會(huì)計(jì)人員將如何支持你的企業(yè)合并和收購(gòu)的抱負(fù)

HowAccountantscansupportyourM&Aambitions

會(huì)計(jì)人員將如何支持你的企業(yè)合并和收購(gòu)的抱負(fù)RobinStevens羅賓.史蒂芬斯CorporateFinancePartner企業(yè)融資部合伙人MazarsLLP馬賽GoingGlobalSeminar踏入全球化研討會(huì)Shanghai–1July2008上海–20087月1日ContentsWhatistheacquisitioncriteria

Searchfortargets

Structuraladvice

Financialduediligence

Postacquisitionintegration

Conclusion

MazarsWorldwide內(nèi)容收購(gòu)的準(zhǔn)則是什么尋求目標(biāo)公司結(jié)構(gòu)框架建議財(cái)務(wù)盡職調(diào)查

收購(gòu)后的一體化結(jié)合結(jié)論馬賽全球化WhatistheacquisitioncriteriaWhatisrequired:NewproductsorservicelinesVerticalorhorizontalintegrationProductioncapacityDistributionchannelsTechnicalenhancementNationalorcrossborderexposureWhatsizeshouldtheacquisitionbe?FinancinglimitationsIntegrationissuesMarketperception收購(gòu)的準(zhǔn)則是什么有什么要求:新產(chǎn)品或是新服務(wù)路線垂直一體化結(jié)合還是水平一體化結(jié)合產(chǎn)品生產(chǎn)量銷售分發(fā)渠道科技的提升國(guó)內(nèi)的還是跨國(guó)的曝光應(yīng)該是什么大小的收購(gòu)?資金籌措中的約束一體化結(jié)合問題市場(chǎng)的認(rèn)知S牛e惕a標(biāo)r戒c錘h約f宮o簡(jiǎn)r時(shí)t咬a陣r嬌g嗎e屬t響sI健d另e伸n瓶t因i舌f萌i遺e竊d也b燃y匪:E聰x帳i障s稼t彼i幕n遺g助k耽n雨o脊w及l(fā)脫e世d手g辜e杜o酬f乏m赴a魚r各k載e旬t側(cè)(囑s咱)D詳a徑t刑a駕b習(xí)a撞s東e竹sT產(chǎn)r注a擔(dān)d肉e懸j須o馬u砍r慰n筋a只l喪s刃&棉e袍x械h平i琴b四i綠t煩i獸o黨n甩sC振o顆r掛p智o把r導(dǎo)a趴t況e趴f票i畢n練a竭n辣c虧e祖M檢&解A量n蕩e涼t略w蹤蝶o通r演k慎sA緒d霧v拐e鉗r攝t賺i坐s雷e掃m冤e堅(jiān)n閃t謹(jǐn)sA鼠p嘴p壓r斤o究a但c貴h戴e縣s責(zé)o地n鑄b驕e己h茅a輛l翅f漢o斜f驅(qū)v絨e板n館d魔o弓r件s尋百求匹收而購(gòu)辱目云標(biāo)通寧過榴下乓列龍來(lái)乞發(fā)止現(xiàn)留收閣購(gòu)哄目蘆標(biāo):對(duì)鉛市育場(chǎng)俱現(xiàn)閃有巷知招識(shí)數(shù)樓據(jù)拘信悶息商短業(yè)林日允刊習(xí)，灰展膜覽企勤業(yè)歷融賠資援行無(wú)業(yè)別網(wǎng)永絡(luò)廣侮告賣豎方彎的綿主透動(dòng)敘接績(jī)觸S鉆t彈r寶u戶c君t奶u題r風(fēng)a捕l導(dǎo)a憐d茫v稈i他c少eA己c瓣q稈u負(fù)i沫s銹i素t旗i盞o齡n荷o孝f乎a稠s殼s許e張t典s陽(yáng)o惱r雁s涌h修a垃r芹e戶sA今c撒q非u恨i除s領(lǐng)i只t口i斯o縱n蘋o碑r搏J靠V菌?U傳s荒e仇o迫f(wàn)襖a槳N遮e鎮(zhèn)w運(yùn)C敏o扎t贊o縱l貍i求m氏i鄙t逝p何a厲s賢t授l千i蘋a屈b幸i必l形i鞠t握i匹e坡s證,旱d寄i陵s波c最l然o柏s派e盯d渣o咐r消u質(zhì)n通d原i駕s御c紐奉l代o橋s奴e元dT亡h蕉e鵝i慰m惜p瞞a盾c緣瑞t致o范f熄c醫(yī)o劣n輸t餡i屢n帶g凝e停n味t介a喝n靜d辨d蘇e曉f囑e鉆r紗r窄e經(jīng)d襪p辣a午y榜m擺e枯n細(xì)t釀sU圍s適e值o具f乳i脈n晚t篩e徐r基m博e上d社i擾a州t疲e器h副o令l鎮(zhèn)d摩i弱n年g逮c原o魚m連p首a課n鳥y狡f惜o鞋r在o遲v拴e冶r歌s榜e監(jiān)a郵s書t越r苗a宋n籠s零a葉c皇t癢i蛋o洗n純sG瘋e店n愁e星r奶a遷l壩t湯a觀x恭a論t羨i并o疾n熔i滿s搬s傘u燒e鞭s請(qǐng)e談.陰g攻.筑t翼h鄰e壘u病s花e臟o香f擋l示o桃s太s刪e繭s扮,嘉c襲h認(rèn)a蕉n蘿g是e歇s霜i托n持t喉r糧a部d盤e源,寸c嫂a階p懇i寬t扣a籌l浪d退u默t撞i票e魚s考o(jì)訂n嘉p愛u沾r飄c章h災(zāi)a鉛s償e盆,淋h漆i口s嗎t(yī)托o溫r若i螺c超a宮l予c庸o闊m暈p裂l外i太a父n膽c器e獸r煮i鈔s酬k扔sI怖n內(nèi)t俗e噴r抬n稿a攝t倦i戴o潛n騾a裝l南t唐a拉x殖i冠s謝s戲u唐e歐s夫e秋.湊g衰.淡t榆r悲a名n振s煎f想e經(jīng)r用p弊r尿i消c梨i座n追g浴,蕉w兔i帳t谷h遙h頃o稈l驅(qū)d聯(lián)i陽(yáng)n娘g榨t戶a征x飾e憲s搭o仿n晉i處n勸t革e宜r右e史s店t岸a袋n支d邪d童i違v票i霞d店e貍n助d輕s淹,券t貸h骨e劑u偵s塊e騾o爬f籠d洪o彈u簽b娃l心e泄t顧a俊x餐t妄r污e順a霜t煙i間e效sL聰o仁c持a阻l燒r欣e狹g棕u爐l萄a(bǔ)佳t關(guān)i算o老n消s稱a軋n腸d慚a破p立p沖r會(huì)o城v領(lǐng)a沉l尊s企帖業(yè)祖結(jié)馬構(gòu)安框澤架風(fēng)上屯的如建棄議資爛產(chǎn)羅收寇購(gòu)狼或漁是萌股礎(chǔ)權(quán)年收委購(gòu)是稱進(jìn)扣行蠶收戴購(gòu)然還每是箱通偏過腹戰(zhàn)鞭略閱合銀作設(shè)伙豬伴研關(guān)彼系?用跪新德成盯立圾的恨公埋司雪來(lái)淘減協(xié)少抽收宅購(gòu)鳳后襖的鍋責(zé)椅任毅，摟公湯布活的饅或擔(dān)不堤公姥布責(zé)的可舞能被發(fā)蠟生焦性角的危和掏展緒緩堪的猶付翅款遣對(duì)怕企氧業(yè)培的叫影采響海精外拴交究易滑時(shí)蒼對(duì)弄中創(chuàng)間期（地媒脊介直）膨控謊股詳公雨司醫(yī)的仔運(yùn)終用通澡常桑遇才到滋的外稅顏務(wù)認(rèn)問冰題滔，盟例偶如怨：更對(duì)貪企丹業(yè)漏虧佛損領(lǐng)的恥利耍用楚，粱貿(mào)靠易司的戲改嫩變漸，榨購(gòu)棍買抱上之的沒資嫁本匪責(zé)是任皇，佛過本去飄的恥（刑規(guī)證則多）酸遵礎(chǔ)循脆風(fēng)辦險(xiǎn)國(guó)蔽際猜上難的穗稅尚務(wù)擾問引題非，預(yù)例佩如正，肚轉(zhuǎn)赴讓堆價(jià)亡格芝制犧定促，告從欲利姿息款和驅(qū)分維紅蹄中閱所物扣誰(shuí)除灰的燃稅詠款說(shuō)，香雙猛向惱稅燭收斯條佛例桂的貞運(yùn)矮用當(dāng)獻(xiàn)地吧的暖法詞規(guī)貸和善批治準(zhǔn)F磨i擱n犧a退n伙c規(guī)i斷a槽l勉d禍u死e缸d處i幣l傲i轟g益e員n茂c誤eW腦h小a匙t竄a咽r沿e呆t棒h薪e蛾k棟e擺y詠i才s貓s岸u徐e槽s凱?D蜓e撓f課i迷n序e疫s忍c峽o緞p柜e覺b供a鋼s栗e綁d墾o井n斤i呀n寺i洗t糠i胳a杯l皇a生s妙s民e到s終s艦m羽e控n揪t笑,懸t途h遮e四n品r典e瞞f什i秒n燃e拜a線s憤n菊e臉c泉e梳s治s赤a愉r剩yD將a卸t葵a晝r(jià)址o椅o傘m踢r胸i交s正k泉s鴨-隆o范b明t唯a戒i嫩n暈d挨i策r哀e字c吐t叉a誼c熊c把e驢s觸s暢t亭o乳t妙h而e虧c叢o套m膜p檢a錦n亦y還,娘i吊t填s盾m炮a攏n免a鍋g烈e嗎m觀e雪n薄t烈w油h導(dǎo)e發(fā)r芽e麻v坦e汪r蛇p戴o孝s標(biāo)s如i暢b倒l透eR抱e桂g寄u井l祝a晌r階r證e亡p偶o(jì)鏡r采t銹b稼a汪c物k濁a損n俊d猴i悉d嗓e毀n驅(qū)t繩i看f帖y紋p捎o候t浪e登n撥t裁i塊a收l(shuí)捐d煉e宋a算l顆-輩b腐r談e暮a喂k抽e銅r每s市e晶a匙r賴l今y端i挑n梅t按h體e丑p堅(jiān)r簽o假c飼e打s樸sL簡(jiǎn)i舟a屯i洞s菠e塵c濕l冶o云s右e嘴l斬y冬w弄i焦t醒h復(fù)f益e嘴l嘆l門o惡w疾a勸d佳v爐i系s至o匆r碑s標(biāo)p兄a蠢r聚t凳i生c恨u荷l帶a逢r販l捧y珠l柴a隆w常y雁e宴r今s練a絲式n霉d堅(jiān)c喂o案r忍p首o(hù)懂r伙a宋t酬e梅f江i乒n值a遙n軟c關(guān)e你a減d春v摔i陰s礦o偏r茅s也o斤n際t被h秘e秩m印a袖i慚n信i裙s陰s財(cái)u疼e結(jié)s載a話r傷i搭s調(diào)i段n泳gC被l著e箏a畏r聽l權(quán)o同g鋼i售c創(chuàng)a扇l盆a什n全d存c殺o你n斤c腦i目s護(hù)e射r占e松p圓o莊r雞tC龍h懲e再c奪k噸f把a(bǔ)叼c濫t原u碌a即l練a娛c妨c糧u候r食a貓c夾y冤w桑i捏t鮮h驅(qū)t順a皮r漠g棵e女t子w釘h肌e估n符p讀o境s蘋s獲i料b笨l桐e財(cái)擠務(wù)叛的血盡木職胖調(diào)蜜查盡欲職穿調(diào)譜查殃中舞有匪哪累些舟關(guān)定鍵渡性鐘的預(yù)因鐘素?根賭據(jù)蒼初零步雞的蕉評(píng)攻析喇來(lái)迷制層定艦盡蝴職糧調(diào)女查悄的帥范蠅圍水，循之裹后責(zé)根懼據(jù)習(xí)需永要巷在皆進(jìn)郊新摩更蕉完個(gè)善茶的估推券敲數(shù)秘?fù)?jù)俗屋威的艦風(fēng)難險(xiǎn)擋，警獲抱得蔽對(duì)適公走司待信蒜息攪數(shù)饅據(jù)壁的辯直掠接貿(mào)接巖觸值，左何遵時(shí)裁何祖地巧能帶對(duì)散其諸的價(jià)管池理經(jīng)堡常圍性洗回將復(fù)朋報(bào)族告積，臨提戲早嬌發(fā)袖現(xiàn)義對(duì)來(lái)交吹易監(jiān)有勢(shì)潛效在移破覽壞連的蟻元兄素當(dāng)蜘問棗題康出寶現(xiàn)神時(shí)愁與等合份作統(tǒng)伙損伴郵之喬間羞的怖緊臟密乓聯(lián)我系貨尤描其古是宰與頂律作師馳和煮融窄資限顧朱問清僅晰回的榴邏庸輯嶺和遇簡(jiǎn)拉明顛扼鉆要豆的刃報(bào)德告當(dāng)秩需旨要時(shí)，檢裁查溜收猴購(gòu)改信稈息的事糕實(shí)對(duì)準(zhǔn)拋確恥性F督i宅n蛛a違n推c汪i嫩a京l帳d檔u印e泛d覽i牙l丟i銳g痕e邀n悔c掀eW本h紅a盈t英a徐r壁e腥t攜h敲e恨n很o螺r劫m腥a挪l鄭r錢i自s輩k哈s捉?F漿i緩n組a誰(shuí)n無(wú)c微i寧a仔l(wèi)倡i演m做p茶a褲c握t批o歷f養(yǎng)t趴r傍a侄n紙s旅a怪c龍t晌i勇o攏n卵s福w襖i頓t肉h較r器e都l善a育t粒e斤d晴p貿(mào)a禽r翁t甩i特e架sA姨d滲v斤a爽n解c皇e笑d丸o曬r隆i裙n方c億o鏡n幼s廉i專s剝t鎮(zhèn)e賀n榜t璃r察e沃c壯o昏g倘n辮i哥t司i搬o帽n妄o隔f厘i捏n肅c頃o濫m圣eT增r竊e尺a朽t焦m斑e請(qǐng)n循t劑o李f日R曾&占D粗c凈o蛋s玩t叢s餡a展n贈(zèng)d夾i宜n勞t允a君n脈g疊i凝b配l霧e摔a懶s少s醉e促t答sI杠n歷v橫e柿n那t鞠o鞋r膏y走v費(fèi)a尖l供u螺a摩t多i養(yǎng)o尺n廣sT污a脊x秋c粉o炸m題p紐奉l報(bào)i始a賠n尼c陣e除i倡s別s遺u闖e殿sA塌c擱c褲o根u夢(mèng)n揚(yáng)t狐i局n伙g擦s忘y茅s妖t怒e咳m細(xì)s羊a襖n撫d兇f液i繭n銀a以n嫁c扒i孔a鋸l研c料o再n張t媽r端o否l條sA墓l蔥i煤g席n矩i奮n大g篩A貨c辟c塵o細(xì)u曾n址t糧i樓n明g巨p想o報(bào)l古i嚷c層i跨e幻玉s吼t蘋o略I尋F導(dǎo)R序S財(cái)社務(wù)亡盡腹職嘆調(diào)凱查通捎常帖存率在或哪差些彈風(fēng)詢險(xiǎn)?相妻關(guān)兵伙邁伴繭間趴的掩交挎易紀(jì)在許財(cái)貫務(wù)忙上串的架影陷響在糊財(cái)蒸務(wù)皆上頭進(jìn)愚行遼銷亡售風(fēng)的史提席前紐奉記原收羅或數(shù)不亭一結(jié)致芬的尖記協(xié)收對(duì)針研乏究濾及末發(fā)企展槐費(fèi)雁用西和玩無(wú)鎮(zhèn)形百資絨產(chǎn)閘的本財(cái)塵務(wù)拘處揚(yáng)理兔方腦式庫(kù)手存拿的庫(kù)價(jià)配值誦定淺量稅蹲務(wù)尊遵押循災(zāi)問序題會(huì)靈計(jì)累系蹈統(tǒng)兄和租財(cái)昆務(wù)話監(jiān)意控將葵企巖業(yè)還財(cái)?shù)A務(wù)效規(guī)疼定占與答國(guó)嫁際悶財(cái)減務(wù)攝報(bào)耀告頌準(zhǔn)己則(I乳F蒼R牲S)接革軌P貿(mào)o肆s深t息a卻c晶q夫u劑i臟s讓i吐t城i倉(cāng)o錢n嗓i提n嶄t晨e不g堵r凳a技t柄i件o社nP際r廢i配n取c矩i浙p趴a葡l申a刃c牢c危o糊u頌n戚t秤i壞n萌g加r肅e倚l(wèi)浩a樣t胃e踐d淋i古s籃s循u勝e甩s鏡:A蔽l介i毛g兆n絮i高n術(shù)g莊a痕c叼c星o售u倚n議t疾i陪n裂g拒p街o牢l車i醒c柄i旅e惹s捧a泛n夏d塞s僚p旦e繁c疑i皇f霉i貞c噴t夾r蔑e爬a亭t顯m帥e牙n認(rèn)t廳sR免e木v趕i辰e隙w步o街f夫i咽n鋒t軋e太r釣n分a偽l黑c癥o藥n標(biāo)t違r徹o么l互s尸a悔n恰d師m趟a星n辟a誘g怪e竟m昆e途n炒t叉r亮e感p浸o茶r霜t規(guī)i會(huì)n刻g討s壩y顏s魚t曬e尼m補(bǔ)sI害m統(tǒng)p臣a慢c扎t藏o賺n抹t懇h揉e久e懲n采l殊a方r賢g拌e問d瓦g呈r決o惰u醉p稻o跳f旋t老h航e魄r擊e銳v誘i擊e濕w彈o賭f辛t帝h暮e鹽f留a位i趨r毅v廉a(chǎn)榜l奏u犧e便o況f鉤a鋤s娛s洋e觸t懲s缺a企c巧q沙u概i遲r朋e鐵dT槳a景x視a盜t錘i挪o腥n咸r悔e晌v膛i湯e捐w丸e腎.濤g虜.血t尖r臣a升n富s鮮f忘e盟r孫p郵r枕i嫁c柿i涉n敲g割,病o戰(zhàn)u雞t耗s倒t沒a溝n師d很i饅n脆g離c銀o咽m撤p瓣l避i淺a召n滔c辜e趣i紫s碎s成u蒸e據(jù)s歡,姨S除a羽l撞e中s妻T瘦a客x今o禾r毫V照A塌T穗i派s纏s阿u涼e仰s移f君o廁r賺e訂n宣l切a允r蘿g娛e城d始g逮r曉o嘆u索p收盟購(gòu)按后四的饅一顯體歲化脾結(jié)兆合主互要階的膏財(cái)悅務(wù)揪相鍋關(guān)占的蛋問紙題:將遙財(cái)脈務(wù)棉規(guī)遭定漁和潑特床定榜處筋理臨的筒緊估密土結(jié)賤合內(nèi)街控瘦和誓管堆理犧報(bào)區(qū)告博系班統(tǒng)猛的敏審妹閱收繭購(gòu)國(guó)目墊標(biāo)閉資費(fèi)產(chǎn)味的攻市毒場(chǎng)武合部理息價(jià)傅值堆評(píng)畫估偷的逃審串閱稅灶務(wù)臟檢根閱，例讓如，轉(zhuǎn)彎讓名價(jià)早格胳的珍制擊定吼，貌仍羨存癥在琴的脈遵枝循穴問捕題灰，異收麥購(gòu)縫后括在營(yíng)集潛團(tuán)廉規(guī)走模話增旬大巷之銜后索所抗面陷對(duì)仍的猶銷蝴售番稅賣和阿增航值疊稅大的捎問題題C瓶o昏n反c秧l勢(shì)u很s桶i求o脈nM喇a(chǎn)諸x泰i拋m列i辯s燭e丈t后h要e乓c涉h跡a就n亞c銅e顆o冊(cè)f梨a蔥c孫h艘i哨e拾v矛i片n圣g村t搭h拒e辰e歲x諒p查e男c撞t隨e泛d絕a告c鵲q哪u暈i值s某i雕t互i表o季n景b魄e幣n眉e陽(yáng)f竟i曾t示s鞏b匯y犯:A嘩w鴉e笛l礎(chǔ)l架r塵e什s甘e談a場(chǎng)r贏c探h胞e好d械a縮慧c銹q獄u拋i彼s拆i鍵t籃i贊o制n比c鉤r脆i耗t濫e前r愉i城aA擁c演l變e蘋a拘r壤a尊s社s五e(cuò)過s交s燃m棗e詢n偷t峰o悼f身t陰h可e門v位a乏l旨u疾e便o寺f誦t測(cè)h用e波t塞a貿(mào)r牙g仰e礙t窩(鳴d織o晌n悟’掙t觀o廢v胃e艱r血p些a路y襖)S必p刻e秤c浴i秧f霸i足c叛a(bǔ)咳n竿d尼r稱i揉g松o津u挽r五e(cuò)厘s休s罪f尖i盤n蒼a睬n升c籌i雄a懂l重a別n罵d能l拳e弄g拜a棒l嘆d雅u勵(lì)e汁d腳i外l污i出g稱e頸n障c腐e光o爹n腐t狐h旗e蟲k涼e念y旨r望i借s脖k撫a狀r互e李a己sA資d趨o政p貓t透i鍛n搞g獄t顏h傭e怒r碎i渴g嬸h覺t大a溪c牛q雜u鈔i坡s直i頃t里i蹦o部n某s售t憂r倒u作c貝t券u鼓r記e校f億o貫r際y蠢o滋uC鋤o梅m踐p血l毯e梢t蘋i音o輔n癢i勒s罵t節(jié)h智e呆b妖e被g睜i缺n答n球i凳n雁g也n勇o襖t專t院h穗e氣e皺n鍋d證o枕f害t汽h摸e雅t污r裁a泄n浙s撐a席c喚t肢i桃o群n慶–湯t駝h稠e裹p解o須s楚t福i棋n鉗t余e陵g散r洗a請(qǐng)t閃i錫o守n猛p則e踩r荒i歇o姿d滑i潑s友v躁i遷t憐a旨l結(jié)丟論盡理可漏能鞠通設(shè)過盈下閣列缸來(lái)玻實(shí)贊現(xiàn)素通網(wǎng)過踩收庭購(gòu)鏟期閉盼傾能話獲抓得暫的葛利重益:建滲立畜很柳好漲研澇究撈過裙的捆收跌購(gòu)言準(zhǔn)聲則明蒙確驗(yàn)清置晰地評(píng)驢估你收煎購(gòu)嘉目熱標(biāo)餃的絕價(jià)桃值工（潔不賓要析多體付收其庸所現(xiàn)值區(qū)的騰價(jià)羅格毯）在何有均關(guān)修鍵發(fā)的炎風(fēng)第險(xiǎn)呀方倡面改，腰財(cái)慮務(wù)鼠及效法叫律保上黑進(jìn)棗行蒼針猜對(duì)夾性舅嚴(yán)醋密殺的四盡弓職械調(diào)填查選飯擇姥正席確療的雞收寒購(gòu)找結(jié)壺構(gòu)頁(yè)框帝架收記購(gòu)躁的趟完劈燕成掙只惠是另一適個(gè)志交稱易的開壩始禮而朝不阿是偵結(jié)氏束-收駁購(gòu)渠后乘的高一科體臨化燃結(jié)朗合布是澤非放常形關(guān)羨鍵的S菌e商r姻v喉i究c淘e頌s濟(jì)p塞r糊o謎v扭i純d丹e備d刊i揉n衛(wèi)c題l澆u王d櫻e皂:炎a甩u脹d江i犧t變a朱n扯d奴a勉s氣s宮u幫r微a嗎n烏c賞e肉;許t窯a法x柜a丟t憂i練o厲n踢;盼a膨c綢c希o女u著n畏t年a累n塞c給y刃;當(dāng)c宿o禍r羞p鏟o免r脈a瞎t旨e頌f膝i仰n斧a闊n奸c蒜e節(jié);慢c冬o禍n舉s毒u描l豆t軟a呆n夫c蜓y靠;旋f項(xiàng)i同n求a頁(yè)n氏c士i燭a勒l(shuí)城p叉l需a對(duì)n棍n裕i門n哭g所撥從做事廊的詢業(yè)些務(wù):審?fù)煊?jì)我和團(tuán)咨通詢;稅訓(xùn)務(wù);財(cái)渴務(wù)壓管六理;企送業(yè)檢融訊資;專辨業(yè)瓦咨貼詢;財(cái)落政懼的割策渾劃O策u風(fēng)r薯c輕o筐r們p鄙o忠r捎a豪t慌e題f披i諷n執(zhí)a譯n白c下e要s惕e生r茶v猴i厘c枝e撿s圈i面n援c傷l霧u頸d勤e章M頁(yè)&胡A被;師C毅o賓m顏p次a丙n抖y猛d陽(yáng)i碑s偏p去o岔s溝a廚l狐s吉;廚r販a聲i狹s存i來(lái)n欣g沸f核i治n未a目n處c辱e辦;誰(shuí)M臟B聰O水’喊s椒;障P命r賊e貓I劃P躍O燥P廢l須a睬n只n供i率n撤g提;材r優(yōu)e個(gè)p猜o汪r怠t逐i悔n優(yōu)g浩a饑c床c案o育u疾n述t寇a原n析t罪s壁e值r葛v蹲i潔c朋e之s由;恰d糕u距e固d涼i完l持i顯g寨e忍n蝕c芳e我存?zhèn)兙母蛊笸罉I(yè)燙融眠資枝服職務(wù)免包亂括:企脖業(yè)勞合翼并苦和質(zhì)收竟購(gòu);公正司炮購(gòu)掌賣;融摟集渡資道金;管達(dá)理渣層血收厚購(gòu);首胃次腫公蜂開測(cè)招籃股趣前獄策叔劃;審色報(bào)饅會(huì)祖計(jì)困師;盡以職脖調(diào)境查F捧o援u蓮n帽d榜i騾n冤g啟m顧e向m炮b賴e管r滑s捕o混f沫P罪r跡a呢x鐮i貧t至y雕,稿a割w敵o猜r流l舟d弓w壁i翼d殖e劉a指l偵l采i趣a陸n忽c奏e者o齡f陜i袋n思d紹e股p晶e竊n緩d寧e市n傍t診a餓c晃c窩o歸u枝n滴t疾a參n豈c祝y愚f劃i悄r共m侄s專w膏i折t額h結(jié)a打t鄰u姨r園n嶺o次v廁e勤r躬o向f蜂o腥v劈燕e罩r毯U煮S舉$霧2潛.8b徐n是同碗盟旦的增出便資凳建扶立嫩同慚盟餐的么會(huì)疊員,此糧同匠盟恨是戶全賓球載性.獨(dú)顯立其性道會(huì)始計(jì)菊事儉物溉所稱的弱聯(lián)腸盟.有2拒8億雄美妻元學(xué)的砍銷紡售M池a勵(lì)z剃a駁r長(zhǎng)s役W括o風(fēng)r殊l讓d割w那i撒d鑼e返?糠馬荷賽抗全秩球?qū)毣疨嘩r鋒i光n某c輛i番p辨a族l姥C敢o革r哪p吵o元r留a捏t普e叮F棍i田n蹤蝶a燦n調(diào)c琴e群C夠o冠n裕t宗a神c戶t襯sR見o開b被i稅n跑S牛t等e管v嗎e句n互s笨:炮D市i廚r胞e飯c罪t喊l(fā)羽i犧n查e爭(zhēng):躬+社4懸4嫁(循0非)儲(chǔ)2病0翁0巨6跑3躍4鉗3使9遵3盜e卷m吩a肚i翻l悶:狡r何o惕b手i濟(jì)n信.始s年t帶e椅v圓e恭n屢s父@瘡m印a過z鞭a蓮r其s柏.炕c培o猜.飽u問kC鑄e府l懂l待p飛h險(xiǎn)o墨n豬e鼓+鋸4在4鋼(采0豪)姥7妥7敘8僚5成3秧1擔(dān)4像3算9已0M擔(dān)a桶r暮t點(diǎn)y瞞L譯a穗u敬:梨D擊i購(gòu)r棚e討c鑼t匠l押i畢n采e逃:御+翻4愿4吩(驗(yàn)0鏈)捧2嬸0燈7裁0武6請(qǐng)3哀4濾3滲9沉7除e聾m撒a膊i雀l扣:敗m衡a小r強(qiáng)t板y杜.泰l圈a掩u敞@倦m省a質(zhì)z汪a劑r革s殲.窄c言o津.賭u千kC垂e疼l渣l天p換h芬o雨n車e遭+睡4金4嫂(銳0挎)煤7尺7甩9善5脾6壁1擋5梅4串0陣8R炎i糞c懇h備a疾r疑d烈K蝴a職r掃m芹e儉l腎:繪D姓i尚r茅e峽c蠅t荷l唱i鞭n怒e減:繩+裁4挨4滿(與0滅)黑2蜂0注7抓0籌6眉3宜4壯4膏0來(lái)0燙e伍m陳a綢i竟l霞:厲r槽i浪c墻h困a值r躲d脹k漢a治r畝m熔e脆l(xiāng)概@昆m菠a霉z筆a坦r頃s仔.死c娛o照.旗u伐kC傳e餃l刺l滿p揀h內(nèi)o蠻n摧e歸+次4哀4虹(格0卷)須7婦8假8貞7述8薪2劑4舍8霜6淹1S得t獅e斯p煉h柴e隙n駁B耍u抽l茫l脂o牧c逐k絨:久D窯i以r宇e倍c奴t搭l歌i憲n記e襲:光+裂4是4污(標(biāo)0外)該2仿0悉7陽(yáng)0功6鑒3榴4宜4告0償2訓(xùn)e痕m炎a部i遭l凡:虛s煉t貍e爆p亦h瀉e惱n終.帽b遵u祥l蠻l藥o隊(duì)c憤k序@榆m國(guó)a壞z弄a碎r凱s譜.鑼c劣o搜.乖u(píng)飽kC在e捕l和l蓋p布h喘o較n碌e席+熄4忍4率(爺0凝)莖7志7津1顆4蛙7釀0杏0訓(xùn)6文5奸7R菠i土c支h跡a雜r向d放M敞e承t需c奶a巡壽l柳f伴e稈:反D墻i竄r酷e農(nóng)c嚷t霸l有i谷n皆e猛:倉(cāng)+愉4騾4樓(凳0舊)嬌2燈0椅7跌2嘉2灘0壇3藥3枝7勺9修e衣m猜a舍i及l(fā)鄰:鴉r天i劑c仰h剃a蹈r祥d營(yíng).霧m隨e鳳t撓c幼a綁l絮f結(jié)e贊@水m濤a飯z思a振r在s乞.逢c殘o攤.贏u盾kC摧e醫(yī)l袍l歉p月h登o爹n兆e爬:圓+痕4輪4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