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ChapterWarrantsand Copyright?2010bytheMcGraw-Hill KeyConceptsand 認股權(quán)證：是一種允許其持有人（投資者）有權(quán)但無義務在指定的時期內(nèi)以確定的價格直接向公司普通股的。 認股權(quán)證與看漲類似，但其到期日較長，甚至是永認股權(quán)證又稱“準權(quán)益”，通常是附在私募公司債券上，債券合同上要注明認股權(quán)證能否與債券分開，一般認股權(quán)證可以在后立即與債券分開單獨進行交2認股權(quán)證價值與其價格的關(guān)系，非常類似于前面章節(jié)中介紹的看漲與其價

＝13.508

看漲由個人，認股權(quán)證由公司，當其被執(zhí)行時，初始公司必須按權(quán)證所規(guī)定的數(shù)增發(fā)新股。隨著每一次認股權(quán)證被執(zhí)行，其外發(fā)數(shù)目與之相反的是，當一份看漲被執(zhí)行時，對于公司的外發(fā)來說，其股數(shù)無任

公司凈價值執(zhí)行價格公司凈價值執(zhí)行價格w((公司凈價值－執(zhí)行價格 為一定數(shù)量的。含有。 圖24－2值和

價值：可轉(zhuǎn)換債券的價值通常會超過純粹債到的選擇權(quán)（）也有價值，它將引起可轉(zhuǎn)換 值圖24－3圖24－3 。 券，在其后的時期里該公司表現(xiàn)出色，這反而對公 可轉(zhuǎn)換債券對公司有利。相反，若公 在隨后 項 如果公司在隨后的表現(xiàn)很 如果公司在隨后的表現(xiàn)很出可轉(zhuǎn)換債券(轉(zhuǎn)

因為息票利率較低,故轉(zhuǎn)券提供 因為公司本可以按較高價格普通股,故轉(zhuǎn)券提供了較昂貴的融

因為轉(zhuǎn)券被轉(zhuǎn)換,造成現(xiàn)有因為當轉(zhuǎn)券被轉(zhuǎn)換時,公司實際上是按較高價格了普通股故轉(zhuǎn)券提供了較便宜的融資 24-關(guān)于“免費午餐”的觀點：可轉(zhuǎn)換債券比其關(guān)于“昂貴午餐”的觀點：可轉(zhuǎn)換債券比其1份可轉(zhuǎn)換債券=1份純粹債券+看漲 降低成本轉(zhuǎn)換策

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