2023年鋼鐵行業(yè)分析報告

2023年鋼鐵行業(yè)分析報告鋼鐵行業(yè)基本情況鋼鐵行業(yè)基本定義及分類一、鋼鐵行業(yè)定義廣義的鋼鐵行業(yè)作為一個龐大的工業(yè)門類，是對以從事黑色金屬礦物采選和黑色金屬冶煉加工等工業(yè)活動為主的工業(yè)行業(yè)的統稱，包括金屬鐵、鉻、錳等的礦物采選業(yè)、煉鐵業(yè)、煉鋼業(yè)、鋼加工業(yè)、鐵合金冶煉業(yè)、鋼絲及其制品業(yè)等。作為一個全面的生產系統，鋼鐵行業(yè)的生產還涉及非金屬礦物采選和制品等一些其他工業(yè)門類，如焦化、耐火材料、碳素制品等，通常將它們也納入廣義的鋼鐵工業(yè)范圍中。狹義的鋼鐵行業(yè)就是黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)，是以從事黑色金屬冶煉及壓延加工等工業(yè)生產活動為主的工業(yè)行業(yè)，包括煉鐵業(yè)、煉鋼業(yè)、鋼壓延加工業(yè)、鐵合金冶煉業(yè)等細分行業(yè)，是國家重要的原材料工業(yè)之一。本報告中的鋼鐵行業(yè)采用此定義。二、鋼鐵行業(yè)的分類按照國民經濟分類標準，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)包括煉鐵、煉鋼、鋼壓延加工、鐵合金冶煉等4個子行業(yè)，見下表。鋼鐵行業(yè)子行業(yè)分類第二節(jié)鋼鐵行業(yè)在國民經濟中的地位

鋼鐵行業(yè)是我國國民經濟的支柱性產業(yè)，是關系國計民生的基礎性行業(yè)，在我國工業(yè)現代化進程中發(fā)揮了不可替代的作用。鋼鐵工業(yè)作為一個原材料的生產和加工部門，處于工業(yè)產業(yè)鏈的中間位置。它的發(fā)展與國家的基礎建設以及工業(yè)發(fā)展的速度關聯性很強。次貸危機發(fā)生后，全球性的金融危機對國內外經濟產生破壞性作用。為了刺激經濟恢復增長，我國實施了積極的政策措施組合拳，四萬億投資計劃出臺、十大產業(yè)調整和振興規(guī)劃相繼發(fā)布、刺激國內消費的汽車、家電下鄉(xiāng)陸續(xù)實施等等。在國家政策的刺激作用下，宏觀經濟逐漸好轉，經濟增長勢頭良好，鋼鐵行業(yè)的生產經營也有了恢復性增長，產銷兩旺。這一輪刺激經濟增長的措施以加大固定資產投資為主，基礎設施建設加大，對鋼鐵行業(yè)的需求拉動作用明顯，鋼鐵行業(yè)的工業(yè)總產值增長明顯。

鋼鐵行業(yè)發(fā)展環(huán)境分析第一節(jié)宏觀經濟環(huán)境分析一、國內宏觀經濟運行

（一）國內經濟增速放緩

從今年來看，第一、二季度，GDP（國內生產總值）增速持續(xù)回落，其中GDP增速3年以來首次破8，工業(yè)增加值、消費、進出口增速持續(xù)回落，CPI創(chuàng)28個月新低，宏觀經濟下行趨勢明顯。在此之前，央行先后3次下調存款準備金率，并在一個月內連續(xù)兩次降息以穩(wěn)定經濟增長，也表明國內經濟增速在逐步放緩，這對下游鋼材價格影響巨大，勢必影響鋼材行業(yè)下游有效需求的釋放程度。從主要用鋼行業(yè)來看，不管是基建及房地產、汽車、船舶，還是其他機械制造業(yè)，都將面臨增長速度下降的局面。此前，聯合國、國際貨幣基金組織以及經合組織對中國的經濟增長前景也都作出了減速的預測。

（二）中國政府調控房地產決心堅如磐石

目前政府調控房地產的決心仍然堅如磐石。原先調控的重點是房價上漲過快的一線城市，而對二三線城市采取不調控的態(tài)度。這本來是區(qū)分以往一刀切的做法所進行的結構性調控，但如今房地產調控的主戰(zhàn)場已經轉移到了二、三線城市，房企全力向二三線城市挺進。銀行資金面的繼續(xù)收緊銀根，已先后在上海、廣州、北京上調10%-30%貸款利率（不同銀行上調幅度不同），表明政府對于國內房產調控的舉措依然沒有放松。

（三）產業(yè)資金緊張下游需求難以釋放

從2023年9月上旬開始，銀行繳納存款準備金繼續(xù)擴大，鋼鐵行業(yè)主要是以銀行承兌匯票的方式來進行支付，這就會導致鋼鐵行業(yè)以內的資金普遍存在一個緊張的局面。

（四）行業(yè)誠信體系缺失信用案件頻發(fā)且金額巨大

當前，市場行情不景氣，鋼材采購商欠款跑路的現象比比皆是，這是整個鋼鐵行業(yè)所面臨的問題。鋼材市場非常需要一個第三方支付的體系，為整個鋼鐵行業(yè)資金緊缺局面提供有力保障。二、國際宏觀經濟運行（一）全球經濟不確定因素較多歐元區(qū)債務問題存在死灰復燃的可能性，即使歐元區(qū)問題沒有大規(guī)模爆發(fā)，歐元區(qū)經濟在債務風險折磨中溫和的衰退的可能性較大。而對國際鋼材市場起著決定性的作用的中國，今年經濟政策將在抑制通脹和寬松貨幣政策的矛盾中前行，加上中國經濟增速的放緩的困擾，讓中國鋼材需求也面臨著諸多不確定性。除此之外，地緣政治不穩(wěn)定可能造成國際石油市場價格飆升，從而阻礙全球經濟復蘇的步伐。（二）全球經濟增速下滑導致的需求進一步萎縮，中國及全球鋼消費增速將低于預期。目前全球鋼鐵產業(yè)的首要問題是世界經濟增速放緩抑制了鋼鐵需求量增加。受此影響，全球鋼鐵生產商之間價格競爭更加激烈。今年對于鋼鐵市場而言又將是艱難的一年。據國際貨幣基金組織(IMF)預測，2023年全球經濟增速為3.5%；新興市場一直是全球經濟復蘇的主要引擎，然而2023年經濟增幅將從2023年的6.2%降至5.7%；2023年歐元區(qū)經濟增速分別為負0.3%；美國經濟增速為2.1%；中國經濟增速也下滑至8.2%。受此影響，國際鋼協預計2023年中國乃至全球鋼消費增速將放緩：2023年全球鋼消費將從2023年的5.6%的增速下降至3.6%，為14.22億噸，2023年為4.5%，為14.86億噸；中國受經濟增長放緩影響，預計今、明兩年中國鋼消費量將增4%，分別為6.49億噸和6.75億噸。（三）國際市場的分化格局仍將延續(xù)。分區(qū)域來看，CRU亞洲指數明顯好于北美和歐洲，北美市場走出獨立價格情況的個性化特征非常顯著。去年3月份開始漫長下跌期中，亞洲地區(qū)鋼材市場價格跌勢較緩，歐洲特別是北美的跌勢較快。分品種來看，CRU長材價格指數明顯好于板材，長材和板材指數擴大明顯。2023年歐盟受債務危機拖累、日本受日元升值沖擊，兩國的鋼鐵消費將出現萎縮，美國、印度和中東等地區(qū)鋼鐵消費2023年有望保持增長，未來不同區(qū)域鋼材市場走勢分化格局可能進一步加大。（四）產能過剩將繼續(xù)制約全球鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。2023年全球鋼鐵產能過剩4.93億噸。2023年全球煉鋼產能為19.76億噸，按WSA（世界鋼貿協會）預測，2023年全球粗鋼消費量增長5.4%，增至15.56億噸，那么按2023年的煉鋼產能計算，2023年煉鋼產能與實際產量之間仍相差4.2億噸。未來幾年全球煉鋼產能仍將保持增長。經經濟合作發(fā)展組織（OECD）預計，2023-2023年間全球煉鋼產能將增加1.477億噸，達到21.245億噸。今后幾年，中國得益于中國關閉一些落后低效產能，煉鋼產能增速將有所放緩。印度煉鋼產能呈現加速擴張態(tài)勢，中東、拉美和獨聯體國家的產能擴張也較快。（五）鐵礦石產能的增加將抑制其價格上行動能。以三大礦山為首的鐵礦石供應商再高額利潤刺激下，不斷礦山的開采和擴張步伐，礦石產能出現了爆發(fā)式增長，鐵礦石全球供應緊張的局面有望逆轉。預計未來5年全球鐵礦石生產和出口將快速增長，2023年全球鐵礦石產量將達到22.8億噸，到2023年將達到27億噸。2023年全球鐵礦石供需基本保持平衡，供給略大于需求。其中三大礦山2023年其鐵礦石產能預計為5.3億噸左右，較2023年增加8500萬噸。預計在2023年或2023年鐵礦石需求供應將逆轉，屆時，全球礦山壟斷程度將會降低，競爭加劇，鐵礦石價格將出現大幅下滑。三、宏觀經濟運行對鋼鐵行業(yè)的影響首先，從價格指數波動結構，分析宏觀經濟的變化。隨著中國宏觀調控進一步推進，美國、日本實行寬松貨幣政策，歐洲經濟危機進一步加劇，從2023年12月至今中國大宗商品商場進入復雜震蕩時期。第二，全球經濟減速與衰退形成共振。美國經濟復蘇緩慢，目前，美國經濟復蘇尚顯疲弱，增速僅為2%左右。“財政懸崖”問題對美國經濟的影響可想而知，“歐債危機”將進一步擴散。中國實體產能過剩矛盾更加突出，經濟增長前景不明朗。如房地產投資增速低于固定資產投資增速。第三，鋼鐵行業(yè)現狀及其發(fā)展趨勢。房地產調控在換屆之年難有明顯放松，全球經濟走弱令需求不足，產能過剩問題更加凸顯；貨幣存在貶值壓力。第二節(jié)鋼鐵行業(yè)發(fā)展現狀2023年初以來，歐債危機繼續(xù)發(fā)酵，全球金融市場大幅動蕩，經濟復蘇道路曲折，區(qū)域動蕩此起彼伏，不確定性因素仍然存在。國內經濟增速顯著回落，鋼鐵市場上漲乏力，房地產調控的溢出效應對鋼鐵市場走勢形成明顯的影響，現階段的鋼鐵行業(yè)呈現出與以往不同的突出特點。特點一：供給面來看，不僅僅是中國的過剩，全球鋼鐵業(yè)的產能都存在過剩。世界鋼鐵協會最新數據顯示，2023年5月份全球鋼鐵產能利用率為79.6%，在最近4個月中，總體維持在80%的產能利用水平，說明其他國家和地區(qū)的鋼鐵產能也是過剩的。譬如，5月份62個主要產鋼國的產量為1.31億噸，按照全球產量和產能利用率估算全球62個主要產鋼國的產能為19.5億噸，除去中國的9億噸產能，其他國家和地區(qū)的粗鋼產能為10.5億噸（大體估算月產能為0.875億噸），考慮中國5月份0.612億噸產量，除去中國的其他產量為0.698億噸，可以得出海外的產能利用率也只有79.8%，也存在產能過剩的局面。特點二：需求面來看，國內前期大規(guī)模投資提前透支了鋼鐵的消費，疲軟在所難免。為應對2023年金融危機帶來的不利影響，國內推出了4萬億經濟刺激政策。投資項目雨后春筍般地在全國大地鋪開，貨幣增速也創(chuàng)歷史新高。以反映鋼鐵需求的主要指標之一固定資產投資為例，2023年增速接近30%，比前期高點的2023年高出3個百分點。分階段來看，1995-2023年，屬于固投低速增長階段，年均12%；而在2023-2023年的9年間，年均增長25%，上升13個百分點，增長迅猛。2023年后，增速大幅回落，鋼鐵等相關行業(yè)首當其沖，前期的產能大規(guī)模擴張，需求卻難以匹配。特點三：上半年鋼鐵出口雖超預期，但隱憂仍存；“以產抵進”，貿易品種兩極分化。2023年前5月，我國出口鋼材2200萬噸，同比增長9.8%，高于同期國內外貿出口增速。進口鋼材580萬噸，同比下降14.3%。在國內供給日趨增大的情形下，鋼鐵生產和貿易企業(yè)加大出口，降低進口，“以進抵產”。但隨著國外形勢惡化，國內外價差縮小，各國貿易保護盛行，全年出口形勢不容樂觀。貿易品種兩極分化，鋼鐵企業(yè)“以產低進”，前5月，彩涂板累計出口236萬噸，比去年同期增加25.8萬噸；無縫管亦增加25萬噸。進口方面，冷軋薄板進口比去年同期減少11萬噸，冷軋薄寬帶減少24.7萬噸，中厚寬鋼帶減少9.8萬噸，鍍層板減少22.9萬噸。特點四：粗鋼產量離峰值很近，整體處于“S”型生長曲線的弧頂區(qū)域。中國的鋼鐵工業(yè)在過去的30年中，尤其是進入本世紀以來，信息化，國際化，工業(yè)化，城市化，取得了空前的大發(fā)展，2023金融危機以后，中國采取的空前的刺激政策，對鋼鐵行業(yè)產生了強烈的拉動，又使鋼鐵工業(yè)的發(fā)展規(guī)模和產量達到了絕對大的數量級?？紤]到現階段中國工業(yè)化和城市化的水平和程度，特別是中國工業(yè)化和城市化的非整體推進式的現實國情，鋼產量仍處增長期，但是由于基數巨大，其增速會較前期大幅放緩，且距峰值可能很近。鋼鐵工業(yè)整體運行處在“S”型生長曲線的弧頂區(qū)域。鋼鐵行業(yè)運行分析第一節(jié)當季概況當前我國鋼鐵工業(yè)正步入結構調整的關鍵時期規(guī)模躍升為世界第一但結構優(yōu)化升級步履艱難，低效益經營的局面亟待扭轉。2023年1季度受經濟增速趨緩下游發(fā)展緩慢影響鋼鐵市場基本延續(xù)2023年4季度的走勢鋼材需求慘淡企業(yè)庫存迅速上升行業(yè)生產處于低水平1～3月鋼材表觀消費量為21,388.37萬噸僅同比增長6.64%增速同比下降了4.18個百分點；粗鋼、生鐵、鋼材累計產量分別為17,422.01萬噸、16,592.22萬噸和22,246.72萬噸，僅分別同比增長2.46%、3.22%、6.49%。值得特別注意的是由于鋼材需求減弱產品價格持續(xù)下跌而成本仍然高企，導致鋼企運行困難重重行業(yè)陷入虧損狀態(tài)本季度雖然鐵礦石價格有所下降，但鋼價跌幅遠高于鋼企原材料價格跌幅，加上資金緊張狀況未有好轉，鋼鐵產業(yè)盈利狀況有所惡化。據國家發(fā)改委數據，1季度，全國重點大中型鋼鐵企業(yè)虧損10.34億元，鋼鐵主業(yè)平均銷售利潤率-0.12%，創(chuàng)新低。第二節(jié)鋼鐵行業(yè)供求分析一、鋼鐵市場運行情況當前我國鋼鐵工業(yè)正步入結構調整的關鍵時期規(guī)模躍升為世界第一但結構優(yōu)化升級步履艱難，低效益經營的局面亟待扭轉。2023年1季度，受我國經濟增速趨緩下游發(fā)展緩慢影響鋼鐵行業(yè)生產運行各項指標走低鋼材價格下降，企業(yè)運行困難加重，全行業(yè)效益由盈轉虧。（一）市場需求：仍處于需求淡季，鋼材需求量下降2023年1季度，經濟下行壓力逐漸增大，全社會固定資產投資增速放緩，房地產汽車機械等鋼鐵下游行業(yè)指標走勢回落鋼材消費放緩進一步擴大1～3月我國全社會固定資產投資增速同比下滑4.1個百分點房地產開發(fā)投資增速同比下降10.6個百分點，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長1.6，比上年末回落1.2個百分點，導致建筑用鋼和工業(yè)用鋼需求均不旺盛，制約了鋼材消費增長。1～3月，我國鋼材表觀消費量為21388.37萬噸，僅同比增長6.64%，增速同比下降了4.18個百分點；其中，1月份表觀消費量同比下降0.97%，增速創(chuàng)2023年以來最低點。2023年初由于春節(jié)和氣候影響致建筑業(yè)推遲開工房地產商銷售也不景氣，導致下游需求不旺鋼材社會庫存迅速上升截至2月末全國26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量升至1894萬噸，較上年末大幅增長46.80%，同比增長2.19%進入3月以來隨著氣溫回升建筑業(yè)陸續(xù)開工鋼材需求稍有提振鋼材庫存略有下降3月末庫存降至1789萬噸但仍較年末增長38.66%較上年同期增長0.01%。（二）市場供給：粗鋼生產處于較低水平，月度產量增速創(chuàng)新低2023年1季度，在下游需求放緩的情況下，我國鋼鐵行業(yè)延續(xù)低迷態(tài)勢，鋼材產量處于較低水平1～3月粗鋼生鐵鋼材累計產量分別為17,422.01萬噸、16,592.22萬噸、22,246.72萬噸，僅分別同比增長2.46%、3.22、6.49%，增速同比下降了6.50個3.76個7.23個百分點其中1月粗鋼產量同比下降了5.24%，創(chuàng)2023年以來新低，行業(yè)見底的跡象明顯。（三）鋼材價格：呈持續(xù)下跌態(tài)勢，價格跌幅收窄2023年1季度國內鋼材市場仍呈供大于求的局面鋼材社會庫存大幅增加，且鐵礦石進口均價有所下降對鋼價的支撐作用減弱鋼材價格延續(xù)下降趨勢2月末，鋼材綜合價格指數為18.47點，是近18個月以來的最低點，同比下降了12.66%；3月末，國內鋼材綜合價格指數為121.18點，較上年末（120.45點）略有回升，較上年同期下降7.66%。值得注意的是經過上年4季度以來的持續(xù)下跌當前價位已觸及成本線鋼價繼續(xù)下跌已無太大空間，鋼價連續(xù)兩個月出現降幅收窄現象。1、2月份鋼材價格指數分別環(huán)比下降1.07%和0.58%降幅分別較上月縮小0.47個0.49個百分點。3月，隨著需求陸續(xù)釋放，以及資金流動性好轉，鋼價出現企穩(wěn)回升跡象。二、鋼鐵行業(yè)進出口情況2023年世界經濟增速趨緩，國際貿易保護主義蔓延，我國鋼鐵產業(yè)出口頻繁遭遇國際貿易摩擦出口量逐月下降進口量比較平穩(wěn)1～3月凈出口鋼材874萬噸，折合粗鋼凈出口919萬噸，繼續(xù)維持凈出口態(tài)勢。（一）出口：鋼材出口維持低位，出口價格下降2023年1季度，在國際經濟增速趨緩、國際貿易摩擦增加的背景下，我國鋼材出口延續(xù)上年以來的下滑趨勢據海關統計1～3月累計出口1215萬噸同比增長15.8%。增速同比下降了4.9個百分點。雖然國際市場形勢復雜出口難度加大但鋼鐵企業(yè)積極開拓國際市場使鋼鐵產品出口結構得到進一步優(yōu)化2023年1～3月份累計出口板材601萬噸同比增長7.6%占出口總量的49.47%出棒材221萬噸同比增長42.2%占總量的18.19%。2023年9月份，受國際鋼材市場需求淡季和鐵礦石價格下降的影響，我國鋼材月度出口單價轉升為降，此后價格一路下滑。2023年1季度，出口價格延續(xù)下降趨勢且下降幅度有所增加1～3月鋼材出口均價為966.26美元/噸同比下降2.66%。其中，3月份鋼材出口單價為944.70美元/噸，同比下降2.13%（二）進口：進口量繼續(xù)下降，仍以板帶材為主2023年下半年以來，在經濟下行、鋼材需求放緩的形勢下，我國鋼材進口量總體上呈現小幅下滑的態(tài)勢2023年1季度鋼材進口延續(xù)下降趨勢1～3月進口鋼材341萬噸，同比下降18.4%。從進口結構來看，進口鋼材仍以板帶材為主。2023年1～3月，進口板材290萬噸，同比下降18.5%，占鋼材進口總量的85.0%，占比較2023年末提高0.3個百分點。自2023年7月以來，受國際資本市場的動蕩及國內需求減弱的影響，鋼材進口價格逐月下降。2023年1季度，鋼鐵進口價格延續(xù)下降趨勢。1～3月，我國鋼材進口均價為1361.79美元/噸，比2023年進口均價下降2.78%。3月進口價格降至1320.36美元/噸，價格回歸到2023年3月以前的水平。三、鋼鐵行業(yè)投資情況1季度市場需求不夠旺盛鋼鐵行業(yè)各項指標低位運行企業(yè)投資積極性有所下降鋼鐵行業(yè)固定資產累計投資861億元同比增長10.8%較上年全年增速有所下降其中黑色金屬礦采選投資148億元同比增長26.6%黑色冶煉及壓延投資713億元，同比增長8.0%。四、鋼鐵行業(yè)經營情況（一）鐵礦石價格同比下降，3月有所反彈2023年9月下旬以來，鐵礦石供求關系發(fā)生逆轉，加上國內鐵礦石自給率有所提高，在一定程度上壓低了進口鐵礦石價格。2023年1季度，鐵礦石等原料價格繼續(xù)小幅下降。1～3月，累計進口鐵礦石18762萬噸，同比增加6%。；鐵礦石平均到岸價格137.1美元/噸，同比下降12.5%。3月，全國進口鐵礦石平均到岸價格為138.22美元/噸，同比下降13.85%，但比2月份上升1.85美元/噸，升幅為1.36%，是連續(xù)第5個月回落后的首次上升。（二）鋼材價格下跌、生產成本壓力增加導致行業(yè)陷入虧損狀態(tài)隨著資源、能源價格、財稅等改革政策陸續(xù)出臺，鐵礦石、煤炭、電力等鋼鐵生產用原燃材料價格不斷上漲致使鋼鐵企業(yè)面臨高成本的壓力從2023年2月1日起，國家調高了鐵礦山的資源稅征收比例，由原每噸9元提高到12元，每噸原礦將多交資源稅3元影響行業(yè)約40億元冶金用煤包括主焦煤噴吹煤和動力煤的價格，幾年來一直不斷上漲，即使2023年4季度以來鋼材價格大幅回落，但煤炭價格一直處于高位；此外，從2023年以來，國家已兩次上調銷售電價；進口鐵礦石價格，受國外礦山壟斷的制約，也一直處于高位。企業(yè)籌資困難，財務費用大幅增加；企業(yè)職工工資上漲，人工成本也呈上升趨勢；企業(yè)加大對節(jié)能、環(huán)保等方面投入，運行成本增加等。鋼鐵生產成本上升走勢短期內難以扭轉，鋼鐵企業(yè)提高經濟效益難度較大。2023年1季度，鋼鐵行業(yè)盈利能力繼續(xù)下滑，且出現全行業(yè)虧損。據國家統計局的數據，1季度，黑色金屬冶煉及壓延業(yè)實現利潤-4.95億元，行業(yè)銷售利潤率為-0.03%。另據發(fā)改委報告，1季度，全國重點大中型鋼鐵企業(yè)虧損10.34億元，鋼鐵主業(yè)平均銷售利潤率-0.12%，鋼鐵行業(yè)已由微利運行進入虧損狀態(tài)。原因在于：一是鋼鐵下游需求疲軟，產品價格明顯下跌。二是鋼企原材料價格跌幅遠低于鋼價跌幅。盡管鐵礦石等價格下跌，但是原料成本僅下跌9%左右，且一般而言，鋼企原料變動真正影響到成本需要1到2個月時間，目前鋼企的實際成本壓力仍較大。第三節(jié)政策解讀《關于加快應用高強鋼筋的指導意見》制定日期與單位《關于加快應用高強鋼筋的指導意見》制定日期與單位2023.1.4，工信部、住建部目標以建筑鋼筋使用減量化、提高資源利用效率為目標，通過完善政策和標準配套，優(yōu)化建筑鋼筋生產、使用品種和結構，創(chuàng)新應用建筑高強鋼筋工作機制，實現鋼鐵行業(yè)與建筑業(yè)的技術進步和節(jié)材、節(jié)能。機制，實現鋼鐵行業(yè)與建筑業(yè)的技術進步和節(jié)材、節(jié)能。重點·主要目標加速淘汰35兆帕螺紋鋼筋優(yōu)先使用40兆帕螺紋鋼筋積極推廣50兆帕螺紋鋼筋；2023年底，在建筑工程中淘汰35兆帕螺紋鋼筋；年底，高強鋼筋的產量占螺紋鋼筋總產量的0，在建筑工程中使用量達到建筑用鋼筋總量的65%以上?！ぶ攸c工作：保障高強鋼筋產品的市場供應，擴大符合抗震要求的00兆帕級螺紋鋼筋的生產，提高40兆帕級螺紋鋼筋生產質量穩(wěn)定性，并逐步提高500兆帕級螺紋鋼筋產量；加快混凝土用鋼的標準修訂。影響()高強鋼筋推廣應用還存在著各地工作不平衡、政策法規(guī)和標準缺乏有效約束推廣應用工作機制不完善等問題《指導意見有利于加快推廣應用高強鋼筋工作。()高強鋼筋具有強度高、綜合性能優(yōu)的特點，用高強鋼筋替代目前大量使用的35兆帕螺紋鋼筋平均可節(jié)約鋼材1%以上在筑工程中大力推廣應用高強鋼筋對推動鋼鐵工業(yè)和建筑業(yè)結構調整轉型升級具有重大意義。二《重大技術裝備自主創(chuàng)新指導目錄》《重大技術裝備自主創(chuàng)新指導目錄》《重大技術裝備自主創(chuàng)新指導目錄》制定日期與單位2023.1.12，工信部、科技部、財政部、國資委目標改進《指導目錄以適應大力培育戰(zhàn)略性新興產業(yè)和推動傳統產業(yè)優(yōu)化升級對重大技術裝備的新需求。重點與鋼鐵行業(yè)相關的需突破的關鍵技術有：·彩色涂層鋼板成套生產設備：表面色差在線檢測技術等；·高精度熱連軋成套設備：寬幅大張力卷取機技術、機架間及扎后冷卻控制技術、大型鋁板熱軋成套設備及工藝技術、不銹鋼板坯連鑄工藝技術等；·高精度冷連軋成套設備：大型鋁板冷軋成套設備及工藝、大型寬幅六輥冷軋機技術、高強度鋼板連續(xù)退火工藝技術等；·特厚板軋機成套設備：生產工藝及控制技術、熱、冷矯直機關鍵設計制造技術、板型控制技術、新一代TMCP工藝技術等；·干熄焦提升機可靠性技術焦罐蓋耐高溫耐腐蝕材料及密封技術大功率變頻技術等。影響該《指導目錄》有利于引導鋼材行業(yè)轉型升級過程中對重大技術裝備的需求，有利于提高行業(yè)的自主創(chuàng)新能力，技術水平和生產能力，促進兩化融合發(fā)展。.《環(huán)境空氣質量標準(GB3095-2023)》制定日期與單位2023.2.29，環(huán)保部.《環(huán)境空氣質量標準(GB3095-2023)》制定日期與單位2023.2.29，環(huán)保部目標加快推進我國大氣污染治理完善環(huán)境質量評價體系切實保障人民群眾身體健康，提高政府公信力。重點·提高環(huán)境準入門檻：嚴把新建項目準入關，嚴格控制“兩高一資”項目和產能過剩行業(yè)的過快增長及產品出口。加強區(qū)域產業(yè)發(fā)展規(guī)劃環(huán)境影響評價嚴格控制鋼鐵水泥等產能過剩行業(yè)擴大產能項目建設·深入開展重點區(qū)域大氣污染聯防聯控：在京津冀、長三角、珠三角等重點區(qū)域實施大氣污染防治規(guī)劃，加大產業(yè)調整力度，加快淘汰落后產能。實施多污染物協同控制，制定并實施更加嚴格的火電、鋼鐵、石化等重點行業(yè)大氣污染物排放限值大力削減二氧化硫氮氧化物顆粒物和揮發(fā)性有機物排放總量。影響()實施《環(huán)境空氣質量標準》是新時期加強大氣環(huán)境治理的客觀需求，增加污染物監(jiān)測項目加嚴部分污染物限值有利于客觀反映我國環(huán)境空氣質量狀況，推動大氣污染防治，提高環(huán)境空氣質量。()該《標準》使鋼鐵行業(yè)面臨更高的環(huán)境要求，一方面將加大行業(yè)的環(huán)保成本，另一方面也將促進鋼鐵行業(yè)增強綠色轉型能力，提高生產技術，改進產品結構。第四節(jié)熱點研究一、2023年鋼鐵落后產能淘汰目標下降超2,000萬噸2023年鋼鐵落后產能淘汰目標下降超2023萬噸來源工信部，2023年4月26日事件2023年鋼鐵行業(yè)相關的淘汰落后產能目標任務為煉鐵10萬噸煉鋼70萬噸焦炭20萬噸鐵合金29萬噸通過比較發(fā)現煉鋼和煉鐵比去年7月工信部公布的目標減少均超過2023萬噸。影響·“十一五期間鍋內加大了鋼鐵落后產能的淘汰力度煉鐵和煉鋼分別淘汰272萬噸和224萬噸，使得鋼鐵行業(yè)落后產能開始減少，進入“十二五”期間，淘汰目標也有所下降。不過，鋼鐵行業(yè)產能過剩仍是熱點話題。黑龍江擬建兩大鋼鐵項目來源黑龍江擬建兩大鋼鐵項目來源鋼聯資訊，2012年5事件2023年龍江繼續(xù)做大做強鋼鐵產業(yè)兩個重點鋼鐵項目將開工建設其中西林鋼鐵工藝結構優(yōu)化升級改造二期工程包括20立方米高爐1座、0噸轉爐1座、年產10萬噸高速線材生產線1條等。鶴崗市擬建年產50萬噸鋼鐵聯產項目初步認定分兩期進行一期總投資4億元建設兩座高爐年產00萬噸鋼鐵，二期建成后鋼鐵總產量達到500萬噸。影響·黑龍江擁有豐富的鐵礦煤炭等資源是國家重點支持的鋼鐵工業(yè)發(fā)展地區(qū)之一。該項目有利于挖掘黑龍江省鋼鐵發(fā)展?jié)摿??！朵撹F產業(yè)生產力布局和調整規(guī)劃》獲國務院簽發(fā)來源經濟觀察網，201《鋼鐵產業(yè)生產力布局和調整規(guī)劃》獲國務院簽發(fā)來源經濟觀察網，2012年5事件據國家發(fā)改委產業(yè)協調司副巡視員李忠娟透露，《鋼鐵產業(yè)生產力布局和調整規(guī)劃》日前已經獲得國務院的簽發(fā)，下一步在各部委之間會簽之后，將具體落實有關生產力布局和調整重大項目。影響()長期以來我國鋼鐵工業(yè)布局總體上呈“北重南輕的特點東南沿海經濟發(fā)展迅速鋼材需求量大長期供給不足而環(huán)渤海地區(qū)鋼鐵產能近4億噸50以上產品外銷部分地區(qū)鋼鐵工業(yè)布局不符合全國主體功能區(qū)規(guī)劃和制造業(yè)轉移的要求。16個直轄市和省會城市建有大型鋼鐵企業(yè)，已越來越不適應城市的總體發(fā)展要求。()《鋼鐵產業(yè)生產力布局和調整規(guī)劃》是國家“十四五”規(guī)劃下屬8個重點規(guī)劃之一，將有力的指導鋼鐵行業(yè)布局調整，實現產業(yè)結構調整和優(yōu)化，解決我國鋼鐵工業(yè)不平衡、不協調、不可持續(xù)的“三不綜合癥”。第四章鋼鐵行業(yè)區(qū)域發(fā)展情況分析第一節(jié)區(qū)域競爭力綜合分析綜合考慮鋼鐵行業(yè)的規(guī)模、市場份額、利潤等因素，選取行業(yè)企業(yè)數量、總資產、銷售收入、利潤總額等指標，對鋼鐵行業(yè)各區(qū)域運行情況進行排名，并給予相應權重進行綜合排名，位于前五位的地區(qū)是河北省、江蘇省、遼寧省、山東省和湖北省。黑龍江省的綜合評分位居全國第二十五位，規(guī)模評分和市場份額評分分別居全國第二十四位和二十六位，利潤評得分居全國第二十五位，鋼鐵行業(yè)的綜合競爭力居于全國較落后地位。第二節(jié)區(qū)域對比分析我國鋼鐵行業(yè)企業(yè)主要集中在華東、華北、東北、華中、西北等區(qū)域，其中遼寧、吉林和河北三省鋼鐵企業(yè)數量均達到400家以上，并且資產也排在全國前列。從銷售情況看，鋼鐵行業(yè)銷售收入主要集中在河北、江蘇、遼寧、山東和天津等地。利潤方面，江蘇、河北、山東、河南和遼寧五個地區(qū)貢獻最大。就企業(yè)分布而言，黑龍江省企業(yè)數為34家，資產總計48,255,700千元，規(guī)模處于第二十六位，同比增速為35.47%，增速處在全國上游水平。從銷售情況看，2023年1-12月，黑龍江省鋼鐵行業(yè)銷售收入為32,306,811千元，居全國第二十六位，同比增速為15.96%。利潤方面，2023年1-12月，黑龍江省利潤總額為668,666千元，居全國第二十六位，同比上升151.68%，增速處于全國上游水平。從企業(yè)平均規(guī)模和效益來看，上海市鋼鐵企業(yè)資產規(guī)模和企業(yè)平均利潤最大，而河北省鋼鐵企業(yè)平均銷售收入居全國首位。黑龍江省鋼鐵企業(yè)平均資產、平均銷售收入及平均利潤分別排名在全國第二十六位、第二十七位和第二十六位，企業(yè)平均的綜合得分為全國第25，企業(yè)平均的各項排名都低于全省整體排名。整體而言，黑龍江省鋼鐵行業(yè)的企業(yè)平均規(guī)模、平均銷售收入和利潤水平處于各省市下游。第三節(jié)行業(yè)運行動態(tài)分析此前，鋼鐵工業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃提到，繼續(xù)推進東南沿海鋼鐵基地建設?！笆奈濉逼陂g，加快建設湛江、防城港沿海鋼鐵精品基地，徹底改變東南沿海鋼材供需矛盾，推進福建寧德鋼鐵基地建設，促進海峽西岸經濟發(fā)展。通過上述重大布局項目的建設，抑制過剩地區(qū)鋼鐵產能盲目擴張。2023年將出臺鋼鐵、汽車、水泥等重點行業(yè)兼并重組實施方案。2023年，工信部將把兼并重組作為全年著力突破的工作重點，繼續(xù)推進重點行業(yè)、跨地區(qū)企業(yè)的兼并重組，出臺鋼鐵、汽車、水泥等重點行業(yè)兼并重組實施方案，推動完善促進企業(yè)兼并重組的政策體系。工信部的最新表態(tài)說明推進鋼鐵、汽車、水泥行業(yè)兼并重組更為迫切?？梢钥闯?，十四五期間，鋼鐵行業(yè)將加大兼并重組步伐。同子產業(yè)的貸款需求將有所不同。第五章鋼鐵行業(yè)產業(yè)鏈分析鋼鐵行業(yè)產業(yè)鏈介紹一、產業(yè)鏈簡圖二、產業(yè)鏈結構及特點我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展已經步入成熟階段，上下游產業(yè)格局穩(wěn)定，從現在的產業(yè)鏈來看，上游是影響鋼鐵產業(yè)發(fā)展的關鍵。鐵礦石是鋼鐵企業(yè)的主要原料，我國進口超過50%的現狀使得生產成本自主性控制難度較大。雖然廢料收集可以彌補部分原料的供應不足，但從長遠看，我國鋼鐵企業(yè)以來鐵礦石海運進口的形勢很難改變。此外，焦炭價格也是影響鋼價的一個因素。鋼鐵下游需求主要應用于建筑業(yè)和制造業(yè)，具體來說則又可以分為基建、房屋建造、機械、汽車、家電，船舶等幾大行業(yè)，此外，下游能源、交通行業(yè)等發(fā)展也促進了特種鋼材產品需求的加大。建筑業(yè)用鋼需求占總需求的50%以上，是鋼鐵消耗的絕對主力。機械制造業(yè)的用鋼需求也高達總需求的17%左右，對板材需求很大。此外汽車、家電、能源、海運等行業(yè)對鋼鐵也有較大的需求。上述各領域的變化對鋼鐵行業(yè)均有不同程度影響，而建筑業(yè)的影響則是舉足輕重的。第二節(jié)上下游行業(yè)運行及對本行業(yè)的影響一、上游主要行業(yè)對鋼鐵行業(yè)的影響鐵礦石行業(yè)。2023年，國內原礦總產量達13.27億噸，同比增長27.15%。國產礦產量為69，361.81萬噸。整體來看，2023年鐵礦石原礦產量較2023年增長24%。總體來看，隨著國內原礦產量增長，進口礦占比或將逐步下降，價格影響力逐漸減弱。而國內市場則受到需求與資金的制約，政策面暫時沒有明顯松動跡象，實體經濟資金緊張的狀況繼續(xù)。另外，市場擔憂對經濟增速放緩以及房地產市場持續(xù)調控，故此中長期需求不甚樂觀。

焦炭行業(yè)。2023年12月我國生產焦炭3,487.8萬噸，1-12月共計生產焦炭42,778.9萬噸，同比增長11.8%。2023年2月17日，山西部分地區(qū)焦炭價格開始下行，其中長治地區(qū)二級冶金焦價格下調20元/噸，現出廠含稅價1,730-1,750元/噸，臨汾地區(qū)二級冶金焦下調40元/噸至1,700-1,750元/噸，準一級冶金焦下調40至1,810元/噸，此外運城地區(qū)部分焦炭資源小幅下調10-20元/噸。下游鋼廠大都給焦化廠提出了降價要求，雙方正在就價格下調幅度問題展開博弈，而下調主旋律已基本確立。雖然鋼廠出于本身效益考慮降低焦炭采購價格，但焦化廠方面能夠接受的降價幅度似乎有限個別鋼廠由于下調幅度過大，目前山西地區(qū)焦企已停止為其供貨，預計此次焦炭主流市場價格下調幅度在30元/噸左右。

綜合來看，無論是鋼廠還是焦化企業(yè)都在艱難經營，鋼廠處于盈虧邊緣而焦化企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài)。此次鋼價、焦價雙雙下降在一定程度上會催使鋼廠加大檢修，降低生產效率。二、下游主要行業(yè)對鋼鐵行業(yè)的影響船舶行業(yè)方面，2023年，中國船舶行業(yè)平穩(wěn)較快發(fā)展，各項經濟指標持續(xù)增長。2023年，全國造船完工量7,665萬載重噸，同比增長16.9%；新承接船舶訂單量3,622萬載重噸，同比下降51.9%；截至12月底，手持船舶訂單量14,991萬載重噸，比2023年底手持訂單下降23.5%。按載重噸計，造船完工量、新接訂單量、手持訂單量分別占世界市場份額的45.1%、52.2%、43.3%。工業(yè)總產值保持增長。2023年，全國規(guī)模以上船舶工業(yè)企業(yè)完成出口交貨值3,196億元，同比增長13.4%。其中，船舶制造業(yè)2,741億元，同比增長14.5%；船舶配套業(yè)100億元，同比增長10.4%；船舶修理及拆船業(yè)308億元，同比增長6.2%。機械行業(yè)方面，2023年，機械工業(yè)產銷增速平穩(wěn)回落，產業(yè)規(guī)模持續(xù)增大。2023年機械工業(yè)累計實現工業(yè)總產值16.89萬億元，同比增長25.06%。2023年機械工業(yè)增加值同比增長15.1%，高于全國工業(yè)平均增速（13.9%）1.2個百分點，但增速比上年回落6個百分點。效益增速明顯放緩。2023年前11個月機械實現利潤增幅快速回落，增速比上年大幅回落34個百分點，但年底全行業(yè)效益增長出現反彈，12月當月實現利潤高出全年月平均值69%，全年實現利潤總額12,013億元，同比增長21.14%，高于先前的預期；主營業(yè)務收入利潤率為7.29%，明顯高于年內前11個月7%以下的水平。汽車行業(yè)方面，2023年全年，汽車產銷分別完成1,841.89萬輛和1,850.51萬輛，均超過上年，但從增長率來看，產銷分別增長0.84%和2.45%，比上年分別回落31.60和29.92個百分點，產銷增速為13年來最低。由于政策環(huán)境變化和行業(yè)調整的影響，2023年，汽車產銷量沒有出現往年大幅增長的情況；其中乘用車生產環(huán)比、同比均表現為下降，而銷售均保持增長；商用車產銷環(huán)比小幅增長，同比大幅下滑。2023年全年，汽車產銷總量雙超1,800萬輛，但增幅回落較為明顯。由于節(jié)能汽車推廣補貼門檻10月起開始提高，小排量乘用車市場暫時受到一定影響，1.6升及以下乘用車銷量已連續(xù)三個月出現低于上年同期的情況，12家電行業(yè)方面，2023年家電行業(yè)在家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新等政策的作用下，克服了大宗原材料價格波動較大、國內人民幣升值、信貸緊縮、房地產市場低迷、市場增幅趨緩等困難，主要產品生產在產量、銷量、出口等各領域都全面突破原有水平，達到新的歷史高點。2023年12月份，全國家電行業(yè)各產品產量增速總體提升，電冰箱12月份當月產量同比增速創(chuàng)年內新高達到32.88%，全年累計生產8,699.2萬臺，同比增長20.3%；空調當月產量增速由負轉正，繼續(xù)保持回升勢頭，同比增速為4.47%，全年累計生產13,912.5萬臺，同比增速為24.59%；洗衣機產量較上年同期相比雖仍有所回落，但降幅較11月相比明顯收窄，全年累計生產6,671.2萬臺，同比增長11.5%。從房地產行業(yè)來看，2023年1-12月，全國房屋累計施工面積50.8億平方米，同比增長25.3%，比2023年1-11月回落2.6個百分點；房屋新開工面積19.01億平方米，同比增長16.2%，比2023年1-11月回落4.3個百分點。從銷售情況看，1-12月，我國商品房銷售面積為10.99億平方米，同比增長4.9%，比2023年1-11月回落房地產市場在宏觀政策調控下呈現低迷狀態(tài)，2023年伴隨大量保障房的開工，鋼材需求有望回升。整體而言，鋼鐵行業(yè)的下游行業(yè)發(fā)展保持穩(wěn)定增長，但行業(yè)增速出現不同程度的放緩，對鋼鐵產品的需求減少。固定資產投資快速增長，再加上房地產新開工面積的增加，對建筑用鋼材的需求會有所提升。第三節(jié)產業(yè)鏈風險綜合評價2023年，鋼鐵行業(yè)的產業(yè)鏈風險主要體現在庫存增中使得合同銷售目標不能及時實現；此外，部分下游行業(yè)增長速度放緩，以及季節(jié)性因素，對鋼鐵產品需求的下降、新型材料、環(huán)保材料在基礎建設中對鋼材的替代。展望2023年，鋼鐵行業(yè)的上游行業(yè)鐵礦石價格略有下降，焦炭行業(yè)維持下降態(tài)勢；下游行業(yè)需求增長高度較小，產品結構矛盾依然突出，因此，2023年鋼鐵行業(yè)面臨的產業(yè)鏈風險較大。第六章鋼鐵行業(yè)競爭狀況分析第一節(jié)“波特五力”模型分析一、波特五力模型分析觀點按照波特五力模型分析的觀點：一個行業(yè)內在的競爭結構中，存在五種基本的競爭力量，即：行業(yè)中現有企業(yè)間的競爭、新進入者的威脅、供應者討價的能力、客戶議價的能力、替代品或服務的威脅。這五種競爭力量的消長趨勢及其綜合作用強度，決定了行業(yè)競爭的激烈程度和行業(yè)獲利能力。二、五種基本競爭分析（一）行業(yè)中現有企業(yè)間競爭

2023年底，我國鋼鐵行業(yè)粗鋼產量500萬噸以上的企業(yè)有29家，粗鋼產量合計占全國粗鋼產量的73%，其中1,000萬噸以上的企業(yè)有13家，粗鋼產量合計占全國粗鋼產量的54%，而2023年日本前3家鋼鐵企業(yè)的鋼產量就已占到全國粗鋼產量的72.24%,這充分說明了我國鋼鐵行業(yè)的集中度仍較低。在鋼鐵行業(yè)生產能力相對過剩，鋼鐵市場的供需矛盾比較突出，行業(yè)集中度較低的情況下，行業(yè)內現有企業(yè)之間的競爭趨于激烈：首先，在各地方政府的支持下,不少民營鋼鐵企業(yè)漸漸成長起來，民營鋼鐵企業(yè)的成長加劇了鋼鐵行業(yè)的競爭度;其次,國外鋼鐵巨頭阿塞洛-米塔爾公司先后入股華菱管線，控股中國東方，實現進軍中國鋼鐵市場的夢想，神戶制鋼、新日鐵等業(yè)界巨頭，均已通過各種方式進入中國的鋼鐵生產和銷售環(huán)節(jié)，而日本三井、韓國浦項等國際知名商社和企業(yè)為擴大在中國市場的競爭優(yōu)勢，分別在中國建立了27家和18家鋼材加工配送中心，這些加工配送中心每年分別使用日、韓進口鋼材達300多萬噸和200多萬噸，悄然瓜分著國內的鋼鐵市場；第三，從目前鋼鐵企業(yè)市場定位上，各產線特別是先進的生產線定位相似，低端產品正常惡性競爭與高端產品同質化競爭并存，產品品種占有率均不高。未來，企業(yè)間競爭將向全方位、多層次方向發(fā)展，我國鋼鐵企業(yè)將面臨成本優(yōu)勢漸失和市場競爭格局日趨復雜的局面。（二）供應者討價能力上游供應商討價能力對于鋼鐵企業(yè)來說，所需原燃材料主要有鐵礦石、煤炭、焦炭、廢鋼、鐵合金等，其他配套服務包括運輸、電力等，所以上游原燃材料行業(yè)對鋼鐵行業(yè)的影響主要是生產成本的影響，直接影響到產品價格的變化。其中，鐵礦石和煤炭是鋼鐵企業(yè)最重要的原料，但國內礦產資源以低品位礦為主，加工成本大，所以更多依賴進口鐵礦石資源，而國際三大礦業(yè)公司對海外鐵礦石的壟斷，增強了鐵礦石供應商的討價能力，以致于打破傳統的鐵礦石長協價格機制，實行季度定價，鐵礦石價格的漲價更為頻繁；國內優(yōu)質焦煤資源供應偏緊，我國直接用于生產焦炭的煉焦煤仍需要從國外大量進口，焦煤資源的稀缺性及未來焦炭仍會保持較大需求規(guī)模的現狀，使煉焦煤呈現逐步走高態(tài)勢；同時，作為資源密集型產業(yè)和高耗能行業(yè)，原料和產品的大批量進出，形成對鐵路、水路運輸和電力供應的極大依賴，在鐵路運輸和電力供應壟斷情況下，鋼鐵企業(yè)對鐵路運輸和電力企業(yè)的還價能力處于弱勢。整體看，由于鋼鐵行業(yè)對上游自然資源掌控能力不強，在原燃材料處于賣方市場的情況下，我國鋼鐵行業(yè)的供應商議價能力處于強勢，鋼鐵企業(yè)的還價能力相對處于弱勢。（三）客戶議價能力下游用戶討價議價能力鋼鐵行業(yè)的下游行業(yè)主要是建筑、機械、汽車、船舶、鐵路、家電等。在國家“推進節(jié)能減排”“調整結構，改善民生”和“發(fā)展戰(zhàn)略性新興產業(yè)”等一系列發(fā)、展基調下，下游用戶也都根據自己的行業(yè)特點和下游需求規(guī)劃自己未來的發(fā)展方向，如汽車行業(yè)全力推進節(jié)能、輕量化、新能源汽車的發(fā)展，船舶輕型化將是未來船體設計的主要方向，機械制造業(yè)也把目光轉向發(fā)展高端制造上來，所以，目前國內鋼材市場的主要矛盾已不再是品種不足或數量不足的矛盾，而是現有鋼鐵工業(yè)生產發(fā)展方式與用戶轉型升級的矛盾。隨著下游用戶技術的不斷進步，其對鋼鐵產品的需求也逐漸向多樣化、個性化轉變，目前一部分鋼鐵產品生產技術和標準水平已不能完全適應下游產業(yè)發(fā)展需要，下游用戶小批量個性化品種的定制化需求越來越強，并逐漸傾向于低成本、高效化、高強度、減量化、耐腐蝕、環(huán)保型的產品為主要特征的鋼材產品，同時，下游用戶對鋼鐵產品的需求已不再是簡單的材料供給，而是從組織生產、質量保證、技術服務到材料加工、零部件制造、物流配送，甚至資金等方面全方位的服務，現在寶鋼和武鋼等部分企業(yè)早已通過鋼材加工配送中心，按照用戶所需對船板進行二次加工并做到及時送貨上門，不但為客戶提供鋼材增值服務，也極大地解決船板產能過剩與造船企業(yè)需求間的矛盾，但大部分鋼鐵企業(yè)仍未做到這一步。除了部分市場緊缺產品外，在目前鋼鐵產品處于買方市場的情況下，鋼鐵企業(yè)客戶的議價能力仍處于強勢。（四）鋼鐵替代品的威脅替代品是指那些與客戶產品具有相同功能的或類似功能的產品。隨著科技的迅速發(fā)展,鋼鐵材質的替代品層出不窮。從最初的鋁制品代替鐵制框架門窗,到高密度塑料代替鋼管、鋼架,從高纖維玻璃代替鐵門、鋼板隔離墻,到超級橡膠代替鋼制或鐵質固定產品，2023年景德鎮(zhèn)陶瓷學院完成的“高性能低膨脹陶瓷材料及其產業(yè)化”項目獲國家科技進步獎二等獎,陶瓷也將成為耐高溫、耐腐蝕鋼材有力的替代品,并且現在已經研制出陶瓷汽車。這些材料具有密度低、強度高、耐腐蝕、絕熱性能好等優(yōu)點，在建筑裝飾、飲料包裝、輸送管道、汽車和家電配件方面都能替代鋼鐵產品，可以說,整個鋼鐵行業(yè)都面臨著很大的替代品的威脅。但這些替代品也有自己的缺點，如鋁合金和新型纖維價格相對較高，陶瓷抗碎、抗壓能力差，塑料不易分解，易污染環(huán)境等，而鋼鐵是可再生的資源，從價格性能比看，鋼鐵產品相對其它材料最為經濟；從生產規(guī)?？?，鋼鐵的供給能力相對最強；雖然鋼鐵產品在應用中還是存在著一定的局限性，主要體現在鋼鐵行業(yè)對環(huán)境的重度污染，易銹蝕，密度大等，但從目前材料科學發(fā)展狀況來看，在可預見的將來，鋼鐵仍是人類社會的應用最主要的材料，沒有一種材料能夠全面替代鋼，當前鋼鐵替代性競爭的壓力在五力中相對居于中位。（五）新進入者的威脅五種力量中，“新進入者威脅”這一力量是最小的。原因主要有三方面:首先,鋼鐵行業(yè)有極高的進入障礙,規(guī)模經濟效益明顯。鋼鐵工業(yè)是一個“高起點、大批量、專業(yè)化”的產業(yè)，從原料處理到煉鐵、煉鋼、軋鋼的一體化生產，生產流程較長，工序較多，工藝復雜，企業(yè)的初始投資和運行投資都需要大規(guī)模的、上億的資金投資，因而該行業(yè)不管進入還是退出壁壘很高。其次,分銷渠道難以開拓?，F有鋼鐵市場的分銷渠道已被現有企業(yè)牢牢掌握,并存在嚴重的地方保護,新進企業(yè)在短期內難以打開市場,將面臨極高的經營風險。第三，在政策方面，國家2023年就出臺了鋼鐵行業(yè)產業(yè)政策、明確了原則不批準新建鋼鐵聯合企業(yè)，提高了鋼鐵行業(yè)的準入門檻；2023年6月，《國務院辦公廳關于進一步加大節(jié)能減排力度加快鋼鐵工業(yè)結構調整的若干意見》（國辦發(fā)[2023]34號）提出了“2023年度前不再核準和支持單純新建、擴建產能的鋼鐵項目”的政策；2023年7月，工信部頒布《鋼鐵行業(yè)生產經營規(guī)范條件》，從產品質量、環(huán)境保護、能源和資源綜合利用、工藝裝備、生產規(guī)模、安全衛(wèi)生和社會責任六個方面，對鋼鐵行業(yè)現有企業(yè)生產經營實行規(guī)范管理，作為有關部門核準或備案項目、配置資源、核發(fā)建筑鋼材生產許可證、規(guī)范鐵礦石經營秩序及推進淘汰落后鋼鐵產能等事項的依據。鑒于以上國家產業(yè)政策的嚴格規(guī)定，投資新建鋼鐵企業(yè)項目受到限制，所以新進入者通過投資新建鋼鐵廠的道理基本上是行不通的，只有通過參股或控股現有鋼鐵企業(yè)，參與鋼鐵行業(yè)的兼并重組，從而達到涉足鋼鐵行業(yè)的目的。另外一種情況是，在國內原先批準的一定數量的在建和擬建項目之外，仍有部分鋼鐵企業(yè)借淘汰落后之名，通過改擴建增加鋼鐵產品的生產能力，從而增加了鋼鐵市場的供應能力，加劇行業(yè)產能過剩，對現產品造成競爭威脅。第三節(jié)鋼鐵行業(yè)生命周期分析產業(yè)生命周期是指每個產業(yè)都要經歷的一個由成長到衰退的演變過程，一般分為初創(chuàng)階段、成長階段、成熟階段、衰退階段四個階段。識別產業(yè)生命周期所處階段的主要標志有：市場增長率、需求增長潛力、產品品種多少、市場占有率狀況、進入壁壘、技術革新和用戶購買行為等。從鋼鐵行業(yè)的各個特征分析，目前我國鋼鐵行業(yè)的生命周期處于成長階段的后期，處于成長到成熟的盤整期，下面表格中是對鋼鐵行業(yè)各個特征的具體分析：鋼鐵產業(yè)生命周期特征分析特征現狀產量增長我國的鋼鐵產產量位于世界第一位，但人均產量仍處于快速增長區(qū)間，鋼鐵產量與人均鋼鐵產量的走勢基本一致，并在同一時期達到峰值，所以盡管中國的鋼鐵年產量目前已已經超過發(fā)達國家成長期，甚至成熟期的平均值，但人均鋼產量的發(fā)展即使考慮到人口基數問題仍相距甚遠，說明中國鋼鐵行業(yè)還有成長空間。需求增長鋼鐵行業(yè)的發(fā)展與第二產業(yè)在國民經濟中所占比重呈正相關關系，中國第二產業(yè)占國民經濟的比重一直呈增加的趨勢，這與中國鋼鐵行業(yè)產量一直增長的趨勢相一致，目前中國第二產業(yè)比重還將繼續(xù)增加的趨勢，為中國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展提供了相當的動力和支持。因為鋼鐵屬于原料型產業(yè)，下游產業(yè)例如船舶、汽車、建筑等行業(yè)的不斷發(fā)展，將為鋼鐵行業(yè)的市場需求提供源源不斷的動力。經濟發(fā)展階段從美國、日本、韓國的歷史看出，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展都伴隨著經濟及城鎮(zhèn)化的不斷發(fā)展，目前，中國正在進行大規(guī)模的城鎮(zhèn)化建設，經濟也保持了迅速的發(fā)展速度，這也為我國鋼鐵行業(yè)的成長帶來了推動作用。從我國經濟發(fā)展的階段和城鎮(zhèn)化進程看，我國鋼鐵行業(yè)具有較好的成長空間。產品品種需求從世界鋼鐵市場分析，盡管鋼鐵行業(yè)面臨其它競爭產品的威脅，鋼鐵仍然是世界經濟發(fā)展主要的原材料，尤其是高附加值鋼材產品的需求仍將不斷增加，仍存在供給缺口，作為主流材料的鋼鐵主要使用于汽車工業(yè)、公路建設、煤炭工業(yè)、機械設備、電子設備。隨著各行業(yè)的進一步發(fā)展壯大，對鋼鐵材料需求的數量上升，性能結構要求提高，鋼鐵行業(yè)與下游行業(yè)之間的關系變得更加緊密。所以世界鋼鐵需求量的這種上升趨勢必然對中國網兜的需求量間生重大影響，中國鋼鐵行業(yè)的成長期將繼續(xù)延伸下去。結構調整近年來，我國鋼鐵行業(yè)激烈的兼并重組情況，也表明行業(yè)的成長性。由于我國鋼鐵行業(yè)的總產量較大，但生產規(guī)模分散，產業(yè)集中度低，與發(fā)達國家的鋼鐵行業(yè)相比，我國鋼鐵行業(yè)的規(guī)模經濟效應仍有不少差距。正是在這樣的情況下，我國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展仍處于向規(guī)?；?、集約化、專業(yè)化的發(fā)展階段，還處于行業(yè)成長時期的后期，大規(guī)模的兼并重組發(fā)問將會不斷出現。第二節(jié)鋼鐵行業(yè)當前競爭特點總結“十四五”期間，我國鋼鐵工業(yè)將面臨以下三方面挑戰(zhàn)：一是國內經濟增速將有所降低。由于新開工項目工程總量的增幅大幅下降，預計以大規(guī)?；A設施建設為主的超常規(guī)固定資產投資已經轉入下行減速同道，未來我國鋼材需求強度將會出現下行。從鋼協對2023年下游主要用鋼行業(yè)鋼材消費需求預測來看，相應需要超過6.64億噸，鋼材來支撐其發(fā)展。年均消費增長率從“十一五”的12%，降到了一位數。另外，部分用鋼行業(yè)的超前建設和過度擴張，透支了未來的鋼材消費需求，對鋼材消費需求的拉動不可持續(xù)，一些行業(yè)鋼材消費出現負增長。二是資源環(huán)境約束將進一步趨緊，節(jié)能減排任務更加艱巨。通過政府承諾到2023年我國單位國內生產總值（GDP）排放量比2023年下降40%～CO245%。鋼鐵行業(yè)占工業(yè)活動CO2排放的15%-17%左右。即將出臺的《鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標準》，減排達標新要求更高。三是生產要素成本呈逐步上升態(tài)勢,行業(yè)利潤空間逐步減小。我國鋼材市場處于買方市場的情況下，鋼鐵行業(yè)向下游用戶轉移增加成本的難度越來越大，上游原材料在全球資源類產品價格上漲的背景下，價格也不斷上漲，而隨著我國勞動法的全面實施，以及人民生活水平提高的新要求，人力成本也將呈現上升趨勢，同時，我國為完成二氧化碳減排目標，很可能加快出臺碳稅，我國鋼鐵業(yè)每年將增加200億元左右的成本，這將進一步擠壓鋼鐵行業(yè)的利潤空間?？傮w上看，我國鋼鐵行業(yè)高速發(fā)展階段已經過去，行業(yè)內產品內質化嚴重，競爭程度激烈，原材料成本有持續(xù)上漲的壓力，顧客要求日益多樣化和個性化，鋼鐵行業(yè)進入了“高成本、高價格、低增長、低利潤”的時代。第七章鋼鐵行業(yè)風險分析第一節(jié)外部環(huán)境風險鋼鐵行業(yè)面臨的宏觀經濟波動風險主要來自于兩個方面：一是在歐債危機愈演愈烈的情況下，外部風險加大，二是國內經濟增速的放緩。國際方面：歐債危機的蔓延，希臘債務問題的不確定性，全球經濟不確定性加強。盡管希臘債務問題的新一輪救助獲準概率較大，然而歐洲經濟出現萎縮已成定局，拖累世界經濟復蘇。國際資本市場又陷入動亂，對世界鋼鐵業(yè)產生重大影響，眾多鋼廠已經實施了停產計劃。此外，2023年，鋼材外貿環(huán)境中，我國主要鋼鐵品種在國際貿易中叔叔受到反傾銷調查，加大國內鋼材貿易摩擦風險。國內方面，國家鋼鐵工業(yè)“十四五”規(guī)劃明確提出了產品升級、節(jié)能減排、技術創(chuàng)新等目標，對廣東省鋼鐵行業(yè)提出了更高的要求和更多的挑戰(zhàn)。由于鋼材市場長期受到產量過剩和市場的季節(jié)性需求減弱等因素牽制，國內鋼市始終未能擺脫低迷狀態(tài)。預計，后期鋼材市場需求仍難有改觀。第二節(jié)經營風險就目前來看，在景氣度持續(xù)下行的鋼鐵行業(yè)，鋼廠經營困難加大。行業(yè)內大型國有企業(yè)通過自身的資金和網絡優(yōu)勢可以使其在競爭中繼續(xù)謀得一席之位。但更多的中小企業(yè)的盈利模式受到極大的影響，試圖通過建設鋼鐵物流園來拓展上下游產業(yè)鏈，但盲目的不加論證的建設，使得騙錢、跑路不斷出現，使得行業(yè)內企業(yè)經營風險加大。第三節(jié)產業(yè)鏈風險目前，由于需求和國家政策的不確定性，鋼鐵行業(yè)上游產品供給過剩，下游房地產行業(yè)由于調控政策的進一步實施和綠色建筑理念的提倡，鋼鐵的需求增長幅度不大，短時間內，鋼鐵產品價格下跌的趨勢難改，因此，來自產業(yè)鏈的風險將會使鋼鐵行業(yè)的利潤空間大大縮小。、第四節(jié)企業(yè)競爭風險為了在低迷的鋼鐵行業(yè)外部環(huán)境中，擺脫庫存高企的困境，鋼鐵企業(yè)不得不低價促銷以緩解資金壓力，為此市場就逐漸形成了相互競爭殺價的狀態(tài)。然而，降價對市場需求的刺激效果不盡如人意，繼而形成市場價格一降再降的惡性循環(huán)，使得企業(yè)競爭風險加大。

第五節(jié)信貸風險由于鋼鐵行業(yè)一般涉及子行業(yè)較多，貸款金額較大，貸款期限較長，如果在放貸之前沒有對貸款企業(yè)信用狀況和貸款項目進行嚴格審查，就有可能出現資金被挪用亂用甚至出現呆賬壞賬的風險。第八章鋼鐵行業(yè)投資建議第一節(jié)行業(yè)信貸情況分析一、銀企信貸合作情況二、鋼鐵行業(yè)銀行貸款情況第二節(jié)鋼鐵行業(yè)總體投資原則從鋼鐵行業(yè)長遠的發(fā)展分析，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展趨勢有：經濟發(fā)展方式的轉變對鋼鐵行業(yè)的產品需求，產業(yè)結構調整都有重要的影響；鋼鐵行業(yè)由粗放式發(fā)展向集約式發(fā)展轉變；通過依法強制性實現節(jié)能減排目標和嚴格稅收征管、加快淘汰落后產能、加速推進鋼鐵產業(yè)裝備和技術結構升級；優(yōu)化鋼鐵產業(yè)布局，沿海鋼鐵基地的建設將加快；建立穩(wěn)定的能夠利益共享、風險共擔的鐵礦石供應基地；加快鋼鐵企業(yè)聯合重組，增強我國鋼鐵行業(yè)自主創(chuàng)新能力和行業(yè)自律協調能力。從各方面的情況分析，鋼鐵行業(yè)的運行中還存在各種問題。例如：各型企業(yè)的產量增長趨勢不同，產業(yè)結構調整難度進一步加大；市場需求增長存在結構性矛盾；鋼鐵原材料成本增加，壓縮企業(yè)的利潤率；國家節(jié)能減排的壓力抑制了鋼鐵企業(yè)的產品供應能力。但從機會方面看，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展機會仍然存在，例如：在政策調控下鋼鐵行業(yè)部分過剩產能的淘汰，使得鋼鐵行業(yè)的整體狀況有所好轉；行業(yè)集中度的提高，更容易發(fā)揮規(guī)模效應，行業(yè)整體實力有所增強。2023年，鋼鐵行業(yè)的信貸總體原則是：嚴格執(zhí)行國家的產業(yè)政策，加強信貸投放的控制管理；關注大型優(yōu)勢鋼鐵企業(yè)的信貸需求，建立良好的銀企合作關系；選擇具在產品結構優(yōu)勢的企業(yè)，尋找差異化投資機會；關注具有資源優(yōu)勢的企業(yè)，參與企業(yè)的產業(yè)鏈延伸發(fā)展；支持高附加值產品的技改升級項目，謹慎對待擁有落后產能的企業(yè)的信貸項目；選擇性參與大型實力鋼鐵企業(yè)的兼并重組項目，以及沿海鋼鐵基地建設項目。

2023年電梯行業(yè)分析報告目錄TOC\o"1-4"\h\z\u一、電梯行業(yè)的屬性 41、全球主要電梯公司的市值與估值水平 42、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤率的穩(wěn)定性 6二、中國電梯企業(yè)未來十年的重大機遇和挑戰(zhàn) 91、中外電梯市場集中度的差異以及對盈利能力的影響 102、電梯行業(yè)目前“中國特色”隱含的巨大長期風險 113、集中度提升與廠家維保的實現路徑與催化劑 13（1）政府出臺廠家認證更新和維保政策 14（2）政府推行強制保險 14（3）電梯老化 14（4）房價上升導致品牌電梯對于地產商的成本影響縮小 15三、電梯公司在中國市場的競爭戰(zhàn)略與投資機會 151、日系電梯在中國領先歐美品牌的原因初探 15（1）文化差異——職業(yè)經理人制度的利弊 15①體現在合資對象的選擇 16②體現在生產和銷售方面 16（2）對中國市場的戰(zhàn)略重視度——日系別無選擇 172、民營品牌與合資品牌的定位差異、風險和估值 18（1）民營企業(yè)的優(yōu)勢 18①股權結構 18②營銷手段靈活 18③區(qū)域性優(yōu)勢 18（2）民營企業(yè)需要面對的困難 19①技術積累 19②安全風險 19③品牌定位與安全 19④保有量與售后服務 19四、投資策略 201、中國電梯行業(yè)：長期有價值，投資正當時 202、選股邏輯：三個條件，兩種風格 21一、電梯行業(yè)的屬性研究海外電梯公司的估值，目的是研究其估值背后的盈利能力，以及盈利能力背后的行業(yè)規(guī)律與屬性。1、全球主要電梯公司的市值與估值水平電梯是地產基建的派生需求，中國電梯市場第一品牌是上海三菱，其母公司上海機電過去一年的PE在10倍附近。估值隱含的假設是，電梯行業(yè)屬夕陽行業(yè)。如果電梯行業(yè)在中國是夕陽行業(yè)，那么在保有量較高的歐美，電梯行業(yè)應該接近深夜。根據全球最大的電梯公司OTIS預測，2020-2021年幾乎所有的新機銷量來自于金磚四國，也意味著歐美市場的保有量已經接近飽和。全球市場份額來看，奧的斯、迅達和通力是最大的三家電梯公司，合計市場份額接近45%。我們很驚訝地發(fā)現，三家公司的市值合計接近人民幣3600億元。我們也一度懷疑，是否歐美電梯公司在金磚四國的市場份額很高，貢獻了主要的利潤和估值。但是：1、占全球新機2/3份額的中國，領先的獨立品牌是三菱和日立；2、從主要歐美電梯公司2022年營收的地域分布來看，亞太區(qū)域只貢獻1/4至1/3的收入，但卻足以支撐其千億市值。市盈率往往與行業(yè)長期成長空間掛鉤，而歐美電梯企業(yè)市盈率普遍高于國內企業(yè)，而市凈率超出更多。換言之，歐美三大電梯公司市值超過3600億元，但是他們主要收入來自于比中國更“夕陽”的歐美市場。盡管這三大電梯公司在占全球2/3新機市場的中國并未取得領先地位，但是資本市場仍然給予了15~23倍的市盈率。2、電梯行業(yè)的安全感品牌屬性——利潤率的穩(wěn)定性聯合技術UTC是位列美國道瓊斯30家成份股的多元化制造企業(yè)，旗下子公司包括開利空調、漢勝宇航、奧的斯電梯、P&W飛機發(fā)動機、西科斯基直升機公司、聯合技術消防安防公司和聯合技術動力公司(燃料電池)。如果按照A股流行的邏輯，無疑聯合技術的軍工、發(fā)動機、通用航空、燃料電池和安防都是高壁壘且性感的業(yè)務，只有電梯是大家心目中既缺乏壁壘又夕陽的板塊。有趣的是，聯合技術五大業(yè)務板塊中，電梯卻成為營業(yè)利潤率最高的板塊。為什么看似技術壁壘遠低于其他業(yè)務的電梯板塊，反而定價能力最強？只有少數產品客戶在購買時，會把安全作為購買的前提要素——例如食品、藥品等。用巴菲特的話來講，消費者對于放進嘴里的東西特別慎重。如果客戶關注安全感，價格不再成為品牌選擇的最重要因素，品牌廠商可以通過定價獲得超額收益。機械行業(yè)里，“安全感”成為購買關鍵要素的產品不多，主要是民航飛機和電梯。盡管民航業(yè)在大部分國家是資本殺手，但波音和空客壟斷了全球民航客機的制造。我們認為安全感商品對行業(yè)屬性的影響主要體現在兩個方面：定價能力提升；行業(yè)集中度提升。如果客戶重視安全感且無法通過直觀感受判斷產品的安全程度，往往可以推動品牌集中度的提升。但與食品不同，涉及安全感的電梯，由于購買者地產商與使用者購房人的分離，有品牌的電梯廠商定價能力和毛利率往往不如食品，但是仍然可以維持在較為合理的水平。盡管我們通過邏輯分析，可以得到電梯行業(yè)集中度高和利潤穩(wěn)定的判斷，但是從實證角度觀察中國電梯市場，尚未表現出海外市場的普遍規(guī)律。中國電梯行業(yè)將走向某些行業(yè)“劣幣驅逐良幣”的悲哀結局，還是走向符合產品自身屬性和成熟國家普遍規(guī)律？我們傾向于樂觀，原因將在后面展開討論。電梯行業(yè)的“產品+服務”屬性——收入結構的生命周期電梯與手機、自行車甚至挖掘機等其他制造業(yè)產品不同之處在于：消費者期望電梯的安全使用壽命與房屋的壽命（70年）接近；電梯故障會影響人身安全，起碼造成巨大恐慌。因此，盡管大多數機械產品都有售后服務的概念，但是電梯的獨特性在于——電梯售后維護保養(yǎng)和更新業(yè)務的規(guī)模，可以與新機銷售媲美。海外四大電梯公司售后的維護保養(yǎng)和產品改造服務占收入的45-55%。歐美電梯公司的收入結構呈現了售前和售后的“產品+服務”特征，對于企業(yè)的盈利穩(wěn)定性和估值都提供了重要的支撐。以奧的斯為例，2022年歐洲營建支出比07年下滑了接近19%，但是奧的斯歐洲的服務收入仍比07年保持正增長。根據歐洲電梯協會的估計，歐洲電梯目前70%梯齡超過10年，45%梯齡超過20年。歐洲人口密度較美國高，電梯占全球存量接近50%。存量大且梯齡老，是電梯服務市場壯大的必要條件。必須指出，中國目前的現狀是大部分電梯由小型服務公司提供維保，電梯主機廠商及其經銷商提供維保的比例遠遠低于國外的同行。如果只有新機制造并且只專注于國內市場，長期來