長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告

長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告長(zhǎng)城汽車(chē)股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告——2016年前三季度長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第1頁(yè)。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第1頁(yè)。目錄一、總體評(píng)述 3一）公司簡(jiǎn)介 31.品牌介紹 32.發(fā)展歷史 33.旗下產(chǎn)品 34.公司高管 45.股本結(jié)構(gòu) 5二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 6一）資產(chǎn)負(fù)債表分析（水平分析） 61．從資產(chǎn)角度進(jìn)行分析 82．從負(fù)債角度進(jìn)行分析 93．從股東權(quán)益角度分析 9二）利潤(rùn)表分析（水平分析） 91．營(yíng)業(yè)收入分析 102．凈利潤(rùn)分析 103．利潤(rùn)總額分析 104．營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析 11三）現(xiàn)金流量表（水平分析） 111．現(xiàn)金流入分析 132．現(xiàn)金流出分析 133．現(xiàn)金流入流出比例分析 14三、財(cái)務(wù)比率分析 14一）贏利能力分析 141.資產(chǎn)贏利能力分析 142.經(jīng)營(yíng)贏利能力分析 153.上市公司贏利能力分析 15二）營(yíng)運(yùn)能力分析 161.流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 162.總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 16三）償債能力分析 171.短期償債能力分析 172.長(zhǎng)期償債能力分析 17四）發(fā)展能力分析 18四、財(cái)務(wù)綜合分析——杜邦分析法 18一）杜邦分析法的概念 18二）利用杜邦分析法進(jìn)行分析 18三）與行業(yè)對(duì)比分析 20五、發(fā)展前景及建議 20一）發(fā)展前景 201.汽車(chē)行業(yè)發(fā)展前景 202.長(zhǎng)城汽車(chē)的發(fā)展前景 21長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第2頁(yè)。二）意見(jiàn)與建議 22長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第2頁(yè)。長(zhǎng)城汽車(chē)股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告一、總體評(píng)述一）公司簡(jiǎn)介1.品牌介紹長(zhǎng)城汽車(chē)股份有限公司是中國(guó)規(guī)模最大的民營(yíng)汽車(chē)制造企業(yè),也是國(guó)內(nèi)首家在香港上市并融資17億港元的民營(yíng)汽車(chē)企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)整車(chē)及汽車(chē)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售,公司下屬控股子公司20余家，員工18000多人。目前具備SUV、轎車(chē)、皮卡三大品類(lèi)合計(jì)40萬(wàn)輛整車(chē)的生產(chǎn)能力,同時(shí)形成了發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器、車(chē)橋等核心零部件的自主配套能力。2.發(fā)展歷史長(zhǎng)城汽車(chē)的前身是保定市長(zhǎng)城工業(yè)公司，屬于河北省特大型國(guó)有股份制企業(yè)，長(zhǎng)城汽車(chē)成立于1984年。1996年5月，成為專(zhuān)業(yè)皮卡生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)皮卡并推向市場(chǎng)。1998年2月，保定長(zhǎng)城汽車(chē)公司有限公司率先通過(guò)了iso國(guó)際質(zhì)量認(rèn)證，成為國(guó)產(chǎn)皮卡車(chē)和河北省汽車(chē)行業(yè)的第一家。1998年6月，長(zhǎng)城工業(yè)公司改制為國(guó)有股份制企業(yè)。1999年，以銷(xiāo)量及產(chǎn)量計(jì)，長(zhǎng)城汽車(chē)在國(guó)內(nèi)皮卡車(chē)市場(chǎng)排名第一，之后產(chǎn)銷(xiāo)連年番翻，創(chuàng)下了驚人的增長(zhǎng)速度。2000年開(kāi)始從事整車(chē)配套的汽車(chē)零部件生產(chǎn)。2001年，通過(guò)2000版iso認(rèn)證。長(zhǎng)城工業(yè)公司不惜注入巨資，高起點(diǎn)建成了國(guó)內(nèi)同行業(yè)中規(guī)模最大、裝備先進(jìn)的現(xiàn)代化發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)基地。2008年10月28日，長(zhǎng)城汽車(chē)H股最低1.10港元（前復(fù)權(quán)價(jià)），兩年后，2010年11月30日最高29.40港元，漲了25.73倍。2011年9月26日，長(zhǎng)城汽車(chē)H股最低8港元，2013年2月18日最高32.55港元，漲了3.07倍。2011年9月28日，長(zhǎng)城汽車(chē)在A股上市。3.旗下產(chǎn)品長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第3頁(yè)。長(zhǎng)城哈弗M4，長(zhǎng)城哈弗M4誕生于哈弗M系家族，出自炫麗平臺(tái)，是哈弗M系繼M1、M2之后的第三款車(chē)型，沿襲了M系家族個(gè)性化氣質(zhì)，是十足的硬派小型SUV。而作為一款跨界車(chē)型，哈弗M4的離地間隙為185mm，新車(chē)將擁有較為不錯(cuò)的通過(guò)性。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第3頁(yè)。風(fēng)駿房車(chē)，是長(zhǎng)城汽車(chē)股份有限公司在2007年推出的一款采用電控高壓共軌柴油“智能節(jié)油王”發(fā)動(dòng)機(jī)的自行式C型房車(chē)。金迪爾，外形俊朗華貴內(nèi)飾豪華溫馨，方向助力器使駕駛者操縱更加得心應(yīng)手。車(chē)門(mén)內(nèi)飾一次成型，配以高級(jí)PVC絨面，前后座椅全部真皮座套，后排座椅加裝頭枕，安全之余，盡享舒適，金迪爾集長(zhǎng)城精湛工藝之大成，是一款靈感洋溢，矯捷車(chē)型。4.公司高管長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第5頁(yè)。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第4頁(yè)。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第5頁(yè)。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第4頁(yè)。姓名性別職務(wù)學(xué)歷年薪(萬(wàn)元)任職起始日任職終止日魏建軍男董事長(zhǎng),執(zhí)行董事不詳569.242014/5/92017/5/8王鳳英女總經(jīng)理,執(zhí)行董事,副董事長(zhǎng)本科550.22011/4/292017/5/8馬力輝男獨(dú)立非執(zhí)行董事碩士5.482014/5/92017/5/8盧闖男獨(dú)立非執(zhí)行董事博士5.482014/5/92017/5/8黃志雄男獨(dú)立非執(zhí)行董事不詳14.292014/5/92017/5/8梁上上男獨(dú)立非執(zhí)行董事博士5.482014/5/92017/5/8何平男非執(zhí)行董事本科5.482014/5/92017/5/8楊志娟女執(zhí)行董事本科67.442014/5/92017/5/8趙國(guó)慶男副總經(jīng)理不詳181.752011/4/292017/5/8鄭春來(lái)男副總經(jīng)理本科123.122011/4/292017/5/8李鳳珍男副總經(jīng)理,財(cái)務(wù)總監(jiān)不詳138.782011/4/292017/5/8胡樹(shù)杰男副總經(jīng)理不詳416.182011/4/292017/5/8郝建軍男副總經(jīng)理不詳402.662011/4/292017/5/8張文輝男副總經(jīng)理不詳140.672012/1/132017/5/8徐輝男董事會(huì)秘書(shū)本科102.12011/4/292017/5/8陳彪男職工監(jiān)事,監(jiān)事會(huì)主席不詳39.952015/12/242017/5/8羅金莉女外部監(jiān)事不詳2.012014/5/92017/5/8宗義湘女外部監(jiān)事博士2.012014/5/92017/5/85.股本結(jié)構(gòu)長(zhǎng)城汽車(chē)總股本91.27億股,限售股份0.00億，流通A股60.28億。股本變動(dòng)：

截止到2016年06月30日，公司未發(fā)生股本變動(dòng)，長(zhǎng)城汽車(chē)總股本為91.27億股。長(zhǎng)城汽車(chē)具體的十大股東名單見(jiàn)下表格：序號(hào)股東名稱(chēng)持股數(shù)(萬(wàn)股)占總股本比例(%)變動(dòng)類(lèi)型變動(dòng)數(shù)量(萬(wàn)股)1保定創(chuàng)新長(zhǎng)城資產(chǎn)管理有限公司51150056.04不變02HKSCCNOMINEESLIMITED308191.2333.77減倉(cāng)-6.113中國(guó)證券金融股份有限公司15084.341.65增持54.464全國(guó)社?；鹨涣惆私M合8251.550.9增持4624.935中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司2230.830.24不變06香港中央結(jié)算有限公司1930.670.21新增1930.677全國(guó)社保基金一零一組合1736.050.19增持498.728香港金融管理局-自有資金1481.770.16新增1481.779中國(guó)銀行股份有限公司-華夏新經(jīng)濟(jì)靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金1235.030.14不變010中國(guó)工商銀行股份有限公司-南方消費(fèi)活力靈活配置混合型發(fā)起式證券投資基金1155.820.13不變0二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第6頁(yè)。一）資產(chǎn)負(fù)債表分析（水平分析）長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第6頁(yè)。2016/9/302015/9/30變動(dòng)額變動(dòng)率流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金3,925,706,382.955,446,798,988.87-1,521,092,605.92-27.93%交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)27,176,314,296.1519,234,588,424.187,941,725,871.9741.29%應(yīng)收賬款721,692,351.61925,107,404.60-203,415,052.99-21.99%預(yù)付賬款1,319,781,755.72700,173,127.54619,608,628.1888.49%應(yīng)收利息7,082,927.993,956,345.153,126,582.8479.03%應(yīng)收股利--9,791,752.060.00%其他應(yīng)收款195,509,724.19728,283,596.73-532,773,872.54-73.15%存貨5,649,337,801.934,564,083,639.981,085,254,161.9523.78%消耗性生物資產(chǎn)待攤費(fèi)用一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)1,330,068,400.30324,294,968.621,005,773,431.68310.14%其他流動(dòng)資產(chǎn)1,461,303,261.542,204,562,965.35-743,259,703.81-33.71%影響流動(dòng)資產(chǎn)其他科目--0流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)41,786,796,902.3835,038,641,213.086,748,155,689.3019.26%非流動(dòng)資產(chǎn)0.00可供出售金融資產(chǎn)7,200,0007,200,0000.000.00%持有至到期投資投資性房地產(chǎn)133,253,599.1816,549,134.60116,704,464.58705.20%長(zhǎng)期股權(quán)投資--27,268,283.950.00%長(zhǎng)期應(yīng)收款1,404,777,1921,696,363,402.27-291,586,210.27-17.19%固定資產(chǎn)22,595,863,822.9218,361,390,579.054,234,473,243.8723.06%工程物資在建工程5,169,791,289.045,992,542,924.41-822,751,635.37-13.73%固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無(wú)形資產(chǎn)3,213,577,702.593,147,774,211.8865,803,490.712.09%開(kāi)發(fā)支出商譽(yù)4,972,730.462,163,7132,809,017.46129.82%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用58,606,766.6957,132,567.991,474,198.702.58%遞延所得稅資產(chǎn)826,211,067.11624,634,543201,576,524.1132.27%其他非流動(dòng)資產(chǎn)影響非流動(dòng)資產(chǎn)其他科目--440,172,971.470.00%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)34,135,290,484.9030,373,192,331.623,762,098,153.2812.39%資產(chǎn)總計(jì)75,922,087,387.2865,411,833,544.7010,510,253,842.5816.07%流動(dòng)負(fù)債0.00短期借款150,000,000773,605,510.67-623,605,510.67-80.61%交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)4,541,803,148.115,659,068,913.27-1,117,265,765.16-19.74%應(yīng)付賬款15,582,643,525.1611,605,975,314.913,976,668,210.2534.26%預(yù)收賬款5,529,337,688.884,347,961,333.461,181,376,355.4227.17%應(yīng)付職工薪酬466,135,004.79367,526,408.7498,608,596.0526.83%應(yīng)交稅費(fèi)--963,601,394.260.00%應(yīng)付利息335,718.751,770,000-1,434,281.25-81.03%應(yīng)付股利--3,803,028,7500.00%其他應(yīng)付款1,497,026,195.761,449,190,942.6547,835,253.113.30%預(yù)提費(fèi)用預(yù)計(jì)負(fù)債遞延收益-流動(dòng)負(fù)債一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付短期債券其他流動(dòng)負(fù)債1,244,525,634.05830,029,102.31414,496,531.7449.94%影響流動(dòng)負(fù)債其他科目--300,000,0000.00%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)30,270,784,296.6130,175,734,116.3895,050,180.230.31%非流動(dòng)負(fù)債0.00長(zhǎng)期借款49,800,000--應(yīng)付債券長(zhǎng)期應(yīng)付款專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款遞延所得稅負(fù)債2,250,474.54--遞延收益-非流動(dòng)負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債影響非流動(dòng)負(fù)債其他科目--1,715,023,199.270.00%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1,693,031,873.511,715,023,199.27-21,991,325.76-1.28%負(fù)債合計(jì)31,963,816,170.1231,890,757,315.6573,058,854.470.23%長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第7頁(yè)。所有者權(quán)益長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第7頁(yè)。0.00實(shí)收資本（或股本）9,127,269,0003,042,423,0006,084,846,000.00200.00%資本公積金1,411,231,014.424,453,654,014.42-3,042,423,000.00-68.31%盈余公積金3,294,629,072.582,340,730,399.25953,898,673.3340.75%未分配利潤(rùn)30,120,599,014.1923,748,861,591.076,371,737,423.1226.83%庫(kù)存股外幣報(bào)表折算差額未確認(rèn)的投資損失少數(shù)股東權(quán)益59,987,019.5555,893,965.994,093,053.567.32%歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)43,898,284,197.6133,465,182,263.0610,433,101,934.5531.18%影響所有者權(quán)益其他科目所有者權(quán)益合計(jì)43,958,271,217.1633,521,076,229.0510,437,194,988.1131.14%負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)75,922,087,387.2865,411,833,544.7010,510,253,842.5816.07%1．從資產(chǎn)角度進(jìn)行分析該公司總資產(chǎn)本期增加10,510,253,842.58元，增長(zhǎng)幅度為16.07%，說(shuō)明本公司本年資產(chǎn)規(guī)模有一定幅度的增長(zhǎng)。1）流動(dòng)資產(chǎn)本期增加6,748,155,689.30元，增長(zhǎng)幅度為19.26%。非流動(dòng)資產(chǎn)總體增加3,762,098,153.28元，增長(zhǎng)的幅度為12.39%。長(zhǎng)城汽車(chē)有限公司2016年前三季度流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)較2015年都有了提高，說(shuō)明該公司本年資產(chǎn)規(guī)模有了一定的增長(zhǎng)。2）在流動(dòng)資產(chǎn)的各個(gè)項(xiàng)目中，都有不同程度的增減變動(dòng)。其中，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)、預(yù)付賬款和應(yīng)收利息項(xiàng)目2016年較2015年有了較大的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率分別為310.14%、88.49%、79.03%，應(yīng)收票據(jù)項(xiàng)目也有了相應(yīng)的提高，說(shuō)明企業(yè)在2016年向外發(fā)布了很多筆的短期借款；同時(shí)，其他應(yīng)收款項(xiàng)目下降了73.15%，其他流動(dòng)資產(chǎn)和貨幣資金也分別下降了33.71%、27.93%，可以認(rèn)為，長(zhǎng)城汽車(chē)減少的這些流動(dòng)資金剛好用于對(duì)外向他人提供的短期借款，具體情況還得進(jìn)一步分析。應(yīng)收賬款項(xiàng)目較2015年增加了21.99%，說(shuō)明該企業(yè)今年收回了大量的應(yīng)收賬款。3）在非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中，投資性房地產(chǎn)和商譽(yù)項(xiàng)目增加幅度較大，分別為705.20%、129.82%，可見(jiàn)，長(zhǎng)城汽車(chē)2016年大量的投資房地產(chǎn)行業(yè)，這與2016年房地產(chǎn)行業(yè)過(guò)度增長(zhǎng)相聯(lián)系，但是很顯然這樣大幅度的變化對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展不會(huì)帶來(lái)好處，但企業(yè)商譽(yù)的上升自然也會(huì)為企業(yè)帶來(lái)好的名聲，有利于企業(yè)的發(fā)展。長(zhǎng)期應(yīng)收款和在建工程項(xiàng)目較2015年有所下降，下降幅度分別17.19%長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第8頁(yè)。、13.73%，在建工程的下降是由于工程完工，結(jié)轉(zhuǎn)到固定資產(chǎn)項(xiàng)目中。其他項(xiàng)目沒(méi)有較大的變化，對(duì)于那些變化很大的項(xiàng)目還需進(jìn)一步分析原因，做出合理的分析。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第8頁(yè)。2．從負(fù)債角度進(jìn)行分析 該公司本期負(fù)債總額增加73,058,854.47元，增長(zhǎng)幅度0.23%，負(fù)債規(guī)模2016年較2015年沒(méi)有較大的變化，說(shuō)明該企負(fù)債規(guī)模一直保持在一個(gè)穩(wěn)定的水平上。 1）流動(dòng)負(fù)債本期增加95,050,180.23元，增長(zhǎng)幅度為0.31%。非流動(dòng)負(fù)債總體減少了21,991,325.76元，下降的幅度為1.28%。表明長(zhǎng)城汽車(chē)有限公司2016年前三季度將部分的非流動(dòng)負(fù)債變?yōu)榱鲃?dòng)性負(fù)債，增加了流動(dòng)性，同時(shí)也要關(guān)注公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，但總體增幅沒(méi)有很大的變化，負(fù)債規(guī)模處在相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)中。 2）在流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬項(xiàng)目2016年前三季度較2015年有了較大的增長(zhǎng)，增幅分別為34.26%、27.17%、26.83%；短期借款下降了80.61%，應(yīng)付利息下降了81.03%，應(yīng)付票據(jù)下降了19.74%。其中，短期借款較大的下降導(dǎo)致了公司應(yīng)付利息的大幅度下降，而其他項(xiàng)目的增減幅度都在合理的范圍內(nèi)，企業(yè)可以根據(jù)合理的情況進(jìn)行分析、處理。 3）在非流動(dòng)負(fù)債中，資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)并沒(méi)有列出完整，在總體的幅度下降了1.28%，可見(jiàn)，該公司2016年度前三季度的非流動(dòng)負(fù)債規(guī)?？刂频谋容^合理。3．從股東權(quán)益角度分析該公司本期的所有者權(quán)益較2015年前三季度增加額為10,437,194,988.11元，增幅為31.14%，說(shuō)明長(zhǎng)城汽車(chē)2016年前三季度對(duì)負(fù)債償還的保證程度和企業(yè)自己積累資金和融通資金的能力與潛力有所增加，總體經(jīng)營(yíng)狀況比較良好。其中，實(shí)收資本項(xiàng)目較2015年增幅為200.00%，盈余公積和未分配利潤(rùn)也有所增加，增幅分別為40.75%、26.83%，說(shuō)明企業(yè)想減少分紅從而可以有更多的資金投資，從而是企業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大。而資本公積金有所下降，下降幅度為68.31%，可能是企業(yè)將資本公積轉(zhuǎn)增資本從而也是實(shí)收資本的規(guī)模變大。具體的原因還需進(jìn)行進(jìn)一步的分析。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第9頁(yè)。二）利潤(rùn)表分析（水平分析）長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第9頁(yè)。2016/9/302015/9/30變動(dòng)額變動(dòng)率一、營(yíng)業(yè)總收入63,454,083,317.1252,655,696,93210,798,386,385.1220.51%營(yíng)業(yè)收入63,344,677,095.5652,604,098,911.7410,740,578,183.8220.42%二、營(yíng)業(yè)總成本54,928,308,837.6045,426,248,743.379,502,060,094.2320.92%營(yíng)業(yè)成本47,500,804,263.9938,833,817,371.768,666,986,892.2322.32%營(yíng)業(yè)稅金及附加2,345,103,694.671,987,718,239.27357,385,455.4017.98%銷(xiāo)售費(fèi)用2,074,430,403.511,796,972,223.81277,458,179.7015.44%管理費(fèi)用2,870,430,979.112,512,645,637.88357,785,341.2314.24%財(cái)務(wù)費(fèi)用21,561,905.86230,482,226.50-208,920,320.64-90.64%資產(chǎn)減值損失101,730,597.4161,838,769.1539,891,828.2664.51%三、其他經(jīng)營(yíng)收益92,530,061.24-22,894,144.99115,424,206.23504.16%允許價(jià)值變動(dòng)凈收益214,440投資凈收益25,624,515.3568,335,646.63-42,711,131.28-62.50%聯(lián)營(yíng)、合營(yíng)企業(yè)投資收益--6,631,492.35匯兌凈收益四、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)8,551,398,994.877,297,569,395.261,253,829,599.6117.18%營(yíng)業(yè)外收入184,629,139.99292,236,291.17-107,607,151.18-36.82%營(yíng)業(yè)外支出29,949,533.7138,290,130.98-8,340,597.27-21.78%非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失14,163,955.9130,635,143.22-16,471,187.31-53.77%五、利潤(rùn)總額8,706,078,601.157,551,515,555.451,154,563,045.7015.29%所得稅1,493,555,688.441,342,055,184.91151,500,503.5311.29%未確認(rèn)的投資損失六、凈利潤(rùn)(百萬(wàn)元)7,208.586,208.581,000.0016.11%少數(shù)股東損益3,939,995.56879,255.533,060,740.03348.11%歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)7,208,582,917.156,208,581,115.011,000,001,802.1416.11%七、每股收益0.792.04-1.25-61.27%基本每股收益0.792.04-1.25-61.27%1．營(yíng)業(yè)收入分析 從上表中可以得出，2016年前三季度長(zhǎng)城汽車(chē)的營(yíng)業(yè)收入有了一定程度的增長(zhǎng)，增幅為20.51%。2．凈利潤(rùn)分析凈利潤(rùn)指的是所有者最終取得的財(cái)務(wù)成果。該企業(yè)2016年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總額為7,208.58百萬(wàn)元，比上年增長(zhǎng)了1,000.00百萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度為16.11%。從水平分析表看，公司凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)大部分是因?yàn)槔麧?rùn)總額比上年增長(zhǎng)了1,154,563,045.70元引起的。同時(shí)，所得稅費(fèi)用比上年增長(zhǎng)了151,500,503.53元，增幅為11.29%，主要是該企業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模增加導(dǎo)致利潤(rùn)率上升，從而引起應(yīng)納稅所得額增加所致。二者相抵導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了1,000.00百萬(wàn)元，說(shuō)明了長(zhǎng)城汽車(chē)2016年前三季度的經(jīng)營(yíng)狀況較2015年前三季度有了較好的發(fā)展，但是，該企業(yè)仍要繼續(xù)關(guān)注濕潤(rùn)實(shí)現(xiàn)的真實(shí)性以及持續(xù)性。3．利潤(rùn)總額分析長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第10頁(yè)。利潤(rùn)總額是反映企業(yè)全部財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)（利潤(rùn)=收入-費(fèi)用+利得-損失），它不僅反映企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的大小，而且反映營(yíng)業(yè)外收支情況。長(zhǎng)城汽車(chē)2016年前三季度利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了1,154,563,045.70元，增長(zhǎng)幅度為15.29%，是由于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)了1,253,829,599.61元。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第10頁(yè)。但是，營(yíng)業(yè)外收入減少了107,607,151.18元，減少幅度為36.82%，營(yíng)業(yè)外支出減少了8,340,597.27元，變化幅度為-21.78%，加上營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的的影響，三者共同導(dǎo)致利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了1,154,563,045.70元，增長(zhǎng)幅度為15.29%。同時(shí)，非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失減少了16,471,187.31，降低幅度較大，為53.77%，可見(jiàn)，營(yíng)業(yè)外支出的減少是由于非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益減少造成的?？傊?，利潤(rùn)總額還是比2015年的前三季度有所增長(zhǎng)，長(zhǎng)城汽車(chē)經(jīng)營(yíng)良好。4．營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分析長(zhǎng)城公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比上年增長(zhǎng)了1,253,829,599.61元，增長(zhǎng)幅度為17.18%。其中營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)比率為20.51%，營(yíng)業(yè)成本變動(dòng)比率為20.92%，其他經(jīng)營(yíng)收益變動(dòng)比率為504.16%，說(shuō)明該企業(yè)可能擴(kuò)大了投資規(guī)模，導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)收入增加，又由于投資規(guī)模的增加使得營(yíng)業(yè)成本也有所增加，同時(shí)該企業(yè)在2016年花了很大的精力去經(jīng)營(yíng)了一些其他項(xiàng)目并獲得了收益，導(dǎo)致其他經(jīng)營(yíng)收益增加了504.16%。在營(yíng)業(yè)成本中，營(yíng)業(yè)稅金及附加增加幅度為17.98%，管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用增加幅度分別為14.24%、15.44%，其中主要原因是該企業(yè)擴(kuò)大了生產(chǎn)和銷(xiāo)售的規(guī)模。但是財(cái)務(wù)費(fèi)用2016年較2015年有了很大的降低，降低幅度為90.64%，說(shuō)明該企業(yè)存款大大高于借款，也意味著企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況逐漸變好。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第11頁(yè)。三）現(xiàn)金流量表（水平分析）長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第11頁(yè)。報(bào)告期2016/9/302015/9/30變動(dòng)額變動(dòng)率一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金71,424,297,326.9163,574,422,314.397,849,875,012.5212.35%收到的稅費(fèi)返還18,541,978.3048,860,807-30,318,828.70-62.05%收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金103,121,404.12601,028,657.26-497,907,253.14-82.84%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)71,806,298,430.0864,224,311,778.657,581,986,651.4311.81%購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金51,188,801,080.8641,387,136,561.369,801,664,519.5023.68%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金5,096,133,521.864,503,024,841593,108,680.8613.17%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)6,196,165,816.955,621,769,190.75574,396,626.2010.22%支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金2,248,989,142.902,686,638,919.76-437,649,776.86-16.29%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)65,212,178,877.9654,198,569,512.8711,013,609,365.0920.32%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~6,594,119,552.1210,025,742,265.78-3,431,622,713.66-34.23%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量0.00收回投資收到的現(xiàn)金16,789,100,0008,788,000,0008,001,100,000.0091.05%取得投資收益收到的現(xiàn)金31,846,173.6759,033,355.04-27,187,181.37-46.05%處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期5,250,702.054,177,735.461,072,966.5925.68%資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額--172,889,500.20收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金34,888,823.05102,000,000-67,111,176.95-65.80%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)16,861,085,698.779,126,100,590.707,734,985,108.0784.76%購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金4,238,937,287.044,128,003,184.58110,934,102.462.69%投資支付的現(xiàn)金16,899,100,00011,227,004,0005,672,096,000.0050.52%取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額12,130,564.1322,820,655.84-10,690,091.71-46.84%支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金--0投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)21,150,167,851.1715,377,827,840.425,772,340,010.7537.54%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-4,289,082,152.40-6,251,727,249.721,962,645,097.32-31.39%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量吸收投資收到的現(xiàn)金子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金取得借款收到的現(xiàn)金--743,000,222.30收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金490,274,079.060490,274,079.06長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第12頁(yè)。發(fā)行債券收到的現(xiàn)金長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第12頁(yè)?；I資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)490,274,079.06743,000,222.30-252,726,143.24-34.01%償還債務(wù)支付的現(xiàn)金300,200,000--分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金1,737,766,740.292,434,110,662.18-696,343,921.89-28.61%子公司支付給少數(shù)股東的股利支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金--1,010,988,254.22籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2,037,966,740.293,445,098,916.40-1,407,132,176.11-40.84%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1,547,692,661.23-2,702,098,694.101,154,406,032.87-42.72%四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響16,871,430.80-18,576,500.6735,447,931.47-190.82%現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額774,216,169.291,053,339,821.29-279,123,652.00-26.50%期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額2,458,364,987.453,081,531,924.78-623,166,937.33-20.22%期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額3,232,581,156.744,134,871,746.07-902,290,589.33-21.82%1．現(xiàn)金流入分析 從表中可以得出，長(zhǎng)城汽車(chē)2016年前三季度比2015年前三季度的現(xiàn)金流入量增加15,064,245,616.26元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量占11.81%，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量占84.76%，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量占-34.01%，說(shuō)明長(zhǎng)城公司現(xiàn)金流量主要來(lái)自于投資活動(dòng)，結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù)可以得出，該企業(yè)在2016年大幅度的增加對(duì)房地產(chǎn)公司的投資并取得了不錯(cuò)的收益；而籌資活動(dòng)中的現(xiàn)金流入量較2015年有所下降，說(shuō)明長(zhǎng)城企業(yè)在2016年前三季度的生產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了預(yù)期狀態(tài)，因資產(chǎn)負(fù)債表中該企業(yè)短期借款的數(shù)額大大的降低，可知該企業(yè)加大了向外企業(yè)發(fā)放借款，而減少了自身的資金籌資。又由于企業(yè)規(guī)模的夸大，又會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入較2015年有所增加，與前面分析的相吻合，可見(jiàn)，該企業(yè)2016年前三季度的經(jīng)營(yíng)狀況比較好。2．現(xiàn)金流出分析長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第13頁(yè)。 從表中可以得出，長(zhǎng)城汽車(chē)2016年前三季度比2015年前三季度的現(xiàn)金流出量增加15,378,817,199.73元，其中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量占20.32%，投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量占37.54%，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量占-40.84%。說(shuō)明長(zhǎng)城汽車(chē)隨著企業(yè)規(guī)模的增大，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流出量和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量較2015年前三季度都有了一定的增加；而籌資活動(dòng)中的現(xiàn)金流出量降低了40.84%，這與前面的籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流出量密切相關(guān)，由于企業(yè)在2016年前三季度大大的減少了對(duì)外的籌資，從而也就導(dǎo)致了籌資費(fèi)用的大大減少。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第13頁(yè)。3．現(xiàn)金流入流出比例分析項(xiàng)目絕對(duì)數(shù)流入/流出2016/9/302015/9/302016/9/302015/9/30經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)71,806,298,430.0864,224,311,778.65110.11%118.50%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)65,212,178,877.9654,198,569,512.87投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)16,861,085,698.779,126,100,590.7079.72%59.35%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)21,150,167,851.1715,377,827,840.42籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)490,274,079.06743,000,222.3024.06%21.57%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2,037,966,740.293,445,098,916.40現(xiàn)金流入合計(jì)89,157,658,207.9174,093,412,591.65100.86%101.47%現(xiàn)金流出合計(jì)88,400,313,469.4273,021,496,269.69該表是從相對(duì)數(shù)的角度來(lái)考察企業(yè)的凈現(xiàn)金流量，從該表中可以看出，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過(guò)程中的流入/流出是大于一的，較2015年前三季度也有所增加，說(shuō)明該企業(yè)在2016年前三季度的經(jīng)營(yíng)狀況良好；但在投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)中，流入/流出都是小于一的，且投資活動(dòng)中比例較2015年有很大的增加，說(shuō)明企業(yè)花了較大的力度去投資房地產(chǎn)行業(yè)，盡管會(huì)得到相應(yīng)的收入，但是卻沒(méi)有彌補(bǔ)企業(yè)所付出的成本，故要分析原因并找出相應(yīng)的對(duì)策；而籌資活動(dòng)兩年來(lái)都是保持在穩(wěn)定的水平上，比較合理。三、財(cái)務(wù)比率分析一）贏利能力分析企業(yè)的贏利能力是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力，企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終獲取的利潤(rùn)。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第14頁(yè)。1.資產(chǎn)贏利能力分析長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第14頁(yè)。凈資產(chǎn)收益率(%)年份2016/9/302015/9/302014/9/302013/9/302012/9/30長(zhǎng)城汽車(chē)16.4218.5517.9823.7819.54凈資產(chǎn)收益率是反映贏利能力的核心指標(biāo)。因?yàn)槠髽I(yè)的根本目標(biāo)是所有者權(quán)益或股東價(jià)值最大化，而凈資產(chǎn)收益率即可直接反應(yīng)資本的增值能力，又影響著企業(yè)股東價(jià)值的大小。從表中的數(shù)據(jù)可以得出，近五年來(lái)長(zhǎng)城汽車(chē)的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)有增有減，在2013年達(dá)到最大，意味著企業(yè)在2013年贏利能力達(dá)到最大；隨后兩年，凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)有所下降，緊接著有所回升，但是2016年的前三季度該指標(biāo)還是趨于下降，說(shuō)明長(zhǎng)城汽車(chē)在2016年的前三季度企業(yè)的贏利能力有所下降，企業(yè)應(yīng)分析具體的原因，并做出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，從而能夠改善企業(yè)的贏利能力。2.經(jīng)營(yíng)贏利能力分析年份2016/9/302015/9/302014/9/302013/9/302012/9/30營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)13.4813.8615.818.1615.62凈利率(%)11.3911.813.1215.1513.13毛利率(%)25.0126.1828.2728.9726.5經(jīng)營(yíng)贏利能力分析是通過(guò)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的收入、耗費(fèi)與利潤(rùn)之間的關(guān)系，來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力。我們分析了長(zhǎng)城汽車(chē)的三項(xiàng)指標(biāo)，分別是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈利率、毛利率，從表中的數(shù)據(jù)可以得出，近三年來(lái)，這些指標(biāo)的隨著年份的增加逐漸下降，顯然，該企業(yè)的贏利能力也在逐漸的降低。3.上市公司贏利能力分析項(xiàng)目2016/9/302015/9/302014/9/302013/9/302012/9/30每股收益(元)0.790.681.842.031.26每股凈資產(chǎn)(元)4.811110.218.536.46長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第15頁(yè)。每股收益它反映的了每股發(fā)行在外的普通股所能分?jǐn)偟膬羰找骖~或需承擔(dān)的凈損失，它也是衡量上市公司盈利能力和普通股股東的活力水平及投資風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)測(cè)企業(yè)成長(zhǎng)潛力的一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。從表中的數(shù)據(jù)可以得出，從表中的數(shù)據(jù)可以看出，長(zhǎng)城公司近五年的前三季度的每股收益有增有減，在2013年每股收益達(dá)到最大，隨后，在接下來(lái)的兩年中每股收益都是不斷地在減少，到了2016年，每股收益漸漸地有所上漲，但上漲的幅度不是很大。說(shuō)明長(zhǎng)城汽車(chē)在2016年前三季度的經(jīng)營(yíng)狀況確實(shí)有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)應(yīng)該具體分析引起每股收益上漲的因素，并且要保持著良好的經(jīng)營(yíng)狀況。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第15頁(yè)。二）營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力是指企業(yè)基于外部市場(chǎng)環(huán)境的約束，通過(guò)內(nèi)部生產(chǎn)資料和人力資源的配置組合而對(duì)企業(yè)目標(biāo)所產(chǎn)生的作用。1.流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析存貨周轉(zhuǎn)率(%)年份2016/9/302015/9/302014/9/302013/9/302012/9/30長(zhǎng)城汽車(chē)9.729.6711.3111.297.7在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占的比重較大，存貨的流動(dòng)性將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率。而存貨的流動(dòng)性，一般用存貨的周轉(zhuǎn)速度指標(biāo)來(lái)反映，即存貨周轉(zhuǎn)率。存貨周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)成本與平均存貨之間的比率，它是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購(gòu)入存貨、投入生產(chǎn)、銷(xiāo)售收回等各環(huán)節(jié)管理狀況的綜合性指標(biāo)。從表中的數(shù)據(jù)可以看出，長(zhǎng)城汽車(chē)近五年來(lái)存貨周轉(zhuǎn)率在2012年—2014年逐漸提升，在2015年前三季度下降，在2016年前三季度有所增長(zhǎng)，但是依舊沒(méi)有彌補(bǔ)之前幾年的存貨周轉(zhuǎn)速度?？梢?jiàn)，長(zhǎng)城汽車(chē)在最近的兩年內(nèi)存貨周轉(zhuǎn)速度較以前年度有所下降，企業(yè)的存貨變現(xiàn)能力下降，一方面說(shuō)明存貨水平占用企業(yè)的資金增加，形成低效率資產(chǎn)，降低了企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和贏利水平；另一方面，可能出現(xiàn)存貨滿(mǎn)足不了銷(xiāo)售的需求，從而影響企業(yè)的贏利能力。故，長(zhǎng)城汽車(chē)應(yīng)該要分析具體的原因，從而增加存貨的周轉(zhuǎn)率。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第16頁(yè)。2.總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第16頁(yè)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)年份2016/9/302015/9/302014/9/302013/9/302012/9/30長(zhǎng)城汽車(chē)0.860.81 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率影響著企業(yè)總資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率越高。 從表格中可以看出，長(zhǎng)城汽車(chē)在近五年的時(shí)間里總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直保持在一個(gè)較高的水平，說(shuō)明該企業(yè)全部資產(chǎn)的利用效率很高。在2016年前三季度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較2015年又有了進(jìn)一步的增加，說(shuō)明該企業(yè)在2016年前三季度很好的利用了企業(yè)的資產(chǎn)，是的企業(yè)的贏利能力有所增加。除此之外，改企業(yè)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)保持，可以采取擴(kuò)大營(yíng)業(yè)收入、提高資產(chǎn)利用效率來(lái)提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而影響企業(yè)的贏利能力水平。三）償債能力分析企業(yè)的償債能力是指企業(yè)償還所欠債務(wù)的能力。1.短期償債能力分析流動(dòng)比率(%)年份2016/9/302015/9/302014/9/302013/9/302012/9/30長(zhǎng)城汽車(chē)1.371.32流動(dòng)比率表示每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保障，反映了流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期時(shí)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力，是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標(biāo)。從表中的數(shù)據(jù)可以看出，這五年的流動(dòng)比率趨勢(shì)是先增后減再增，在2014年9月30日到達(dá)最大值。并且，長(zhǎng)城汽車(chē)2015年的流動(dòng)比率比較低，在2016年前三季的企業(yè)的流動(dòng)比率上漲，說(shuō)明了企業(yè)的短期償債能力較好、有所增加。但是具體的原因還需要進(jìn)行進(jìn)一步的分析與說(shuō)明，結(jié)合流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等因素。2.長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指企業(yè)按期支付長(zhǎng)期債務(wù)利息和到期支付長(zhǎng)期債務(wù)本金的能力。

資產(chǎn)負(fù)債率(%)年份2016/9/302015/9/302014/9/302013/9/302012/9/30長(zhǎng)城汽車(chē)42.148.7542.6746.1849.53資產(chǎn)負(fù)債率，它是反映在企業(yè)總資產(chǎn)中，債權(quán)人提供的資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第17頁(yè)。從表中的數(shù)據(jù)可以看出，2016年前三年季度的資產(chǎn)負(fù)債率較2015年的有所下降，2015年前三季度的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到近五年來(lái)的最高水平。說(shuō)明長(zhǎng)城汽車(chē)在2016年的前三季度的償債能力增加，負(fù)債規(guī)模較小。一方面，可能是因?yàn)槠髽I(yè)的生產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)穩(wěn)定下來(lái)，經(jīng)營(yíng)者目前還沒(méi)有擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的想法；另一方面可能說(shuō)明企業(yè)對(duì)前途信心不足。因此，長(zhǎng)城汽車(chē)應(yīng)該審時(shí)度勢(shì)，掌握較好的投資機(jī)會(huì)，做出正確的決策。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第17頁(yè)。四）發(fā)展能力分析企業(yè)發(fā)展能力通常是指企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展?jié)撃?，也可以稱(chēng)為增長(zhǎng)能力。長(zhǎng)城汽車(chē)年份2016/9/302015/9/302014/9/302013/9/302012/9/30歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率(%)16.1111.14-9.4960.6750.58營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率(%)17.188.47-9.1360.8348.61凈利潤(rùn)是企業(yè)在一定期間經(jīng)營(yíng)的成果，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)是企業(yè)成長(zhǎng)性的基本變現(xiàn)。從表中的數(shù)據(jù)可以看出，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率變化趨勢(shì)相同，都是在最近五年的時(shí)間里面也是先下降再上升的。在2016年的前三季度，長(zhǎng)城汽車(chē)的歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)較2015年同比增長(zhǎng)了4.97%，說(shuō)明企業(yè)2016年的發(fā)展能力有所增加，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力好轉(zhuǎn)。四、財(cái)務(wù)綜合分析——杜邦分析法一）杜邦分析法的概念杜邦分析法（DuPontAnalysis）是利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。具體來(lái)說(shuō)，它是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其基本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。由于這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。所依據(jù)的原理如下：凈資產(chǎn)收益率=權(quán)益乘數(shù)×資產(chǎn)凈利率；資產(chǎn)凈利率＝銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；銷(xiāo)售凈利率＝凈利潤(rùn)÷銷(xiāo)售收入；全部成本＝制造成本＋銷(xiāo)售費(fèi)用＋管理費(fèi)用＋財(cái)務(wù)費(fèi)用。二）利用杜邦分析法進(jìn)行分析長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第18頁(yè)。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第18頁(yè)。從圖中的數(shù)據(jù)可以得出，2016年前三季度的凈資產(chǎn)收益率略低于2015年的前三季度（17.49%＜17.51%﹚，獲利能力較差。通過(guò)杜邦分析法可以看出，長(zhǎng)城汽車(chē)2016年的銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率小于2015年﹙11.37%＜11.79%﹚，盡管總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率大于2015年（85.85%＞83.08%），但兩者的共同作用最終導(dǎo)致長(zhǎng)城汽車(chē)2016年前三季度的總資產(chǎn)凈收益率要小于2015年的前三季度（9.76%＜9.80%﹚；又由于權(quán)益乘數(shù)的作用（1.73＜1.95﹚，最終導(dǎo)致了企業(yè)2016年的前三季度的凈資產(chǎn)收益率要小于2015年的前三季度。詳細(xì)指標(biāo)見(jiàn)下表：長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第19頁(yè)。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第19頁(yè)。經(jīng)過(guò)分析可以得出，長(zhǎng)城汽車(chē)2016年前三季度凈資產(chǎn)收益率下降的最主要的原因是因?yàn)殇N(xiāo)售凈利潤(rùn)率下降的原因，而銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率又受凈利潤(rùn)和銷(xiāo)售收入的影響，在前面我們已經(jīng)分析了利潤(rùn)表的相關(guān)因素，如上圖所示，可知該企業(yè)2016年前三季度銷(xiāo)售收入大幅度的降低，其他因素的變化幅度比較小，故長(zhǎng)城汽車(chē)在分析企業(yè)2016年前三季度的經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)，應(yīng)當(dāng)更多的關(guān)注企業(yè)該年的銷(xiāo)售收入，并在接下來(lái)的年份中，采取相應(yīng)的解決措施，從而改善企業(yè)的銷(xiāo)售收入，是企業(yè)獲得更多的利潤(rùn)。三）與行業(yè)對(duì)比分析從三個(gè)公司和行業(yè)數(shù)據(jù)的凈資產(chǎn)收益率的對(duì)比圖中，可以看出“上海汽車(chē)”在2007年到2008年隨著行業(yè)基本走勢(shì)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，可能是受到金融危機(jī)的影響；而2008年以后又隨著行業(yè)平均回升，至2010年達(dá)到最高點(diǎn)（19.76%），之后一直保持穩(wěn)定并且高于行業(yè)平均水平，說(shuō)明公司公司的資本獲利能力很強(qiáng)，處于行業(yè)領(lǐng)先地位；而近幾年（2011年到2015年）“長(zhǎng)安汽車(chē)”的凈資產(chǎn)收益率一路上升，在2013年時(shí)，跟“上海汽車(chē)”齊平，之后超過(guò)了“上海汽車(chē)”并遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，說(shuō)明“長(zhǎng)安汽車(chē)”的資本獲利能力一直在加強(qiáng)，非常具有投資潛力，可能跟其全球化的視野和擁有雄厚的科技實(shí)力有關(guān)。五、發(fā)展前景及建議一）發(fā)展前景1.汽車(chē)行業(yè)發(fā)展前景長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第20頁(yè)。2015年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量超過(guò)2450萬(wàn)輛，創(chuàng)全球歷史新高，連續(xù)七年蟬聯(lián)全球第一。通過(guò)對(duì)2015年數(shù)據(jù)分析可以看出，雖然零售總額在下降，但汽車(chē)的占有比例在增加，說(shuō)明我國(guó)的汽車(chē)消費(fèi)還有比較大的空間和剛性需求。據(jù)福布斯官方網(wǎng)站報(bào)道，2015年中國(guó)共售出2460萬(wàn)輛汽車(chē)，涵蓋乘用車(chē)、卡車(chē)及客車(chē)，同比上漲4.7%。其中，乘用車(chē)同比增長(zhǎng)7.3%，卡車(chē)及客車(chē)則出現(xiàn)9%的滑落。在2406萬(wàn)的銷(xiāo)售量中，乘用車(chē)占據(jù)86%的“江山”，全年成功售出2120萬(wàn)輛，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)20世紀(jì)90年代末卡車(chē)及客車(chē)的市場(chǎng)份額。這正說(shuō)明，一股真正的汽車(chē)文化已牢固的扎跟在了中國(guó)大地上。長(zhǎng)城汽車(chē)財(cái)務(wù)分析報(bào)告全文共23頁(yè)，當(dāng)前為第20頁(yè)。2.長(zhǎng)城汽車(chē)的發(fā)展前景對(duì)于長(zhǎng)城汽車(chē)來(lái)說(shuō)，由于其下主要的產(chǎn)品是皮卡和SUV，而且兩者的市場(chǎng)份額就目前而言，所占的比重較大，而且發(fā)展較好?？傮w來(lái)看，長(zhǎng)城汽車(chē)未來(lái)的發(fā)展還是比較好的，下面是10家機(jī)構(gòu)對(duì)長(zhǎng)城汽車(chē)2016年的業(yè)績(jī)做出了預(yù)測(cè)，總體來(lái)看都是上升的趨勢(shì)。華鑫證券研究機(jī)構(gòu)做出下面預(yù)測(cè)：2016年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入634.54億元,同比增長(zhǎng)20.51%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)85.51億元,同比增長(zhǎng)17.16%,歸屬母公司凈利潤(rùn)72.09億元,同比增長(zhǎng)16.11%,折合EPS為0.79元。王牌