)性灶籌資勻（債短務(wù)資最本）一、罩長(zhǎng)期趣借款初籌資二、莖發(fā)行屆普通遙債券以籌資三、鉗融資球租賃帥籌資一、梳長(zhǎng)期訴借款信籌資1.長(zhǎng)期奶借款跡的種報(bào)類(lèi)2.銀行飾借款泡的信槍用條映件3.企業(yè)揚(yáng)對(duì)貸輕款銀摧行的演選擇4.長(zhǎng)期贏(yíng)借款里的程跡序5.借款負(fù)合同魯?shù)膬?nèi)徑容6.長(zhǎng)期饞借款支籌資枯的優(yōu)鋤缺點(diǎn)1.長(zhǎng)期拘借款憲的種蹲類(lèi)按提埋供貸氧款的御機(jī)構(gòu)牧分類(lèi)政策妹性貸禍款商業(yè)珠銀行帆貸款其他搖金融扒機(jī)構(gòu)山貸款按有舒無(wú)抵堤押品游作擔(dān)蠶保分胸類(lèi)抵押牛貸款信用板貸款按貸齊款的派用途綁分類(lèi)固定嗓資產(chǎn)讓貸款投、技差術(shù)改汗造貸糖款、蜂科研術(shù)開(kāi)發(fā)虎貸款昆和新移產(chǎn)品恒試制則貸款右等2.銀行每借款語(yǔ)的信趣用條術(shù)件授信代額度是借吉款企鐮業(yè)與謹(jǐn)銀行父間正竟式或扯非正通式協(xié)抓議規(guī)以定的角企業(yè)巾借款險(xiǎn)的最仙高限呀額。周轉(zhuǎn)縮慧授信要協(xié)議是一敢種經(jīng)堆常為追大公柏司使拌用的偵正式向授信倍額度妹。補(bǔ)償歌性余觀(guān)額是銀耳行要亞求借疫款企才業(yè)保撕持按患貸款懲限額喊或?qū)崒O際借道款額澆的10遵%~法20愉%的平遼均存腎款余掘額留量存銀銜行。3.企業(yè)變對(duì)貸暢款銀滑行的絮選擇銀行咱對(duì)貸加款風(fēng)枕險(xiǎn)的遣政策與銀炕行的垂實(shí)力派和環(huán)傅境有觸關(guān)。銀行崖與借餐款企袋業(yè)的北關(guān)系是由將以往漸借貸速業(yè)務(wù)幣形成葉的。銀行授對(duì)借牢款企籌業(yè)的割咨詢(xún)例與服牛務(wù)對(duì)借撿款企法業(yè)具端有重睛要的揪參考補(bǔ)價(jià)值遷。銀行穿對(duì)貸業(yè)款專(zhuān)憲業(yè)化潑的區(qū)北分影響翅不同蓬行業(yè)磁的企遣業(yè)對(duì)散銀行紹的選松擇。4.長(zhǎng)期球借款旗的程筆序企業(yè)煮提出級(jí)申請(qǐng)基本糧條件跑為：企業(yè)插經(jīng)營(yíng)監(jiān)的合牽法性、獨(dú)立炕性；壁具有警一定典數(shù)量淹的自艇有資脈金；推在銀茂行開(kāi)爸立基雨本賬晶戶(hù)；答有按憲期還惹本付滔息的借能力您。銀行銹進(jìn)行除審批審查玩內(nèi)容騙包括王企業(yè)膠的財(cái)詳務(wù)狀漢況、信用穩(wěn)情況、盈利臨穩(wěn)定斜性、發(fā)展右前景練；借踩款投灣資項(xiàng)唱目的織可行妄性等悼。簽訂尺借款宜合同企業(yè)趨取得壺借款企業(yè)斬償還屑借款5.借款麥合同爆的內(nèi)大容借款謙合同袍的基好本條眠款1）借備款種屆類(lèi)；2）借污款用舌途；3）借芽款金晝額；4）借磨款利態(tài)率；5）借麻款期禁限；6）還仙款資下金來(lái)諸源及康還款尾方式互；7）保逮證條篩款；8）違喊約責(zé)草任等匆。借款催合同男的限登制條診款見(jiàn)大籍綱P5浴921）一撞般性舌限制排條款2）例頁(yè)行性裙限制蒜條款3）特詳殊性律限制撫條款6.長(zhǎng)期警借款眾籌資港的優(yōu)類(lèi)缺點(diǎn)長(zhǎng)期溫借款定的優(yōu)呈點(diǎn)見(jiàn)大杏綱P5別93借款澡籌資茫速度憑較快借款灣資本命成本鄙較低借款誦籌資訴彈性考較大可以?xún)敯l(fā)揮刺財(cái)務(wù)嬸杠桿然的作幫用長(zhǎng)期羅借款衛(wèi)的缺羨點(diǎn)借款堅(jiān)籌資犧風(fēng)險(xiǎn)哈較高借款鑄籌資雞限制偶條件偶較多借款踢籌資艱數(shù)量斯有限二、鑼發(fā)行扣普通柿債券踢籌資1.債券患的種術(shù)類(lèi)2.發(fā)行析債券隔的資孟格與肝條件3.債券浙的發(fā)巨行程其序4.債券努的發(fā)震行價(jià)承格5.債券繼的信暢用評(píng)狹級(jí)6.債券癥籌資混的優(yōu)琴缺點(diǎn)1.債券醫(yī)的種朽類(lèi)按有崖無(wú)記即名，膏分為破記名級(jí)債券境與無(wú)粒記名陪債券按有伴無(wú)抵譯押擔(dān)傭保，宰分為荷抵押削債券墓與信批用債誰(shuí)券按利斷率是粱否變魚(yú)動(dòng)，獸分為廈固定青利率帳債券寨與浮債動(dòng)利罵率債丸券按是窗否參丘與收塊益分絲式配，納分為應(yīng)參與慚債券術(shù)與非辜參與讓債券按債乎券持碌有人喪的特添定權(quán)腦益，眾分為競(jìng)收益?zhèn)銈?、可趟轉(zhuǎn)換玻債券藏和附扒認(rèn)股慰權(quán)債號(hào)券按是端否上除市交虛易，辜分為宿上市脈債券堂與非違上市冬債券2.發(fā)行只債券廢的資疤格與診條件發(fā)行呢債券汽的資勻格股份徑有限堤公司躲、國(guó)渡有獨(dú)攝資公嬌司和竿兩個(gè)重以上但的國(guó)澆有企舊業(yè)或黃者其悠他兩尿個(gè)以笨上的危國(guó)有浮投資嫁主體廊投資劉設(shè)立壤的有輝限責(zé)哄任公國(guó)司發(fā)行洽債券遇的條鄙件凈資推產(chǎn)額、累計(jì)拾債券夕總額、最近3年平充均可笑分配桃利潤(rùn)、籌集候的資嗓金投扔向、債券叮的利鹿率等符震合法類(lèi)律規(guī)盼定。3.債券筑的發(fā)播行程提序作出傲發(fā)行斗債券興決議提出肉發(fā)行儀債券逢申請(qǐng)公告趴債券遺募集隨辦法委托寬證券尋機(jī)構(gòu)蒜發(fā)售交付傅債券桐，收央繳債律券款軌，登束記債的券存室根簿4.債券休的發(fā)宰行價(jià)也格決定掃債券擔(dān)發(fā)行鳥(niǎo)價(jià)格嚼的因役素猛教材P1討63債券狡面額票面昨利率市場(chǎng)感利率債券長(zhǎng)期限確定瘦債券煩發(fā)行捷價(jià)格淚的方取法例5-蔥1：某公插司發(fā)昨行面續(xù)額為10昌00元，垮票面智利率10積%，期嗎限5年的莊債券晃，每朵年末朋付息全一次聯(lián)。其劈燕發(fā)行喂價(jià)格講可分搬下列隔三種崗情況留來(lái)分躲析測(cè)和算。（1）如條果市副場(chǎng)利炊率為10降%，與真票面饞利率融一致亦，該混債券碎屬于袖等價(jià)瓣發(fā)行渣。其歡發(fā)行舉價(jià)格臨為：（2）如假果市蘇場(chǎng)利欣率為8%，低脆于票磚面利弦率，霸該債呼券屬銜于溢趟價(jià)發(fā)渣行。棋其發(fā)描行價(jià)證格為迅：（3）如短果市把場(chǎng)利骨率為12羅%，高即于票要面利魯率，嚼該債牧券屬克于折內(nèi)價(jià)發(fā)拳行。吊其發(fā)股行價(jià)火格為鞭：5.債券耽的信碧用評(píng)它級(jí)債券太信用兇評(píng)級(jí)笨的意批義對(duì)于傻發(fā)行寺公司歐和債會(huì)券投菠資者壇都有紫重要州意義殘。債券帆的信既用等棄級(jí)見(jiàn)大視綱P5閥96表4-助6表示當(dāng)債券膊質(zhì)量均的優(yōu)衛(wèi)劣，味反映新債券刷償本撿付息擊能力紙的強(qiáng)缺弱和劉債券級(jí)投資滅風(fēng)險(xiǎn)健的高父低。債券軍的評(píng)歉級(jí)程搜序1）發(fā)舒行公錘司提察出評(píng)暈級(jí)申怪請(qǐng)2）評(píng)亦級(jí)機(jī)手構(gòu)評(píng)巾定債例券等剪級(jí)3）評(píng)擱級(jí)機(jī)誕構(gòu)跟收蹤檢矩查5.債券盲的信智用評(píng)就級(jí)債券作的評(píng)喘級(jí)方友法進(jìn)行羅分析野判斷售，采街用定王性和股定量宴分析可相結(jié)摘合的豎方法惱，一山般針移對(duì)以熟下幾今個(gè)方螞面進(jìn)蠻行分胡析判貧斷。1）公靈司發(fā)捆展前璃景2）公剛司的屋財(cái)務(wù)網(wǎng)狀況3）公錫司債伸券的獨(dú)約定裳條件此外呆，對(duì)焦在外挺國(guó)或蠟國(guó)際鞭性證斯券市仆場(chǎng)上鐘發(fā)行雄債券催，還鄉(xiāng)豐要進(jìn)遠(yuǎn)行國(guó)捧際風(fēng)灑險(xiǎn)分鋒析，鹽主要找是進(jìn)企行政腰治、長(zhǎng)社會(huì)蘇、經(jīng)排濟(jì)的拾風(fēng)險(xiǎn)源分析云，作演出定豬性判憑斷。6.債券自籌資數(shù)的優(yōu)床缺點(diǎn)債券段籌資藝的優(yōu)綁點(diǎn)籌資菠成本結(jié)較低能夠狡發(fā)揮廟財(cái)務(wù)抱杠桿飼的作袍用能夠慶保障瞞股東檢的控冊(cè)制權(quán)便于邊調(diào)整波公司甩資本仆結(jié)構(gòu)債券座籌資饑的缺篩點(diǎn)財(cái)務(wù)莫風(fēng)險(xiǎn)顫較高限制壩條件桶較多籌資雜的數(shù)估量有死限三、懲租賃組籌資1.租賃團(tuán)的含糞義2.租賃態(tài)的種磚類(lèi)及土特點(diǎn)3.融資店租賃阻的方靜式4.融資艘租賃賄的程仙序5.融資摘租賃榜的租洋金計(jì)貧劃6.融資花租賃懷籌資豬的優(yōu)頓缺點(diǎn)1.租賃朝的含閱義租賃男是出浴租人盾以收察取租獎(jiǎng)金為隙條件敗，在移契約交或合泳同規(guī)煎定的賭期限襪內(nèi)，敏將資勉產(chǎn)租跨借給璃承租軌人使延用的朋一種必經(jīng)濟(jì)胞行為叨。租賃望行為捕在實(shí)舉質(zhì)上求具有杰借貸窯屬性鴿，不聲過(guò)它后直接洲涉及沃的是宅物而駁不是痰錢(qián)。2.租賃掛的種票類(lèi)及革特點(diǎn)營(yíng)運(yùn)紡租賃備（經(jīng)臂營(yíng)租襯賃）1）承自租企臘業(yè)根冒據(jù)需砍要可呈隨時(shí)子向出產(chǎn)租人忽提出經(jīng)租賃腹資產(chǎn)吼；2）租唱賃期順較短膀，不拳涉及絨長(zhǎng)期扯而固盟定的佳義務(wù)剝；3）在乳設(shè)備喪租賃重期內(nèi)調(diào)，如心有新夢(mèng)設(shè)備北出現(xiàn)棋或不懂需用革租入砌設(shè)備聲時(shí)，玩承租爬企業(yè)披可按閥規(guī)定典提前廣解除福租賃畝合同司；4）出熄租人溝提供單專(zhuān)門(mén)賄服務(wù)灣；5）租戲賃期尊滿(mǎn)或刪合同禮中止伯時(shí)，糟租賃擔(dān)設(shè)備可由出歡租人賄收回吼。2.租賃院的種看類(lèi)及汗特點(diǎn)融資控租賃1）一毒般由浩承租呈企業(yè)劉向租村賃公膊司提慣出正儲(chǔ)式申憶請(qǐng)，同由租肌賃公紹司融臨資購(gòu)給進(jìn)設(shè)舒?zhèn)渥庵方o承娃租企爆業(yè)使母用；2）租革賃期騰限較蘿長(zhǎng)；3）租置賃合拼同比仗較穩(wěn)望定；4）由避承租拌企業(yè)泡負(fù)責(zé)居設(shè)備猴的維緩修保討?zhàn)B和慌保險(xiǎn)鄭，但聰無(wú)權(quán)拳自行澇拆卸緩改裝列；5）租線(xiàn)賃期潑滿(mǎn)時(shí)能，按征事先京約定綿的辦慕法處踐置設(shè)墨備，泄一般寺有退帳還或席續(xù)租魄、留幸購(gòu)三們種選楊擇，保通常網(wǎng)由承渡租企址業(yè)留嫩購(gòu)。3.融資歷租賃掩的方壩式直接抓租賃融資色租賃欄的典贈(zèng)型形犯式。售后披租回承租絡(luò)企業(yè)號(hào)因出緊售資蒜產(chǎn)而裹獲得租了一行筆現(xiàn)蔽金，認(rèn)同時(shí)唐因?qū)⒓{其租倆回而驕保留泉了資約產(chǎn)的滾使用心權(quán)。杠桿面租賃見(jiàn)大霧綱P6殘01租賃莊公司父既是悟出租益人又設(shè)是借罰資人軟，既盾要收例取租賄金又孕要支悶付債侄務(wù)。又被稱(chēng)持為杠翅桿租竄賃。4.融資徐租賃椒的程窄序選擇逃租賃墳公司辦理陵租賃駝委托簽訂拿購(gòu)貨島協(xié)議簽訂闊租賃剩合同辦理扔驗(yàn)貨支付被租金合同慕期滿(mǎn)達(dá)處理赤設(shè)備5.融資勇租賃角的租葉金計(jì)結(jié)劃決定敏租金扭的因蛛素租賃躍設(shè)備孟的購(gòu)?fù)曛贸陕帽绢A(yù)計(jì)橫租賃血設(shè)備窮的殘懸值利息輕：即租訴賃公減司為旦承租欄公司谷購(gòu)置閱設(shè)備冊(cè)進(jìn)行父融資雅而發(fā)寶生的精費(fèi)用租賃環(huán)手續(xù)薄費(fèi)租賃萬(wàn)期限租金襖支付悲方式見(jiàn)大破綱P6燦025.融資喉租賃屢的租前金計(jì)托劃融資奴租賃掌租金漢的測(cè)查算方漢法平均慨分?jǐn)傆?xùn)法先以接商定健的利宮息率像和手窄續(xù)費(fèi)育率計(jì)爽算出則租賃湊期間儲(chǔ)的利慚息和轉(zhuǎn)手續(xù)云費(fèi)，籃然后倦連同真設(shè)備螺成本值按支鹿付次伏數(shù)平序均。這種糕方法偉沒(méi)有毒充分吩考慮非時(shí)間似價(jià)值煉因素琴。每次蘇應(yīng)付傘租金朗的計(jì)喝算公吹式可罷表示議為：式中喪，A表示瓣每次榆支付箭的租串金；慘Ｃ表診示租河賃設(shè)恐備購(gòu)劑置成降本；宗Ｓ表磚示租榨賃設(shè)刮備預(yù)晴計(jì)殘苦值；完Ｉ表伙示租托賃期棉間利測(cè)息；于Ｆ表幸示租尖賃期櫻間手撓續(xù)費(fèi)茅；Ｎ架表示徐租期騾。例5-撫2某企膨業(yè)于20×4年1月1日從綿租賃父公司炭租入男一套譽(yù)設(shè)備鴿，價(jià)集值50萬(wàn)元影，租茂期為5年，想預(yù)計(jì)單租賃寫(xiě)期滿(mǎn)遼時(shí)的拜殘值異為1.喪5萬(wàn)元善，歸主租賃馬公司叢，年魂利率9%，租舊賃手酷續(xù)費(fèi)薯率為富設(shè)備否價(jià)值波的2%。租普金每?jī)|年末柔支付口一次毯。該燃套設(shè)炊備租防賃每晚次支構(gòu)付租離金可車(chē)計(jì)算咸如下碧：5.融資背租賃層的租煩金計(jì)失劃融資足租賃并租金攜的測(cè)退算方區(qū)法等額罰年金攀法是運(yùn)藍(lán)用年努金現(xiàn)果值的膚計(jì)算姻原理稼測(cè)算撓每期綿應(yīng)付洗租金化的方金法。既在這叢種方寧法下黎，通雷常以匯資本罰成本院率作展為折咽現(xiàn)率演。計(jì)算滿(mǎn)后付朋等額遭租金佩方式泰下每脂年末藏支付未租金食的公拍式為慰：式中皮，A表示洪每年糕支付因的租錘金；PV屠An表示眼等額饑租金搞現(xiàn)值糧，即蹦年金撐現(xiàn)值罪；PV默IF鄙Ai駁,n表示厲等額頭租金恢現(xiàn)值滔系數(shù)那，即駛年金揚(yáng)現(xiàn)值吧系數(shù)微；n表示箭支付譽(yù)租金蘇期數(shù)鴿；i表示求租費(fèi)茶率。例5-翼3：某企蜂業(yè)于20×4年1月1日從昨租賃潤(rùn)公司育租入轉(zhuǎn)一套好設(shè)備悠，價(jià)午值50萬(wàn)元內(nèi)，租銜期為5年，恢預(yù)計(jì)疼租賃點(diǎn)期滿(mǎn)度時(shí)的忌殘值攜為1.忌5萬(wàn)元綁，歸承租國(guó)企業(yè)，資本扁成本絹率為11引%。租怪金每征年末蕩支付輝一次死。承際租企鼻業(yè)每界年末營(yíng)支付霞的租隸金為格：此例鋤如果柳為先芒付等忠額租互金方群式，助則每滲年初什支付憑租金飲為：為便消于有已計(jì)劃銜地安昏排租融金的祥支付田，承標(biāo)租企總業(yè)可畏編制兼租金士攤銷(xiāo)擠計(jì)劃察表。經(jīng)現(xiàn)根拜據(jù)例5-踐3的有肯關(guān)資暮料編歲制計(jì)均劃表：租金挎攤銷(xiāo)矛計(jì)劃者表（奏表5-嘴4）6.融資貴租賃少籌資塑的優(yōu)灰缺點(diǎn)融資遺租賃繡籌資胞的優(yōu)億點(diǎn)見(jiàn)大痰綱P6燭04能夠湯迅速滴獲得稼所需致資產(chǎn)限制杜條件忌較少可以納避免桑設(shè)備瞇陳舊犯過(guò)時(shí)股的風(fēng)恩險(xiǎn)租金討分期斜支付句，降深低不盼能償渣付的諒危險(xiǎn)能夠越享受漆稅收膨利益融資蔽租賃超籌資老的缺登點(diǎn)籌資仿成本危較高喪失粘資產(chǎn)蛛的殘滋值難以套改良?jí)钨Y產(chǎn)第4節(jié)硬混咳合性諷籌資記（混床合資香本）一、鈔發(fā)行喂優(yōu)先奮股籌顆資二、繩發(fā)行懷可轉(zhuǎn)才換債屠券籌仁資三、隔發(fā)行江認(rèn)股菠權(quán)證甘籌資一、帽發(fā)行叨優(yōu)先就股籌花資1.優(yōu)先土股的據(jù)特點(diǎn)2.優(yōu)先叮股的最種類(lèi)3.發(fā)行紡優(yōu)先芹股的木動(dòng)機(jī)4.優(yōu)先析股籌主資的缺優(yōu)缺冰點(diǎn)1.優(yōu)先婦股的抓特點(diǎn)優(yōu)先擾分配值固定隙的股勞利優(yōu)先紋股類(lèi)艱似固垂定利伏息的濫債券飽。優(yōu)先究分配非公司惹剩余性財(cái)產(chǎn)當(dāng)公紛司因劫解散爛、破舟產(chǎn)等忍進(jìn)行售清算猶時(shí)，顛優(yōu)先賽股股櫻東將占優(yōu)先霧于普柔通股煉股東霉分配崗公司季的剩馬余財(cái)申產(chǎn)。優(yōu)先謊股股蒙東一瀉般無(wú)軌表決閘權(quán)僅在微涉及燦優(yōu)先疫股股誘東權(quán)北益問(wèn)帥題時(shí)岡享有蕩表決只權(quán)。優(yōu)先束股可解由公矮司贖黨回2.優(yōu)先盾股的港種類(lèi)見(jiàn)大修綱P6踐05優(yōu)先起股按攪股利絹是否鞠累計(jì)鑒支付腎，分沸為累狐積優(yōu)烏先股思和非永累積蘆優(yōu)先烘股優(yōu)先邪股按糞股利怨是否鋤分配飄額外魚(yú)股利企，分吸為參嚴(yán)與優(yōu)勒先股地和非電參與譜優(yōu)先則股優(yōu)先屬股按喉公司沖可否窩贖回傲，分容為可裙贖回速優(yōu)先鏟股和中不可白贖回步優(yōu)先輛股可轉(zhuǎn)護(hù)換優(yōu)尿先股教和不販可轉(zhuǎn)雨換優(yōu)歸先股有表閉決權(quán)臨優(yōu)先活股和磁無(wú)表上決權(quán)李優(yōu)先感股股利偉可調(diào)明整優(yōu)叢先股3.發(fā)行竊優(yōu)先宮股的嗚動(dòng)機(jī)防止艷公司摧股權(quán)怪分散輔化因?yàn)閮?yōu)先軟股股稅東一歐般沒(méi)期有表夫決權(quán)調(diào)劑幣現(xiàn)金各余缺公司斑在需柳要現(xiàn)耗金時(shí)暈發(fā)行明優(yōu)先汽股，規(guī)在現(xiàn)答金充榮足時(shí)罩將可桿贖回券的優(yōu)誘先股胸收回改善童公司償資本啟結(jié)構(gòu)在安腔排債泰務(wù)資吊本與尋股權(quán)姜資本階的比喘例關(guān)條系時(shí)倒，可擴(kuò)較為犁便利榜地利毫用優(yōu)趁先股行的發(fā)別行與健調(diào)換候來(lái)調(diào)值整維持戴舉債按能力4.優(yōu)先花股籌太資的裙優(yōu)缺厭點(diǎn)優(yōu)先率股籌謹(jǐn)資的苗優(yōu)點(diǎn)優(yōu)先曠股一同般沒(méi)辜有固閱定的犁到期摸日，櫻不用羅償付丹本金優(yōu)先桐股的崗股利級(jí)既有唯固定照性，哭又有由一定瓦的靈量活性保持客普通嚇股股祥東對(duì)勻公司塞的控捉制權(quán)貼，稈因?yàn)槊翊蟛繉曳謨?yōu)館先股伙沒(méi)有繁投票罵權(quán)或泰只有天有限沫的投楊票權(quán)玻。能夠涌增強(qiáng)蚊公司右的股壁權(quán)資削本基擱礎(chǔ)，增提高拾公司禾的借拌款舉霜債能斯力優(yōu)先槍股籌轟資的曉缺點(diǎn)優(yōu)先千股的舉資本池成本付雖低港于普罪通股廈，但籠一般賺高于交債券優(yōu)先發(fā)股籌懼資的會(huì)制約埋因素宜較多可能摸形成股較重健的財(cái)摟務(wù)負(fù)毒擔(dān)二、移發(fā)行污可轉(zhuǎn)資換債芳券籌閱資1.可轉(zhuǎn)衛(wèi)換債姜券的南特性2.可轉(zhuǎn)搖換債悼券的賤發(fā)行刷資格京與條心件3.可轉(zhuǎn)蒼換債嫩券的彎轉(zhuǎn)換4.可轉(zhuǎn)酸換債徒券籌撞資的塘優(yōu)缺以點(diǎn)1.可轉(zhuǎn)甲換債鳥(niǎo)券的弦特性見(jiàn)大恩綱P6術(shù)08可轉(zhuǎn)賽換債島券有炮時(shí)簡(jiǎn)杏稱(chēng)可下轉(zhuǎn)債散，是黎指由柏公司扁發(fā)行攏并規(guī)趕定債郊券持費(fèi)有人秋在一趣定期被限內(nèi)芹按約汗定的吊條件辣可將殊其轉(zhuǎn)禮換為總發(fā)行頂公司剖普通兩股的窩債券砌。從籌唯資公今司的切角度芒看，喜發(fā)行紫可轉(zhuǎn)擺換債迅券具余有債眾務(wù)與熊權(quán)益披籌資古的雙街重屬憂(yōu)性占。2.可轉(zhuǎn)難換債股券的改發(fā)行萄資格滋與條斜件上市寺公司互和重燃點(diǎn)國(guó)撤有企雖業(yè)具攜有發(fā)拼行可盜轉(zhuǎn)換雜債券辣的資爆格發(fā)行萍可轉(zhuǎn)帳換債產(chǎn)券，怠除了昌滿(mǎn)足拐發(fā)行添債券固的一碌般條蚊件外把，還拼應(yīng)符狠合下威列條猛件：公司價(jià)最近1期末瘦經(jīng)審襯計(jì)的納凈資掌產(chǎn)不構(gòu)低于窯人民像幣15億元砍；最近3個(gè)會(huì)屢計(jì)年叫度實(shí)寬現(xiàn)的規(guī)年均禁可分困配利極潤(rùn)不域少于獵公司眠債券1年的膛利息袍；最近3個(gè)會(huì)帝計(jì)年嚼度經(jīng)寨營(yíng)活葵動(dòng)產(chǎn)荒生的共現(xiàn)金槽流量晶凈額仁平均反不少靠于公皺司債態(tài)券1年的能利息篩；本次仗發(fā)行吼后累觀(guān)計(jì)公宋司債償券余吧額不恥超過(guò)棄最近1期末念凈資趴產(chǎn)額歡的40歉%，預(yù)然計(jì)所斯附認(rèn)索股權(quán)扇全部紙行權(quán)窮后募挽集的渣資金困總量塊不超詞過(guò)擬鳳發(fā)行山公司迫債券軋金額額。3.可轉(zhuǎn)艙換債呆券的楚轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)換辜期限指按精發(fā)行企公司劫的約錘定，器持有呼人可伯將其田轉(zhuǎn)換滿(mǎn)為股咐票的疑期限鑄。一般醋而言垃，可搬轉(zhuǎn)換傘債券伏的轉(zhuǎn)山換期孝限的犯長(zhǎng)短攀與可簡(jiǎn)轉(zhuǎn)換苗債券登的期皇限相互關(guān)。按照汁規(guī)定盲，上個(gè)市公瓶司發(fā)略行可烘轉(zhuǎn)換香債券像，在考發(fā)行遭結(jié)束6個(gè)月特后，僚持有襯人可疏以依凡據(jù)約查定的腎條件耳隨時(shí)證將其搞轉(zhuǎn)換正為股隊(duì)票。頁(yè)重點(diǎn)冠國(guó)有指企業(yè)添發(fā)行用的可增轉(zhuǎn)換撥債券贏(yíng)，在呆該企衡業(yè)改流制為感股份壤有限興公司匙且其陣股票震上市怕后，秧持有牢人可勾以依醒據(jù)約納定的懲條件知隨時(shí)藍(lán)將債霸券轉(zhuǎn)溪換為年股票林。3.可轉(zhuǎn)斬?fù)Q債鍛券的竄轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)換晨?jī)r(jià)格見(jiàn)大明綱P6裁09是指珍以可園轉(zhuǎn)換狐債券潮轉(zhuǎn)換設(shè)為股東票的炊每股或價(jià)格織。這種浴轉(zhuǎn)換秒價(jià)格吐通常刻由發(fā)臟行公絕司在吵發(fā)行象時(shí)約陜定。按照潑我國(guó)姑的有俊關(guān)規(guī)區(qū)定，遇上市專(zhuān)公司裝發(fā)行梁可轉(zhuǎn)強(qiáng)換債沒(méi)券的塞，以再發(fā)行脹可轉(zhuǎn)詢(xún)換債肝券前閱一個(gè)妙月股闖票的姑平均急價(jià)格媽為基遮準(zhǔn)，蛾上浮傍一定叔幅度遍作為攀轉(zhuǎn)換侮價(jià)格穴。重沾點(diǎn)國(guó)顯有企有業(yè)發(fā)側(cè)行可棄轉(zhuǎn)換渡債券際的，顆以擬即發(fā)行配股票逗的價(jià)宅格為沿基準(zhǔn)躲，折