大連理想食品公司償債能力分析與評價研究-(2)-會計(jì)-畢業(yè)論文

文檔均為word文檔，下載后可直接編輯使用亦可打印摘要隨著市場競爭越來越劇烈，我國的中小企業(yè)對公司的償債能力愈加重視起來。企業(yè)的經(jīng)營觀念企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)有著重大影響，籌資、投資活動均與償債能力息息相關(guān)，償債能力的強(qiáng)弱與公司是否健康的經(jīng)營狀況緊密相連。以企業(yè)的安全經(jīng)營為前提，本文將從企業(yè)自身利益出發(fā)，以影響大連理想食品公司償債能力的指標(biāo)為研究對象，對企業(yè)償債能力進(jìn)行探索。本文將從分析償債能力相關(guān)指標(biāo)入手，以大連理想食品公司為研究對象，選用了流動比率與存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率與到期債務(wù)本息償付比率等一系列短期償債能力和長期償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，從而揭示企業(yè)的償債風(fēng)險、資產(chǎn)規(guī)模與資金周轉(zhuǎn)速率，進(jìn)而提出提高流動負(fù)債償付能力、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和制定合理的償債計(jì)劃等改善企業(yè)短期償債能力和長期償債能力的措施。關(guān)鍵詞：償債能力；財務(wù)分析；安全經(jīng)營ABSTRACTWiththefiercemarketcompetition,China'smedium-sizedenterprisestothecompany'sabilitytorepaydebtbecomemoreandmoreimportantforpeople.Thebusinessconceptoftheenterprisehasagreatimpactonthefinancialstructureoftheenterprise,financing,investmentactivities,whicharecloselyrelatedtotheabilitytorepaydebt,thestrengthofsolvencyiscloselylinkedtothecompany'shealthyoperatingconditions.Takingthesafeoperationoftheenterpriseasthepremise,thisarticlewillstartfromtheenterprise'sowninterests,taketheindexthataffectsthesolvencyoftheidealfoodCompanyinDalianastheresearchobject,andexplorethesolvencyoftheenterprise.Thispaperwillstartwiththeanalysisoftherelevantindicatorsofsolvency,takeDalianidealfoodCompanyastheresearchobject,andchooseaseriesofshort-termsolvencyandlong-termsolvencyindex,suchasflowratioandinventoryturnoverrateandtherepaymentratioofmaturingdebt.Thenputforwardtoimprovethesolvencyofcurrentliabilities,optimizethecapitalstructureandformulateareasonabledebtrepaymentplanandothermeasurestoimprovetheshort-termsolvencyofenterprisesandlong-termsolvency.KEYWORDS:debtrepaymentability;financialanalysis;Safeoperation目錄摘要 iABSTRACT ii目錄 iii1緒論 11.1選題背景、研究目的及意義 11.1.1選題背景 11.1.2研究的目的及意義 11.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及綜述 11.2.1國外研究現(xiàn)狀 11.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 21.2.3國內(nèi)外研究綜述 41.3總體思路和研究框架 51.4研究問題及解決方法 52相關(guān)理論綜述 72.1償債能力定義及內(nèi)容 72.2短期償債能力評價指標(biāo) 72.3長期償債能力評價指標(biāo) 83基于大連理想食品公司的償債能力分析 93.1大連理想食品公司簡介 93.2大連理想食品公司的短期償債能力分析 93.2.1流動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析 93.2.2現(xiàn)金比率和營運(yùn)資金分析 103.2.3存貨周轉(zhuǎn)率和速動比率分析 113.3大連理想食品公司的長期償債能力分析 133.3.1資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率分析 133.3.2已獲利息倍數(shù)和償債保障比率分析 143.3.3到期債務(wù)本息償付比率和現(xiàn)金債務(wù)總額比率分析 164大連理想食品公司償債能力的問題 184.1大連理想食品公司短期償債能力的問題 184.1.1應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度較慢，流動比率偏低 184.1.2現(xiàn)金比率過高導(dǎo)致企業(yè)流動資金利用效率較低 184.1.3短期償債結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致短期償債能力較弱 184.2大連理想食品公司長期償債能力的問題 194.2.1資產(chǎn)負(fù)債率過高和股東權(quán)益比率過低導(dǎo)致資產(chǎn)規(guī)模不合理 194.2.2已獲利息倍數(shù)較低，企業(yè)盈利能力不足 194.2.3現(xiàn)金流量指標(biāo)較低，企業(yè)長期償債能力較弱 205改善大連理想食品公司償債能力的策略 215.1加強(qiáng)大連理想食品公司短期償債能力的建議 215.1.1加快應(yīng)收賬款的回收，增加流動比率 215.1.2減少現(xiàn)金類資產(chǎn)，提高企業(yè)資金流動效率 215.1.3制定合理的償債計(jì)劃，提高短期償債能力 225.2加強(qiáng)大連理想食品公司長期償債能力的建議 225.2.1平衡資產(chǎn)與負(fù)債比率，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 225.2.2加強(qiáng)產(chǎn)品銷售能力，提高企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力 235.2.3加快資金周轉(zhuǎn)速度，降低企業(yè)營運(yùn)資本 23結(jié)論 25參考文獻(xiàn) 26致謝 28附錄一 29附錄二 31附錄三 32緒論1.1選題背景、研究目的及意義1.1.1選題背景伴隨著我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展，企業(yè)內(nèi)部環(huán)境和外部條件越來越嚴(yán)峻，存在的問題也逐漸凸顯。我國的國企、私企以及上市公司對償債能力也愈加重視，但是許多企業(yè)在償債能力分析方面仍然存在很多問題以及局限性。企業(yè)的籌資、投資活動與償債能力息息相關(guān)，與日常經(jīng)營狀況緊密相連。中小企業(yè)是中國社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，同時自身也存在著各種問題：資信等級偏低、資產(chǎn)狀況較差，整體資產(chǎn)負(fù)債率偏高，資本實(shí)力較弱；從外部來看，受宏觀環(huán)境和行業(yè)發(fā)展影響大，且內(nèi)部融資有限。通過對上述提出的問題，本文將以相關(guān)理論知識與實(shí)務(wù)相結(jié)合，以大連理想食品公司的償債結(jié)構(gòu)為對象進(jìn)行分析探討。1.1.2研究的目的及意義企業(yè)的償債能力對公司的正常的日常經(jīng)營起著至關(guān)重要的作用，大連理想食品有限公司是中小企業(yè)，為了保證持續(xù)經(jīng)營，企業(yè)必須具備足夠的償還各類欠債的能力。償債能力是中小企業(yè)面對社會籌資時的重要測量指標(biāo)，而償債能力代表了公司的經(jīng)營成果和資金周轉(zhuǎn)是否良好，是否符合銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)，從而進(jìn)一步解決企業(yè)的各類融資問題。在瞬息萬變的經(jīng)濟(jì)條件下，償債能力反映了企業(yè)的生存與發(fā)展?fàn)顩r，經(jīng)營是否紊亂、企業(yè)財產(chǎn)是否具備安全性和穩(wěn)定性，這些都是企業(yè)利益相關(guān)者密切關(guān)注的重點(diǎn)。一個經(jīng)營狀態(tài)良好的企業(yè)也極有可能因?yàn)闊o法償還到期債務(wù)而面臨破產(chǎn)清算，所以為了企業(yè)未來發(fā)展，關(guān)于企業(yè)償債能力的研究必須引起學(xué)者們的重視。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及綜述1.2.1國外研究現(xiàn)狀外國學(xué)者對企業(yè)償債能力的研究最初起源于上世紀(jì)二十年代美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，銀行在為企業(yè)提供貸款時為了降低財務(wù)風(fēng)險、保全自身，美國銀行業(yè)專家提出了一個可以評價企業(yè)償債能力的財務(wù)分析方法。二十世紀(jì)九十年代之后，隨著社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)全球一體化，償債能力作為財務(wù)分析的一部分向多元素、動態(tài)化發(fā)展，形成了以財務(wù)指標(biāo)為核心的全面綜合償債能力評價體系。EdwardAltman（1968）建立的Z-Score模型。該模型通過多重變量法，將Z分值與反映公司財務(wù)危機(jī)發(fā)生概率的臨近值對比判斷公司財務(wù)危機(jī)的嚴(yán)重程度[1]。Ward（2011）的研究結(jié)果表明，現(xiàn)金流量表不僅可以提供企業(yè)的現(xiàn)金流量信息，還可以在評估企業(yè)的經(jīng)營效益、規(guī)避企業(yè)財務(wù)風(fēng)險以及預(yù)測企業(yè)發(fā)展投資方面起到重要的作用[2]。Jones（2015）在研究中發(fā)現(xiàn)，在評估公司的償債能力方面，現(xiàn)金流信息比應(yīng)計(jì)財務(wù)報表信息更可靠。經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對企業(yè)的財務(wù)狀況均有預(yù)警作用[3]。Heath、Rosenfield（2016）的觀點(diǎn)也同樣最具代表性，其認(rèn)為一個公司的現(xiàn)金償還債務(wù)能力代表了它的經(jīng)營能力，償債能力被認(rèn)為是一種貨幣或現(xiàn)金現(xiàn)象。而營運(yùn)資金是衡量一個企業(yè)償債能力的重要因素[4]。Mossman、Bell（2017）基于財務(wù)比率、現(xiàn)金流、股價收益率以及收益率標(biāo)準(zhǔn)差比較了企業(yè)的預(yù)測破產(chǎn)模型，結(jié)果發(fā)現(xiàn)就單個模型而言，現(xiàn)金流模型在企業(yè)破產(chǎn)前的兩到三年內(nèi)，破產(chǎn)模型預(yù)測精確度較高[5]。由此看來國外學(xué)者對現(xiàn)金流反映企業(yè)財務(wù)狀況的研究至今依然百家爭鳴，但現(xiàn)金流對企業(yè)償債能力是否有影響這一觀點(diǎn)還沒有形成統(tǒng)一理論，有待學(xué)者專家繼續(xù)考究。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀償債能力是企業(yè)財務(wù)分析的重要組成部分，是對公司財務(wù)狀況和營運(yùn)能力的一個重要分析指標(biāo)，國內(nèi)學(xué)者對現(xiàn)金流與償債能力及財務(wù)危機(jī)的關(guān)系也進(jìn)行了相關(guān)研究。賀紅雷（2016）在《基于“危機(jī)發(fā)生率”的上市公司短期償債能力評價研究》提取出了“危機(jī)發(fā)生率”指標(biāo)，將標(biāo)準(zhǔn)區(qū)間與危機(jī)發(fā)生率相結(jié)合找到了短期償債能力指標(biāo)值的標(biāo)準(zhǔn)區(qū)間[6]。方永平（2016）在《淺析如何提高國內(nèi)公司的償債能力》中分析了國上市公司償債能力的現(xiàn)狀，結(jié)合分析結(jié)果提出了一些改善企業(yè)償債能力的有效建議[7]。錢修萍（2017）在《國外貿(mào)類A股上市公司償債能力能力分析》中應(yīng)用聚類分析和因子分析研究了22家上市外貿(mào)企業(yè)五年間的償債能力和盈利能力，另外還得出了22家上市外貿(mào)企業(yè)五年間的償債能力和盈利能力排名狀況[8]。劉媛媛（2017）在《中國上市公司1996-2016年償債能力分析》中從CSMAR數(shù)據(jù)庫上篩選了中國1996-2016近二十年來所有上市公司的年報，以行業(yè)視角從不同行業(yè)相同年份研究行業(yè)差異、相同行業(yè)不同年份研究發(fā)展趨勢的角度[9]。杜曉光、鄭晶晶、李迎盈（2017）在《企業(yè)財務(wù)分析》中指出企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的矛盾和問題。提示運(yùn)用指標(biāo)分析法評價企業(yè)的經(jīng)營成果和改善經(jīng)營管理提供方向或線索[10]。巫麗莎（2017）在《我國新聞出版上市公司償債能力分析》中發(fā)現(xiàn)我國15家新聞出版上市公司在利用外部資金的能力上尚有欠缺，缺乏應(yīng)有的投資驅(qū)動力[11]。王寶田、王榕梓（2018）在《完善償債能力分析指標(biāo)有效控制信貸風(fēng)險——基于銀行信貸風(fēng)險管理謹(jǐn)慎原則的思考》中系統(tǒng)分析了償債能力評價指標(biāo)的不足，對償債能力指標(biāo)做出了改進(jìn)[12]。1.2.3國內(nèi)外研究綜述綜上所述，從研究的角度來看，研究者對企業(yè)償債能力的研究大多傾向于靜態(tài)指標(biāo)和以現(xiàn)金流為動態(tài)指標(biāo)的橫向分析，很少傾向于以現(xiàn)金流為主的橫向分析。此外，國內(nèi)學(xué)者在對企業(yè)償債能力的研究中形成了以下幾點(diǎn)主要認(rèn)識：（1）指標(biāo)分析法。通過指標(biāo)分析評價企業(yè)的經(jīng)營成果和改善經(jīng)營管理提供方向或線索，對企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中存在的矛盾和問題分析提示起到了至關(guān)重要的作用。（2）從企業(yè)綜合能力的多個影響因素入手，以行業(yè)視角從不同行業(yè)相同年份研究行業(yè)差異、相同行業(yè)不同年份研究發(fā)展趨勢的角度。上述學(xué)者從不同的研究角度，對償債能力的重要性認(rèn)識基本形成了一致的意見，但利用現(xiàn)金流對企業(yè)償債能力的實(shí)證分析仍有許多商榷之處。1.3總體思路和研究框架本文通過選取大連理想食品公司近五年的財務(wù)指標(biāo)，從短期償債能力和長期償債能力指標(biāo)進(jìn)行分析，研究資產(chǎn)清償企業(yè)債務(wù)的能力、經(jīng)營活動的收益償還債務(wù)的能力等。（1）緒論。選題背景、研究目的及意義，國內(nèi)外理論綜述、研究框架等。（2）相關(guān)理論綜述。償債能力的定義及內(nèi)容，長期和短期償債能力指標(biāo)綜述。（3）基于大連理想食品公司的償債能力分析。公司簡介、對公司的償債能力分析及同行業(yè)比較分析。（4）大連理想食品公司償債能力的問題。企業(yè)流動資金利用效率較低、資產(chǎn)規(guī)模不合理等。（5）改善大連理想食品公司償債能力的策略。平衡資產(chǎn)負(fù)債比率、加快降低企業(yè)營運(yùn)資本等。本文基本結(jié)構(gòu)框架如下：短期償債能力分析：流動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析短期償債能力分析：流動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析現(xiàn)金比率和營運(yùn)資金分析存貨周轉(zhuǎn)率和速動比率分析緒論相關(guān)理論綜述相關(guān)理論綜述基于大連理想食品的償債能力分析基于大連理想食品的償債能力分析長期償債能力分析：長期償債能力分析：資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率分析已獲利息倍數(shù)和償債保障比率分析到期債務(wù)本息償付比率、現(xiàn)金債務(wù)總額比率分析大連理想食品公司償債能力的問題大連理想食品公司償債能力的問題改善大連理想食品公司償債能力的策改善大連理想食品公司償債能力的策略圖1-1研究框架1.4研究問題及解決方法本文將從大連理想食品公司的應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力、償還流動負(fù)債能力和流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析大連理想食品公司的短期償債能力，從長期資產(chǎn)規(guī)模、企業(yè)盈利能力與營業(yè)現(xiàn)金流量分析大連理想食品公司長期償債能力，主要采用的方法有：（1）定性分析與定量分析結(jié)合。本文通過搜集企業(yè)現(xiàn)有資料（財務(wù)報告、年度報告等），在現(xiàn)有數(shù)據(jù)及文字信息的基礎(chǔ)上，加入財務(wù)分析公式，對短期和長期償債能力進(jìn)行數(shù)理分析，計(jì)算指標(biāo)從而評估企業(yè)的償債能力以及存在的問題。（2）比較研究法。通過橫向和縱向比較，對同一時間的不同研究對象，與不同時間的同一研究對象進(jìn)行雙向比較。本文將對大連理想食品公司的償債能力的不同年份與不同研究對象進(jìn)行深入分析。（3）理論結(jié)合實(shí)踐。本文通過搜集國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)資料總結(jié)理論，對大連理想食品公司現(xiàn)有的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，結(jié)合近五年相關(guān)研究資料，分析總結(jié)大連理想食品公司的資產(chǎn)償還到期債務(wù)的能力、問題及解決策略。（4）歸納分析法。通過觀察分析數(shù)據(jù)指標(biāo)，運(yùn)用學(xué)習(xí)的理論知識對大連理想食品公司的長期償債能力和短期償債能力存在的問題進(jìn)行歸納總結(jié)，提出相應(yīng)對策，都用到了歸納分析法。相關(guān)理論綜述2.1償債能力定義及內(nèi)容償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長期債務(wù)與短期債務(wù)的能力。企業(yè)是否有能力償還企業(yè)的到期債務(wù)，是對企業(yè)未來健康發(fā)展道路的重要衡量，是揭露企業(yè)在資金籌措、營運(yùn)能力、盈利狀況的直接數(shù)據(jù)。償債能力分析的目的在于：（1）財務(wù)狀況的健康程度。（2）財務(wù)風(fēng)險是否危機(jī)企業(yè)經(jīng)營。（3）發(fā)現(xiàn)公司籌措資金的前景（4）為各種融資活動提供重要參考。償債能力分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力是指企業(yè)一流動債務(wù)、償付日常到期債務(wù)的能力。它的影響因素為流動資產(chǎn)規(guī)模、流動負(fù)債的組成、資金籌集狀態(tài)及使用效率等。長期償債能力是指企業(yè)對債務(wù)的承擔(dān)能力和保障能力。它的影響因素是投資規(guī)模、權(quán)益資金增長比例及企業(yè)的獲利能力等。2.2短期償債能力評價指標(biāo)表2-1短期償債能力評價指標(biāo)項(xiàng)目指標(biāo)公式評價標(biāo)準(zhǔn)流動比率流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動比率越高，企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng)，反之則越弱。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額衡量企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度及管理效率一般認(rèn)為企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好。現(xiàn)金比率(貨幣資金+現(xiàn)金等價物)/流動負(fù)債企業(yè)用其現(xiàn)金類資產(chǎn)償還短期貸款的能力，一般認(rèn)為現(xiàn)金比率在20%以上為好。營運(yùn)資金流動資產(chǎn)－流動負(fù)債該指標(biāo)數(shù)值越大，表示企業(yè)可用于償還流動負(fù)債的資金越充足，短期償付能力越高。存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本/平均存貨余額反映企業(yè)存貨資產(chǎn)利用效率的一個指標(biāo)，也能動態(tài)反映存貨周轉(zhuǎn)率，越高越好。速動比率速動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動比率過大時說明企業(yè)中流動資產(chǎn)比占比過大。2.3長期償債能力評價指標(biāo)表2-2長期償債能力評價指標(biāo)項(xiàng)目指標(biāo)公式評價標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)負(fù)債率總負(fù)債/總資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債率越高，說明公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)越重。股東權(quán)益比率股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額該指標(biāo)過小則表示企業(yè)負(fù)債過多。已獲利息倍數(shù)（利潤總額+利息支出）/利息支出已獲利息倍數(shù)越大，長期償債能力越強(qiáng)。償債保障比率負(fù)債總額/經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量一般認(rèn)為，該比率越低，企業(yè)償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。到期債務(wù)本息償付比率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)本息比率小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付到期的本息。現(xiàn)金債務(wù)總額比率經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/負(fù)債平均余額這一比率越高，企業(yè)承擔(dān)債務(wù)的能力越強(qiáng)，破產(chǎn)的可能性越小。本章選取了流動比率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，現(xiàn)金比率與營運(yùn)資金，存貨周轉(zhuǎn)率和速動比率；資產(chǎn)負(fù)債率與股東權(quán)益比率，已獲利息倍數(shù)和償債保障比率，到期債務(wù)本息償付比率和現(xiàn)金債務(wù)總額比率；其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率是從動態(tài)上反映企業(yè)短期償債能力的輔助性指標(biāo)?；诖筮B理想食品公司的償債能力分析3.1大連理想食品公司簡介大連理想食品有限公司成立于1996年，是中加合資企業(yè)，初創(chuàng)期僅擁有百萬元資產(chǎn)，現(xiàn)如今發(fā)展成為資產(chǎn)近9000萬元的中小企業(yè)。從大連理想食品公司具備普遍中小企業(yè)的償債能力劣勢：資產(chǎn)負(fù)債率偏高，資本實(shí)力也較弱。受宏觀環(huán)境和行業(yè)發(fā)展影響，大連理想食品公司內(nèi)部融資有限，成本低，且具有不改變資本結(jié)構(gòu)，不稀釋股東股權(quán)的特點(diǎn)。大連理想食品公司的內(nèi)部融資不能滿足企業(yè)長期、高速發(fā)展的需求。所以將在本文中以分析指標(biāo)的方式對公司的償債能力進(jìn)行分析，根據(jù)問題做出相應(yīng)對策。3.2大連理想食品公司的短期償債能力分析3.2.1流動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析表3-1大連理想食品公司流動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時間指標(biāo)20142015201620172018流動資產(chǎn)17415465.1221569630.2135554691.3237456987.6441646718.07流動負(fù)債15013332.2314097797.0721163507.1221777319.0226868850.47流動比率1.161.531.681.721.55應(yīng)收賬款348309.14762784.881255896.171498279.161698522.09賒銷收入凈額996164.011868823.322210377.212472160.362089182.41應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.862.451.761.651.23表3-2流動比率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較分析時間指標(biāo)20142015201620172018大連理想食品公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.862.451.761.651.23食品行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均數(shù)3.083.122.822.942.81海欣食品公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2.342.751.761.852.23澎湃食品公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.862.232.412.452.27大連理想食品公司流動比率1.161.531.681.721.55食品行業(yè)流動比率平均數(shù)2.322.562.542.522.47海欣食品公司流動比率1.171.531.682.322.55澎湃食品公司流動比率1.761.581.982.722.59圖3-1流動比率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率比較分析（1）如表3-1所示，2014-2017年大連理想食品公司的流動比率總體呈上升趨勢。在2015-2016年增長了0.15，2017-2018年則下降了0.42?？傮w指標(biāo)數(shù)值處于2以下并低于同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。（2）如表3-1所示，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2015-2016年減少了0.69；2016-2017減少了0.11；2017-2018減少了0.42；五年內(nèi)持續(xù)遞減且不及同行業(yè)平均水準(zhǔn)。（3）綜上所述，大連理想食品公司應(yīng)收賬款占用額較大，流動資產(chǎn)規(guī)模升高，導(dǎo)致流動比率也隨之升高。3.2.2現(xiàn)金比率和營運(yùn)資金分析表3-3大連理想食品公司現(xiàn)金比率與營運(yùn)資金時間指標(biāo)20142015201620172018貨幣資金6155466.235498140.967618862.027404288.0912090983.17流動負(fù)債15013331.5914097797.4821163507.2821777319.2926868850.08現(xiàn)金比率0.410.390.360.340.45流動資產(chǎn)17415465.2821569630.4735554690.5637456987.8441646718.25營運(yùn)資金2402133.367471833.1614391184.1715679669.0714777868.42表3-4現(xiàn)金比率比較分析時間指標(biāo)20142015201620172018大連理想食品公司現(xiàn)金比率0.410.390.360.340.45食品行業(yè)現(xiàn)金比率平均數(shù)30.230.22海欣食品公司現(xiàn)金比率10.180.19澎湃食品公司現(xiàn)金比率60.140.15圖3-2現(xiàn)金比率比較分析（1）如表3-3所示，2014-2015年大連理想食品公司的現(xiàn)金比率降低了0.01；到2016年降低了0.03，2017年降低了0.02，2018年則升高了0.11。近五年內(nèi)現(xiàn)金比率總體維持在0.34~0.41之間，呈逐年下降趨勢，到了2018年有所回升。（2）營運(yùn)資金也呈現(xiàn)相同趨勢，且全部為正數(shù)，說明企業(yè)日常運(yùn)營情況良好，償還流動負(fù)債的資金尚且充足，面臨的短期流動風(fēng)險較低。（3）對于一般企業(yè)，現(xiàn)金比率應(yīng)維持在20%左右較為正常，大連理想食品公司的現(xiàn)金比率則總體偏高。3.2.3存貨周轉(zhuǎn)率和速動比率分析表3-5大連理想食品公司存貨周轉(zhuǎn)率與速動比率時間指標(biāo)20142015201620172018銷售成本13224851.2321306375.4521790822.1429458670.0334160191.01存貨3555067.236785470.465127251.717328027.367871012.28速動資產(chǎn)11259999.1912547040.0822433317.3127003875.2339228521.43流動負(fù)債15013331.9614097797.0221163507.3321777319.1826868850.37存貨周轉(zhuǎn)率3.724.34速動比率0.750.891.061.241.46表3-6存貨周轉(zhuǎn)率與速動比率比較分析時間指標(biāo)20142015201620172018大連理想食品公司存貨周轉(zhuǎn)率3.724.34食品行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率平均數(shù)4.354.394.284.334.36海欣食品公司存貨周轉(zhuǎn)率53.963.89澎湃食品公司存貨周轉(zhuǎn)率4.964.894.985.235.11大連理想食品公司速動比率0.750.891.061.241.46食品行業(yè)速動比率平均數(shù)1.021.031.021.121.23海欣食品公司速動比率1.231.631.651.720.96澎湃食品公司速動比率0.840.650.980.710.63圖3-3存貨周轉(zhuǎn)率與速動比率比較分析（1）如表3-5所示，大連理想食品公司的存貨周轉(zhuǎn)率總體維持在3.14~4.34之間，到2015年下降了0.58，2016年增長了1.11，2017年下降了0.22，2018年增長了0.32。從企業(yè)歷年指標(biāo)來看，資金占用情況相對平穩(wěn)，應(yīng)結(jié)合行業(yè)情況進(jìn)一步分析。（2）大連理想食品公司的速動比率在2014-2018年呈逐步上升趨勢，在2016年時超過了1且超過行業(yè)水平標(biāo)準(zhǔn)，在2018年間達(dá)到了1.46。（3）速動比率的一般標(biāo)準(zhǔn)為1，從近五年指標(biāo)來看，大連理想食品公司變現(xiàn)能力較強(qiáng)的流動資產(chǎn)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)情況尚且良好。3.3大連理想食品公司的長期償債能力分析3.3.1資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率分析表3-7大連理想食品公司資產(chǎn)負(fù)債率與股東權(quán)益比率時間指標(biāo)20142015201620172018資產(chǎn)總計(jì)38896622.4757554124.6969658841.8481628865.1490026132.06負(fù)債合計(jì)26838669.4129352604.0337615775.0153058761.6371120643.74股東權(quán)益合計(jì)12057952.7828201521.253204306728570103.3618905487.63資產(chǎn)負(fù)債率0.690.510.540.650.79股東權(quán)益比率0.310.490.460.350.21表3-8資產(chǎn)負(fù)債率與股東權(quán)益比率比較分析時間指標(biāo)20142015201620172018大連理想食品公司資產(chǎn)負(fù)債率0.690.510.540.650.79食品行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均數(shù)0.390.410.390.380.4海欣食品公司資產(chǎn)負(fù)債率0.360.390.690.460.58澎湃食品公司資產(chǎn)負(fù)債率0.560.780.820.470.62大連理想食品公司股東權(quán)益比率0.310.490.460.350.21食品行業(yè)股東權(quán)益比率平均數(shù)0.610.590.610.620.6海欣食品公司股東權(quán)益比率0.640.610.310.540.42澎湃食品公司股東權(quán)益比率0.430.38圖3-4資產(chǎn)負(fù)債率與股東權(quán)益比率比較分析（1）如表3-7所示，大連理想食品公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2014-2018年間沒有超過1，在2014-2015年下降了0.18，在2015-2018年間逐年遞升，2015-2016年上升了0.03，2016-2017上升了0.11，2017-2018上升了0.14。（2）這表明企業(yè)長期償債能力風(fēng)險升高，債權(quán)人蒙受損失的可能性加大。雖然對企業(yè)來說可以通過擴(kuò)大舉債規(guī)模獲得更多的財務(wù)杠桿利益，但相對承受的財務(wù)風(fēng)險也加大，并且在企業(yè)負(fù)擔(dān)過重時也會極其容易受到市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，也會影響企業(yè)的籌資能力。3.3.2已獲利息倍數(shù)和償債保障比率分析表3-9大連理想食品公司已獲利息倍數(shù)與償債保障比率時間指標(biāo)20142015201620172018利潤總額3701651.626603521.016537546.088246513.138564985.24利息支出1958546.412934898.363189046.5842950594654883.17已獲利息倍數(shù)0.891.251.050.920.84經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量3489026.637338151.1413541679.131008116514935335負(fù)債合計(jì)26838669.2329352604.4837615775.1453058762.771120644.1償債保障比率7.694.002.785.264.76表3-10已獲利息倍數(shù)與償債保障比率比較分析時間指標(biāo)20142015201620172018大連理想食品公司已獲利息倍數(shù)0.891.251.050.920.84食品行業(yè)已獲利息倍數(shù)平均數(shù)1.261.311.291.271.29海欣食品公司已獲利息倍數(shù)1.231.361.171.461.21澎湃食品公司已獲利息倍數(shù)0.450.631.690.871.46大連理想食品公司償債保障比率7.694.002.785.264.76食品行業(yè)償債保障比率平均數(shù)4.243.963.864.153.99海欣食品公司償債保障比率6.368.6310.2310.369.32澎湃食品公司償債保障比率4.233.624.367.214.36圖3-5已獲利息倍數(shù)與償債保障比率比較分析（1）如表3-9所示，大連理想食品公司的已獲利息倍數(shù)在2014-2015年增長了0.36，且在2015年數(shù)值超過1，說明企業(yè)償債能力良好，但到了2016年卻開始呈現(xiàn)下降趨勢，2016年已獲利息倍數(shù)與前年相比下降了0.2，2017年下降了0.13且指標(biāo)小于1，到了2018年又下降了0.08。（2）大連理想食品公司的償債保障比率在2016年處于最低谷，從2017年開始出現(xiàn)增長趨勢且增加了2.48，在2018年又下降了0.5，下降幅度不高。（3）雖然已獲利息倍數(shù)的下降趨勢在2015-2018年間逐漸減弱，但無論從靜態(tài)還是動態(tài)來看，企業(yè)的長期償債能力在2017年以后明顯開始出現(xiàn)危機(jī)趨勢。3.3.3到期債務(wù)本息償付比率和現(xiàn)金債務(wù)總額比率分析表3-11大連理想食品公司到期債務(wù)本息償付比率與現(xiàn)金債務(wù)總額比率時間指標(biāo)20142015201620172018到期債務(wù)本金及利息4714901.035870520.6911775373.2211860194.1618905488.09負(fù)債總計(jì)26838669.2929352604.3637615774.8753058762.0671120644.13經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量3489027.367338151.0913541679.2810081165.4714935334.87到期債務(wù)本息償付比率0.750.79現(xiàn)金債務(wù)總額比率60.190.21表3-12到期債務(wù)本息償付比率與現(xiàn)金債務(wù)總額比率比較分析時間指標(biāo)20142015201620172018大連理想食品公司到期債務(wù)本息償付比率0.750.79食品行業(yè)到期債務(wù)本息償付比率平均數(shù)31.221.22海欣食品公司到期債務(wù)本息償付比率0.820.740.960.780.79澎湃食品公司到期債務(wù)本息償付比率1.231.281.491.071.26大連理想食品公司現(xiàn)金債務(wù)總額比率60.190.21食品行業(yè)現(xiàn)金債務(wù)總額比率平均數(shù)0.460.530.540.520.53海欣食品公司現(xiàn)金債務(wù)總額比率0.260.360.380.290.41澎湃食品公司現(xiàn)金債務(wù)總額比率0.390.440.380.590.61圖3-6到期債務(wù)本息償付比率與現(xiàn)金債務(wù)總額比率比較分析（1）大連理想食品公司的的到期債務(wù)本息償付比率在2014-2015年間上升了0.51，在2015-2018四年內(nèi)逐級遞減，到了2017年指標(biāo)小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動生產(chǎn)的現(xiàn)金不足以支付到期債務(wù)和利息支出，到了2018年該指標(biāo)下降至0.79。（2）而現(xiàn)金債務(wù)總額比率在2014-2015年間呈現(xiàn)波動趨勢，2015年增長了0.12；2016年增長了0.11；2017年下降了0.17；2018年增長了0.02。（3）綜上所述，企業(yè)的到期債務(wù)本息償付比率與已獲利息倍數(shù)的趨勢有相似之處，在2014-2015年間上升；在2015-2018四年內(nèi)逐級遞減；到了2017年指標(biāo)小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動生產(chǎn)的現(xiàn)金不足以支付到期債務(wù)和利息支出。本章通過比較數(shù)據(jù)指標(biāo)發(fā)現(xiàn)大連理想食品公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在五年內(nèi)逐級遞減，流動比率隨之升高。對于一般企業(yè)，現(xiàn)金比率應(yīng)維持在20%左右較為正常，大連理想食品公司的現(xiàn)金比率則總體偏高。資產(chǎn)負(fù)債率升高，企業(yè)長期償債能力風(fēng)險升高，債權(quán)人蒙受損失的可能性加大。雖然已獲利息倍數(shù)的下降趨勢在2015-2018年間逐漸減弱，但無論從靜態(tài)還是動態(tài)來看，企業(yè)的長期償債能力在2017年以后明顯開始出現(xiàn)危機(jī)趨勢。企業(yè)的到期債務(wù)本息償付比率與已獲利息倍數(shù)的趨勢有相似之處，在近四年內(nèi)逐級遞減，長期償債能力變?nèi)?。大連理想食品公司償債能力的問題4.1大連理想食品公司短期償債能力的問題4.1.1應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度較慢，流動比率偏低流動比率升高代表大連理想食品公司的流動資產(chǎn)比重隨之增加，周轉(zhuǎn)速度也相對減慢。（1）大連理想食品公司的流動比率在1.0~1.8這個區(qū)間內(nèi)變動，總體增長趨勢較為平穩(wěn)，再結(jié)合食品行業(yè)平均指標(biāo)分析，大連理想食品公司的流動比率在近五年內(nèi)雖然呈逐漸升高趨勢，但數(shù)值指標(biāo)一直處于2以下，說明企業(yè)的營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)情況不佳，短期負(fù)債能力較差，流動風(fēng)險也相對較高。（2）應(yīng)收賬款在企業(yè)的流動資產(chǎn)中占的比例較大，可以作為輔助性指標(biāo)來評價大連理想食品公司的短期償債能力。大連理想食品公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2014-2018年逐級遞減表明公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力較差，流動資產(chǎn)規(guī)模越高，導(dǎo)致流動比率隨之升高。一般認(rèn)為企業(yè)的流動比率應(yīng)在2以上，結(jié)合應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力分析，大連理想食品公司可以嘗試加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。4.1.2現(xiàn)金比率過高導(dǎo)致企業(yè)流動資金利用效率較低大連理想食品公司內(nèi)部通過負(fù)債方式籌集的流動資金沒有得到充分利用，多余的的現(xiàn)金類資產(chǎn)使公司的流動資金使用效率變低。（1）大連理想食品公司的營運(yùn)資金在五年內(nèi)一直為正數(shù)，說明企業(yè)日常運(yùn)營靠流動資產(chǎn)支撐，運(yùn)營情況良好，但從現(xiàn)金比率分析，大連理想食品公司的指標(biāo)一直處于20%以上，企業(yè)的直接支付能力問題不大。（2）與食品行業(yè)的平均指標(biāo)相比較，大連理想食品公司的現(xiàn)金比率水平偏高。一個企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金類資產(chǎn)盈利水平偏低。4.1.3短期償債結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致短期償債能力較弱大量的應(yīng)收賬款影響企業(yè)的日常經(jīng)營活動，大連理想食品公司的短期償債能力較弱。（1）存貨周轉(zhuǎn)率對企業(yè)的存貨規(guī)模影響較大。存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以反映公司的資產(chǎn)利用效率，也可以動態(tài)反映企業(yè)的短期償債能力。大連理想食品公司的存貨周轉(zhuǎn)率在2014-2018年間變動較大，總體呈逐漸上升趨勢。（2）大連理想食品公司存貨周轉(zhuǎn)率在2014-2018年間的數(shù)值幾乎在3~4.5之間波動，而同期食品行業(yè)的平均數(shù)值在4~4.5之間，雖然與企業(yè)的歷史水平相比存貨周轉(zhuǎn)速度有所增長，但總體與同行業(yè)平均水平相比還是偏低。（3）另一方面，大連理想食品公司的速動比率在2016-2018年間超過同行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)，存貨周轉(zhuǎn)率逐年增長也說明企業(yè)資金占用水平越來越低。而一直處于同行業(yè)平均標(biāo)準(zhǔn)以下的流動比率表明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力依然存在缺陷，短期償債結(jié)構(gòu)不合理。4.2大連理想食品公司長期償債能力的問題4.2.1資產(chǎn)負(fù)債率過高和股東權(quán)益比率過低導(dǎo)致資產(chǎn)規(guī)模不合理將資產(chǎn)負(fù)債率與股東權(quán)益比率和同行業(yè)的平均指標(biāo)進(jìn)行比較分析，可以看出大連理想食品公司的資產(chǎn)規(guī)模存在一定問題。（1）大連理想食品公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高，企業(yè)的籌資能力也會受到影響，債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度也會降低。由圖3-4可知，大連理想食品公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2014-2015年間下降，而從2015至2018年間則逐年遞升，比同行業(yè)平均指標(biāo)遠(yuǎn)高出許多，說明企業(yè)的負(fù)債在增加，長期償債能力變?nèi)?。?）另一方面，從股東的角度來看，大連理想食品公司的股東權(quán)益比率在2015年時較高，在2015-2018年間逐步遞減。股東權(quán)益比率能夠表現(xiàn)企業(yè)對債權(quán)人的保護(hù)程度，大連理想食品公司的股東權(quán)益比率成U字形趨勢，在2016-2018年間降低，說明由投資人投資所形成的資產(chǎn)變少，債務(wù)償還的保證變小，風(fēng)險升高。4.2.2已獲利息倍數(shù)較低，企業(yè)盈利能力不足償債保障比率顯示大連理想食品公司在2017年的償債能力問題開始凸顯。償債保證比率在2017年上升了2.48，在2018年下降0.5，再與已獲利息倍數(shù)結(jié)合同行業(yè)平均數(shù)值分析，大理想食品公司的償債能力并沒有因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營狀況的轉(zhuǎn)變有太大的改善，盈利能力依然存在問題。（1）通過圖表分析可以看出大連理想食品公司的盈利能力有一定不足。如圖3-5，大連理想食品公司的已獲利息倍數(shù)在2014-2015年間有所增長且超過1，在五年內(nèi)數(shù)值最高，從2015-2018則逐年下降。無論從靜態(tài)還是動態(tài)來看，企業(yè)的長期償債能力在近兩年間有所下降，且低于一般水平，（2）大連理想食品公司的償債保障比率在2014-2016年間下降了4.91，企業(yè)在日常經(jīng)營方面做的比較好。通過償債保證比率可以看出大連理想食品公司的現(xiàn)金流量凈額償還全部債務(wù)所需的時間。一般認(rèn)為已獲利息倍數(shù)至少要大于1，而償債保障比率越小則越好，4.2.3現(xiàn)金流量指標(biāo)較低，企業(yè)長期償債能力較弱現(xiàn)金債務(wù)總額比率越低，表示大連理想食品公司的承擔(dān)債務(wù)能力越弱。與同行業(yè)相比，該比率在五年間呈現(xiàn)波動趨勢且數(shù)值普遍偏低，該企業(yè)的長期償債能力較弱且遠(yuǎn)低于一般水平。（1）大連理想食品公司的到期債務(wù)本息償付比率與已獲利息倍數(shù)的趨勢有相似之處。到期債務(wù)本息償付比率在2014-2015年間上升，在2015-2018四年內(nèi)逐級遞減。2017年該比率小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動生產(chǎn)的現(xiàn)金已經(jīng)資不抵債。（2）結(jié)合本期現(xiàn)金流量比率分析，可以看出大連理想食品公司對流動負(fù)債的直接償付能力較強(qiáng)，雖然滿足了短期償債，但長期償債能力卻相對不平衡，企業(yè)的長期負(fù)債較重。綜上所述，本章發(fā)現(xiàn)大連理想食品公司的償債能力存在許多不足：從短期償債能力來看，企業(yè)的營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)情況不佳，流動風(fēng)險也相對較高。從長期償債能力看，資產(chǎn)負(fù)債率過高、已獲利息倍數(shù)較低、現(xiàn)金流量指標(biāo)較低，大連理想食品公司的資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)少，非流動負(fù)債較重，盈利能力較差，無力舉債經(jīng)營，長期償債能力較弱且遠(yuǎn)低于一般水平。5改善大連理想食品公司償債能力的策略5.1加強(qiáng)大連理想食品公司短期償債能力的建議5.1.1加快應(yīng)收賬款的回收，增加流動比率一個公司的流動資產(chǎn)越多，短期償債能力越強(qiáng)。通過探究大連理想食品公司近五年的流動比率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度過慢大大影響了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，從而導(dǎo)致流動比率持續(xù)低于行業(yè)一般水準(zhǔn)。對于改善應(yīng)收賬款的回收速度，本文有以下幾點(diǎn)建議：第一方面，健全應(yīng)收賬款的內(nèi)部控制制度。（1）職責(zé)分工控制。具體措施為在賒銷業(yè)務(wù)中，使審批與銷售職責(zé)分離，發(fā)出貨物、開單據(jù)、收款記賬互相分開。（2）授權(quán)審批控制。賒銷業(yè)務(wù)、發(fā)貨、銷售標(biāo)價及條件、運(yùn)費(fèi)與相關(guān)折扣等需配置人員進(jìn)行審批。（3）檢查控制。制定合理的內(nèi)部核查制度條例。定期核查總賬、明細(xì)賬，嚴(yán)格制定銷貨制度、收款制度。第二方面，加強(qiáng)應(yīng)收賬款的外部控制。（1）建立應(yīng)收賬款預(yù)警制度和責(zé)任管理。根據(jù)大連理想食品有限公司的企業(yè)規(guī)模、信用狀態(tài)設(shè)置合理賒銷額度的界限，如若超過就停止供應(yīng)產(chǎn)品。對超出最高賒銷額的客戶堅(jiān)持收款大于供給，逐步壓縮到警戒線以內(nèi)。（2）加大清賬力度，確保應(yīng)收賬款的回收。具體措施為：以業(yè)務(wù)部門和銷售職責(zé)為圓心成立專門清賬團(tuán)隊(duì)，以績效考核的形式對企業(yè)的呆賬、壞賬工作納入年度考核指標(biāo)中，激勵員工的清賬工作效率。5.1.2減少現(xiàn)金類資產(chǎn)，提高企業(yè)資金流動效率現(xiàn)金類資產(chǎn)盈利水平較低，可以適當(dāng)減少企業(yè)多余的現(xiàn)金類資產(chǎn)。對于如何使企業(yè)保持恰當(dāng)數(shù)量的現(xiàn)金類資產(chǎn)，使流動資金的使用效率變高，加強(qiáng)企業(yè)的貨幣資金管理，本文提出了以下幾點(diǎn)建議：（1）建立貨幣資金的預(yù)算機(jī)制。大連理想食品公司可以根據(jù)日常經(jīng)營建立預(yù)算機(jī)制，對企業(yè)的籌資、投資、經(jīng)營資金的分配進(jìn)行合理的計(jì)劃、預(yù)算安排。（2）嚴(yán)格管理資金支出和收入。嚴(yán)格控制大連理想食品公司的費(fèi)用、支出，設(shè)立資金額度警戒線，對每一筆支出、收入按照嚴(yán)格程序進(jìn)行審批，減少貨幣資金浪費(fèi)。（3）提高貨幣利用效果。提高企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度、存貨周轉(zhuǎn)率等，縮短回收期限，提高貨幣周轉(zhuǎn)效率。5.1.3制定合理的償債計(jì)劃，提高短期償債能力許多企業(yè)破產(chǎn)的原因歸根究底就是缺乏合理的短期償債計(jì)劃，償還短期債務(wù)能力不足。所以擁有合理的償債計(jì)劃對一個企業(yè)健康發(fā)展來說是至關(guān)重要的。表5-1提高短期償債能力措施策略具體措施報表相關(guān)信息屬實(shí)根據(jù)大連理想食品公司的到期債務(wù)合同整理出相關(guān)信息，對企業(yè)的每一筆收入、支出進(jìn)行信息核查。結(jié)合實(shí)際情況逐個列明，做到有備無患。生產(chǎn)、經(jīng)營資金鏈充分配合將公司生產(chǎn)的資金使用渠道與日常經(jīng)營充分配合，使貨幣資金通過時間與轉(zhuǎn)換運(yùn)轉(zhuǎn)效率提高，滿足各個時期的還債需求。提高公司償債的信用運(yùn)用發(fā)行債券的方式以及引進(jìn)海外貿(mào)易，在融資市場提高信用來提高企業(yè)的籌措資金，提高償還流動負(fù)債的能力。5.2加強(qiáng)大連理想食品公司長期償債能力的建議5.2.1平衡資產(chǎn)與負(fù)債比率，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率越高表明大連理想食品公司的負(fù)擔(dān)越重。通過以上分析，發(fā)現(xiàn)大連理想食品公司資產(chǎn)負(fù)債率高于同行業(yè)一般水平。逐年增長的資產(chǎn)負(fù)債率表明該企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險也隨之升高，人可能傾向與不再購買該企業(yè)發(fā)行的債券，從而影響到公司的籌資能力。表5-2企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略類別具體措施企業(yè)規(guī)模對于實(shí)行縱向一體化的企業(yè)，建議考慮減少交易成本。這樣既可以提高企業(yè)經(jīng)營的狀態(tài)，也進(jìn)一步增加企業(yè)籌措資金的能力，加強(qiáng)還債能力。建議橫向一體化企業(yè)更加重視企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張情況。橫向擴(kuò)張會增加企業(yè)在同行業(yè)市場的占有標(biāo)準(zhǔn)，收益更加可觀。股利政策采用內(nèi)部籌措資金的方式會提高企業(yè)的融資效果，負(fù)債水平也會降低。融資渠道使企業(yè)發(fā)行債券的程序更加簡潔、完善利率形成制度、建立信用評價考核標(biāo)準(zhǔn)等。發(fā)展與高信用客戶的關(guān)系，利用高層次的交易市場增加企業(yè)債券的流動率。5.2.2加強(qiáng)產(chǎn)品銷售能力，提高企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力債務(wù)的清償主要依賴于資產(chǎn)變現(xiàn)，提高大連理想食品公司的產(chǎn)品銷售能力可以進(jìn)而提高企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力，債務(wù)償還就得到了保障。所以對于提高產(chǎn)品銷售能力對增強(qiáng)大連理想食品公司的長期償債能力至關(guān)重要。表5-3產(chǎn)品銷售能力提高建議項(xiàng)目具體策略銷售機(jī)構(gòu)設(shè)置企業(yè)設(shè)置產(chǎn)品銷售專職機(jī)構(gòu)銷售部，在銷售經(jīng)理的直接領(lǐng)導(dǎo)下，全面負(fù)責(zé)對外銷售業(yè)務(wù)工作。銷售工作職責(zé)（1）銷售部負(fù)責(zé)制定產(chǎn)品銷售年計(jì)劃并按季度和月份組織落實(shí)。（2）認(rèn)真做好市場調(diào)查和產(chǎn)品銷售預(yù)測分析，根據(jù)市場需求及時調(diào)整銷售策略和銷售網(wǎng)絡(luò)。銷售合同管理（1）在產(chǎn)品銷售活動中必須認(rèn)真履行合同中所規(guī)定的條款，確保維護(hù)企業(yè)的合法權(quán)益和社會誠信承諾。（2）在履行合同期間發(fā)現(xiàn)簽定的合同可靠性差等問題，及時向主管銷售領(lǐng)導(dǎo)匯報情況，按領(lǐng)導(dǎo)審查意見處理。5.2.3加快資金周轉(zhuǎn)速度，降低企業(yè)營運(yùn)資本經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額是清償債務(wù)的基本保證，因此提高凈現(xiàn)金流量對提升大連理想食品公司的長期償債能力尤為重要。經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊、攤銷-經(jīng)營營運(yùn)資本，想要增強(qiáng)公司的現(xiàn)金流量凈額，就必須盡可能的提高凈利潤或降低營運(yùn)資本。表5-4提高經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量的策略項(xiàng)目策略具體措施增加現(xiàn)金流入提高經(jīng)營效率、減少應(yīng)收賬款的比例加快應(yīng)收賬款回收速率，避免占用企業(yè)流動資金，破壞資金使用效率，降低財務(wù)費(fèi)用比例，增加經(jīng)營效率，提高收入，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大化?？刂片F(xiàn)金流出加強(qiáng)企業(yè)管理、控制材料采購成本，降低材料消耗使企業(yè)制度更加合理，減少公司日常多余的支出。通過對供應(yīng)商的服務(wù)的質(zhì)量、價格等比較，選擇優(yōu)質(zhì)、性價比高、售后服務(wù)好的供應(yīng)商結(jié)成長期合作關(guān)系，達(dá)到降低經(jīng)營成本的目的。合理規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)有資金進(jìn)行有效的管理和投資在保證安全的前提下加快項(xiàng)目進(jìn)度，這樣不僅可以縮短現(xiàn)金流轉(zhuǎn)周期，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，還可以確保資金的安全。綜上所述，本章針對大連理想食品公司流動比率偏低、現(xiàn)金比率過高、短期償債結(jié)構(gòu)不合理，相應(yīng)提出了通過內(nèi)部和外部控制加快企業(yè)的應(yīng)收賬款回收、，建立貨幣資金預(yù)算機(jī)制從而減少現(xiàn)金類資產(chǎn)，制定合理的償債計(jì)劃提高流動負(fù)債償付能力。對資產(chǎn)負(fù)債率過高、已獲利息倍數(shù)較低、現(xiàn)金流量指標(biāo)較低提出了從股利政策和融資渠道優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，對銷售機(jī)構(gòu)和銷售合同加強(qiáng)管理加強(qiáng)產(chǎn)品銷售能力，加快資金周轉(zhuǎn)速率降低營運(yùn)資本，從而增加企業(yè)的長期償債能力。結(jié)論本文以大連理想食品公司為研究對象，選取了近五年的數(shù)據(jù)，結(jié)合理論及指標(biāo)分析研究，以大連理想食品公司為研究對象選取了6個短期償債能力指標(biāo)和6個長期償債能力指標(biāo)，其中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率是從動態(tài)上反映企業(yè)短期償債能力的輔助性指標(biāo)，同時介紹了償債能力分析的目的、相關(guān)內(nèi)容及定義、指標(biāo)公式與評價標(biāo)準(zhǔn)。通過分析總結(jié)，大連理想食品公司的償債能力存在許多不足：從短期償債能力來看，企業(yè)的營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)情況不佳，流動風(fēng)險也相對較高，流動比率偏低、現(xiàn)金比率過高、短期償債結(jié)構(gòu)不合理。從長期償債能力看，資產(chǎn)負(fù)債率過高、已獲利息倍數(shù)較低、現(xiàn)金流量指標(biāo)較低，大連理想食品公司的資產(chǎn)中由投資人投資所形成的資產(chǎn)少，非流動負(fù)債較重，盈利能力較差，無力舉債經(jīng)營，長期償債能力較弱且遠(yuǎn)低于一般水平。針對這些問題，本文提出了通過內(nèi)部和外部控制加快企業(yè)的應(yīng)收賬款回收，建立貨幣資金預(yù)算機(jī)制從而減少現(xiàn)金類資產(chǎn)，制定合理的償債計(jì)劃提高流動負(fù)債償付能力。從股利政策和融資渠道優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，對銷售機(jī)構(gòu)和銷售合同加強(qiáng)管理加強(qiáng)產(chǎn)品銷售能力，加快資金周轉(zhuǎn)速率降低營運(yùn)資本，從而增加企業(yè)的長期償債能力。參考文獻(xiàn)[1]EdwardAltman，SalamehRelationshipbetweenGovernanceStructureandFinancialPerformanceinConstruction[J].JournalofManagementinEngineering，1968，22（1):20-26.[2]Ward.TheImpactofIndustrialDesignEffectivenessonEuropeanFinancialPerformance.JournalofProductInnovationManagement[J].January，2015，22（1）:3-21.[3]Jones.IntenationalEvidenceontheNon-LinearImpactofLeverageonCorporateCashHoldings[J].JournalofMultinationalFinancialManagement，2015，(17):45-60.[4]Heath，Rosenfield.TheDegreeofInternationalizationandtheFinancialPerformanceofEuropeanMobileNetWorkOperators[J].TelecommunicationsPolicy，2016，29（8):635-661.[5]Mossman，Bell.GovernanceandtheValueofCashHoldings[J].JournalofFinancialEconomics，2017，83（3)：599-634.[6]賀紅雷.基于“危機(jī)發(fā)生率”的上市公司短期償債能力評價研究[D].鄭州：鄭州大學(xué)，2016.129.[7]方永平.淺析如何提高國內(nèi)公司的償債能力[J].行政事業(yè)資產(chǎn)與財務(wù)，2016，（10）:23-25.[8]錢修萍.我國外貿(mào)類A股上市公司償債盈利能力分析[D].南京：南京理工大學(xué)，2017.59.[9]劉媛媛.中國上市公司1996-2016年償債能力分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計(jì)，2017，(4):77-78.[10]杜曉光，鄭晶晶，李迎盈.企業(yè)財務(wù)分析[M].大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2017.59-73.[11]巫麗莎.我國新聞出版上市公司償債能力分析與研究[J].中國出版，2017，(4):77-78.[12]王寶田，王榕梓.完善償債能力分析指標(biāo)有效控制信貸風(fēng)險——基于銀行信貸風(fēng)險管理謹(jǐn)慎原則的思考[J].財務(wù)管理，2018，(5):56-57.[13]張先治，陳友邦.財務(wù)分析[M].大連：東北財經(jīng)大學(xué)出版社，2017.46-47.[14]朱文蔚.穩(wěn)增長與防風(fēng)險雙重目標(biāo)下的地方政府債務(wù)風(fēng)險評估研究[M].石家莊：河北地質(zhì)大學(xué)出版社，2019.68-76.[15]謝聰敏.2015年24家國內(nèi)鋼鐵上市公司償債能力分析[N].世界金屬導(dǎo)報，2016（2）.[16]張利利.HL公司財務(wù)風(fēng)險控制研究[D].湘潭：湘潭大學(xué)，2014.36.[17]宮利.寶鋼集團(tuán)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險控制策略研究[D].蚌埠：安徽財經(jīng)大學(xué)，2017.21-23.[18]王勝華.寶山鋼鐵股份有限公司償債能力與盈利能力分析[D].寧夏：寧夏大學(xué)，2017.46-47.[19]荊新，王化成.財務(wù)管理學(xué)(第五版)[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2015.105.[20]楊潔.企業(yè)償債能力分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2016(11)：238-239.[21]WeltchI.Seasonedofferings，ImitationCosts，andtheUnder-pricingoflnitialPublicOffering[J].JournalofFinance，2014，(1):421-439.[22]AbolfazlGozalReyhani.TheInverstigationofEffectofAssetsStructureonPerformanceofAcceptedcompaniesofTehranStockexchange[J].JournalofBasicandAppliedScientificResearch，2015，(2):1068-1080.[23]JoshiM，CahillD，SidhuJ.IntellectualCapitalandFinancialPerformance:AnEvaluationoftheAustralianFinancialSector[J].JournalofIntellectualCapital，2015，(2):264-285.[24]VogelH.ImpactofPrivatizationonFinancialandEconomicPerfo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