2023年財(cái)會(huì)金融-注冊(cè)會(huì)計(jì)師-財(cái)務(wù)成本管理（官方）考試歷年真題甄選版帶答案

2023年財(cái)會(huì)金融-注冊(cè)會(huì)計(jì)師-財(cái)務(wù)成本管理（官方）考試歷年真題甄選版帶答案（圖片大小可自由調(diào)整）題型一二三四五六七總分得分一.單選題(共30題)1.22.同時(shí)賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。該投資策略適用的情況是()。

A、預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會(huì)發(fā)生劇烈波動(dòng)

B、預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會(huì)大幅度上漲

C、預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會(huì)大幅度下跌

D、預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格穩(wěn)定

答案：D

解析：解析:同時(shí)賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán),它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。這是空頭對(duì)敲的情形,多頭對(duì)敲策略用于預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng),但不知道升高還是降低的情況下,而空頭對(duì)敲則應(yīng)該是完全相反的情形,即發(fā)生在預(yù)計(jì)表的資產(chǎn)的市場價(jià)格穩(wěn)定的情況下。2.7.某項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場組合收益率的協(xié)方差是10%,市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為50%,那么如果整個(gè)市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升了5%,則該項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益率將上升()。

A、0.05

B、0.02

C、0.08

D、0.04

答案：B

解析：解析:β系數(shù)=10%/(50%×50%)=0.4,β系數(shù)=[β×(Rm-Rf)]/(Rm-Rf)=某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率/市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率,所以如果整個(gè)市場投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升5%,則該項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益率將上升5%×0.4=2%,所以,選項(xiàng)B正確。3.5.假設(shè)某公司股票現(xiàn)行市價(jià)為55.16元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價(jià)格為60.78元,到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能:上升42.21%,或者下降29.68%。年無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%,則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的期權(quán)價(jià)值為()元。

A、7.63

B、5.93

C、6.26

D、4.37

答案：A

解析：解析:上行股價(jià)=55.16×(1+42.21%)=78.44(元)下行股價(jià)=55.16×(1-29.68%)=38.79(元)股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cu=上行股價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=78.44-60.78=17.66(元)股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值Cd=0期望回報(bào)率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)上行概率=0.4407下行概率=1-0.4407=0.5593期權(quán)6個(gè)月后的期望價(jià)值=0.4407×17.66+0.5593×0=7.78(元)期權(quán)價(jià)值=7.78/1.02=7.63(元)4.11.【單項(xiàng)選擇題】(2018年)甲公司有普通股20000股,擬采用配股的方式進(jìn)行融資。每10股配3股,配股價(jià)為16元/股,股權(quán)登記日收盤市價(jià)20元/股。假設(shè)共有1000股普通股的原股東放棄配股權(quán),其他股東全部參與配股,配股后除權(quán)參考價(jià)是()元。

A、19.11

B、18

C、20

D、19.2

答案：A

解析：解析:配股后除權(quán)參考價(jià)=(20000×20+16×19000/10×3)/(20000+19000/10×3)=19.11(元)。5.1.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品,已知該產(chǎn)品的單價(jià)為16元,單位變動(dòng)成本為6.4元,銷售量為3500件,固定成本總額為19200元,則邊際貢獻(xiàn)率和安全邊際率分別為()。

A、60%和42.86%

B、60%和50%

C、40%和33.33%

D、50%和60%

答案：A

解析：解析:邊際貢獻(xiàn)率=(16-6.4)/16×100%=60%,盈虧臨界點(diǎn)銷售量=19200/(16-6.4)=2000(件),安全邊際率=(3500-2000)/3500×100%=42.86%,所以,選項(xiàng)A正確。6.11.某企業(yè)于年初存入10萬元,在年利率10%、每半年復(fù)利計(jì)息一次的情況下,到第10年末,該企業(yè)能得到的本利和是()萬元。

A、28.63

B、26.53

C、15.15

D、30

答案：B

解析：解析:本利和F=P×(1+r/m)m×n=10×(1+10%÷2)20=26.53(萬元)7.5.企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo)應(yīng)為()。

A、盡量減少現(xiàn)金開支

B、將每項(xiàng)開支都納入現(xiàn)金計(jì)劃,使其受到嚴(yán)格控制

C、在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益能力之間做出抉擇,以取得最大的長期利潤

D、追求現(xiàn)金的最大獲利能力

答案：C

解析：解析:企業(yè)現(xiàn)金管理的目標(biāo),就是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間作出抉擇,以獲取最大的長期利潤。8.18.【單項(xiàng)選擇題】已知甲股票最近支付的每股股利為2元,預(yù)計(jì)每股股利在未來兩年內(nèi)每年固定增長5%,從第三年開始每年固定增長2%,投資人要求的必要報(bào)酬率為12%,則該股票目前價(jià)值的表達(dá)式為()。

A、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

B、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)

C、2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

D、2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,3)

答案：A

解析：解析:未來第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元),未來第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元),對(duì)于這兩年的股利現(xiàn)值,雖然股利增長率相同,但是由于并不是長期按照這個(gè)增長率固定增長,所以,不能按照股利固定增長模型計(jì)算,而只能分別按照復(fù)利折現(xiàn),所以,選項(xiàng)B、D的說法不正確。未來第三年的每股股利=2.205×(1+2%),由于以后每股股利長期按照2%的增長率固定增長,因此,可以按照股利固定增長模型計(jì)算第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值,表達(dá)式為2.205×(1+2%)/(12%-2%)=22.05×(1+2%),不過注意,這個(gè)表達(dá)式表示的是第三年初的現(xiàn)值,因此,還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)兩期,才能計(jì)算出在第一年初的現(xiàn)值,即第三年以及以后年度的股利在第一年初的現(xiàn)值=22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2),所以,該股票目前的價(jià)值=2.1×(P/F,12%,1)+2.205×(P/F,12%,2)+22.05×(1+2%)×(P/F,12%,2)。9.16.【單項(xiàng)選擇題】使用三因素分析法分析固定制造費(fèi)用差異時(shí),固定制造費(fèi)用的效率差異反映()。

A、實(shí)際耗費(fèi)與預(yù)算金額的差異

B、實(shí)際工時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成的差異

C、實(shí)際工時(shí)脫離實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)形成的差異

D、實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)脫離生產(chǎn)能量形成的差異

答案：C

解析：解析:選項(xiàng)A反映固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異。選項(xiàng)B反映固定制造費(fèi)用閑置能量差異。選項(xiàng)C反映固定制造費(fèi)用的效率差異。選項(xiàng)D反映固定制造費(fèi)用能量差異。10.19.【單項(xiàng)選擇題】已知今年經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為100%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為40%,營業(yè)收入為4000萬元,沒有可動(dòng)用金融資產(chǎn)。預(yù)計(jì)下年利潤留存率為50%,營業(yè)凈利率10%,則下年內(nèi)含增長率為()。

A、10.2%

B、9.09%

C、15%

D、8.3%

答案：B

解析：解析:假設(shè)外部融資額為0,則:0=外部融資銷售增長比=經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-計(jì)劃營業(yè)凈利率×[(1+增長率)/增長率]×(1-股利支付率)?？傻?100%-40%-10%×[(1+增長率)/增長率]×50%=0,解出增長率=9.09%。11.6.下列關(guān)于租賃的稅務(wù)處理的說法中,不正確的是()。

A、以融資租賃方式租人固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費(fèi)支出,按照規(guī)定構(gòu)成融資租人固定資產(chǎn)價(jià)值的部分應(yīng)當(dāng)提取折舊費(fèi)用,分期扣除

B、對(duì)于短期租賃和低價(jià)值租賃,承租人在會(huì)計(jì)處理上不確定使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債

C、融資租賃的租賃費(fèi)不能作為費(fèi)用扣除

D、如果稅法規(guī)定的租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)和扣除時(shí)間與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不一致,則應(yīng)該遵循會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

答案：D

解析：解析:如果稅法規(guī)定的租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)和扣除時(shí)間與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不一致,則應(yīng)該遵循稅收法規(guī)。12.16.【單項(xiàng)選擇題】某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年,凈現(xiàn)值為10000元,行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791.則該項(xiàng)目凈現(xiàn)值的等額年金為()元。

A、2000

B、2638

C、37910

D、50000

答案：B

解析：解析:項(xiàng)目凈現(xiàn)值的等額年金=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2638(元)。13.2.【單項(xiàng)選擇題】租賃存在的主要原因不包括()。

A、通過租賃可以減稅

B、租賃合同可以減少某些不確定性

C、購買比租賃有著更高的交易成本

D、購買比租賃的風(fēng)險(xiǎn)更大

答案：D

解析：解析:租賃存在的主要原因:在競爭性的市場上,承租方和出租方分享稅率差別引起的減稅,會(huì)使資產(chǎn)使用者傾向于采用租賃方式;通過租賃可以降低交易成本;通過租賃合同可以減少不確定性。借款購買與租賃均屬于債務(wù)籌資的范疇,因此它們可以看作是等風(fēng)險(xiǎn)的。14.10.下列各項(xiàng)理論中,屬于對(duì)稅差理論的進(jìn)一步擴(kuò)展,研究處于不同稅收等級(jí)的投資者對(duì)待股利分配態(tài)度的理論是()。

A、客戶效應(yīng)理論

B、“一鳥在手”理論

C、代理理論

D、信號(hào)理論

答案：A

解析：解析:客戶效應(yīng)理論是對(duì)稅差理論的進(jìn)一步擴(kuò)展,研究處于不同稅收等級(jí)的投資者對(duì)待股利分配態(tài)度,認(rèn)為投資者不僅僅是對(duì)資本利得和股利收益有偏好,即使是投資者本身,因其所處不同等級(jí)的邊際稅率,對(duì)企業(yè)股利政策的偏好也是不同的。所以選項(xiàng)A是答案。15.1.【單項(xiàng)選擇題】關(guān)于股東財(cái)富最大化,下列說法中錯(cuò)誤的是()。

A、要考慮利益相關(guān)者的利益

B、要先無限度地滿足其他利益相關(guān)者的要求

C、企業(yè)與股東之間的交易會(huì)影響股價(jià),但不影響股東財(cái)富

D、股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價(jià)值來衡量

答案：B

解析：解析:其他利益相關(guān)者的要求先于股東被滿足,因此,必須是有限度的。如果對(duì)其他利益相關(guān)者的要求不加限制,股東就不會(huì)有“剩余”了。除非股東確信投資會(huì)帶來滿意的回報(bào),否則股東不會(huì)出資,其他利益相關(guān)者的要求也無法實(shí)現(xiàn)。16.3.從“制訂目標(biāo)-執(zhí)行目標(biāo)-實(shí)際業(yè)績與目標(biāo)值差異的計(jì)算與分析-采取糾正措施”的目標(biāo)管理系統(tǒng)來看,傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對(duì)員工執(zhí)行過程的控制,平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)()。

A、目標(biāo)評(píng)價(jià)

B、執(zhí)行目標(biāo)

C、目標(biāo)制訂的環(huán)節(jié)

D、采取糾正措施

答案：C

解析：解析:傳統(tǒng)的業(yè)績考核注重對(duì)員工執(zhí)行過程的控制,平衡計(jì)分卡則強(qiáng)調(diào)目標(biāo)制訂的環(huán)節(jié)。17.31.【單項(xiàng)選擇題】已知風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率為15%,國庫券的收益率為5%,風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為20%,則資本市場線的斜率為()。

A、0.3

B、0.2

C、0.5

D、無法確定

答案：C

解析：解析:資本市場線的斜率=(風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率-無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)/風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差=(15%-5%)/20%=0.5。18.22.【單項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于二叉樹模型的表述中,錯(cuò)誤的是()。

A、二叉樹模型是一種近似的方法

B、將到期時(shí)間劃分為不同的期數(shù),所得出的結(jié)果是不相同的

C、期數(shù)越多,計(jì)算結(jié)果與布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型的計(jì)算結(jié)果越接近

D、二叉樹模型和布萊克—斯科爾斯定價(jià)模型二者之間不存在內(nèi)在的聯(lián)系

答案：D

解析：解析:二叉樹模型中,如果到期時(shí)間劃分的期數(shù)為無限多時(shí),其結(jié)果與布萊克——斯科爾斯定價(jià)模型的計(jì)算結(jié)果的差額越小,因此,二者之間是存在內(nèi)在的聯(lián)系的。19.5.【單項(xiàng)選擇題】某股票每年的股利恒定,每股每年支付股利3元,股票的貝塔系數(shù)為1.5,市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%,無風(fēng)險(xiǎn)利率為3%,則該股票的價(jià)值為()元。

A、25

B、40

C、30

D、32

答案：A

解析：解析:股票的必要報(bào)酬率=3%+1.5×6%=12%,股票的價(jià)值=3/12%=25(元)。20.1.【單項(xiàng)選擇題】銷售百分比法是預(yù)測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷售百分比法的說法中,錯(cuò)誤的是()。

A、根據(jù)預(yù)計(jì)存貨銷售百分比和預(yù)計(jì)營業(yè)收入,可以預(yù)測存貨的資金需求

B、根據(jù)預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款銷售百分比和預(yù)計(jì)營業(yè)收入,可以預(yù)測應(yīng)付賬款的資金需求

C、根據(jù)預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)銷售百分比和預(yù)計(jì)營業(yè)收入,可以預(yù)測可動(dòng)用的金融資產(chǎn)

D、根據(jù)預(yù)計(jì)營業(yè)凈利率和預(yù)計(jì)營業(yè)收入,可以預(yù)測凈利潤

答案：C

解析：解析:在銷售百分比法下,經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債通常和營業(yè)收入成正比例變動(dòng),但是金融資產(chǎn)和營業(yè)收入之間不存在正比例變動(dòng)的關(guān)系,因此不能根據(jù)金融資產(chǎn)與營業(yè)收入的百分比和預(yù)計(jì)營業(yè)收入來預(yù)測可動(dòng)用的金融資產(chǎn),選項(xiàng)C不正確。21.7.【單項(xiàng)選擇題】從公司理財(cái)?shù)慕嵌瓤?與長期借款籌資相比較,普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)是()。A、籌資速度快B、籌資風(fēng)險(xiǎn)小C、籌資成本小D、籌資彈性大答案：B解析：解析:普通股籌資沒有固定到期還本付息的壓力,因此籌資風(fēng)險(xiǎn)小?；I資速度快、籌資成本小和籌資彈性大,屬于長期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。22.4.檢驗(yàn)完工產(chǎn)品質(zhì)量作業(yè)的次數(shù)屬于()。

A、業(yè)務(wù)動(dòng)因

B、持續(xù)動(dòng)因

C、強(qiáng)度動(dòng)因

D、資源動(dòng)因

答案：A

解析：解析:業(yè)務(wù)動(dòng)因通常以執(zhí)行的次數(shù)作為作業(yè)動(dòng)因,因此檢驗(yàn)完工產(chǎn)品質(zhì)量作業(yè)的次數(shù)屬于業(yè)務(wù)動(dòng)因,選項(xiàng)A正確。23.5.從短期經(jīng)營決策的角度,零部件是自制還是外購決策,分析的基本思路是()。

A、比較兩種方案的相關(guān)成本,選擇成本較低的方案

B、比較兩種方案的相關(guān)成本,選擇成本較高的方案

C、比較兩種方案的相關(guān)收入,選擇收入較低的方案

D、比較兩種方案的相關(guān)收入,選擇收入較高的方案

答案：A

解析：解析:零部件是自制還是外購,從短期經(jīng)營決策的角度,需要比較兩種方案的相關(guān)成本,選擇成本較低的方案即可。24.5.已知某企業(yè)目前的安全邊際率為50%,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2,如果下年銷售增長10%,則每股收益會(huì)增長()。

A、0.2

B、0.3

C、0.4

D、0.6

答案：C

解析：解析:安全邊際率=1/經(jīng)營杠桿系數(shù),所以經(jīng)營杠桿系數(shù)=1/50%=2,聯(lián)合杠桿系數(shù)=2×2=4,每股收益增長為4×10%=40%。25.5.一般適用于成本中心的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是()。

A、成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

B、市場型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

C、協(xié)商型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格

D、全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格

答案：A

解析：解析:成本型內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是指以企業(yè)制造產(chǎn)品的完全成本或變動(dòng)成本等相對(duì)穩(wěn)定的成本數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)制定的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格,一般適用于成本中心。26.2.在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí),成本分析模式和隨機(jī)模式均需考慮的因素是()。

A、持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本

B、每次固定轉(zhuǎn)換成本

C、現(xiàn)金短缺成本

D、現(xiàn)金管理成本

答案：A

解析：解析:成本分析模式考慮持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本、管理成本和現(xiàn)金短缺成本;隨機(jī)模式考慮持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本和每次固定轉(zhuǎn)換成本,所以現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是兩種模型均需考慮的因素,所以,選項(xiàng)A正確。27.4.【單項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)優(yōu)先權(quán)中,屬于普通股股東所享有的一項(xiàng)權(quán)利是()。

A、優(yōu)先剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)

B、優(yōu)先股利分配權(quán)

C、優(yōu)先股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

D、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)

答案：D

解析：解析:優(yōu)先股股東相對(duì)于普通股股東的優(yōu)先權(quán)有優(yōu)先股利分配權(quán)和優(yōu)先剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán),而普通股股東相對(duì)于優(yōu)先股股東的特權(quán)是優(yōu)先認(rèn)股權(quán),普通股股東和優(yōu)先股股東都具有股份轉(zhuǎn)讓權(quán)。故選項(xiàng)D正確。28.11.【單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預(yù)算,預(yù)計(jì)直接材料的期初存量為1000千克,預(yù)計(jì)本期生產(chǎn)消耗量為3500千克,預(yù)計(jì)期末存量為800千克;材料采購單價(jià)為每千克25元,材料采購貨款有30%當(dāng)季付清,其余70%在下季付清。該企業(yè)第四季度采購材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計(jì)為()元。

A、3300

B、24750

C、57750

D、82500

答案：C

解析：解析:預(yù)計(jì)第四季度采購量=3500+800-1000=3300(千克),采購金額=3300×25=82500(元),第四季度采購材料形成的“應(yīng)付賬款”期末余額預(yù)計(jì)為82500×70%=57750(元)。29.2.【單項(xiàng)選擇題】某股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.8.其報(bào)酬率與市場組合報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為0.6.市場組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.4.則該股票的報(bào)酬率與市場組合報(bào)酬率之間的協(xié)方差和該股票的β系數(shù)分別為()。

A、0.192和1.2

B、0.192和2.1

C、0.32和1.2

D、0.322.1

答案：A

解析：解析:該股票的報(bào)酬率與市場組合報(bào)酬率之間的協(xié)方差=0.6×0.8×0.4=0.192.該股票的β系數(shù)=0.6×(0.8/0.4)=1.2。30.8.【單項(xiàng)選擇題】甲公司于5年前發(fā)行了可轉(zhuǎn)換債券,期限為10年,該債券面值為1000元,票面利率為6%,每年年末付息一次,當(dāng)前市場上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場利率為10%,假設(shè)該債券的轉(zhuǎn)換比率為20,當(dāng)前對(duì)應(yīng)的每股股價(jià)為42元,則該可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)前的底線價(jià)值為()元。

A、780

B、840

C、846

D、848.35

答案：D

解析：解析:可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值應(yīng)該是純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中的較高者,本題中,該可轉(zhuǎn)換債券純債券的價(jià)值=1000×6%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=1000×6%×3.7908+1000×0.6209=848.35(元),轉(zhuǎn)換價(jià)值=20×42=840(元),所以底線價(jià)值為848.35元。二.多選題(共30題)1.1.【多項(xiàng)選擇題】下列各項(xiàng)中,屬于列表法優(yōu)點(diǎn)的有()。

A、不管實(shí)際業(yè)務(wù)量是多少,不必經(jīng)過計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本

B、混合成本中階梯成本和曲線成本,可按其性態(tài)直接計(jì)算填列,不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本

C、在評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí),往往需要使用插補(bǔ)法計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”

D、便于計(jì)算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本

答案：AB

解析：解析:列表法的優(yōu)點(diǎn)是:不管實(shí)際業(yè)務(wù)量是多少,不必經(jīng)過計(jì)算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本;混合成本中階梯成本和曲線成本,可按其性態(tài)直接計(jì)算填列,不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本。但是,運(yùn)用列表法編制預(yù)算,在評(píng)價(jià)和考核實(shí)際成本時(shí),往往需要使用插補(bǔ)法計(jì)算“實(shí)際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”,比較麻煩。選項(xiàng)C是列表法的缺點(diǎn),選項(xiàng)D是公式法的優(yōu)點(diǎn)。2.11.【多項(xiàng)選擇題】關(guān)于各股利政策下,股利分配額的確定,下列說法中正確的有()

A、剩余股利政策下,股利分配額=凈利潤﹣新增投資需要的權(quán)益資金,結(jié)果為正數(shù)表示發(fā)放的現(xiàn)金股利額,結(jié)果為負(fù)數(shù)表明需要從外部籌集的權(quán)益資金

B、固定股利政策下,本年股利分配額=上年股利分配額

C、固定股利支付率政策下,股利分配額=可供分配利潤×股利支付率

D、低正常股利加額外股利政策下,股利分配額=固定低股利+額外股利

答案：ABD

解析：解析:固定股利支付率政策下,股利分配額=凈利潤×股利支付率。3.9.在作業(yè)成本法下,下列各項(xiàng)中屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)的有()。

A、工廠保安

B、訂單管理

C、行政管理

D、工藝改造

答案：AC

解析：解析:生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)是指服務(wù)于整個(gè)工廠的作業(yè)。例如,工廠保安、維修、行政管理、保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)稅等。4.6.下列有關(guān)可比公司法的表述中,錯(cuò)誤的有()。

A、根據(jù)公司股東收益波動(dòng)性估計(jì)的貝塔值不含財(cái)務(wù)杠桿

B、β資產(chǎn)是假設(shè)全部用權(quán)益資本融資的貝塔值,此時(shí)沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C、根據(jù)可比企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整貝塔值的過程稱為“加載財(cái)務(wù)杠桿”

D、如果使用股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算凈現(xiàn)值,股東要求的報(bào)酬率是適宜的折現(xiàn)率

答案：AC

解析：解析:根據(jù)公司股東收益波動(dòng)性估計(jì)的貝塔值,指的是β權(quán)益,而β權(quán)益是含財(cái)務(wù)杠桿的,所以,選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;全部用權(quán)益資本融資時(shí),股東權(quán)益的風(fēng)險(xiǎn)與資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同,股東只承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)即資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),所以,選項(xiàng)B的說法正確;根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整貝塔值的過程稱為“加載財(cái)務(wù)杠桿”,所以,選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤;計(jì)算凈現(xiàn)值的時(shí)候,要求折現(xiàn)率同現(xiàn)金流量對(duì)應(yīng),如果使用股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算凈現(xiàn)值,股東要求的報(bào)酬率是適宜的折現(xiàn)率,所以,選項(xiàng)D的說法正確。5.15.下列完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中,本月發(fā)生的費(fèi)用由完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品共同負(fù)擔(dān)的有()。

A、約當(dāng)產(chǎn)量法

B、在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算

C、定額比例法

D、在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算

答案：ACD

解析：解析:在產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算,由于“月初在產(chǎn)品成本”=“月末在產(chǎn)品成本”,因此本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用=本月完工產(chǎn)品成本,所以,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。本月發(fā)生的費(fèi)用由完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品共同負(fù)擔(dān)的有定額比例法、約當(dāng)產(chǎn)量法、在產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算等,所以選項(xiàng)A、C和D正確。6.4.下列屬于關(guān)鍵績效指標(biāo)法的特點(diǎn)的是()

A、使企業(yè)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)密切相關(guān),有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)

B、通過識(shí)別價(jià)值創(chuàng)造模式把握關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素,能夠更有效的實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)

C、評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)量相對(duì)較多

D、指標(biāo)體系設(shè)計(jì)不當(dāng)將導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向和管理缺失

答案：ABD

解析：解析:關(guān)鍵績效指標(biāo)法的評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)量相對(duì)較少,易于理解和使用。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。7.4.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于剩余股利政策的表述中,不正確的有()。

A、使用保留盈余來滿足投資方案所需要的部分權(quán)益資本數(shù)額

B、法律規(guī)定留存的公積金可以長期使用,是利潤留存的一部分

C、如果需要補(bǔ)充資金,則不會(huì)動(dòng)用以前年度的未分配利潤分配股利

D、需要的資金數(shù)額等于資產(chǎn)增加額

答案：AD

解析：解析:在剩余股利政策下,要最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需要權(quán)益資本數(shù)額,所以,選項(xiàng)A的表述不正確;公積金是從凈利潤中提取的,屬于利潤留存的一部分,可以長期使用,所以,選項(xiàng)B的表述正確,只有在資金有剩余的情況下,才會(huì)動(dòng)用以前年度的未分配利潤分配股利,如果需要補(bǔ)充資金,則不會(huì)動(dòng)用以前年度的未分配利潤分配股利,因?yàn)槌糠峙渲?需要再去借款或向股東要錢,不符合經(jīng)濟(jì)原則,由此可知,選項(xiàng)C的表述正確:需要的資金數(shù)額指的是需要的長期投資資本數(shù)額,不是指資產(chǎn)增加額,所以選項(xiàng)D的表述不正確。8.16.【多項(xiàng)選擇題】假設(shè)其他條件不變,當(dāng)市場利率(報(bào)價(jià))高于票面利率時(shí),下列關(guān)于擬發(fā)行平息債券價(jià)值的說法中,正確的有()。

A、市場利率上升,價(jià)值下降

B、期限延長,價(jià)值下降

C、票面利率上升,價(jià)值上升

D、報(bào)價(jià)折現(xiàn)率不變,計(jì)息數(shù)率增加,價(jià)值上升

答案：ABC

解析：解析:市場利率與債券價(jià)值反向變動(dòng),市場利率上升,價(jià)值下降,因此選項(xiàng)A正確。市場利率(報(bào)價(jià))高于票面利率,該債券屬于折價(jià)發(fā)行,折價(jià)發(fā)行的債券,債券期限與債券價(jià)值反向變動(dòng),期限延長,價(jià)值下降,因此選項(xiàng)B正確。票面利率與債券價(jià)值同向變動(dòng),票面利率上升,價(jià)值上升,因此選項(xiàng)C正確。報(bào)價(jià)折現(xiàn)率不變,對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券,計(jì)息頻率與債券價(jià)值反向變動(dòng),計(jì)息頻率增加,價(jià)值下降,因此選項(xiàng)D錯(cuò)誤。9.36.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法中,正確的有()。

A、風(fēng)險(xiǎn)可能給投資人帶來超出預(yù)期的損失,也可能帶來超出預(yù)期的收益

B、風(fēng)險(xiǎn)是指危險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存,無論危險(xiǎn)還是機(jī)會(huì)都需識(shí)別、衡量

C、投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)有多大,投資人就需要承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)

D、在充分組合的情況下,風(fēng)險(xiǎn)是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),既不是單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn),也不是投資組合的全部風(fēng)險(xiǎn)

答案：ABD

解析：解析:投資對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的,投資人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)是主觀的,因此選項(xiàng)C不正確。10.19.關(guān)于現(xiàn)金流量的估計(jì),下列說法中正確的有()。

A、差額成本、未來成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本等都屬于相關(guān)成本,在分析決策時(shí)必須加以考慮

B、只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量

C、在項(xiàng)目投資決策中,不需要考慮投資方案對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響

D、通常,在進(jìn)行投資分析時(shí),假定開始投資時(shí)籌措的營運(yùn)資本在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回

答案：ABD

解析：解析:在項(xiàng)目投資決策中,要考慮投資方案對(duì)公司其他項(xiàng)目的影響。所以選項(xiàng)C的說法不正確。11.13.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于證券市場線的說法中,正確的有()。

A、無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大,證券市場線在縱軸的截距越大

B、證券市場線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

C、投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng),證券市場線的斜率越大

D、預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí),證券市場線向上平移

答案：ACD

解析：解析:資本市場線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。12.7.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于權(quán)衡理論的表述中,正確的有()

A、現(xiàn)金流與資產(chǎn)價(jià)值穩(wěn)定程度低的企業(yè),發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性相對(duì)較高

B、現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè),發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性相對(duì)較高

C、高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很低

D、不動(dòng)產(chǎn)密集性高的企業(yè)財(cái)務(wù)困境成本可能較低

答案：AD

解析：解析:現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè),發(fā)生財(cái)務(wù)困境的可能性相對(duì)較低。高科技企業(yè)的財(cái)務(wù)困境成本可能會(huì)很高。13.14.【多項(xiàng)選擇題】已知目前無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為5%,市場組合的平均收益率為10%,市場組合平均收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為12%。如果甲公司股票收益率與市場組合平均收益率之間的協(xié)方差為2.88%,則下列說法不正確的有()。

A、甲公司股票的β系數(shù)為2

B、甲公司股票的要求收益率為16%

C、如果該股票為零增長股票,股利固定為2.則股票價(jià)值為30

D、如果市場是完全有效的,則甲公司股票的預(yù)期收益率為10%

答案：BCD

解析：解析:甲公司股票的β系數(shù)=2.88%/(12%×12%)=2,甲公司股票的要求收益率=5%+2×(10%-5%)=15%,所以選項(xiàng)A的說法正確,選項(xiàng)B的說法不正確;如果該股票為零增長股票,股利固定為2,則股票價(jià)值=2/15%=13.33(元),所以選項(xiàng)C的說法不正確;如果市場完全有效,則甲公司股票的預(yù)期收益率等于要求的收益率15%,所以選項(xiàng)D的說法不正確。14.6.【多項(xiàng)選擇題】某公司擬購置一處房產(chǎn),付款條件:從第7年開始,每年年初支付10萬元,連續(xù)支付10次,共100萬元,假設(shè)該公司的資本成本率為10%,則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款()萬元。

A、10×[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)]

B、10×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,5)

C、10×[(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6)]

D、10×[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)]

答案：AB

解析：解析:本題的主要考查點(diǎn)是遞延年金求現(xiàn)值。按遞延年金求現(xiàn)值公式:遞延年金現(xiàn)值=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)=A×[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)],m表示遞延期,n表示連續(xù)收支期,一定注意應(yīng)將期初問題轉(zhuǎn)化為期末,因此,m=5,n=10。15.8.在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量減少的因素有()。

A、存貨年需要量減少

B、單位缺貨成本降低

C、存貨變動(dòng)儲(chǔ)存成本增加

D、每次訂貨的變動(dòng)成本增加

答案：AC

解析：解析:根據(jù)公式可知,選項(xiàng)A和C正確,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中,不允許缺貨,所以,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。16.22.下列關(guān)于定額比例法的說法中,正確的有()。

A、如果月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大,但制定了比較準(zhǔn)確的消耗定額,生產(chǎn)費(fèi)用可以在完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間用定額消耗量或定額費(fèi)用作為比例分配

B、通常材料費(fèi)用按定額消耗定比例分配

C、工資費(fèi)用分配率=本月投入的實(shí)際工資費(fèi)用/(完工產(chǎn)品定額工時(shí)+月末在產(chǎn)品定額工時(shí))

D、月末在產(chǎn)品應(yīng)分配的工資費(fèi)用=月末在產(chǎn)品定額工時(shí)×工資費(fèi)用分配率

答案：ABD

解析：解析:工資費(fèi)用分配率=(月初在產(chǎn)品實(shí)際工資費(fèi)用+本月投入的實(shí)際工資費(fèi)用)/(完工產(chǎn)品定額工時(shí)+月末在產(chǎn)品定額工時(shí)),所以選項(xiàng)C的說法不正確。17.31.【多項(xiàng)選擇題】一般而言,存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,其所反映的信息有()。

A、盈利能力下降

B、存貨周轉(zhuǎn)期延長

C、存貨流動(dòng)性增強(qiáng)

D、資產(chǎn)管理效率提高

答案：CD

解析：解析:存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)是衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo)。一般來講,存貨周轉(zhuǎn)速度越快,存貨占用水平越低,流動(dòng)性越強(qiáng),存貨轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快,這樣會(huì)增強(qiáng)企業(yè)的短期償債能力及盈利能力。選項(xiàng)C、D正確。18.9.【多項(xiàng)選擇題】假設(shè)某企業(yè)預(yù)測的年賒銷額為2000萬元,信用期為40天,有80%的客戶在第40天付款,其余客戶的付款時(shí)間平均為65天,變動(dòng)成本率為60%,資金成本率為8%,一年按360天計(jì)算,則()

A、維持賒銷業(yè)務(wù)所需要的資金為150萬元

B、平均收賬天數(shù)為45天

C、應(yīng)收賬款平均余額為250萬元

D、應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息為20萬元

答案：ABC

解析：解析:平均收賬天數(shù)=80%×40+20%×65=45(天),應(yīng)收賬款平均余額=2000/360×45=250(萬元),應(yīng)收賬款占用資金=250×60%=150(萬元),應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=150×8%=12(萬元)。19.8.材料價(jià)格差異產(chǎn)生的原因主要有()。

A、未能及時(shí)訂貨造成的緊急訂貨

B、違反合同被罰款

C、材料儲(chǔ)存過程中的損耗

D、不必要的快速運(yùn)輸方式

答案：ABD

解析：解析:造成材料價(jià)格差異的主要原因包括:供應(yīng)廠家價(jià)格變動(dòng)、未按經(jīng)濟(jì)采購批量進(jìn)貨、未能及時(shí)訂貨造成的緊急訂貨、采購時(shí)舍近求遠(yuǎn)使運(yùn)費(fèi)和途耗增加、不必要的快速運(yùn)輸方式、違反合同被罰款、承接緊急訂貨造成額外采購等,所以,選項(xiàng)A、B和D正確。20.15.【多項(xiàng)選擇題】下列關(guān)于企業(yè)價(jià)值的說法中,錯(cuò)誤的有()。

A、企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和

B、企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于企業(yè)的現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值

C、企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和

D、企業(yè)的股權(quán)價(jià)值等于少數(shù)股權(quán)價(jià)值和控股權(quán)價(jià)值之和

答案：ABD

解析：解析:企業(yè)的實(shí)體價(jià)值是指企業(yè)作為一個(gè)整體的公平市場價(jià)值,它不等于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的總和,選項(xiàng)A錯(cuò)誤。企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的是確定一個(gè)企業(yè)的公平市場價(jià)值,現(xiàn)時(shí)市場價(jià)值是指按現(xiàn)行市場價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值,它可能是公平的,也可能是不公平的,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。企業(yè)的實(shí)體價(jià)值等于股權(quán)價(jià)值和凈債務(wù)價(jià)值之和,選項(xiàng)C正確。企業(yè)的股權(quán)價(jià)值根據(jù)評(píng)估對(duì)象的不同可以分為少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值,即企業(yè)的股權(quán)價(jià)值是指少數(shù)股權(quán)價(jià)值與控股權(quán)價(jià)值兩者之一,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。21.34.下列各項(xiàng)關(guān)于互斥投資方案的表述中,正確的有()。

A、兩項(xiàng)目原始投資額不同但期限相同,采用凈現(xiàn)值較高的項(xiàng)目

B、兩項(xiàng)目原始投資額不同但期限相同,采用等額年金較高的項(xiàng)目

C、兩項(xiàng)目原始投資額相同但期限不同,采用等額年金較高的項(xiàng)目

D、兩項(xiàng)目原始投資額相同但期限不同,采用凈現(xiàn)值較高的項(xiàng)目

答案：ABC

解析：解析:互斥方案的評(píng)價(jià)指標(biāo):如果項(xiàng)目壽命期相同,采用凈現(xiàn)值法或者等額年金法的決策結(jié)論一致;如果項(xiàng)目壽命期不同,采用等額年金法或共同年限法。22.5.【多項(xiàng)選擇題】某公司擬購置一處房產(chǎn),付款條件是:從第5年開始,每年年末支付20萬元,連續(xù)支付10次,共200萬元,假設(shè)該公司的資本成本率為10%。則下列計(jì)算其現(xiàn)值的表達(dá)式正確的有()。

A、20×(F/A,10%,10)×(P/F,10%,14)

B、20×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,3)

C、20×[(P/A,10%,14)-(P/A,10%,4)]

D、20×(P/A,10%,10)×(P/F,10%,4)

答案：ACD

解析：解析:從第5年開始每年年末支付20萬元,連續(xù)支付10次。因此,遞延期m=4,年金個(gè)數(shù)n=10。23.8.企業(yè)打算通過增加債務(wù)比重來改變資本結(jié)構(gòu),適度增加債務(wù)比重的結(jié)果有()。

A、加權(quán)平均資本成本降低

B、