財務(wù)危機管理分析報告

財務(wù)危機管理MBA財務(wù)危機管理分析報告第1頁財務(wù)危機管理基本內(nèi)容企業(yè)財務(wù)危機基本統(tǒng)計資料企業(yè)財務(wù)營運基本要素企業(yè)財務(wù)危機表現(xiàn)形式企業(yè)財務(wù)危機處理方法企業(yè)財務(wù)危機戰(zhàn)略預(yù)防財務(wù)危機管理分析報告第2頁財務(wù)危機基本原因財務(wù)危機被定義為企業(yè)顯著無力按時償還到期無爭議債務(wù)，就稱為財務(wù)危機。財務(wù)危機危害：企業(yè)與供給商----購貨折扣消失，債務(wù)糾紛企業(yè)與銀行-----再融資難度加大企業(yè)與公眾債券人----財務(wù)聲譽損害企業(yè)與客戶-----市場難于擴張企業(yè)與國家-----稅收財務(wù)危機管理分析報告第3頁財務(wù)危機原因原因占倒閉企業(yè)總數(shù)%累計百分比%管理原因5050管理無能4494疏忽195欺詐499其它1100財務(wù)危機管理分析報告第4頁財務(wù)危機原因原因占倒閉企業(yè)%累積%經(jīng)濟原因

3535行業(yè)疲軟21

利潤不足11銷售額不足2無競爭力1財務(wù)原因

4782債務(wù)負擔過重4營業(yè)成本過高40資本不足3經(jīng)驗原因183其它原因17100財務(wù)危機管理分析報告第5頁企業(yè)營運活動報表表現(xiàn)基本經(jīng)營活動報表表現(xiàn)籌資活動報表表現(xiàn)投資活動報表表現(xiàn)財務(wù)危機管理分析報告第6頁資產(chǎn)負債表格式資產(chǎn)金額負債和權(quán)益金額貨幣資金1500短期借款5000短期投資

應(yīng)付帳款15000應(yīng)收帳款6000其它流動負債3000存貨0長久負債7000長久投資7500實收資本60000固定資產(chǎn)60000未分配利潤10000無形資產(chǎn)3000累計100000累計100000財務(wù)危機管理分析報告第7頁管理資產(chǎn)負債表格式資產(chǎn)金額負債和權(quán)益金額現(xiàn)金3500短期借款5000營運資產(chǎn)8000長久負債7000長久投資7500全部者權(quán)益70000固定資產(chǎn)60000

無形資產(chǎn)3000累計8累計8財務(wù)危機管理分析報告第8頁項目1995比重投入資本現(xiàn)金35004%營運資本需求800010%長久投資75009%固定資產(chǎn)凈值6000073%無形資產(chǎn)30004%總投資資本8100占用資本短期借款50006%長久借款70009%全部者權(quán)益7000085%總利用資本8100財務(wù)危機管理分析報告第9頁資產(chǎn)負債表內(nèi)容解釋----資產(chǎn)流動資產(chǎn)運行形式(資金鏈運行）

貨幣資金

應(yīng)收帳款

存貨

增值過程:轉(zhuǎn)賺財務(wù)危機管理分析報告第10頁固定資產(chǎn)與經(jīng)營固定資產(chǎn)(機器\設(shè)備\銷售場地\運輸工具)存貨:購進商品銷售商品

貨幣資金應(yīng)收帳款財務(wù)危機管理分析報告第11頁籌資活動與資產(chǎn)負債表

+流動資產(chǎn)(貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨等）流動負債+（短期借款、應(yīng)付帳款等）長久資產(chǎn)(長久投資\固定資產(chǎn)\無形資產(chǎn))長久負債股東權(quán)益(實收資本未分配利潤)資產(chǎn)方（+）負債方（+）財務(wù)危機管理分析報告第12頁籌資活動與資產(chǎn)負債表

+流動資產(chǎn)(貨幣資金、應(yīng)收帳款、存貨等）流動負債（短期借款、應(yīng)付帳款等）+長久資產(chǎn)(長久投資\固定資產(chǎn)\無形資產(chǎn))長久負債+股東權(quán)益+(實收資本未分配利潤)資產(chǎn)方（+）負債方（+）財務(wù)危機管理分析報告第13頁經(jīng)營活動與資產(chǎn)負債表資產(chǎn)方(+)負債權(quán)益方(+)流動資產(chǎn)+流動負債(應(yīng)付帳款等)長久資產(chǎn)(長久投資\固定資產(chǎn)\無形資產(chǎn))長久負債股東權(quán)益+(實收資本\未分配利潤)財務(wù)危機管理分析報告第14頁投資活動與資產(chǎn)負債表資產(chǎn)方(0)負債權(quán)益方(0)流動資產(chǎn)(-)--貨幣資金--存貨\應(yīng)收帳款流動負債長久資產(chǎn)+(長久投資\固定資產(chǎn)\無形資產(chǎn))

長久負債股東權(quán)益(實收資本\未分配利潤)財務(wù)危機管理分析報告第15頁企業(yè)財務(wù)危機直接表象資金鏈斷裂樂華電視機愛多VCD

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動：

巨人集團藍田集團企業(yè)財務(wù)危機實質(zhì)：業(yè)務(wù)增加伴伴隨現(xiàn)金短缺！財務(wù)危機管理分析報告第16頁財務(wù)管理目標體系股東財富最大化股價上升盈利能力股息增加現(xiàn)金流規(guī)模與效率利潤管理投資及融資管理資產(chǎn)管理營銷決議融資決議投資決議財務(wù)危機管理分析報告第17頁現(xiàn)金流量與利潤現(xiàn)金流量是企業(yè)營運基本物質(zhì)保障現(xiàn)金流量是企業(yè)利潤質(zhì)量標準現(xiàn)金流量是企業(yè)資產(chǎn)定價基本依據(jù)現(xiàn)金流量是企業(yè)決議基本依據(jù)現(xiàn)金流量是日常管理關(guān)鍵點財務(wù)危機管理分析報告第18頁發(fā)達國家統(tǒng)計資料表明：快要4/5倒閉企業(yè)是贏利企業(yè)，它們倒閉并不是因為虧損，而是因為缺乏現(xiàn)金。財務(wù)危機管理分析報告第19頁企業(yè)財務(wù)危機表現(xiàn)

--------------企業(yè)過分經(jīng)營企業(yè)過分經(jīng)營概念:企業(yè)過分經(jīng)營是指企業(yè)業(yè)務(wù)和規(guī)模增加超出其財務(wù)資源負擔能力企業(yè)過分經(jīng)營表現(xiàn)特征:企業(yè)過分經(jīng)營往往表達為企業(yè)雖處于贏利狀態(tài)并有希望繼續(xù)贏利,但其利潤水平卻不能帶來足夠現(xiàn)金,以滿足業(yè)務(wù)擴展所造成營運資產(chǎn)和固定資產(chǎn)上升;企業(yè)一味追求銷售增加而忽略其銷售贏利性,無利可圖業(yè)務(wù)單元和客戶不停被引入.財務(wù)危機管理分析報告第20頁案例，利潤增加與現(xiàn)金增加1、企業(yè)現(xiàn)金流量基本分類2、企業(yè)利潤與現(xiàn)金流量之間關(guān)系：NOCF=EBIT+折舊-稅金-營運資本投入NOCF-----NETOPERATINGCASHFLOWEBIT-----EARNINGSBEFOREINTERSTANDTAX財務(wù)危機管理分析報告第21頁資產(chǎn)負債表投入資本：19961997現(xiàn)金10060營運資本需求600780凈固定資產(chǎn)300360累計10001200占用資本短期負債200300長久負債300300全部者權(quán)益500600累計10001200財務(wù)危機管理分析報告第22頁19961997銷售收入2200減成本費用（1780）（1920）減折舊（20）（50）稅息前收益（EBIT）200230減利息費用（50）（60）減所得稅（40%）（60）（68）稅后利潤90102利潤表財務(wù)危機管理分析報告第23頁效益分析表19961997領(lǐng)先者銷售收入增加率5%10%9%收益增加率5%13.3%10%成本費用增加率8%7.9%8.8%投入資本增加率8%20%10%營運資本增加率8%30%25%NOCF96=200+20-60-44.44=115.56（萬元）NOCF97=230+50-68-（780-600）=32（萬元）財務(wù)危機管理分析報告第24頁

企業(yè)過分經(jīng)營原因分析

原始資本投入不足強調(diào)業(yè)務(wù)過分擴展(追求銷售擴張)營運資本耗減:------在固定資產(chǎn)上投入過量------不恰當?shù)剡x擇資產(chǎn)取得方式------長久負債提前償還------現(xiàn)金流量過多用于非營業(yè)活動------不能完成預(yù)算利潤------利潤分發(fā)過多財務(wù)危機管理分析報告第25頁企業(yè)過分經(jīng)營后果嚴重債務(wù)清償問題贏利能力和經(jīng)營效率降低-------管理層在債務(wù)上精力花費-------再融資成本上升-------購貨折扣喪失-------經(jīng)濟定貨量喪失-------供給商選擇狹窄-------虧損銷售財務(wù)危機管理分析報告第26頁企業(yè)過分經(jīng)營緩解方法增加資本增加業(yè)務(wù)盈利能力降低固定資產(chǎn)投資變現(xiàn)長久性資產(chǎn)加強營運資本控制降低業(yè)務(wù)經(jīng)營規(guī)模和水平制訂合理業(yè)務(wù)擴張速度財務(wù)危機管理分析報告第27頁企業(yè)財務(wù)危機管理：

企業(yè)均衡增加速度確實定企業(yè)業(yè)務(wù)增加所需資源：1、營運資本：經(jīng)營性現(xiàn)金，應(yīng)收帳款，存貨應(yīng)付帳款，其它經(jīng)營性負債：凈營運資本=經(jīng)營性現(xiàn)金+應(yīng)收帳款+存貨-應(yīng)付帳款-其它經(jīng)營性負債2、固定資產(chǎn)投入財務(wù)危機管理分析報告第28頁企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略連接戰(zhàn)略目標產(chǎn)品----市場機會產(chǎn)品----市場戰(zhàn)略長久資源安排財務(wù)策略投資方案設(shè)計增加安排財務(wù)危機管理分析報告第29頁企業(yè)增加管理要素資產(chǎn)負債表支持銷售所需資金支持銷售所需負債支持銷售所需利潤資產(chǎn)負債和所有者權(quán)益財務(wù)危機管理分析報告第30頁企業(yè)增加模型企業(yè)財務(wù)資源能夠負擔銷售增加率：=股東收益率×股利留存率=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×財務(wù)杠桿×股利留存率=股利留存率×財務(wù)杠桿×銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=財務(wù)政策系數(shù)×資產(chǎn)收益率（R）×（ROA）財務(wù)政策生產(chǎn)經(jīng)營效績財務(wù)危機管理分析報告第31頁均衡速度算例比如：某企業(yè)銷售利潤率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次。負債比率為50%，利潤分配率為50%。均衡增加率=10%×3×2×（1-50%）=30%所以，該企業(yè)能夠承受30%銷售增加財務(wù)危機管理分析報告第32頁企業(yè)增加行為及其后果G=R×ROA銷售增加率資產(chǎn)收益率現(xiàn)金逆差區(qū)現(xiàn)金順差區(qū)財務(wù)危機管理分析報告第33頁預(yù)算案例財務(wù)危機管理分析報告第34頁為銷售收入上升需追加財務(wù)資源：財務(wù)危機管理分析報告第35頁追加資金核實例：某企業(yè)是一家成長性企業(yè)，去年銷售額為200萬元，企業(yè)預(yù)計明年要增加25%，并預(yù)計能夠籌集到資金25萬元。經(jīng)測算，該企業(yè)資產(chǎn)增加百分比是銷售收入60%，短期經(jīng)營性債務(wù)增加百分比為銷售收入10%，銷售利潤率為8%，企業(yè)預(yù)計在下一年現(xiàn)金分配數(shù)為5萬元則：財務(wù)危機管理分析報告第36頁追加資金核實有：AFN=0.6×200×25%-0.1×200×25%-[0.08×250-5]=30-5-15=10（萬元）即，需要增加10萬元，而因為企業(yè)能夠籌集到資金有25萬元，所以，企業(yè)資金比較充裕。財務(wù)危機管理分析報告第37頁均衡發(fā)展速度計算財務(wù)危機管理分析報告第38頁均衡發(fā)展速度計算例：TC企業(yè)每年銷售收入為1000萬元，企業(yè)每增加一單位銷售額所需增量資產(chǎn)為0.75元，短期負債增量為0.10元，該企業(yè)凈銷售利潤率為12%，股利支付率為1/3，則企業(yè)不籌集外部資金前提下，能夠支持業(yè)務(wù)增加為：財務(wù)危機管理分析報告第39頁連續(xù)增加速度計算連續(xù)增加速度是企業(yè)在保持固定財務(wù)杠桿前提下增加率財務(wù)危機管理分析報告第40頁連續(xù)增加速度計算比如，上述TC企業(yè)負債權(quán)益比率為50%，則有：財務(wù)危機管理分析報告第41頁財務(wù)危機早期監(jiān)測1、時刻注意資金鏈接續(xù)2、戰(zhàn)略性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整3、數(shù)量檢測方法財務(wù)危機管理分析報告