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南網(wǎng)能源專題報(bào)告:碳中和賽道領(lǐng)跑者,發(fā)力分布式+建筑節(jié)能一、國(guó)內(nèi)綜合能源服務(wù)扛鼎之將(一)南網(wǎng)旗下節(jié)能服務(wù)干將公司是南方電網(wǎng)的節(jié)能服務(wù)子公司,立足于能源綜合服務(wù),在推動(dòng)碳減排的同時(shí)為客戶創(chuàng)造
價(jià)值。公司具備綜合能源項(xiàng)目工程咨詢、投資、運(yùn)維一站式節(jié)能服務(wù)能力,利用先進(jìn)技術(shù)設(shè)備,
在滿足客戶對(duì)冷、熱、電、氣(汽)需求的基礎(chǔ)上,大大提高了客戶端能效,減少用能費(fèi)用及碳
排放,并降低了客戶能源投資的風(fēng)險(xiǎn)。南方電網(wǎng)直接持有南網(wǎng)能源股份額
40.39%,并作為廣東電網(wǎng)、南網(wǎng)建鑫、英大信托的股東
而間接持有公司股份,合計(jì)持股總份額為
48.65%,為公司的控股股東。公司成立于
2010
年,至今已積累了公共設(shè)施節(jié)能領(lǐng)域
5A級(jí)證書、工業(yè)節(jié)能領(lǐng)域
5A級(jí)證
書、建筑節(jié)能領(lǐng)域
5A級(jí)證書等最為全面的資質(zhì)。經(jīng)過十余年深耕能源綜合服務(wù)領(lǐng)域,公司服務(wù)
的知名客戶包括東風(fēng)日產(chǎn)、廣汽本田、四川長(zhǎng)虹、美的、可口可樂、TCL、海信等,形成了一批
具有影響力的大型節(jié)能減排示范項(xiàng)目。公司
2017
年位居全國(guó)節(jié)能服務(wù)榜單第一名,2019
年獲
得廣東節(jié)能突出貢獻(xiàn)獎(jiǎng),是我國(guó)綜合能源服務(wù)的扛鼎之將。(二)增長(zhǎng)又快又穩(wěn),近三年業(yè)績(jī)
CAGR達(dá)
47%公司自成立以來,一直成長(zhǎng)迅猛。近
5
年收入/凈利潤(rùn)
CAGR高達(dá)
33%/79%,近
3
年依然
維持了收入/凈利潤(rùn)
CAGR29%/47%的高增速。2020
年,公司收入
20.1
億元,歸母凈利潤(rùn)
4.0
億元,同比增長(zhǎng)
33%/45%。公司優(yōu)秀的業(yè)績(jī)來源于,主營(yíng)業(yè)務(wù)節(jié)能服務(wù)的高速穩(wěn)定增長(zhǎng),及資源綜合利用業(yè)務(wù)的規(guī)模倍
增。過去幾年,公司節(jié)能服務(wù)業(yè)務(wù)收入增速都在
20%以上,2020
年節(jié)能服務(wù)收入達(dá)
15.7
億元,
占比
78%。2018
年之后,公司資源綜合利用業(yè)務(wù)成長(zhǎng)迅猛,2018-2020
年,該業(yè)務(wù)規(guī)模分別翻
了
6.3
倍/3.8
倍/1.6
倍,2020
年業(yè)務(wù)收入
3.6
億元,占比
18%。公司節(jié)能業(yè)務(wù)分為合同能源管理、節(jié)能工程咨詢兩塊,其中合同能源管理又分為工業(yè)節(jié)能、
建筑節(jié)能、照明節(jié)能,而工業(yè)節(jié)能包含的細(xì)分領(lǐng)域眾多,包括分布式光伏、余壓余熱利用、高效
清潔能源、綜合能源服務(wù)等。我們按照業(yè)務(wù)規(guī)模,以主要細(xì)分業(yè)務(wù)擬合出公司的成長(zhǎng)曲線。資源綜合利用板塊包括農(nóng)光互
補(bǔ)、生物質(zhì)綜合利用兩業(yè),其中
2020
年農(nóng)光業(yè)務(wù)收入占比
53%,但在毛利潤(rùn)中占比達(dá)到
77%。
農(nóng)光和分布式同屬光伏業(yè)務(wù),2020
年兩者在公司收入中的比例分別為
10%、30%。據(jù)此將公司
主業(yè)分為三類:光伏新能源
40%、建筑節(jié)能
24%、城市照明
7%,合計(jì)占比
71%。此外重要業(yè)
務(wù)還包括,生物質(zhì)
9%、節(jié)能工程
7%、高效清潔能源
6%、余熱余壓瓦斯綜合利用
2%等。分布
式光伏和建筑節(jié)能板塊增長(zhǎng)穩(wěn)健,2018
年之后農(nóng)光、2019
年之后的工業(yè)高效能源站節(jié)能服務(wù)仍
處于爆發(fā)成長(zhǎng)中。二、耕耘分布式光伏,經(jīng)驗(yàn)技術(shù)底蘊(yùn)深厚(一)植根分布式光伏沃土,積累大量?jī)?yōu)質(zhì)項(xiàng)目公司自成立起就開展工商業(yè)分布式光伏業(yè)務(wù),又在
2017
年涉足農(nóng)光互補(bǔ)項(xiàng)目開發(fā)。至
2020
年末共投資建設(shè)運(yùn)營(yíng)工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目156個(gè),總裝機(jī)容量759MW,農(nóng)光互補(bǔ)項(xiàng)目335MW,
合計(jì)光伏發(fā)電項(xiàng)目裝機(jī)容量
1094MW。公司工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目主要是在汽車、家電、機(jī)械、物流等行業(yè)企業(yè)的屋頂架設(shè),多數(shù)
以“自發(fā)自用,余電上網(wǎng)”模式運(yùn)行,收取約定的折扣電費(fèi)及再生能源補(bǔ)貼為收入。農(nóng)光互補(bǔ)項(xiàng)
目則是利用農(nóng)業(yè)大棚、畜牧業(yè)屋頂、土地林地等“一地二用”布置光伏面板,以“全額上網(wǎng)”模
式運(yùn)行,收入來自向電網(wǎng)售電及可再生能源補(bǔ)貼。以工商業(yè)分布式光伏為主體。2020
年公司光伏新增裝機(jī)容量
276MW,其中
172MW來自
農(nóng)光互補(bǔ)、104WM來自工商業(yè)分布式光伏。農(nóng)光互補(bǔ)已達(dá)到新增光伏總裝機(jī)量的
62%。農(nóng)光項(xiàng)
目單體規(guī)模大,其平均預(yù)算規(guī)模是工商業(yè)分布式光伏的
2-4
倍,但工商業(yè)分布式光伏的實(shí)際項(xiàng)目
數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于農(nóng)光,在經(jīng)營(yíng)中仍是主體。公司與分布式光伏產(chǎn)業(yè)同步成長(zhǎng),積淀深厚。2013
年發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于發(fā)揮價(jià)格杠桿作用
促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》,明確對(duì)分布式光伏進(jìn)行電價(jià)補(bǔ)貼,補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為每千瓦時(shí)
0.42
元。
公司即在2014年試水開發(fā)了首個(gè)分布式光伏項(xiàng)目——美的順德制冷工廠31MW分布式光伏項(xiàng)目,該項(xiàng)目為當(dāng)年亞洲單個(gè)廠區(qū)最大屋頂分布式光伏,并在
2015
年斬獲全國(guó)唯一的“中國(guó)分布式能
源優(yōu)秀項(xiàng)目特等獎(jiǎng)”。此后,公司迅速打開局面,不僅建設(shè)投產(chǎn)了中山格蘭仕、東風(fēng)日產(chǎn)等極具
影響力的優(yōu)質(zhì)分布式光伏項(xiàng)目,還編制了十余項(xiàng)領(lǐng)先的光伏技術(shù)管理標(biāo)準(zhǔn)體系,制定了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),
填補(bǔ)了行業(yè)空白??梢哉f,公司在分布式光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最早期進(jìn)入,隨著產(chǎn)業(yè)同步成長(zhǎng),擁有
深厚的技術(shù)及運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)積淀。公司工商業(yè)分布式項(xiàng)目質(zhì)量很高。廠房屋頂面積大+自身電能消納需求高是分布式光伏項(xiàng)目
盈利能力的關(guān)鍵,而符合要求位于重點(diǎn)地區(qū)、重點(diǎn)行業(yè)的企業(yè)屋頂資源具有稀缺性,公司憑借自
身品牌技術(shù)管理方面的先發(fā)優(yōu)勢(shì),獲取了大量此類優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。目前公司共投建
156
個(gè)分布式光
伏項(xiàng)目,以其中重點(diǎn)項(xiàng)目的預(yù)算額計(jì),建設(shè)選址
41%涉及汽車行業(yè)、14%涉及園區(qū)、10%涉及
化工行業(yè)、10%涉及金屬材料行業(yè)、8%涉及家電,此外還包括機(jī)械、電力設(shè)備、飲料、物流、
電子等多個(gè)行業(yè)。不同行業(yè)的項(xiàng)目規(guī)模差別很大,汽車、園區(qū)、化工、家電、材料行業(yè)的重點(diǎn)單
體項(xiàng)目規(guī)模多在
5000
萬(wàn)元以上,顯著大于其他行業(yè)。我們發(fā)現(xiàn),公司重點(diǎn)投建項(xiàng)目主要集中在
單體規(guī)模更大的行業(yè),印證了公司已掌握優(yōu)質(zhì)工商業(yè)分布式項(xiàng)目的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。未來,公司會(huì)繼續(xù)深耕珠三角、長(zhǎng)三角、京津冀區(qū)域,緊抓汽車、家電、物流等既擁有大面
積廠房又能提供消納的客戶,加快挖掘新型制造業(yè)、生物制藥、電子科技等高新企業(yè),重視政府
及企事業(yè)單位物業(yè),努力開發(fā)更多優(yōu)質(zhì)分布式光伏項(xiàng)目,通過長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)取得豐厚收益。農(nóng)光互補(bǔ)屬于政策支持領(lǐng)域,自
2017
年以來公司便積極拓展,目前共實(shí)施農(nóng)光項(xiàng)目
8
個(gè)。
從最初自建梅州五華項(xiàng)目、澄邁永發(fā)項(xiàng)目,到
2019
年收購(gòu)師宗畜光項(xiàng)目、貴州鵝毛寨項(xiàng)目,公
司所開發(fā)農(nóng)光電站的單體規(guī)模在不斷增大,表明農(nóng)光業(yè)務(wù)在項(xiàng)目獲取、建設(shè)運(yùn)營(yíng)上逐步成熟。未
來,公司將重點(diǎn)布局粵東西兩翼、海南、云南、廣西南部、貴州黔西南等地,以及在送出條件較
好、離電力等能源消納中心較近、地方政府支持、土地關(guān)系簡(jiǎn)單的其他區(qū)域,積極尋找開發(fā)農(nóng)光
發(fā)電項(xiàng)目。(二)平價(jià)上網(wǎng)+整縣推進(jìn),“十四五”分布式新增裝機(jī)
CAGR50%我國(guó)光伏行業(yè)
2009
年起步,而分布式領(lǐng)域則是自
2016
年之后才進(jìn)入爆發(fā)成長(zhǎng)期的。一方
面,集中式光伏電價(jià)下調(diào),分布式具備了比價(jià)優(yōu)勢(shì);另一方面引入銀行貸款的第三方分布式開發(fā)模式逐步成熟。2016-17
年我國(guó)分布式光伏新增裝機(jī)容量同比大幅激增
206%、354%,分布式
裝機(jī)容量在當(dāng)年全部光伏新增裝機(jī)容量的占比從
12%大幅提高到
37%。2017
年以后,新增光伏
裝機(jī)中分布式的占比則穩(wěn)定在
30%-50%區(qū)間。2020
年,我國(guó)光伏新增裝機(jī)容量約
65GW,其中
分布式新增裝機(jī)容量近
16GW;光伏累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)
253GW,而分布式在整體累計(jì)裝機(jī)量的占
比達(dá)
31%,比
2013
年翻了一番。分布式進(jìn)入
0
補(bǔ)貼時(shí)代,平價(jià)上網(wǎng)更具競(jìng)爭(zhēng)力。隨著技術(shù)進(jìn)步,我國(guó)光伏發(fā)電成本十年之中
持續(xù)下降了
90%以上,2020
年我國(guó)工商業(yè)分布式光伏系統(tǒng)的初始投資成本為
3.38
元/瓦,2021
年預(yù)計(jì)將降至
3.24
元/瓦。相應(yīng)政策補(bǔ)貼和上網(wǎng)電價(jià)也在過去幾年同步下降。2013-17
年,分布
式度電補(bǔ)貼維持
0.42
元,2018
年下降至
0.32
元,2019
年后分為工商業(yè)分布式和戶用分布式兩
類,執(zhí)行
0.1
元/0.18
元的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn),2020
年進(jìn)一步下降到
0.05
元/0.08
元補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn),而此兩領(lǐng)
域?qū)⒎謩e在
2021、2022
年完全取消補(bǔ)貼。同時(shí),分布式光伏上網(wǎng)電價(jià)也逐漸下降,2013
年Ⅰ類/Ⅱ類/Ⅲ類資源區(qū)標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)分別為
0.9/0.95/1.0
元,到
2020
年已經(jīng)降至
0.35/0.4/0.49
元。其中Ⅰ類資源區(qū)的分布式光伏上網(wǎng)電價(jià)
基本已與燃煤電價(jià)相當(dāng)。分布式光伏的發(fā)展?jié)摿?,體現(xiàn)在不斷下降的
LCOE上。平準(zhǔn)發(fā)電成本
LCOE是綜合考慮投
資、運(yùn)營(yíng)、發(fā)電小時(shí)等因素后,全面反映項(xiàng)目全生命周期的度電成本。目前國(guó)內(nèi)分布式光伏項(xiàng)目,
主要分布于山東、河南、河北、浙江等地,其光照的發(fā)電小時(shí)數(shù)在
1000-1100
小時(shí)左右,2020
年
1000h發(fā)電小時(shí)對(duì)應(yīng)的
LCOE約為
0.3
元,據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè),隨著初始投資水平的
不斷降低,2030
年
LCOE將有望下降到
0.25
元。國(guó)網(wǎng)能源研究院高工馮凱輝曾算過分布式光伏的經(jīng)濟(jì)性:2021
年,“全額上網(wǎng)”模式下,全
國(guó)十余省開展項(xiàng)目具備經(jīng)濟(jì)性;“自發(fā)自用,余量上網(wǎng)”模式下,當(dāng)自用電量超
20%后,大部省
份項(xiàng)目具備經(jīng)濟(jì)性。展望
2025
年,“自發(fā)自用,余量上網(wǎng)”模式且自用電量超
80%的項(xiàng)目,度
電成本在
0.29-0.59
元,除新疆外其余省份都可實(shí)現(xiàn)用戶側(cè)平價(jià)上網(wǎng)。整縣推進(jìn)分布式政策,是行業(yè)發(fā)展新的著力點(diǎn)。2021
年
6
月,國(guó)家能源局下發(fā)了《關(guān)于報(bào)
送整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開始試點(diǎn)方案的通知》,要求黨政機(jī)關(guān)建筑屋頂總面積可安裝
光伏發(fā)電比例不低于
50%;學(xué)校、醫(yī)院、村委會(huì)等公共建筑屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不
低于
40%;工商業(yè)廠房屋頂總面積可安裝光伏發(fā)電比例不低于
30%;農(nóng)村居民屋頂總面積可安
裝光伏發(fā)電比例不低于
20%。9
月
14
日,能源局印發(fā)《公布整縣(市、區(qū))屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn)名單的通知》公
布了共
676
個(gè)整縣列為屋頂分布式光伏開發(fā)試點(diǎn),約占全國(guó)縣城總量的
1/4。按照每個(gè)縣規(guī)劃
200MW分布式裝機(jī)規(guī)模,則本次分布式光伏試點(diǎn)縣裝機(jī)規(guī)模約
135GW。國(guó)家能源局明確“試
點(diǎn)不批閱”原則,即整縣推進(jìn)方案只需通過省內(nèi)審批就可實(shí)施。文件同時(shí)提出,若該縣在
2023
年之前公共機(jī)構(gòu)、工商業(yè)廠房、農(nóng)村屋頂建成光伏發(fā)電的比例分別達(dá)到
50%、40%、30%、20%,
則可被列為整縣屋頂分布式開發(fā)示范縣,進(jìn)行全國(guó)推廣?!笆奈濉狈植际焦夥_發(fā)規(guī)?;?qū)⑦_(dá)
100GW-170GW。據(jù)能源局及光伏行業(yè)協(xié)會(huì)的測(cè)算,
實(shí)現(xiàn)
2030
年非化石能源占一次能源消費(fèi)
20%的目標(biāo),意味著光伏年均新增裝機(jī)規(guī)模至少要達(dá)到
60GW。若目標(biāo)提前至
2025
年實(shí)現(xiàn),需要年新增光伏裝機(jī)
70GW,如果提前至
2024
年,需要年新增光伏裝機(jī)
90GW。而發(fā)改委能源研究所也預(yù)測(cè),如果未來
5
年光伏年新增裝機(jī)達(dá)到
70GW,
分布式光伏年新增裝機(jī)就需要達(dá)到
30GW。綜合來看,“十四五”期間我國(guó)分布式光伏發(fā)展總體
規(guī)?;?qū)⑦_(dá)
100GW-170GW。“十四五”分布式光伏電站新增裝機(jī)規(guī)模
CAGR高達(dá)
45%-61%。總體來看,2014-2020
年,年度新增分布式裝機(jī)量
CAGR為
40%,而新增集中式光伏裝機(jī)量
CAGR為
29%。今后五
年,仍將是分布式快速發(fā)展的時(shí)期,我們測(cè)算“十四五”分布式光伏電站新增裝機(jī)規(guī)模
CAGR高達(dá)
45%-61%,同期集中式電站新增裝機(jī)規(guī)模
CAGR為
22%-33%。工商業(yè)分布式市場(chǎng)集中度很低,公司背靠南網(wǎng),具備顯著優(yōu)勢(shì)。工商業(yè)分布式行業(yè)參與企業(yè)
多、規(guī)模小,規(guī)模優(yōu)勢(shì)不明顯。此前,林洋能源通過與國(guó)家電網(wǎng)旗下國(guó)網(wǎng)節(jié)能服務(wù)公司成立合資
公司的方式,來拓展工商業(yè)光伏市場(chǎng)。公司作為南網(wǎng)能源子公司,在拓客渠道、品牌信譽(yù)方面具
有天然優(yōu)勢(shì),目前工商業(yè)分布式規(guī)模高達(dá)
759MW便是印證?!笆奈濉狈植际焦夥l(fā)展空間廣
闊,公司也將迎來蓬勃發(fā)展機(jī)遇。三、建筑降碳空間廣闊,公司節(jié)能業(yè)務(wù)進(jìn)入高速發(fā)展期(一)聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域,做大建筑節(jié)能業(yè)務(wù)公司自
2010
年成立時(shí)就開展了建筑節(jié)能業(yè)務(wù)。由于母公司南方電網(wǎng)在南方五省分布著大量
電力調(diào)度中心、供電局大樓、供電所、變電站等辦公場(chǎng)所,龐大的耗電基數(shù)使得其建筑節(jié)能發(fā)展
潛力出眾,公司最早的建筑節(jié)能業(yè)務(wù)就是從這塊沃土上成長(zhǎng)起來的。國(guó)內(nèi)建筑節(jié)能行業(yè)仍處于市
場(chǎng)培育期,隨著市場(chǎng)逐漸培育和專業(yè)分工細(xì)化,非關(guān)聯(lián)方建筑節(jié)能收入占比逐年提高,已從
2017
年的
20%提高至
2020
年上半年的
30%。公司通過投資改造建筑物內(nèi)部空調(diào)、通風(fēng)、采暖、熱
水、照明等系統(tǒng),為建筑項(xiàng)目提供專業(yè)節(jié)能運(yùn)營(yíng)管理服務(wù)。其收入有三種來源,一是固定合同能
源管理服務(wù)費(fèi)=月度基準(zhǔn)電量×市場(chǎng)電價(jià),二是節(jié)能效益月度分成,三是供冷、熱量的月度收費(fèi)。至
2020
年
6
月底,公司建筑節(jié)能在運(yùn)營(yíng)面積約
469
萬(wàn)平方米,在運(yùn)項(xiàng)目
278
個(gè)。集中分布
在醫(yī)院、商業(yè)、通信行業(yè)和學(xué)校建筑四大領(lǐng)域。由于這些領(lǐng)域能源結(jié)構(gòu)共同特點(diǎn)是,用能復(fù)雜、
用能系統(tǒng)多、用能時(shí)間長(zhǎng)、用能強(qiáng)度高,因此其單位面積能耗較其他公共建筑更高,節(jié)能潛力也
就更大。其中代表性項(xiàng)目包括中山大學(xué)附屬第一醫(yī)院、廣州市婦女兒童醫(yī)療中心、江西新余市人
民醫(yī)院等多家大型三甲醫(yī)院的節(jié)能和綜合能源服務(wù)項(xiàng)目,廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)、廣東食品藥品職業(yè)
學(xué)院、廣州越秀區(qū)多所中小學(xué)節(jié)能項(xiàng)目,美林天地、萬(wàn)科廣場(chǎng)(南海)等商業(yè)建筑節(jié)能項(xiàng)目等。
公司教育板塊的綜合節(jié)能效益>10%,商業(yè)板塊的綜合節(jié)能效益>15%。公司積累了豐富管理經(jīng)驗(yàn),儲(chǔ)備了專業(yè)技術(shù)管理能力的團(tuán)隊(duì),在建筑節(jié)能管理市場(chǎng)享有較高
的品牌美譽(yù)度。未來,公司一方面將以廣東為軸心,積極拓展大灣區(qū)、長(zhǎng)三角、京津冀、成渝等
高電價(jià)區(qū)域的醫(yī)、教、商、通信四大高能源密度板塊的公共建筑節(jié)能項(xiàng)目,充分發(fā)揮公司既有經(jīng)
驗(yàn)積淀;另一方面,也會(huì)積極布局以高效機(jī)房、熱泵、蓄冷蓄熱等技術(shù)為主的用戶及園區(qū)供冷、
供熱業(yè)務(wù),使建筑節(jié)能業(yè)務(wù)盡快做大做強(qiáng)。(二)建筑節(jié)能:碳中和四大戰(zhàn)場(chǎng)之一2020
年我國(guó)能源消費(fèi)導(dǎo)致的
CO2
排放約
100
億噸,電力、工業(yè)、交通、建筑行業(yè)是最重
要排放來源。按照強(qiáng)化
NDC+1.5℃政策路徑,相對(duì)
2015
年基數(shù),2050
年建筑領(lǐng)域的碳排放量
將減少
50-95%。我國(guó)建筑總能耗呈現(xiàn)穩(wěn)步增加的態(tài)勢(shì),從
2005
年至今年均增速為
6%左右,2018
年建筑能
耗達(dá)
10
億噸標(biāo)煤,占全國(guó)能源消費(fèi)總量的比重約
22%。其中
38%來自于公共建筑、38%來自于
城鎮(zhèn)居民建筑、24%來自農(nóng)村居民建筑。據(jù)中國(guó)建筑節(jié)能協(xié)會(huì)測(cè)算,按照當(dāng)前能耗變化趨勢(shì),我國(guó)建筑能耗峰值要
2040
年才能到來,
高達(dá)
14
億噸標(biāo)煤,至
2060
年建筑能耗仍將高于當(dāng)前水平,其碳排放也將高達(dá)
15
億噸
CO2,
遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法達(dá)成凈零排放。要實(shí)現(xiàn)
2030
年建筑碳達(dá)峰,十四五末建筑碳排放總量應(yīng)控制在
25
億
噸
CO2,建筑能耗總量應(yīng)控制在
12
億噸標(biāo)煤,年均增速不超過
2.2%。從目前全國(guó)
10
億噸標(biāo)煤的建筑能耗,到
2060
年逐步完成建筑碳中和,需要經(jīng)歷
4
步:1)
建筑節(jié)能改造,提升能效;2)建筑產(chǎn)能,配置分布式能源;3)建筑用能電氣化,且電力系統(tǒng)完
成脫碳;4)前
3
步驟完成后,可實(shí)現(xiàn)建筑減排
72%,之后的
4
億噸
CO2
則要靠系統(tǒng)外的碳匯
CCUS等負(fù)碳技術(shù)手段來抵消。在整個(gè)建筑碳中和的過程里,四大措施對(duì)應(yīng)的減碳貢獻(xiàn)度依次為:
建筑節(jié)能減碳
22%,為建筑配置分布式能源減碳
20%,電氣化+電力脫碳減碳
30%,負(fù)碳技術(shù)
減碳
28%。綜合上文對(duì)
2030
年碳達(dá)峰的限制條件判斷,我們認(rèn)為大力實(shí)施建筑節(jié)能改造,將是十四五
時(shí)期建筑領(lǐng)域的主要降碳應(yīng)對(duì)措施。以典型商業(yè)建筑能耗結(jié)構(gòu)來看,約
51%由空調(diào)產(chǎn)生、17%由照明系統(tǒng)產(chǎn)生、6%由通風(fēng)系統(tǒng)
產(chǎn)生、1%由給排水系統(tǒng)產(chǎn)生,合計(jì)約
75%的能耗來自冷暖汽(氣)燈領(lǐng)域,正是公司建筑節(jié)能
業(yè)務(wù)的主要服務(wù)范圍。2021
年
3
月廣州市住建局印發(fā)《廣州市公共建筑能耗限額工作方案》,提出
2021
年底前,
下達(dá)大型公共建筑分年度能耗限額和節(jié)能診斷計(jì)劃,2022-24
年分三年開展納入名單的大型公共
建筑的節(jié)能診斷,2025
年底前完成不少于
200
萬(wàn)平方米的公共建筑節(jié)能改造。我們預(yù)計(jì)建筑節(jié)
能十四五規(guī)劃也將提出比十三五“完成公共建筑節(jié)能改造面積
1
億平方米”更高的目標(biāo),下個(gè)
五年建筑節(jié)能領(lǐng)域?qū)楣編砀嗟陌l(fā)展機(jī)會(huì)。四、南網(wǎng)資產(chǎn)證券化先行軍,隨著改革深化管理水平不斷精進(jìn)南方電網(wǎng)集團(tuán)從事輸配電管制業(yè)務(wù)、新興業(yè)務(wù)、國(guó)際業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)、共享服務(wù)支撐體系五
個(gè)業(yè)務(wù)板塊。其中,新興業(yè)務(wù)可分為七大業(yè)務(wù)領(lǐng)域,分別為節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、智能電網(wǎng)技術(shù)研究與
應(yīng)用、新一代信息技術(shù)、電動(dòng)汽車、電網(wǎng)調(diào)峰調(diào)頻服務(wù)、企業(yè)孵化服務(wù)、存量資產(chǎn)盤活。而南網(wǎng)
能源專門從事節(jié)能環(huán)保業(yè)務(wù)。2021
年
3
月,南方電網(wǎng)印發(fā)《資本運(yùn)營(yíng)落實(shí)公司發(fā)展戰(zhàn)略綱要重點(diǎn)工作任務(wù)(2021
年版)》,
提出“十四五期間,將以提升資產(chǎn)證券化率為工作目標(biāo),全網(wǎng)一盤棋推進(jìn)資產(chǎn)整合和專業(yè)化重組,
在綜合能源、人工智能、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國(guó)際業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)等領(lǐng)域分類推進(jìn)上市工作,打造多家上
市公司,形成多層次、多方向的上市梯隊(duì)?!奔瘓F(tuán)資產(chǎn)證券化提速,分板塊推進(jìn)上市。目前南網(wǎng)集團(tuán)旗下有
2004
年上市的文山電力、2021
年上市的南網(wǎng)能源兩家上市公司,從事人工智能的南網(wǎng)科技已在申報(bào)科創(chuàng)板上市。未來數(shù)字經(jīng)濟(jì)、
國(guó)際業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)三個(gè)板塊將繼續(xù)優(yōu)化整合,分類推進(jìn)上市工作。資本證券化戰(zhàn)略的穩(wěn)步實(shí)施
將助力南方電網(wǎng)集團(tuán)達(dá)成
2025
年智能電網(wǎng)基本建成,能源生態(tài)系統(tǒng)初步形成,在能源產(chǎn)業(yè)價(jià)值
鏈的影響力、整合力顯著提升的中長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。作為南網(wǎng)集團(tuán)自主成功
IPO的第一家企業(yè),南網(wǎng)能源的成功經(jīng)驗(yàn),將為集團(tuán)其他板塊資本
證券化提供有價(jià)值的借鑒。助力集團(tuán)“十四五”期間完成對(duì)除輸配電管制業(yè)務(wù)之外的四大業(yè)務(wù)
板塊的資產(chǎn)重組并購(gòu)、股改引戰(zhàn)增資及業(yè)務(wù)主體上市目標(biāo)。資產(chǎn)證券化與國(guó)企改革相得益彰,共同助力公司對(duì)標(biāo)管理一流央企。2021
年是國(guó)企改革三
年行動(dòng)的中堅(jiān)之年,南網(wǎng)能源作為國(guó)務(wù)院國(guó)資委首批“雙百企業(yè)”和國(guó)家第四批混改試點(diǎn)企業(yè),
在混合所有制改革、三項(xiàng)制度改革、市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制改革等方面走出了自己的路子,形成了“南
網(wǎng)能源方案”。尤其是
2019
年混合所有制改革中,公司引入智光電氣、特變電工兩家具有產(chǎn)業(yè)
協(xié)同性的民企作為戰(zhàn)略投資者,通過優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)推動(dòng)節(jié)能產(chǎn)業(yè)鏈整合,轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制,激發(fā)了公司
的發(fā)展活力,實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)。五、利潤(rùn)水平上升+負(fù)債率低位,盈利能力增強(qiáng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化+費(fèi)用率壓縮,公司利潤(rùn)水平不斷提升。公司主要業(yè)務(wù)中,光伏板塊的毛利率
水平最高,2017-2020
年,分布式光伏業(yè)務(wù)的平均毛利率維持
61%
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