金品咨詢公司財務(wù)報表

專題財務(wù)報表分析引言1、財務(wù)分析對公司經(jīng)理、投資分析家，投資者和貸款人來說至關(guān)重要。2、從事財務(wù)分析工作的雇員在公司中地位重要、待遇優(yōu)厚，這種現(xiàn)象遍及美國，甚至整個世界。因為對于任何企業(yè)而言，效率和成本控制是企業(yè)成功的關(guān)鍵。引言3、飛機駕駛員僅僅知道儀表上的各項數(shù)字的含義是不夠的，還必須清楚各項數(shù)字之間的關(guān)系，清楚哪些指標是正常的，哪些指標是異常的，進而做出調(diào)整飛行的決策。企業(yè)也一樣，成功企業(yè)總能從報表中各個數(shù)字之間的比例、趨勢分析中得出對自身財務(wù)狀況的正確判斷，這是他們之所以成功的極為重要的一環(huán)。本章要討論的主要問題第一節(jié)財務(wù)分析概述第二節(jié)主要財務(wù)報表第三節(jié)財務(wù)比率分析第四節(jié)上市公司財務(wù)報告分析第五節(jié)現(xiàn)金流量分析第一節(jié)財務(wù)分析概述一、財務(wù)報表分析的產(chǎn)生與發(fā)展1、為銀行服務(wù)的信用分析2、為資本市場服務(wù)的盈利分析3、為公司經(jīng)理決策服務(wù)的公司內(nèi)部分析二、對財務(wù)報表分析的總體認識1、將企業(yè)財務(wù)報表所提供的數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息2、分析的前提的正確理解財務(wù)報表3、報表分析的過程是將整個報表的數(shù)據(jù)分成不同部分和指標，并找出有關(guān)指標的關(guān)系以達到對企業(yè)各方面及總體上的認識。4、只能發(fā)現(xiàn)問題不能解決問題三、財務(wù)報表分析的目的1、使用人不同分析的目的也不同，實務(wù)中主要有七類投資人債權(quán)人經(jīng)理人員供應(yīng)商政府雇員和工會中介機構(gòu)三、財務(wù)報表分析的目的2、一般目的評價過去的經(jīng)營業(yè)績衡量現(xiàn)在的財務(wù)狀況預(yù)測未來的發(fā)展趨勢3、具體目的流動性盈利性財務(wù)風(fēng)險分析專題分析四、財務(wù)報表分析的方法1、比較分析法將兩個或幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾2、因素分析法分析指標和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對指標的影響程度1、比較分析法①按比較對象的不同分為縱向比較或趨勢分析橫向比較差異分析（計劃與實際比）②按比較的內(nèi)容分為比較會計要素的總量比較結(jié)構(gòu)百分比比較財務(wù)比率2、因素分析法①差額分析法將指標分解為幾項指標之和②指標分解法將指標分解為幾項指標之積③連環(huán)替代法依次用分析值替代標準值，測定各因素對財務(wù)指標的影響。④定基替代法分別用分析值替代標準值，測定各因素對財務(wù)指標的影響。五、報表分析的一般步驟1、明確分析目的2、收集有關(guān)信息3、按目的將各部分分類4、深入研究各部分的特殊本質(zhì)5、進一步研究各部分的聯(lián)系6、解釋結(jié)果，提供對決策有幫助的信息六、報表分析的原則1、實事求是2、全面看問題3、相互聯(lián)系看問題4、發(fā)展地看問題5、定量與定性相結(jié)合，以定量為主七、報表分析的局限性1、報表本身的局限性2、報表的真實性3、企業(yè)會計政策的不同選擇影響可比性4、比較的基礎(chǔ)問題當(dāng)公司業(yè)務(wù)多元化時，很難確定所屬行業(yè)會計政策選擇不同導(dǎo)致比率計算上的差異行業(yè)平均值可能并沒有提供一個合適的目標比率第二甩節(jié)主要循財務(wù)念報表一、惱對財騰務(wù)報罵表的壇總體營認識1、準財務(wù)棵報表定是依猛據(jù)會染計準配則或蚊原則侵制作勤的，霞一個握國家姓的標塑準可廣能與膨另一供個國枯家不飄同。2、甩會計傷師在姓運用犬這些宴原則宏時有這一定視的靈弱活性食。二、驅(qū)資產(chǎn)織負債銅表1、相揭示浪的信逢息特定外時點撒上公蛋司的財務(wù)耕狀況祝的快稈照2、源編制呼原理資產(chǎn)森=負醫(yī)債+俊所有核者權(quán)筋益3、掀理解棗報表貫需注狂意的令問題資產(chǎn)灣是按灑歷史冊成本藥計價鼓，可封能與片市價墾相差潔大同樣圣是流蠶動資棵產(chǎn)，瘋流動堪性要先相差碼很多可能過存在澇許多暈未計宣入表密中的減資產(chǎn)胞與負超債BW公司--縣-岔資產(chǎn)香負債幟表陶(資彈產(chǎn)部葵分)a.反映臟某一用日期仰公司橋的財胡務(wù)狀份況.b.翅BW擁有宵的.c.客戶算欠公筍司款憐項.d.已支恥付但膛尚未鞏受益晝的款柴項e.現(xiàn)金瓦及一憑年內(nèi)更可變宴現(xiàn)項勞目f.原始汪成本塔.g.固定芝資產(chǎn)么累計節(jié)損耗磨作為踩原值弊的扣恒除.現(xiàn)金何及等移價物微.標$勉90倚應(yīng)撓收帳蕩款c39卷4存貨窯5果96待攤納費用d5累計懷預(yù)付厚稅款10流動栗資產(chǎn)e$1嗚,1謀95固定嗓資產(chǎn)(成柜本價可)f10傳30減:挎累蛾計折張舊g(3該29兔)凈固坡定資衰產(chǎn)70年1長期展投資50其它報長期染資產(chǎn)22柱3資產(chǎn)居總計b$2艱,1伸69BW公司嗓資產(chǎn)話負債貫表(單播位：熔千元弟)林1和9X3攔.1睡2.獅31aBW公司械-芽-僵資產(chǎn)劃負債胃表(負儉債方上)a.資產(chǎn)鼓=筆負債凱+扒所有店者權(quán)謎益.b.瓜BW需償徹還的.c.購買緒商品炎和接緣瑞受勞勒務(wù)產(chǎn)擴生的市欠款野.d.未付褲工資并等.e.妖1年需霜償還御的債鉗務(wù)f.償還賄期超胃過1爛年的總債務(wù)幕.g.最初戒投資競額.h.用于炒再投奸資的責(zé)盈利戚.應(yīng)付稠票據(jù)臉$濫2沈90族應(yīng)稍付帳捕款c94應(yīng)交梁稅金d16其它填應(yīng)付磨款d10測0流動巴負債e$蔑5痛00長期雁負債f53南0所有激者權(quán)邊益普通溝股(得面值遠1美扔元)g20壓0資本巧公積g72鉛9保留賤盈余h21按0所有年者權(quán)之益總騾計$1,異13死9負債票和所欣有者糊權(quán)益宮總計ab$2俯,1冬69BW公司居資產(chǎn)榜負債鳥表(單班位：益千元輝)黨1俘9X3降.1抄2.廉31三、嘩損益被表1、您揭示度的信私息企業(yè)某一倉時期雙的經(jīng)往營成韻果，盈文利或域虧損蠅形成叛過程捆的回腹放2、蛙編制碼原理銷售教收入突—成誤本=平利潤3、琴理解叮報表澤需注猶意的累問題利潤佳不等墳于現(xiàn)柄金流脅量會計鮮政策黎選擇艙不同辟會引慚起利治潤不允同會計怪利潤萄與經(jīng)兄濟利色潤不擱同BW公司誼的損網(wǎng)益表a.衡量卵一段花期間械盈利忽.b.從顧暴客已怎收或拍應(yīng)收油的款大項c.銷售饑傭金際、廣驅(qū)告及能管理膝人員柴工資謀以及染折舊班等。d.經(jīng)營婚收益坑.e.借入助資金隨的成噴本.f.應(yīng)納煤稅收導(dǎo)入.g.股東扛所得惠數(shù)額棗.銷售再凈額飄$搖2份,2番11駕產(chǎn)倍品銷肝售成傅本b1,登59潮9毛利$革6磁12惱銷笨售及臭管理嗽費用c40氏2稅息脅前利鄉(xiāng)豐潤d$伙2蒼10利息扔費用e59稅前陣利潤f$15奧1所得榆稅60稅后筒利潤g$礦9減1現(xiàn)金械股利38保留幼盈余弓的增盼長$炊5拉3BW公司叨損益亂表(單另位：睡千元要)得1先9X3床.1義.1根-1塞2.勝31a四、鑼現(xiàn)金遲流量哥表1、磚揭示溫的信更息企業(yè)求某一辰時期樂的現(xiàn)睜金來峰龍去酸脈的億追蹤鍵，說紡明企宋業(yè)支胖付能么力的誰顯示蟲器。2、選編制尖原理按收始付實禽現(xiàn)制遭表現(xiàn)薦企業(yè)徑現(xiàn)金蠟流動妥情況鄰?，F(xiàn)金殊流入末－汁現(xiàn)金班流出罪=現(xiàn)滿金持具有量值變化將現(xiàn)碧金流廟動情達況分艙為經(jīng)營辰活動嗽現(xiàn)金衛(wèi)流投資煙活動流現(xiàn)金賤流籌資刊活動蠶現(xiàn)金掠流第三鴨節(jié)財務(wù)徹比率墨分析一、塌財務(wù)值比率苦分析抹方法鵲綜述幾點陪說明一個缸或多扒個比梳率的軋機械姨性計第算并根不能心自動捏生成足對復(fù)符雜的診現(xiàn)代形公司衣的洞售察。比率揮可以運想象域為偵探艦小說術(shù)中的曬線索領(lǐng)。一個壩或多句個比月率可董能會斯產(chǎn)生鍋誤導(dǎo)挽，但軌當(dāng)結(jié)合業(yè)一個冶公司管的管魚理知欲識及訓(xùn)經(jīng)濟詞環(huán)境時，比率映分析渴可以樸講述掉一個喪發(fā)人絲式深省澆的故變事。一個戚比率瓣沒有政唯一隆正確壘的值鴉，好壞其完全禽取決斃于對準公司領(lǐng)的深汪刻分妨析。一、衡財務(wù)銀比率寧分析標方法曠綜述比較末的類鏈型內(nèi)部貢比較外部我比較財務(wù)鑄比率您：涉及旗兩個斗會計帖數(shù)據(jù)案指數(shù)晚，常旦由一雹個數(shù)稿據(jù)除烏以另咐一個擾數(shù)據(jù)植得到泳。外部咐比較朱和行叛業(yè)比惕率的豪來源舉例:羅伯搭特.摘莫里揉斯聯(lián)黃會鄧白漿氏機刻構(gòu)《工樹商業(yè)嫁財務(wù)專比率曾年鑒燦》這種嫩方法喘是將道一個臟公司欺的比爹率與父相似禮情況歲的公維司的即比率涌或同墊期的片行業(yè)稼的平逗均水涂平相芳比。為了雕增加庫可比貼性，來自佳不同抓公司賞的財鎖務(wù)數(shù)逝據(jù)應(yīng)育該標廳準化僑。蘋緞果不易能和匆桔子抗相比鎖較。二、貝流動攔性分懲析1、運含義釘：反紙映公框司償麥還到蔑期債蛾務(wù)的挑能力2、校流動籃資產(chǎn)梢與流感動負嚷債的扁比較相對斥數(shù)指襯標流動克比率抖=流廣動資挖產(chǎn)÷毫流動閑負債速動企比率梢=速忌動資江產(chǎn)÷獸流動菊負債絕對靈數(shù)指異標凈營活運資酷本=猴流動常資產(chǎn)仆—流頃動負怖債（Ne拘t軍Wo丘rk貞in茶g急Ca遇pi層ta趙l）表示訓(xùn)公司殲在營稍業(yè)循擺環(huán)中棒的投橋資。2.佩1輪流動碎比率竊—含偶義流動湊比率流動輕資產(chǎn)流動閃負債對于BW公司19x3年1碎2月饞31益日的能流動庫比率朱是：反映仆一個春公司露用短燥期資膨產(chǎn)來勇償還牧短期江債務(wù)飛的能痕力。資產(chǎn)頭負債勵表比嶺率流動額比率$1工,1丟95$5起00=2.卻392.惜1流甲動比雪率-哨-對石比BW行業(yè)竹平均蠻水平2.仿39倘2鋪.1而52.菜26擇2火.0槍91.萍91耗2斜.0忙1年份19X319攀X219拜X1流動熔比率此比犁率高擦于行舟業(yè)平赴均水訓(xùn)平.2.縫2速例動比絞率—認含義酸性頸測試筆比率（速己動比標率）（流昂動資輛產(chǎn)螞-傾存貨搞）流動勸負債對于BW公司剃，1明9X3年1喜2月貌31閥日的廳速動施比率粒是：它表存示公形司用會變現(xiàn)棟能力芬最強這的資劑產(chǎn)償棟還沉流動雁負債匪的能由力.資產(chǎn)昏負債染表比伶率速動儀比率$1燥,1粥95旺-敢$城69丈6$5省00=1.關(guān)002.渣2速筐動比插率-茄-對獲比BW行業(yè)丸平均租水平1.出00內(nèi)1以.2趣51.偷04激1抗.2燭31.時11洗1域.2桐5年份19X319嫌X219結(jié)X1酸性尋測試神比率此比嚴率小系于行扶業(yè)平士均水版平.流動標性分梨析總泥結(jié)強流幅動比閑率和民弱速杜動比浩率表辰明存議貨帳青戶存戀在潛息在危蓄機.表明灑此行漆業(yè)有電相對嘆較高漏的存勒貨水沾平.比率BW行業(yè)救水平流動盲比率收2.易39背2.綠15速動頁比率悠1.范00窗1.炭25流動瞧比率貼-猾-趨勢蜻分析襯比較流動允比率問趨勢恰分析速動滋比率叫-譯-潛趨勢謝分析互比較二、巖流動哭性分侄析3、皇流動白性資爸產(chǎn)本撲身的控變現(xiàn)柄性應(yīng)收辯帳款耗的變宿現(xiàn)性存貨蠶變現(xiàn)到性注：略此處域的比些率應(yīng)甘收帳久款周惠轉(zhuǎn)率精選擇與凈潔銷售掠收入耐比較存貨濫選擇陸與銷陷貨成癥本比勵較，族因銷米售收筒入中存寫在存指貨所告沒有崖的毛鏡利3·肉1應(yīng)隨收帳姓款變崗現(xiàn)性煙—周腥轉(zhuǎn)率應(yīng)收鞭帳款然周轉(zhuǎn)傘率（簡假設(shè)磨銷售鼓收入蕉全部群是賒玻銷收就入）年銷渡售凈暗額應(yīng)收哭帳款BW公司恒1黎9X3年年錄末此比嫁率為援：反映億公司防應(yīng)收功帳款膝的質(zhì)依量和客公司蜂收帳印的業(yè)魔績.損益篩表限/資產(chǎn)足負債辱表比進率應(yīng)收標帳款短周轉(zhuǎn)譯率$2迫,2斷11$3龜94=5.隱61平均溪數(shù)3·五1應(yīng)煤收帳貢款變眉現(xiàn)性后--曾周轉(zhuǎn)兔天數(shù)應(yīng)收鐮帳款潤周轉(zhuǎn)拌天數(shù)一年盤中的暫天數(shù)應(yīng)收揉帳款樹周轉(zhuǎn)茶率BW公司塊1靈9X3年年亂末此比妖率為耽：表明檔從取商得應(yīng)部收帳炕款權(quán)突利到瓣收回暮款項泳的平勢均天衰數(shù).損益逢表索/資產(chǎn)諒負債殃表比期率應(yīng)收兩帳款朝周轉(zhuǎn)腥天數(shù)36揭55.越61=65da印ys3·減1應(yīng)薄收帳致款變唐現(xiàn)性瞧--窮分析BW行業(yè)青水平65趴.0夠6袖5.屠771魚.1稻6沫6.服383炊.6戀6噴9.毫2年份19X319枯X219色X1應(yīng)收暗帳款繳周轉(zhuǎn)歌天數(shù)BW相對信于行償業(yè)水煤平來返說縮籃短了排收帳期天數(shù)獵.3·善2植存貨饑變現(xiàn)油性-帝-存猶貨周弟轉(zhuǎn)率存貨滴周轉(zhuǎn)谷率銷售和成本存貨BW公司摔1者9X3年年俗末存貨獸周轉(zhuǎn)陪率為若：表明睡公司存貨團管理杜的有僻效程臺度.并不醉直接郊說明嘩其變筒現(xiàn)能心力。因托為企午業(yè)的脅大部叼分銷臂售業(yè)慮務(wù)是拾通過圖賒銷豆方式申完成號的損益徑表執(zhí)/資產(chǎn)矛負債所表比松率存貨腹周轉(zhuǎn)脖率$1畫,5屠99$6悟96=2.粥30找次3莖·2壓存貨回變現(xiàn)倒性-船-周抗轉(zhuǎn)率雪分析BW行業(yè)鹽水平2.平30受3立.4床52.線44勝3毫.7味62.榴64置3竄.6完9年度19X319壯X219萍X1存貨榴周轉(zhuǎn)奴率BW公司失存貨蛾周轉(zhuǎn)拍率很花差.3·2存貨等變現(xiàn)善性-泛-周撥轉(zhuǎn)率暮分析二、折流動忽性分坊析4、說影響沈變現(xiàn)濤能力歡的其趨他因磁素能增有加變含現(xiàn)能塑力的哄因素可動烤用的肝銀行患貸款脆指標準備冷很快兔變現(xiàn)齊的長雷期資附產(chǎn)償債拉能力劃的聲宮譽能減錫弱變掘現(xiàn)能襖力的敘因素未做夏記錄音的或頁有負秧債擔(dān)保粗責(zé)任我引起廟的負艷債三、博資產(chǎn)候是否橋獲得末了足餓夠收知益1、笨收益如指標核的選省擇必須佩是正區(qū)常的純營業(yè)繞收益為了鹽比較岡不同孕債務(wù)躲比率筒公司銅的資星產(chǎn)盈路利能暖力采趟用息鞋前稅立前利孕潤2、訴具體座指標資產(chǎn)藍收益網(wǎng)率（RO肺A）昆=E跪BI閑T÷總雞資產(chǎn)資產(chǎn)旦收益療率=營業(yè)渴利潤邊率×給總資士產(chǎn)周甚轉(zhuǎn)率營業(yè)景利潤大率=EB棍IT尾÷銷售憲收入總資疑產(chǎn)周娛轉(zhuǎn)率勝=銷仇售收毛入÷依總資壇產(chǎn)總資混產(chǎn)周映轉(zhuǎn)率總資但產(chǎn)周駝轉(zhuǎn)率銷售番凈額總資嫌產(chǎn)BW公司影1近9X3年年曠末的羊總被資產(chǎn)漁周轉(zhuǎn)脖率為灘：表明篩公司殼利用隔其總?cè)圪Y產(chǎn)皂產(chǎn)生燈銷售扣收入插的效勁率.損益稿表/資產(chǎn)客負債森表比沫率總資掩產(chǎn)周中轉(zhuǎn)率$2清,2假11$2波,1搶69=1.注02總資嗓產(chǎn)周控轉(zhuǎn)率區(qū)分析BW行業(yè)夫水平1.棍02擊1破.1存71.使03什1遵.1鈔41.償01截1靈.1株3年末19X319林X219斷X1總資綠產(chǎn)周緊轉(zhuǎn)率BW公司椅的總長資產(chǎn)箱周轉(zhuǎn)榆率較權(quán)低.這個寶比率轎為什筑么被啊認為廚較低神?四、鴉公司襲是如洞何融允資的腥，有豎多大籌風(fēng)險1、晝資產(chǎn)掛與負不債的膜比較牙—公套司融奏資狀膏況分捕析資產(chǎn)費負債足率=嚼負債摘總額稱÷資晝產(chǎn)總剛額產(chǎn)權(quán)莊比率尊=負姓債總獨額÷潮股東瀉權(quán)益有形知凈值汽債務(wù)丑率=江負債?？傤~答÷（季股東缺權(quán)益鑄－無吃形資違產(chǎn)凈敞值）1狐·1愈資產(chǎn)擱負債時率指搞標資產(chǎn)錦負債匯率負債遷總額資產(chǎn)碌總額BW公司牛1柳9X3年年帽末資封產(chǎn)負艦債率威為：表明想公司榨債務(wù)壇融資額占總資懶產(chǎn)的燥百分近比.資產(chǎn)法負債將表比萬率財務(wù)勢杠桿將比率$1計,0淡30$2穴,1同69=.4餃71屑·1說資產(chǎn)氣負債嚼率-袋-分馬析BW行業(yè)飾水平.4扭7目.桌47.4嶼7嬌.比47.4卷5菌.威47年份19X319摘X219猛X1資產(chǎn)茶負債港率BW公司脫債務(wù)哥使用諒與行怖業(yè)水縱平持偽平.1咱·2昨產(chǎn)權(quán)券比率產(chǎn)權(quán)半比率負債低總額股東烘權(quán)益BW公司擁1子9X3年1廳2月劇31涉日的柱債務(wù)敬股本裝比率仇為反映味公司過通過喊債務(wù)籌資峽的比鴿率.資產(chǎn)堵負債足表比拒率產(chǎn)權(quán)趕比率$1底,0墳30$1沈,1副39=.9炕01左·2皇產(chǎn)權(quán)認比率值--漲分析BW行業(yè)忘水平.9壓0矛.誼90.8莫8勾.叨90.8羨1帶.牧89年份19X319殲X219利X1產(chǎn)權(quán)慚比率BW公司督債務(wù)衛(wèi)使用育水平覆與行翁業(yè)持戲平.四、旺公司祥是如汗何融京資的鞏，有妖多大爬財務(wù)治風(fēng)險2、驕公司疊營業(yè)蘇利潤鄙與應(yīng)味償還未的債膊務(wù)比嶺較—睛融資纖風(fēng)險尊的分小析已獲港利息址倍數(shù)北=EB沸IT閱÷利息安支出償債跨倍數(shù)船=EB阿IT舌÷鄰｛利息沃+〔本金堡/（小1-TA僅X）里〕｝注：漏①兩率個指話標都貝很重車要。②足戶夠的化償債爪比率昌沒有折精確糖的答意案，敏主要芳取決巾于企業(yè)抗創(chuàng)造朱現(xiàn)金哥的穩(wěn)譯定性殖和融饑資能媽力。2斜·1濫已獲托利息騙保障銅倍數(shù)已獲墳利息未保障粉倍數(shù)稅息培前利冰潤利息撒費用BW公司錫1蒜9X3年年削末株利花息保浴障比額率為故：表示鋪某公茶司支放付利息費用極的能何力.損益姑表比慨率已獲戒利息包保障逐倍數(shù)$2趁10$5愁9=3.克562顆·1仆已獲慮利息蠢倍數(shù)風(fēng)--瓣分析BW行業(yè)恭水平3.浙56鎖5.疲194.轉(zhuǎn)35藏5.杏0210壇.3擴0慰4雕.6誼6年份19X319辰X219重X1已獲蜓利息說倍數(shù)BW利息作保障梳比率廊低于弟行業(yè)襲平均沒水平愚.2艙·1續(xù)已獲村利息騰倍數(shù)虜--翻趨勢網(wǎng)分析2旋·1爽已獲全利息沙倍數(shù)戚--機趨勢蘋分析鉗總結(jié)這表演明低收蛾益(EB嚇I(yè)T寫)可能道是BW的潛零在問根題.負債野水平與行才業(yè)平棟均水怒平持批平.BW的利鑼息保泛障比旬率從貨19X1年以覆來呈下降忍趨勢強，近護兩年蔑一直愿低于露行業(yè)莊平均詢水平環(huán).四、跨公司芝是如勤何融頃資的鬼，有喉多大鼓財務(wù)麻風(fēng)險3、付報表挑之外滴的其豈他因湊素長期叨租賃擔(dān)保脾責(zé)任或有歲項目五、熟投資腦者是蓄否獲雨得了跟足夠鐮的投視資回將報1、那凈資串產(chǎn)收額益率開或權(quán)溝益資項本收久益率（R編OE紋）=凈利簽潤÷另平均牙凈資貸產(chǎn)（嶄普通吸股胳權(quán)益專）2、釋指標蒙的局軟限性價值強問題時效吼問題風(fēng)險湊問題權(quán)益真資本普收益志率權(quán)益冷報酬榴率（RO虜E）稅后身凈利股東節(jié)權(quán)益BW公司券1略9X3年度纖的RO可E為：表明者公司怠股東便權(quán)益望的盈利黑能力（扣孝除所浩有費魯用和坑稅收念）損益悠表疤/資產(chǎn)繞負債慈表比吩率權(quán)益籌資本輔收益義率$9盼1$1大,1眉39=.0遼8權(quán)益勤資本歌收益喝率分地析BW行業(yè)凳水平8.金0%聞17灰.9遮%9.鋒4救17肺.216決.6河2允0.嚴4年度19X319姥X219傳X1權(quán)益斗報酬分率BW公司灘的權(quán)君益報肝酬率默很低從.權(quán)益角報酬陵率趨云勢分肺析第三縫節(jié)杜邦瘋分析一、難分析嗚的思猾路從所易有者堤的角般度出逐發(fā)，窄將綜廚合性嘆最強眼的權(quán)煮益凈骨利率譽（或薯凈資倍產(chǎn)收用益率津）分珍解，秩有助叉于深李入分尼析及躁比較豈公司件的經(jīng)等營業(yè)裙績。肝提供梨了分椒析指輔標變爪化原膀因和筆變動遮趨勢描的方釀法，淺并為純今后夾采取張的改姑進措劈燕施提蝦供了事方向譜。二、豎指標顛分解克原理二、匪指標嘩分解濕原理①銷晝售凈飄利率壤反映忙盈利更能力潑；②資得產(chǎn)周愁轉(zhuǎn)率某反映曾資產(chǎn)社使用艷效率刷，可炎再細跨分為橫幾個尋指標牙（存英貨、歷應(yīng)收役帳款軋周轉(zhuǎn)鮮率等吊）；朱資產(chǎn)訴構(gòu)成渴存量元是否設(shè)有問短題。③權(quán)油益乘黑數(shù)的賀高低院，反突映負拳債程碎度，違負債挎程度望上升被，風(fēng)閥險提閃高。此處板的資糾產(chǎn)負挖債率棒與前首面的鈔不同次，資秩產(chǎn)與到負債肚均用泳平均亦數(shù)算級(年射初與匯年末蒜的平迷均數(shù)管)。三、漫杜邦本財務(wù)延分析永體系與的應(yīng)扒用1、渡給公產(chǎn)司管闖理層器提供扇了一躺張考傻察公蒼司資株產(chǎn)管養(yǎng)理效殿率和煮是否骨最大陶化股據(jù)東投見資回野報的暗路線牽圖銷售競利潤元率資產(chǎn)廢周轉(zhuǎn)扭率權(quán)益植乘數(shù)企業(yè)催經(jīng)營訓(xùn)管理丟狀況企業(yè)異資產(chǎn)逢管理麥狀況企業(yè)圾債務(wù)水管理竄狀況權(quán)益資本報酬率三、阻杜邦橫財務(wù)慌分析輔體系告的應(yīng)塵用具體妨路徑提高羅銷售碧利潤匆率使收飲入增脈長幅架度高惕于成豎本和溪費用降低擾成本阿費用提高壁總資榮產(chǎn)周潛轉(zhuǎn)率不危耽及公棋司財諸務(wù)安津全的斃前提機下，薄增加級債務(wù)圍規(guī)模2、找出佛指標婦變動蜻原因萄和趨神勢，鳳為采搬取措蝕施指董明方遠向A公司蠟權(quán)益園凈利撿率＝起資產(chǎn)仆凈利娘率×賽權(quán)益霸乘數(shù)第一葵年甘14餅.9逮3%何=輛7.揭39末%線×芒2觸.0專2第二硬年顛12份.1污2%粒=揭6僵%乏×休2磨.0州2資產(chǎn)修凈利腹率＝束銷售別凈利丑率×逃資產(chǎn)半周轉(zhuǎn)烘率第一舉年樂7.唉39后%領(lǐng)=便4兄.5儀3%咱×災(zāi)1.需63鑒04第二嶄年箱6溪%歉=需3榜%償×黑23、飯分析截同業(yè)蜂差距權(quán)益鍋凈利擠率＝發(fā)資產(chǎn)伸凈利棄率×百權(quán)益府乘數(shù)A公司視第渡一年唇7夢.3撲9%經(jīng)=框4.通53蠶%枕×劇1截.6莊30誦4第二釘年洲6展%墨=吹3窯%貼×堵2B公司蔽第裁一年薯7導(dǎo).3侄9%飯=島4.走53責(zé)%夕×運1鏈.6周30扣4第二畜年抵6字%陡=匆5爆%拐×竟1虜.21·1移銷售社凈利航率銷售偵凈利撞率稅后嶺凈利銷售咽凈額BW公司請1識9X3年的銷售邀凈利蛾率為涂：衡量支公司謠的銷購售收徹入在扣除袖所有坦費用拍及所倡得稅憤的盈夸利能腿力.損益決表賀/資產(chǎn)研負債濫表比腰率銷售競凈利慎率$9嫁1$2純,2純11=.0輩41BW公司體報表1·1站銷售哲凈利角率-沈-分購析BW行業(yè)翠水平4.緊1%兔8.反2%4.沾9朱8.鈔19.詠0評7.村6年度19X319騎X219惠X1銷售懲凈利稅率BW公司梨的銷賊售凈活利率脂很差叮.1·1銷盟售凈鄰利率舞--趨勢既分析1.陶2銷從售毛依利率銷售英毛利誓率毛利銷售證凈額BW公司碑1李9X3年的銷售貴毛利狹為：用于炸衡量決公司捉的經(jīng)荷營效胖率,梁同時汁也表社示了痰公司然的定岸價策盜略.控體跌現(xiàn)了屠公司擊所增蜂加的歪價值澡。損益翅表陣/資產(chǎn)包負債們表比蛋率盈利禮能力形比率$6許12$2建,2涂11=腦.27蛙71.拍2銷肥售毛光利率秒--兩分析BW行業(yè)喂水平27事.7葡%壩3灶1.確1%28戚.7民3帳0.慈831午.3圾2南7.身6年度19X319妥X219竹X1銷售逗毛利枯率BW公司矮的銷熔售毛先利率哀較差吳.1.翁2銷膚售毛劑利率我-利-趨挪勢分號析比假較不同事經(jīng)營惠模式推案例臟—硅堆圖公眼司經(jīng)奏營模疤式介翼紹公司育簡介該公垂司是狀一家饞典型糊的高呈科技腿公司廚。在悅公司起推出沸其第希一批奧產(chǎn)品魄過程詳中，貪產(chǎn)生服出一遙種全勉新的臂高科貪技產(chǎn)非品，唉那就努是3D電腦他設(shè)計狀體系霧。這緣瑞套體輔系后喜來成爸為整嚼個市術(shù)場上鍵最為蝴熱門阿的產(chǎn)摘品之?dāng)U一，狐每年綢為公輕司帶塌來近海30思億美雅元的領(lǐng)銷售榆收入虧。該公棄司的窮產(chǎn)品踩被廣辰泛用斑于玩警具設(shè)恩計、刷電子伏游戲趁設(shè)計授、商湊業(yè)插圍圖設(shè)或計以導(dǎo)及所饑有需需要模繡擬逼獻真畫讓面的強領(lǐng)域釣。其歡產(chǎn)品考還被允用于庭國際毯互連付網(wǎng)和石內(nèi)部蘋局域皆網(wǎng)之驅(qū)中，醋同時永還常填常被皆用來內(nèi)進行糟大型旋項目階的設(shè)盆計，厚如波吹音7蔬77海飛機迅的設(shè)態(tài)計工御作。野但最警令人笛驚異鄰的還芳是在舍影片碧《侏目羅紀雜公園塑》中袋及其瞞逼真塞驚險洪的恐瓜龍形萌象與咸動作猛。硅圖嚇公司說經(jīng)營信獲利持能力股目標補模型項目收入毛利研究石和開攻發(fā)費瞧用銷售毒、一盾般及送管理碎費用經(jīng)營乎利潤收入醋百分背比%10騾050染.5炭~5紫2.且511望~1幟322公~2猜811牙.5蔑~1蔥3.爸5硅圖鉗公司爭經(jīng)營赤模式械小結(jié)該公璃司是拋一典槳型的命高科恢技公詢司，殃是追止求與培市場府上其國他公霸司產(chǎn)田品不伶同的怎高經(jīng)底濟增添加值蒸的企繞業(yè)。尿采用講獲得協(xié)更多較的毛提利的皮戰(zhàn)略顛，并診且利槐用這妙部分賓增加伏的毛欺利來急支持晶更多坐的研尖究與竭開發(fā)者，將守其投略資到并公司乞關(guān)注淘的具祖有良抵好獲鼻利能川力和榨高經(jīng)累濟增仆加值割的產(chǎn)犬品，粱最終物使與傻之相抹聯(lián)系薦的公帝司增注長率吳最大嬌。關(guān)于錯經(jīng)營朱模式彩的幾貢個思黃考問橡題1、榴影響貼企業(yè)放經(jīng)營母模式飾的因板素有脊那些2、煎你作灶為一硬名CE底O是將械主要漠精力窩放在蛾損益塑表管誤理上招還是寸資產(chǎn)胖負債偏表管勝理上魄，試拉闡述損你的訪理由速。經(jīng)營轉(zhuǎn)模式騙的選急擇公司阻的經(jīng)烘營目展標市場質(zhì)競爭賴狀況公司浴的最珍大經(jīng)死營長項掃，如菜公司聽是否擁有涂具有截革新勸精神的產(chǎn)鞠品設(shè)桶計師市場字容量翼大，娛增加值接較低隱的基址礎(chǔ)性市村場增加拼值較高僻市場市場競爭策略同行略業(yè)不墻同企副業(yè)的爺資本慈收益助率的澡主要閑動因康柏公司蘋果公司DELL公司比率1992年(%)1992年(%)1992年(%)銷售利潤率5.27.485.05資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.31.682.17權(quán)益乘數(shù)1.571.932.51資本收益率10.624.227.5五家育不同葉行業(yè)顫企業(yè)陽權(quán)益宅凈利罪率構(gòu)滾成（軋19鍋95懸年1押2月?。┕久QROE（%）=銷售利潤率（%）×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）×權(quán)益乘數(shù)美洲聯(lián)合銀行13.2=13.1×0.09×11.49福特萊恩公司15.7=2.1×3.1×2.4惠普公司20.6=7.7×1.29×2.06耐克公司20.4=8.4×1.51×2.60西南航空公司12.8=6.4×0.88×2.28四、堤綜合集例題綜合剛例題宋一某公裕司2雨00楚0年尊度簡品化的恩資產(chǎn)獎負債濕表如獻下：資產(chǎn)暗負債誤表某公犬司漠2惠00猜0年過12螞月3拔1日徹單位倡：萬脂元資產(chǎn)負債及所有者權(quán)益貨幣資金５０應(yīng)付帳款１００應(yīng)收帳款（５）長期負債（１）存貨（４）實收資本１００固定資產(chǎn)（６）留存收益１００資產(chǎn)合計（３）負債及所有者權(quán)益合計（2）其他雞有關(guān)予財務(wù)譽指標辱如下瓦：1、鞭長期森負債周與所慮有者數(shù)權(quán)益狹之比殿：0餡.52、基銷售擠毛利禍率：振10誘%3、描存貨談周轉(zhuǎn)命率（粒存貨府按年責(zé)末數(shù)炒計算祖）：雜9次4、礦平均常收現(xiàn)竿期（拳應(yīng)收全賬款碰按年培末數(shù)粱計算艘，一撐年按風(fēng)36赴0天會計算士）：店18鎖天5、帥總資稻產(chǎn)周單轉(zhuǎn)率玩（總雜資產(chǎn)并按年繭末數(shù)象計算后）：羅2.孫5次要求蠢：利督用上汁述資寒料，紛填充抬該公多司資裹產(chǎn)負惱債表脖的空超白部鄉(xiāng)豐分。計算嶺過程⑴所燦有者逃權(quán)益陽=1濕00凍+1陰00權(quán)=2應(yīng)00露（萬煤元）長期新負債料=2哲00醋×0惡.5茄=1脹00嚷（萬先元）⑵負閑債和改所有已者權(quán)膨益合印計=趟20曠0+滋10糧0+淡10依0=血40菌0（悔萬元躬）⑶資肌產(chǎn)合六計=箏負債蠢+所椅有者抵權(quán)益府=4遵00讓（萬篇元）計算預(yù)過程⑷銷宿售收昂入÷襯資產(chǎn)貍總額協(xié)=2憶.5石=銷攔售收驗入÷塑40雪0銷售態(tài)收入想=4舉00休×2君.5錢=1印00玻0（殼萬元閣）銷售袋成本爺=（桿1－曾銷售院毛利滋率）嶼×銷律售收干入=（有1－帥10柏%）啟×9餓00仁（萬敏元）銷售傷成本痛÷存窗貨=烤9=緩90欺0÷委存貨存貨根=9靜00削÷9湯=1陵00蹲（萬巧元）計算扁過程⑸應(yīng)裹收賬劉款×請36頭0÷貨銷售閘收入箱=1祥8=應(yīng)程收賬掛款×爽36吧0÷禁10崗00應(yīng)收檔賬款夜=5翻0（勤萬元削）⑹固比定資盜產(chǎn)=資紙產(chǎn)合廢計－衫貨幣挑資金寒－應(yīng)蔥收賬孔款－展存貨=4鹿00敬－5笑0－瘋50世－1膀00嶺=2適00河（萬沃元）第四閣節(jié)上市要公司授財務(wù)架報告劇分析一、班上市傾公司取財務(wù)洲報告倦的類遵型1、罵招股劉說明皂書股票漸發(fā)行狹人向適證監(jiān)適會申閉請公薦開發(fā)付行的厲申報討材料組的必爬備部亮分2、梳上市數(shù)公告股票環(huán)獲準扮在證喬券交菠易所木上市域后公拒布的頑公告治書3、宣定期表報告分為袋年度運報告勾和中跡期報怒告注：孕目前師我國糧又增從加了脊季度耐報告4、襖臨時吸公告包括奇重大允事件陶公告捎和公哥司收臭購公莊告二、籠上市找公司設(shè)財務(wù)受比率1、猜每股謹收益計算態(tài)公式EP掏S（屯ea個rn楊in勉g喘pe歲r-面sh擱ar梁e)低=凈利曬潤÷贊普通診股數(shù)計算澆時需箱注意榴的問促題合并孝報表級問題優(yōu)先車股問既題年度爛中普麻通股芬增減早問題復(fù)雜蛋股權(quán)里結(jié)構(gòu)米問題利潤棋結(jié)構(gòu)呢問題二、犧上市忘公司贈財務(wù)敗比率1、冊每股買收益指標蜜的應(yīng)梅用及俗其注住意的胞問題該指典標是座衡量銷上市慢公司盞盈利鴉能力筋的最禽重要拘的財月務(wù)指城標每股緣瑞收益刺并不涼反映睛股票乖所含士有的過風(fēng)險不同社股票逆的每勸一股竿在經(jīng)許濟上芳的不佛等量窄，限盞制了螞每股陣收益包公司閣間比謠較每股毯收益濫多并趨不意植味著母多分稱紅指標堆的延駐伸分抵析三、供上市機公司脆財務(wù)籠報告域分析每股往收益耽的延豪伸分更析為克坐服每蜻股收班益指冒標的些局限悼性，浩我們課又引擁入下頌面幾熟個財記務(wù)比秩率：Ⅰ、挑市盈勿率（惰也稱愛價格賺收益役比率摧）Ⅱ、桂每股斬股利Ⅲ、饑股票輝獲利扁率Ⅳ、惜股利書支付葬率Ⅴ、吉股利聰保障嗚倍數(shù)Ⅵ、定留存號盈利狀比率番（留販存收父益率期）Ⅰ、攪市盈產(chǎn)率（存也稱全價格問收益勉比率艱）含義指普松通股雞每股犯市價勒為每陰股收楚益的坐倍數(shù)株，其戀計算攝公式復(fù)為：市盈拾率（揭倍數(shù)吩）＝普霸通股錫每股嚷市價捎÷普姻通股騰每股凈收益指標旱分析①市粱盈率殖反映睛投資赤人對易每元柿凈利敬潤所工愿支用付的彩價格擱，可盤以用哄來估忠計股怕票投眨資報挪酬和乖風(fēng)險服。Ⅰ、住市盈丹率（補也稱折價格螞收益縣比率呆)②是哈市場究對公宋司的魄共同本期望這指標戀，市小盈率縣越高災(zāi)，表老明市蓮場對翠公司采越看沫好。③但那該指泥標不恥能用積于不慚同行分業(yè)公醫(yī)司的燃比較允，新腿興行抵業(yè)普珍遍較格高，過成熟健工業(yè)讀普遍憑較低芳，但桃這并煤不說刮明后賠者的順股票靜沒有遙投資腐價值雕。④在劑每股趁收益移很小演或虧般損時腿（分魔母很淹小）玩，市育價不蓬會降管至零驕，很澇高的最市盈刻率往祥往不奸說明皇任何駝問題含。Ⅰ、免市盈掌率（鏡也稱掏價格換收益違比率遠）⑤市鳴盈率譜的高忠低受殿凈利姨潤的隊影響煎，而固凈利煉潤受殃可選蛾擇的什會計鐵政策付的影籍響，道從而蘇使得俱公司悠間的霜比較掀受到畢限制轎。⑥市斑盈率紹高低恰受市轟價的節(jié)影響臘，影屯響市插價的謙因素挪很多僑，包峰括投哲機炒績作等苦，因劉此觀叮察市佩盈率璃的長傘期變犯動趨承勢很偉重要忌。而循且，紀投資晶者要吧結(jié)合茶其他輩有關(guān)范信息時，才跪能運諒用市曉盈率廈指標拘判斷格股票攔的價走值。⑦由點于一厲般的閉報酬玩率為懼５％槳～１引０％查，所遮以正裕常的煌市盈悟率為近２０王～１榴０。嗎（1蜂÷5及%或避1÷假10吉%）Ⅱ、全每股愧股利含義指股賠利總肝額與寧期末信普通稿股股鉗份總飄數(shù)之咱比。每股嬌股利機＝股怖利總崖額÷復(fù)年末童普通短股份廉總數(shù)其中騾股利港總額導(dǎo)是指吳現(xiàn)金蹈股利材。Ⅲ、封股票箭獲利島率含義是指尿每股戰(zhàn)股利渡與股獲票市都價的而比率慢，又怎稱市獲價股績利比懶率。股票草獲利壺率＝普個通股趨每股區(qū)股利違÷普媽通股浸每股懸市價窮×1跟00嚴%Ⅲ、臭股票礦獲利廚率ｂ、堡指標烤分析①該記指標松反映卵了股浩利和賢股價過的比紫例關(guān)悅系。齡只有稀股票付持有鏟人認蜻為股嫁價將扇上升革，才井會接性受較拋低的跌股票酷獲利朱率（柳說明險公式潛中分贈母很蠻大即鐘市價殺已很派高，摩若股賭價不暑能漲桐，則拌買此賣種股寫票有悉風(fēng)險暮）。言如果都預(yù)期孤股價小不能繞上升圓，則皇它是松評價歉股票楊投資圣價值騎的主內(nèi)要依郊據(jù)。Ⅲ、腸股票坊獲利航率②使蔽用該坡指標的的限回制因禁素，悅在于另公司巖采用敬非常訊穩(wěn)健誦的股飲利政慌策，頁留存銳大量圖的凈逼利潤角用以大擴充艱。在釋這種汗情況捐下，科股票應(yīng)獲利謠率僅盯僅是困股票螺投資產(chǎn)價值劃非常異保守會的估飽計，國分析刷股價桂的未短來趨糖勢成裙為評疊價股赴票投度資價惠值的豈主要遮依據(jù)示。Ⅳ、卵股利錯支付啦率含義是指倍凈收么益中屠股利芽所占厭的比吩重，指它反捏映公競司的隊的股腫利分塑配政堅策和餃支付帝股利珍的能矩力。股利盼支付偷率＝每兄股股姑利÷趙每股珠凈收模益×演１０著０％＝市吉盈率拿＊股編票獲布利率指標估分析指標如低，扮原因此：一拉、公津司資雞金不策短缺梨，但裙正準谷備擴望大規(guī)迎模，時盡量網(wǎng)少發(fā)單股利則；二獨、公績司現(xiàn)易金緊攜張，選拿不出出足陪夠的爺現(xiàn)金防發(fā)放巴股利啦。Ⅴ、阿股利離保障撇倍數(shù)含義即為督股利梅支付頑率的傻倒數(shù)籮，倍困數(shù)越跨大，講支付翁股利隊的能沾力越趙強。股利綿保障乓倍＝普駕通股蔬每股按收益薪÷普灘通股叫每股霸股利指標食分析是一襲種安果全性燈指標造，可暴以看剪出凈咽利潤發(fā)減少奸到什慣么程漂度公漁司仍駱能按顆目前畏水平騾支付荒股利另。Ⅵ、蒸留存姐盈利徑比率段（留跳存收謙益率?。┖x是留推存盈華利與異凈利諒潤的歲比率賞，留晉存盈嫂利是叔指凈幸利潤融減去桐全部當(dāng)股利乓的余償額。留存啞盈利跪比率＝（關(guān)凈利求潤—渴全部善股利肥）÷薄凈利峽潤×竹１０盡０％Ⅵ、滿留存斷盈利辜比率夜（留沿存收乞益率史）指標尾分析若企肚業(yè)認設(shè)為有店必要詢從內(nèi)躺部積剪累資奧金，遵以便敏擴大斯經(jīng)營薯規(guī)模均，可塘采用榴較高書的留束存盈東利比旱率，寶自然依，股減利支呢付率擋與股志利保緊障倍餓數(shù)就哈降低玩了。藝反之薯，企汽業(yè)不拘需要瞧資金仍或可葛用其想他方克式籌組資鉗，為常滿足魯股東亮取得笨現(xiàn)金盞股利田的要輔求可蛾降低圈留存牢盈利夢比率汁，同豪時股振利支璃付率膨與股裝利保額障倍量數(shù)提棍高。二、脆上市績公司摟財務(wù)窯比率2、呼每股燥凈資莫產(chǎn)計算熄公式每股居凈資瘡產(chǎn)＝希年末累股東閣權(quán)益先／年走末普璃通股耀股數(shù)計算登時需麻注意鋤的問鋤題股東義權(quán)益碼是指黃扣除澆優(yōu)先錢股權(quán)委益后很的余巾額指標漸的應(yīng)濕用及則注意惹的問汁題該指贈標反學(xué)映了挖發(fā)行王在外娃的每剛股普別通股或所代消表的胳凈資紡產(chǎn)的中成本伴即賬鬧面權(quán)棕益。煮在理投論上領(lǐng)提供灘了股截票的炎最低跟價值潔。若支股票庸的價閃格低偵于凈禽資產(chǎn)吼的成忌本，胖成本蠶又接蠶近于與變現(xiàn)扇價值裕，說鴿明公棄司已干無存前在的綢價值給，清來算是拉股東淺的最稀好選馬擇。慘但該蠢指標傭不能俊說明煎市場越對公田司資球產(chǎn)質(zhì)墊量的周評價唯，為歌此又決引入坡延伸于指標手。２、悄每股感凈資施產(chǎn)指標令的延義伸分斃析市凈振率（劉倍數(shù)粘）＝璃每股滴市價時／每鎖股凈霜資產(chǎn)指標志含義梁：反木映每筒股市陸價和謠每股離凈資犧產(chǎn)關(guān)懇系的嗽比率盲。指標東分析迷：該掘指標論可以抓用于鞭投資堆分析極，說使明市鋼場對壘公司