專精特新2022年下半年策略 梯度培育百花齊放

專精特新2022年下半年策略：

梯度培育，百花齊放1.體系建成：梯度培育，動態(tài)管理1.

“專精特新”已形成動態(tài)管理、梯度培育的完備體系2022年06月01日，工信部印發(fā)了《優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育管理暫行辦法》，標志著我國已經(jīng)建立起

“創(chuàng)新型中小企業(yè)——專精特新中小企業(yè)——專精特新‘小巨人’企業(yè)”的動態(tài)管理、梯度培育制度。至此，我國的“專精特新”培育體系已經(jīng)基本完備。1.1政策回顧：從“概念”到“系統(tǒng)化培育”首提“專精特新”，專精特新發(fā)展方向與“制造業(yè)”結(jié)合，構(gòu)建“專精特新小巨人”指標和體系專精特新培育從部委上升至國務(wù)院，明確

“專精特新中小企業(yè)-小巨人企業(yè)-單項冠軍企業(yè)-領(lǐng)航企業(yè)”

梯度結(jié)構(gòu)，中央政治局首提發(fā)展“專精特新”中小企業(yè)，“專精特新”寫入2022年3月政府工作報告提出“著力培育‘專精特新’企業(yè)，在資金、人才、孵化平臺搭建等方面給予大力支持政府工作報告，構(gòu)建系統(tǒng)化、規(guī)范化、精準化優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育工作。1.2梯度培育：層層遞進，動態(tài)管理，提升競爭力我國優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)梯度培育體系，是構(gòu)建優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展體系的重要一環(huán)：優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)—制造業(yè)單項冠軍企業(yè)—產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)航企業(yè)，“十四五”期間梯度培育目標分別是100萬家、10萬家、1萬家左右，專精特新企業(yè)大擴容。1.3行業(yè)領(lǐng)域：圍繞中國制造2025，突破“四基”瓶頸所在的產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域：

位于產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，圍繞重點產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)關(guān)鍵基礎(chǔ)技術(shù)和產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化應用，發(fā)揮“補短板”“鍛長板”“填空白”等重要作用，主導產(chǎn)品所屬領(lǐng)域：

從事細分產(chǎn)品市場屬于制造業(yè)核心基礎(chǔ)零部件、元器件、關(guān)鍵軟件、先進基礎(chǔ)工藝、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)；或符合制造強國戰(zhàn)略十大重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域；或?qū)儆诰W(wǎng)絡(luò)強國建設(shè)的信息基礎(chǔ)設(shè)施、關(guān)鍵核心技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域等產(chǎn)品。1.4具體措施：國家引導、地方組織、龍頭帶動圍繞創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)、供應、數(shù)據(jù)、資金、服務(wù)、人才等七個鏈，由國家引導、由地方統(tǒng)籌，最大限度發(fā)揮政策疊加效應，龍頭企業(yè)：發(fā)揮“鏈主”的領(lǐng)軍和生態(tài)整合作用，優(yōu)化融通發(fā)展環(huán)境，地方政府：將培育“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項冠軍、產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)通盤考慮，與建立特色區(qū)域經(jīng)濟、城市群、開發(fā)區(qū)、自貿(mào)區(qū)相結(jié)合，協(xié)同共建創(chuàng)新平臺。1.5成果豐碩：三批4762家小巨人，近5萬家省級“專精特新前三批“專精特新”小巨人共4762家。截止到2022年6月30日，我們共匹配出A股上市的專精特新

“小巨人”企業(yè)388家，新三板掛牌企業(yè)340家。前三批“小巨人”分布在我國31個省市自治區(qū)，其中浙江、山東、河北、江蘇等地公司數(shù)量排名靠前。2.百花齊放：聚焦進口替代與高景氣產(chǎn)業(yè)2.1

“專精特新”企業(yè)上市加速，機械設(shè)備行業(yè)公司較多截止到6月30日，我們梳理出共有388家專精特新“小巨人”上市公司。行業(yè)分布來看，設(shè)備類、TMT較多，上市公司行業(yè)分布大致與整體一致，設(shè)備類企業(yè)最多。從“小巨人”上市節(jié)奏來看，2019-2021年有所提速，與我國建設(shè)多層次資本市場與推行注冊制有關(guān)。2.2

“專精特新”上市公司小盤股偏多22H1，申萬宏源專精特新指數(shù)，中證1000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別累計漲幅為-15%和-12.7%和-15.4%。上半年專精特新指數(shù)小幅跑輸中證1000指數(shù)。截止6月30日，申萬宏源專精特新指數(shù)、中證1000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)成份股的平均市值為196億、122億、682億和487億，中位數(shù)為57億、101億、319億和383億。主要由于“申萬宏源專精特新指數(shù)”還含有“制造業(yè)單項冠軍”，而根據(jù)我們統(tǒng)計的純專精特新“小巨人”上市公司的平均市值僅77億，中值僅44億。因此，上市公司當中的“專精特新”小巨人更多是培育中的小盤股。從當前這些公司的市值來看，北交所將成為“專精特新”公司非常重要的培育基地。2.3專精特新指數(shù)有長期超額收益，成長因子影響更大2019.1.1-2022.6.30，申萬宏源專精特新指數(shù)相對于同樣是小盤股為成份的上證1000和國證2000指數(shù)，具有顯著的超額收益，分別跑贏兩個指數(shù)60pcts和53pcts。并且在2020H2，專精特新指數(shù)和以市值大小為特征這兩個基準指數(shù)走出了完全相反的走勢。專精特新的行情受大小盤風格的影響相對較小。2.4

“專精特新”上市公司具有較好的成長力表現(xiàn)收入與歸母凈利潤增速對比：專精特新公司長短期成長性均優(yōu)于中證1000，與科創(chuàng)板相當?shù)d于科