外匯風險概述課件

第四章外匯風險第一節(jié)外匯風險概述1謝謝觀賞2019-6-25第四章外匯風險第一節(jié)外匯風險概述1謝謝觀賞一、概念二、種類三、構成因素及相互關系2謝謝觀賞2019-6-25一、概念二、種類三、構成因素及相互關系2謝謝觀賞2019-6一、概念

一個組織、經濟實體或個人的以外幣表示的資產（債權、權益）與負債（債務、義務），因外匯匯率波動而引起其價值上漲或下降的可能性。外匯風險的可能后果：獲得收益（GAIN）遭受損失（LOSS）3謝謝觀賞2019-6-25一、概念一個組織、經濟實體或個人的外匯風險的可二、種類（一）交易風險（二）會計風險（三）經營風險4謝謝觀賞2019-6-25二、種類（一）交易風險（二）會計風險（三）經營風險4謝謝觀賞（一）交易風險由于外匯匯率波動而引起的應收資產與應付債務價值變化的風險。5謝謝觀賞2019-6-25（一）交易風險由于外匯匯率波動而引起的應收資產與應付債務價值涉及的主要項目

（1）以外幣計價的勞務和商品的進出口某紡織進出口公司出口一批價值1萬美元的棉布，計價結算貨幣為美元，簽約時（成交時）起三個月內付款，簽約時即期1美元=7.6人民幣，中方可收1萬美元，合人民幣7.6萬元；三個月后如1美元=7.4人民幣，中方可收1萬美元合人民幣7.4萬元，損失2000元人民幣。對于美進口商因為計價貨幣為本幣，不存在貨幣兌換，無風險。如計價貨幣為第三國貨幣，則美進口商面臨同樣的外匯風險。

6謝謝觀賞2019-6-25涉及的主要項目（1）以外幣計價的勞務和商品的進出口6謝謝觀（2）以外幣計值的的資本借貸2006年3月1日，英國蘭德公司以每年利率10%向某國銀行借入300萬美元，期限1年支持某企業(yè)，當時匯率為1GBP=1.5$，英鎊貸款利率為12%。蘭德公司出售300萬$得200萬GBP支持企業(yè)，一年后需還本利330萬$。一年以后，GBP1=US$1.45，該公司償還330萬美元共需英鎊227.586萬，總借款成本為13.8%，高于國內借款利率12%，國內貸款200萬$一年支付本利224萬GBP。

7謝謝觀賞2019-6-25（2）以外幣計值的的資本借貸2006年3月1日，英國蘭德公司（3）以外幣表示的其他金融資產交易如遠期合約，租金支付等,生產外匯交易的風險條件：存在匯率變動和外匯暴露的凈頭寸例:某年七月一日，日本東京銀行同時經營外匯現(xiàn)貨和期貨交易，共買進美元現(xiàn)貨500萬，售美元現(xiàn)貨300萬，購進三個月期貨美元250萬，賣出三個月期貨600萬美元，如即期的現(xiàn)貨多頭用于三個月隨時可收回的投資，該銀行承擔頭寸150萬美元的外匯風險。8謝謝觀賞2019-6-25（3）以外幣表示的其他金融資產交易如遠期合約，租金支付等,生（二）會計風險由于匯率變化而引起的資產負債表中某些外匯項目金額變動的風險。又稱轉換風險，一般指跨國公司根據(jù)公認的會計準則，在會計年末將其海外子公司、分公司或其他附屬機構以外幣記帳的財務報表合并到母公司或總公司以本幣記帳的財務報表中時，由于匯率變動導致帳面上的外匯損益的可能性。匯率變動引起帳面上損失，功能貨幣與結算貨幣（本幣或東道國貨幣）轉換，年初與年未時間差內匯率變化.9謝謝觀賞2019-6-25（二）會計風險由于匯率變化而引起的資產負債表中9謝謝觀賞20主要包括:資產負債表的風險、損益表的風險折算風險只影響報告收益，不影響實際的現(xiàn)金流。但即便如此，折算損益也可能會影響母公司股價。如果子公司增長潛力有限，大部分收益將匯回，折算風險會轉化為真實的營運風險。10謝謝觀賞2019-6-25主要包括:資產負債表的風險、損益表的風險10謝謝觀賞201影響因素

海外介入的程度子公司記帳貨幣與母公司記帳貨幣之間的匯率波動性各子公司記帳貨幣之間匯率波動的相關性會計折算方法

11謝謝觀賞2019-6-25影響因素海外介入的程度11謝謝觀賞2019-6-25會計折算風險的管理：

1、遠期合約：一美國跨國公司預計其英國子公司盈利100萬英鎊，為避免英鎊貶值對母公司合并財務報表的負面影響，可以采取出售100萬英鎊遠期合同的辦法。問題：在減少折算風險的同時，增大了交易風險。因為遠期和約的損益是真實的，會計折算風險只是帳面的；而且折算損失不可能從應稅收入中扣除，而遠期和約的，收入則要納稅。

2、資產流量調整：原則是增加硬幣資產，減少硬幣負債。如預期當?shù)刎泿派?，則按當?shù)刎泿庞嬛档挠袃r證券，增加在當?shù)氐馁d銷，減少當?shù)刎泿诺慕杩?，延緩對母公司的股權支付等?/p>

3、套期保值12謝謝觀賞2019-6-25會計折算風險的管理：1、遠期合約：12謝謝觀賞2019-經濟風險

指由于意料不到的匯率變動，引起在未來一定時期內收益發(fā)生變化的潛在性風險。理解：

意料不到，市場預測很重要，意料到的匯率變動在生產經營核算時均已考慮在內。匯率變動引起成本、利潤、現(xiàn)金流量等一系列變化，影響極為深遠，在各種風險中顯得尤為重要。13謝謝觀賞2019-6-25經濟風險指由于意料不到的匯率變動，引起在未來一定時期內收益【例】ABC公司是一家來料加工企業(yè)，產品內外銷各50%，1990年1$=4.8￥，單位產品成本為6元，單位產品原料消耗費4.8元（即1美元原料），工資支付1.2元，單位售價10元￥，總銷量為200萬單位，假定所得稅率為50%，ABC公司91年預計將保持與上年同樣的業(yè)績。

14謝謝觀賞2019-6-25【例】ABC公司是一家來料加工企業(yè)，產品內外銷各50%，1991年預期公司損益和現(xiàn)金流量項目金額（萬元）銷售收入（200萬單位，單價10元）2000銷售成本（200萬，每單位6元）1200營業(yè)費用100折舊60稅前利潤640稅后利潤320現(xiàn)金流量38015謝謝觀賞2019-6-2591年預期公司損益和現(xiàn)金流量項目金額（萬元）銷售收入（91年初匯率意外變動，S$1=RMB￥5.2，成本提高到6.4元，國內銷售價不變，以美元表示的國外售價由于貨幣貶值，同類競爭而為1.92$，（原為2.08$合10元），以美元表示的售價下降而外銷量增加10萬單位，實際收益與預期收益、現(xiàn)金流量加以比較。

16謝謝觀賞2019-6-2591年初匯率意外變動，S$1=RMB￥5.2，成本提高到6.

91年公司損益與現(xiàn)金流量表項目金額（萬元）銷售收入總收入2100國外（110萬單位，單價10元）1100國內（100萬單位，單價10元）1000銷售成本（210萬單位，成本6.4元/單位）1344營業(yè)費用100折舊60稅前利潤596稅后利潤298現(xiàn)金流量35817謝謝觀賞2019-6-25

91年公司損益與現(xiàn)金流量表項目金額（萬元）銷售收入影響營運風險大小的因素：（1）現(xiàn)金流的結構（2）需求的價格彈性：價格彈性越大，本幣升值的危害越大。

影響價格彈性的因素：產品的可替代性，即其他產品的差異性。（3）改變要素來源和生產地的靈活性。（4）競爭對手的位置：如果對手都是本國公司，則彼此遭遇相似。18謝謝觀賞2019-6-25影響營運風險大小的因素：（1）現(xiàn)金流的結構18謝謝觀賞20三、風險構成因素及相互關系（一）本幣只有本幣沒有風險（二）外幣只要存在就有風險（三）時間時間越長風險的可能性越大19謝謝觀賞2019-6-25三、風險構成因素及相互關系（一）本幣只有本幣沒有風險（二）外一個企業(yè)外匯資金流入為多頭，流出為空頭；以本幣收付無外匯風險；流入外幣和流出外幣金額相同，時間相同無外匯風險；不同時間的相同外幣，相同金額的流出入，只有時間風險；一種外幣流出，另一