湖北省荊門市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)

湖北省荊門市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.在一定業(yè)務量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當業(yè)務量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平，然后在業(yè)務量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍的混合成本是()。

A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本

2.

第

14

題

企業(yè)采用剩余股利政策進行收益分配的主要優(yōu)點是（）。

A.有利于穩(wěn)定股價B.獲得財務杠桿利益C.有助于降低再投資的資金成本D.增強公眾投資信心

3.

4.如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合()。A.不能降低任何風險B.可以分散部分風險C.可以最大限度地抵消風險D.風險等于兩只股票風險之和

5.

第

10

題

編制彈性預算時，所依據(jù)的業(yè)務量不能是（）。

6.與生產(chǎn)預算沒有直接聯(lián)系的預算是（）。

A.直接材料預算B.變動制造費用預算C.銷售及管理費用預算D.直接人工預算

7.下列各項中，不影響股東額變動的股利支付形式是()。

A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.負債股利D.財產(chǎn)股利

8.一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（）。

A.預付年金B(yǎng).永續(xù)年金C.遞延年金D.普通年金

9.從長期來看，公司股利的固定增長率不可能超過公司的()。

A.普通股資本成本B.權益凈利率C.銷售增長率D.凈利潤增長率

10.第

3

題

財務管理的核心環(huán)節(jié)是（）。

A.規(guī)劃和預測B.財務預算C.財務決策D.財務控制

11.企業(yè)向投資者分配收益時，本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多占，以從根本上實現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益，這體現(xiàn)了收益分配的()。

A.依法分配原則B.分配與積累并重原則C.兼顧各方利益原則D.投資與收益對等原則

12.

第

12

題

成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使（）之和最小的現(xiàn)金持有量。

A.機會成本和轉換成本B.機會成本和短缺成本C.管理成本和轉換成本D.管理成本、短缺成本和轉換成本

13.投資基金的收益率是通過（）的變化來衡量的。

A.基金凈資產(chǎn)的價值B.基金認購價C.基金贖回價D.基金資產(chǎn)的價值

14.

第

12

題

以招標方式訂立合同時，投標人的投標是（）。

A.要約B.承諾C.要約邀請D.合同成立

15.在企業(yè)生產(chǎn)能力有剩余的情況下，為額外訂單的定價可以采取的成本基礎為（）。

A.完全成本B.全部成本C.固定成本D.變動成本

16.某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是()。A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評價C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風險與報酬的關系

17.

第

12

題

下列各種證券中，屬于典型變動收益證券的是（）。

A.國庫券B.無息債券C.普通股股票D.公司債券

18.下列關于短期融資券的表述中，錯誤的是()。A.短期融資券不向社會公眾發(fā)行

B.必須具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券

C.相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高

D.相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大

19.某企業(yè)內(nèi)部某車間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預算產(chǎn)量為4000件，單位成本200元，實際產(chǎn)量4500件，單位成本160元，則該成本中心的預算成本節(jié)約率為()。

A.20％B.11．1％C.9．8％D.10．1％

20.

第

18

題

從預算指標覆蓋的時問長短看，一般情況下不屬于短期預算的是（）。

21.下列權益乘數(shù)表述不正確的是()。

A.權益乘數(shù)=所有者權益／資產(chǎn)

B.權益乘數(shù)=1／(1一資產(chǎn)負債率)

C.權益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權益

D.權益乘數(shù)=1+產(chǎn)權比率

22.按照我國《公司法》規(guī)定，在企業(yè)成立時()。

A.實收資本與注冊資本數(shù)額一致，否則企業(yè)不能成立

B.企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本不一致

C.成立時不一定一次籌足資本金總額，但規(guī)定了首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限

D.成立時一次應籌足資本金總額的50%以上

23.

第

1

題

成本中心包括兩種類型．其中標準成本中心控制的對象是以實際產(chǎn)出量為基礎的標準成本，即（）。

A.技術性成本B.酌量性成本C.全部成本D.預算成本

24.以下不屬于財務分析的局限性的是()。

A.分析指標的局限性B.分析方法的局限性C.分析對象的局限性D.資料來源的局限性

25.下列關于融資租賃的說法不正確的是()。

A.在杠桿租賃中，如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權就要轉歸資金的出借者

B.從承租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式并無區(qū)別

C.從出租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式并無區(qū)別

D.包括售后租回、直接租賃和杠桿租賃三種基本形式

二、多選題(20題)26.總結中國企業(yè)的實踐，下列屬于集權和分權相結合型財務管理體制的具體實踐有（）A.集中籌資、融資權B.集中投資權C.分散業(yè)務定價權D.集中費用開支審批權

27.

28.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，假設市場整體的風險厭惡程度以及其他因素不變，當無風險利率提高時，將會導致（）。

A.市場風險溢酬上升B.市場組合收益率上升C.所有資產(chǎn)的風險收益率上升D.所有資產(chǎn)的必要收益率上升

29.第

27

題

對下列存貨盤虧或損毀事項進行處理時，企業(yè)應當計入管理費用的有（）。

A.由于自然災害造成的存貨毀損凈損失

B.由于核算差錯造成的存貨盤虧凈損失

C.由于定額內(nèi)損耗造成的存貨盤虧凈損失

D.由于收發(fā)計量原因造成的存貨盤虧凈損失

E.由于管理不善造成的存貨盤虧凈損失

30.

第

27

題

財務關系是指企業(yè)在組織財務活動過程中與有關方面發(fā)生的經(jīng)濟利益關系，包括（）。

31.一個健全有效的企業(yè)綜合財務指標體系必須具備的基本要素包括()。

A.指標數(shù)量多B.指標要素齊全適當C.主輔指標功能匹配D.滿足多方信息需要

32.第

26

題

企業(yè)確定存貨的可變現(xiàn)凈值時應考慮的因素包括（）。

A.存貨的成本

B.存貨可變現(xiàn)凈值的確鑿證據(jù)

C.持有存貨的目的

D.資產(chǎn)負債表日后事項等的影響

33.下列關于投資項目評價方法的表述中，正確的有()。

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較原始投資額現(xiàn)值不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以原始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化

D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同但壽命期相同的互斥項目的優(yōu)劣

34.下列投資項目評價指標中，考慮貨幣時間價值的有（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)B.內(nèi)含報酬率C.靜態(tài)回收期D.凈現(xiàn)值

35.

第

26

題

下列關于債券償還的說法正確的有（）。

36.下列各項中，屬于風險管理原則的有（）。

A.融合性原則B.全面性原則C.經(jīng)濟性原則D.平衡性原則

37.下列屬于控制現(xiàn)金支出有效措施的有（）。

A.使用零余額賬戶B.爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步C.提前支付賬款D.運用現(xiàn)金浮游量

38.總結中國企業(yè)的實踐，在集權與分權相結合型財務管理體制下，下列各項中，屬于需要分散的權利有（）。

A.經(jīng)營自主權B.人員管理權C.業(yè)務定價權D.制度制定權

39.

第

35

題

在證券市場上，公司回購股票的動機有（）。

40.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當年的稅前利潤為20000元。運用量本利關系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，。單價的敏感系數(shù)為4，單位變動成本的敏感系數(shù)為－2.5，銷售量的敏感系數(shù)為1.5，固定成本的敏感系數(shù)為－0.5。下列說法中，正確的有()。

A.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.當單價提高10%時，稅前利潤將增長8000元

C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業(yè)將轉為虧損

D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%

41.在確定利潤分配政策時需考慮股東因素，其中股東要求支付較少股利是出于()。

A.穩(wěn)定收入考慮B.避稅考慮C.控制權考慮D.籌資能力

42.下列各項中，屬于短期籌資經(jīng)常利用的方式有（）。

A.商業(yè)信用B.發(fā)行股票C.保理業(yè)務D.發(fā)行債券

43.當注冊會計師對公司最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具下列何種意見時，其股票交易將被交易所“特別處理”()。

A.注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具無保留意見的審計報告

B.注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具保留意見的審計報告

C.注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具無法表示意見的審計報告

D.注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具否定意見的審計報告

44.下列有關個人獨資企業(yè)設立條件的表述中，符合個人獨資企業(yè)法律制度規(guī)定的有()。

A.投資人可以是中國公民，也可以是外國公民

B.投資人可以家庭共有財產(chǎn)作為個人出資

C.企業(yè)名稱中不得使用“公司”字樣

D.企業(yè)必須有符合規(guī)定的最低注冊資本

45.中大公司無優(yōu)先股，2017年實現(xiàn)凈利潤100萬元，發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)為100萬股，年末每股市價10元，公司實行固定股利政策，2016年每股發(fā)放股利0.2元，公司凈利潤增長率為5%。則下列說法正確的有（）。

A.2017年每股收益為1元

B.2017年每股股利為0.21元

C.2017年每股股利為0.2元

D.2017年年末公司市盈率為10

三、判斷題(10題)46.在期望收益率相同的情況下，比較各方案的風險程度，既可以比較其收益率的方差，也可以比較其收益率的標準差；在期望值不同的情況下，比較各方案的風險程度，應比較其收益率的標準差率（）

A.是B.否

47.

第45題根據(jù)代理理論可知，較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。（）

A.是B.否

48.在作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本分配的內(nèi)容是作業(yè)成本。()

A.是B.否

49.在評價原始投資額不同但項目計算期相同的互斥方案時，若差額投資內(nèi)部收益率小于基準折現(xiàn)率，則原始投資額較小的方案為最優(yōu)方案。()

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.彈性預算法的編制方法包括公式法和列表法，其中列表法的優(yōu)點是可比性和適應性強。（）

A.是B.否

52.公司可設置回售條款，保證可轉換債券順利地轉換成股票，預防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。()

A.是B.否

53.

第

40

題

構成比率分析、環(huán)比比率分析、效率比率分析、相關比率分析均屬于比率分析方法。（）

A.是B.否

54.

第

43

題

在對不同項目進行風險衡量時，應以標準離差為標準，標準離差越大，方案風險水平越高。（）

A.是B.否

55.

第

36

題

企業(yè)利潤分配表中的“應付優(yōu)先股股利”、“應付普通股股利”和“轉作資本（或股本）的普通股股利”項目均反映本年度實際分配的股利。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.第

51

題

某企業(yè)以往銷售方式采用現(xiàn)金交易，每年銷售100000件產(chǎn)品，單價20元，變動成本率60%，固定成本為100000元。企業(yè)先準備通過給某特殊新客戶一定的信用政策，以期達到擴大銷售之目的。經(jīng)過測試可知：如果信用期限為一個月，該客戶愿意購買30000件，預計壞賬損失率（壞賬損失占銷售額的比率，下同）為2．5%，收賬費用20000元，預計應收賬款周轉天數(shù)為40天；如果信用期限為兩個月，該客戶愿意購買40000件，預計壞賬損失率為4%，收賬費用為30000元，需要增加固定成本3萬元，預計應收賬款周轉天數(shù)為90天。假定該特殊客戶的購買不會影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模，等風險投資的最低報酬率為10%。（1年按360天計算）

要求：

（1）做出采用何種方案的決策；

（2）在（1）的決策結果的基礎上，為了加速應收賬款回收，決定使用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為“2/10，1/20，n/60”，估計該客戶貨款的50%會在第10天支付，該客戶貨款的20%會在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計為5%。預計應

收賬款周轉天數(shù)為45天，收賬費用下降到10000元，試做出是否采用提供現(xiàn)金折扣的信用政策。

57.某公司2007年至2011年各年產(chǎn)品銷售收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產(chǎn)等資金項目與銷售收入的關系如下表所示：已知該公司2011年資金完全來源于自有資金（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。2011年銷售凈利率為10%，公司擬按每股0.2元的固定股利進行利潤分配。公司2012年銷售收入將在2011年基礎上增長40%。2012年所需對外籌資部分可通過面值發(fā)行10年期、票面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為25%。要求：(1)計算2011年凈利潤及應向投資者分配的利潤。(2)采用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和“現(xiàn)金”項目的不變資金。(3)按Y=a+bX的方程建立資金預測模型。(4)預測該公司2012年資金需要總量及需新增資金量。(5)計算債券發(fā)行總額和債券成本。(6)計算填列該公司2012預計資產(chǎn)負債表中用字母表示的項目。58.D公司2011年銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10％，股利支付率為70％，2011年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下：

資產(chǎn)負債表

2011年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)

期末數(shù)

負債及所有者權益

期末數(shù)

貨幣資金

應收賬款

存貨

固定資產(chǎn)凈值

無形資產(chǎn)

800

700

1500

2000

1000

應付賬款

應付票據(jù)

長期借款

股本(每股面值1元)

資本公積

留存收益

800

600

1200

1000

1800

600

資產(chǎn)總計

6000

負債及所有者權益總計

6000

公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)達到飽和，2012年計劃銷售收入達到6000萬元，為實現(xiàn)這－目標，公司需新增設備－臺，需要200萬元資金。據(jù)歷年財務數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負債各項目隨銷售額同比率增減。假定2012年銷售凈利率和股利支付率與上年－致，適用的企業(yè)所得稅稅率為20％。2011年長期借款的平均年利率為4％(無手續(xù)費)，權益資本成本為15％。

要求：

(1)計算2012年需增加的營運資金(增加的營運資金＝增加的流動資產(chǎn)－增加的流動負債)；

(2)計算2012年需增加的資金數(shù)額；

(3)計算2012年需要對外籌集的資金量；

(4)假設2012年對外籌集的資金是通過發(fā)行普通股解決，普通股發(fā)行價格為8元／股，發(fā)行費用為發(fā)行價格的15％，計算普通股的籌資總額以及發(fā)行的普通股股數(shù)；

(5)假設2012年對外籌集的資金是通過按溢價20％發(fā)行期限為5年，票面利率為10％，面值為1000元，每年年末付息的公司債券解決，發(fā)行費率為5％。在考慮資金時間價值的情況下，計算發(fā)行債券的資本成本；

(6)如果預計2012年公司的息稅前利潤為800萬元，采用每股收益分析法確定應該采用哪種籌資方式；

(7)如果發(fā)行債券會使得權益資本成本提高5個百分點；而增發(fā)普通股時，權益資本成本仍然為15％。根據(jù)籌資后的平均資本成本確定應該采用哪種籌資方式。

59.

第

50

題

大華公司于2000年12月31日購入設備一臺。設備價款1500萬元，設備的安裝調(diào)試期為1年，安裝調(diào)試完成后即投入使用，預計使用年限為3年，預計期末無殘值，采用直線法計提折舊。該設備投入使用后預計能使公司未來3年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元。經(jīng)營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1400萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，期限為4年，債券發(fā)行價格為1530.61萬元，發(fā)行費率為2%。該公司適用的所得稅稅率為33%，要求的投資收益率為10%。

要求：

（1）計算該項目的投資總額。

（2）計算債券的資金成本率。

（3）計算該設備每年的折舊額。

（4）預測公司未來三年增加的息前稅后利潤。

（5）預測該項目各年的凈現(xiàn)金流量。

（6）計算該項目的凈現(xiàn)值。

60.假設某公司每年需外購零件4900千克，該零件單價為100元，單位儲存變動成本400元，一次訂貨成本5000元，單位缺貨成本200元，企業(yè)目前建立的保險儲備量是50千克。在交貨期內(nèi)的需要量及其概率如下：要求：(1)計算最優(yōu)經(jīng)濟汀貨量以及年最優(yōu)訂貨次數(shù)。(2)按企業(yè)目前的保險儲備標準，存貨水平為多少時應補充訂貨?(3)企業(yè)目前的保險儲備標準是否恰當?(4)按合理保險儲備標準，企業(yè)的再訂貨點為多少?

參考答案

1.B【答案】B

【解析】半固定成本是指在一定業(yè)務量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當業(yè)務量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平，然后在業(yè)務量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。所以B正確。

2.C采用剩余股利政策首先保證目標資金結構的需要，如有剩余才發(fā)放股利。其優(yōu)點是有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

3.C

4.A如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩只股票的相關系數(shù)為1，相關系數(shù)為1時投資組合不能降低任何風險，組合的風險等于兩只股票風險的加權平均數(shù)。

5.B本題考核彈性預算的業(yè)務量選擇。編制彈性預算所依據(jù)的業(yè)務量可能是產(chǎn)量、銷售量、直接人工工時、機器工時和材料消耗量等。

6.C直接材料預算、直接人工預算和變動制造費用預算是直接根據(jù)生產(chǎn)預算編制的．因此ABD選項的內(nèi)容和生產(chǎn)預算有直接的聯(lián)系。而銷售費用預算以銷售預算為基礎，分析銷售收入、銷售利潤和銷售費用的關系。管理費用多屬于固定成本，一般是以過去的實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調(diào)整。因此C選項銷售及管理費用預算與生產(chǎn)預算沒有直接的聯(lián)系，本題選C。

7.B發(fā)放股票股利不會改變所有者權益總額，但會引起所有者權益內(nèi)部結構的變化。所以選項B正確。

8.A【答案】A

【解析】本題的考點是年金的種類與含義。一定時期內(nèi)，每期期初等額收付的系列款項是預付年金。

9.A固定增長模式下的股票價值=未來第1期的股利/(普通股資本成本一股利固定增長率)，由此可知，如果股利固定增長率大于普通股資本成本，則股票價值為負數(shù)，這是不現(xiàn)實的，所以選項A是答案。

10.C財務決策是財務管理的核心，財務預測是為決策服務的，決策的成功與否直接關系到企業(yè)的興衰成敗。

11.D依法分配原則是指企業(yè)的收益分配必須依法進行。為了規(guī)范企業(yè)的收益分配行為，維護各利益相關者的合法權益，國家頒布了相關法規(guī)。這些法規(guī)規(guī)定了企業(yè)收益分配的基本要求、一般程序和重要比例，企業(yè)應當認真執(zhí)行，不得違反。分配與積累并重原則是指企業(yè)的收益分配必須堅持積累與分配并重的原則。企業(yè)通過經(jīng)營活動賺取利益，既要保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的持續(xù)進行，又要不斷積累企業(yè)擴大再生產(chǎn)的財力基礎。恰當處理分配與積累之間的關系，留存一部分凈收益以供未來分配之需，能夠增強企業(yè)抵抗風險的能力，同時，也可以提高企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性與安全性；兼顧各方利益原則是指企業(yè)的收益分配必須兼顧各方面的利益。企業(yè)是經(jīng)濟社會的纛薹奉單元，企業(yè)的收益分配涉及國家、企業(yè)股畿t東，債權人、職工等多方面的利益。正確處理它j?翻之聞的關系，協(xié)調(diào)其矛盾，對企業(yè)的生存、發(fā)晨是至關重要的。企業(yè)在進行收益分配時，應當。統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關者的合法權益。投資‘與收益對等原則是指企業(yè)進行收益分配應當體現(xiàn)。誰投資誰受益”、收益大小與投資比例相對等的原則。這是正確處理投資者利益關系的關鍵。企業(yè)在向投資者分配收益時，應本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益。

12.B運用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本和短缺成本，而不予考慮管理費用和轉換成本。因此，成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使機會成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量。

13.A基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。

14.A本題考核點是要約與要約邀請相區(qū)別。招標屬于要約邀請，投標屬于要約。

15.D變動成本可以作為增量產(chǎn)量的定價依據(jù)，枉不能作為一般產(chǎn)品的定價依據(jù)。

16.B本題主要考核的是財務管理目標的基本知識。以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標的優(yōu)點：(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；(2)考慮了風險與報酬的關系；(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；(4)用價值代替價格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。所以。選項A、C、D都是企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點。但是企業(yè)價值最大化目標也存在缺點：(1)過于理論化，不易操作；(2)對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值.而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。因此將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標存在的問題是不利于量化考核和評價，所以選項B難以成立。

17.C變動收益證券，是指證券的票面不標明固定的收益率，其收益情況隨企業(yè)的經(jīng)營狀況而改變的證券。普通股股票屬于典型的變動收益證券；債券屬于固定收益證券

18.C相對于發(fā)行企業(yè)債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低。

19.A解析：預算成本節(jié)約額=預算責任成本-實際責任成本=4500×200-4500×160=180000(元)(注意：使用的數(shù)據(jù)都是實際產(chǎn)量，和預算產(chǎn)量無關)

預算成本節(jié)約率=預算成本節(jié)約額／預算成本×100％=180000／(4500×200)=20％。

20.D一般情況下，企業(yè)的業(yè)務預算和財務預算多為一年期的短期預算，而預計資產(chǎn)負債表屬于財務預算的一部分，所以選項A、B、C都是短期預算。

21.A權益乘數(shù)是資產(chǎn)權益率的倒數(shù)，所以：權益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權益=(負債+所有者權益)／所有者權益=1+產(chǎn)權比率；權益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權益=資產(chǎn)／(資產(chǎn)一負債)=1／(1一資產(chǎn)負債率)。

22.C本題的考點是資本金繳納的期限。我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊資本最低限額。

23.A

24.CC【解析】財務分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標的局限性。

25.C解析：從出租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式有區(qū)別，杠桿租賃的出租人只出購買資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產(chǎn)作為擔保向資金出借者借入其余資金。因此，它既是債權人又是債務人，用收取的租金償還貸款。如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)所有權則轉移給資金的出借者。

26.ABC集權與分權相結合型財務管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產(chǎn)購置權，財務機構設置權，收益分配權；

分散經(jīng)營自主權，人員管理權，業(yè)務定價權，費用開支審批權。

選項ABC符合題意。

選項D不符合題意，費用開支審批權應當分權管理。

綜上，本題應選ABC。

集權的內(nèi)容多不好記，只要記住4個分權內(nèi)容，做題時采用排除法即可。4個分權內(nèi)容各取一個字來記憶：自（己）人（決）定（開）支。

很多同學有疑問，總覺得應該就只有集權沒有分權，這個知識點參考官方。

27.ABCD

28.BD無風險利率Rf提高，不影響市場風險溢酬(Rm一Rf)；在β系數(shù)不變的情況下，也不影響所有資產(chǎn)的風險收益率β×(Rm一Rf)；市場風險溢酬(Rm一Rf)不變的情況下，無風險利率Rf提高，會導致市場組合收益率Rm上升；在所有資產(chǎn)的風險收益率β×(Rm一Rf)不變的情況下，無風險利率Rf提高，會導致所有資產(chǎn)的必要收益率上升。

29.BCDE由于自然災害造成的存貨毀損凈損失，計入營業(yè)外支出。

30.ABCD本題考核財務關系的概念。企業(yè)財務關系可概括為以下幾個方面：

（1）企業(yè)與所有者之間的財務關系；

（2）企業(yè)與債權人之間的財務關系；

（3）企業(yè)與被投資單位之間的財務關系；

（4）企業(yè)與債務人之間的財務關系；

（5）企業(yè)與供應商、企業(yè)與客戶之間的財務關系；

（6）企業(yè)與政府之間的財務關系；

（7）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系；

（8）企業(yè)與職工之間的財務關系；

（9）企業(yè)與其他有關各方的財務關系。

31.BCD解析：本題的主要考核點是一個健全有效的企業(yè)綜合財務指標體系必須具備的基本要素。一個健全有效的綜合財務指標體系必須具備三個基本要素：指標要素齊全適當；主輔指標功能匹配；滿足多方信息需求。

32.BCD企業(yè)確定存貨的可變現(xiàn)凈值，應當以取得的確鑿證據(jù)為基礎，并且考慮持有存貨的目的、資產(chǎn)負債表日后事項的影響等因素。

33.BD【答案】BD【解析】現(xiàn)值指數(shù)是投資項目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比，選項A錯誤;無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮超過原始投資額以后的現(xiàn)金流量，所以不能衡量盈利性，選項B正確;內(nèi)含報酬率的高低不受預期折現(xiàn)率的變化而變化，但會隨投資項目預期現(xiàn)金流、期限的變化而變化，選項C錯誤;對于投資額不同但壽命期相同的互斥項目應當凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因為凈現(xiàn)值大可以給股東帶來的財富就大，股東需要的是實實在在的報酬而不是報酬的比率，選項D正確。

34.ABD靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為靜態(tài)回收期。

35.ABC本題考核的是債券的償還。當預測利率下降時，可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，所以選項D不正確。

36.ABD風險管理原則包括：融合性原則、全面性原則、重要性原則、平衡性原則。

37.ABD現(xiàn)金支出管理的主要任務是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間，延期支付賬款的方法一般有使用現(xiàn)金浮游量、推遲應付款的支付、匯票代替支票、改進員工工資支付模式、透支、爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步、使用零余額賬戶等。

38.ABC總結中國企業(yè)的實踐，集權與分權相結合型財務管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產(chǎn)購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經(jīng)營自主權、人員管理權、業(yè)務定價權、費用開支審批權。

39.ABC本題考核公司回購股票的動機。證券市場上，股票回購的動機主要有以下幾點：

(1)現(xiàn)金股利的替代；

(2)改變公司的資本結構；

(3)傳遞公司信息；

(4)基于控制權的考慮，所以本題的答案是ABC。

40.ABCD某變量的敏感系數(shù)的絕對值越大，表明變量對利潤的影響越敏感，選項A正確；由于單價敏感系數(shù)為4，因此當單價提高10%時，利潤提高40%，因此稅前利潤增長額＝20000×40%＝8000(元)，選項B正確；單位變動成本的上升幅度超過40%，則利潤降低率＝－2．5×40%＝－100%，所以選項C正確；因為：經(jīng)營杠桿系數(shù)＝銷售量的敏感系數(shù)＝1．5，而經(jīng)營杠桿系數(shù)＝(P－V)Q/[(P－V)Q－F]＝Q/[Q－F/(P－V)]＝Q/(Q－Q0)＝1/安全邊際率，所以安全邊際率＝1/銷量敏感系數(shù)＝1/1．5＝66．67%，所以選項D正確。

41.BC出于穩(wěn)定收入考慮，有些股東認為留存利潤使公司股票價格上升而獲得資本利得具有較大的不確定性，取得現(xiàn)實的股利比較可靠，這些股東會傾向于多分配股利。所以選項A不是答案;出于避稅考慮，很多股東往往偏好于低股利支付水平，以便從股價上漲中獲利，所以選項B是答案;出于控制權考慮，公司的股東往往主張限制股利的支付，以防止控制權旁落他人，所以選項C是答案;對于影響公司股利政策的籌資能力，是公司因素而非股東因素，所以選項D不是答案。

42.AC短期資金主要用于企業(yè)的流動資產(chǎn)和資金日常周轉，一般在短期內(nèi)需要償還。短期籌資經(jīng)常利用商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務等方式來籌集。

43.CD【答案】CD

【解析】注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具無法表示意見或否定意見的審計報告時，其股票交易將被交易所“特別處理”。

44.BC解析：①投資人只能是具有中國國籍的自然人，不能是外國公民；②投資人可以個人財產(chǎn)出資，也可以家庭共有財產(chǎn)作為個人出資；③個人獨資企業(yè)的名稱中不能出現(xiàn)“有限”“有限責任”或者“公司”字樣；④個人獨資企業(yè)沒有注冊資本的法定限制。

45.ACD2017年每股收益=凈利潤／發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)=100/100=1（元／股），所以選項A正確：公司實行固定股利政策，2017年每股股利=2016年每股股利，則2017年每股股利為0.2元，所以選項C正確；市盈率=每股市價／每股收益=10/1=10，所以選項D正確。

46.N標準差是方差的算術平方根，二者均以絕對數(shù)衡量方案的風險，在期望值相同的情況下，方差越大，則標準差越大，風險越大，反之則風險越小。標準差率是標準差與期望值的比值，以相對數(shù)反映方案的風險程度，對于期望值不同的方案，只能通過比較標準差率來比較其各自的風險程度。

47.Y代理理論認為較多地派發(fā)現(xiàn)金股利，減少了內(nèi)部融資，導致公司進入資本市場尋求外部融資，從而公司可以將接受資本市場上更多、更嚴格的監(jiān)督，這樣便通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。

48.N在作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本分配的內(nèi)容是全部生產(chǎn)成本，而不僅僅局限于作業(yè)成本。

49.Y在評價原始投資額不同但項目計算期相同的的互斥方案時，若差額投資內(nèi)部收益率小于基準折現(xiàn)率表明所增加投資部分的報酬率沒有達到基準折現(xiàn)率，所以應選擇投資額較小的投資方案。

50.Y

51.N列表法的優(yōu)點是：不管實際業(yè)務量多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務量相近的預算成本；混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按總成本性態(tài)模型計算填列，不必用數(shù)學方法修正為近似的直線成本?？杀刃院瓦m應性強是公式法的優(yōu)點。

52.N公司可設置強制性轉換條款，保證可轉換債券順利地轉換成股票，預防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。

53.N環(huán)比比率分析屬于趨勢分析法。

54.N標準離差衡量風險的前提是期望值相同。在對不同期望值項目進行風險衡量時，應以標準離差率為標準，標準離差率越大，方案風險水平越高。

55.N企業(yè)發(fā)放的股利均作為實際發(fā)放年度的事項進行處理，企業(yè)利潤分配表中的“應付憂先股股利”、“應付普通股股利”和“轉作資本（或股本）的普通股股利”項目均反映上年度實際分配的股利。

56.單位：萬元

項目提供現(xiàn)金折扣年銷售額增加4×20=80變動成本增加80X60%=48固定成本增加3現(xiàn)金折扣成本增加80X(50%×2%+20%×l%)=O．96信用成本前收益增加28.04應收賬款占用資金增加80/360X45×60%=6應收賬款機會成本增加6×10%=O．6壞賬損失增加80×30%×5%=1.2收賬費用增加1信用成本后收益增加28.04—0.6—1.2—1=25.24結論：根據(jù)25．24大于21．6可知，提供現(xiàn)金折扣之后，信用成本后收益進一步增加了，因此應采用提供現(xiàn)金折扣的信用政策。57.(1)2011年凈利潤及應向投資者分配的利潤凈利潤=3000×10%=300（萬元）向投資者分配利潤=1000×0.2=200（萬元）(2)采用高低點法計算“現(xiàn)金”項目的不變資金和每萬元銷售收入的變動資金每萬元銷售收入的變動資金(b)=(160-110)/(3000-2000)=0.05（萬元）不變資金(a)=160-0.05×3000=10（萬元）(3)按Y=a+bX的方程建立資金預測模型a=10+60+100-(60+20)+510=600（萬元）b=0.05+0.14+0.22-(0.10+0.01)=0.30（萬元）Y=600+0.3X(4)預測該公司2012年資金需要總量及需新增資金量2012年資金需要總量=600+0.3×3000×(1+40%)=1860（萬元）2012年需新增資金量=3000×40%×0.3=360（萬元）(5)計算債券發(fā)行總額和債券成本2012年凈利潤=3000×(1+40%)×100-10=420（萬元）2012年向投資者分配利潤=1000×0.2=200（萬元）2012年留存收益=420-200=220（萬元）債券發(fā)行總額=360-220=140（萬元）債券資本成本=140×10%×(1-25%)/140×(1-2%)=7.65%(6)計算填列該公司2012年預計資產(chǎn)負債表中用字母表示的項目：A=10+0.05×3000×（1十40%）=220（萬元）B=220+648+1024+510=2402（萬元）C=500+220=720（萬元）D=360-220=140（萬元）58.(1)2012年的流動資產(chǎn)增長率＝流動負債增長率＝銷售收入增長率

＝[(6000—5000)／5000]×100％

＝20％

2012年增加的營運資金＝增加的流動資產(chǎn)－增加的流動負債

＝(800＋700＋1500)×20％－(800＋600)×20％

＝320(萬元)

(2)

新增設備需要資金200萬元

2012年需增加的資金數(shù)額＝320＋200＝520(萬元)

(3)

利潤留存＝6000×10％×(1—70％)

＝180(萬元)

2012年需要對外籌集的資金量

＝520－180＝340(萬元)

(4)

普通股籌資總額＝340／(1—15％)＝400(萬元)；發(fā)行普通股股數(shù)＝400／8＝50(萬股)

(5)

1000×(1＋20％)×(1－5％)＝1000×10％×(1—20％)×(P／A，Kb，5)＋1000×(P／F，Kb，5)

即：1140＝1000×10％×(1—20％)×(P／A，Kb，5)＋1000×(P／F，Kb，5)

當Kb＝4％時，80×(P／A，4％，5)＋1000×(P／F，4％，5)＝1178．044

當Kb＝5％時，80×(P／A，5％，5)＋1000×(P／F，5％，5)＝1129．86

利用插值法，解得：Kb＝4．79％

(6)

若2012年對外籌集的資金是通過發(fā)行普通股解決，每股收益EPS1＝(EBIT－1200×4％)×(1—20％)／(1000＋50)

若2012年對外籌集的資金是通過發(fā)行債券解決，每股收益EPS2＝[EBIT－1200×4％－340／(95％×120％)×10％]×(1—20％)／1000

因為，預計的息稅前利潤800萬元大于每股收益無差別點的息稅前利潤674．22萬元。

所以，應該采用發(fā)行債券的籌資方式。

(7)

籌資后的長期資本總額＝1200＋3400＋520

＝5120(萬元)

增發(fā)普通股籌資后的平均資本成本

＝1200／5120×4％×(1—20％)＋3920／5120×15％

＝12．23％

發(fā)行債券籌資后的平均資本成本

＝1200／5120×4％×(1－20％)＋340／5120×

4．79％＋3580／5120×(15％＋5％)

＝15．05％

結論：應該采用增發(fā)普通股的籌資方式。

59.(1)該項目的投資總額＝1500+1400×8%＝1612(萬元)

(2)債券資金成本率＝[1400×8%×(1-33%)]÷[1530.61(1－2%)]＝5%

(3)每年折舊額＝1612÷3＝537.33(萬元)

(4)預測公司未來3年增加的息前稅后利潤

運營期第1年：(1200－400－537.33)×(1－33%)＝176(萬元)

運營期第2年：(2000－1000－537.33)×(1－33%)＝310(萬元)

運營期第3年：(1500－600－537.33)×(1－33%)＝243(萬元)

(5)預測該項目各年凈現(xiàn)金流量

NCF0＝－1500(萬元)

NCF1＝0(萬元)

NCF2＝176+537.33＝713.33(萬元)

NCF3＝310+537.33＝847.33(萬元)

NCF4＝243+537.33＝780.33(萬元)

(6)計算該項目的凈現(xiàn)值

＝－1500+713.33×(P/F，10%，2)+847.33×(P/F，10%，3)+780.33×(P/F，10%，4)

＝－1500+713.33×0.8264+847.33×0.7513+780.33×0.6830

＝－1500+589.5+636.6+532.97

＝259.07(萬元)。

60.(2)交貨期內(nèi)平均需求=240x0.1+260×0.2+280×0.4+300×0.2十320×0.1=280(千克)含有保險儲備的再訂貨點=280+50=330(千克)存貨水平為330千克時應補充訂貨。(3)①設保險儲備為0，再訂貨點=280千克，缺貨量=(300-280)×0.2+(320-280)×0.1=8(千克)缺貨損失與保險儲備儲備成本之和=8×14×200+0×400=22400(元)②設保險儲備為20千克，再訂貨點=280+20=300(千克)；缺貨量=(320-300)×0.1=2(千克)缺貨損失與保險儲備儲備成本之和=2×14×200+20×400=13600(元)③設保險儲備為40千克，再訂貨點=280+40=320(千克)；缺貨量=0缺貨損失與保險儲備儲備成本之和=40×400=16000(元)因此，合理保險儲備為20千克，此時相關成本最小。企業(yè)目前的保險儲備標準太高。(4)按合理保險儲備標準，企業(yè)的再訂貨點=280+20=300(千克)湖北省荊門市中級會計職稱財務管理模擬考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.在一定業(yè)務量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當業(yè)務量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平，然后在業(yè)務量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍的混合成本是()。

A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本

2.

第

14

題

企業(yè)采用剩余股利政策進行收益分配的主要優(yōu)點是（）。

A.有利于穩(wěn)定股價B.獲得財務杠桿利益C.有助于降低再投資的資金成本D.增強公眾投資信心

3.

4.如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合()。A.不能降低任何風險B.可以分散部分風險C.可以最大限度地抵消風險D.風險等于兩只股票風險之和

5.

第

10

題

編制彈性預算時，所依據(jù)的業(yè)務量不能是（）。

6.與生產(chǎn)預算沒有直接聯(lián)系的預算是（）。

A.直接材料預算B.變動制造費用預算C.銷售及管理費用預算D.直接人工預算

7.下列各項中，不影響股東額變動的股利支付形式是()。

A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.負債股利D.財產(chǎn)股利

8.一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項是（）。

A.預付年金B(yǎng).永續(xù)年金C.遞延年金D.普通年金

9.從長期來看，公司股利的固定增長率不可能超過公司的()。

A.普通股資本成本B.權益凈利率C.銷售增長率D.凈利潤增長率

10.第

3

題

財務管理的核心環(huán)節(jié)是（）。

A.規(guī)劃和預測B.財務預算C.財務決策D.財務控制

11.企業(yè)向投資者分配收益時，本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多占，以從根本上實現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益，這體現(xiàn)了收益分配的()。

A.依法分配原則B.分配與積累并重原則C.兼顧各方利益原則D.投資與收益對等原則

12.

第

12

題

成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使（）之和最小的現(xiàn)金持有量。

A.機會成本和轉換成本B.機會成本和短缺成本C.管理成本和轉換成本D.管理成本、短缺成本和轉換成本

13.投資基金的收益率是通過（）的變化來衡量的。

A.基金凈資產(chǎn)的價值B.基金認購價C.基金贖回價D.基金資產(chǎn)的價值

14.

第

12

題

以招標方式訂立合同時，投標人的投標是（）。

A.要約B.承諾C.要約邀請D.合同成立

15.在企業(yè)生產(chǎn)能力有剩余的情況下，為額外訂單的定價可以采取的成本基礎為（）。

A.完全成本B.全部成本C.固定成本D.變動成本

16.某公司董事會召開公司戰(zhàn)略發(fā)展討論會，擬將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是()。A.有利于規(guī)避企業(yè)短期行為B.有利于量化考核和評價C.有利于持續(xù)提升企業(yè)獲利能力D.有利于均衡風險與報酬的關系

17.

第

12

題

下列各種證券中，屬于典型變動收益證券的是（）。

A.國庫券B.無息債券C.普通股股票D.公司債券

18.下列關于短期融資券的表述中，錯誤的是()。A.短期融資券不向社會公眾發(fā)行

B.必須具備一定信用等級的企業(yè)才能發(fā)行短期融資券

C.相對于發(fā)行公司債券而言，短期融資券的籌資成本較高

D.相對于銀行借款籌資而言，短期融資券的一次性籌資數(shù)額較大

19.某企業(yè)內(nèi)部某車間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預算產(chǎn)量為4000件，單位成本200元，實際產(chǎn)量4500件，單位成本160元，則該成本中心的預算成本節(jié)約率為()。

A.20％B.11．1％C.9．8％D.10．1％

20.

第

18

題

從預算指標覆蓋的時問長短看，一般情況下不屬于短期預算的是（）。

21.下列權益乘數(shù)表述不正確的是()。

A.權益乘數(shù)=所有者權益／資產(chǎn)

B.權益乘數(shù)=1／(1一資產(chǎn)負債率)

C.權益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權益

D.權益乘數(shù)=1+產(chǎn)權比率

22.按照我國《公司法》規(guī)定，在企業(yè)成立時()。

A.實收資本與注冊資本數(shù)額一致，否則企業(yè)不能成立

B.企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本不一致

C.成立時不一定一次籌足資本金總額，但規(guī)定了首期出資的數(shù)額或比例及最后一期繳清資本的期限

D.成立時一次應籌足資本金總額的50%以上

23.

第

1

題

成本中心包括兩種類型．其中標準成本中心控制的對象是以實際產(chǎn)出量為基礎的標準成本，即（）。

A.技術性成本B.酌量性成本C.全部成本D.預算成本

24.以下不屬于財務分析的局限性的是()。

A.分析指標的局限性B.分析方法的局限性C.分析對象的局限性D.資料來源的局限性

25.下列關于融資租賃的說法不正確的是()。

A.在杠桿租賃中，如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有權就要轉歸資金的出借者

B.從承租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式并無區(qū)別

C.從出租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式并無區(qū)別

D.包括售后租回、直接租賃和杠桿租賃三種基本形式

二、多選題(20題)26.總結中國企業(yè)的實踐，下列屬于集權和分權相結合型財務管理體制的具體實踐有（）A.集中籌資、融資權B.集中投資權C.分散業(yè)務定價權D.集中費用開支審批權

27.

28.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型，假設市場整體的風險厭惡程度以及其他因素不變，當無風險利率提高時，將會導致（）。

A.市場風險溢酬上升B.市場組合收益率上升C.所有資產(chǎn)的風險收益率上升D.所有資產(chǎn)的必要收益率上升

29.第

27

題

對下列存貨盤虧或損毀事項進行處理時，企業(yè)應當計入管理費用的有（）。

A.由于自然災害造成的存貨毀損凈損失

B.由于核算差錯造成的存貨盤虧凈損失

C.由于定額內(nèi)損耗造成的存貨盤虧凈損失

D.由于收發(fā)計量原因造成的存貨盤虧凈損失

E.由于管理不善造成的存貨盤虧凈損失

30.

第

27

題

財務關系是指企業(yè)在組織財務活動過程中與有關方面發(fā)生的經(jīng)濟利益關系，包括（）。

31.一個健全有效的企業(yè)綜合財務指標體系必須具備的基本要素包括()。

A.指標數(shù)量多B.指標要素齊全適當C.主輔指標功能匹配D.滿足多方信息需要

32.第

26

題

企業(yè)確定存貨的可變現(xiàn)凈值時應考慮的因素包括（）。

A.存貨的成本

B.存貨可變現(xiàn)凈值的確鑿證據(jù)

C.持有存貨的目的

D.資產(chǎn)負債表日后事項等的影響

33.下列關于投資項目評價方法的表述中，正確的有()。

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較原始投資額現(xiàn)值不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以原始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化

D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同但壽命期相同的互斥項目的優(yōu)劣

34.下列投資項目評價指標中，考慮貨幣時間價值的有（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)B.內(nèi)含報酬率C.靜態(tài)回收期D.凈現(xiàn)值

35.

第

26

題

下列關于債券償還的說法正確的有（）。

36.下列各項中，屬于風險管理原則的有（）。

A.融合性原則B.全面性原則C.經(jīng)濟性原則D.平衡性原則

37.下列屬于控制現(xiàn)金支出有效措施的有（）。

A.使用零余額賬戶B.爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步C.提前支付賬款D.運用現(xiàn)金浮游量

38.總結中國企業(yè)的實踐，在集權與分權相結合型財務管理體制下，下列各項中，屬于需要分散的權利有（）。

A.經(jīng)營自主權B.人員管理權C.業(yè)務定價權D.制度制定權

39.

第

35

題

在證券市場上，公司回購股票的動機有（）。

40.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，當年的稅前利潤為20000元。運用量本利關系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出，。單價的敏感系數(shù)為4，單位變動成本的敏感系數(shù)為－2.5，銷售量的敏感系數(shù)為1.5，固定成本的敏感系數(shù)為－0.5。下列說法中，正確的有()。

A.上述影響稅前利潤的因素中，單價是最敏感的，固定成本是最不敏感的

B.當單價提高10%時，稅前利潤將增長8000元

C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時，企業(yè)將轉為虧損

D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%

41.在確定利潤分配政策時需考慮股東因素，其中股東要求支付較少股利是出于()。

A.穩(wěn)定收入考慮B.避稅考慮C.控制權考慮D.籌資能力

42.下列各項中，屬于短期籌資經(jīng)常利用的方式有（）。

A.商業(yè)信用B.發(fā)行股票C.保理業(yè)務D.發(fā)行債券

43.當注冊會計師對公司最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具下列何種意見時，其股票交易將被交易所“特別處理”()。

A.注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具無保留意見的審計報告

B.注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具保留意見的審計報告

C.注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具無法表示意見的審計報告

D.注冊會計師對最近一個會計年度的財產(chǎn)報告出具否定意見的審計報告

44.下列有關個人獨資企業(yè)設立條件的表述中，符合個人獨資企業(yè)法律制度規(guī)定的有()。

A.投資人可以是中國公民，也可以是外國公民

B.投資人可以家庭共有財產(chǎn)作為個人出資

C.企業(yè)名稱中不得使用“公司”字樣

D.企業(yè)必須有符合規(guī)定的最低注冊資本

45.中大公司無優(yōu)先股，2017年實現(xiàn)凈利潤100萬元，發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)為100萬股，年末每股市價10元，公司實行固定股利政策，2016年每股發(fā)放股利0.2元，公司凈利潤增長率為5%。則下列說法正確的有（）。

A.2017年每股收益為1元

B.2017年每股股利為0.21元

C.2017年每股股利為0.2元

D.2017年年末公司市盈率為10

三、判斷題(10題)46.在期望收益率相同的情況下，比較各方案的風險程度，既可以比較其收益率的方差，也可以比較其收益率的標準差；在期望值不同的情況下，比較各方案的風險程度，應比較其收益率的標準差率（）

A.是B.否

47.

第45題根據(jù)代理理論可知，較多地派發(fā)現(xiàn)金股利可以通過資本市場的監(jiān)督減少代理成本。（）

A.是B.否

48.在作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本分配的內(nèi)容是作業(yè)成本。()

A.是B.否

49.在評價原始投資額不同但項目計算期相同的互斥方案時，若差額投資內(nèi)部收益率小于基準折現(xiàn)率，則原始投資額較小的方案為最優(yōu)方案。()

A.是B.否

50.

A.是B.否

51.彈性預算法的編制方法包括公式法和列表法，其中列表法的優(yōu)點是可比性和適應性強。（）

A.是B.否

52.公司可設置回售條款，保證可轉換債券順利地轉換成股票，預防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。()

A.是B.否

53.

第

40

題

構成比率分析、環(huán)比比率分析、效率比率分析、相關比率分析均屬于比率分析方法。（）

A.是B.否

54.

第

43

題

在對不同項目進行風險衡量時，應以標準離差為標準，標準離差越大，方案風險水平越高。（）

A.是B.否

55.

第

36

題

企業(yè)利潤分配表中的“應付優(yōu)先股股利”、“應付普通股股利”和“轉作資本（或股本）的普通股股利”項目均反映本年度實際分配的股利。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.第

51

題

某企業(yè)以往銷售方式采用現(xiàn)金交易，每年銷售100000件產(chǎn)品，單價20元，變動成本率60%，固定成本為100000元。企業(yè)先準備通過給某特殊新客戶一定的信用政策，以期達到擴大銷售之目的。經(jīng)過測試可知：如果信用期限為一個月，該客戶愿意購買30000件，預計壞賬損失率（壞賬損失占銷售額的比率，下同）為2．5%，收賬費用20000元，預計應收賬款周轉天數(shù)為40天；如果信用期限為兩個月，該客戶愿意購買40000件，預計壞賬損失率為4%，收賬費用為30000元，需要增加固定成本3萬元，預計應收賬款周轉天數(shù)為90天。假定該特殊客戶的購買不會影響企業(yè)原有現(xiàn)銷規(guī)模，等風險投資的最低報酬率為10%。（1年按360天計算）

要求：

（1）做出采用何種方案的決策；

（2）在（1）的決策結果的基礎上，為了加速應收賬款回收，決定使用現(xiàn)金折扣的辦法，條件為“2/10，1/20，n/60”，估計該客戶貨款的50%會在第10天支付，該客戶貨款的20%會在第20天支付，其余貨款的壞賬損失率估計為5%。預計應

收賬款周轉天數(shù)為45天，收賬費用下降到10000元，試做出是否采用提供現(xiàn)金折扣的信用政策。

57.某公司2007年至2011年各年產(chǎn)品銷售收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產(chǎn)等資金項目與銷售收入的關系如下表所示：已知該公司2011年資金完全來源于自有資金（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。2011年銷售凈利率為10%，公司擬按每股0.2元的固定股利進行利潤分配。公司2012年銷售收入將在2011年基礎上增長40%。2012年所需對外籌資部分可通過面值發(fā)行10年期、票面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為25%。要求：(1)計算2011年凈利潤及應向投資者分配的利潤。(2)采用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和“現(xiàn)金”項目的不變資金。(3)按Y=a+bX的方程建立資金預測模型。(4)預測該公司2012年資金需要總量及需新增資金量。(5)計算債券發(fā)行總額和債券成本。(6)計算填列該公司2012預計資產(chǎn)負債表中用字母表示的項目。58.D公司2011年銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10％，股利支付率為70％，2011年12月31日的資產(chǎn)負債表(簡表)如下：

資產(chǎn)負債表

2011年12月31日單位：萬元

資產(chǎn)

期末數(shù)

負債及所有者權益

期末數(shù)

貨幣資金

應收賬款

存貨

固定資產(chǎn)凈值

無形資產(chǎn)

800

700

1500

2000

1000

應付賬款

應付票據(jù)

長期借款

股本(每股面值1元)

資本公積

留存收益

800

600

1200

1000

1800

600

資產(chǎn)總計

6000

負債及所有者權益總計

6000

公司現(xiàn)有生產(chǎn)能力已經(jīng)達到飽和，2012年計劃銷售收入達到6000萬元，為實現(xiàn)這－目標，公司需新增設備－臺，需要200萬元資金。據(jù)歷年財務數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負債各項目隨銷售額同比率增減。假定2012年銷售凈利率和股利支付率與上年－致，適用的企業(yè)所得稅稅率為20％。2011年長期借款的平均年利率為4％(無手續(xù)費)，權益資本成本為15％。

要求：

(1)計算2012年需增加的營運資金(增加的營運資金＝增加的流動資產(chǎn)－增加的流動負債)；

(2)計算2012年需增加的資金數(shù)額；

(3)計算2012年需要對外籌集的資金量；

(4)假設2012年對外籌集的資金是通過發(fā)行普通股解決，普通股發(fā)行價格為8元／股，發(fā)行費用為發(fā)行價格的15％，計算普通股的籌資總額以及發(fā)行的普通股股數(shù)；

(5)假設2012年對外籌集的資金是通過按溢價20％發(fā)行期限為5年，票面利率為10％，面值為1000元，每年年末付息的公司債券解決，發(fā)行費率為5％。在考慮資金時間價值的情況下，計算發(fā)行債券的資本成本；

(6)如果預計2012年公司的息稅前利潤為800萬元，采用每股收益分析法確定應該采用哪種籌資方式；

(7)如果發(fā)行債券會使得權益資本成本提高5個百分點；而增發(fā)普通股時，權益資本成本仍然為15％。根據(jù)籌資后的平均資本成本確定應該采用哪種籌資方式。

59.

第

50

題

大華公司于2000年12月31日購入設備一臺。設備價款1500萬元，設備的安裝調(diào)試期為1年，安裝調(diào)試完成后即投入使用，預計使用年限為3年，預計期末無殘值，采用直線法計提折舊。該設備投入使用后預計能使公司未來3年的銷售收入分別增長1200萬元、2000萬元和1500萬元。經(jīng)營成本分別增加400萬元、1000萬元和600萬元。購置設備所需資金通過發(fā)行債券方式予以籌措，債券面值為1400萬元，票面年利率為8%，每年年末付息，期限為4年，債券發(fā)行價格為1530.61萬元，發(fā)行費率為2%。該公司適用的所得稅稅率為33%，要求的投資收益率為10%。

要求：

（1）計算該項目的投資總額。

（2）計算債券的資金成本率。

（3）計算該設備每年的折舊額。

（4）預測公司未來三年增加的息前稅后利潤。

（5）預測該項目各年的凈現(xiàn)金流量。

（6）計算該項目的凈現(xiàn)值。

60.假設某公司每年需外購零件4900千克，該零件單價為100元，單位儲存變動成本400元，一次訂貨成本5000元，單位缺貨成本200元，企業(yè)目前建立的保險儲備量是50千克。在交貨期內(nèi)的需要量及其概率如下：要求：(1)計算最優(yōu)經(jīng)濟汀貨量以及年最優(yōu)訂貨次數(shù)。(2)按企業(yè)目前的保險儲備標準，存貨水平為多少時應補充訂貨?(3)企業(yè)目前的保險儲備標準是否恰當?(4)按合理保險儲備標準，企業(yè)的再訂貨點為多少?

參考答案

1.B【答案】B

【解析】半固定成本是指在一定業(yè)務量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當業(yè)務量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平，然后在業(yè)務量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。所以B正確。

2.C采用剩余股利政策首先保證目標資金結構的需要，如有剩余才發(fā)放股利。其優(yōu)點是有助于降低再投資的資金成本，保持最佳的資本結構，實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。

3.C

4.A如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩只股票的相關系數(shù)為1，相關系數(shù)為1時投資組合不能降低任何風險，組合的風險等于兩只股票風險的加權平均數(shù)。

5.B本題考核彈性預算的業(yè)務量選擇。編制彈性預算所依據(jù)的業(yè)務量可能是產(chǎn)量、銷售量、直接人工工時、機器工時和材料消耗量等。

6.C直接材料預算、直接人工預算和變動制造費用預算是直接根據(jù)生產(chǎn)預算編制的．因此ABD選項的內(nèi)容和生產(chǎn)預算有直接的聯(lián)系。而銷售費用預算以銷售預算為基礎，分析銷售收入、銷售利潤和銷售費用的關系。管理費用多屬于固定成本，一般是以過去的實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調(diào)整。因此C選項銷售及管理費用預算與生產(chǎn)預算沒有直接的聯(lián)系，本題選C。

7.B發(fā)放股票股利不會改變所有者權益總額，但會引起所有者權益內(nèi)部結構的變化。所以選項B正確。

8.A【答案】A

【解析】本題的考點是年金的種類與含義。一定時期內(nèi)，每期期初等額收付的系列款項是預付年金。

9.A固定增長模式下的股票價值=未來第1期的股利/(普通股資本成本一股利固定增長率)，由此可知，如果股利固定增長率大于普通股資本成本，則股票價值為負數(shù)，這是不現(xiàn)實的，所以選項A是答案。

10.C財務決策是財務管理的核心，財務預測是為決策服務的，決策的成功與否直接關系到企業(yè)的興衰成敗。

11.D依法分配原則是指企業(yè)的收益分配必須依法進行。為了規(guī)范企業(yè)的收益分配行為，維護各利益相關者的合法權益，國家頒布了相關法規(guī)。這些法規(guī)規(guī)定了企業(yè)收益分配的基本要求、一般程序和重要比例，企業(yè)應當認真執(zhí)行，不得違反。分配與積累并重原則是指企業(yè)的收益分配必須堅持積累與分配并重的原則。企業(yè)通過經(jīng)營活動賺取利益，既要保證企業(yè)簡單再生產(chǎn)的持續(xù)進行，又要不斷積累企業(yè)擴大再生產(chǎn)的財力基礎。恰當處理分配與積累之間的關系，留存一部分凈收益以供未來分配之需，能夠增強企業(yè)抵抗風險的能力，同時，也可以提高企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性與安全性；兼顧各方利益原則是指企業(yè)的收益分配必須兼顧各方面的利益。企業(yè)是經(jīng)濟社會的纛薹奉單元，企業(yè)的收益分配涉及國家、企業(yè)股畿t東，債權人、職工等多方面的利益。正確處理它j?翻之聞的關系，協(xié)調(diào)其矛盾，對企業(yè)的生存、發(fā)晨是至關重要的。企業(yè)在進行收益分配時，應當。統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關者的合法權益。投資‘與收益對等原則是指企業(yè)進行收益分配應當體現(xiàn)。誰投資誰受益”、收益大小與投資比例相對等的原則。這是正確處理投資者利益關系的關鍵。企業(yè)在向投資者分配收益時，應本著平等一致的原則，按照投資者投資額的比例進行分配，不允許任何一方隨意多分多占，以從根本上實現(xiàn)收益分配中的公開、公平和公正，保護投資者的利益。

12.B運用成本分析模式確定現(xiàn)金最佳持有量，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本和短缺成本，而不予考慮管理費用和轉換成本。因此，成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使機會成本和短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量。

13.A基金收益率用以反映基金增值的情況，它通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。

14.A本題考核點是要約與要約邀請相區(qū)別。招標屬于要約邀請，投標屬于要約。

15.D變動成本可以作為增量產(chǎn)量的定價依據(jù)，枉不能作為一般產(chǎn)品的定價依據(jù)。

16.B本題主要考核的是財務管理目標的基本知識。以企業(yè)價值最大化作為財務管理目標的優(yōu)點：(1)考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進行了計量；(2)考慮了風險與報酬的關系；(3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；(4)用價值代替價格，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。所以。選項A、C、D都是企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點。但是企業(yè)價值最大化目標也存在缺點：(1)過于理論化，不易操作；(2)對于非上市公司而言，只有對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值.而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時，由于受評估標準和評估方式的影響，很難做到客觀和準確。因此將企業(yè)價值最大化作為財務管理目標存在的問題是不利于量化考核和評價，所以選項B難以成立。

17.C變動收益證券，是指證券的票面不標明固定的收益率，其收益情況隨企業(yè)的經(jīng)營狀況而改變的證券。普通股股票屬于典型的變動收益證券；債券屬于固定收益證券

18.C相對于發(fā)行企業(yè)債券而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低。

19.A解析：預算成本節(jié)約額=預算責任成本-實際責任成本=4500×200-4500×160=180000(元)(注意：使用的數(shù)據(jù)都是實際產(chǎn)量，和預算產(chǎn)量無關)

預算成本節(jié)約率=預算成本節(jié)約額／預算成本×100％=180000／(4500×200)=20％。

20.D一般情況下，企業(yè)的業(yè)務預算和財務預算多為一年期的短期預算，而預計資產(chǎn)負債表屬于財務預算的一部分，所以選項A、B、C都是短期預算。

21.A權益乘數(shù)是資產(chǎn)權益率的倒數(shù)，所以：權益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權益=(負債+所有者權益)／所有者權益=1+產(chǎn)權比率；權益乘數(shù)=資產(chǎn)／所有者權益=資產(chǎn)／(資產(chǎn)一負債)=1／(1一資產(chǎn)負債率)。

22.C本題的考點是資本金繳納的期限。我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制，資本金可以分期繳納，但首次出資額不得低于法定的注冊資本最低限額。

23.A

24.CC【解析】財務分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標的局限性。

25.C解析：從出租人的角度來看，杠桿租賃與其他租賃形式有區(qū)別，杠桿租賃的出租人只出購買資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資，另外以該資產(chǎn)作為擔保向資金出借者借入其余資金。因此，它既是債權人又是債務人，用收取的租金償還貸款。如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)所有權則轉移給資金的出借者。

26.ABC集權與分權相結合型財務管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產(chǎn)購置權，財務機構設置權，收益分配權；

分散經(jīng)營自主權，人員管理權，業(yè)務定價權，費用開支審批權。

選項ABC符合題意。

選項D不符合題意，費用開支審批權應當分權管理。

綜上，本題應選ABC。

集權的內(nèi)容多不好記，只要記住4個分權內(nèi)容，做題時采用排除法即可。4個分權內(nèi)容各取一個字來記憶：自（己）人（決）定（開）支。

很多同學有疑問，總覺得應該就只有集權沒有分權，這個知識點參考官方。

27.ABCD

28.BD無風險利率Rf提高，不影響市場風險溢酬(Rm一Rf)；在β系數(shù)不變的情況下，也不影響所有資產(chǎn)的風險收益率β×(Rm一Rf)；市場風險溢酬(Rm一Rf)不變的情況下，無風險利率Rf提高，會導致市場組合收益率Rm上升；在所有資產(chǎn)的風險收益率β×(Rm一Rf)不變的情況下，無風險利率Rf提高，會導致所有資產(chǎn)的必要收益率上升。

29.BCDE由于自然災害造成的存貨毀損凈損失，計入營業(yè)外支出。

30.ABCD本題考核財務關系的概念。企業(yè)財務關系可概括為以下幾個方面：

（1）企業(yè)與所有者之間的財務關系；

（2）企業(yè)與債權人之間的財務關系；

（3）企業(yè)與被投資單位之間的財務關系；

（4）企業(yè)與債務人之間的財務關系；

（5）企業(yè)與供應商、企業(yè)與客戶之間的財務關系；

（6）企業(yè)與政府之間的財務關系；

（7）企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務關系；

（8）企業(yè)與職工之間的財務關系；

（9）企業(yè)與其他有關各方的財務關系。

31.BCD解析：本題的主要考核點是一個健全有效的企業(yè)綜合財務指標體系必須具備的基本要素。一個健全有效的綜合財務指標體系必須具備三個基本要素：指標要素齊全適當；主輔指標功能匹配；滿足多方信息需求。

32.BCD企業(yè)確定存貨的可變現(xiàn)凈值，應當以取得的確鑿證據(jù)為基礎，并且考慮持有存貨的目的、資產(chǎn)負債表日后事項的影響等因素。

33.BD【答案】BD【解析】現(xiàn)值指數(shù)是投資項目的未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之比，選項A錯誤;無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮超過原始投資額以后的現(xiàn)金流量，所以不能衡量盈利性，選項B正確;內(nèi)含報酬率的高低不受預期折現(xiàn)率的變化而變化，但會隨投資項目預期現(xiàn)金流、期限的變化而變化，選項C錯誤;對于投資額不同但壽命期相同的互斥項目應當凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因為凈現(xiàn)值大可以給股東帶來的財富就大，股東需要的是實實在在的報酬而不是報酬的比率，選項D正確。

34.ABD靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間作為靜態(tài)回收期。

35.ABC本題考核的是債券的償還。當預測利率下降時，可提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，所以選項D不正確。

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