第12章貨幣供給與貨幣需求課件

第十二章

貨幣供給與貨幣需求第十二章

貨幣供給與貨幣需求學(xué)習(xí)目的與要求了解貨幣需求理論的發(fā)展脈絡(luò)；了解國際貨幣基金組織及主要國家對貨幣層次的劃分。理解貨幣需求的基本含義；理解貨幣需求的決定與影響因素；理解貨幣供給的形成機(jī)制；理解貨幣供給的內(nèi)生性與外生性。掌握貨幣層次劃分的依據(jù)與意義。學(xué)習(xí)目的與要求了解貨幣需求理論的發(fā)展脈絡(luò)；了解國際貨幣基金第一節(jié)

貨幣需求一、貨幣需求的含義與分析角度1.貨幣需求的含義貨幣需求是指在一定的資源制約條件下，微觀經(jīng)濟(jì)主體和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對執(zhí)行交易媒介和資產(chǎn)職能的貨幣產(chǎn)生的總需求。貨幣需求的含義傳遞了兩個方面的信息：一是貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一體；二是現(xiàn)實中的貨幣需求不僅僅是對現(xiàn)金的需求，也包括了對存款貨幣的需求。第一節(jié)貨幣需求一、貨幣需求的含義與分析角度一、貨幣需求的含義與分析角度2.貨幣需求分析的宏觀與微觀視角（1）當(dāng)強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能時，往往從宏觀視角對貨幣需求進(jìn)行分析。（2）當(dāng)強(qiáng)調(diào)貨幣的資產(chǎn)職能時，通常從微觀視角對貨幣需求進(jìn)行分析。一、貨幣需求的含義與分析角度2.貨幣需求分析的宏觀與微觀視一、貨幣需求的含義與分析角度3.名義貨幣需求與實際貨幣需求名義貨幣需求是指個人、家庭、企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體或整個社會在一定點所實際持有的貨幣數(shù)量。實際貨幣需求是指名義貨幣數(shù)量在扣除了物價變動因素之后的貨幣金額，它等于名義貨幣需求除以物價水平。一、貨幣需求的含義與分析角度3.名義貨幣需求與實際貨幣需求二、貨幣需求理論的發(fā)展1.馬克思的貨幣需求理論（宏觀貨幣需求理論）馬克思認(rèn)為，一定時期內(nèi)商品流通所需求的貨幣量取決于三個因素：待售商品數(shù)量、價格水平、貨幣流通速度。當(dāng)商品價格總額不變時，流通市場貨幣需求量與貨幣流通速度成反比；當(dāng)貨幣流通速度不變時，流通市場貨幣需求量與商品價格總額成正比。二、貨幣需求理論的發(fā)展1.馬克思的貨幣需求理論（宏觀貨幣需二、貨幣需求理論的發(fā)展2.古典學(xué)派的貨幣需求理論：兩個著名的方程式（1）交易方程式（宏觀貨幣需求理論）費(fèi)雪認(rèn)為人們需要貨幣，并不在貨幣本身，而是因為貨幣可以用來交換商品和勞務(wù)，以滿足人們的欲望，人們手中的貨幣，最終都將用于購買。因此，在一定時期內(nèi)，社會的貨幣支出量與商品、勞務(wù)的交易量的貨幣總值一定相等。公式表明，決定一定時期名義貨幣需求數(shù)量的因素主要是這一時期全社會一定價格水平下的總交易量與同期的貨幣流通速度。費(fèi)雪是從宏觀分析的角度研究貨幣需求的，而且僅著眼于貨幣作為交易媒介的職能。二、貨幣需求理論的發(fā)展2.古典學(xué)派的貨幣需求理論：兩個著名二、貨幣需求理論的發(fā)展（2）劍橋方程式（微觀貨幣需求理論）英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬歇爾（AlfredMarshall）和A.C.庇古（A.C.Pigou）等人從貨幣持有的角度提出了現(xiàn)金余額說，并用數(shù)學(xué)方程式的形式予以解釋，故又被稱為"劍橋方程式"。用數(shù)學(xué)方程式表示，現(xiàn)金余額說把分析的重點放在貨幣持有方面。馬歇爾和庇古認(rèn)為，人們的財富與收入有三種用途：投資以取得利潤或利息；消費(fèi)以取得享受；持有貨幣以便利交易和預(yù)防意外，二、貨幣需求理論的發(fā)展（2）劍橋方程式（微觀貨幣需求理論）二、貨幣需求理論的發(fā)展（3）兩個方程式的區(qū)別從表面上看，兩個方程式的區(qū)別主要體現(xiàn)在兩點：一是以收入Y代替了交易量T；二是以個人持有的貨幣需求對收入的比率k代替了貨幣流通速度V。二、貨幣需求理論的發(fā)展（3）兩個方程式的區(qū)別二、貨幣需求理論的發(fā)展3.凱恩斯的貨幣需求理論（微觀貨幣需求理論）凱恩斯提出了一種權(quán)衡性的貨幣需求理論即流動性偏好理論。流動性偏好就是公眾愿意以貨幣形式持有財富和收入的欲望和心理。第一，交易動機(jī)。人們?yōu)榱藨?yīng)付日常的商品交易而必然需要持有一定數(shù)量的貨幣，這個持幣動機(jī)就是交易動機(jī)。第二，預(yù)防動機(jī)。人們?yōu)榱藨?yīng)付不測之需而持有貨幣的動機(jī)。第三，投機(jī)動機(jī)。二、貨幣需求理論的發(fā)展3.凱恩斯的貨幣需求理論（微觀貨幣需二、貨幣需求理論的發(fā)展4.弗里德曼的貨幣需求理論（微觀貨幣需求理論）弗里德曼認(rèn)為，人們對貨幣的需求受三類因素的影響：總財富水平、持有貨幣的機(jī)會成本和持有貨幣給人們帶來的效用。二、貨幣需求理論的發(fā)展4.弗里德曼的貨幣需求理論（微觀貨幣三、現(xiàn)階段我國貨幣需求的主要決定與影響因素1.收入收入增長，交易性貨幣需求也會隨之而增長，進(jìn)而帶動貨幣需求總量的增長。2.物價水平物價水平的變化對交易性貨幣需求和資產(chǎn)性貨幣需求產(chǎn)生不同方向的影響。3.其他金融資產(chǎn)收益率（利率）非貨幣性金融資產(chǎn)收益率越高，資產(chǎn)性貨幣需求相應(yīng)會減少，進(jìn)而使貨幣需求總量呈下降趨勢。4.其他因素三、現(xiàn)階段我國貨幣需求的主要決定與影響因素1.收入第二節(jié)

貨幣供給一、貨幣供給的形成機(jī)制貨幣供給是指一定時期內(nèi)一國銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟(jì)中投入或抽離貨幣的行為過程。1.中央銀行的業(yè)務(wù)活動與基礎(chǔ)貨幣（1）中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的資產(chǎn)主要包括：國外資產(chǎn)、對政府的債權(quán)和對金融機(jī)構(gòu)的債權(quán)。中央銀行的負(fù)債主要包括：儲備貨幣、發(fā)行債券與票據(jù)和政府存款。第二節(jié)貨幣供給一、貨幣供給的形成機(jī)制一、貨幣供給的形成機(jī)制（2）基礎(chǔ)貨幣基礎(chǔ)貨幣又稱強(qiáng)力貨幣或高能貨幣，是指這種貨幣是整個銀行體系內(nèi)存款擴(kuò)張、貨幣創(chuàng)造的基礎(chǔ)，其數(shù)額大小對貨幣供給總量具有決定性作用。一、貨幣供給的形成機(jī)制（2）基礎(chǔ)貨幣一、貨幣供給的形成機(jī)制（3）中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣的收放渠道a.國外資產(chǎn)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣b.對政府債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣c.對金融機(jī)構(gòu)債權(quán)業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣d.負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨幣一、貨幣供給的形成機(jī)制（3）中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)與基礎(chǔ)貨2.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動與存款貨幣的創(chuàng)造（1）一對概念：原始存款與派生存款原始存款是指商業(yè)銀行接受的客戶以現(xiàn)金方式存入的存款和中央銀行對商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)而形成的準(zhǔn)備金存款。也就是前面我們所提到的基礎(chǔ)貨幣。派生存款是指在原始存款的基礎(chǔ)上，由商業(yè)銀行發(fā)放貸款等資產(chǎn)業(yè)務(wù)活動衍生而來的存款。派生存款產(chǎn)生的過程，也就是商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程。2.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動與存款貨幣的創(chuàng)造（1）一對概念：原始2.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動與存款貨幣的創(chuàng)造（2）商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的前提條件商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣需要一定的前提條件：第一，實行部分準(zhǔn)備金制度第二，非現(xiàn)金結(jié)算廣泛使用第三，市場中始終存在貸款需求2.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動與存款貨幣的創(chuàng)造（2）商業(yè)銀行創(chuàng)造存2.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動與存款貨幣的創(chuàng)造（3）商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的過程（4）影響商業(yè)銀行存款貨幣創(chuàng)造能力的主要因素如果以⊿R表示原始存款的增加額，rd表示法定存款準(zhǔn)備金率，⊿D表示包括原始存款在內(nèi)的經(jīng)過派生的存款增加總額，則這三者之間的關(guān)系可以表示為：⊿D=⊿R×1/rd公式可變化為：1/rd=⊿D/⊿R=K，K通常被稱為存款派生乘數(shù)。2.商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)活動與存款貨幣的創(chuàng)造（3）商業(yè)銀行創(chuàng)造存3.貨幣供給形成機(jī)制的再解釋

——貨幣供給模型貨幣供給的基本模型表現(xiàn)為下列公式：Ms＝B·mMs為貨幣供應(yīng)量，B為基礎(chǔ)貨幣，m為貨幣乘數(shù)。該公式表明，貨幣供給是基礎(chǔ)貨幣與貨幣乘數(shù)的乘積。貨幣供給量與基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)均呈正相關(guān)關(guān)系。3.貨幣供給形成機(jī)制的再解釋

——貨幣供給模型貨幣供給的基二、貨幣供給層次的劃分1.貨幣供給層次劃分的依據(jù)與意義貨幣供給量是一個存量的概念，即一個國家在某一時點上實際存在的貨幣總量。各國中央銀行對貨幣供給量是分層次統(tǒng)計的。貨幣供給的層次劃分，是指中央銀行依據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)對流通中的各種貨幣形式進(jìn)行不同口徑的層次劃分。二、貨幣供給層次的劃分1.貨幣供給層次劃分的依據(jù)與意義二、貨幣供給層次的劃分2.國際貨幣基金組織及主要國家對貨幣層次的劃分（1）國際貨幣基金組織對貨幣層次的劃分目前國際貨幣基金組織將貨幣劃分為三個層次：一是通貨；二是貨幣；三是準(zhǔn)貨幣。（2）美國的貨幣層次劃分（3）日本的貨幣層次劃分（4）英國的貨幣層次劃分二、貨幣供給層次的劃分2.國際貨幣基金組織及主要國家對貨幣二、貨幣供給層次的劃分（5）中國的貨幣層次劃分目前我國將貨幣劃分為以下三個層次：M0＝流通中現(xiàn)金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋企事業(yè)單位定期存款＋城鄉(xiāng)居民儲蓄存款＋證券公司的客戶保證金存款＋其他存款二、貨幣供給層次的劃分（5）中國的貨幣層次劃分三、貨幣供給的內(nèi)生性與外生性貨幣供給的內(nèi)生性與外生性實際上討論的是中央銀行對貨幣供給量的控制能力問題。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，有內(nèi)生變量和外生變量兩個基本的經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇。外生變量是指這種變量的變動主要受政策的影響，而不由經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部因素決定。內(nèi)生變量是指在經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部由諸多純粹經(jīng)濟(jì)因素影響而自行變化的量，它們通常不為政策所控制