本量利分析在生產(chǎn)決策的應(yīng)用和關(guān)于風(fēng)險概念的進(jìn)一步討論

本量利分析在生產(chǎn)決策的運用生產(chǎn)決策是企業(yè)短期經(jīng)營決策的重要內(nèi)容之一?！獋€企業(yè)經(jīng)常碰到的決策問題大多是生產(chǎn)方面的決策問題，如企業(yè)的生產(chǎn)布局、新產(chǎn)品的投產(chǎn)、幾種產(chǎn)品生產(chǎn)的合理安排、材料的最佳利用、虧損產(chǎn)品處理等。這些需要決策的問題往往有多種方案可以進(jìn)行，不同的方案往往經(jīng)濟(jì)效益相差很多。通過生產(chǎn)決策，選取一個最佳方案，就能提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。一、新產(chǎn)品開發(fā)決策（一）不追加專屬成本，也不存在機(jī)會成本（二）涉及追加專屬成本（三）需壓縮現(xiàn)有產(chǎn)品的生產(chǎn)，從而產(chǎn)生機(jī)會成本例：續(xù)例3-20。假如錦繡制衣公司原來只生產(chǎn)W款式衣服，年產(chǎn)銷量為2023件，單價為400元/件，單位變動成本250元/件。若設(shè)計A款式外套3000件，剩余甲布料足以保證生產(chǎn)，不需壓縮現(xiàn)有產(chǎn)品生產(chǎn)；若開發(fā)設(shè)計B款式外套5000件，需壓縮W款式服裝10%的產(chǎn)量；若開發(fā)設(shè)計C款式外套1000件，則需壓縮W款式服裝15%的產(chǎn)量；試分析企業(yè)應(yīng)選擇哪種產(chǎn)品進(jìn)行開發(fā)？根據(jù)上述資料，編制產(chǎn)品邊際分析表進(jìn)行分析項

目A款式B款式C款式銷售收入200×3000=600000100×5000=500000500×1000=500000變動成本160×3000=48000070×5000=350000400×1000=400000邊際貢獻(xiàn)120230150000100000專屬成本800009000035000機(jī)會成本02023×（400-250）×10%=300002023×（400-250）×15%=45000產(chǎn)品邊際400003000020230

產(chǎn)品邊際分析表單位：元二、零部件自制還是外購的決策

在零部件自制還是外購的決策問題中，當(dāng)企業(yè)全年所需的零部件總量固定時，自制或外購的收入相同，故采用差量分析時可以不考慮差量收入而只比較差量成本，選擇差量成本較小的方案。例：華北公司全年需要甲零部件5000件，該零部件既可以自制也可以從市場購買。若是從市場購買，購價和運雜費為每件8元。自制的單位成本資料如下：直接材料

4元直接人工

2元變動制造費用1元固定制造費用2元單位生產(chǎn)成本9元7元分別判斷在下列情況下，企業(yè)應(yīng)自制還是外購該零部件？1、企業(yè)具有生產(chǎn)甲零部件5000件的剩余生產(chǎn)能力，且企業(yè)剩余生產(chǎn)能力無法轉(zhuǎn)移；2、企業(yè)具有生產(chǎn)甲零部件5000件的剩余生產(chǎn)能力，但生產(chǎn)所利用的空置廠房可對外出租，年租金預(yù)計為3000元；3、企業(yè)剩余生產(chǎn)能力只足夠生產(chǎn)甲零部件3500件，為了自制5000件甲零部件，企業(yè)需購入一臺專用設(shè)備，預(yù)計該設(shè)備的年使用成本為2800元。4、沿用3的資料，若企業(yè)選擇自制5000件甲零部件，將影響企業(yè)乙產(chǎn)品的正常生產(chǎn)，使乙產(chǎn)品的產(chǎn)量減少1000件，已知乙產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)為6元。7＜8;自制,不計a自制7X5000+3000=38000＜外購8X5000=40000;自制,不計a3、企業(yè)最多可自制3500件甲零部件，且為自制甲零部件購入專用設(shè)備的年使用費應(yīng)作為自制決策的專屬成本。項目方案自制5000件甲零部件外購5000件甲零部件差量成本變動成本7×5000=350008×5000=40000—5000專屬成本280002800相關(guān)成本合計3780040000—2200企業(yè)可節(jié)約成本2200元。4、若甲零部件全部自制，損失的1000件乙產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)額應(yīng)作為自制甲產(chǎn)品的機(jī)會成本。相關(guān)成本的計算表項目方案自制5000件甲零部件外購5000件甲零部件差量成本變動成本7×5000=350008×5000=40000—5000機(jī)會成本6×1000=600006000相關(guān)成本合計41000400001000高于外購成本1000元，企業(yè)應(yīng)選擇外購5000件的決策方案。三、產(chǎn)品進(jìn)一步加工或直接出售的決策

是否進(jìn)一步加工決策包括半成品、聯(lián)產(chǎn)品、副產(chǎn)品三種情況。不論哪種情況，進(jìn)一步加工前的成本都是沉沒成本，與決策無關(guān)，屬非相關(guān)成本，而只需通過分析進(jìn)一步加工后增加的收入是否能抵補(bǔ)為此而增加的成本來選擇進(jìn)一步加工或直接出售。（一）半成品是否進(jìn)一步加工的決策例：錦繡制衣公司年產(chǎn)甲布料10000米，每米甲布料的變動成本為20元，固定成本為5元，銷售價格為35元。若對甲布料繼續(xù)加工，每米需支付追加變動成本8元；另需租入一臺設(shè)備，年租金5000元，因此，售價會提高到50元。試對甲布料應(yīng)否進(jìn)一步加工做出決策。[(50－35)－8]×10000－5000＝65000元根據(jù)題意，計算如下：進(jìn)一步加工后的銷售收入＝50×10000＝500000(元)半成品的銷售收入＝35×10000＝350000(元)進(jìn)一步加工的追加成本＝8×10000+5000＝85000(元)因為進(jìn)一步加工后的增量收入150000元>進(jìn)一步加工的追加成本85000元，所以，錦繡公司應(yīng)選擇進(jìn)一步加工甲布料的方案。（二）聯(lián)產(chǎn)品是否進(jìn)一步加工的決策聯(lián)產(chǎn)品——在同一生產(chǎn)過程中生產(chǎn)出來的若干種經(jīng)濟(jì)價值較大的產(chǎn)品。分離后立即出售;繼續(xù)加工后再出售聯(lián)產(chǎn)品分離前所發(fā)生的成本是聯(lián)合成本，與決策無關(guān)，屬非相關(guān)成本；而聯(lián)產(chǎn)品在分離后繼續(xù)加工所發(fā)生的追加變動成本和專屬固定成本是可分成本，屬相關(guān)成本，所以在決策時應(yīng)按下列原則選擇方案：進(jìn)一步加工后的銷售收入一分離后即售的銷售收入>可分成本，應(yīng)進(jìn)一步加工進(jìn)一步加工后的銷售收入一分離后即售的銷售收入<可分成本，應(yīng)分離即出售例：錦繡制衣公司在同一生產(chǎn)過程中生產(chǎn)出甲、乙兩種布料，有關(guān)資料如下表所示。試分別為甲、乙兩種布料作出是否進(jìn)一步加工的決策。

錦繡制衣公司產(chǎn)品產(chǎn)量、成本及售價產(chǎn)品項目產(chǎn)量（米）聯(lián)合成本（元）分離后立即出售的價格（元/米）分離后進(jìn)一步加工的成本（元）加工后售價（元/米）甲5001800012010000150乙30096001505600165合計80027600—15600—根據(jù)題意，分別編制甲、乙兩種布料的差量分析表。

甲布料差量分析單位：元項目方案進(jìn)一步加工分離后立即出售合計差量收入150×500=75000120×500=6000015000差量成本10000010000差量利潤65000600005000項目方案進(jìn)一步加工分離后立即出售合計差量收入165×300=49500150×300=450004500差量成本560005600差量利潤4390045000—1100

乙布料差量分析單位：元四、虧損產(chǎn)品應(yīng)否停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)的決策

從成本性態(tài)的角度看，停產(chǎn)某一虧損產(chǎn)品，一般只能減少該產(chǎn)品的變動成本，如果該虧損產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)大于零，能彌補(bǔ)部分的固定成本，就不應(yīng)該停產(chǎn)該虧損產(chǎn)品。例：

錦繡制衣公司現(xiàn)生產(chǎn)A、B、C三種款式服裝，其中B款式服裝是虧損產(chǎn)品。若讓B款式服裝停產(chǎn)，則其生產(chǎn)能力將閑置起來。該公司盈虧計算結(jié)果表明，A款式服裝獲利28000元，B款式服裝虧損14400元，C款式服裝獲利38400元，因此，致使該公司凈利總額為52023元。又假定三種款式服裝的有關(guān)資料如下表所示，試對虧損產(chǎn)品應(yīng)否停產(chǎn)進(jìn)行決策。

錦繡制衣公司產(chǎn)品銷量、售價及成本

項目A款式服裝B款式服裝C款式服裝銷售量（件）100045008000銷售單價（元）3008030單位變動成本（元）2006418固定成本總額（元）216000（按各種產(chǎn)品銷售金額比例進(jìn)行分?jǐn)偅┩．a(chǎn)前損益表單位：元72023元邊際貢獻(xiàn)彌補(bǔ)了固定成本項目A款式服裝B款式服裝C款式服裝合計銷售收入300000360000240000900000變動成本202300288000144000632023邊際貢獻(xiàn)1000007202396000268000固定成本720238640057600216000利潤28000—144003840052023五、生產(chǎn)能力約束下的產(chǎn)品組合的決策

如果企業(yè)同時生產(chǎn)兩種或兩種以上的產(chǎn)品，到底應(yīng)怎樣安排各種產(chǎn)品的生產(chǎn)量呢？這是企業(yè)管理人員在生產(chǎn)決策中經(jīng)常面臨要解決的一個問題。管理人員必須根據(jù)市場的需要和企業(yè)現(xiàn)有的資源，合理地安排各種產(chǎn)品的生產(chǎn)量，使各種產(chǎn)品的生產(chǎn)量達(dá)到最優(yōu)組合，以取得最佳的經(jīng)濟(jì)效益。例：錦繡制衣公司生產(chǎn)甲、乙兩種布料，每種布料都要經(jīng)過部門Ⅰ和部門Ⅱ進(jìn)行加工才能完成，其有關(guān)的資料如表:甲布料乙布料售價（元/米）1715單位變動成本（元/米）1413單位邊際貢獻(xiàn)（元/米）32布料在各部門加工的時間：部門Ⅰ（小時）21部門Ⅱ（小時）1.52各部門可利用的生產(chǎn)能力：部門Ⅰ500小時，部門Ⅱ480小時。

根據(jù)上述條件，應(yīng)如何有效地利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，確定甲、乙兩種布料的最優(yōu)組合，以爭取為企業(yè)提供最多的貢獻(xiàn)毛益?用線性規(guī)劃法求解。其具體步驟是：

1、確定目標(biāo)函數(shù)與約束條件，并用代數(shù)式表現(xiàn)。

設(shè)：

以Х1代表甲布料的產(chǎn)量，Х2代表乙布料的產(chǎn)量，S代表可提供的邊際貢獻(xiàn)，則約束條件表現(xiàn)：2x1+x2≤5001.5x1+2x2

≤480X1≥0,x2≥

0目標(biāo)函數(shù)為：S＝3Х1+2Х2可以用特殊點求出3Х1+2Х22、圖解法求解圖3-5線性規(guī)劃圖（208；84）3、可以用特殊點得到最優(yōu)解角點甲布料（Х1）乙布料（Х2）邊際貢獻(xiàn)（S＝3Х1+2Х2）O000A02503×0+2×250=500B208843×208+2×84=792C02403×0+2×240=480第十四章關(guān)于風(fēng)險概念的進(jìn)一步討論

本章我們將指出上述風(fēng)險的定義中的問題，提出風(fēng)險的各種不同的定義方法，研究投資者對待風(fēng)險的態(tài)度，進(jìn)一步討論回報率與風(fēng)險的關(guān)系。這些討論，對于把握難以捉摸的風(fēng)險概念是至關(guān)重要的。齊寅峰公司財務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社第一節(jié)風(fēng)險定義的問題一、“E－σ”分析失效的情形二、風(fēng)險的其他定義齊寅峰公司財務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社一、“E－σ”分析失效的情形傳統(tǒng)的投資組合分析中，每一備選方案都用兩個數(shù)據(jù)來衡量：回報率的期望值E和回報率的均方差σ，并且假定投資者都偏好于大的期望回報率和小的均方差。

每個投資者都偏好于大的回報率期望值是一種理性的選擇假設(shè)，任何情況下都不會發(fā)生懷疑。齊寅峰公司財務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社一、“E－σ”分析失效的情形（續(xù)）但是說投資者都是避免風(fēng)險的，卻值得懷疑。如果風(fēng)險是指日常用語是指壞事而非好事，這倒也沒錯。但事實上用均方差定義風(fēng)險，它表示回報率與期望值偏差的平方的期望值的方根，因此只是表明回報率的離散程度，而這種偏離可正可負(fù)。若是正偏離，即回報離高于其期望值，并不是壞事而是好事。只有負(fù)偏離，即回報率低于其期望值才是不好的事。在這種風(fēng)險定義下，無法證明投資者都是避免風(fēng)險的這一假設(shè)的完全正確性。齊寅峰公司財務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社二、風(fēng)險的其他定義1.概率分布函數(shù)。2．VaR。3．半方差。4．負(fù)偏差均值。5．分布跨度。齊寅峰公司財務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社1.概率分布函數(shù)。如果把風(fēng)險理解為隨機(jī)性，我們認(rèn)為證券回報率的概率分布函數(shù)是對證券風(fēng)險完全合理的描述。可以通過其分布函數(shù)的大小關(guān)系，定義諸方案的優(yōu)劣。分布函數(shù)包含的信息數(shù)量大，是對隨機(jī)性的全面描述。但分布函數(shù)不是一個數(shù)值，這就使得不同方案比較起來十分困難，不容易分出優(yōu)劣齊寅峰公司財務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2．VaR。VaR（ValueatRisk）譯為風(fēng)險的價值，其定義為分布函數(shù)的逆函數(shù)。它與分布函數(shù)實質(zhì)上是一碼事。這種風(fēng)險的度量方法才興起只有幾年的時間，大多為銀行機(jī)構(gòu)所采用。齊寅峰公司財務(wù)學(xué)經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社3．半方差