企業(yè)籌資決策課件

1第一節(jié)籌資決策概述1.按使用年限分一、企業(yè)籌資分類短期資金(1年以內(nèi))長(zhǎng)期資金(1年以上)2.按渠道分所有者權(quán)益(主權(quán)資金)

(權(quán)益資金、自有資金)負(fù)債(負(fù)債資金)(借入資金)

牛牛文庫(kù)文檔分享2多項(xiàng)選擇題短期負(fù)債籌資方式包括（）。A.商業(yè)信用B.應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓C.融資租賃D.認(rèn)股權(quán)證【答案】AB

牛牛文庫(kù)文檔分享3第一節(jié)籌資決策概述二、企業(yè)籌資的基本原則1.合理確定資金需要量2.資金籌措及時(shí)3.掌握資金的投資方向4.認(rèn)真選擇籌資渠道,降低資金成本

牛牛文庫(kù)文檔分享4三、籌資渠道與方式吸收直接投資發(fā)行股票留存收益1.渠道：2.方式：(1)權(quán)益籌資國(guó)家財(cái)政、銀行信貸非銀行金融機(jī)構(gòu)其他企業(yè)、個(gè)人、企業(yè)自留(2)負(fù)債籌資銀行借款商業(yè)信用發(fā)行債券

牛牛文庫(kù)文檔分享53.籌資渠道與方式的對(duì)應(yīng)關(guān)系方式渠道吸收直投發(fā)行股票利用留收銀行借款發(fā)行債券利用商信融資租賃國(guó)家財(cái)政銀行信貸非銀金機(jī)其他企業(yè)居民資金企業(yè)內(nèi)資○○○○○○○○○○○○○○○○○○

牛牛文庫(kù)文檔分享6判斷題籌資渠道解決的是資金來(lái)源問(wèn)題，籌資方式解決的是通過(guò)何種方式取得資金的問(wèn)題，它們之間不存在對(duì)應(yīng)關(guān)系。（）（2007年判斷題）

【答案】×

牛牛文庫(kù)文檔分享7第二節(jié)權(quán)益資金的籌集吸收直接投資發(fā)行普通股發(fā)行優(yōu)先股留存收益

牛牛文庫(kù)文檔分享8一、吸收直接投資1.種類：國(guó)家、其他企業(yè)法人，個(gè)人2.出資方式：現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、土地使用權(quán)3.吸收直接投資的程序確定籌資數(shù)量尋求投資單位協(xié)商投資事項(xiàng)簽署投資協(xié)議共享投資利潤(rùn)

牛牛文庫(kù)文檔分享9一、吸收直接投資4.優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：增加企業(yè)信譽(yù)、速度快，盡快形成生產(chǎn)力、減輕財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)缺點(diǎn)：成本高、分散控制權(quán)

牛牛文庫(kù)文檔分享10二、發(fā)行普通股1.按股東權(quán)利和義務(wù)分:2.按股票票面是否記名分:（一）股票的概念及種類股票是股份公司為籌集自有資金而發(fā)行的有價(jià)證券，是公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證，它代表了股東對(duì)股份制公司的所有權(quán)。普通股優(yōu)先股記名股票不記名股票

牛牛文庫(kù)文檔分享11二、發(fā)行普通股3.按股票票面是否標(biāo)明金額4.按發(fā)行對(duì)象和上市地區(qū)分：（二）股票的發(fā)行(P50-54)1.股票發(fā)行的條件（P51）2.股票發(fā)行的基本程序3.股票發(fā)行方式、銷售方式和發(fā)行價(jià)格面值股票無(wú)面值股票A股、B股H股、N股、S股

牛牛文庫(kù)文檔分享12二、發(fā)行普通股（三）股票上市1.股票上市的目的

2.股票上市的條件

3.股票上市的暫停與終止(四)普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：無(wú)固定利息負(fù)擔(dān)、無(wú)到期日、風(fēng)險(xiǎn)小增強(qiáng)企業(yè)信譽(yù)、限制使用的情況小缺點(diǎn)：成本高、分散控制權(quán)、引起股價(jià)下跌

牛牛文庫(kù)文檔分享13三、發(fā)行優(yōu)先股（一）優(yōu)先股的種類：1.累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股(股利)2.可轉(zhuǎn)換與不可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股3.參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股4.可贖回優(yōu)先股與不可贖回優(yōu)先股

牛牛文庫(kù)文檔分享14三、發(fā)行優(yōu)先股(二)優(yōu)先股的性質(zhì)雙重性質(zhì)具備權(quán)益資金的性質(zhì)兼有債券的性質(zhì)

牛牛文庫(kù)文檔分享15三、發(fā)行優(yōu)先股(三)優(yōu)先股的權(quán)利1.優(yōu)先分配股利權(quán)2.優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)3.管理權(quán)（涉及到優(yōu)先股的問(wèn)題）

牛牛文庫(kù)文檔分享16三、發(fā)行優(yōu)先股4.優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：3.增強(qiáng)企業(yè)的信譽(yù)4.優(yōu)先股一般無(wú)表決權(quán),不會(huì)分散股東控制權(quán)1.沒(méi)有固定的到息日，不用還本2.股利的支付即固定又具有彈性缺點(diǎn)：成本高、限制條件多、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重

牛牛文庫(kù)文檔分享17第三節(jié)負(fù)債資金的籌集一、銀行借款1.種類：按借款期限分短期——1年以內(nèi)中期——1~5年長(zhǎng)期——5年以上按借款有無(wú)擔(dān)保-----信用、抵押、票據(jù)的貼現(xiàn)按提供貸款機(jī)構(gòu)——商業(yè)銀行、政策性銀行

牛牛文庫(kù)文檔分享18一、銀行借款2.取得借款的條件(p113)3.銀行借款程序申請(qǐng)審查簽合同借款還款信用等級(jí)的評(píng)估調(diào)查審批條款：基本、違約、保證、其他

牛牛文庫(kù)文檔分享19一、銀行借款4.信用條件(1)信用額度(2)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定：未使用部分支付承諾費(fèi)(3)補(bǔ)償性余額：保留一定比率的存款余額(對(duì)企業(yè)的影響：減少了實(shí)際可用的數(shù)額，提高了利率)補(bǔ)償性余額貸款的實(shí)際利率=名義利率/(1-補(bǔ)償性余額比例)×100%

牛牛文庫(kù)文檔分享20一、銀行借款4.信用條件(4)借款抵押(5)償還條件一次償還(銀行不愿意)分次等額償還(企業(yè)不愿意)付息方式(1)利隨本清法(還本時(shí)付息)(2)貼現(xiàn)法(借款時(shí)把利息全扣掉,到期還本)(3)分次付息.

牛牛文庫(kù)文檔分享21一、銀行借款(6)其他承諾(如提供財(cái)務(wù)報(bào)表、保持適當(dāng)財(cái)務(wù)水平）5，優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：速度快、成本低、彈性好缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大、限制多、數(shù)額有限

牛牛文庫(kù)文檔分享22二、發(fā)行債券1.基本要素：(面值、期限、利率、價(jià)格)2.種類(1)有無(wú)擔(dān)保抵押分：信用債券抵押債券擔(dān)保債券擔(dān)保人的條件：企業(yè)法人；凈資產(chǎn)不得低于債券的本息；近三年連續(xù)盈利，前景良好；無(wú)改組、解散、重大訴訟。

牛牛文庫(kù)文檔分享23二、發(fā)行債券2.種類(2)按是否記名分：記名、無(wú)記名(3)按可否轉(zhuǎn)換為股票分:可轉(zhuǎn)換債券、不可轉(zhuǎn)換債券(4)其他分類:無(wú)息債券(折價(jià)發(fā)行)浮動(dòng)利率債券(通貨膨脹)收益?zhèn)?無(wú)利不分，獲利時(shí)累計(jì)付息)

牛牛文庫(kù)文檔分享24二、發(fā)行債券3、發(fā)行(1)發(fā)行條件、資格、程序(經(jīng)濟(jì)法的主要內(nèi)容p119)(2)發(fā)行價(jià)格(未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值)

A.每年付息，到期還本

牛牛文庫(kù)文檔分享25二、發(fā)行債券債券發(fā)行價(jià)格=面值×（P/F，i，n）+面值×票面利率×（P/A,i,n）

B.如果企業(yè)發(fā)行不計(jì)復(fù)利，到期一次付息的債券，債券發(fā)行價(jià)格的計(jì)算公式為：債券發(fā)行價(jià)格=票面金額×（1+i2×n）×(P/F,i1,n)

牛牛文庫(kù)文檔分享26二、發(fā)行債券例1.A公司發(fā)行5年期債券，面值10000元，票面利率5%，每年末付息一次；問(wèn)：1)當(dāng)市場(chǎng)利率4%時(shí)，債券的發(fā)行價(jià)為多少？2)當(dāng)市場(chǎng)利率6%時(shí)，債券的發(fā)行價(jià)為多少？解：1)10000X5%(P/A,4%,5)+10000X(P/F,4%,5)=104452)10000*5%(P/A,6%,5)+10000(P/F,6%,5)=9579

牛牛文庫(kù)文檔分享27二、發(fā)行債券票面利率大于市場(chǎng)利率，溢價(jià)發(fā)行票面利率等于市場(chǎng)利率，平價(jià)發(fā)行票面利率小于市場(chǎng)利率，折價(jià)發(fā)行

牛牛文庫(kù)文檔分享28二、發(fā)行債券4、償還(1)償還時(shí)間1.提前償還：2.分批償還：發(fā)行費(fèi)用高，便于發(fā)行3.一次償還(2)償還形式現(xiàn)金、用新債換舊債、債轉(zhuǎn)股契約中有規(guī)定的條款價(jià)格高于面值資金有余；融資有較大彈性

牛牛文庫(kù)文檔分享29二、發(fā)行債券5.優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：成本較低，保證控制權(quán)，發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大，限制多，籌資額有限

牛牛文庫(kù)文檔分享30三、融資租賃(財(cái)產(chǎn)租賃)1.融資租賃形式(三種)(1)直接租賃(2)杠桿租賃(3)售后租回

牛牛文庫(kù)文檔分享31三、融資租賃(直接租賃)承租人出租人制造商直接租入直接租入

牛牛文庫(kù)文檔分享32三、融資租賃(杠桿租賃)出租人(租賃公司)貸款人承租人借款制造商建造交付

牛牛文庫(kù)文檔分享33涉及當(dāng)事人：出租人、承租人、貸款人對(duì)出租人來(lái)說(shuō)與其他租賃有何區(qū)別？他既是貸款人，又是出租人；既收租金又還負(fù)債對(duì)承租人來(lái)說(shuō)與其他租賃有何區(qū)別？沒(méi)有區(qū)別三、融資租賃(杠桿租賃)

牛牛文庫(kù)文檔分享34三、融資租賃(售后租回)承租人(即賣方)出租人(即買方)賣出租回

牛牛文庫(kù)文檔分享35三、融資租賃(財(cái)產(chǎn)租賃)2.融資租賃的程序3.租金的計(jì)算租息設(shè)備的價(jià)款(買價(jià)、運(yùn)雜費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi))融資成本——租賃期的利息租賃手續(xù)費(fèi)——租賃公司的營(yíng)業(yè)費(fèi)用(1)租金

牛牛文庫(kù)文檔分享36三、融資租賃(財(cái)產(chǎn)租賃)4.融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：速度快，限制較少，設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小，稅負(fù)輕，，還本負(fù)擔(dān)不重缺點(diǎn)：資金成本高(3)租金的計(jì)算(普通年金、預(yù)付年金)在我國(guó)大多采用年金法(2)租金支付方式——靈活多樣

牛牛文庫(kù)文檔分享37三、融資租賃(財(cái)產(chǎn)租賃)例：某公司融資租入設(shè)備一臺(tái)，價(jià)款20萬(wàn)元，租期4年，年租費(fèi)率10%，要求：1)每年末支付的租金2)每年初支付的租金，分析二者的關(guān)系。解：1)200000=A(P/A,10%,4)A=630912)200000=A(P/A,10%,4)(1+10%)A=57356年初租金(1+10%)=年末租金63091=(1+10%)×57356

牛牛文庫(kù)文檔分享38四、商業(yè)信用商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款而形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。(1)形成應(yīng)付帳款預(yù)收貨款商業(yè)匯票

牛牛文庫(kù)文檔分享39四、商業(yè)信用2.商業(yè)信用的條件預(yù)收貨款、延期付款：不提供現(xiàn)金折扣應(yīng)付帳款，早付有現(xiàn)金折扣(2/10、1/20、N/30)3.現(xiàn)金折扣成本的計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣成本=折扣率1-折扣率360信用期-折扣期

牛牛文庫(kù)文檔分享404.利用現(xiàn)金折扣的決策⑴如果能以低于放棄折扣的隱含利息成本（實(shí)質(zhì)上是一種機(jī)會(huì)成本）的利率借入資金，便應(yīng)在現(xiàn)金折扣期內(nèi)用借入的資金支付貨款，享受現(xiàn)金折扣。⑵如果折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的投資收益高于放棄折扣的隱含利息成本，則應(yīng)放棄折扣而去追求更高的收益。

牛牛文庫(kù)文檔分享41商業(yè)信用(計(jì)算題1)⑶如果企業(yè)因缺乏資金而欲展延付款期，則需在降低了的放棄折扣成本與展延付款帶來(lái)的損失之間做出選擇。⑷如果面對(duì)兩家以上提供不同信用條件的賣方，應(yīng)通過(guò)衡量放棄折扣成本的大小，選擇信用成本最小的一家。

牛牛文庫(kù)文檔分享42商業(yè)信用(計(jì)算題1)ABC公司擬采購(gòu)材料100萬(wàn)元，W公司報(bào)價(jià)的信用條件為：“2／10，N／30”M公司報(bào)價(jià)的信用條件為：“1／20，N／30”若公司享受折扣應(yīng)選哪一家？若公司不享受折扣應(yīng)選哪一家？

牛牛文庫(kù)文檔分享43商業(yè)信用(計(jì)算題1答案)向W公司采購(gòu)的機(jī)會(huì)成本：2%／(1-2%)*360／(30-10)=36.7%向M公司采購(gòu)的機(jī)會(huì)成本：1%／(1-1%)*360／(30-20)=36.4%若享受折扣，應(yīng)選W公司若不享受折扣，應(yīng)選M公司

牛牛文庫(kù)文檔分享44四、商業(yè)信用4.優(yōu)缺點(diǎn)：(1)優(yōu)點(diǎn)：籌資便利，成本低，限制少(2)缺點(diǎn)：時(shí)間短，放棄折扣的成本高

牛牛文庫(kù)文檔分享45三、企業(yè)籌資規(guī)模的確定（一）預(yù)測(cè)資金需要量的方法定性預(yù)測(cè)法比率預(yù)測(cè)法資金習(xí)性預(yù)測(cè)法

牛牛文庫(kù)文檔分享46銷售額比率法

對(duì)外籌資需要量=增加的資產(chǎn)-增加的負(fù)債-增加的留存收益公式：P71

牛牛文庫(kù)文檔分享47資產(chǎn)金額負(fù)債及所有者權(quán)益金額貨幣資金10000短期借款3750應(yīng)收賬款6250應(yīng)付賬款11250存貨15000預(yù)收賬款7500固定資產(chǎn)20000應(yīng)付債券7500無(wú)形資產(chǎn)250股本15000留存收益6500資產(chǎn)合計(jì)51500負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)51500【例題1】某公司是一家上市公司，相關(guān)資料如下：資料一：2007年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：

牛牛文庫(kù)文檔分享48該公司2007年的營(yíng)業(yè)收入為62500萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)凈利率為12％，股利支付率為50％。資料二：經(jīng)測(cè)算，2008年該公司營(yíng)業(yè)收入將達(dá)到75000萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率不變，無(wú)形資產(chǎn)也不相應(yīng)增加。經(jīng)分析，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目與流動(dòng)負(fù)債項(xiàng)目（短期借款除外）隨營(yíng)業(yè)收入同比例增減。資料三：該公司2008年有一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資計(jì)劃，投資額為2200萬(wàn)元。

牛牛文庫(kù)文檔分享49要求：①計(jì)算2007年年末變動(dòng)資產(chǎn)占營(yíng)業(yè)收入的百分比；②計(jì)算2007年年末變動(dòng)負(fù)債占營(yíng)業(yè)收入的百分比；③計(jì)算2008年需要增加的資金數(shù)額；④計(jì)算2008年對(duì)外籌資數(shù)額。

牛牛文庫(kù)文檔分享50【答案】①變動(dòng)資產(chǎn)銷售百分比＝（10000＋6250＋15000）/62500×100％＝50％②變動(dòng)負(fù)債銷售百分比＝（11250＋7500）/62500×100％＝30％③需要增加的資金數(shù)額＝2200＋（75000－62500）×（50％－30％）＝4700（萬(wàn)元）④留存收益增加提供的資金＝75000×12％×（1－50％）＝4500（萬(wàn)元）外部籌資額＝4700－4500＝200（萬(wàn)元）

牛牛文庫(kù)文檔分享51（三）資金習(xí)性預(yù)測(cè)法1.資金習(xí)性：資金習(xí)性是指資金變動(dòng)與產(chǎn)銷量變動(dòng)之間的依存關(guān)系。按資金習(xí)性可將資金分為不變資金、變動(dòng)資金和半變動(dòng)資金。（1）變動(dòng)資金（與產(chǎn)銷量成正比例，y=bx）（2）不變資金（在一定范圍內(nèi)與產(chǎn)銷量無(wú)關(guān)，y=a）（3）半變動(dòng)資金（隨產(chǎn)銷量變動(dòng)而變動(dòng)，但不成正比例變動(dòng)，y=a+bx）

牛牛文庫(kù)文檔分享522.總資金直線方程：Y=a+bX3.估計(jì)參數(shù)a和b的方法（1）高低點(diǎn)法——選擇業(yè)務(wù)量最高最低的兩點(diǎn)資料公式P74

牛牛文庫(kù)文檔分享53回歸直線分析法P73

牛牛文庫(kù)文檔分享54練習(xí)1.資金成本從高到低排列，籌資風(fēng)險(xiǎn)從大到小排列？資金成本：發(fā)行股票>吸收投資>融資租賃>債券>銀行借款>商業(yè)信用籌資風(fēng)險(xiǎn)：債券>銀行借款>融資租賃>商業(yè)信用>吸收投資>發(fā)行股票

牛牛文庫(kù)文檔分享55練習(xí)2.權(quán)益資金的共同優(yōu)點(diǎn)與共同缺點(diǎn)？負(fù)債資金的共同優(yōu)點(diǎn)與共同缺點(diǎn)？1)優(yōu)點(diǎn)：增加企業(yè)信譽(yù)，風(fēng)險(xiǎn)小缺點(diǎn)：成本高，相關(guān)費(fèi)用高2)優(yōu)點(diǎn)：成本低，不會(huì)分散控制權(quán)缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大，限制多，數(shù)額有限

牛牛文庫(kù)文檔分享56計(jì)算題2A公司擬采購(gòu)一批商品，供應(yīng)商報(bào)價(jià)如下：(銀行借款利率15%)1，立即付款，價(jià)格9630元2，30天內(nèi)付款，價(jià)格9750元3，31~60天付款，價(jià)格9870元4，61~90天付款，價(jià)格10000元求：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本及最有利的付款期？

牛牛文庫(kù)文檔分享57解：1)[3.7%/(1-3.7%)]*360/90=15.37%2)[2.5%/(1-2.5%)]*360/60=15.38%3)[1.3%/(1-1.3%)]*360/30=15.81%4)機(jī)會(huì)成本為0所以：若企業(yè)有資金，應(yīng)選擇方案三)若企業(yè)無(wú)資金，應(yīng)向銀行借款，選第60天付款計(jì)算題2(答案)

牛牛文庫(kù)文檔分享58計(jì)算題3公司擬采購(gòu)材料一批，供應(yīng)商的信用條件為：“1.2／10，1／20，0.6／30，N／60”；公司平均資金成本為7%；銀行借款的利率為8%，銀行補(bǔ)償性余額為20%；公司應(yīng)如何決策？

牛牛文庫(kù)文檔分享59計(jì)算題3答案第10天付款，現(xiàn)金折扣成本：1.2%／(1-1.2%)X360／(60-10)=8.74%第20天付款，現(xiàn)金折扣成本：1.%／(1-1%)X360／(60-20)=9.09%第30天付款，現(xiàn)金折扣成本：0.6%／(1-0.6%)X360／(60-30)=7.24%借款的實(shí)際利率為8%／(1-20%)=10%，

牛牛文庫(kù)文檔分享60計(jì)算題3答案決策：若公司有資金，應(yīng)選擇第20天付款；若公司無(wú)資金，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣，第60天付款；

牛牛文庫(kù)文檔分享61練習(xí)(判斷題)銀行希望企業(yè)借款能一次償還，這樣風(fēng)險(xiǎn)較小()企業(yè)希望借款能等額償還，這樣利息支出較低()抵押借款有抵押品作抵押，因此借款利率較低()留存收益是企業(yè)利潤(rùn)所形成的，所以留存收益沒(méi)有資金成本。()×答案:錯(cuò)

牛牛文庫(kù)文檔分享62練習(xí)(判斷題)具有收回條款的債券使企業(yè)融資具有較大彈性。()補(bǔ)償性余額的約束有助于降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)也減少了企業(yè)實(shí)際可動(dòng)用借款額，提高了借款的實(shí)際利率()一般情況下，發(fā)行信用債券的企業(yè)不得將財(cái)產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人。()答案:對(duì)

牛牛文庫(kù)文檔分享63單選題(1)甲公司的信用等級(jí)高于乙公司，則()。A甲的籌資成本比乙高B甲的籌資能力比乙強(qiáng)C甲的債務(wù)負(fù)擔(dān)比乙重D甲的籌資風(fēng)險(xiǎn)比乙大答案：B

牛牛文庫(kù)文檔分享64單選題(2)某公司以“1／10，N／30”的信用條件進(jìn)貨一批，其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為()答案：1%／(1-1%)X360／(30-10)=18.18%

牛牛文庫(kù)文檔分享65單選題(3)下列不屬于商業(yè)信用融資的是()。A賒購(gòu)商品B預(yù)收貨款C商業(yè)匯票D應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)答案：D

牛牛文庫(kù)文檔分享66單選題(4)不能作為融資手段的租賃方式是()。A經(jīng)營(yíng)租賃B售后租回C直接租賃D杠桿租賃答案：A

牛牛文庫(kù)文檔分享67單選題(5)將資金分為所有者權(quán)益與負(fù)債兩大類，其標(biāo)志是()。A資金來(lái)源渠道B資金流動(dòng)程度C資金籌集方式D資金使用方式答案：A

牛牛文庫(kù)文檔分享68單選題(6)資金成本高，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般的籌資方式為()。A長(zhǎng)期借款B發(fā)行債券C發(fā)行普通股D融資租賃答案：D

牛牛文庫(kù)文檔分享69單選題(7)出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn)，又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是()。A經(jīng)營(yíng)租賃B售后租回C直接租賃D杠桿租賃答案：D

牛牛文庫(kù)文檔分享70單選題(8)下列不屬于不變資金的是()。A外購(gòu)原材料B原材料保險(xiǎn)儲(chǔ)備C機(jī)器設(shè)備D必要的成品儲(chǔ)備答案：A

牛牛文庫(kù)文檔分享71單選題(9)在借款合同中，屬于基本條款的是()。A借款的用途B抵押財(cái)產(chǎn)C利息支付方式D擔(dān)保人及其責(zé)任答案：C

牛牛文庫(kù)文檔分享72單選題(10)不能作為長(zhǎng)期借款抵押品的有()。A存貨B股票和債券C應(yīng)收帳款D無(wú)形資產(chǎn)答案：D

牛牛文庫(kù)文檔分享73多選題(1)下列各項(xiàng)屬于融資活動(dòng)的有()A發(fā)行債券B取得借款C賒購(gòu)商品D發(fā)行股票E融資租賃答案：ABCDE

牛牛文庫(kù)文檔分享74多選題(2)債券同股票相比有如下特點(diǎn)()。A求償權(quán)優(yōu)于股票B債券投資風(fēng)險(xiǎn)大于股票C債券的持有人無(wú)權(quán)參與公司決策D債券代表一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系答案：ACD

牛牛文庫(kù)文檔分享75多選題(3)下列各項(xiàng)中，屬于籌資決策必須考慮的因素有()。A籌資渠道B籌資方式C籌資的總規(guī)模D取得資金的成本與風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD

牛牛文庫(kù)文檔分享76多選題(4)吸收直接投資與發(fā)行普通股的共同缺點(diǎn)是()。A限制條件多B財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大C控制權(quán)分散D資金成本高答案：CD

牛牛文庫(kù)文檔分享77計(jì)算題4某公司向銀行借入短期借款10000元,支付銀行利息的方式有三種,一是采用收款法付息,利率14%;二是采用貼現(xiàn)法付息,利率12%;三是利率10%,銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為20%.請(qǐng)問(wèn):如果你是公司財(cái)務(wù)經(jīng)理,你選擇哪種借款方式.

牛牛文庫(kù)文檔分享78計(jì)算題4答案采用貼現(xiàn)法時(shí)的實(shí)際利率:(10000×12%)/「10000×(1-12%)」=13.6%采用收款法實(shí)際利率=名義利率=14%采用補(bǔ)償性余額實(shí)際利率:(10000×10%)/10000(1-20%)=12.5%應(yīng)選用第三方案.

牛牛文庫(kù)文檔分享79計(jì)算題5某企業(yè)擬發(fā)行5年期債券,每份債券6萬(wàn)元,票面利率10%,每半年付息一次,若此時(shí)市場(chǎng)利率8%,債券的發(fā)行價(jià)格是多少?若市場(chǎng)利率10%,債券的發(fā)行價(jià)格又為多少.

牛牛文庫(kù)文檔分享80計(jì)算題5答案答案：每半年利息=60000×10%/2=3000(元)(1)債券發(fā)行價(jià)格=3000×(P/A,4%,10)+60000×(P/F,4%,10)=64869(元)(2)債券發(fā)行價(jià)格=3000×(P/A,5%,10)+60000×(P/F,5%,10)=55268(元)

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