(5.14)-英國貨幣史：紙幣的誕生和大統(tǒng)一

英國貨幣史：紙幣的誕生和大統(tǒng)一

格物者說：在英國紙幣的三百余年發(fā)展歷程中，英格蘭銀行券無疑是最矚目的，它天生不凡，最終在1928年成為了英國紙幣的唯一主宰，完成了紙幣流通的大一統(tǒng)。1707年，英格蘭王國和蘇格蘭王國合并為一個(gè)共主邦聯(lián)式國家：大不列顛王國（KingdomofGreatBritain），此后1800年，由于和愛爾蘭合并，成為“大不列顛及愛爾蘭聯(lián)合王國”，1921年后又變成“大不列顛及北愛爾蘭聯(lián)合王國”。因而，從1707年開始，這里將“英格蘭貨幣史”改為“英國貨幣史”。金匠銀行券世界上最早的紙幣誕生于古代中國北宋初期（11世紀(jì)初）的四川地區(qū)，名稱為“交子”。然而，英國的紙幣誕生時(shí)點(diǎn)要比“交子”晚約六個(gè)世紀(jì)。在西方國家，紙幣的名稱是“banknote”，譯為“銀行券”，顧名思義，“銀行券”的發(fā)行主體是銀行，因而，銀行券是伴隨著銀行的產(chǎn)生而產(chǎn)生的。最早的銀行券，就是最早的紙幣。在16世紀(jì)下半葉時(shí)，英國開始出現(xiàn)“banker”（銀行家）一詞，當(dāng)時(shí)的“banker”指的是一些專門從事貨幣兌換（不同的金屬鑄幣之間兌換）的商人。進(jìn)入17世紀(jì)，一些從事貴金屬業(yè)務(wù)或貨幣兌換業(yè)務(wù)的人，如商人、律師代理、金匠工（最初從事金銀器的制造與銷售，后來就代人保管金銀幣），開始扮演金融中介的角色，提供著零散的、初級的金融服務(wù)。在紙幣未出現(xiàn)前，貨幣是金屬鑄幣，攜帶很不方便，儲存也不安全，尤其是對一些從事商貿(mào)活動的商人而言，帶著大量金屬鑄幣無疑是一個(gè)負(fù)擔(dān)，因此，人們會找一個(gè)安全的存放點(diǎn)，把金屬鑄幣寄存在那里。最初時(shí)，人們把自己的金屬鑄幣存放在“倫敦塔”（英國皇家鑄幣廠所在地）。然而，1640年，當(dāng)時(shí)英國國王查理一世因?yàn)樨?cái)政枯竭，而強(qiáng)行占用了“倫敦塔”里人們存放的的12萬英鎊金銀幣，后來經(jīng)激烈抗議，才發(fā)還給民眾。從此，人們便不再信任由國王控制的“倫敦塔”，轉(zhuǎn)而把手中的金銀幣存放在倫敦的金匠鋪里（金匠鋪代為保管），當(dāng)時(shí)金匠鋪還會收取一定的保管費(fèi)，并開具一張紙質(zhì)的收據(jù)（類似存款票據(jù)一樣），儲戶拿著這張收據(jù)可以到金匠鋪兌取金銀幣。這種收據(jù)實(shí)際上是儲戶和金匠鋪主人之間的私人合同，沒有法律效力，純靠儲戶對金匠鋪的信任。金匠鋪主人會對收據(jù)做了一個(gè)副本備份，這樣就能防止在兌取時(shí)發(fā)生糾紛，當(dāng)收據(jù)的持有人來兌取金銀幣時(shí)，金匠鋪主人可翻開備份資料，找到收據(jù)持有人的線索。此外，如果一張收據(jù)對應(yīng)的金匠鋪和儲戶在當(dāng)?shù)囟加蟹浅：玫穆曌u(yù)（守誠信、財(cái)務(wù)狀況良好），那么這張收據(jù)就較容易被人接受，這樣就可以流轉(zhuǎn)給其他人，不過其在流通中非常受限，僅極少數(shù)情況下會被人接受使用，因而這些收據(jù)還不能稱之為紙幣。▼圖：早期的倫敦金匠鋪。圖片來源：。17世紀(jì)下半葉時(shí)，倫敦金匠鋪逐漸發(fā)展成為了專職的吸收存款、發(fā)放貸款、發(fā)行存款票據(jù)（銀行券）、開設(shè)支票賬戶的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，搖身一變?yōu)椤敖鸾炽y行”（Goldsmithbank），金匠鋪主人也變成了“金匠銀行家”（Goldsmithbanker）。在當(dāng)時(shí)，由于越來越多的金銀幣存放在金匠鋪里，于是金匠鋪主人（商人）便開創(chuàng)性地找到一個(gè)新的“發(fā)財(cái)之道”：將一小部分的金銀幣留下來，以供儲戶兌取，然后將一大部分的金銀幣以高利率貸款出去，形成放貸業(yè)務(wù)。由于放貸業(yè)務(wù)帶來了豐厚的利潤，金匠鋪商人想吸引更多的儲戶把金銀幣存進(jìn)來，以進(jìn)一步擴(kuò)大貸款業(yè)務(wù)，于是決定向儲戶支付一定利息（在此之前，金匠鋪不僅不支付利息，還是要收取保管費(fèi)的），形成了吸收存款業(yè)務(wù)。當(dāng)儲戶將金銀幣貯存進(jìn)來時(shí)，金匠鋪就會給其開具一個(gè)存款票據(jù)，這就是最早的銀行券。存款票據(jù)和以前的收據(jù)一樣，都是兌取金銀幣的憑證，不過不同的是，存款票據(jù)有利息，而收據(jù)是無息的。▼圖：1729年時(shí)的一張金匠銀行存款票據(jù)。圖片來源：。再往后，金匠鋪的業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)張，還為儲戶開設(shè)支票賬戶，支票的持有人可以直接到金匠鋪里兌取金銀幣。票據(jù)貼現(xiàn)也在這一時(shí)期流行起來。倫敦金匠銀行的銀行券發(fā)行后，由于流轉(zhuǎn)便利，兌取方便，很快就和金屬鑄幣混合在一起流通，變成了一種準(zhǔn)貨幣，這就是英國最早的紙幣。英格蘭銀行券1694年7月，為幫助王室政府籌集戰(zhàn)爭資金，英格蘭銀行宣告成立。詳細(xì)閱讀：英格蘭銀行：央行之母是怎樣煉成的？》英格蘭銀行成立時(shí)募集到的120萬英鎊（面向公眾公開認(rèn)購），全都借給了王室政府，利息率8%，并獲得了同等數(shù)額的銀行券發(fā)行權(quán)。因而，這120萬英鎊既是英格蘭銀行的全部資本，也是出資股東對王室政府的債權(quán)，最初的英格蘭銀行券實(shí)質(zhì)上就是王室政府通過英格蘭銀行發(fā)行的一種國債。雖然英格蘭銀行券背后的償付者（債務(wù)人）是王室政府，但是，英格蘭銀行券和其他銀行券一樣，并不是法定貨幣（這意味著人們可以拒絕接受，當(dāng)時(shí)沒有任何一種銀行券是法定貨幣），英格蘭銀行也并不享有銀行券發(fā)行的壟斷權(quán)。在當(dāng)時(shí)，任何一種銀行券是否被人們接受，取決于人們的信任態(tài)度，是一種自愿的接受，而不是強(qiáng)制的法律規(guī)定；同樣地，任一銀行券都可能出現(xiàn)無法兌付的情況，而一旦無法兌付，儲戶只能自認(rèn)損失。不過，由于英格蘭銀行券是以王室政府的稅收作為擔(dān)保兌付的，其承兌性明顯要好于其他銀行券（或票據(jù)），而且，英格蘭銀行成立是由議會批準(zhǔn)的，具有一定公共屬性。而相比之下，當(dāng)時(shí)一些金匠銀行家，為謀私利而經(jīng)常出現(xiàn)“不考慮儲戶財(cái)產(chǎn)安全、金銀幣投機(jī)、高利率放貸”等行為，經(jīng)常受到人們指責(zé)。在比較之下，英格蘭銀行券發(fā)行不久后，便很快就在倫敦地區(qū)形成良好的信譽(yù)基礎(chǔ)。▼圖：1694年最原始的“皇家特許狀”（RoyalCharterof1694），由當(dāng)時(shí)國王WilliamIII簽署，特許狀上寫到：英格蘭銀行的成立是為促進(jìn)英國人民的公共利益。圖片來源：英格蘭銀行官網(wǎng)。一些原本對英格蘭銀行懷有敵意的倫敦金匠銀行或私人銀行，后來發(fā)現(xiàn)在英格蘭銀行開設(shè)賬戶對自己也非常方便，于是也紛紛放棄發(fā)行自己的票據(jù)，而改用英格蘭銀行券。雖然信譽(yù)基礎(chǔ)良好，但英格蘭銀行券在初期流通時(shí)依然受限，一是地理范圍的受限，集中在倫敦城區(qū)，二是接受群體的受限，英格蘭銀行券的面值較大（手寫的面值），因而很多普通百姓是用不到的，只限于商人、金融中介或富裕群體。在1725年之前，英格蘭銀行券通常都是手寫的，客戶到銀行存入一定金額（金幣或銀幣），銀行就相應(yīng)開出一個(gè)存款票據(jù)（銀行券），上面手寫上對應(yīng)的金額，日后客戶可拿這張票據(jù)來銀行兌現(xiàn)金幣或銀幣。當(dāng)然這也造成一個(gè)問題，就是有人會故意手動改寫銀行券面值，變相造假幣。自1725年開始，英格蘭銀行開始嘗試部分印刷有固定面值的銀行券，最低面值20英鎊，其他面值以10英鎊累加遞增（如30、40英鎊），最高為90英鎊。另外，該行的首席出納員可以通過手寫改動的方式，將銀行券的固定面值修改，手寫改動只能增加面值，最大增加9英鎊19先令11便士。英國的貨幣單位是：1英鎊=20先令=240便士。▼圖：1747年發(fā)行的面值60英鎊的英格蘭銀行券，首次發(fā)行于1725-1740年，最后發(fā)行于1803年，這張銀行券可直接兌換成60英鎊金幣。圖片來源：英格蘭銀行官網(wǎng)。1759年，英法七年戰(zhàn)爭導(dǎo)致流通中金幣不足，促使英格蘭銀行首次發(fā)行面值為10英鎊的銀行券（首次低于20英鎊）。1793年，英格蘭銀行首次發(fā)行面值5英鎊的銀行券。▼圖：1793年發(fā)行的面值5英鎊的英格蘭銀行券。圖片來源：英格蘭銀行官網(wǎng)。1797年初，因法國人發(fā)動對威爾士入侵的消息造成民眾恐慌（盡管這次入侵以失敗告終），人們紛紛拿著銀行券到銀行擠兌金銀幣，一些私人銀行因擠兌而倒閉，英格蘭銀行的黃金儲備也大量流失。同年2月，英格蘭銀行無奈宣布暫停銀行券的兌現(xiàn)金幣。緊接著5月英國議會通過《銀行限制法案》，該法案限制英格蘭銀行使用金銀幣支付或兌現(xiàn)銀行券，使英格蘭銀行券成為了不可兌現(xiàn)的紙幣。這也讓政策制定者認(rèn)識到，只要紙幣不可兌現(xiàn)，就可以隨意發(fā)行紙幣，以此獲得巨額的鑄幣稅（成為財(cái)政收入），當(dāng)然，這實(shí)質(zhì)上是統(tǒng)治者利用濫發(fā)紙幣來掠奪百姓財(cái)富。此后英國便進(jìn)入了長達(dá)24年的“限制兌現(xiàn)期”（1797-1821年，銀行券兌取金銀幣受到限制），在此期間，英格蘭銀行券大量發(fā)行，尤其是面值為1英鎊和2英鎊的小面值銀行券，這一方面彌補(bǔ)了流通中金幣的不足，另一方面也為當(dāng)時(shí)英國政府對法戰(zhàn)爭提供了資金支持。▼圖：1811年發(fā)行的面值2英鎊的英格蘭銀行券，首次發(fā)行于1797年，在1797-1821年間票面設(shè)計(jì)做過幾次改變。圖片來源：英格蘭銀行官網(wǎng)。1797年后，1英鎊和2英鎊的小面值銀行券快速滲入到人們的日常生活中，小面值更便于日常使用，而且紙幣攜帶流通明顯比金銀幣更便利，從此，紙幣才大規(guī)模地流行起來?；旌狭魍◤?7世紀(jì)下半葉金匠銀行券誕生，一直到20世紀(jì)20年代，英國的銀行券流通一直都處于“百花齊放”的狀態(tài)。各類銀行券都在市面上流通，形成繁雜多樣的紙幣流通局面。17世紀(jì)末到1826年，在倫敦地區(qū)，英格蘭銀行券為主導(dǎo)，還有各種倫敦私人銀行發(fā)行的銀行券。在非倫敦區(qū)的郡縣，一些重要城鎮(zhèn)也有各自的地方私人銀行在發(fā)行各自銀行券。銀行券的流通也存在一定地域性。在17世紀(jì)下半葉倫敦金匠銀行興起的過程中，一些商人或富人也在倫敦開設(shè)起小型私人銀行（少數(shù)幾個(gè)人出資人合伙組成，一般低于6人），金匠銀行后來也歸屬為私人銀行。這些倫敦私人銀行發(fā)行的銀行券，和英格蘭銀行券一起，共同在倫敦市面上流通。到1720年代時(shí)，倫敦的私人銀行開始形成規(guī)模性，且集中在倫敦的倫巴第街（金融城），形成了倫敦銀行業(yè)的雛形。倫敦的貨幣市場也是在這一時(shí)期形成，倫巴第街是當(dāng)時(shí)貨幣市場的代名詞。倫敦私人銀行業(yè)的發(fā)展帶動著非倫敦地區(qū)各地方私人銀行業(yè)的發(fā)展，也帶動著非倫敦地區(qū)銀行券的嘗試和推廣。在1750年以前，英國只有極少數(shù)的幾家郡縣級地方私人銀行，但1750年后，郡縣級地方私人銀行數(shù)量快速增加，尤其是18世紀(jì)末和19世紀(jì)初時(shí)期，工業(yè)革命促使地方銀行爆發(fā)式增長。在1791年時(shí)，地方私人銀行有230家，到1810年時(shí)，有721家。在地方私人銀行蓬勃發(fā)展之際，剛好遇到了“限制兌現(xiàn)期”（1797-1821年），于是，各地方私人銀行紛紛效仿英格蘭銀行，大量發(fā)行銀行券（尤其是小面值銀行券），造成紙幣嚴(yán)重超發(fā)，為1825-1826年金融危機(jī)埋下禍根。1826年后，股份制銀行興起，也開始發(fā)行各自的銀行券。此前1708年英國議會通過的一項(xiàng)法案規(guī)定，除了英格蘭銀行外，禁止超過6個(gè)合伙人的股份制銀行發(fā)行紙幣，對英格蘭銀行發(fā)行紙幣的唯一限制就是紙幣發(fā)行量不能超過其資本金。因而，在此后一百多年間，除了英格蘭銀行券，英國沒有股份制銀行發(fā)行的銀行券，只有私人銀行發(fā)行的銀行券（無論是倫敦，還是非倫敦區(qū)），這種準(zhǔn)壟斷情況直到1826年才打破。1826年后，英國的紙幣流通更加多樣化、更加繁雜，不過隨著英格蘭銀行對紙幣發(fā)行權(quán)的逐漸壟斷，英格蘭銀行券最終成為了流通中的唯一主宰。唯一主宰在眾多繁雜的銀行券中，英格蘭銀行券無疑是最矚目的，它天生不凡，注定有著非凡的歷程。從18世紀(jì)初期開始，英格蘭銀行券漸漸倫敦市場上成為了“龍頭紙幣”。1770年代后，由于支票的流行，大多數(shù)倫敦的私人銀行都停止了發(fā)行銀行券，而使用英格蘭銀行券，需要時(shí)再到英格蘭銀行兌取黃金，英格蘭銀行券也因此成為了金幣的代用品。1825-1826年英國發(fā)生金融危機(jī)（因1797年后銀行券大量發(fā)行），大量地方私人銀行破產(chǎn)。在危機(jī)期間，英格蘭銀行也遭遇了黃金擠兌，其黃金儲備從1824年底的1070萬英鎊降至1825年底的120萬英鎊。經(jīng)歷危機(jī)后，英國政府總結(jié)教訓(xùn)，并通過立法來改革銀行業(yè)。1826年，英國議會通過《銀行合伙人法案》（theBankingCo-PartnershipActof1826），主要有兩點(diǎn)內(nèi)容：一，任何個(gè)人和團(tuán)體都有權(quán)組建股份銀行公司，股東人數(shù)不受限制（鼓勵(lì)設(shè)立新的股份制銀行，打破了自1708年的規(guī)定），同時(shí)英格蘭銀行在倫敦城外65英里的范圍內(nèi)享有唯一發(fā)行股份制銀行券的特權(quán)（倫敦的私人銀行仍可發(fā)行銀行券）；其二，允許英格蘭銀行在英國各地設(shè)立分支行。此外，英國議會還汲取了銀行倒閉危機(jī)的教訓(xùn)，限制小面值紙幣的發(fā)行，5英鎊以下的紙幣發(fā)行被禁止。1826年《銀行合伙人法案》通過后，英國的銀行業(yè)便展開了一場合并潮（小型私人銀行合并為股份制銀行），股份制商業(yè)銀行迅速發(fā)展起來，這些股份制銀行也開始發(fā)行自己的銀行券。從此，英國的紙幣流通中，除了英格蘭銀行券和私人銀行發(fā)行的銀行券，還有了股份制銀行的銀行券。▼圖：1826年后，英國最早的一批股份制銀行（英格蘭銀行除外），后來都發(fā)展成為現(xiàn)代的大型銀行。截圖來源：AnintroductiontoEnglishbankinghistory，詳見參考資料。而英格蘭銀行也從1826年開始在各工商業(yè)重鎮(zhèn)設(shè)立其分支行，這些分行同樣有權(quán)發(fā)行鈔票，因而，英格蘭銀行的紙幣發(fā)行范圍由倫敦?cái)U(kuò)大到各主要城市，英格蘭銀行券從倫敦走向了全國（限于英格蘭和威爾士），成為真正全國范圍流通的紙幣。▼圖：1826年7月，英格蘭銀行第一家分行在格洛斯特（Gloucester）設(shè)立。圖片來源：英格蘭銀行官網(wǎng)。1833年，英國議會通過一項(xiàng)新法案，規(guī)定英格蘭銀行券獲得“無限法償”資格（即法定貨幣，強(qiáng)制流通，必須接受，不得拒收）。英格蘭銀行券成為首個(gè)、也是唯一獲得法定貨幣地位的銀行券，在法律上地位等同黃金（1816年確立金本位）。而其他銀行券也可流通，但都不是法定貨幣（非強(qiáng)制流通，人們可拒收）。1844年7月，英國議會通過《銀行特許法案》（TheBankCharterAct1844）。法案規(guī)定，英格蘭銀行內(nèi)部劃分為銀行部和發(fā)行部，其中發(fā)行部專門負(fù)責(zé)管理發(fā)行銀行券；新設(shè)立的銀行一律禁止發(fā)行銀行券；凡在1844年前沒有發(fā)行過銀行券的銀行也不得發(fā)行銀行券；凡在1844年發(fā)行過銀行券的銀行，其發(fā)行額度受限制，不過已發(fā)行銀行券仍可流通；凡發(fā)行銀行券的銀行在倫敦設(shè)立分行或同其他銀行合并的，均喪失紙幣發(fā)行權(quán)，并將此權(quán)利移交給英格蘭銀行。隨著1844年《銀行特許法案》的逐年實(shí)施，英國（限于英格蘭和威爾士）多數(shù)銀行都漸漸喪失了紙幣發(fā)行權(quán)，到1921年時(shí)，實(shí)際有紙幣發(fā)行權(quán)的銀行，就只有英格蘭銀行了。▼圖：1844年時(shí)的英國的銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)行銀行券數(shù)量。包括英格蘭銀行在內(nèi)總共有442家銀行，算上各個(gè)分支行，總共有1011家。此外，流通中的銀行券大約有3040萬英鎊，其中約60%都是英格蘭銀行券，其余是由各郡縣的地方私人銀行和股份制銀行發(fā)行的。其中倫敦的股份制銀行沒有發(fā)行銀行券是由于1826年的《銀行合伙人法案》賦予英格蘭銀行獨(dú)占的紙幣發(fā)行權(quán)，倫敦的私人銀行可以發(fā)行銀行券，但它們沒有發(fā)行。截圖來源：AnintroductiontoEnglishbankinghistory，詳見參考資料。▼圖：1884年時(shí)的英格蘭銀行業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)行銀行券數(shù)量。共有326家銀行，算上分支行共有2401家。地方私人銀行大量合并或破產(chǎn)，造成銀行總數(shù)量減少，但分支行數(shù)量卻大幅增加。流通中的銀行券大約有2800萬英鎊，其中約90%都是英格蘭銀行券。截圖來源：AnintroductiontoEnglishbankinghistory，詳見參考資料。1914年