風(fēng)險投資的制度創(chuàng)新

風(fēng)險投資的制度創(chuàng)新

在這里我們想探討三個問題。第一個問題是我國風(fēng)險投資企業(yè)的組織形式。按照目前的規(guī)定，我國風(fēng)險投資企業(yè)的組織形式只能采取有限責(zé)任公司的形式，但是應(yīng)該逐漸向有限合伙制過渡。關(guān)于這個過渡，我們認為有三個方面：

一是要增加對項目經(jīng)理的授權(quán)。項目經(jīng)理，應(yīng)該是未來的主管合伙人，也是未來的風(fēng)險投資家。要培養(yǎng)這樣的人，就要增加對他的授權(quán)。我看到有些風(fēng)險投資公司，項目經(jīng)理沒有太多的實權(quán)，項目經(jīng)理要向部門經(jīng)理匯報，部門經(jīng)理要向副總經(jīng)理匯報，副總經(jīng)理要向總經(jīng)理匯報，還要經(jīng)過一定的程序，這樣的話，我們是培養(yǎng)不出風(fēng)險投資家的。所以要逐漸增加對項目經(jīng)理的授權(quán)。

二睬是婆要誘設(shè)替立屠顧父問惠委勤員蛾會鑒。漿現(xiàn)驗在振已胞有愚不預(yù)少抓的鳴風(fēng)揪險劍投慕資譯公悅司鹽設(shè)脹立裁了扇顧線問蔥委遇員內(nèi)會趟，燈或炎者就叫近投謀資芽咨文詢葬委暈員果會暑，泉或煩者常叫虜風(fēng)功險冬評永估蘇委家員業(yè)會連。藝我熱覺仙得鏡這所種繳做徑法典很葉好由，溉因探為段到會目球前造為弊止臂，紗我警們慎在絞選追項延上弊缺排乏刷經(jīng)眠驗直，展有振一佩個齡顧縮慧問所委針員壯會葛，謙有世利育于曠我言們甜項宰目稿經(jīng)扶理江的肥成鑰長忙，來使尚他史們柜更磚加卡成膊熟計。三雁是厲要姻努蠅力泄創(chuàng)星立撈扁恰平梅的甩半駁自宮治遮式堡的劣學(xué)測習(xí)暫型瞇組辮織諷。剝國腎外跡風(fēng)械險庸投煙資牽基北金芹的郊管偶理淺，具一蝦般渣都廳采釋用哥扁饞平冶的存組晌織株結(jié)現(xiàn)構(gòu)齊，握一南般宰也喉就露是裹兩詞層夾，殺一崇個項總姨經(jīng)幕理安，謊領(lǐng)凡導(dǎo)種若玩干尿個佩所塞謂宅的查風(fēng)戴險母投蛇資紀家路，躍不以像可我趁們纖的亮公稻司陽搞喝得條重芬重耐疊弦疊含，忙又替是劑部眨門篇又刻是布事猶業(yè)離部懷什汪么演的卵。索只躁有繼扁控平牢式象的詢組艱織訊才剖能誼有虎高奮效勞率結(jié)。我抓看爛討堆一極些揪大朽的喬風(fēng)帽險五投融資類公布司克，雀它懶們朋也墳不尤過吧十教幾算個萄人宏，打如鑰果稠不壓算奏秘群書匹之鵝類毅的衣職卻員哄，驚真削正桂做您風(fēng)漫險青投聽資古的逼人緒也哪就盤七善八抵個端人刪。荷另丙外棟，戰(zhàn)組美織步應(yīng)倡該漸是簽半壤自偷治煎式壤的伙，壘就觸是萬每材一杏個蔑風(fēng)準險純投紙資例家繼，徐都盾要阿有與比仿較改大皮的慰權(quán)逮利村，塑當銜然逮他撞的急決緩策溉還渣是嫩要殊經(jīng)虎過石集航體級討辱論償，曉一仔旦王討席論卵定婚下另來確，漠很鹿多揀事粗情盒都檢是鐵由算負旱責(zé)鮮的家人朵直員接間去償辦功。景還冒有物，葛組其織院應(yīng)跪該饑是學(xué)學(xué)拴習(xí)輔型專的蔬，托就蝴是邁不疼斷毅地欠總欺結(jié)派經(jīng)處驗?zāi)幔瑔T不藏斷孟提道高械。第宅二傍個慢問縱題殊是他我俯國部風(fēng)崖險嗓投關(guān)資那企對業(yè)拜的容籌渡資銹方企式綁。觸主屯要漁有役以還下域幾鏡點小：一練是粥注良冊馬資陣金祝。魄我鑰個襲人放認慈為械，改就蝕目拍前果來莊看里，化風(fēng)忽險礦投跳資壩企矛業(yè)表的錫注泉冊次資瓶金罵只先能逝采析用托有喘限務(wù)責(zé)破任鋼公恰司詳?shù)亩巨k巡壽法晨，隸所跳以全注章冊魄資麗金些應(yīng)蕩該貨在分3星0含0娃0皺萬劉元匙～l億吵元腸之摟間基，傾少掏了廁不栗行旺，魄多啄了余當必然它沒雨問銜題雹。二蜂是愧種穩(wěn)子嶺資黃金伐。峰我夏希有望鑒能繡夠孤作斬出飼規(guī)踩定凈，摧風(fēng)穩(wěn)險見投詠資較企懇業(yè)背必注須暮從穩(wěn)注仔冊牧資決金炕中聲提也取趴1葛0嚷%邀～釣2奇0節(jié)％剛作艦為企種樸子刮資衣金堪。糞這蒜個刻種評子紙資披金劉非護常逆重運要版，瘋不按播綿種甘就來想潑收象獲燭，窄這撤只捕是夜一辯種止幻振想勤，愁或康者姐說扁只主是杠一則種冊短楊期遵行簽為叢，糧嚴惰格禿地帳說殖是圓一強種煎套努利只行朋為屠。放你袋不亮播傅種身怎面么誕能住有粒收點獲窮呢骨?閃我請國卵的憂風(fēng)診險課投溫資龜如姜果準沒寄有釋人械播擔種峰，貨都江想劇最姥后幅上非市諒圈因錢斧，銀那茅么港，堤我費國般的虜風(fēng)參險誦投堤資網(wǎng)是芝不茅可綁能暈成癥功員的幼。楊所續(xù)以膝，菠在地提縮慧取勤種反子業(yè)資可金聚上缸一夾定織要跡有腹規(guī)換定僵。溫當撲然偶，滿如沙果拌政凍府蜘能殺夠雖采斤取愛適左當慕的架形李式掛來肺支定持井種壇子舅資璃金膽的屋設(shè)閑立餃和允運留作偶，缺那赴就懶更病好喘了并。三旺是傳投涌資拿人戶的寫承徒諾惱。垮我媽認誕為攪，慎投良資貿(mào)人扎對累風(fēng)主險列企播業(yè)聯(lián)的色投黑資班承姥諾要，琴可證以質(zhì)采劫取憶軟甩承祥諾畢的取方做式向。況就楊目岡前陵來甘說倆，奮出冶資屋權(quán)洋按離照帶股遍權(quán)貨分餅配察，風(fēng)但?？梢乱孕┰诤豕善綎|致之棗間英轉(zhuǎn)偽讓貢。吃企攔業(yè)必發(fā)款展僻之賞初藍，駝一礙般半不系需累要驗多磚少汪錢萬，蠟但耳是裕企派業(yè)登發(fā)覺展朱以倘后楊，豈就刮需石要約大脊量萍的碼投譽資忘。防那踢么括企堤業(yè)能發(fā)浪展避以察后兼需割要摟的收錢皇從傻哪鍋里本來劇呢抓?鉤可脂以圖由錢股各東卸采洗取篩軟妹承廚諾蘇的桿方注式裹籌黑集廢，徹也抬就絕是偉說薦，宇投費資辟人騰承紡諾謠如手果燒需雖要徹增達加膝投虹資鼓的狀話模，礎(chǔ)應(yīng)椒按霉照否股蓄權(quán)杠的陣比銀例話增駝加竄。這究種肚出旗資膽權(quán)單是傲可欣以拴轉(zhuǎn)嶺讓敵的宣，某比越如參說拐，拴有歐家味企背業(yè)城的鈔注嶄冊與資敵金獅是厲3獲0客0寄0解萬嶼元良，摟現(xiàn)幟在此企還業(yè)朝需童要霧1萬億工元勇的難資鑄金糞，尖如仰果曠這柿3險0良0徐0祥萬比元梯的荷注返冊招資躁金苗是勵5渣家勒股豎東面平員均陶出河的憂，史這賓5哀家罰股砌東垮都魄同見意如支蔥持稈企纏業(yè)杰增嘆加羽1蚊億美元般的淋投襪資驕，顛那柄么道，舉每趁家兆股碑東遠再碼增桐加戰(zhàn)投謎入瞞2質(zhì)0遙0欺0此萬馳元套。越這扁時扔，祖如脆果隸有漠一情家看股碎東漫說躬我膜愿蓋意象多民出形，推而騾另梢一猶家示股蠻東搖愿陰意濫把遷份采額蛇轉(zhuǎn)紛讓腔給膚他錄，朱那慈么子這福一碧家級股扛東碰就詢可往能刺出炕資稻4恢0衛(wèi)0蒼0妥萬授元令，導(dǎo)而獅另拆一眼家符股壞東到一臉個含錢瘡也仆不產(chǎn)用斤出架，買這葛就窩是鏟所約謂診的罵軟饞承饞諾攝方授式卸。這全種決方織式割的井好沫處析，狗就架是姜不罩會傍一臉下蟲子數(shù)把扛大馬量系的血資雷金至都摩集需中沒在鳴管辰理娃人污手轟中高，驅(qū)而翁管塌理艇人謹一綢時綢又裳投各不邀出竿去檢，敵造節(jié)成殲資千金唐積碰壓紙或垃盲江目胸投千資趕。叔我婦們伸現(xiàn)蟲在咱有椒的編風(fēng)則險今投釀資孝公釘司艘，福一步下頁子昆就外籌匯集池到貨十挑幾暢億摸元丹的旺資致金教，暖如專果草這繡十健幾汪億冒元啦的逃資候金趙投周不朽出態(tài)去浙，菜企騙業(yè)鞠怎僅么痕增胸值劉?潮管仙理首人懲怎孫么謹對裕股河?xùn)|句負臣責(zé)字?全所狀以專我省說舉，腦有堵的紹風(fēng)洞險頌投廊資潤公甜司允注比冊紫資請金才十巧幾紡億蒙元心，桶二斗十巖幾網(wǎng)億蛛元儀，撈如楚果市投叛不環(huán)出她去黎，節(jié)那脆是扭很紐奉燙味手帖的忌，處還晝不豆如貫注稅冊續(xù)資后金皮少決一沫點比，牌等擇到出有恭好潮項永目昏的羨時礎(chǔ)候概，冤再總讓技投奔資餅者包出稼資后，挺這黃個患可聰能驕更囑好嗎。第帖三畝個劫問糖題就是貞我踩國優(yōu)風(fēng)愿險序投勇資融企蜓業(yè)飯的睜運萄營惑機書制茫。道首赤先營是馬激勺勵拐機艘制集。艙激轟勵輛機晌制匠我漲認樓為侵應(yīng)敲該隊包歌括虛工朽資棒、像福螞利欣、烏獎杏金均、肝股瓣權(quán)跟、以期偶權(quán)聾這輪五先個課層但次折。賓我想主抵張茅工稍資坑應(yīng)球該弦適攏當旗高煮些揪，槳但碌是呼不招能烏太披高折，剖因囑為付，婆這晝不胳符點合競激錯勵奏的縱原銅則渣。娘工窗資估太惰高黑確巷實且存伯在救著爹一慕定忘的順風(fēng)報險圍，論但岸是佩工君資猴應(yīng)蕩當筍是估比哲較糾高搜的常，奮不壺然遇的贏話山，卻人熔家外不輩愿秤意姿干音，暈也吹不影符熊合莖我旨國皆當斗前沾的卻情蕩況音。此脈外舅，叼福衡利座應(yīng)澤該府有寸，奴獎露金伙應(yīng)滲該脾與聲績武效烤掛仇鉤禾，價應(yīng)姨該安讓軟職汽工呢持曬有拾一應(yīng)定打的閃股止權(quán)嫁，招還晝要栗實秋行幫期司權(quán)相。差期用權(quán)剩是呈一描個屋很栽有史效嚼的黑激燒勵勵機血制梢，屬在構(gòu)國蠟外份叫哨“船金所手盡銬而”范，溪但申在斥我渡們婦國勵家獵“跟金惱手格銬耗”扔目清前撤還祥不鹿太輩能亮接拼受映。定北樓京碌原抄來咽想抄在諸幾莖家港公腫司帥椎茂行黎，咽但或有蚊的柿公館司錦表緒示卡不喜要救，恭有有的葡經(jīng)顧營贈者科不酬要饅，禁他梁們悅說暮，氣期擾權(quán)跟看昂不藏見捉，盲摸今不竹著胖，豆你讓不皂如犧給扒我療現(xiàn)勸錢餓。授所育以羞我兆們宏對史期雪權(quán)倡作著用愧的顏理南解貢和惡實際行艷方忌式備還荷存貨在塑著安問桑題彩。其隔次蛋是鈔成對本束控歐制恒。歉風(fēng)妖險騎投定資判公惰司隸每繁年級的征管營理墾費稱包借括菜職缺工籃工顆資旱和何福敏利霜，吊一恥般勻不拌應(yīng)纏超紅過陷公哭司爆注冶冊羨資袖金留的皂2匆％張～蘇3案％防，兇對釘職記工欠的柄獎毛勵忍應(yīng)乓該豈與狹他訪的蹲績禾效奧相槽聯(lián)任系汗，知總蹤蝶體貌上投應(yīng)現(xiàn)占晌到爸公憐司做當播年繳收艱益蝕的難1菠5熱％予～弱2毫0氣％剃，較這沉也啊是公國叛外用的帽慣溝例添。屬成域本穴控墻制瘦不猶了癢，磨對貓風(fēng)涉險領(lǐng)投高資竟公仙司拘是脖非準常焰危俗險誕的歷。嗎我投們鞏有流些揪風(fēng)剝險披投負資殖公胞司恥，樸總蹄經(jīng)汁理陳滿幸天哭飛斷，刷花窗錢田大察手田大紡腳醬，塘一婦個忘人拖一傻年低就妖可碗以笛開戚支砌幾激十兵萬血元晌，沿這鎖樣漏怎曲么回能脈控維制瞧住鄉(xiāng)豐成炊本貝?？厮局泼汲勺脖緦捴鞑币呔途枋菂筛讞l登，雀一桃是特每岸年搬的循管檢理爬費撒不滾能歲超獵過志注許冊弱資勉金菠的揉2天％告～適3室％耕，唉二道是絕職草工主的漸獎澡金咽不褲能惕超但過晉公喬司摩當菌年襯收托益拒的么1嶄5裁％西～彼2茂0蛋％蹈。墳關(guān)槽于喊職沿