第四章-金融市場(chǎng)(貨幣銀行學(xué)-河北大學(xué)-康書生)課件

第四章金融市場(chǎng)FinancialMarkets河北大學(xué)金融系第四章金融市場(chǎng)FinancialMarkets河北大1第一節(jié)金融市場(chǎng)概述第二節(jié)貨幣市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)第四節(jié)基金市場(chǎng)第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第七節(jié)金融市場(chǎng)全球化貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第四章金融市場(chǎng)第一節(jié)金融市場(chǎng)概述貨幣銀2學(xué)習(xí)目的和要求：本章學(xué)習(xí)的目的，是使學(xué)生了解和掌握金融市場(chǎng)的概念、要素、分類及其功能，各類市場(chǎng)、重點(diǎn)是貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的運(yùn)作及其價(jià)格的形成，市場(chǎng)創(chuàng)新的動(dòng)因與發(fā)展、尤其是衍生工具市場(chǎng)發(fā)展?fàn)顩r，市場(chǎng)全球化的基礎(chǔ)及引發(fā)的問(wèn)題。在此基礎(chǔ)上，要求學(xué)生結(jié)合本領(lǐng)域的最新理論及實(shí)踐發(fā)展動(dòng)態(tài)，通過(guò)研究討論，對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的改革與完善，市場(chǎng)價(jià)格的形成機(jī)制，市場(chǎng)創(chuàng)新動(dòng)因，以及金融創(chuàng)新與全球化過(guò)程中的金融安全防范等方面提出自己初步的認(rèn)識(shí)和見(jiàn)解。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第四章金融市場(chǎng)學(xué)習(xí)目的和要求：貨幣銀行3一、金融市場(chǎng)的概念金融市場(chǎng)定義通常是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象而形成的供求關(guān)系及其機(jī)制的總和金融市場(chǎng)分為：有形市場(chǎng)、無(wú)形市場(chǎng)金融市場(chǎng)構(gòu)成：中央銀行商業(yè)銀行專業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第四章金融市場(chǎng)第一節(jié)金融市場(chǎng)概述一、金融市場(chǎng)的概念貨幣銀4二、金融市場(chǎng)分類按期限分類貨幣市場(chǎng)(MoneyMarket)：屬于短期資金市場(chǎng)，一般指1年以下期限的資金借貸及有價(jià)證券的交易市場(chǎng)。如銀行短期貸款(包括同業(yè)拆借)市場(chǎng)及國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)等。資本市場(chǎng)

(CapitalMarket)：屬于中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，一般指1年以上期限的資金借貸及有價(jià)證券的交易市場(chǎng)。如銀行中長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)及國(guó)家公債、公司債券、股票、抵押契約等交易市場(chǎng)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)二、金融市場(chǎng)分類貨幣銀行5按交易對(duì)象分類商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)：大額存單市場(chǎng)(CDM)：國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)：同業(yè)拆放市場(chǎng)：債券市場(chǎng)：股票市場(chǎng)：基金市場(chǎng)：銀行存款貸款市場(chǎng)：外匯黃金市場(chǎng)：貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)按交易對(duì)象分類貨幣銀行6按交易交割方式分類現(xiàn)貨市場(chǎng)：指金融資產(chǎn)現(xiàn)貨的交易市場(chǎng)。雖然不同的市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨交易成交至交割的期限不一而定，但一般都較短，通常情況下是即時(shí)成交即時(shí)交割?；刭?gòu)市場(chǎng)：指通過(guò)回購(gòu)協(xié)議（RepurchaseAgreement）進(jìn)行短期資金交易的市場(chǎng)。具體指賣方在出售證券的同時(shí)，與證券買方簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原定或約定價(jià)格購(gòu)回所賣證券，從而獲得及時(shí)可用資金的交易行為。實(shí)質(zhì)上，這是一個(gè)證券抵押貸款市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)：指專門的、有組織的買賣金融資產(chǎn)期貨的市場(chǎng)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)按交易交割方式分類貨幣銀7貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)按交易的地理范圍分類國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)在岸市場(chǎng)(on-shoreMarket):

離岸市場(chǎng)(off-shoreMarket):歐洲貨幣市場(chǎng)國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的區(qū)別市場(chǎng)主體包括居民和非居民；市場(chǎng)活動(dòng)少受或不受市場(chǎng)所在國(guó)金融當(dāng)局的控制；交易的直接后果一般會(huì)引起國(guó)際間的資本流動(dòng)，影響相關(guān)國(guó)家的國(guó)際收支。貨幣銀行學(xué)經(jīng)8三、金融市場(chǎng)要素構(gòu)成1.主體：個(gè)人、工商企業(yè)、政府部門、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行、其他2.客體：金融工具貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)三、金融市場(chǎng)要素構(gòu)成貨幣銀9四、金融市場(chǎng)有效運(yùn)作的條件即發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、完善的金融體系、銀行制度及相當(dāng)規(guī)模的專門人才相當(dāng)數(shù)量和種類的金融工具完備的經(jīng)濟(jì)、金融法規(guī)以及富有效率的監(jiān)管體系完備發(fā)達(dá)的交通、通訊設(shè)施優(yōu)惠的市場(chǎng)條件貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)四、金融市場(chǎng)有效運(yùn)作的條件貨幣銀10五、金融市場(chǎng)的功能調(diào)劑資本余缺，便利籌資與投資提高資本效率促進(jìn)資本流動(dòng)，調(diào)節(jié)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有利于金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有利于以市場(chǎng)化方式實(shí)施貨幣政策其他貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)五、金融市場(chǎng)的功能貨幣銀11貨幣市場(chǎng)：是1年以下期限的短期金融市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)為：國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、銀行存單市場(chǎng)等。貨幣市場(chǎng)特點(diǎn):

對(duì)象是短期的金融工具，流動(dòng)性高、安全性強(qiáng)、但投資者收益有限。金融工具一般不屬于所有權(quán)憑證，僅是債權(quán)債務(wù)憑證貨幣市場(chǎng)是批發(fā)市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)工具主要是：同業(yè)拆借市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)：是指國(guó)庫(kù)券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)及償還等所形成的市場(chǎng)大額存單市場(chǎng)其他貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第四章

金融市場(chǎng)第二節(jié)貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)：是1年以下期限的短期金融市場(chǎng)。貨幣12第三節(jié)資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)(CapitalMarket)：是長(zhǎng)期資金市場(chǎng)。組成部分：1.銀行中長(zhǎng)期存貸款市場(chǎng)2.證券市場(chǎng)（一般所講的資本市場(chǎng)側(cè)重于證券市場(chǎng)）證券市場(chǎng)：是指按照市場(chǎng)法則從事法律認(rèn)可的有價(jià)證券的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓等活動(dòng)所形成的市場(chǎng)。一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第四章

金融市場(chǎng)第三節(jié)資本市場(chǎng)貨幣銀13一、有價(jià)證券：有價(jià)證券：是指那些能夠?yàn)槠涑钟姓叨ㄆ趲?lái)收益，并能轉(zhuǎn)讓流通的資本所有權(quán)或債券證書。是資本市場(chǎng)金融工具的基本形式。1.股票：股票是股份有限公司籌集資本時(shí)所發(fā)行的一種法律認(rèn)可的代表股份資本的所有權(quán)證書，它是資本股份的證券形式。股票種類：記名股票、不記名股票。有票面金額的股票、無(wú)票面金額的股票國(guó)家股、法人股、公眾股普通股、優(yōu)先股貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)一、有價(jià)證券：貨幣銀行142.債券：是投資者憑以定期獲得利息、到期取還本金的債權(quán)證書。債券與股票不同債券關(guān)系與銀行信貸關(guān)系不同主要類型：中長(zhǎng)期政府債券公司債券金融債券貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)2.債券：貨幣銀行15二、證券的發(fā)行（一級(jí)市場(chǎng)）前期準(zhǔn)備證券發(fā)行方式：公募、私募還本付息方法：發(fā)行數(shù)量及價(jià)格：準(zhǔn)備招募書等：選擇、確定證券承銷機(jī)構(gòu)推銷、助銷、包銷（包括銀團(tuán)（辛迪加）包銷）承銷機(jī)構(gòu)選擇有利時(shí)機(jī)銷售證券1.市場(chǎng)利率水平2.市場(chǎng)資金存量狀況選擇證券銷售方式：批發(fā)、零售貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)二、證券的發(fā)行（一級(jí)市場(chǎng)）貨幣銀16三、證券交易系統(tǒng)（二級(jí)市場(chǎng)）證券交易所交易系統(tǒng)：集中進(jìn)行證券交易的場(chǎng)所。組織形式：會(huì)員制、公司制證券交易所的主要功能：提供有關(guān)證券交易物質(zhì)上的方便。負(fù)責(zé)上市公司證券的資格審查。負(fù)責(zé)管理交易所成員的交易行為。

非交易所交易系統(tǒng)：交易活動(dòng)一般沒(méi)有固定的場(chǎng)所。證券的交易價(jià)格有兩種：售給證券商的批發(fā)價(jià)；售給客戶的零售價(jià)。證券商賺取差價(jià)：納斯達(dá)克貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)三、證券交易系統(tǒng)（二級(jí)市場(chǎng)）貨幣銀17四、證券交易方式：1.現(xiàn)貨交易2.信用交易3.期貨交易4.期權(quán)交易5.股票價(jià)格指數(shù)期貨交易貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)四、證券交易方式：貨幣銀18五、證券價(jià)格的決定一般規(guī)律：有價(jià)證券的市場(chǎng)價(jià)格取決于有價(jià)證券的收益與銀行利率的對(duì)比關(guān)系，它與自身的收益成正比，與銀行利率成反比。

P=A/i（P表示有價(jià)證券市場(chǎng)價(jià)格、A表示證券收益、i表示現(xiàn)行利率）貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)五、證券價(jià)格的決定貨幣銀19股票市場(chǎng)價(jià)格的決定影響股價(jià)變動(dòng)的因素主要有：經(jīng)濟(jì)因素政治因素技術(shù)操作因素心理因素自然因素債券市場(chǎng)價(jià)格的決定P=S/(1+i)t

（S代表債券的期值，i代表市場(chǎng)利率，t代表償還期限）貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)股票市場(chǎng)價(jià)格的決定貨幣銀20貼現(xiàn)債券：它的面值即是它的期值，發(fā)行時(shí)按照面值折扣出售，到期按面值償還，實(shí)際售價(jià)與面值之間的差額即是應(yīng)支付的利息

附息債券：包括一次付息和分次付息兩種形式。一次性付息債券：它的期值是面額加上各年利息總額。對(duì)每年付息一次的剪息債，按復(fù)利計(jì)算的發(fā)行價(jià)格公式為：

P=I/(1+r)+I/(1+r)2+……+(I+面額)/(1+r)?(r為投資者收益率，I為年票面利息，P為發(fā)行價(jià)格，n為償還年限)貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)投資者年收益率面額票面利率+（面額—發(fā)行價(jià)格）償還年限=發(fā)行價(jià)格100%貼現(xiàn)債券：貨幣銀行21債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格問(wèn)題涉及到債券最終利率的概念。最終利率：是指在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買債券的投資者將債券一直持有到期滿償還為止的年收益率。公式為：貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)最終利率面額票面利率+（面額—購(gòu)買價(jià)格）殘存年限=購(gòu)買價(jià)格100%我國(guó)的債券：債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格面額+面額票面利率發(fā)行年限=（1+市場(chǎng)投資年收益率）殘存年限債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格問(wèn)題涉及到債券最終利率的概念。貨幣22第四節(jié)基金市場(chǎng)一、基金與基金市場(chǎng)的概念基金：是通過(guò)發(fā)行基金股份或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益分配給基金持有者的一種融資活動(dòng)，同時(shí)也是從事這類活動(dòng)的金融中介機(jī)構(gòu)?；鹗袌?chǎng)：各類基金的發(fā)行、贖回及轉(zhuǎn)讓所形成的市場(chǎng)。投資基金特征：經(jīng)營(yíng)成本低分散投資降低了投資風(fēng)險(xiǎn)專家管理增加了投資收益機(jī)會(huì)服務(wù)專業(yè)化投資者按投資比例享受收益貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四章金融市場(chǎng)第四節(jié)基金市場(chǎng)貨幣銀行23二、基金的種類1．按組織形式和法律地位劃分契約型基金：是依據(jù)一定的信托契約原理而組織起來(lái)的基金，其活動(dòng)屬于代理投資行為。公司型基金：是依公司法成立，通過(guò)發(fā)行基金股份將集中起來(lái)的資金投資于各種有價(jià)證券。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)基金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)二、基金的種類貨幣銀行242．按基金的受益憑證是否可贖回劃分開(kāi)放型基金：指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí)，發(fā)行的基金單位總份數(shù)不固定，基金總額亦不封頂，可視經(jīng)營(yíng)策略和實(shí)際需要連續(xù)發(fā)行。投資者可隨時(shí)購(gòu)買和轉(zhuǎn)賣給基金管理公司。封閉型基金：指基金管理公司在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金的發(fā)行數(shù)額，在初次發(fā)行達(dá)到了預(yù)定的發(fā)行計(jì)劃后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再追加發(fā)行新的基金單位。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)基金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)2．按基金的受益憑證是否可贖回劃分貨幣25二、基金的種類

3．按基金投資對(duì)象的不同劃分股票基金、債券基金、貨幣基金、專門基金、衍生基金和杠桿基金、對(duì)沖基金與套利基金、傘型基金、基金中的基金

4．按投資目的的不同劃分成長(zhǎng)型基金收入型基金平衡型基金貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)基金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)二、基金的種類貨幣銀行26

5．按投資計(jì)劃所編定的證券資產(chǎn)內(nèi)容是否可以變更劃分固定型基金：是指投資基金按計(jì)劃投資，其投資的證券資產(chǎn)編定后，不論其價(jià)格如何變化，基金管理人都不得通過(guò)出賣、轉(zhuǎn)讓等方式任意改變已編入的證券資產(chǎn)。融通型基金：基金管理人可根據(jù)市場(chǎng)情況，自由決定其證券投資的對(duì)象，出售并變更基金所編入的證券資產(chǎn)的內(nèi)容和結(jié)構(gòu)，以有效的防止受益憑證價(jià)格的低落。半固定型基金：介于固定型與融通型基金之間，即投資基金投資的證券資產(chǎn)編定后，其管理人在一定的條件和范圍內(nèi)，可變更基金的資產(chǎn)內(nèi)容。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)基金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)5．按投資計(jì)劃所編定的證券資產(chǎn)內(nèi)容是否可以變更劃分貨27三、基金及其市場(chǎng)運(yùn)作：投資基金建立的步驟：物色基金發(fā)起人，確定基金性質(zhì)。制定基金文件，向主管機(jī)關(guān)報(bào)批。

發(fā)布基金招募說(shuō)明書，發(fā)售基金券。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)基金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)三、基金及其市場(chǎng)運(yùn)作：貨幣銀28貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)基金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)

2．投資基金的交易：封閉型基金的轉(zhuǎn)讓：封閉型基金的投資者不能向基金管理人申請(qǐng)贖回基金證券，但可以將基金證券拿到證券市場(chǎng)上自由買賣。開(kāi)放型基金的贖回：基金證券贖回是針對(duì)開(kāi)放型基金而言的，指投資者向基金管理人贖回基金證券?；鸸芾砣嗽诿恳粋€(gè)交易日都有責(zé)任以每一基金單位資產(chǎn)凈值的價(jià)格贖回投資者出賣的基金交易。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)293．投資基金的變更和終止投資基金的變更：指投資基金在其運(yùn)作過(guò)程中，因某種特殊情況而使基金本身或運(yùn)作過(guò)程發(fā)生重大改變。一般，基金發(fā)生變更行為必須報(bào)主管機(jī)關(guān)核準(zhǔn)?；鹌谙迣脻M則基金視為終止?；鸾K止后，管理人、托管人必須聘請(qǐng)會(huì)計(jì)師事務(wù)機(jī)構(gòu)和公正法律機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金的清產(chǎn)核資和公證，并將清產(chǎn)核資后的基金凈資產(chǎn)按照投資者的出資比例進(jìn)行公正合理的分配。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四節(jié)基金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)3．投資基金的變更和終止貨幣銀30第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)一、外匯市場(chǎng)外匯市場(chǎng)：是專門從事外匯買賣的場(chǎng)所或活動(dòng)。狹義的外匯市場(chǎng)：指銀行間的外匯交易。包括同一市場(chǎng)各銀行間的外匯交易、不同市場(chǎng)各銀行間的外匯交易、中央銀行與外匯銀行之間以及各國(guó)中央銀行之間的外匯交易活動(dòng)。通常被稱為批發(fā)外匯市場(chǎng)。廣義的外匯市場(chǎng)：指由各國(guó)中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的總和。包括上述批發(fā)市場(chǎng)以及銀行同企業(yè)、個(gè)人間外匯買賣的零售市場(chǎng)貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四章金融市場(chǎng)第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)貨幣銀31外匯市場(chǎng)的主要功能通過(guò)外匯市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)購(gòu)買力的國(guó)際轉(zhuǎn)移。通過(guò)外匯市場(chǎng)調(diào)劑國(guó)際資金余缺，加速國(guó)際資金周轉(zhuǎn)。利用外匯市場(chǎng)所擁有的發(fā)達(dá)的通訊設(shè)施及手段，提高了資金效率。進(jìn)出口商利用市場(chǎng)中的遠(yuǎn)期外匯買賣業(yè)務(wù)，可有效的避免或減少因匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從而促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。外匯市場(chǎng)有助于各國(guó)政府和企業(yè)據(jù)以正確地進(jìn)行有關(guān)決策。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)的主要功能貨幣銀32貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)分類根據(jù)市場(chǎng)形態(tài)劃分，分為有形市場(chǎng)和無(wú)形市場(chǎng)。有形市場(chǎng)：也稱“歐洲大陸式”外匯市場(chǎng)。其特點(diǎn)是有固定的交易場(chǎng)所，參加交易的各方按規(guī)定時(shí)間在交易場(chǎng)所進(jìn)行交易。如巴黎、法蘭克福、阿姆斯特丹、米蘭等外匯市場(chǎng)。無(wú)形市場(chǎng)：也稱“英美式”外匯市場(chǎng)。其特點(diǎn)是沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，其外匯交易都是通過(guò)電話、電報(bào)、電傳、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)等進(jìn)行的。如倫敦、紐約、蘇黎世等外匯市場(chǎng)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)33貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)根據(jù)市場(chǎng)交易主體及業(yè)務(wù)活動(dòng)方式，劃分為國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)和國(guó)際外匯市場(chǎng)國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)：主體主要是本國(guó)居民，銀行在這個(gè)市場(chǎng)上從事外匯交易，主要是利用外匯經(jīng)紀(jì)人的中介服務(wù)來(lái)進(jìn)行。國(guó)際外匯市場(chǎng)：亦即世界外匯市場(chǎng)，市場(chǎng)主體包括居民與非居民，銀行在這個(gè)市場(chǎng)上從事外匯交易，一般是直接同其他銀行進(jìn)行，而不通過(guò)外匯經(jīng)紀(jì)中介。貨幣銀行學(xué)經(jīng)34外匯市場(chǎng)的主體外匯市場(chǎng)的主體是指外匯市場(chǎng)的參加者。主要有：外匯銀行；外匯銀行是其中最重要的主體機(jī)構(gòu)。外匯經(jīng)紀(jì)人；外匯交易商；進(jìn)出口商及其他外匯供求客戶；外匯投機(jī)者及中央銀行或政府其他外匯管理機(jī)構(gòu)等貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)的主體貨幣銀行35外匯市場(chǎng)的交易方式：即期外匯交易：又稱現(xiàn)貨交易，指在外匯買賣成交后當(dāng)日或第二個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行清償交割的外匯交易方式遠(yuǎn)期外匯交易：指在外匯買賣成交一段時(shí)間后，再按雙方預(yù)先約定交易的貨幣、數(shù)額和匯價(jià)進(jìn)行清算交割的一種外匯交易方式。掉期外匯交易：指某一種貨幣在被買人(賣出)的同時(shí)即被賣出(買入)，所買人(賣出)和賣出(買入)的貨幣金額相等但期限不同，或一個(gè)為即期一個(gè)為遠(yuǎn)期，或?yàn)閮蓚€(gè)不同期限的遠(yuǎn)期。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)外匯市場(chǎng)的交易方式：貨幣銀36貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)套匯交易:指利用各外匯市場(chǎng)匯率的差別，賤買貴賣，獲取地區(qū)間外匯差價(jià)收益的交易活動(dòng)。套利交易:指利用國(guó)際間存在的利率差異交易獲利，又稱“利息套匯”。套利活動(dòng)主要有兩種形式。一是“不拋補(bǔ)套利”；二是“拋補(bǔ)套利”。外匯期權(quán)交易:指遠(yuǎn)期外匯買賣權(quán)利的交易。外匯期權(quán)交易基本形式有兩種。買方期權(quán)也稱看漲期權(quán)；賣方期權(quán)也稱看跌期權(quán)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)37二、黃金市場(chǎng)黃金市場(chǎng)：是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心、場(chǎng)所或活動(dòng)。黃金市場(chǎng)分類：

按對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)影響程度分：國(guó)際性黃金市場(chǎng)、區(qū)域性黃金市場(chǎng)按交易結(jié)算的期限分：黃金現(xiàn)貨交易市場(chǎng)、黃金期貨交易市場(chǎng)按管理程度分：自由黃金交易市場(chǎng)、限制性黃金交易市場(chǎng)貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)二、黃金市場(chǎng)貨幣銀行38黃金市場(chǎng)主體:黃金市場(chǎng)主體指黃金市場(chǎng)參與者即供求雙方。黃金市場(chǎng)的交易方式根據(jù)其交割期限特點(diǎn)，可分為現(xiàn)貨交易與期貨交易。根據(jù)交易黃金的轉(zhuǎn)移方式特點(diǎn)，可分為：賬面劃撥：這是黃金交易的基本形式。實(shí)物交易金幣交易黃金券交易貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第五節(jié)外匯與黃金市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)黃金市場(chǎng)主體:黃金市場(chǎng)主體指黃金市場(chǎng)參與者即供求雙方。貨39第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新一、金融市場(chǎng)創(chuàng)新的動(dòng)因：信息技術(shù)的發(fā)展為金融創(chuàng)新提供了技術(shù)基礎(chǔ)。金融管制放松為金融創(chuàng)新提供了制度環(huán)境。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提高效率是金融創(chuàng)新的基本動(dòng)因。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四章金融市場(chǎng)第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新貨幣銀40二、歐洲貨幣市場(chǎng)歐洲貨幣：泛指存放于某一國(guó)境外銀行的該國(guó)貨幣。如存在美國(guó)以外國(guó)家的銀行的美元叫歐洲美元。這些存款最初存放于歐洲的銀行，所以稱歐洲貨幣。歐洲貨幣市場(chǎng)：即在某種貨幣發(fā)行國(guó)國(guó)境之外從事該種貨幣借貸的市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)產(chǎn)生與發(fā)展的原因貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)二、歐洲貨幣市場(chǎng)貨幣銀行41歐洲貨幣市場(chǎng)的類型⑴

一體型：有本國(guó)居民參加的在岸業(yè)務(wù)與非居民間進(jìn)行的離岸交易之間沒(méi)有嚴(yán)格的分界，在岸資金與離岸資金可以隨時(shí)互相轉(zhuǎn)換，倫敦和香港即屬此類型。

⑵分離型：即在岸業(yè)務(wù)與離岸業(yè)務(wù)分開(kāi)。美國(guó)紐約金融市場(chǎng)上設(shè)立的國(guó)際銀行設(shè)施，日本東京離岸金融市場(chǎng)上設(shè)立的海外特別賬戶等均屬于此類。⑶走賬型或簿記型：這類市場(chǎng)沒(méi)有或幾乎沒(méi)有實(shí)際的離岸業(yè)務(wù)，而只是起著其他金融市場(chǎng)資金交易的記賬和劃賬作用，目的是逃避稅收和管制。中美洲和中東的一些離岸金融中心即屬此類。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)的類型貨幣銀42

歐洲貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)市場(chǎng)范圍廣闊，不受地理限制，交易規(guī)模巨大，交易品種、幣種繁多。經(jīng)營(yíng)自由，一般不受所在國(guó)金融當(dāng)局的管制。利率結(jié)構(gòu)獨(dú)特，存款利率相對(duì)高，貸款利率相對(duì)低，利差小，因而對(duì)存貸方都有吸引力。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)貨幣銀43歐洲貨幣市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)

歐洲貨幣市場(chǎng)的資金來(lái)源美國(guó)及其他國(guó)家的商業(yè)銀行跨國(guó)公司各國(guó)政府與中央銀行石油輸出國(guó)組織派生存款歐洲貨幣市場(chǎng)的資金運(yùn)用

跨國(guó)公司非石油發(fā)展中國(guó)家外匯投機(jī)政府機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行、全球及區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)也在一些情況下成為歐洲貨幣市場(chǎng)的資金需求者。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)的業(yè)務(wù)活動(dòng)貨幣銀44歐洲貨幣市場(chǎng)的借貸方式

歐洲貨幣存款方式有三種類型：通知存款定期存款可轉(zhuǎn)讓定期存單歐洲貨幣市場(chǎng)的貸款方式也有三種類型：銀行同業(yè)短期拆借中長(zhǎng)期貸款歐洲貨幣債券：這是一國(guó)政府、銀行或公司到歐洲市場(chǎng)發(fā)行以境外貨幣為面額的債券。歐洲貨幣債券的發(fā)行也是歐洲市場(chǎng)貸款的主要方式。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)歐洲貨幣市場(chǎng)的借貸方式貨幣銀45三、金融衍生工具市場(chǎng)金融衍生工具：又稱衍生證券、衍生產(chǎn)品，是指其價(jià)值依賴于基本標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的金融工具，如期貨、期權(quán)、互換等。從本質(zhì)上看，金融衍生品都是一系列遠(yuǎn)期合約的組合。金融衍生工具市場(chǎng)迅猛發(fā)展的原因：首先，為了防范金融風(fēng)險(xiǎn)，各種創(chuàng)新工具紛紛推出。再次，信息和交易成本的降低。再次，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化加劇的時(shí)代，公司和個(gè)人更加關(guān)心資產(chǎn)的流動(dòng)性。最后，降低代理成本的需要。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)三、金融衍生工具市場(chǎng)貨幣銀46金融衍生工具市場(chǎng)的種類⑴按合約類型的標(biāo)準(zhǔn)分類①遠(yuǎn)期合約：合約雙方約定在未來(lái)某一日期按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)。遠(yuǎn)期合約通常是在兩個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間簽署的。遠(yuǎn)期合約的交易一般不在規(guī)范的交易所內(nèi)進(jìn)行。②期貨合約：是交易雙方按約定價(jià)格在未來(lái)某一期間完成特定資產(chǎn)交易行為的一種方式。期貨合約與遠(yuǎn)期合約的區(qū)別：貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)金融衍生工具市場(chǎng)的種類貨幣銀47③期權(quán)合約：又稱選擇權(quán)，是指它的持有者在規(guī)定的期限內(nèi)具有按交易雙方商定的價(jià)格購(gòu)買或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利。也可以根據(jù)需要放棄行使這一權(quán)利。為了取得這一權(quán)利，期權(quán)合約的買方必須向賣方支付一定金額的費(fèi)用。期權(quán)合約還可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩類：看漲期權(quán)：買方有權(quán)在某一確定的時(shí)間以確定的價(jià)格購(gòu)買相關(guān)資產(chǎn)；看跌期權(quán)：買方則有權(quán)在某一確定時(shí)間以確定的價(jià)格出售相關(guān)資產(chǎn)。期權(quán)也可分為美式期權(quán)和歐式期權(quán)兩類：美式期權(quán)：買方可以在期權(quán)的有效期內(nèi)任何時(shí)間行使或放棄權(quán)力；歐式期權(quán)：期權(quán)買方只可以在合約到期時(shí)行使權(quán)力。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)③期權(quán)合約：貨幣銀行48④互換合約也稱掉期或調(diào)期，指交易雙方通過(guò)遠(yuǎn)期合約的形式約定在未來(lái)某一段時(shí)間內(nèi)互換一系列的貨幣流量的交易。按交換標(biāo)的物的不同，互換交易可以分為利率互換、貨幣互換、商品互換、股權(quán)互換、股權(quán)—債權(quán)互換。貨幣互換與利率互換是國(guó)際金融市場(chǎng)上最為活躍的互換交易。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)④互換合約貨幣銀行49⑵按相關(guān)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)分類貨幣或利率衍生工具：包括遠(yuǎn)期外匯合約、外匯期貨、外匯期權(quán)、利率互換、互換期權(quán)、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等；股票衍生工具：包括股票期權(quán)、股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)、股票價(jià)格指數(shù)期貨、認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券、與股權(quán)相關(guān)的債券等。

貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)⑵按相關(guān)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)分類貨幣銀50⑶按衍生次序的標(biāo)準(zhǔn)分類一般衍生工具:指由傳統(tǒng)金融工具衍生出來(lái)的比較單純的衍生工具，如遠(yuǎn)期、期貨、簡(jiǎn)單互換等。混合金融工具:指?jìng)鹘y(tǒng)金融工具與一般衍生金融工具組合而成的，介于現(xiàn)貨市場(chǎng)和金融衍生工具市場(chǎng)之間的產(chǎn)品。如可轉(zhuǎn)換債券就是其中的一種。復(fù)雜的衍生工具:指以一般的衍生工具為基礎(chǔ)，經(jīng)過(guò)改造或組合而形成的新工具，所以又稱“衍生工具的衍生物”。主要包括：期貨期權(quán)、互換期權(quán)、復(fù)合期權(quán)和特種期權(quán)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)⑶按衍生次序的標(biāo)準(zhǔn)分類貨幣銀51⑷按交易場(chǎng)所的標(biāo)準(zhǔn)分類場(chǎng)內(nèi)交易的金融衍生工具主要有期貨和期權(quán)；場(chǎng)外交易的金融衍生工具主要有遠(yuǎn)期、期權(quán)和互換。場(chǎng)內(nèi)交易與場(chǎng)外交易的最大區(qū)別在于前者的交易方式具有集中性、組織性和公開(kāi)性的特點(diǎn)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)⑷按交易場(chǎng)所的標(biāo)準(zhǔn)分類貨幣銀52四、市場(chǎng)創(chuàng)新與金融工程金融工程（FinancialEngineering）：狹義的講就是設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)金融產(chǎn)品和金融工具的過(guò)程，特別是指設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)目前國(guó)際金融市場(chǎng)上前所未有的、具有特殊性能要求的新型金融產(chǎn)品和金融工具。廣義而言，金融工程不僅指新型金融產(chǎn)品和金融工具的設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)，還包括適應(yīng)市場(chǎng)需要設(shè)計(jì)和開(kāi)發(fā)各種新型的金融服務(wù)，甚至可以說(shuō)，凡采用現(xiàn)代工程技術(shù)方法研究和開(kāi)發(fā)的金融和財(cái)務(wù)問(wèn)題，都可視為金融工程的范疇。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)四、市場(chǎng)創(chuàng)新與金融工程貨幣銀53貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六節(jié)金融市場(chǎng)創(chuàng)新第四章金融市場(chǎng)金融工程促進(jìn)國(guó)際金融市場(chǎng)創(chuàng)新的表現(xiàn)：金融工程為金融市場(chǎng)提供了豐富多彩的新型金融工具，使投資者擁有更為靈活的手段進(jìn)行收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡。提高金融市場(chǎng)的運(yùn)作效率，降低交易成本。金融工程促進(jìn)了金融市場(chǎng)的證券化趨勢(shì)。強(qiáng)化了金融市場(chǎng)在資源配置中的核心作用。貨幣銀行學(xué)經(jīng)54貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第四章金融市場(chǎng)第七節(jié)金融市場(chǎng)全球化一、金融市場(chǎng)全球化的基礎(chǔ)及條件：金融管制的放松。現(xiàn)代電子通訊技術(shù)的發(fā)展為金融全球化創(chuàng)造了便利的條件。金融創(chuàng)新的影響。金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的產(chǎn)物。貨幣銀行學(xué)經(jīng)55貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第七節(jié)金融市場(chǎng)全球化二、金融市場(chǎng)全球化引發(fā)的問(wèn)題：加大了國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)防范的難度，對(duì)金融體系穩(wěn)定性造成潛在威脅。金融全球化給金融當(dāng)局的貨幣政策操作帶來(lái)困難，削弱了國(guó)別宏觀經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)。國(guó)際證券資本更多地流入工業(yè)國(guó)家的證券市場(chǎng)，導(dǎo)致流入發(fā)展中國(guó)家的證券資本呈下降趨勢(shì)。加大了各國(guó)金融監(jiān)管的難度。第四章金融市場(chǎng)貨幣銀行學(xué)經(jīng)56三、金融市場(chǎng)全球化與金融安全金融安全:簡(jiǎn)而言之就是貨幣資金融通的安全，凡是與貨幣流通以及信用直接相關(guān)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都屬于金融安全范疇。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第七節(jié)金融市場(chǎng)全球化第四章金融市場(chǎng)三、金融市場(chǎng)全球化與金融安全貨幣銀57貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第七節(jié)金融市場(chǎng)全球化四、構(gòu)筑全球金融安全網(wǎng)需考慮幾點(diǎn)：構(gòu)筑金融安全網(wǎng)的根本是實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)、主權(quán)國(guó)家以及一體化組織三個(gè)層次的穩(wěn)健發(fā)展。構(gòu)筑金融安全網(wǎng)的有效途徑是對(duì)資本流動(dòng)實(shí)施強(qiáng)有力的調(diào)控和監(jiān)管。金融對(duì)外開(kāi)放和放開(kāi)資本項(xiàng)目必須適時(shí)、穩(wěn)妥、有序金融對(duì)外開(kāi)放。嚴(yán)格控制資本的非法流出入。從國(guó)際層次來(lái)看，經(jīng)濟(jì)一體化下的金融安全需要各國(guó)加強(qiáng)國(guó)際政策協(xié)調(diào)，共同努力，改革現(xiàn)行國(guó)際金融體制。第四章金融市場(chǎng)貨幣銀行學(xué)經(jīng)58第四章金融市場(chǎng)結(jié)束河北大學(xué)金融系第四章金融市場(chǎng)河北大學(xué)59第四章--金融市場(chǎng)(貨幣銀行學(xué)-河北大學(xué)-康書生)ppt課件601．同業(yè)拆借市場(chǎng)定義：同業(yè)拆借市場(chǎng)亦稱同業(yè)拆放市場(chǎng)，它是銀行等金融機(jī)構(gòu)間為解決短期資金的余缺而相互調(diào)劑融通的市場(chǎng)。特點(diǎn)：同業(yè)拆借市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)中重要的子市場(chǎng)，它的發(fā)生量大、交易繁頻，能敏感地反映資金供求關(guān)系和一國(guó)貨幣政策的意圖，影響貨幣市場(chǎng)利率。組織形式：組織形式比較松散。期限：同業(yè)拆借的期限通常很短。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第二節(jié)

貨幣市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)1．同業(yè)拆借市場(chǎng)貨幣銀行61拆借有兩種情況：商業(yè)銀行之間的相互拆借；商業(yè)銀行對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的拆借。資金拆借的大致程序：典型：美國(guó)聯(lián)邦基金市場(chǎng)、倫敦市場(chǎng)中國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)：CHIBOR貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第二節(jié)

貨幣市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)拆借有兩種情況：貨幣銀行622.票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)：是指商業(yè)票據(jù)（CommercialPaper,CP）的承兌、抵押、貼現(xiàn)等活動(dòng)所形成的市場(chǎng)。商業(yè)票據(jù)的承兌：是一種付款承諾行為。主要分為：商業(yè)承兌和銀行承兌。貼現(xiàn)(Discount)：經(jīng)銀行承兌后的匯票可以在貨幣市場(chǎng)上以貼現(xiàn)方式獲得現(xiàn)款，如果金融機(jī)構(gòu)自身急需資金，也可將貼進(jìn)的到期票據(jù)向其他金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、抵押，或向中央銀申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)。

貼現(xiàn)息=貼現(xiàn)票據(jù)面額×貼現(xiàn)率×貼現(xiàn)日至票據(jù)到期日間隔期貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第二節(jié)

貨幣市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)2.票據(jù)市場(chǎng)貨幣銀行634.大額存單市場(chǎng)定義：(NegotiableCertificateofDepositMarket－CDM)是指大額存單的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓等所形成的市場(chǎng)。特點(diǎn)：面額大、金額固定、期限較短、利息高、可在市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓可轉(zhuǎn)讓大額存單發(fā)行和轉(zhuǎn)讓：發(fā)行方式發(fā)行價(jià)格我國(guó)的銀行大額存單：發(fā)行人及發(fā)行對(duì)象:銀行——個(gè)人、企事業(yè)單位發(fā)行期限和利率：在最高限內(nèi)自行確定發(fā)行方式和流通：記名或不記名貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第二節(jié)

貨幣市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)4.大額存單市場(chǎng)貨幣銀行64貨幣市場(chǎng)中其他的子市場(chǎng)(1)短期存、放款市場(chǎng)(2)企業(yè)間短期借貸市場(chǎng)（Inter—CompanyMarket）

(3)地方機(jī)構(gòu)貸款市場(chǎng)(LocalAuthorityMarket)貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第二節(jié)

貨幣市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)中其他的子市場(chǎng)貨幣銀65按期限分類貨幣市場(chǎng)(MoneyMarket)：屬于短期資金市場(chǎng)，一般指1年以下期限的資金借貸及有價(jià)證券的交易市場(chǎng)。如銀行短期貸款(包括同業(yè)拆借)市場(chǎng)及國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)、銀行可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)等。資本市場(chǎng)

(CapitalMarket)：屬于中長(zhǎng)期資金市場(chǎng)，一般指1年以上期限的資金借貸及有價(jià)證券的交易市場(chǎng)。如銀行中長(zhǎng)期貸款市場(chǎng)及國(guó)家公債、公司債券、股票、抵押契約等交易市場(chǎng)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)按期限分類貨幣銀行66按交易對(duì)象分類商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)：大額存單市場(chǎng)(CDM)：國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)：同業(yè)拆放市場(chǎng)：債券市場(chǎng)：股票市場(chǎng)：基金市場(chǎng)：銀行存款貸款市場(chǎng)：外匯黃金市場(chǎng)：貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)按交易對(duì)象分類貨幣銀行67按交易交割方式分類現(xiàn)貨市場(chǎng)：指金融資產(chǎn)現(xiàn)貨的交易市場(chǎng)。雖然不同的市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨交易成交至交割的期限不一而定，但一般都較短，通常情況下是即時(shí)成交即時(shí)交割。回購(gòu)市場(chǎng)：指通過(guò)回購(gòu)協(xié)議（RepurchaseAgreement）進(jìn)行短期資金交易的市場(chǎng)。具體指賣方在出售證券的同時(shí)，與證券買方簽訂協(xié)議，約定在一定期限后按原定或約定價(jià)格購(gòu)回所賣證券，從而獲得及時(shí)可用資金的交易行為。實(shí)質(zhì)上，這是一個(gè)證券抵押貸款市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)：指專門的、有組織的買賣金融資產(chǎn)期貨的市場(chǎng)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)按交易交割方式分類貨幣銀68貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第一節(jié)

金融市場(chǎng)概述第四章金融市場(chǎng)按交易的地理范圍分類國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)在岸市場(chǎng)(on-shoreMarket):

離岸市場(chǎng)(off-shoreMarket):歐洲貨幣市場(chǎng)國(guó)際市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的區(qū)別市場(chǎng)主體包括居民和非居民；市場(chǎng)活動(dòng)少受或不受市場(chǎng)所在國(guó)金融當(dāng)局的控制；交易的直接后果一般會(huì)引起國(guó)際間的資本流動(dòng)，影響相關(guān)國(guó)家的國(guó)際收支。貨幣銀行學(xué)經(jīng)69一級(jí)市場(chǎng)：又稱初級(jí)市場(chǎng)（PrimaryMarket），是有價(jià)證券的初始發(fā)行市場(chǎng)，也稱發(fā)行市場(chǎng)或原始市場(chǎng)。二級(jí)市場(chǎng)：又稱次級(jí)市場(chǎng)（SecondaryMarket），是已發(fā)行的證券轉(zhuǎn)讓交易市場(chǎng)，也稱流通市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)：貨幣銀行70普通股(Commonstock)：具有一般股東權(quán)益的股票。普通股特征：1.權(quán)利性、2.收益性、3.風(fēng)險(xiǎn)性、4.流動(dòng)性普通股種類：藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股、收入股、周期股、防守股、概念股、投機(jī)股、垃圾股等。優(yōu)先股（PreferredStock）：股東權(quán)益方面，具有某些優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先權(quán)表現(xiàn)在：1.優(yōu)先獲得股息2.優(yōu)先獲得財(cái)產(chǎn)清償優(yōu)先股特征：面值、投票權(quán)、股息。優(yōu)先股種類：積累優(yōu)先股、非積累優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可贖回優(yōu)先股、參與優(yōu)先股。貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院

第三節(jié)

資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)普通股(Commonstock)：具有一般股東權(quán)益的股票71中長(zhǎng)期政府債券：包括國(guó)家公債及其他中長(zhǎng)期政府債券類型：按發(fā)行主體分：中央政府債券、政府機(jī)構(gòu)債券、地方政府債券按能否流通轉(zhuǎn)讓分：上市債券、不上市債券按利息支付方式分：貼現(xiàn)債券、付息債券（帶息票；面額利息固定）按發(fā)行范圍分：國(guó)內(nèi)公債、國(guó)外公債政府債券特征：安全性高；稅收優(yōu)惠；變現(xiàn)性強(qiáng)；擔(dān)保價(jià)值高政府債券的發(fā)行方式：向社會(huì)公開(kāi)募集（直接公募、間接公募）政府債券的持有者我國(guó)政府債券的發(fā)行貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)中長(zhǎng)期政府債券：包括國(guó)家公債及其他中長(zhǎng)期政府債券貨72公司債券：是企業(yè)按法定程序向社會(huì)發(fā)行的債務(wù)憑證。公司債券類型：按是否記名分：記名公司債券、無(wú)記名公司債券按有無(wú)擔(dān)保品分：抵押公司債券、質(zhì)押公司債券、無(wú)擔(dān)保公司債券按籌資目的分：購(gòu)價(jià)公司債券、合并公司債券、重整公司債券、償債公司債券等按債權(quán)人的收益方式分：浮動(dòng)利率公司債券、分紅公司債券、收益公司債券、免稅公司債券、轉(zhuǎn)換公司債券、償債基金公司債券等貨幣銀行學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第三節(jié)資本市場(chǎng)第四章金融市場(chǎng)公司債券：是企業(yè)按法定程序向社會(huì)發(fā)行的債務(wù)憑證。貨73金融債券：是銀行等金融機(jī)構(gòu)為籌集信貸資金而向社會(huì)發(fā)行的債務(wù)憑證。金融債券的發(fā)行方式：金融機(jī)構(gòu)自行在市場(chǎng)上發(fā)行金融機(jī)構(gòu)直接將金融債券