保險行業(yè)專題報告-互聯(lián)網(wǎng)及人身險系列新規(guī)深度解讀

保險行業(yè)專題報告：互聯(lián)網(wǎng)及人身險系列新規(guī)深度解讀1．引言：系列新規(guī)發(fā)展，重塑行業(yè)競爭格局近期銀保監(jiān)會發(fā)布了一系列新規(guī)，包括《關于進一步規(guī)范保險機構互聯(lián)網(wǎng)人身保險業(yè)

務有關事項的通知》（下文簡稱“互聯(lián)網(wǎng)人身險新規(guī)”）、《萬能型人身保險管理辦法（征

求意見稿）》（下文簡稱“萬能險征求意見稿”）、《保險銷售行為可回溯管理辦法（征

求意見稿）》（下文簡稱“全國版雙錄”）等規(guī)定。此前市場對上述文件的解讀整體偏負

面，卻忽略了對市場競爭格局的分析，本文我們將相關系列規(guī)定結合在一起分析，深入探

析對人身險行業(yè)各渠道布局（個險、銀保、互聯(lián)網(wǎng)、中介）、產(chǎn)品設計等影響，以此探析

下一步人身險產(chǎn)品端和渠道端的深層次變化。2．監(jiān)管思路探析我們認為相關政策背后監(jiān)管思路一脈相承，具體分析如下：2.1

強調(diào)對個人消費者的保護全國版雙錄針對的產(chǎn)品為“投保人為自然人”，而《關于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)保險銷售行為可

回溯管理的通知》實施范圍也僅限定于投保人為自然人的商業(yè)保險產(chǎn)品。結合此前監(jiān)管的

答記者問，我們不難發(fā)現(xiàn)，在監(jiān)管看來，個人投保人對保險產(chǎn)品的理解能力和水平參差不

齊，易受到違規(guī)銷售行為的侵害，對于信息披露的需求相對較高。相較于個人，團體、企

業(yè)投保人具有較高的風險識別和信息收集能力、較完善的內(nèi)部決策機制和較大的議價優(yōu)勢，

因此未納入監(jiān)管實施范圍。消費者保護的理念在互聯(lián)網(wǎng)人身險新規(guī)的設計上也能窺得一二。首先，新規(guī)答記者問

中點名指出了消費者反映突出的各種問題，包括“找不到退保頁面、找不到投訴入口、退

市產(chǎn)品查不到保單、買的快退的慢”等服務問題以及實務中投訴集中問題，包括“首月

0

元、長險短做等銷售誤導問題，以及退保高扣費、健康告知晦澀難懂”等。其次，在經(jīng)營

主體方面，對保險機構技術能力、運營能力和服務能力提出明確要求。在產(chǎn)品開發(fā)方面，

從源頭上規(guī)范了首月“0”元、長險短做等銷售誤導問題，以及退保高扣費、健康告知晦澀

難懂等投訴集中問題。再者在改進監(jiān)管方面，加大信息披露力度、引入社會監(jiān)督，重點監(jiān)

管互聯(lián)網(wǎng)人身保險產(chǎn)品定價科學性。近年來，銀保監(jiān)會的各類監(jiān)管文件中，我們時常能看到對于“保護消費者權益”、“防

止侵害消費者合法權益”等關鍵詞的重點描述。2020

年《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務監(jiān)管辦法》全文

合計提到

44

處“消費者”關鍵詞，明確強調(diào)“互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品應符合風險保障本質、遵循

保險基本原理、符合互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟特點…不得違背公序良俗、不得進行噱頭炒作、不得損害消

費者合法權益和社會公共利益，不得危及公司償付能力和財務穩(wěn)健”?；ヂ?lián)網(wǎng)人身險新規(guī)

中也提到“保險公司應借助科技手段優(yōu)化產(chǎn)品供給、改進保險服務，提高經(jīng)營效率，推廣

具有風險保障或長期儲蓄功能的人身保險產(chǎn)品”。豐富互聯(lián)網(wǎng)人身保險產(chǎn)品和服務的供給，

能夠更好的滿足消費者多樣化、差異化風險保障需求是監(jiān)管政策制定的出發(fā)點。2.2

產(chǎn)品形態(tài)：扶優(yōu)限劣思路不變，引導保障我們結合互聯(lián)網(wǎng)人身險新規(guī)、萬能險征求意見稿及全國版雙錄要求，從產(chǎn)品端的監(jiān)管

趨勢來看，監(jiān)管要求嚴格程度為：一年期及以下產(chǎn)品<普通型人壽保險（健康險等非儲蓄型

業(yè)務）<普通型人壽保險（年金、兩全、終身壽險等長期儲蓄型業(yè)務）<分紅險及投連險<

萬能險。2.2.1

鼓勵保障型業(yè)務線上做銀保監(jiān)會鼓勵保障型業(yè)務線上開展的意圖十分明顯，開放風險保障業(yè)務的上線經(jīng)營，

支持市場主體探索推進互聯(lián)網(wǎng)長險的探索。從慧擇披露的數(shù)據(jù)來看，公司

2018

年至

2020

年長期健康險保費促成規(guī)模分別為

5.6、14.2

和

21.4

億元，2020

年占總促成保費比例超

過

70%。根據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，近年來互聯(lián)網(wǎng)健康保險持續(xù)穩(wěn)定增長。2020

年，

互聯(lián)網(wǎng)人身保險產(chǎn)品中健康保險貢獻達

17.8%，較

2019

年同比上升

5

個百分點。壽險仍

是主力險種，占比為55.6%，但較2019

年同比下降近10

個百分點；年金保險占比為23.2%，

較

2019

年同比上升

4

個百分點。近年來互聯(lián)網(wǎng)健康保險繼續(xù)保持增長態(tài)勢，實現(xiàn)連續(xù)六年穩(wěn)定增長，且在互聯(lián)網(wǎng)人身

保險中的占比不斷提升。2020

年互聯(lián)網(wǎng)健康險保費構成中，費用報銷型醫(yī)療保險累計實現(xiàn)

規(guī)模保費

229.2

億元，同比增長

58.3%，占互聯(lián)網(wǎng)健康保險總規(guī)模保費的

61.1%；重大疾

病保險實現(xiàn)規(guī)模保費

87.5

億元，同比增長

60.6%，占比為

23.3%。我們認為，隨著保險消費者群體不斷年輕化，對互聯(lián)網(wǎng)渠道的接受度不斷提升，互聯(lián)網(wǎng)平臺促成健康險等相對復

雜的保障型業(yè)務的難度將逐步下降，相比傳統(tǒng)線下渠道，對于件均較低標準化程度更高的

健康險產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)渠道的效率可能更高，慧擇、水滴、螞蟻等龍頭平臺近年來持續(xù)增長

的保費促成規(guī)模也是一種側面印證。監(jiān)管鼓勵保險機構借助科技手段優(yōu)化產(chǎn)品供給、改進保險服務，提高經(jīng)營效率。《互

聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務監(jiān)管辦法》中強調(diào)鼓勵保險與互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新技術相融合，支

持互聯(lián)網(wǎng)保險在更高水平服務實體經(jīng)濟和社會民生，包括:1.鼓勵開發(fā)符合互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟特點、

服務多元化保障需求的保險產(chǎn)品，讓保險與場景、技術合理融合；2.鼓勵拓展數(shù)據(jù)信息來源，

運用數(shù)據(jù)挖掘、機器學習等技術提高保險業(yè)務風險識別和處置的準確性；3.支持保險機構提

升銷售和服務的透明化水平，可在自營網(wǎng)絡平臺提供消費者在線評價功能，為消費者提供

參考等。2.2.2

鼓勵儲蓄型業(yè)務線下發(fā)展

強調(diào)不得跨區(qū)銷售但是硬幣的另一面是，監(jiān)管對長期儲蓄型性質業(yè)務則是鼓勵通過線下代理人銷售。銀

保監(jiān)會強調(diào)線下與線上渠道經(jīng)營產(chǎn)品應該分開備案，線下渠道（包括傳統(tǒng)線下代理渠道、

銀郵代理渠道和中介機構）開展人身保險業(yè)務，不使用互聯(lián)網(wǎng)人身保險產(chǎn)品，且不得將經(jīng)

營區(qū)域擴展至未設立分支機構的區(qū)域。從公平與效率角度出發(fā)，未來未達到“高階要求”

的中小保險公司將無法借助互聯(lián)網(wǎng)渠道突破跨區(qū)經(jīng)營的限制。線下銷售完善“雙錄”要求，實現(xiàn)“區(qū)別化”監(jiān)管措施，仔細研究背后政策可窺一二。對于傳統(tǒng)人身險線下渠道，全國版“雙錄”要求的產(chǎn)品主要是互聯(lián)網(wǎng)渠道上無法銷售

的產(chǎn)品1（如：人身保險新型產(chǎn)品、以死亡為給付條件保險產(chǎn)品等，鼓勵發(fā)揮長期儲蓄優(yōu)勢）。

此前《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務監(jiān)管辦法》中也明確提出“借助互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務名義進行線下銷售

的，包括從業(yè)人員借助移動展業(yè)工具進行面對面銷售、從業(yè)人員收集投保信息后進行線上

錄入等情形，應滿足其所屬渠道相關監(jiān)管規(guī)定，不適用本辦法”，明確了線上與線下渠道

應分開經(jīng)營與監(jiān)管。同時從各地已升級“雙錄”要求的區(qū)域來看，“遠程雙錄”仍不能突

破目前異地展業(yè)有關監(jiān)管規(guī)定，契合上文討論的“不得將經(jīng)營區(qū)域擴展至未設立分支機構

的區(qū)域”。對于互聯(lián)網(wǎng)線上渠道，全國版“雙錄”明確開展互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務的，依照《關于規(guī)范

互聯(lián)網(wǎng)保險銷售行為可回溯管理的通知》，除部分線上線下融合性業(yè)務另有規(guī)定外，全國

版雙錄仍尊重互聯(lián)網(wǎng)專屬渠道自身特征屬性。我們從銀保監(jiān)會

2020

年發(fā)的發(fā)布《保險代理人監(jiān)管規(guī)定》中也可感知監(jiān)管思路的變

化。新規(guī)強調(diào)對代理人入口關的把控，提升隊伍素質。較首次征求意見稿終稿新增“應當

委托品行良好的個人保險代理人”；強化代理人隊伍日常管理工作，新增“維護人員規(guī)范

有序流動”，意圖在于防止人員的“大進大出”，新規(guī)再次強調(diào)應加強代理人崗前培訓和

后續(xù)教育、加強信息化建設，以提升代理人工作效率；強調(diào)保險公司自身對代理人團隊的管控職責，新規(guī)仍強調(diào)團隊主管的職責，明確將個人保險代理人銷售行為合規(guī)性與團隊主

管的考核、獎懲掛鉤。值得注意的是，新規(guī)明確“保險公司應當加強對個人保險代理人招

錄工作的管理，制定規(guī)范統(tǒng)一的招錄政策、標準和流程”，進一步壓實保險機構線下管理

責任。2.2.3

萬能險鼓勵線下經(jīng)營并強調(diào)回歸保障互聯(lián)網(wǎng)人身險新規(guī)之下，所有非普通型人身保險（分紅、萬能、投連等）都不能被設

計為互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品。在萬能險征求意見稿下，在產(chǎn)品端也持續(xù)強調(diào)回歸保障本源的思路，

具體來看。1.嚴禁保障功能名不副實的萬能險干擾市場（此前部分中小機構以護理險為名義打包

設計成萬能險）。根據(jù)萬能險征求意見稿，“除終身壽險、兩全保險和年金保險外，其他

產(chǎn)品和附加險不得設計成萬能型”，在此前《人身保險產(chǎn)品“負面清單”（2021

版）》中

也曾點名“護理保險產(chǎn)品設計異化，產(chǎn)品設計為萬能型，且護理責任風險保費占保費整體

比例較低，脫離風險保障本源”等亂象。2.重申萬能險長期定位，嚴禁長險短做。根據(jù)萬能險征求意見稿，產(chǎn)品的最低保險期

限不得低于五年，保單持續(xù)獎金發(fā)放時點不得早于第五個保單年度末。在此前《人身保險

產(chǎn)品“負面清單”（2021

版）》中也曾點名亂象“年金保險產(chǎn)品設計異化，第一年末現(xiàn)金

價值即超過已交保費，同時條款設計靈活的加、減保額功能，實現(xiàn)類萬能型保險自由進行

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