03任務(wù)格力電器獲利能力分析

03任務(wù)格力電器獲利能力分析格力電器(000651)2024至2024年度財(cái)務(wù)報(bào)表分析

——獲利力量分析

本公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司，1989年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會(huì)、中國(guó)人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立，1994年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”或“公司”)，1996年11月18日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字(1996)321號(hào)文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市，企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照注冊(cè)號(hào)440000000040686，注冊(cè)資本為3,007,865,439.00元。

本公司屬家電行業(yè),主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括：貨物、技術(shù)的進(jìn)出口（法律、行政法規(guī)禁止的項(xiàng)目除外；法律、行政法規(guī)限制的項(xiàng)目須取得許可后方可經(jīng)營(yíng)）；制造、銷售：泵、閥門(mén)、壓縮機(jī)及類似機(jī)械，風(fēng)機(jī)、包裝設(shè)備等通用設(shè)備，電機(jī)，輸配電及掌握設(shè)備，電線、電纜、光纜及電工器材，家用電力器具；批發(fā)：機(jī)械設(shè)備、五金交電及電子產(chǎn)品；零售：家用電器及電子產(chǎn)品。

一、獲利力量指標(biāo)

格力電器2024-2024年度獲利力量指標(biāo)表

二、獲利力量主要競(jìng)爭(zhēng)者及同業(yè)比較

1、2024年度獲利力量比較。

格力電器與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及同業(yè)2024年度獲利力量指標(biāo)比較表

表2-1

2、2024年度獲利力量比較。

格力電器與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及同業(yè)2024年度獲利力量力量指標(biāo)比較表

表2-2

3、2024年度獲利力量比較。

格力電器與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手及同業(yè)2024年度獲利力量力量指標(biāo)比較表

表2-3

三、獲利力量指標(biāo)分析

1、銷售毛利率分析

表3-1

圖3-1

●銷售毛利率：銷售毛利率是毛利占銷售凈值的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差，通常稱為毛利率。

●銷售毛利率公式：銷售毛利率=營(yíng)業(yè)毛利/營(yíng)業(yè)收入*100%

其中：營(yíng)業(yè)毛利=營(yíng)業(yè)收入—營(yíng)業(yè)成本

企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準(zhǔn)值：0.15

個(gè)人分析：銷售毛利率：銷售毛利是銷售凈額與銷售成本的差額，假如銷售毛利率很低，表明企業(yè)沒(méi)有足夠多的毛利額，補(bǔ)償期間費(fèi)用后的盈利水平就不會(huì)高；也可能無(wú)法彌補(bǔ)期間費(fèi)用，消失虧損局面。通過(guò)本指標(biāo)可猜測(cè)企業(yè)盈利力量。格力電器的三年銷售毛利率都高于標(biāo)準(zhǔn)值。格力電器總的主營(yíng)規(guī)模呈上升趨勢(shì)，影響銷售毛利變動(dòng)的因素可分為外部因素和內(nèi)部因素兩大方面。外部因素主要是指因市場(chǎng)供求變動(dòng)而導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價(jià)格的變動(dòng)以及取得生產(chǎn)要素價(jià)格的變動(dòng)。由于企業(yè)對(duì)外部市場(chǎng)的駕馭力量有限，通常只能適應(yīng)市場(chǎng)變化，所以，企業(yè)更主要地是從內(nèi)部因素入手尋求增加銷售毛利額和銷售毛利率的途徑。影響銷售毛利變動(dòng)的內(nèi)部因素包括：開(kāi)拓市場(chǎng)的意識(shí)和力量、成本管理水平（包括存貨管理水平、生產(chǎn)管理水平、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策、企業(yè)戰(zhàn)略要求）以及存貨盤(pán)盈或盤(pán)虧（指在定期實(shí)地盤(pán)存制下）等。2024-2024年格力電器的銷售毛利率在18%-33%之間，可見(jiàn)格力電器在應(yīng)對(duì)市場(chǎng)供求變動(dòng)所做的工作比較充分，而且銷售收入和成本掌握的管理掌握和把握得比較好，同時(shí)也可以看出格力電器有一個(gè)比較好的銷售毛利率基礎(chǔ)，為以后實(shí)現(xiàn)銷售凈利率打下基礎(chǔ)。格力銷售毛利率漸漸提高,表明公司產(chǎn)品或服務(wù)的盈利力量超強(qiáng)。

2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析

表3-2

項(xiàng)目2024年度2024年度2024年度

格力電器5.468.0810.34

排名753

宏圖高科2.182.302.52

排名141414

行業(yè)均值4.623.695.60

行業(yè)最高13.4712.8717.28

行業(yè)最低-1.39-12.47-3.44

●營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比。

●營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率公式：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷?tīng)I(yíng)業(yè)收入*100%

其中：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+利息支出

個(gè)人分析：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)商品銷售額供應(yīng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利力量越強(qiáng)；反之，此比率越低，說(shuō)明企業(yè)盈利力量越弱。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的指標(biāo)關(guān)系看，公司在增加營(yíng)業(yè)收入額的同時(shí)，必需相應(yīng)獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使?fàn)I業(yè)利率保持不變或有所提高。通過(guò)分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的升降變動(dòng)，可以促使公司在擴(kuò)大銷售業(yè)務(wù)的同時(shí)，

留意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。格力營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率漸漸提高，說(shuō)明格力銷售額供應(yīng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，格力的的盈利力量漸漸增加。

3、銷售凈利率分析

表3-3項(xiàng)目2024年度2024年度2024年度格力電器6.377.509.22

排名743

宏圖高科1.641.841.94

排名171516

行業(yè)均值4.523.675.39

行業(yè)最高10.6610.4116.67

行業(yè)最低0.08-10.290.18

●銷售凈利率：是指企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比。凈利，或稱“凈利潤(rùn)”，在我國(guó)會(huì)計(jì)

制度中是指稅后利潤(rùn)。該指標(biāo)反映每1元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)是多少，表示銷售收入的收益水平。

●銷售凈利率公式：凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100%

●個(gè)人分析：通過(guò)分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使公司在擴(kuò)大銷售業(yè)務(wù)的同時(shí)，留意改

進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平。由上圖可知格力電器2024年度銷售凈利率6.37相比20家企業(yè)排名第7；2024年度銷售凈利率7.5相比20家企業(yè)排名第4；2024年銷售凈利率9.22；

相比20家企業(yè)排名第3。2024-2024年比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手宏圖高科分別高出4.73,5.66,7.28。從分布地區(qū)來(lái)看，國(guó)內(nèi)銷售收入占了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的絕大部分。從銷售凈利率的指標(biāo)關(guān)系看，凈利額與銷售凈利率成正比關(guān)系，而銷售收入額與銷售凈利率成反比關(guān)系。公司在增加銷售收入額的同時(shí)，必需相應(yīng)獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。格力電器在2024-2024年間，銷售凈利率處于上升趨勢(shì)，高于同行業(yè)的知名企業(yè)，可見(jiàn)格力電器在銷售業(yè)務(wù)方面有所擴(kuò)大。格力電器銷售凈利率提高，說(shuō)明格力的獲利力量提高。

4、總資產(chǎn)收益率分析

表3-4

圖3-4

●總資產(chǎn)收益率：也稱總資產(chǎn)酬勞率，是企業(yè)肯定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的息稅前利潤(rùn)額與該時(shí)期企業(yè)平

均資產(chǎn)總額的比率?？傎Y產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果、企業(yè)總資產(chǎn)獲利力量以及企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的核心指標(biāo)。總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利力量時(shí)又一個(gè)特別有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益力量的指標(biāo)。在考核企業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)狀況時(shí)，投資者往往關(guān)注與投入資產(chǎn)相關(guān)的酬勞實(shí)現(xiàn)效果，并常常結(jié)合每股收益及凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行推斷。實(shí)際上，總資產(chǎn)收益率是一個(gè)更為有效的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率的凹凸直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和進(jìn)展力量,也是打算公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。

●總資產(chǎn)收益率公式：總資產(chǎn)收益率=息稅前利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額*100%

其中：息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+利息支出

個(gè)人分析：總資產(chǎn)收益率：總資產(chǎn)利潤(rùn)率反映企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該比率越高，表明資產(chǎn)利用的效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增收節(jié)支和節(jié)省資金使用等方面取得了良好的效果；

否則相反。總資產(chǎn)收益率的重要意義體現(xiàn)在：資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金運(yùn)用效果之間的關(guān)系，將企業(yè)過(guò)去現(xiàn)在和將來(lái)猜測(cè)的收益和總投資聯(lián)系起來(lái)，用方案、預(yù)算、協(xié)調(diào)、評(píng)價(jià)和掌握企業(yè)各個(gè)部門(mén)、各環(huán)節(jié)的工作效率和工作質(zhì)量?？梢?jiàn)2024年格力電器的進(jìn)展態(tài)勢(shì)不錯(cuò)。格力電器在2024年開(kāi)頭總資產(chǎn)收益率逐年上升，并且超過(guò)同行業(yè)知名企業(yè)，可見(jiàn)其資金運(yùn)用效率和效果比較明顯，使得總資產(chǎn)收益率趨于平穩(wěn)上升的優(yōu)勢(shì)，資金運(yùn)用效率和效果比較明顯。

5、總資產(chǎn)凈利率分析

表3-5項(xiàng)目2024年度2024年度2024年度

格力電器6.226.928.18

排名865

圖3-5

●總資產(chǎn)凈利率：是指稅后利潤(rùn)與平均總資產(chǎn)的比率，它反映每百元資產(chǎn)所制造的凈利潤(rùn)總資

產(chǎn)凈利率是指公司凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額的百分比。該指標(biāo)反映的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤(rùn)的水平，即公司每占用1元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的利潤(rùn)。該指標(biāo)越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效，成本費(fèi)用的掌握水平越高。體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的凹凸。

●總資產(chǎn)凈利率公式：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/平均總資產(chǎn)*100%

平均資產(chǎn)總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）÷2

個(gè)人分析：總資產(chǎn)凈利率：

（A）總資產(chǎn)凈利率指標(biāo)值越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效率越高，注意了增加收入和節(jié)省資金兩個(gè)方面。

（B）利用該指標(biāo)可以與企業(yè)歷史資料、與方案、與同行業(yè)平均水平或先進(jìn)水平進(jìn)行對(duì)比，分析形成差異的緣由。

（C）利用該指標(biāo)可以分析經(jīng)營(yíng)中存在的問(wèn)題，提高銷售利潤(rùn)率，加速資金周轉(zhuǎn)。

格力電器在近三年的總資產(chǎn)凈利率也處于上升并且比較高的水平，可見(jiàn)該企業(yè)的資產(chǎn)利用效率高，注意增加收入節(jié)省資金，提高銷售利潤(rùn)率，資金周轉(zhuǎn)效率也比較高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效，體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的凹凸。

6、凈資產(chǎn)收益率分析

表3-6項(xiàng)目2024年度2024年度2024年度

格力電器28.8327.0030.83

排名122

宏圖高科4.174.455.07

排名171515

行業(yè)均值13.0910.2612.71

行業(yè)最高28.8332.4137.84

行業(yè)最低0.15-15.580.17

●凈資產(chǎn)收益率：也稱為權(quán)益酬勞率或凈值酬勞率，它是指企業(yè)肯定時(shí)期內(nèi)的凈利潤(rùn)與平均凈

資產(chǎn)的比率。是凈利潤(rùn)與平均全部者權(quán)益（或凈資產(chǎn)、股東權(quán)益）之比，表明企業(yè)全部者權(quán)益投入所獲得的投資回報(bào)。它可以反映投資者投入企業(yè)的自有資本獵取凈收益的力量，即反映投資與酬勞的關(guān)系，因而是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效率的核心指標(biāo)。

●凈資產(chǎn)收益率公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/平均全部者權(quán)益*100%

其中：平均全部者權(quán)益=（期初全部者權(quán)益+期末全部者權(quán)益）/2

個(gè)人分析：凈資產(chǎn)收益率：

（1）凈利潤(rùn)是指企業(yè)的稅后利潤(rùn)，是未作如何安排的數(shù)額。

（2）平均凈資產(chǎn)是企業(yè)年初全部者權(quán)益與年末全部者權(quán)益的平均數(shù)，平均凈資產(chǎn)=（全部者權(quán)益年初數(shù)+全部者權(quán)益年末數(shù)）÷2.

凈資產(chǎn)收益率是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獵取酬勞水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，反映企業(yè)資本營(yíng)運(yùn)的綜合效益。該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適用范圍廣，不受行業(yè)局限。在我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)綜合排序中，該指標(biāo)居于首位。通過(guò)對(duì)該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出企業(yè)獲利力量在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獵取收益的力量越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。格力電器在2024-2024年間凈資產(chǎn)收益率有明顯上升，說(shuō)明投資者投入企業(yè)的自有資本獵取凈收益增加了，企業(yè)自有資本及其積累獵取酬勞水平也上升了，綜合效益好了，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保障程度越高。格力電器凈資產(chǎn)收益率提高，說(shuō)明格力資產(chǎn)盈利力量較強(qiáng)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好。

7、基本每股收益分析

表3-7

圖3-7

●基本每股收益：只考慮當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外的一般股股份，根據(jù)歸屬于一般股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)除以當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外的一般股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算確定。每股收益反映企業(yè)為每一一般股股份所實(shí)現(xiàn)的稅后凈利潤(rùn)。

●基本每股收益公式：

基本每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/（當(dāng)期實(shí)際發(fā)行在外的一般股加權(quán)平均數(shù)）個(gè)人分析：基本每股收益：實(shí)際上每股收益指標(biāo)并不能完全反映上市公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果以及現(xiàn)金流量。僅僅依靠每股收益指標(biāo)進(jìn)行投資，片面、孤立地看待每股收益的變動(dòng)，可能會(huì)對(duì)公司的盈利力量及成長(zhǎng)性的推斷產(chǎn)生偏差。我們建議投資者在使用該指標(biāo)時(shí)肯定要結(jié)合其它財(cái)務(wù)信息、非財(cái)務(wù)信息等相關(guān)要素，如公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)收益率、銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)的變化以及公司所處行業(yè)的周期、行業(yè)地位、宏觀環(huán)境變化等因素的變化，進(jìn)行綜合分析后理性投資。由上表分析出格力電器營(yíng)收實(shí)現(xiàn)較好增長(zhǎng)，盈利力量略有提升。

●四、格力電器獲利力量小結(jié)

綜上所述，在2024-2024年期間，格力銷售毛利率漸漸提高,表明公司產(chǎn)品或服務(wù)的盈利力量超強(qiáng)；格