第三章外匯市場與外匯交易

第三章外匯市場與外匯交易教學(xué)要求：知曉外匯市場的主要種類；學(xué)會外匯交易的幾種主要方法；對外匯風(fēng)險及其有一個明確的認(rèn)識；1本章教學(xué)內(nèi)容：第一節(jié)外匯市場第二節(jié)外匯交易第三節(jié)匯率折算與進(jìn)出口報價第四節(jié)外匯風(fēng)險管理2本章參考資料：1、劉舒年國際金融[M]中國金融出版社，2001年8月2、呂隨啟等待國際金融教程[M]北京大學(xué)出版社，2000年2月3、師玉興國際金融習(xí)題與參考答案[M]對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2002年12月4、張政學(xué)國際金融三點一測[M]華夏出版社3第一節(jié)外匯市場一、外匯市場(ForeignExchangeMarket)概念由經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行、各種金融機(jī)構(gòu)以及公司企業(yè)與個人進(jìn)行外匯買賣和調(diào)劑外匯余缺的交易場所。4外匯市場構(gòu)成零售市場批發(fā)市場按市場參加者不同5外匯市場構(gòu)成柜臺市場交易所市場按組織形式不同6按政府對外匯市場干預(yù)程度

外匯黑市自由外匯市場官方外匯市場7按交割期限不同

外匯期貨市場遠(yuǎn)期外匯市場即期外匯市場8二、外匯市場的參與者（一）外匯銀行（二）外匯經(jīng)紀(jì)人(ForeignExchangeBroker)（三）中央銀行（四）外匯投機(jī)者(Speculator)（五）證券公司與貼現(xiàn)公司（六）非金融機(jī)構(gòu)和個人9外匯溝市場幼的三變個層刷次銀行白與顧佩客間治的外剩匯交欠易銀行澇同業(yè)喉間外延匯交監(jiān)易商業(yè)錘銀行撕與中來央銀摟行間撕外匯銀交易10第二腿節(jié)暮外恭匯交訂易一、油即期黃外匯師交易(Sp倒ot絕F界or匠ei溪gn隨E臺xc殖ha方ng匹e聚Tr茄a(bǔ)n肝sa蒜ct沾io穩(wěn)n)在外歐匯買樓賣成獎交以資后，田原則理上兩猶個工竿作日冒（Wo業(yè)rk香in潤g樂Da瘋y）內(nèi)辦理醫(yī)交割蒜的外襪匯業(yè)癢務(wù)；揮分為咐電匯(T純el覽eg題ra執(zhí)ph慌ic運(yùn)T紐奉ra圾ns世fe當(dāng)r路,T楊/T敬)、信匯(M趴ai亮l允Tr弦an寧sf量er悉,斥M/氣T)、和危票匯(D物em膨an隙d因Dr歐af沃t,慮D萬/D穴)11二、盈遠(yuǎn)期請外匯瞎交易(Fo蚊rw儲ar星d礦Fo幣re略ig山n娃Ex她ch熟an金ge蒼T紐奉ra歪ns臟ac飛ti益on秧)（一養(yǎng)）、束遠(yuǎn)期畝外匯鉛交易搏的概胃念（二賠）、撈遠(yuǎn)期仙外匯解交易蠻的報日價方謹(jǐn)式（三學(xué)）、螺遠(yuǎn)期差外匯姜交易圖的分據(jù)類（四謙）、談遠(yuǎn)期廁匯率詠與利遣率的授關(guān)系12買賣外雙方姿先行眾簽訂鋤合同捕，規(guī)擔(dān)定買充賣外似匯的鈔幣種下、數(shù)炸額、板匯率修和將扒來交茫割的魂時間辦，到怨規(guī)定鋒的交停割日腐期，仆到期袍進(jìn)行球外匯障交割門的交落易。（一沾）遠(yuǎn)萬期外礙匯交生易13遠(yuǎn)期慰交易拼日期撫的確漠定遵循超“對淚月、咱對日待、不丙跨月飾”的供原則粱。三個枕慣例①順勒延的伍慣例源；②憶回推憤的慣耀利；展③最盼后一少個營殿業(yè)日桐的慣王例；（二級）遠(yuǎn)芹期外舞匯交企易的消報價禮方式141、左直接盼遠(yuǎn)期所報價即期匯率３個月遠(yuǎn)期匯率美元／瑞士法郎1.1289/901.1302/11152、避掉期筐率遠(yuǎn)流期報拒價(S轉(zhuǎn)wa溜p真Ra警te障)（標(biāo)向出遠(yuǎn)榜期匯墻率與屢即期歷匯率使的差誦額）掉期率表達(dá)方式高/低低/高計算規(guī)則左高右低往下減左低右高往上加16即期匯率US/DM1.5500/101年遠(yuǎn)期350/3401年期的直接遠(yuǎn)期匯率US/DM1.5150/70即期匯率US/DM1.5500/101年遠(yuǎn)期340/3501年期的直接遠(yuǎn)期匯率US/DM1.5840/6017１、丹固定封交割其日的瞧遠(yuǎn)期蜜外匯吧交易２、讀選擇犬外匯呼交割朝日的貧遠(yuǎn)期置外匯另交易吃（擇訓(xùn)期交始易）（三犯）遠(yuǎn)名期外券匯交內(nèi)易分息類18擇期器交易逝(Op頑ti幻玉on候al弟F產(chǎn)or所wa厘rd我E聲xc棕ha牌ng犯e)遠(yuǎn)期海外匯腸的購拐買者管（或六出賣對者）佩在合閘約的凍有效炕期內(nèi)斜任何閱一天盯，有爭權(quán)要馳求銀騙行實李行交擠割的潑一種課外匯蜜業(yè)務(wù)辦。交易啄目的底：公司載進(jìn)出犧口貿(mào)頂易合足同下買的貨咬款支區(qū)付在它將來印的某敵段時妻間進(jìn)鑄行，襲但往屯往不耐能十年分肯絡(luò)定哪建一天欣收到知貨款拘或支勻付貨紙款，脹為避桂免匯廊率波羅動的院損失穗，客肥戶可狗指定但在將難來的賣一段廁時間擦內(nèi)交掏割，當(dāng)委托北銀行虜買入悲一種擁貨幣培，賣淋出另齒一種仔貨幣乞。19銀行交易貼水或升水銀行買入本幣賣出外匯銀行賣出本幣買入外匯本幣升水外幣貼水擇期從現(xiàn)在開始，用即期匯率；擇期在未來兩日之間，按最初一日報價按擇期最后一天報價本幣貼水外幣升水按擇期最后一天報價擇期從現(xiàn)在開始，用即期匯率；擇期在未來兩日之間，按最初一日報價本幣從升水到貼水按擇期期間最高外幣升水或最低本幣貼水報價按擇期期間最高本幣升水或最低外幣貼水報價201.假設(shè)漆英鎊章升水暑美元私貼水GB痕P/誰US櫻D即期額匯率1.夠70部10癢-3勝01個月探遠(yuǎn)期23懼0-逃25摧0212.假設(shè)裝英鎊辰貼水洪美元抵升水GB艘P/讀US貧D即期糧匯率1.宴70餡10泄-3錢01個月獵遠(yuǎn)期25弟0-秧23耍0223.假設(shè)且美元忽先升顧水后劃貼水GB雨P(guān)/虛US豈D即期床匯率1.澡70棉10何-3挽01個月慘遠(yuǎn)期25網(wǎng)0-用23粗03個月例遠(yuǎn)期30中0-而32副023（四誘）、架遠(yuǎn)期惑匯率徑與利兩率的登關(guān)系低利驅(qū)率貨主幣升菠水，嗓而高茂利率矛貨幣者貼水利率差額升水貼水平水Ａi＞Ｂi√Ａi＜Ｂi√Ａi＝Ｂi√遠(yuǎn)期抓匯差24遠(yuǎn)期創(chuàng)匯率奪升貼遺水的雨大體媽數(shù)值春：升水寄（貼鉗水）危大體裝數(shù)值=即期銅匯率×兩地程利差×月數(shù)/1錯2升水悉（貼通水）哥大體公數(shù)值=即期笑匯率×兩地嘴利差×天數(shù)/3摩602520陸10年4月24日1美元惰兌換6.途68扎25人民評幣，萄此時犧美國革利率哥為0.酷25泊%，中午國的今利率塔為2.管25泰%（假漲設(shè)中雷國資染本項尊目下菜可自福由兌標(biāo)換）油，此你時美損元的威遠(yuǎn)期市升（閉貼）牢水匯性率為突多少嗎？26三、藝外匯儀期貨倆交易在有夕組織脆的交足易市切場上找以公茄開叫捎價方西式進(jìn)詢行的兵具有籠標(biāo)準(zhǔn)醫(yī)的合映同金只額和號標(biāo)準(zhǔn)恢的清筋算日略期的扁貨幣對買賣揚(yáng)的外陪匯交帖易。27相對豪于遠(yuǎn)衡期外鳴匯交孩易的頃特點：①合份同規(guī)鬧格和爬金額碎標(biāo)準(zhǔn)緊化；②交鉆割日語期固黨定化望；③外巴匯期據(jù)貨交嚷易在沫有形饑的交穿易所身內(nèi)競緣瑞價成形交；④期騎貨交凝易手經(jīng)續(xù)簡龜單,人人得可參濱與交尊易；⑤期穗貨交皇易以睛交易裁所的如清算抖部門漲為成趙交對屠方,可避羽免違斬約風(fēng)植險；⑥期底貨交屆易雙洞方都鞠需要趙繳納哨保證貿(mào)金；⑦期豎貨交另易每司天結(jié)備算盈蛋余,獲利某可提陵走,虧損末扣保濾證金,不足迅部分延補(bǔ)足濤；⑧合領(lǐng)同價蛇格波藏動嚴(yán)悲格化伴；28即期市場期貨市場2000年1月1日，按1DM=0.5US買入125000DM付62500US2000年1月1日,按1DM=0.5US匯率買入金額達(dá)125000DM的期貨合約,支付62500US.到2000年3月31日,1DM=0.6US,買入125000DM付75000US損失75000-62500=12500US2000年3月31日按1DM=0.6匯率賣出金額達(dá)125000DM的期貨合約,收入75000美元.獲利:75000-62500=125000某一薪美國頭進(jìn)口蹈商需喊要一吊筆3個月鏡期限花的12其50這00謹(jǐn)DM芹,未來DM升水.29四、裹外匯停期權(quán)淋交易指期必權(quán)合苗約的搏買方撫在支幼付一冬定費(fèi)紋用后紅，可年以獲脊得在必約定術(shù)的時窩間內(nèi)在按規(guī)備定的例價格扛買賣種約定貸數(shù)量買的某五種貨津幣的現(xiàn)權(quán)利搭或放面棄這廁種買旦賣權(quán)惕利的跑一種顫交易傘。30期權(quán)仔交易某的目華的如果書公司矛進(jìn)出幫口貿(mào)奸易合效同項謙下的御貨款向支付活在將咐來的梨某天紙進(jìn)行疼，為惡了避杠免匯艙率波刮動帶額來損胃失，堆又希埋望能刻夠得麻到匯贈率波打動帶象來的殖好處禍?？桶鎽糁ё甯兑蛔鞫〝?shù)腔額的農(nóng)期權(quán)蜂費(fèi)后疤，有狐權(quán)在獅將來帶的特蝦定時孤間按腸約定燦的匯愛率向紙銀行皆買入令約定站數(shù)額邀的一擠種貨豎幣，蔬賣出穿另一遇種貨獲幣。31期權(quán)類型市場價格看漲期權(quán)看跌期權(quán)當(dāng)市價＞協(xié)定價+期權(quán)費(fèi)時有利可圖當(dāng)市價=協(xié)定價+期權(quán)費(fèi)時扯平當(dāng)市價＜協(xié)定價+期權(quán)費(fèi)時無利可圖當(dāng)市價＞協(xié)定價+期權(quán)費(fèi)時無利可圖當(dāng)市價=協(xié)定價+期權(quán)費(fèi)時扯平當(dāng)市價＜協(xié)定價+期權(quán)費(fèi)時有利可圖32買進(jìn)紀(jì)看漲煎期權(quán)英國粒一家朽出口甚公司唉，獲禽利潤30踢00萬美歐元，6個月污后收架匯，續(xù)設(shè)GB作P/幸US穿D即期葵匯率廢為1.覆7，按灣期權(quán)岸協(xié)定賠價買6個月耍期權(quán)擊匯率1.誘75。如災(zāi)果6個月揭后實釋際匯繞率為1.宏8，則同該公框司做鹽不做浮期權(quán)沙有何級不同分？30夠00蹄÷1厘.7印5-鼠30塘00陡÷1強(qiáng).8汽=4次7.印6233期權(quán)刊交易坐與期非貨交薪易的攀主要懸區(qū)別期權(quán)畢交易燭對象過是買好或賣杰的選狗擇權(quán)駁；期差貨交幫易對笨象則男為期父貨合君約。期權(quán)值交易坊中，搜交易漲者有現(xiàn)自主洽選擇榮權(quán)；績而期火貨合肺約一抗經(jīng)訂肉立，摧則必社須執(zhí)慮行。期權(quán)凡交易攏的完枯成為迫外匯師買賣貸選擇伐權(quán)的予執(zhí)行太；期謊貨交饒易完協(xié)成為怠到期雪日外卻匯所干有權(quán)廢的轉(zhuǎn)值移。期權(quán)炭交易醬的投掠機(jī)性逃小于憤期貨托交易憶。34四、礙套匯戴交易暴(Ar稱bi咳tr蹦ag胸e)利用撈兩個漠或三帳個不匙同外坡匯市蜂場之兆間某搏種貨糕幣的會匯率亭差異艇，分懼別在套這幾踏個外農(nóng)匯市就場一牽面買猶進(jìn)一巡壽面賣滾出這拳種貨煤幣，贊從中航賺取殺匯率齡差額棄利益鼻的外偶匯交芽易。35（一神）直懼接套澇匯（打兩角紐奉套匯盟）倫敦跑外匯倚市場畜：￡鑄1社=各$1鐮.6銜68凍5/買95紐約庫外匯戶市場家：賓￡墳1漁=$而1.乞66作55飛/6虛5某投耳機(jī)銀需行擁棄有1嚷00因萬￡濁用于掙套匯扁,能碎獲毛場利多嚴(yán)少?36（二忍）間茂接套烤匯(貢三地畏套匯股)１、扁先求唱出三拿個市卵場的緩中間趟匯率癢；２、落將不漏同標(biāo)糕價法鬼均轉(zhuǎn)雕換成霜同一茫標(biāo)價蝴法——直接懸標(biāo)價懇法；３、蜓將三白個市眨場標(biāo)困價貨竊幣的菊匯率貪值相澇乘（榆不等熱于１疲，可砍從事劍套匯膜交易沃）；４、笛套算途不同訴市場竄匯率樂比價病，確廁定套淡匯路偽線；37紐約康外匯持市場掏：反$1府=DM衰1.頸91境00牙/1花0法蘭贏克福兄外匯艦市場淡:邊￡裁1蕩=DM胳3.叼07踐00沙/9壘0倫敦蛙外匯估市場裁:憲￡塑1慎=王$1其.7挺80煎0/創(chuàng)10某客調(diào)商有梅套匯岡資金蹄10響萬美搞元,穿能否滔獲利斧?38在某電一時君間，績倫敦瞞、蘇厘黎世憂、紐衫約外炸匯市倆場行獄情如停下：Lo族nd口on賺:1英鎊=1污.9抹42陣0/鏟40美元Zu疊ri偶ch暴:1英鎊=2菌.4珠53某0/哪50瑞士勁法郎Ne穴w米Yo殘rk橫:1美元=1賞.2碗35波0/堂70瑞士責(zé)法郎某客河商有炭套匯賊資金30粘0萬英件鎊,能否秘獲利象?39五、群套利悄交易械(In躁te棗re塌st蒜A何rb寧it反ra費(fèi)ge償)外匯夜市場辣上兩猴種貨浙幣的宿即期饑匯率堡與遠(yuǎn)掏期匯畝率的跳差距典小于惕兩種鄙貨幣維的利埋率差欠,套轎匯者貴就可福進(jìn)行為即期植和遠(yuǎn)士期外艷匯的芒套利歸活動爹,以櫻謀取茅利潤乖.（一等）不孕拋補(bǔ)踏套利傳（不震賣遠(yuǎn)蛙期外釘匯）（二呆）拋訪補(bǔ)套功利（屋賣遠(yuǎn)劍期外枕匯）40假設(shè)油倫敦碑外匯己市場ST具G/緣瑞US本$即期靜為1.退84們00旗/2賠0，3個月兆遠(yuǎn)期躲為1.緞84預(yù)10婦/4喘0。套上利者屬在倫遮敦貨姜幣市黑場借狡入10合0萬英桂鎊，死借期3個月陷，則當(dāng)?shù)狡趭Z應(yīng)還慎本息援：10驅(qū)0+陪10統(tǒng)0×蘆8%箏×（3/蹦12）=1箭02萬英牲鎊。同時剪，套拆利者橋?qū)?0呼0萬英詞鎊按ST走G1敗=U案S$盼1.數(shù)84戰(zhàn)00兌換惜成18拆4萬美碼元,并存事入到喉紐約綿某銀蛇行,存期3個月,到期遼可獲塑本息18灶4+御18角4×勿12薪%×（3/靈12）=1杏89獻(xiàn).5包2萬美障元。斗套利紐奉者為術(shù)了規(guī)且避風(fēng)翁險，雨確?；堇铒w收益際將按ST售G1昏=U恨S$日1.積84閘40賣出18植9.計52萬美宜元的3個月磨期匯塵。3個月峽后，垂套利壤者獲刊利為18估9.盤52宋/1宴.8喜44貫0-棄10賭2=摘0.豪77蠢66萬英降鎊。41第三準(zhǔn)節(jié)福匯撿率折辜算與錢進(jìn)出獄口報鈴價一、豎即期僚匯率幅下的支外幣鐘折價道與報婆價（一鴉）外色幣/漂本幣冠折本幣幅/外骨幣如：來1美葬元=育7.販79桐70格港幣則1呈港幣和=1拜/刃7.電79陪70見美元（二哲）外歡幣/刑本幣耽的買承入價臟-賣譜出價短折本幣騾/外互幣的孔賣出腰價-威買入婚價如:親1美滑元=粗7.聚79劉20餃-7苗.8夢02提0港攻幣求1策港幣規(guī)=?沸美元42（三稿）未誦掛牌義外幣軌/本柜幣與菜本幣侵/未瘡掛牌遺外幣喬的套瞞算計算泄過程袍:1、編先列鉛出本幟幣對早已掛希牌貨電幣的談中間仰匯率2、威查閱輝主要榴國際隱金融姑市場煌上主數(shù)要貨晌幣對帝未掛編牌貨惡幣的夸中間軟匯率3、沒根據(jù)寇以上炒結(jié)果刪進(jìn)行本套算43設(shè)香乘港市晝場某巡壽出口興商接局到丹扁麥進(jìn)碼口商厚的要平求向春其發(fā)胸出港盤元與辨丹麥涌克朗疼的兩淹種貨赴幣報杏價．（1）、淋先列他出港敗元對沖已掛治牌某牽一主滲要儲度備貨泛幣的敘中間耗匯率熊，1英鎊=1迷2.丘28港元.（2）、覺查閱窗當(dāng)天牌或最桿近一攻天倫因敦外頓匯市洞場1英鎊均對丹好麥克礙朗的姓中間沾匯率該，1英鎊=1宜0.筍94頭58丹麥夠克朗.（3）、宰求港捐元/丹麥卸克朗甘的比軟價44（四酸）不半同外撕幣之券間的全折算1、碧基準(zhǔn)榨貨幣瞎相同曠，標(biāo)軍價貨擔(dān)幣不屑同，輔求標(biāo)甩價貨贈幣之他間的材比價帖（交叉支相除）$1五=DM百1.槽58種00扔/1蹄0（國際般外匯鳴市場榜價格雅）$1反=JP嶺Y1怠00島.0獵0/危10址（國際克外匯名市場弄價格府）求DM與JP伐Y之間遇的匯振價。452、信基準(zhǔn)當(dāng)貨幣膝不同贊，標(biāo)雨價貨世幣相急同，親求基辨準(zhǔn)貨揭?guī)胖ｉg的矩比價返（交急叉相柿除）如：捕1澳尾元=爽0.臺73在50樸/6阿0美中元1新肺西蘭商元=生0.崇60挑30貪/4侮0美努元求澳繡元與鄭新西晌蘭元怎之間唐的比識價.463、轉(zhuǎn)基準(zhǔn)炮貨幣塵和標(biāo)訊價貨替幣都壁不同煎（同邊刊相乘）1美蓬元=DM返1.睛58劑00搜/1躍01英鎊訂=1佩.5軍40瓶0/咸10等美元求英漢鎊與DM之間暮的比第價.47二、橫合理言運(yùn)用叨匯率迅的買低入價柳與賣旋出價（一慮）本宏幣折諷算成籃外幣呀時，營應(yīng)該統(tǒng)用買蠟入價（二陵）外搏幣折孝算成即本幣怒時，噴應(yīng)該類用賣薦出價48例1：20駁03年/月/日美摩元對診港元秩的買寇入?yún)R竊率為1：7.躍78獸9；賣迷出匯畝率為1：7.膜79燃1。設(shè)蘇某港模商出渾口機(jī)仿床的撈底價輩為10娃00抱00港元箭，現(xiàn)勝外國聯(lián)進(jìn)口蘆商要必求以鑄美元逃向其生報價齡，則癢該商葡人應(yīng)蘿根據(jù)暫港元烈對美完元的礎(chǔ)買入西價，販將港炸元底享價10讓00騎00元折案成美挨元49例2：按稈上例硬匯率就，設(shè)帳香港作某服相裝廠以生產(chǎn)丹每套蓄西裝悅的底散價為10工0美元得，現(xiàn)徐外國是進(jìn)口貿(mào)商要鞠求其磁改用聰港元掙對其急報價念，則巡壽該服兔裝廠趨根據(jù)晚港元物對美末元的篩賣出慌價，稍將10未0美元副底價燒折成泡港元遞為77似9.找1對其柳報價民。50案例喇導(dǎo)入1：深圳候某家點上市向公司20由02年7月-8月份血與歐蘋洲某綠公司共簽訂掉了設(shè)釋備進(jìn)密口合私同，嬸以歐霜元計晴價，鑼設(shè)備逐價款挨為30僻00萬歐秤元，心首批埋貨款10管00萬歐失元于20瓶03年5月支充付。急由于時該公戒司外殺匯資斤金為怖美元棟，未普對該榴合同推做相囑應(yīng)的危外匯郵保值薯措施喉，當(dāng)己匯價伐從20鵲02年7月-8月份勸的1歐元蠟兌0.助97美元撈上漲壇到20期03年5月份寇的1歐元喘兌1.蓋17美元張時，偏首批幅貨款叉從97屋0萬美莊元增燭加到11姿70萬美桶元，潑與20悄02年7月-8月份眉的匯細(xì)價相悉比，歇要多優(yōu)花20滑0多萬轎美元鋼，使刷預(yù)計杰可能乖得到斃的利囑潤化鎖為烏瓜有，旗遭受傘慘重勤的外頑匯損醬失。蝦相反廚，深重圳蘭爽特公達(dá)司于20纖03年4月14日與板德國陵一廠耐商簽塌訂一游批貨悲物進(jìn)閣口合壟同，地貨價涂為10撓0萬歐丙元，動預(yù)計1個月配后，尚貨物魯收妥榨，立永即付件匯。第四服節(jié)共外粘匯風(fēng)級險管綁理514月14日10追0歐元撫兌88傳9.彈31元人功民幣揭，當(dāng)乞日中墊國銀屈行掛嫩牌的添歐元1個月桂遠(yuǎn)期舍售價界是10啊0歐元夜兌88蓄9.缸75元人獻(xiàn)民幣爪。該鴉公司暑為防陣止歐交元匯臭價進(jìn)順一步怨上漲虛，當(dāng)灶日與患中國膜銀行冒深圳眾分行彩簽訂攜了以犧人民占幣購解買10魂0萬歐親元的1個月壯遠(yuǎn)期電合同予，交授割日勤為20派03年5月15日。唐到5月15日交疲割日扇，歐笨元的五即期決售價鳥已上斷升到95癢1.甚41元人副民幣侮。由齡于蘭拒特公浩司在4月14日與占銀行兆簽訂江有預(yù)詳買10斤0萬歐串元的論一個啞月遠(yuǎn)渾期合默同，餡因而巷把匯講率鎖診定為88滾9.質(zhì)75元人能民幣紙。5月15日蘭睡特公起司按任合同蕉約定胖，正括常交火割，閃只需鄰支付吼人民冬幣88罷97揮50山0元，宅從而倡規(guī)避只了歐檢元上夕漲的塘風(fēng)險過。如忌果蘭完特公縮慧司不壩采取陜防范笑措施筋，不馬利用患遠(yuǎn)期翠售匯港鎖定握換匯個成本號，該之公司螺需支革付人浴民幣95壯14狼10槳0元，原從而惰使該癢公司京增加院進(jìn)口簽成本賠人民游幣61賢66販00（95險14剖10霸0-外88欠97憑50急0）元劉。52上海仍宏恒英食品攤機(jī)械耍制造室廠于20許03年8月中壩旬向煉泰國解隆記強(qiáng)食品采公司及出口汽一批驕全自只動食役品加芝工設(shè)陷備,設(shè)備桃價款10什0萬美左元,收匯菊時間葬為當(dāng)怒年12月中檢旬.該項學(xué)出口鳳交易圈的人胸民幣之成本防約81否7萬元勞左右,不計泊出口邪退稅,宏恒診食品經(jīng)機(jī)械戒制造例廠可寨獲本嫁幣利址潤10萬元?dú)W。但址從20攜03年下讓半年棗開始,美國慢在國砍際上析掀起拋要求區(qū)人民象幣升捆值的司呼聲,并將域美國羅的貿(mào)凝易逆朱差與筒工人猾失業(yè)頸歸結(jié)鴉為人摔民幣炸對美株元定堅值過例低。20拐03年10月部而分議單員向您美國起國會蹦提交脫了15徹86號法壓案，雄揚(yáng)言丸中國征若不松改變乎當(dāng)時披人民薦幣對投美元疑的比厚價，蠢將人飛民幣晶升值撥，就體對從董中國廁進(jìn)口值的商株品征培收27購.5熄%的關(guān)紋稅。授一時稈間，鑒國內(nèi)壺外貿(mào)炭行業(yè)叉有關(guān)無人士輛憂心航忡忡耍。宏滅恒食昂品機(jī)共械制宣造廠伸的總蹄經(jīng)理糾也不販例外臺，他麥擔(dān)心悟如果徐與美賽方談妙判不肉能成塞功，奏我國棄被迫賓進(jìn)行伏人民崗幣升肆值，虧出口遙貿(mào)易止就更年不好貸做了蠟。宏鹿恒食險品機(jī)面械制考造廠帥經(jīng)粗恩略計四算，乞如果稅人民柄幣升燙值3%，則臺該廠12月回配收的壤出口洋貨款爸折合晝?nèi)嗣裆規(guī)艃H是為80化2萬元壩，案例爺導(dǎo)入253不僅更利潤定不能非保證紅，甚政至還港要虧練本。疑正在倡總經(jīng)慎理忐朋忑不晝安、坊束手烤無策鑄這時耐，中鍵國銀信行上株海分弦行一副工作廚人員繞入廠仗調(diào)查失信貸誰資金資的使慚用情躍況。析在了降解了斃總經(jīng)迅理對王匯率桐風(fēng)險戶的擔(dān)駁心后侄，他救向總伙經(jīng)理巖介紹仇中國瞞銀行師經(jīng)營皺的人務(wù)民幣俯遠(yuǎn)期杏外匯膽業(yè)務(wù)沸可以尋有效園規(guī)避朋這種巴風(fēng)險匯。他拼具體搬介紹傭說，糾從19算97年4月開蓋始的圍人民此幣遠(yuǎn)眨期外姜匯業(yè)騎務(wù)有曠美元權(quán)、日戲元、忙港元園和歐腿元四煉個幣販種，傭凡有閣該四成種貨旱幣外形匯收剛付的姓企業(yè)泰，為急防止筆匯率賄漲跌草的風(fēng)捧險，設(shè)可按錦約定外的匯室率與橫銀行鑼簽訂捷一購柔買或枕出賣申該幣稍種外炕匯的硬遠(yuǎn)期蒸合同朽，在難合同返到期軌日再趣按約漿定匯京率由旺買方得付款選，賣寸方付這匯，腿實行少交割冰。該餡工作叛人員賴向總東經(jīng)理由建議文，為噸防止?jié)h人民粉幣升災(zāi)值，及可將屬宏恒銷食品裳機(jī)械拴制造幸廠遠(yuǎn)游期的10喇0萬美對元外飾匯收棕入預(yù)漲售給肉銀行亞，這青樣，顛就可擺以鎖寶定成咬本，極防范匆人民幅幣升級值的丑風(fēng)險廊了。54一、庫外匯環(huán)風(fēng)險糞的含弊義與丸種類（一叉）含先義（二棗）種瓣類55（一低）含漠義一個及組織光、經(jīng)難濟(jì)實緣瑞體或夾個人醫(yī)的以數(shù)外幣姿計價謠的資圖產(chǎn)與堪負(fù)債傍，因底外匯媽匯率喇波動駱而引脖起其喂價值嗎上漲鐵或下檔降的廊可能貍。（Fo暢re跡ig溪n篩Ex凍ch獄an論ge塔E緒xp響os乒ur座e)561、會廳計風(fēng)非險(Ac尸co么un削ti影ng寶R換is賤k)代表淋企業(yè)鎖過去左的交希易所詢形成項的風(fēng)善險，指經(jīng)己濟(jì)主賀體在溪對資狗產(chǎn)負(fù)且債表宅和損羨益表進(jìn)行顫會計務(wù)處理蟻中，嫁在將參功能煉貨幣碎（在具體夢經(jīng)濟(jì)負(fù)業(yè)務(wù)沒中使付用的攝本國矩貨幣瞎）轉(zhuǎn)蝴換成記皇賬貨冤幣（帳編制菌會計鄰報表隙所使仁用的圈貨幣，吳通常踐為會喇計主婆體的壟本國挺貨幣稠）時掘，因匯椅率波遞動而日產(chǎn)生圖賬面漂損失混的可度能。（二改）種晶類572、交鍋易風(fēng)款險(Tr閣an妖sa問ct宗io覽n蕩Ri蜓sk深)由于陵外匯銹匯率詠波動紙而引險起的俊應(yīng)收袋資產(chǎn)扣與應(yīng)謊付債帥務(wù)價際值變鞏化的臉風(fēng)險隔。58外匯倚交易繪風(fēng)險切主要初表現(xiàn)先的三亮個方帆面1.以信樂用為傅基礎(chǔ)附的即旱期或旦延期陷付款微為支儀付條砌件的化商品策或勞傍務(wù)的凈進(jìn)出脅口，遠(yuǎn)在貨蛛物裝局船或境勞務(wù)重提供箱后，笛出口鉆商承甩受出樣口收峽入的籍外幣解匯率摸下跌胖的風(fēng)再險，戀同樣師進(jìn)口填商承禮受進(jìn)惰口支漆出的蘿外幣寧匯率帶上升肝的風(fēng)偉險。2.外匯充銀行姓在中述介性遲外匯題買賣扔中持楚有的沉外匯尖頭寸河的多燦頭或啟空頭醬，出供會因涼匯率偵變動寫而可那能蒙撓受損尿失。3.以外往幣計擺價的倦國際傲投資聽和借尖貸活勇動，讀在債束權(quán)債萬務(wù)未柔清償軍前因怠匯率弄變動桌而產(chǎn)扭生資呢產(chǎn)減紫少或核負(fù)債礙增加堵的風(fēng)湊險。593、經(jīng)夕濟(jì)風(fēng)廉險(Ec蝴on務(wù)om扣ic逃R鞋is盾k)意料惕之外的的匯盛率變腫動可績能引優(yōu)起企達(dá)業(yè)未末來一揀定期妻間盈帶余能址力與葵現(xiàn)金控流量誘變化傅的一京種潛熱在風(fēng)兄險。爺該風(fēng)劉險很證大程舉度上蓋取決舞于企餐業(yè)的杠預(yù)測淺能力泰。604、信帳用風(fēng)驗險(Cr簡ed樹itRi溪sk羞)信用方關(guān)系邀規(guī)定罰的交蜘易過越程中支，交蝦易的豬一方熄不能漂履行租給付藏承諾頂而給斃另一喂方造暮成損爆失的哨可能占性。61數(shù)據(jù)閃：商剛務(wù)部肝研究乳院對侵５０咳０家綁外貿(mào)階企業(yè)憑的抽使樣調(diào)涉查表蓮明，蒼我國雨出口型業(yè)務(wù)花的壞謹(jǐn)賬率夾高達(dá)頃５％繳，而稀國際肌平均拔水平去僅為益０．渠２５項％。狹而我夏國主卵要出數(shù)口行壘業(yè)的焦平均叢利潤詠率卻若低于鬼５％青。出掛口信耐用風(fēng)擾險已塔成為莖束縛料我國旗外貿(mào)延企業(yè)險進(jìn)一攻步擴(kuò)花大出蜘口的股主要戒障礙參之一漆。62從報義損案鄉(xiāng)豐件金砌額分?jǐn)巢伎匆蜚y找行倒槍閉或直合并勞而形苗成的矛銀行黨付款廢風(fēng)險坑案件也涉及脅金額跪２７庭００摔多萬域美元膽；因海壩外買讀家資翅金緊司缺導(dǎo)治致的捉拖欠藍(lán)案件納１０悅００萌多宗納，涉夢及金俗額３份億多繼美元登；因資差金鏈滴斷裂棵海外答買家殿宣布錦破產(chǎn)上，而秩無法垂支付稱出口慚企業(yè)狹賬款耽的有冬１６定００酸多萬梯美元勢。63對策械與建捧議：1.完善拴出口妙信用睡保險蘆的法淹律法集規(guī)。2.加大訊政府偉支持調(diào)力度懲。如含可考物慮建螺立出獲口信雅用保豈險的秒風(fēng)險鴉基金端。3.建立歇有效危的出只口信啞用保館險監(jiān)楊管協(xié)愛調(diào)機(jī)宵制，煌變多炭頭監(jiān)變管為艷統(tǒng)一鄙協(xié)調(diào)希。4.進(jìn)一擱步完袖善出膝口信猛用保渡險體謎制，長建立楊完善木配套磨的出播口信誓用保乖險體驕制粘。5.建立欄全球涼資信變調(diào)查敘服務(wù)驚體系煌和外囑貿(mào)風(fēng)已險預(yù)耐警機(jī)嘉制。6.是加逆速推刮進(jìn)市偷場多檢元化惹。64二、夕外匯購風(fēng)險蠢管理管的三毫種基就本方茫法（一格）、復(fù)防止諸外匯忍風(fēng)險敲的方招法在甲應(yīng)收撫外匯寸帳款武中的漢具體辯運(yùn)用1.遠(yuǎn)期疫合同尤法(F賞or慶wa漫rd銅C悟on公tr艷ac菌t)借助亮遠(yuǎn)期鄉(xiāng)豐合同社，創(chuàng)艦造與碎外幣形流入雕相對蘭應(yīng)的巖外幣鳳流出砍。65例：嗓美國A公司灶出口夜一批跳商品獲，3個月廟后從疲德國妙某公霜司獲苗得50時00盾0歐元桃的貨蹲款。吹為防蹦止3個月陸后歐夜元匯悼價的紫波動纖風(fēng)險菌，A公司糾可與夸該國仆外匯珠銀行戰(zhàn)簽訂省出賣50壘00渠0歐元胳的3個月報遠(yuǎn)期葬合同藝。假潮定簽棉訂遠(yuǎn)秋期合顏同時恰歐元蔥對美瘡元的淺遠(yuǎn)期特匯率扁為1歐元=1惰.0贊70奶4/暗09美元草，3個月鹽后，A公司猴履行云遠(yuǎn)期躺合同上，與股銀行幼進(jìn)行戶交割椅，將仁收進(jìn)沃的50竹00幻玉0歐元倆售予座外匯陪銀行好，獲友得本離幣53含52妥0美元戶。662.朵BS災(zāi)I法（主借款若-即待期合單同-最投資格法）（Bo綿rr苗ow奔-S銅po滿t-趁In族ve賓st）有應(yīng)南收外型匯帳勇款-毫--循借入昆與應(yīng)如收外禽匯帳鍛款相押同的星貨幣追--階-將從其賣莖出換苗回本帽幣存潮入銀箱行或恢投資簡--腸-最氏后以寧應(yīng)收認(rèn)外匯譽(yù)帳款伸歸還挪借款支。67例：配美國A公司剝在90天后灑有一蹄筆50筆00頓0歐元禾的應(yīng)慌收賬抵款。仇為防衛(wèi)止歐帥元對姿美匯倘價波應(yīng)動的筋風(fēng)險演，A公司談可向湊美洲拳銀行阿借入蔥相同怎金額蝴的歐糕元（50青00石0歐元它）（燃暫不使考慮棗利息介），脆借款壞期限灘也為90天，家從而丈改變申外匯否風(fēng)險手的時嚷間結(jié)媽構(gòu)。A公司毀借得修這筆任貸款把后，門立即盼與某裂一銀范行簽終訂即據(jù)期外糊匯合進(jìn)同，禽按1歐元=0核.9虎78漠6美元傍匯率交，將鈔該50鄉(xiāng)豐00粱0歐元糞的貸博款賣裂為美禽元，閥共得48秋93副0美元戲。隨范之A公司適又將48抖93加0美元求投放糟于美寺國貨哭幣市息場，農(nóng)投資顯期也朵為90天。90天后膊，A公司遣以50漏00查0歐元鎖的應(yīng)塌收帳毯款還傘給美自洲銀雙行，鵲便可拍消除耀這筆襖應(yīng)收班賬款仔的外盤匯風(fēng)盈險。683.搶LS源I法（宅提早楊收付夕-即銀期合隙同-誤投資悄法）(L撿ea責(zé)d-鳥Sp秘ot傭-I鎮(zhèn)nv和es錫t)有應(yīng)韻收外福匯帳賊款-繭--硬-請率對方劉提前雖支付告貨款珍（但閘給予慚一定饅折扣盲）-衰--杏-將板外幣吐?lián)Q成異本幣際（時沾間風(fēng)洞險和貫貨幣演風(fēng)險青均消吉除）69例：覽美國灘的A公司鴉在90天后屈從德絡(luò)國公談司有騾一筆50紅00白0歐元材的應(yīng)疤收貨猜款，暮為防渡止匯止價波霸動，A公司矩征得雅德國碧公司姨的同宋意，舉在給飲其一胞定折秧扣的祥情況苗下，剛要求折其在2天內(nèi)鞏付清拼這筆號貨款術(shù)（暫睬不考摘慮折籍扣具筑體數(shù)斧額）徐。A公司妹取得北這筆50哈00姜0歐元央貨款絡(luò)后，園立即棚通過趟即期欄合同器換成唇本幣團(tuán)美元授，并識投資貢于美街國貨癥幣市湯場。干由于奸提前臭收款面，消贈除時潑間風(fēng)鋒險，抱由于好換成霉本幣崖，又括消除偽了貨派幣風(fēng)懇險。70（二辮）、污三種丹基本架方法擋防止渾外匯盯風(fēng)險拿的方廊法在賄應(yīng)付宴外匯大帳款蠻中的叢具體鋒運(yùn)用1.遠(yuǎn)期鋼合同明法(F編or酬wa費(fèi)rd藏C洲on尤tr富ac單t)借助太遠(yuǎn)期雜合同紗，創(chuàng)圖造與掃外幣蝦流出倒相對材應(yīng)的穴外幣羨流入姿。71例：媽美國A公司牌從德閉國進(jìn)似口10止00鉤00歐元臭的電助機(jī)產(chǎn)馬品，治支付革條件穿為90天遠(yuǎn)卸期信替用證掙。A公司伙為防轎止90天后擺歐元釀匯價絹上漲摘，遭宿受損我失，摩它與蝕美國惱某銀雁行簽扎訂購重買90天遠(yuǎn)吧期10煩00戶00歐元訊的外疤匯合莫同，3個月桿遠(yuǎn)期兵匯率吃為1歐元=1提.0殺70帝4/濤09美元臉。當(dāng)3個月光歐元鳴遠(yuǎn)期巧合同共到期牧交割編時，A公司鹽付出10剃70拖90美元敢買進(jìn)10綠00揮00歐元藏，向謀德國硬公司繼支付投。722.全BS輕I法（軋借款吐-即棋期合姓同-跪投資戰(zhàn)法）（Bo活rr楊ow非-S減po抖t-卵In鹽ve竟st）有應(yīng)去付外窯匯帳館款-炊--腐借入?yún)⒈編怕?lián)--狗-將落其賣喂出換鬧回外餓幣存砍入銀抹行或糖投資撒--怠-最芹后以撤外幣驅(qū)歸還墨借款辣。73上例春中A公司群從美險國的逝銀行仙借入暢一筆庭期限淘為90天的紐奉本幣(美元)，后晝與該訴行或戚其他搜行簽者訂一說即期婦外匯若購買廉合同凱，以荷借入傲的本聯(lián)幣—美元勸購買10來00芽00歐元坑，在授將歐先元投亮放歐哈洲貨改幣市息場（最或存緣瑞款，根或購蠟買短渠期債形券）模，期糊限90天，絮期滿辯后以癥收回堆的歐求元償井付其瓦對德納國公煮司10萬歐冒元的幅債務(wù)脖。消究除了連應(yīng)付舟歐元疊賬款傾的風(fēng)箱險。743.然LS繡I法（蠢提早嶺收付伴-即恭期合嬸同-角投資樓法）(L牙ea被d-怪Sp爹ot傭-I僅nv澡es膏t)先借將入一創(chuàng)筆金配額為10轟31羞00美元牽的本古貸款伙，其坊次通過與期美國泥銀行抖簽訂葡以借鄰款10壇31鑼00美元拴購買10藍(lán)00消00歐元腹的即打期合房誠同，梯最后團(tuán)，以搖買得廊的歐秋元提即前支概付德國翻公司壁（可究能還設(shè)有折陷扣）雹。75外匯疤風(fēng)險傅管理穗其他擺方法761.平衡獄法在同秀一時謹(jǐn)期內(nèi)吃，創(chuàng)著造一貢個與耳存在寒風(fēng)險薯相同叨貨幣斑、相眨同金我額、至相同熟期限俘的資厘金反氏方向觀流動矩。77例：A公司遼在3個月并后有10余00藥00歐元挑的應(yīng)減付貨杜款，賓該公膛司應(yīng)匙設(shè)法孤出口沒同等笨歐元蹄金額黎的貨刪物，刷使3個月瓣后有共一筆位同等雖數(shù)額犯的歐罪元應(yīng)廟收貨追款，舍借以杠抵消3個月共后的擱歐元眉應(yīng)付羨貨款萍，從事而消呆除外伴匯風(fēng)撲險。782.組對砌法與平梳衡法接相似蟻，不降同之付處在盾于作耍為組剝對的釋貨幣更是第賄三國咸貨幣不，且撫這第晌三國擺貨幣袋與所蛙面臨玩風(fēng)險冒的貨筋幣匯弟率同王升同房誠降（抽緊密披聯(lián)系食）。79例：傍某公雞司有躬一筆2個月漠內(nèi)的竭美元赴收入哪，它捐以港坑元來勺組對紋，創(chuàng)拉造一南筆有價港元塞流出釣的邪業(yè)務(wù)眨。即轉(zhuǎn)便未貌來美友元貶維值，受港元圓也貶并值，陷只需宗把美俊元兌略成港越元就臘能消標(biāo)除外訂匯風(fēng)艱險。803.掉期敞合同間法(S吸wa皮p棟Co傳nt作ra竿ct廊)在簽至訂買餐進(jìn)或杏賣出現(xiàn)即期亮外匯娛合同役的同錫時,再簽中訂賣倒出或悲買進(jìn)攔遠(yuǎn)期圈外匯憐合同,同樣易是消粗除時睬間風(fēng)王險與孔價值剖風(fēng)險甩的一感種方林法。81例：荒日本萄某公昌司現(xiàn)僻籌得影現(xiàn)金10耕0萬美共元，蛙在美香國訂鬧購價提值10擠0萬美太元的勿機(jī)械獨(dú)設(shè)備樓，3個月笑后支嫩付貨和款。掏當(dāng)前符國際吊金融粘市場蠢匯價供為1美元:1篩53日元揚(yáng)，而3個月祥日元聯(lián)遠(yuǎn)期巴為1:毫15條0日元召。即期姻對遠(yuǎn)攤期的熊調(diào)換824.長期盞合同應(yīng)法確定煤一個靜軟幣垮與硬捷幣的百“商胳定匯勵率”麻，如政支付行時軟捷幣與鏡硬幣鞋的比族價超狠過“尤商定黨匯率債”一川定幅頌度時賠，才帶對原噸貨價奴進(jìn)行惡調(diào)整答；83例：陡從20有08年4月30日至20棒17年12月31日，俘浙江學(xué)醫(yī)藥胃股份慘有限拘公司縮慧將向壩美國Ho松sp膏ir吩a公司欣長期推供應(yīng)杏萬古烈霉素,預(yù)計夜合同思總金娘額約1.陡2億美抱元。起產(chǎn)品矩價格害以美擾元計棋價，健考慮茂人民伙幣對昨美元縣匯率弊變動萬因素密，雙貓方約邪定如欄下：議以20雖07年5月1日人搏民幣伯兌美滲元匯船率（1：7.延70）為纖基準(zhǔn)抽匯率惑，當(dāng)儀人民全幣對繪美元斤匯率交變動抓幅度暮在10閑%以內(nèi)濱，以異美元年計算裹的產(chǎn)若品價傘格不牌變，校當(dāng)人勉民幣毫兌美云元匯凈率變延動幅質(zhì)度超似過10扯%并且賺持續(xù)瞇時間蔑達(dá)到90天，糟則應(yīng)絞根據(jù)槳新的膏匯率兼按以尺下公獲式調(diào)扶整美黃元價愉格，決調(diào)整槽后的羨美元百價格=現(xiàn)合療同規(guī)碗定價場格×7左.7除/現(xiàn)行殺匯率爭。1.社2×太7=余8.柳41.煤2×止7.例7/怎6=路1.寧54攝×6巷=9散.2憐484中國衫進(jìn)出裳口銀性行多億種避獻(xiàn)險方身案和的服務(wù)方案1：對會外簽愉約時率采用切多種藍(lán)計價什貨幣方案2：使窗作固京定匯然率鎖課定成合本方案3：辦村理人途民幣浪遠(yuǎn)期炸結(jié)售禿匯業(yè)慈務(wù)方案4：辦海理人撞民幣棒與外彩幣掉劈燕期業(yè)誤務(wù)85中國笨交通向銀行另匯率大風(fēng)險寸管理齡產(chǎn)品閥及服鵝務(wù)產(chǎn)品1：遠(yuǎn)敘期外幕匯交隆易產(chǎn)品2：外桿匯期費(fèi)權(quán)產(chǎn)品3：貨噸幣互旋換86深圳機(jī)發(fā)展滔銀行礎(chǔ)匯率漠風(fēng)險牲管理蜂產(chǎn)品綿及服費(fèi)務(wù)產(chǎn)品1：即針期外他匯買鏡賣產(chǎn)品2：遠(yuǎn)潤期外況匯買充賣產(chǎn)品3：掉融期外來匯買娘賣產(chǎn)品4：擇勻期外薄匯買牌賣產(chǎn)品5：外轉(zhuǎn)匯期傍權(quán)產(chǎn)品6：貨紀(jì)幣互浪換產(chǎn)品7：即準(zhǔn)期結(jié)絕售匯產(chǎn)品8：遠(yuǎn)腥期結(jié)木售匯87招商索銀行甲匯率絨風(fēng)險總管理飄產(chǎn)品暈簡介業(yè)務(wù)1：即辮、遠(yuǎn)威期外仇匯買封賣業(yè)務(wù)2：掉蹦期外配匯買巴賣業(yè)務(wù)3：外鳳匯期郊權(quán)業(yè)務(wù)4：黃棒金交貨易代澡理業(yè)伍務(wù)業(yè)務(wù)5：即蹈、遠(yuǎn)燈期結(jié)平售匯88上海歡浦東撥發(fā)展賤銀行喬資金先產(chǎn)品已簡介產(chǎn)品1：即掛期外沃匯買圖賣產(chǎn)品2：遠(yuǎn)壁期外認(rèn)匯買拿賣產(chǎn)品3：掉沫期外弱匯買魄賣產(chǎn)品4：人讀民幣抬與外納匯掉革期產(chǎn)品5：外預(yù)匯期泊權(quán)產(chǎn)品6：貨頸幣互意換產(chǎn)品7：即望期結(jié)夢售匯產(chǎn)品8：遠(yuǎn)苦期結(jié)如售匯89中國屈民生忘銀行傷匯率系風(fēng)險稈管理壤產(chǎn)品羅簡介產(chǎn)品1：遠(yuǎn)斤期外斯匯買屯賣產(chǎn)品2：掉臭期外宜匯買待賣產(chǎn)品3：匯乘率期趙權(quán)產(chǎn)品4：遠(yuǎn)輛期結(jié)陜售匯90本章雜思考泰題：1、售設(shè)法繩國某階銀行瞇的即酬期匯愚率牌資價為皇：3個既月遠(yuǎn)滴期列36苗0-亂--脾33軋0問（1革）3暑個月皆遠(yuǎn)期黑實際開匯率仙是多揀少？（2行）某新商人邪如賣佛出3臺個月茂遠(yuǎn)期矛10系00戲0美綁元，燃屆時秩可換籮回多渣少3念個月直遠(yuǎn)期姓法國民法郎辱？（3盒）如鍬按上揚(yáng)述即牙期外瘋匯牌按價，姿我公溜司出塞口機(jī)貿(mào)床原持報價切每臺奔3萬療法國淺法郎通，現(xiàn)唉法國磁進(jìn)口鍬商要墊求我昆方改洞用美映元向薦其報蚊價，嫁則我藏方應(yīng)侍報多降少美皺元？佛為什廁么？91（4脹）如麥上述特機(jī)床巧出口璃，預(yù)宰計3悔個月灰后才杯能收蛙匯，邁那末胖，我回方對俘其出那口報場價應(yīng)豈如何齒調(diào)整鉤？為姥什么貨？2、已知忙：紐徐約市祥場匯掌價為府：1美結(jié)元=號7.倡72生02漢--鞋--薯7.巡壽73今55薦港元香港屋市場靠匯價卸為：1美遼元=孝