第4章 內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估

4．1風(fēng)險(xiǎn)管理框架4．2內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)評估4．3戰(zhàn)略視角下的風(fēng)險(xiǎn)評估4．4風(fēng)險(xiǎn)評估案例分析第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估1第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)的基本含義是收益或損失的不確定性，但在不同學(xué)科范式里又有多種表述：統(tǒng)計(jì)學(xué)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)際與預(yù)期結(jié)果的偏離保險(xiǎn)學(xué)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是可能損失的大小和發(fā)生的可能性財(cái)務(wù)理論和決策理論以收益或結(jié)果的不確定性為主要特征定義風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)反映出戰(zhàn)略引起的業(yè)績和成長性變化以及風(fēng)險(xiǎn)的收益、損失、不確定性特征2第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)具有普遍性、多樣性、可變性(一種風(fēng)險(xiǎn)可轉(zhuǎn)化或擴(kuò)展成另一種風(fēng)險(xiǎn))、突發(fā)性、隱蔽性、復(fù)雜性、可控性成長、盈利、風(fēng)險(xiǎn)三者平衡的風(fēng)險(xiǎn)控制觀。風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)營活動固有的一部分。一個(gè)新產(chǎn)品會有失敗的風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)國家?guī)胖挡▌右矔袊?yán)重影響該國商業(yè)貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)需要對經(jīng)營環(huán)境(投資環(huán)境、貿(mào)易環(huán)境、金融環(huán)境、財(cái)政稅收環(huán)境、公司治理環(huán)境)進(jìn)行評估，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)等4．1風(fēng)險(xiǎn)管理框架3第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估一、風(fēng)險(xiǎn)的組成風(fēng)險(xiǎn)：戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、決策信息風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)—戰(zhàn)略目標(biāo)未能實(shí)現(xiàn)的可能性財(cái)務(wù)報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)—與記錄交易和企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露直接有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)—對存在重大事項(xiàng)的業(yè)務(wù)活動未能發(fā)現(xiàn)或制止的風(fēng)險(xiǎn)4第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估二、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理（ERM）由COSO（特雷德威Treadway委員會發(fā)起的致力于改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)構(gòu)）定義的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理：一個(gè)由企業(yè)董事會、管理層和其他人員實(shí)施的用于制定戰(zhàn)略的程序，貫穿于企業(yè)內(nèi)部，用于識別可能影響企業(yè)的事件，對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理并將其限制在風(fēng)險(xiǎn)偏好之內(nèi)，為達(dá)到企業(yè)目標(biāo)提供合理保證5第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估COSO認(rèn)為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理包含八個(gè)相互關(guān)聯(lián)的步驟：1.風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境。這代表管理當(dāng)局的觀念和對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，以管理當(dāng)局—董事會批準(zhǔn)—確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和可容忍風(fēng)險(xiǎn)為起點(diǎn)，然后為企業(yè)內(nèi)各部門執(zhí)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理提供指導(dǎo)方向。2.設(shè)定目標(biāo)。在管理當(dāng)局識別影響目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的事件之前必須設(shè)定目標(biāo)。3.事件的確認(rèn)。企業(yè)內(nèi)各層次的管理人員確認(rèn)可能影響企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施能力或可能削弱企業(yè)達(dá)到目標(biāo)的事件。6第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估4.風(fēng)險(xiǎn)評估。組織將風(fēng)險(xiǎn)評估為事件發(fā)生的可能性和可能結(jié)果的數(shù)量結(jié)合。風(fēng)險(xiǎn)評估可幫助企業(yè)決定用于應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的資源水平5.風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對。管理當(dāng)局選擇對待風(fēng)險(xiǎn)的最適合方式，包括避免、共享、減少或接受風(fēng)險(xiǎn)7第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估6.控制活動?？刂剖菫榱斯芾盹L(fēng)險(xiǎn)和確保管理當(dāng)局的方針戰(zhàn)略得以實(shí)施的政策和程序，是為了減少風(fēng)險(xiǎn)和對已確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)再次提出的特定應(yīng)對方式。因此在風(fēng)險(xiǎn)這一主題下控制是重要的。7.信息和溝通。每個(gè)企業(yè)都需要設(shè)計(jì)一個(gè)有效的信息系統(tǒng)來識別風(fēng)險(xiǎn)，并就企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理程序的有效性反饋給管理當(dāng)局8.監(jiān)控。在整個(gè)企業(yè)內(nèi)部，對每個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理步驟都要進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控，以定期評估作為實(shí)時(shí)監(jiān)控的補(bǔ)充，例如由內(nèi)部審計(jì)部門進(jìn)行的評估8第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估沒有執(zhí)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理(ERM)的企業(yè)發(fā)生的損失公司損失未評估的風(fēng)險(xiǎn)Procter&Gamble寶潔金融衍生品交易損失3億美元不重合的激勵結(jié)構(gòu)：管理層已使信貸功能成為一個(gè)利潤中心，并對產(chǎn)生的利潤提供獎勵Barclay’sBank巴克雷銀行由于在香港的交易商大量投資于金融衍生品，成為世界上最早進(jìn)行其他業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)之一通過占據(jù)有利位置而不是套利大量投資于金融衍生品。通過超額獎金激勵交易者WorldCom世通由于控制不完善、財(cái)務(wù)錯報(bào)和貸款給CEO導(dǎo)致公司破產(chǎn)財(cái)務(wù)報(bào)告涵蓋了三個(gè)以上地點(diǎn)。對CEO的貸款沒有抵押物。以股價(jià)為基礎(chǔ)激勵，不存在內(nèi)部控制DukeEnergy杜克能源重大股價(jià)損失，因被迫銷售交易單元和電子廠房而遭受損失公司鼓勵能源交易，但簽訂太多單邊合約導(dǎo)致大量損失Daimler-Chrysler戴姆克萊斯勒由于Chrysler公司收購Daimler公司而遭受重大財(cái)務(wù)和股價(jià)損失為了增加盈利，Chrysler將未達(dá)到Daimler模型質(zhì)量的新產(chǎn)品打入市場Motorola摩托羅拉公司遭受重大財(cái)務(wù)損失，股價(jià)下降60%缺乏創(chuàng)新，技術(shù)過時(shí)中航油（新加坡）破產(chǎn)保護(hù)缺乏風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)9第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估判明風(fēng)險(xiǎn)類別、分析風(fēng)險(xiǎn)的具體源由分辨出主要風(fēng)險(xiǎn)、次要風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)、派生風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部審計(jì)人員從企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)著手，分析戰(zhàn)略目標(biāo)與實(shí)際差異，明確差異的風(fēng)險(xiǎn)，分析風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的部門、風(fēng)險(xiǎn)類別及其性質(zhì)。例如材料供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，還是生產(chǎn)能力風(fēng)險(xiǎn)。4．2內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)評估10第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估對經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類模式(BusinessRiskModel)，可概括為：

1．外部經(jīng)營環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)資金調(diào)度；國家、政治的安全性；競爭對手；金融市場；企業(yè)特性；政策的變動；法律的變動；對外部環(huán)境變化的敏感性；異常災(zāi)害；等等11第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估2．業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品或服務(wù)的缺陷；產(chǎn)品開發(fā)能力；資產(chǎn)老化和減值；材料供應(yīng)商；從業(yè)人的資質(zhì)；法規(guī)的遵守；商標(biāo)品牌的過時(shí)；生產(chǎn)能力；生產(chǎn)效率；經(jīng)營失敗；健康安全管理；顧客要求；工作環(huán)境不良

3．職權(quán)風(fēng)險(xiǎn)能力、業(yè)績評價(jià)基礎(chǔ)的變化；溝通渠道；領(lǐng)導(dǎo)成員及其職權(quán)；對變化的適應(yīng)能力；權(quán)限規(guī)定、超越權(quán)限的限制12第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估4．信息處理與技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)信息地址的正確性；情報(bào)和信息利用的可能性；情報(bào)來源；情報(bào)和技術(shù)的完整性；信息處理的設(shè)施

5．財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)債權(quán)未能履行；債務(wù)未履行；擔(dān)保責(zé)任；決策；現(xiàn)金流量；流動性-機(jī)會喪失；價(jià)格變動；回報(bào)利率、利息；價(jià)格變動-投資價(jià)值；價(jià)格變動-金融商品價(jià)格變動-匯率；價(jià)格變動-外匯交易13第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估6．投資決策風(fēng)險(xiǎn)投資目的與戰(zhàn)略的整合性；經(jīng)營過程的業(yè)績確定；價(jià)格設(shè)定；合同或協(xié)議的執(zhí)行情況稅務(wù)信息；財(cái)務(wù)報(bào)告的恰當(dāng)反映的判斷；年金基金；投資判斷；預(yù)算、計(jì)劃；會計(jì)信息偏差14第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估7．戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的生命周期；組織結(jié)構(gòu)的有效性；經(jīng)營過程的效果；經(jīng)營資源的分配；企業(yè)價(jià)值的評價(jià)；對外環(huán)境的判斷

8．公司治理風(fēng)險(xiǎn)-誠信風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)違法違規(guī)行為；超越權(quán)限行為管理層的違法行為；股東關(guān)系；董事會治理質(zhì)量；治理主體的信息量；公司書面章程健全程度15第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)識別主要建立在優(yōu)勢、劣勢、機(jī)會、威脅的對比分析上。對于風(fēng)險(xiǎn)，公司有四種主要選擇。風(fēng)險(xiǎn)一旦確認(rèn)和評估，公司可以：控制風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)分散或避免風(fēng)險(xiǎn)接受風(fēng)險(xiǎn)16第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估一、風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境分析寶潔公司管理當(dāng)局集中精力于增加利潤和為獲得更高的報(bào)告利潤提供激勵，認(rèn)為將每個(gè)部門視為一個(gè)利潤中心就是好的管理。在制定提高盈利能力的激勵性方案中，寶潔公司沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)，在發(fā)展利潤中心方法的過程中沒有確定風(fēng)險(xiǎn)偏好的程序

17第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估二、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對金融衍生品是有效的金融工具，使用這些金融工具有助于公司避免或分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而寶潔公司的策略是忽略或接受這些風(fēng)險(xiǎn)，而不是管理風(fēng)險(xiǎn)。換句話說，寶潔公司打算冒險(xiǎn)而不是管理風(fēng)險(xiǎn)18第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估三、控制活動寶潔公司沒有執(zhí)行政策或程序來管理風(fēng)險(xiǎn)或保證交易活動與董事會的戰(zhàn)略一致。在公司發(fā)生損失之前，財(cái)務(wù)領(lǐng)域以外的高級官員沒有對衍生品交易進(jìn)行復(fù)核，內(nèi)部審計(jì)部門也沒有對衍生品交易進(jìn)行審計(jì)19第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估確定風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)收集風(fēng)險(xiǎn)方面的信息經(jīng)營決策與財(cái)務(wù)決策經(jīng)營信息、財(cái)務(wù)信息等確定風(fēng)險(xiǎn)管理模式內(nèi)審/內(nèi)部控制改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理能力監(jiān)督風(fēng)險(xiǎn)管理制度的實(shí)施分析風(fēng)險(xiǎn)來源并測量風(fēng)險(xiǎn)確定風(fēng)險(xiǎn)管理策略風(fēng)險(xiǎn)管理程序20第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估高風(fēng)險(xiǎn)的公司普遍具有如下特征資金不足缺乏長期戰(zhàn)略和經(jīng)營計(jì)劃進(jìn)入市場的成本很低依賴有限的產(chǎn)品依賴即將過時(shí)的技術(shù)未來現(xiàn)金流不穩(wěn)定有問題的會計(jì)實(shí)務(wù)歷史有被監(jiān)管機(jī)構(gòu)質(zhì)詢的先例

21第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估二十世紀(jì)八十年代，美國強(qiáng)生公司曾面臨一場生死存亡的“中毒事件”危機(jī)：1982年9月芝加哥地區(qū)多人因服用了受氰污染的“泰諾”止痛膠囊而中毒死亡。94%的服藥者表示絕不再服用此藥，醫(yī)院、藥店也紛紛拒絕銷售泰諾。隨后該公司立即執(zhí)行一些措施：收回全部“泰諾”止痛膠囊、以真誠和開放的態(tài)度與新聞媒介溝通以迅速地傳播各種真實(shí)消息、積極配合美國醫(yī)藥管理局的調(diào)查并進(jìn)行抽檢、為“泰諾”止痛藥設(shè)計(jì)防污染的新式包裝重返市場。這些舉措不僅化解了危機(jī)，也為公司贏得了市場廣泛的好評。在一年的時(shí)間內(nèi)，“泰諾”止痛藥又重振山河，占據(jù)了市場的領(lǐng)先地位，再次贏得了公眾的信任

22第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估四、風(fēng)險(xiǎn)自我評估

風(fēng)險(xiǎn)自我評估或內(nèi)控自我評估(riskself-assessment,RSA;controlself-assessment，CSA；或controlandriskself-assessment,CRSA)體現(xiàn)了內(nèi)部審計(jì)對公司軟環(huán)境的關(guān)注，是咨詢服務(wù)的有效手段。最早由加拿大海灣資源公司采用的(1986年)：三位內(nèi)審人員通過在一個(gè)協(xié)調(diào)會議上同時(shí)對不同小組的員工進(jìn)行訪談，尋找控制點(diǎn)強(qiáng)弱環(huán)節(jié)，發(fā)現(xiàn)這種方法對于擁有眾多部門的大型公司進(jìn)行內(nèi)審時(shí)效率非常高23第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估RSA或CSA一般采用兩種方法：調(diào)查問卷法(questionnaire)、研討會(workshop)，后者是自我評估的典型方法。研討會通常持續(xù)2-4小時(shí)，由內(nèi)審人員作為會議的引導(dǎo)者與協(xié)調(diào)者，引導(dǎo)與會人員就某一議題充分討論交流，在需要進(jìn)行評估時(shí)利用電子記錄與投票系統(tǒng)收集信息，直接記錄與會者的意見，及時(shí)獲得反映與會者對解決議案的偏好、優(yōu)先順序的量化結(jié)果其他方法：中國企業(yè)可能適合與領(lǐng)導(dǎo)面談、電話會談、匿名的建議信（避免建議提供人受到事件相關(guān)人或其上司的責(zé)備），“報(bào)喜不報(bào)憂”的企業(yè)文化可能影響自我評價(jià)效果24第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估五、風(fēng)險(xiǎn)評估組織

1.是否確認(rèn)和評估特定的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查結(jié)果顯示，風(fēng)險(xiǎn)管理被整合到綜合管理框架之中。一是建立風(fēng)險(xiǎn)管理委員會，如皇家銀行、英國石油公司等。二是經(jīng)常性與審計(jì)委員會及董事會討論風(fēng)險(xiǎn)問題，如英美煙草公司。三是由專家組成風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，討論經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，如瑞典鐵路公司、澳大利亞海關(guān)。四是報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)督項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，如英美煙草公司、皇家銀行。五是管理當(dāng)局報(bào)告和討論風(fēng)險(xiǎn)，由首席風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理提供信息

25第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估

2.與內(nèi)部審計(jì)正式或非正式地溝通風(fēng)險(xiǎn)管理效果關(guān)鍵的溝通包括專家與專家的溝通，專家與管理當(dāng)局的溝通，管理當(dāng)局與利益相關(guān)者溝通，有效風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)關(guān)鍵因素是審計(jì)經(jīng)理能夠與其他高級管理人員討論風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部審計(jì)經(jīng)理成為風(fēng)險(xiǎn)委員會的成員，有利于進(jìn)行溝通。特別是進(jìn)行戰(zhàn)略計(jì)劃程序過程的溝通。評估如何管理商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

26第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估

3.內(nèi)部審計(jì)是否與戰(zhàn)略計(jì)劃相聯(lián)系戰(zhàn)略計(jì)劃提供商業(yè)目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)這些目標(biāo)的途徑，為了發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用，需要了解戰(zhàn)略和經(jīng)營計(jì)劃。包括關(guān)鍵資產(chǎn)、項(xiàng)目、戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程序，這些關(guān)鍵因素包括在審計(jì)之中。風(fēng)險(xiǎn)管理的參與者：風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理(riskmanager)、內(nèi)部審計(jì)師、高層管理部門。關(guān)注組織的戰(zhàn)略、聲譽(yù)、控制

27第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估

4.明確的年度審計(jì)計(jì)劃內(nèi)部審計(jì)應(yīng)用宏觀風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)模型，在審計(jì)層次確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)，反饋目標(biāo)實(shí)現(xiàn)及風(fēng)險(xiǎn)，在戰(zhàn)略層次評估風(fēng)險(xiǎn)，確保系統(tǒng)對風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注。三個(gè)非常重要的因素：對風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)的商業(yè)過程透徹地理解、討論風(fēng)險(xiǎn)的框架和共同的語言、建立一套鼓勵對風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)和機(jī)會進(jìn)行分析機(jī)制28第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估

5.審計(jì)計(jì)劃的季度評估以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的審計(jì)(而不是業(yè)務(wù)循環(huán)審計(jì))，以風(fēng)險(xiǎn)評估為基礎(chǔ)，關(guān)注管理當(dāng)局的關(guān)注，對審計(jì)計(jì)劃進(jìn)行評估，審計(jì)師需要明確在什么時(shí)間、去什么地方，以確保風(fēng)險(xiǎn)得到適當(dāng)?shù)墓芾?。評估商業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。了解審計(jì)委員會關(guān)注什么？29第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估

圖

美林證券風(fēng)險(xiǎn)管理的組織結(jié)構(gòu)30第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估美林證券的風(fēng)險(xiǎn)管理組織結(jié)構(gòu)有三大特點(diǎn)：一是在公司基層強(qiáng)調(diào)的是風(fēng)險(xiǎn)信息準(zhǔn)確及時(shí)的獲得，在管理層面強(qiáng)調(diào)部門間協(xié)調(diào)與溝通；二是基層組織的設(shè)置、人員安排、工作范圍分工明確，公司管理層、部門和人員之間相互參與現(xiàn)象極為普遍；三是風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控滲透到每一項(xiàng)業(yè)務(wù)活動中，各項(xiàng)業(yè)務(wù)必須在業(yè)務(wù)指導(dǎo)部門、管理職能部門和風(fēng)險(xiǎn)管理部門三方的共同協(xié)調(diào)下開展，形成了一個(gè)多維立體型的組織結(jié)構(gòu)

31第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估4．3戰(zhàn)略視角下的風(fēng)險(xiǎn)評估

從戰(zhàn)略管理的角度提出了戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的概念，以動態(tài)、整合的觀點(diǎn)考慮企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)問題

清晰的“戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)圖譜”成為戰(zhàn)略管理的重要工作制定《風(fēng)險(xiǎn)管理手冊》，屬于風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)的一部分

楊華江.集團(tuán)公司戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)管理的理論探討.南開管理評論,2002,(3)

32第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估我們擅長什么BSC結(jié)構(gòu)圖如下：內(nèi)部業(yè)務(wù)：目標(biāo)/衡量創(chuàng)新與學(xué)習(xí)：目標(biāo)/衡量顧客：目標(biāo)與衡量財(cái)務(wù)：目標(biāo)/衡量我們能夠繼續(xù)改進(jìn)和增加價(jià)值嗎？顧客怎么看我們我們怎樣對股東負(fù)責(zé)33第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估一、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)的前期征兆征兆一：環(huán)境變化導(dǎo)致戰(zhàn)略資源優(yōu)勢下降資源基礎(chǔ)論認(rèn)為，資源成為持久競爭優(yōu)勢的基礎(chǔ)，必須具備不易被復(fù)制的特性。某種資源的模仿成本和難度越大，它潛在的競爭價(jià)值就越大。難以復(fù)制的資源往往限制競爭從而使得擁有這些資源帶來的利潤具有持久性。但是隨著技術(shù)和行業(yè)環(huán)境的快速變化，某項(xiàng)原來具有的優(yōu)勢資源很可能迅速喪失競爭價(jià)值，或本來擁有的優(yōu)勢被競爭對手新獲得的其他資源的優(yōu)勢所抵消

34第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估企業(yè)特有的競爭能力決定了企業(yè)有效的戰(zhàn)略活動領(lǐng)域，即產(chǎn)生了企業(yè)特有的生命線。和戰(zhàn)略資源一樣，能夠使企業(yè)獲得持久競爭優(yōu)勢的競爭能力需要具備難以模仿和替代的特性。與戰(zhàn)略資源不同的是，競爭能力具有歷史依存性，是企業(yè)特殊歷史進(jìn)程的產(chǎn)物，能力是靠積累性學(xué)習(xí)產(chǎn)生的，而不能從市場購買競爭能力優(yōu)勢的喪失對企業(yè)來說是重要的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)征兆。環(huán)境變化可能導(dǎo)致原來能夠產(chǎn)生競爭優(yōu)勢的能力迅速喪失。例如，在傳統(tǒng)磁帶生產(chǎn)上的競爭能力已經(jīng)沒有競爭優(yōu)勢，新型介質(zhì)—光盤的出現(xiàn)讓磁帶的市場越來越小

35第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估征兆二：戰(zhàn)略資源對競爭能力的支持程度下降競爭能力的獲得很大程度上依賴戰(zhàn)略資源的支持，任何一項(xiàng)競爭能力至少都不能脫離兩類資源的支持：一類是人力資源，另一類是資金等資產(chǎn)資源人力資源的重要性體現(xiàn)在對特定知識的掌握和創(chuàng)新能力，例如默克制藥公司層出不窮的新產(chǎn)品是其競爭優(yōu)勢的來源，更進(jìn)一步，其卓越的技術(shù)創(chuàng)新能力是使它持久獲得利潤的原因，而支持這種創(chuàng)新能力的基礎(chǔ)是卓越的技術(shù)團(tuán)隊(duì)36第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估競爭能力也不能脫離資金等資產(chǎn)資源的支持，其重要性在于它是能力發(fā)揮效用的物質(zhì)基礎(chǔ)例如，青島啤酒公司的低成本擴(kuò)張戰(zhàn)略應(yīng)有充足的資金等資產(chǎn)資源、管理資源等做支撐，否則該戰(zhàn)略則具有較大風(fēng)險(xiǎn)，甚至可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)

37第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估征兆三：戰(zhàn)略與競爭能力的不匹配和戰(zhàn)略資源一樣，戰(zhàn)略的制定應(yīng)有利于公司競爭能力的發(fā)揮，或者說公司的競爭能力應(yīng)支持戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，以獲得持續(xù)競爭優(yōu)勢。例如，青島啤酒公司的逐步把海外市場從發(fā)達(dá)國家市場擴(kuò)展到包括發(fā)展中國家在內(nèi)的全世界市場的戰(zhàn)略，它能否實(shí)現(xiàn)的一個(gè)關(guān)鍵要素在于公司是否具備這樣的營銷能力，顯然，如果公司營銷能力差，則就說明該戰(zhàn)略與競爭能力不匹配，公司顯然具有潛在戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)

38第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估征兆四：母子公司戰(zhàn)略不一致集團(tuán)公司由若干個(gè)獨(dú)立法人的子公司構(gòu)成，總部制定的戰(zhàn)略有助于集團(tuán)公司整體的發(fā)展及利益的提升。在實(shí)施集團(tuán)公司總體戰(zhàn)略時(shí)，可能會出于整體的考慮，而會損害或者削弱某個(gè)或某些子公司的利益，導(dǎo)致子公司的戰(zhàn)略與母公司不一致，從而形成集團(tuán)公司的戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致集團(tuán)公司戰(zhàn)略實(shí)施的困難當(dāng)母子公司戰(zhàn)略出現(xiàn)分歧時(shí)，要注意其發(fā)展變化，有效的調(diào)整和控制這種風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大的可能性

39第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估戰(zhàn)略控制系統(tǒng)的建立/重構(gòu)戰(zhàn)略控制系統(tǒng)的更新戰(zhàn)略控制系統(tǒng)的實(shí)施戰(zhàn)略控制系統(tǒng)的維護(hù)二、戰(zhàn)略控制系統(tǒng)的實(shí)施40第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估產(chǎn)生戰(zhàn)略控制系統(tǒng)后，就應(yīng)該將其貫徹到企業(yè)的經(jīng)營運(yùn)行中，使之時(shí)刻控制戰(zhàn)略的變化。如何保證戰(zhàn)略控制系統(tǒng)得到實(shí)施了并在實(shí)踐中起效果呢?需要兩個(gè)條件作保證：一是該戰(zhàn)略系統(tǒng)要在組織結(jié)構(gòu)上得到體現(xiàn)。就如財(cái)務(wù)上的內(nèi)部審計(jì)員一樣，需要一個(gè)專職的戰(zhàn)略控制人員來領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)跨職能的團(tuán)隊(duì)，來具體執(zhí)行、維護(hù)和更新這套系統(tǒng)41第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估潛在的高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)經(jīng)紀(jì)公司和避稅顧問經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)包含許多新加入的在線競爭者，并要求投資大量金額來保持技術(shù)上的更新。避稅顧問行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)變大是因?yàn)橥顿Y性質(zhì)和常常將大量資金委托給顧問而沒有任何檢查或控制娛樂、游戲和賭博公司在一些案例中，存在關(guān)于經(jīng)營這些行業(yè)的個(gè)人背景問題。另外，由于這些公司涉及大量處理現(xiàn)金，導(dǎo)致舞弊機(jī)會增大工程建筑公司一個(gè)錯誤的投標(biāo)就會導(dǎo)致公司破產(chǎn)，工程是具有風(fēng)險(xiǎn)的，而且一些建筑公司難于組織勞動力。這個(gè)行業(yè)是有風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)橐恍╊I(lǐng)域需要主觀判斷，如在建工程。技術(shù)密集公司

技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)公司通常代表上升的潛力。但由于舞弊、未闡明戰(zhàn)略計(jì)劃、控制結(jié)構(gòu)缺乏、現(xiàn)金流不足以及影響大多數(shù)公司的種種其他因素，這些公司也常常遭受重大損失。對這些公司的關(guān)注及公司的巨額資本金象征著高風(fēng)險(xiǎn)，要關(guān)注大幅、戲劇性的股票價(jià)格下跌。金融機(jī)構(gòu)（銀行、儲蓄和信貸）由于利率波動和巨額貸款的可回收性，該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也是一直存在的。對金融衍生物，像FreddieMac這樣的公司已經(jīng)遭遇到嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)問題，公司試圖掩蓋這些問題。一些公司積累了大量應(yīng)收信用卡以至于經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化時(shí)很容易受到影響。貸款的金額和可回收性以及與貸款相關(guān)的抵押擔(dān)保物都是難于審查的。最近由于缺乏對金融衍生品投資提供有效的監(jiān)督，已經(jīng)導(dǎo)致了一些組織結(jié)構(gòu)完善的大型國際金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營失敗。房地產(chǎn)開發(fā)一些房地產(chǎn)開發(fā)公司沒有充足的資本，想要做“快速交易”，然后脫離這個(gè)行業(yè)。這個(gè)行業(yè)以大量投資于不動產(chǎn)為特征，對開發(fā)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動沒有相似的評估為基礎(chǔ)進(jìn)行投資，判斷的主觀性和巨額的債務(wù)使該行業(yè)充滿風(fēng)險(xiǎn)。42第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估識別競爭對手競爭對手的現(xiàn)行戰(zhàn)略識別對手的相關(guān)能力識別對手想得到什么預(yù)測對手可能做什么反饋相關(guān)行業(yè)的企業(yè)能力相關(guān)行業(yè)的企業(yè)預(yù)期行業(yè)趨勢與技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)行業(yè)的企業(yè)戰(zhàn)略識別競爭對手三、企業(yè)競爭對手跟蹤與監(jiān)測

克里斯.韋斯特，商業(yè)競爭對手的情報(bào)收集分析評估.北京：中國商務(wù)出版社，2005

43第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估★市場占有率與最近增長★專利技術(shù)占有率★核心服務(wù)與產(chǎn)品出現(xiàn)次數(shù)★對產(chǎn)業(yè)、媒體、投資機(jī)構(gòu)、政府、公眾的影響★與本企業(yè)比較產(chǎn)品或服務(wù)的競爭性★與我們的企業(yè)或同盟者競爭輸贏記錄業(yè)務(wù)領(lǐng)域的競爭對手相關(guān)業(yè)務(wù)的競爭對手相關(guān)能力的競爭對手新的革新的競爭對手未知的競爭對手目前競爭對手（可知的）★他們威脅我們市場的可信度★市場進(jìn)入成功的概率★市場進(jìn)入的期望時(shí)間表★在業(yè)務(wù)中核心能力的應(yīng)用★相對我們的競爭優(yōu)勢將來競爭對手（模糊的）相關(guān)業(yè)務(wù)的競爭對手相關(guān)能力的競爭對手技術(shù)創(chuàng)新的競爭對手業(yè)務(wù)領(lǐng)域競爭對手行業(yè)發(fā)展的競爭對手44第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估基本情況★競爭對手對現(xiàn)在的情況滿意嗎？★競爭對手可能進(jìn)行哪些行動或戰(zhàn)略調(diào)整？★競爭對手難以防范的地方在哪里？★什么將導(dǎo)致競爭對手進(jìn)行最大程度和最有效的報(bào)復(fù)？★相關(guān)行業(yè)企業(yè)的洞察能力體現(xiàn)在哪里★相關(guān)行業(yè)企業(yè)可能采取的行動是什么目標(biāo)什么驅(qū)使著競爭對手？實(shí)力競爭對手的強(qiáng)勢和弱勢怎樣？現(xiàn)行戰(zhàn)略競爭對手在做什么和能做什么？假設(shè)競爭對手對于自身和產(chǎn)業(yè)的假設(shè)和認(rèn)識？邁克爾·波特著，陳小悅譯.競爭戰(zhàn)略.北京：華夏出版社，2002，作者有所改動

45第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估預(yù)測未來經(jīng)營環(huán)境需要做什么重大戰(zhàn)略準(zhǔn)備和調(diào)整才能適應(yīng)未來？相關(guān)行業(yè)分析預(yù)測是否需要改變價(jià)值曲線以提前進(jìn)入無競爭領(lǐng)域？競爭對手反應(yīng)預(yù)測戰(zhàn)略假設(shè)和選擇是否仍然成立？反應(yīng)模式是什么？競爭信息系統(tǒng)成立專門進(jìn)行結(jié)構(gòu)式、突變式技術(shù)創(chuàng)新的部門成立進(jìn)行局部式、突變式組織變革的管理團(tuán)隊(duì)打破行業(yè)假設(shè)、改變價(jià)值曲線漸進(jìn)式、局部式、或突變式組織變革修改戰(zhàn)略方案，做“微調(diào)試”戰(zhàn)略調(diào)整現(xiàn)況改善子系統(tǒng)核心戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)略信息子系統(tǒng)未來創(chuàng)建子系統(tǒng)企業(yè)戰(zhàn)略決策系統(tǒng)預(yù)測模型

46第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估某外貿(mào)集團(tuán)公司下屬１０多家子公司，集團(tuán)內(nèi)部審計(jì)師對這些子公司１９９８下半年業(yè)務(wù)合同簽訂與執(zhí)行情況進(jìn)行了審核，發(fā)現(xiàn)在１０００萬元以上大金額進(jìn)口商品合同中，僅豆粕一種商品就占１６％，涉及金額５億元。按照國際慣例，購買豆粕須提前半年簽訂期貨合同，各子公司不約而同地進(jìn)口豆粕，對整個(gè)集團(tuán)來說，占壓在某個(gè)商品上的資金過多，勢必會增大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部審計(jì)師立即向集團(tuán)管理層提出建議：豆粕進(jìn)口須做套期保值以避免價(jià)格下降造成的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。1999年國際市場豆粕價(jià)格一路狂跌，內(nèi)部審計(jì)師的建議使集團(tuán)避免了近２億元的損失

4.4風(fēng)險(xiǎn)評估案例分析之一

47第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)管理的首要環(huán)節(jié)是對風(fēng)險(xiǎn)的識別。內(nèi)部審計(jì)正是以風(fēng)險(xiǎn)敏感性分析為起點(diǎn)開展工作。內(nèi)部審計(jì)人員通常關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)主要有：財(cái)務(wù)和經(jīng)營信息不足；政策、計(jì)劃、程序、法律和標(biāo)準(zhǔn)貫徹失敗；資產(chǎn)流失；資源浪費(fèi)和無效使用；不能達(dá)到目的和目標(biāo)。在決定所要審計(jì)的內(nèi)容之前，內(nèi)部審計(jì)師不僅要評估和備選內(nèi)容相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)的類型，還要評估當(dāng)前有多少風(fēng)險(xiǎn)。按照各待審內(nèi)容風(fēng)險(xiǎn)水平的順序排列，然后首先審查高風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)容

48第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算公式為：風(fēng)險(xiǎn)＝導(dǎo)致?lián)p失的可能性×涉及的金額內(nèi)部審計(jì)師調(diào)查了五項(xiàng)工作：（１）應(yīng)收款的收取，涉及金額３７００萬元；（２）境外市場開拓，涉及前期投入資金４６０萬元；（３）配額商品大蒜的出口招標(biāo)管理，涉及金額１５００萬元；（４）豆粕進(jìn)口業(yè)務(wù)合同簽訂，涉及金額８００萬元；（５）某食品加工廠投資立項(xiàng)控制，涉及金額1.4億元。結(jié)合內(nèi)部審計(jì)師的經(jīng)驗(yàn)判斷確定：第（１）項(xiàng)出現(xiàn)壞賬的風(fēng)險(xiǎn)為３２％；第（２）項(xiàng)市場開拓不理想的可能性為６３％；第（３）項(xiàng)未中標(biāo)的可能性為４３％；第（４）項(xiàng)執(zhí)行合同出現(xiàn)的損失可能性為１５％；第（５）項(xiàng)投資立項(xiàng)沒有客觀可行的可行性分析，有可能造成投資損失的概率為１１％49第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估按照前述的公式，五項(xiàng)調(diào)查內(nèi)容的損失風(fēng)險(xiǎn)排序?yàn)榈冢ǎ保╉?xiàng)（３７００×３２％＝１１８４萬元）；第（３）項(xiàng)（１５００萬元×４３％＝６４５萬元）；第（２）項(xiàng)（４６０萬元×６３％＝２８９．８萬元）；第（５）項(xiàng)（１４０００萬元×１．１％＝１５４萬元）；第（４）項(xiàng)（８００萬元×１５％＝１２０萬元）。由此可見，第（１）項(xiàng)業(yè)務(wù)可能造成損失的金額最大，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先列入審計(jì)日程。當(dāng)然，這種風(fēng)險(xiǎn)識別是最初級的，隨著審計(jì)工作的深入進(jìn)行，對風(fēng)險(xiǎn)程度的識別還會有所改變50第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估中國航油股份有限公司（簡稱中航油）成立于1993年，由中央直屬大型國企中國航空油料控股公司控股，總部和注冊地均位于新加坡。公司成立之初經(jīng)營十分困難，一度瀕臨破產(chǎn)。1997年亞洲金融危機(jī)后，陳久霖率領(lǐng)一名助手帶21.9萬美元赴新加坡創(chuàng)業(yè)。2003年，中航油凈資產(chǎn)超過1億美元，總部資產(chǎn)近30億元。2002年，在新加坡掛牌的中資企業(yè)高管報(bào)酬中，陳久霖以490萬新元（約為1600萬元人民幣）高居榜首。中航油董事會有八名董事，三名為獨(dú)立董事，其他五名均來自母公司（董事長是集團(tuán)總經(jīng)理，其他分別為集團(tuán)財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)人、運(yùn)銷處副處長、其他人員不明）

4.4風(fēng)險(xiǎn)評估案例分析之二

51第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估1995年中航油總公司收購了另外兩家合資伙伴的全部股權(quán)，先后經(jīng)歷了兩年的虧損和兩年的休眠期，1997年恢復(fù)運(yùn)營之后，公司進(jìn)行了兩次戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：第一次轉(zhuǎn)型，是從一家船務(wù)經(jīng)紀(jì)公司重新定位為以航油采購為主的貿(mào)易公司；第二次轉(zhuǎn)型，是從一個(gè)純貿(mào)易型企業(yè)發(fā)展到以石油實(shí)業(yè)投資、國際石油貿(mào)易和進(jìn)口航油采購為一體的工貿(mào)結(jié)合型的實(shí)體企業(yè)。中航油在國際航油市場上頻頻出手，成功地壓低了航油進(jìn)口價(jià)格，為中航油總公司節(jié)省了大量采購成本。連年盈利，僅1998年就實(shí)現(xiàn)利潤600多萬新加坡元2004年12月，虧損5.54億美元，向新加坡證券交易所申請停牌，并向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾埰飘a(chǎn)保護(hù)52第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估新加坡政府于當(dāng)年授予“特許石油貿(mào)易商”（后改稱為“全球貿(mào)易商計(jì)劃”）成員資格，并因此享受優(yōu)惠的稅收待遇。2001年12月6日，中航油在新加坡交易所主板成功掛牌上市，發(fā)售股票1.44億股，每股發(fā)售價(jià)0.56新加坡元；共籌資8064萬新加坡元，成為新加坡交易所當(dāng)年上市公司中籌資量最大的公司，也是中國首家利用海外自有資產(chǎn)在國外上市的中資企業(yè)。中航油是以經(jīng)濟(jì)持續(xù)、高速增長的中國為依托的石油類跨國企業(yè)，是中國航空油料集團(tuán)公司的海外控股公司。因其驕人的業(yè)績，中航油被選入2001-2002年度《新加坡1000家最佳企業(yè)》

53第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估2003年下半年，中航油開始交易石油期權(quán)，最初涉及200萬桶石油，并在交易中獲利。2004年一季度，由于油價(jià)攀升導(dǎo)致公司潛虧580萬美元，公司決定延期交割合同，期望油價(jià)能回跌；交易量也隨之增加。到2004年二季度，隨著油價(jià)持續(xù)升高，公司的賬面虧損額增加到3000萬美元，公司決定再延后到2005年和2006年才交割，交易量再次增加。2004年10月，油價(jià)再創(chuàng)新高，公司此時(shí)的交易盤口達(dá)5200萬桶石油；賬面虧損再度大增。直到10月10日，面對嚴(yán)重資金周轉(zhuǎn)問題的中航油，首次向母公司呈報(bào)交易和賬面虧損。為了補(bǔ)加交易商追加的保證金，公司已耗盡近2600萬美元的營運(yùn)資本、1.2億美元銀團(tuán)貸款和6800萬元應(yīng)收賬款資金，賬面虧損高達(dá)1.8億美元，另外已支付8000萬美元的額外保證金。

54第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估2004年10月20日，母公司提前配售15%的股票，將所得的1.08億美元資金貸款給中航油。在10月26、28日，公司因無法補(bǔ)加一些合同的保證金而遭逼倉，蒙受1.32億美元實(shí)際虧損。11月8日，公司的衍生商品合同繼續(xù)遭逼倉，截至25日的實(shí)際虧損達(dá)3.81億美元（楊曉光等：《從中航油新加坡事件看國有海外企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理》，《管理評論》，2005年第3期）。中航油最終于12月2日對外披露5.5億美元的衍生工具交易虧損，并且申請法律破產(chǎn)保護(hù)。

55第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估新加坡普華永道會計(jì)公司（簡稱普華）2005年3月29日提交了針對中航油發(fā)生石油期權(quán)虧損事件的第一期調(diào)查報(bào)告。該報(bào)告認(rèn)為，中航油出現(xiàn)虧損的原因包括以下幾方面：2003年第四季度對未來油價(jià)走勢的錯誤判斷；公司未能根據(jù)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)評估期權(quán)組合價(jià)值；缺乏推行基本的對期權(quán)投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施；對期權(quán)交易的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則和控制，管理層也沒有做好執(zhí)行的準(zhǔn)備等。普華在報(bào)告中就中航油的衍生品交易的財(cái)務(wù)會計(jì)事宜、開展衍生品交易的策略、衍生品交易產(chǎn)生的虧損、財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確程度以及公司衍生品交易的風(fēng)險(xiǎn)管理等方面陳述了自己的看法

56第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估年份2004年9月2004年6月2004年3月2003年2002年2001年2000年?duì)I業(yè)額8億7906萬7億4190萬5億8396萬24億2509萬16億8962萬10億5103萬9億6371萬稅前盈利1126萬1934萬1896萬6709萬5464萬4447萬1618萬所得稅(246萬)(260萬)(277萬)(1282萬)(641萬)(393萬)(268萬)稅后凈利880萬1674萬1619萬5427萬4822萬4055萬1350萬每股收益0.9分1.7分2.3分7.9分7.0分9.1分3.1分表12000-2004年度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（單位：新家坡元）57第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估中航油稅前利潤平均每年增長68％，2001年達(dá)到4447萬新元；稅后利潤為4055萬新元。由于良好的市場信譽(yù)，中航油已經(jīng)獲得了幾億美元的銀行融資額度和國際上大部分油品供應(yīng)商的業(yè)務(wù)放賬。截至2004年3月底，中航油第一季的營業(yè)額達(dá)5億8396萬元，其凈利達(dá)1619萬元。58第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估2003年獲得中國企業(yè)聯(lián)合會“第十屆全國企業(yè)管理現(xiàn)代化創(chuàng)新成果”一等獎在監(jiān)管體系嚴(yán)格的新加坡證券市場，2004年被評為最具透明度的上市公司59第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估2003年12月2002年12月2001年12月經(jīng)調(diào)整的每股收益($)(凈利潤/現(xiàn)行總股本)0.056080.049830.04190經(jīng)調(diào)整的每股股東權(quán)益($)(股東權(quán)益/現(xiàn)行總股本)0.23280.18260.1516市盈率(先行股價(jià)/經(jīng)調(diào)整的每股收益)17.2119.3723.03市價(jià)收入比(市價(jià)/收入)0.2750.3290.529毛利率(%)(凈利潤/收入)2.2382.8543.858收入增長率(%)([當(dāng)年收入-上年收入]/上年收入)43.52960.7589.061凈利潤增長率(%)([當(dāng)年凈利潤-上年凈利潤]/上年凈利潤)12.53718.925200.259凈資產(chǎn)收益率(%)(凈收益/總資產(chǎn))9.08211.03513.029權(quán)益收益率(%)(凈收益/權(quán)益)24.09427.28727.642速動比率(流動資產(chǎn)/流動負(fù)債)1.0160.8251.807表2財(cái)務(wù)比率分析

60第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估2004年3月，虧損580萬美元，可以有三種選擇，一是斬倉，把虧損限制在當(dāng)前水平；二是讓期貨合同自動到期，賬面虧損逐步轉(zhuǎn)為實(shí)際虧損；三是展期，油價(jià)下跌到期貨賣出價(jià)，實(shí)現(xiàn)盈利。如果虧損，陳久霖可能面臨來自市場、集團(tuán)、國內(nèi)監(jiān)管方面的壓力，可能引發(fā)集團(tuán)內(nèi)部不滿者的行動。在交易員和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會的建議下，陳選擇了展期這一方式，這是虧損擴(kuò)大到8000萬元后，陳仍堅(jiān)持已有決定的原因。而且，陳籌劃的幾個(gè)大項(xiàng)目正在進(jìn)行之中，對于中航油和陳本人，預(yù)示著美好的未來，一旦斬倉，雖然可以止損，但官員式企業(yè)家不能有任何閃失。如果陳久霖承認(rèn)失敗，則前期的積累回到零點(diǎn)，43歲的他不希望失敗，新加坡公司的前途與他息息相關(guān)，要么出事時(shí)隱瞞，繼續(xù)投機(jī)，將國有資產(chǎn)置于高風(fēng)險(xiǎn)之中；要么當(dāng)職不履行職責(zé)，不做有風(fēng)險(xiǎn)的事

61第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估在虧損達(dá)到8000萬美元時(shí)，直接向總部匯報(bào)，并未通知獨(dú)立董事有關(guān)情況。中航油董事長（集團(tuán)的總經(jīng)理）和總經(jīng)理（陳久霖）并未將中航油視為獨(dú)立法人。直到10月初，陳當(dāng)著風(fēng)險(xiǎn)管理委員會中的六名成員和二名期權(quán)交易員的面，與總部通話，如果不采取措施，可能面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)時(shí)的損失可能超過1.8億美元，需要追加1.3億保證金，如果油價(jià)漲到55美元一桶，損失可能達(dá)到5.6億美元。陳說明，如果公司有足夠的資金，應(yīng)繼續(xù)進(jìn)行期權(quán)交易，從而挽回?fù)p失，他還進(jìn)一步表示，如果油價(jià)下跌，可能會消除損失。提出一個(gè)方案：中航油與集團(tuán)簽署協(xié)議，將所有的期權(quán)持倉轉(zhuǎn)讓給集團(tuán)，上市的中航油就不會出現(xiàn)虧損。為了使集團(tuán)減少損失，建議在保證控股地位的情況下，出售部分股權(quán)給戰(zhàn)略投資者

62第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估母公司－中航油集團(tuán)收到局面請示后，在2004年10月10日至11月28日之間，召開11次會議研究。10月20日，集團(tuán)通過德意志銀行以每股1.35新元的價(jià)格將所持有的75%的上市公司股份的15%折價(jià)配售給50多名機(jī)構(gòu)投資者，集團(tuán)將1.08億美元暗中用于補(bǔ)倉（被外界指責(zé)，明知上市公司巨虧，隱瞞公眾投資者進(jìn)行內(nèi)幕交易，反映了公司治理存在嚴(yán)重問題）。配售的價(jià)格比市價(jià)低14%，截止停牌時(shí)，股份下跌了39%，獲得中航油集團(tuán)配售的投資者在一個(gè)月后，才得知中航油巨額虧損，而這些虧損在進(jìn)行配售時(shí)的10月20日已經(jīng)存在。中航油在配售股票時(shí)表示，集資是為了公司收購活動，但這筆資金用于填補(bǔ)期權(quán)交易損失

63第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估陳在得知集團(tuán)董事長決定斬倉后，不愿意坐以待斃，越過集團(tuán)高層，向上匯報(bào)，試圖說服集團(tuán)：中航油有10億美元的市場價(jià)值，可以與BP等石油公司談判。高層的分步化解危機(jī)方案是：一是撥款三億美元進(jìn)行救助，二是與國內(nèi)石油公司合作，三是簽訂協(xié)議將上市公司全部轉(zhuǎn)讓給集團(tuán)，借助集團(tuán)實(shí)力減少保證金支付，并給對手（日本三井公司）造成內(nèi)國支持的震懾效應(yīng)。為了救助中航油，國資委、外匯管理管理局批準(zhǔn)三億美元的支持，但中航油集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)為“與其花大量資金資助，不如破產(chǎn)”。隨著幾次合作意向的流產(chǎn)，加之要消耗數(shù)億現(xiàn)金，集團(tuán)決策層由分步化解危機(jī)轉(zhuǎn)為一攬子解決期權(quán)問題，11月30日，中航油向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾埍Ｗo(hù)。2005年8月，中航油集團(tuán)與新加坡監(jiān)管當(dāng)局達(dá)成和解，因從事內(nèi)幕交易接受民事處罰800萬新元，將持有部分股份轉(zhuǎn)讓給中航油少數(shù)股東（小股東）

64第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估實(shí)際上，中航油財(cái)務(wù)總監(jiān)林中山曾經(jīng)要求公布2004年度第三季度報(bào)告時(shí)公開損失情況，陳久霖也知道這一規(guī)定，但他強(qiáng)調(diào)，如果真實(shí)公開信息，公司可能導(dǎo)致清盤。季度報(bào)告公布前要經(jīng)審計(jì)委員會審核，財(cái)務(wù)總監(jiān)堅(jiān)持，如果中航油與集團(tuán)簽署了將公司有關(guān)負(fù)債和損失轉(zhuǎn)移給集團(tuán)的協(xié)議，則中航油審計(jì)委員會可以忽略這部分損失。為了阻止林中山向?qū)徲?jì)委員會說明公司損失情況，陳久霖聲稱已經(jīng)獲得了有關(guān)協(xié)議，并將這一協(xié)議傳真給林中山。但是，集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)并沒有簽署這個(gè)文件，而是陳久霖在發(fā)傳真時(shí)將集團(tuán)總經(jīng)理的簽名偽造上去（陳在事后承認(rèn)）。2004年11月12日的季度報(bào)告中，林中山?jīng)]有向?qū)徲?jì)委員會提及中航油巨額虧損的事實(shí)，也沒有得到中航油與集團(tuán)協(xié)議的正式文件

65第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估2002年10月，集團(tuán)向中航油派出黨委書記和財(cái)務(wù)經(jīng)理，但擬任的財(cái)務(wù)經(jīng)理被陳久霖以外語不好為由，調(diào)任旅游公司任經(jīng)理。陳不用集團(tuán)委派的財(cái)務(wù)經(jīng)理，第二任財(cái)務(wù)經(jīng)理被安排為總裁助理。陳雇用一個(gè)當(dāng)?shù)厝藫?dān)任財(cái)務(wù)經(jīng)理，只聽他一個(gè)人的，這就切斷了財(cái)務(wù)與治理的關(guān)系。黨委書記在新加坡兩年多，一直不知道陳從事場外期貨投機(jī)交易。董事會治理的一個(gè)重要條件是財(cái)務(wù)系統(tǒng)有效運(yùn)行，中航油2004年6月的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，財(cái)務(wù)狀況良好，但實(shí)際上已經(jīng)面臨3580萬美元的潛在虧損。由于陳在場外交易，集團(tuán)未能通過正常的財(cái)務(wù)報(bào)表發(fā)現(xiàn)這一問題，新加坡監(jiān)管機(jī)構(gòu)也沒有發(fā)現(xiàn)中航油一年多的時(shí)間里進(jìn)行違規(guī)炒作指數(shù)期貨的問題

66第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估盡管中航油擁有一個(gè)由部門領(lǐng)導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)管理委員會和內(nèi)部審計(jì)部組成的三層“內(nèi)部控制監(jiān)督結(jié)構(gòu)”，但這個(gè)結(jié)構(gòu)的每個(gè)層次在本次事件中都犯有嚴(yán)重的錯誤。中航油在取得中國航油集團(tuán)公司授權(quán)后，自2003年開始做油品套期保值業(yè)務(wù)。在此期間，陳久霖擅自擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，從事石油衍生品期權(quán)交易，與日本三井銀行、法國興業(yè)銀行、英國巴克萊銀行、新加坡發(fā)展銀行和新加坡麥戈利銀行等在期貨交易場外，簽訂了合同。陳久霖買了“看跌”期權(quán)，賭注每桶38美元，但國際油價(jià)一路攀升。2004年10月以來，中航油所持石油衍生品盤位已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)期價(jià)格67第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估根據(jù)合同，需向交易對方（銀行和金融機(jī)構(gòu)）支付保證金。每桶油價(jià)每上漲１美元，中航油要向銀行支付5000萬美元的保證金，導(dǎo)致現(xiàn)金流量枯竭。2004年12月，虧損5.54億美元，向新加坡證券交易所申請停牌，并向當(dāng)?shù)胤ㄔ荷暾埰飘a(chǎn)保護(hù)。68第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估中航油事件反映了我國國有企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部人控制，對海外企業(yè)的行政化治理特點(diǎn)明顯，董事會組成、高管人員任免、財(cái)務(wù)控制、董事問責(zé)制度方面存在問題。中航油事件實(shí)質(zhì)是治理問題，防范風(fēng)險(xiǎn)的兩件事：一是加強(qiáng)投資管理，二是完善財(cái)務(wù)報(bào)告系統(tǒng)。國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)主體缺位，沒有一套真正的、自上而下的、來自股東的內(nèi)控體系。公司上市了，建立了治理結(jié)構(gòu)，但控制性股東仍然是政府的某一個(gè)部門

69第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估董事會形同虛設(shè)，這是第一個(gè)問題。高管人員的任免不符合公司治理的基本原則和市場化運(yùn)行，這是另一個(gè)重要問題。越權(quán)指派的行政命令使中航油董事會無法影響經(jīng)理層，為了救助中航油，外匯管理局施行三億美元撥款，但最終未能匯出（集團(tuán)部分領(lǐng)導(dǎo)不同意），10月3日以后，母公司的猶豫不決和違規(guī)操作導(dǎo)致虧損擴(kuò)大

70第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估中航油的董事會僅是形式上的，集團(tuán)把中航油視為海外的分公司，這是在法律的裁決中，中航油集團(tuán)被罰款的主要原因。新加坡法庭在裁定函中否認(rèn)了中航油公司的獨(dú)立法人資格，追究了母公司的責(zé)任，集團(tuán)對海外子公司董事會的控制度過大，導(dǎo)致董事會的虛設(shè)，形成了母公司在子公司人格否認(rèn)條件下的責(zé)任追究人。陳向集團(tuán)寫出求助報(bào)告，并未向董事會報(bào)告，集團(tuán)不顧國內(nèi)監(jiān)管部門有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)控制的規(guī)定，施行救助，將私募方式所獲得的美元交給中航油補(bǔ)倉，但未進(jìn)行應(yīng)有的披露，獨(dú)立董事也未得到相關(guān)信息

71第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估中航油2002年在外部審計(jì)師的協(xié)助下，制定了《風(fēng)險(xiǎn)管理手冊》，規(guī)定了衍生產(chǎn)品交易的止損限額；對新產(chǎn)品的交易必須在一個(gè)委員會和總裁的推薦下獲得董事會的批準(zhǔn)。但執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理制度時(shí)，經(jīng)營者繞開了董事會

72第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估2004年2月，陳久霜在《2004年全國企業(yè)管理創(chuàng)新》大會演講時(shí)，把“風(fēng)險(xiǎn)管理”作為自己的發(fā)言主題，用了近三分之一的篇幅對中航油集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)作全面介紹，并以巴林銀行為前車之鑒，還特別提到“50萬美元”的平倉止損線。被中國企業(yè)創(chuàng)新評審委員會評為一等獎，中國企業(yè)創(chuàng)新評審委員會是由中國企業(yè)聯(lián)合會、國有資產(chǎn)管理委員會等機(jī)構(gòu)組成的評審機(jī)構(gòu)，連續(xù)多年分發(fā)管理創(chuàng)新獎，評審委員會認(rèn)為，中航油集團(tuán)自1998年實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理以來，國際石油貿(mào)易持續(xù)盈利，風(fēng)險(xiǎn)管理水平已經(jīng)達(dá)到國際水平，值得其他企業(yè)借鑒

73第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估陳多次講，公司董事會和管理層重視風(fēng)險(xiǎn)管理，風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)被納入管理層的日常監(jiān)督范圍和董事會的考核項(xiàng)目之一。2004年4月，陳在新加坡公開表示，中航油只負(fù)責(zé)幫助客戶采購，傭金收入相對穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)很低，不會受到油價(jià)影響；在期貨操作中，公司嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理控制，不存在太大風(fēng)險(xiǎn)

74第4章內(nèi)部控制與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估陳受到六項(xiàng)指控：制作虛假的2004年度中期財(cái)務(wù)報(bào)告，違背公司法規(guī)定的董事職責(zé)，2004年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)表隱瞞巨額虧損，未向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告公司虧損，欺騙德意志銀行，誘使集團(tuán)出售股票。中航油集團(tuán)董事長海連城在新加坡現(xiàn)場辦公時(shí)，決定斬倉，而不是展期，事后被免去所有職務(wù)，成為集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)中的被問責(zé)者；其他領(lǐng)導(dǎo)關(guān)鍵時(shí)刻表現(xiàn)了應(yīng)有的“風(fēng)險(xiǎn)意識”，避免了受株連

75第4章