理性的倉位策略-論網(wǎng)格交易法

.理性的倉位策略——論網(wǎng)格交易法有時在雪球論壇上看到一篇文章，作者總結(jié)了自己在幾年的投資生涯中立于不敗之地的交易系統(tǒng)的核心——底倉+檔位的倉位策略。對照我自己的交易系統(tǒng)，覺察倉位策略正是我的短板，而作者不只一次的重申關(guān)于她而言，倉位策略比選股策略更加重要，因為即便選到了牛股，因為心態(tài)和情緒的原由能擁有到股價巔峰的也極少；而即便沒有選到牛股，借助于理性的倉位策略，也能夠經(jīng)過不停的短差把擁有的底倉成本降低，整體的回報水平仍不弱于趨向投資者?？墒窃谧屑毜亻喿x了作者的“底倉+檔位”的倉位策略以后，我對作者的方法認識以下：1、策略容：A.加倉規(guī)則：在股票的當下價錢和每降落8%設(shè)置一個買入價位，當下價錢（第一檔）為底倉，倉位占總資本的30%，從第二檔到第6檔均分余下的70%倉位，依照漸漸增添進行擺列。B.減倉規(guī)則：除底倉外每一檔買入價上升15%為相應倉位的賣出價錢，賣出數(shù)目比買入數(shù)目略多；底倉賣出價錢定位買入價錢的200%以上。2、策略特色：A.買入總在下跌中（下跌賺股票），賣出總在上升中（上升賺資本）；絕不追漲與殺跌。B.以股票當下價錢為標準，以8%的買入比率和15%的賣出比率編織網(wǎng)格（買入比率與風險系數(shù)成正比），將買賣的規(guī)則成立在趨向的必定之性上而不是顛簸的有時性之上。C.將風險資本分為最多6批，使風險資本的顛簸率遠遠低于股票價錢的顛簸率，以較低的β實現(xiàn)了較高的α。關(guān)注焦點遠離平時顛簸，能夠保持理性的心態(tài)。3、策略限制：A.趨向決定成敗。股票一定集中于顛簸大、成長性好的中小市值股票，并且底倉價錢一定設(shè)置在安全邊沿，當股價跟著業(yè)績增添而出現(xiàn)趨向時，此種方法才能獲取滿意的回報；不然選到了不停盤整的周期股、大盤股和業(yè)績滲水的垃圾股，或許在估值頂部設(shè)置底倉價錢，都會造成不小的損失。B.牛市表現(xiàn)不好。過分分其他倉位策略和離開價錢形態(tài)而主觀設(shè)置的網(wǎng)格，將會在牛市中跑輸大多半投資者，因為過低的β必定以較低的α為代價。C.買賣規(guī)則古板：對追漲殺跌的盲目排擠，會致使錯過一些打破支撐阻力地點的買點和賣點，這些買賣點固然地點不具優(yōu)勢，但因為在趨向形成的早期，風報比是很高的。從作者投資泰格醫(yī)藥事例的描繪及最后的目標價來看，她的投資系統(tǒng)能夠獲取成功的重點其實不是網(wǎng)格交易法（即她所命名的機械投資法、底倉+檔位買賣法），而是選股能力（泰格醫(yī)藥從買入的價位到最高點漲了靠近4倍，雙鷺藥業(yè)相應漲了3.7倍，而作者在泰格醫(yī)藥上實現(xiàn)的利潤是4.4倍，雙鷺藥業(yè)是3倍）。假如選到了正確的股票，即便不用網(wǎng)格，只需捂得?。ú徽撌翘鬃×诉€是盈余了，未到目標價位不賣），也能夠盈余；假如選到了錯誤的股票，不論怎樣設(shè)置網(wǎng)格，也沒法改變損失的結(jié)果。但這其實不表示理性的倉位策略（如網(wǎng)格交易法）是不用要的，恰好相反，..是十分必需的。因為倉位策略的目的不是提升回報（α），而是降低風險（β）。正是投資者認識到將來是不可以完整預知的，不論借助何種展望手段，選股都會存在失敗的可能性，所以為了保護資本，一定犧牲單次交易的回報，以降低整體風險，才能實現(xiàn)更高的整體回報。復利效應的存在，保證了在迅速累積資本的方案中，均勻較低但相對穩(wěn)固的回報率方案要優(yōu)均勻較高但相對不穩(wěn)固的回報率方案。那么，有沒有什么方法既能夠汲取網(wǎng)格交易法的長處，又能破除其限制性嗎？答案明顯是必定的。1、網(wǎng)格交易法的實質(zhì)是經(jīng)過將風險資本在價位上分別（相關(guān)于品種上分別），平抑價錢顛簸，以降低風險資本的顛簸率，使風險資本相關(guān)于投資組合加權(quán)平均價錢的顛簸率β值小于1（β的原始含義是投資組合相關(guān)于大盤顛簸的程度，這里引入β將之定義為風險資本相對與投資組合加權(quán)均勻價錢的顛簸程度）。2、倉位策略有加減策略和頭寸策略兩個維度，作者的網(wǎng)格交易法是最簡單的方法，經(jīng)過履行一刀切的比率（加減策略）和均勻化的頭寸（頭寸策略），以最小的成本解決情緒的擾亂問題，但因為比率和頭寸標準過于主觀而使得資本效率過低。假如把加減策略成立在價錢形態(tài)的研判而非一刀切的比率之上，把頭寸策略成立在走勢級其他研判而非均勻化的頭寸之上，即以活動的網(wǎng)格代替固定的網(wǎng)格，使網(wǎng)格與走勢融為一體，波隨浪逐，則能夠在保持較低的β值上實現(xiàn)更高的α值。但此種方法需要投資者需要更強的情緒控制能力。3、倉位策略有效的前提是選股正確。所以一個有效的交易系統(tǒng)老是包含對峙一致的兩個方面：展望和操作。展望是α值的決定性要素，操作是決定β值的決定性要素。倉位策略就是操作的核心，包含買賣規(guī)則和分批規(guī)則。投資的目標是風險最小、回報最大，所以，展望和操作兩面都不可以偏廢，忽略任何一面都會造成嚴重的不良結(jié)果。《一》今日下午真是太忙了，查了一下午的會計賬。此刻我就把我的分檔建倉法也叫機械式投資法給大家細說一下：這是2012年買入泰格醫(yī)藥的計劃表，當時打算22萬建倉泰格醫(yī)藥。有些人會問假如你的5檔建倉完以后還下跌怎么辦？針對這個問題，我給解說下。1、先舉個例子，比如100萬的資本，我自己是永久不會滿倉，任何時間不會超出..80%的倉位，打算擁有4只票子，每只計劃20%的倉位。對某只票子的計劃投資額的基礎(chǔ)上建3-4成的底倉位。依據(jù)自己的偏好建底倉吧。2、當時是在創(chuàng)業(yè)板低迷時期我設(shè)的分檔買入價位按8%的比率。在低迷時期最后一檔30元離買入價52元調(diào)整42%的票子應當也要反彈了。3、分檔賣出我設(shè)置的是15%的差價，例如我第二檔47.85元買入的，賣出價錢就對應的是55.03元。不到55.03元不會賣，紀律最重要。4、分檔建倉法合適于大多半的績優(yōu)中小盤成長股，據(jù)歷史證明，只需有業(yè)績保證的中小盤績優(yōu)成長股最多調(diào)整50%左右也就已經(jīng)到頂了。所以我是不擔憂假如建倉完還會再跌怎么辦，這種可能性特別小。就算跌了，建倉完成就等唄，沒方法的方法，但仍是要控制好倉位。5、分檔建倉法不怎么合用于周期股以及大盤股。周期股假如碰到行業(yè)不景氣，業(yè)績連續(xù)低迷，漫漫熊途，分檔建倉法進去也是會被套。至于大盤股，特別是像銀行這種的行業(yè)，固然高股息，可是底倉倉位原來就不高，還會在意那點股息嗎？并且大盤股顛簸小，業(yè)績彈性小，不合適分檔建倉。6、分檔建倉法的底倉目標必定就是最后的目標市值，比如我當時買入泰格醫(yī)藥當時設(shè)置的目標價就是120億，對應的目標價就是224元鄰近。（目標價都是自己估量主觀判斷，這個問題請不要問我）當前泰格市值72億，離120億還較遠，這就是我能長久拿住的原由?？墒峭锵М敃r只讓我買入了底倉和二檔，當時就留了1600股的底倉，后期經(jīng)過送轉(zhuǎn)，當前的股數(shù)為6400股。不事后邊就按此計劃表做了幾次差價，當前的泰格醫(yī)藥成本為7.3元，對應的成本只有4.4萬，當前盈余17萬。至于泰格醫(yī)藥何時賣出：1、達到我的底倉目標價位，可是假如真的達到了還要依據(jù)當時的業(yè)績再去判斷。2、從成長久步入成熟期，拐點出現(xiàn)3、基本面發(fā)生質(zhì)的變化。再來看看雙鷺藥業(yè)：當時2009年買入雙鷺藥業(yè)的計劃表，是給我姑姑的賬戶打理的，總資本60萬，打算建倉3只股票，每只15萬，合計45萬股票，留足15萬現(xiàn)金。當時就建了2000股的底倉，底倉成本67400元，后期買賣檔位做差價。當前只留了底倉，也是經(jīng)事后期送轉(zhuǎn)股，當前股數(shù)3600股，成本做到5.2萬，盈余靠近10萬。獲取2倍利潤。當前離400億市值還有很遠，我會連續(xù)等。這是近來20萬用于建倉大維格的計劃表，底倉買入7.8萬。因為此刻創(chuàng)業(yè)板出于高位，風險比較大，自己的買入檔位比率控制在12%，第五檔離底倉位價..格幾乎調(diào)整50%，市值19億，幾乎也靠近反彈。賣出檔位依舊控制在15%，果斷按計劃履行。在這里我給大家增補下，分檔買入不是一味的瞎買，必定要提早擬訂計劃，按計劃去履行。提早把買入某只股票的資本總數(shù)規(guī)劃好，是多少就是多少，就算檔所有買入，也要留出現(xiàn)金流，牢記不要滿倉。因為自己是每個月往賬戶里放錢的，固然不是好多，可是也有點用。這幾年我的賬戶股票資本就算在牛市幾乎都不會超出80%，這就為我逢低建檔位供給了后援。分檔的利處：1、計劃履行，漲不快樂，跌不傷心。2、能夠有效的應付熊市3、穩(wěn)固利潤4、一直都有現(xiàn)金流作為后援5、操作靈巧，設(shè)置4-5只股票，哪只跌了買哪只，不可以能全跌，也不可以能全漲，除非系統(tǒng)性風險）6、忽略短期顛簸，能夠保證中長線擁有。7、能夠合用于大多半優(yōu)良中小盤成長股。分檔的不好之處：1、假如買入底倉價位是低位，后期不追漲，只好獲取部分利潤。（我是不會追漲的）2、不怎么合用于周期股以及大盤股。周期股假如碰到行業(yè)不景氣，業(yè)績連續(xù)低迷，漫漫熊途，分檔建倉法進去也是會被套。大盤股顛簸小，業(yè)績彈性小，不合適分檔建倉。3、假如在牛市，因為分檔建倉4-5只股票，倉位3-4成，獲取利潤有限?？墒桥Ｊ幸膊皇且宦飞仙?，假如在底倉成本之下檔也可建倉。我之所以不買大盤股的原由就是此刻大家都在敬羨格力電器、寧電器、茅臺等上市以后漲了多少倍的價值股，誰無想到這些公司也是從上市的小市值公司漸漸才成長到當前的大市值公司的。我們此刻獨一做的就是要追求后期能夠成長為大市值公司的小公司，而后和這些公司一路成長。這就要看自己怎么去研究了，像關(guān)于大多半中小投資者而言，選出好公司是投資過程中常常會有的事情，可是擁有到最后達到自己當初預期目標的人卻極少。于是常常會有一賣就漲甚至錯過10倍股的投資者，后邊我也就不說了，就是一個字“悔”！其實我也有堅持不下來的時候，比方此次買騰信股份，當時買入底倉目標市值就是120億，可是后期這廝短期價錢一路狂漲，我又遇到一哥茅臺股價所左右。于是在93億市值對應的145元就所有出貨了?？墒俏乙膊话没?，因為市場中間沒有“懊悔”二字。只好當成買經(jīng)驗了。股市中間操作的思路是操作簡單行動難，那些投資格言大家都很清楚，可是能做到的沒有幾個。而最后能堅持下來的都是成功的人士。看到有些人說賺了多少多少利潤，我只想說的是，行情好的時候，每個投資者都是股神，誰進去都會有利潤，可是仍是有好多投資者利潤甚微或許說無利潤，我只好想說都是這些投資者常常換票的結(jié)果。而那些賺了好多利潤的投資者在這點上就有優(yōu)勢，因為他們要么是短線能手要么就是能拿的住票子的投資者，可是也不可以太樂觀，除非自己此后遠離股市，假如方法不妥，早晚會還回去的。假如投資者都是給自己投資出錯去找借口，不愿認可自己的錯誤，那樣怎么會有進步，又怎么會在盤根錯節(jié)的股市中間獲取高額的利潤呢。投資出錯乃兵家知識，可是必定要去面對，而不是閃避。更況且，投資大師們還都會出錯。我想說的仍是那些話，股票仍是那個股票，不過每日的賬面公允價值在變化。每個人買入股票都會被套，沒有不被套的票子，只有被套住的是自己的心。買股票不是為認識套而買的，是為了讓公司給自己賺取更多的利潤，實現(xiàn)自己的財產(chǎn)自由。屁股必定要坐的穩(wěn)，必定要把選對的股票拿住、假如先期買入被套，不由得要割肉。那問問自己為何當初要選擇買入，為何要去買入。“割肉”二字在我投資字眼里已經(jīng)不存在，所以請大家此后不要問我能否會去割肉，！我..既然敢去買，那證明是我從前研究好的，值得我去買的，是后期自己看好的，不是因為短期買入被深套就去割肉。做為散戶必定要抱著投資的心態(tài)入市，抱著做股東的心態(tài)去賺那些公司發(fā)展的錢，去找那些過往業(yè)績復合增添率在15%以上的公司并且去判斷后期業(yè)績增長率能否能連續(xù)保持下去。假如能，我們就去賺他們經(jīng)營發(fā)展的錢，而不是每日專注于K線，假如投資者整天專注K線，還不如去研究自己投入的公司是怎么經(jīng)營，研究公司后期成長性能否更佳，研究其業(yè)績。我想說必定要選對好公司，(自己要去研究，就別問我了）買入并且長久擁有。其實好多人都騎過牛，不過一些人一上牛或許半途就被牛摔下來呢。最后的慘樣大家應當知道。巴老說假如買股票不可以拿10年的心態(tài)，就不要去拿它10分鐘。彼得林奇說成長股是給股東最好的回報，歐奈爾說盡量去買股本小市值小的公司。自己總結(jié)出拿著優(yōu)良中小市值成長股，去做中長線，絕對有特別不錯的回報。風神大家都應當知道，此刻好多投資者包含我自己也拿風神做偶像。其實他的訣要就是他對自己買入的公司研究的很透辟，買入的都是中小市值成長股（省廣股份、大華股份、航天信息、順絡(luò)電子等)我想近似的這些票子必定都有投資者買過，可是你們買入去深入認識這些公司了嗎？就算認識了，你們能向來抱住嗎？你們沒做到的，風神做到了，他就是利用復利的魔力，讓自己成功了。所以請大家不要去跪拜誰，我們自己就是自己最好的跪拜對象，戰(zhàn)勝自己，做投資不要被情緒所控制，不要被市場所左右，要自己理智的去判斷。這個分檔建倉法其實也是最簡單的，最一般的方法，自己把這個方法從2009年堅持使用到現(xiàn)在，已經(jīng)用了5年了，此方法挺合適自己。大家看到我此刻的小成績，不過慣于我對自己投資方法的堅持。自己習慣于把股票及股票資本倉位用做表格的方式去編寫，這樣做的利處就是防備自己上實戰(zhàn)賬戶盲目操作，因為我也是人，有時也擔憂受情緒左右。假如哪只股票快到我的目標價位，我一早就掛單，而后封閉賬戶，能成交就成交，成交不可以就算。我不會去展望究竟摔倒什么價位再去買入，漲到什么價位再去賣出。這就是我的投資習慣。養(yǎng)成合適自己的投資習慣并堅持下去，堅持自己該堅持的，甭去管他人怎么說！不要輕易被市場的噪音所左右。投資是場馬拉松，假如我們堅持了合適自己的投資風格，最后的成功就會屬于我們！最后，給大家說明，自己才上雪球沒多久，好多人拿我的方法與辛巴老師的方法去比，這個方法我都已經(jīng)用了5年了，上了雪球許久才知道辛巴老師也用的此方法。有時也讀讀辛巴老師的雪球文章，確實，投資紀律是很重要的。自己仍是那句話，我對待投資很仔細，至于投資方法及投資剖析都是自己采集資料及自己的親身領(lǐng)會，不會模擬他人的文章及方法。今日下午原來早早的就給大家發(fā)此文的，哎！誰讓咱是當會計的了，查了一下午的帳，此刻才歇息，就給大家發(fā)文了。希望大家仔細去看，文章對大家應當受用！寫的不好的或許不合適自己的，請讓開，尊敬他人就是尊敬自己，勿噴！《二》這一個禮拜的操作純粹把自己從前的風格打亂呢，做了幾日的短線趨向，固然在空港、光芒傳媒、中糧屯河等幾個票子上贏利，可是仍是感覺不扎實，因為內(nèi)心沒底。所以經(jīng)過自己的深謀遠慮，仍是按著從前的投資風格走路。..此刻我就再介紹下自己的分檔操作的詳細流程：我就以今年年初建倉的博騰股份舉個例子：年初估計建倉博騰5檔，因為是新股，又是第一個定制型中間體上市公司，買入檔位數(shù)相隔8%，賣出檔數(shù)相隔依舊是15%。經(jīng)過這個表格，也能夠?qū)W到好多投資方面的知識，比如在買入股票從前你要把自己的買入某只股票的錢數(shù)必定要規(guī)劃好，我買博騰的計劃就是20-25萬。再者就是把自己的倉位控制好，倉位決安心態(tài)，好多人都是高倉位，因為就是想的買入就賺，市場上誰不想買了就賺包含我，可是有時就是事與愿違。博騰股份中間折騰了就2次，年初41.5元底倉買進以后上升到67元我沒有出貨，是因為沒有到我的底倉目標價位。以后就是一路跌，等回調(diào)20%-30%的時候我又設(shè)了分檔，也就是表上的50元。因為我以為成長股每次只需回調(diào)20%-30%之間就是介入的好機遇，自然得依照市場行情依據(jù)標的股票去詳細判斷。后邊又吃了2檔與3檔，以后又在相應檔位價錢賣出，可是我底倉仍舊在。第二次買入就是從83元回調(diào)下來的，我把檔位設(shè)在了68元，此刻大家也看到了，后期最高漲到90元，我先期檔位賣的幾乎都是低點，可是我當時也沒有想到這么快會到90元，可是我也不會去懊悔，因為我的投資系統(tǒng)核心就是倉位，紀律自然還居心態(tài)，最后就是選股（對自己也重要）。此刻給大家說自然選股自然也重要，可是既然選出來了牛股又有幾個人能拿住。當前我把博騰一檔又定在了62元，從最高價位90元設(shè)的調(diào)整30%左右。看來我仍是快等到了，盡管中間利潤回吐，可是短期的股價走勢又有多少人能判斷的那么準呢。假如我在80-90元鄰近清空了底倉，后邊博騰再沖到更高地點，留下的自然是懊悔。所以我盡管把自己的“底倉+分檔”做好就是，不到目標價就等。當前博騰的成本做到了34.8元，據(jù)此刻70元價位已經(jīng)翻了一倍，我也滿足呢。..標藍色和紫色的是我近期分檔已經(jīng)買入的價位，華強我是19.5元建倉的，原來16.82元買入一檔的，因為自己這個禮拜趨向操作太甚屢次，瞎折騰的17.95元又買了一波。此刻想一想真是。。。此后仍是做自己該做的?？墒亲屛矣行业氖俏揖尤坏鹊搅颂└襻t(yī)藥到30元的一天，市場先生給我此次機遇，次日居然又停盤，這狗屎運。管它后期復盤走勢怎樣，自己一概不關(guān)注。福瑞股份自己已經(jīng)做了2檔，35.75元買入2檔檔位，打算在41.11元出貨。這貨當時自己圖形判斷失誤，可是處于基本面的向好，仍是打算長久擁有。所以自己就是懼怕判斷失誤的結(jié)果會給自己賬戶帶來意愿不到的損失，才設(shè)的分檔。分檔詳細步驟我也說的很理解了，還有就是分檔必定要留有足夠的資本，心態(tài)上必定要有耐心，沒有耐心的人用這種方法是不可以的。這種方法能夠防止市場上的“懼怕與貪心”的人性，我為何心態(tài)會向來這么好，是因為我倉位控制的特別到位。自然，分檔在熊市及震蕩市場特別奏效，惟獨在牛市利潤不是很高?？墒谴蠹铱戳宋业牟v股份詳細操作，其實利潤也不是很差。牛市賺再多的錢，假如在牛轉(zhuǎn)熊沒有自己的一個投資系統(tǒng)去應付，自然。。。結(jié)果我就不多說了。10萬賺到20萬翻一倍，20萬只需跌50%就是自己的本金。翻一倍簡單仍是虧50%簡單，這個問題我就不回答了吧。我就想不理解，一些人盡然還把買房屋的錢拿來炒股，輸了還怪他人。真的把股市當作提款機了，你在雪球上罵他人有何意義，你輸錢了，他人只會把你的行為當成笑話，沒有幾個會憐憫你，因為你自己就是個無頭蒼蠅，自己不會獨立的去思慮，最后就是被宰割的對象。還有投資都是用3-5年不用的閑錢去投資的，你這可好，拿買房屋的錢來玩，這和賭博有何差別。好多股票短期調(diào)整，可是無礙長久走勢，若你在這