第四講 資產(chǎn)、負債和股東權益分析

第四講資產(chǎn)、負債和股東權益分析第五章資產(chǎn)分析第一節(jié)資產(chǎn)的確認和計量一、資產(chǎn)概述（一）資產(chǎn)的定義財務會計準則委員會（FASB）：資產(chǎn)是指某一特定主體由于過去的交易或事項而獲得或控制的可預期的未來經(jīng)濟利益國際會計準則委員會（IASC）：資產(chǎn)是指某一主體由于過去的事項而控制的預期會導致未來經(jīng)濟利益流入該主體的資源財政部：資產(chǎn)是指企業(yè)過去的交易或者事項形成的、由企業(yè)擁有或者控制的、預期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的資源1.資產(chǎn)的實質(zhì)是可以帶來未來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源2.資產(chǎn)應由特定主體所擁有或控制3.這種含有未來經(jīng)濟利益的資源應當是過去的交易或事項所產(chǎn)生（二）資產(chǎn)質(zhì)量——盈利質(zhì)量的試金石根據(jù)復式簿記原理，伴隨著盈利的增加是資產(chǎn)的增加或者負債的減少。虛盈實虧必然表現(xiàn)為資產(chǎn)的高估或負債的低估。因此，資產(chǎn)是否真實、計價基礎是否夯實，直接關系到盈利質(zhì)量的高低。二、資產(chǎn)的確認和計量（一）資產(chǎn)的確認標準1.經(jīng)濟資源為企業(yè)所擁有或控制；2.經(jīng)濟資源預期將產(chǎn)生未來經(jīng)濟利益，并足以彌補其成本3.未來經(jīng)濟利益能夠可靠地計量。（二）資產(chǎn)的計量屬性進行會計確認要滿足可定義性、可計量性、相關性和可靠性四項確認標準歷史成本原則（固定資產(chǎn)、存貨）（公允價值：交易性金融資產(chǎn)）審慎性原則（準備）——不高估1.以產(chǎn)出價值基礎的計量屬性（1）符合要求的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值（公允價值計量的資產(chǎn)）（2）可實現(xiàn)凈值（存貨、產(chǎn)品）（3）現(xiàn)行市價（資產(chǎn)出售時）2.以投入價值為基礎的計量屬性（1）歷史成本（2）現(xiàn)行重置成本現(xiàn)行重置成本比歷史成本有四個優(yōu)點：①現(xiàn)行重置成本表示企業(yè)在當前經(jīng)營環(huán)境下獲得資產(chǎn)所必須支付的數(shù)額，能使現(xiàn)行的投入價值和現(xiàn)行的銷售收入配比，據(jù)此確定的經(jīng)營成果更具現(xiàn)實意義；②通過現(xiàn)行收入與現(xiàn)行成本的配比，可以對資產(chǎn)持有損益和經(jīng)營損益進行有效區(qū)分，較好地反映經(jīng)營管理的努力程度和經(jīng)營環(huán)境對企業(yè)的影響；③若要持續(xù)獲取這些資產(chǎn)且企業(yè)未對這些資產(chǎn)增添價值，則現(xiàn)行成本表示資產(chǎn)在期末對企業(yè)的價值；④以各項資產(chǎn)的現(xiàn)行重置成本相加的總數(shù)，比按照不同時期發(fā)生的歷史成本相加的總數(shù)更具經(jīng)濟意義。（三）資產(chǎn)減值準備——會計思想的嬗變《企業(yè)會計準則第８號——資產(chǎn)減值》要求長期資產(chǎn)的賬面價值低于可回收金額時，確認資產(chǎn)的價值減損1.資產(chǎn)的市價當期大幅度下跌，其跌幅明顯高于因時間的推移或正常使用而預計的下跌；2.企業(yè)經(jīng)營所處的經(jīng)濟、技術或者法律等環(huán)境以及資產(chǎn)所處的市場在當期或者將在近期發(fā)生重大變化，從而對企業(yè)產(chǎn)生不利影響；3.市場利率或者其他市場投資報酬率在當期已經(jīng)提高，從而影響企業(yè)計算資產(chǎn)預計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，導致資產(chǎn)可收回金額大幅度降低；4.有證據(jù)表明資產(chǎn)已經(jīng)陳舊過時或者其實體已經(jīng)損壞；5.資產(chǎn)已經(jīng)或者將被閑置、終止使用或者計劃提前處置；6.企業(yè)內(nèi)部報告的證據(jù)表明資產(chǎn)的經(jīng)濟績效已經(jīng)低于或者將低于預期，如資產(chǎn)所創(chuàng)造的凈現(xiàn)金流量或者實現(xiàn)的營業(yè)利潤（或者虧損）遠遠低于（或者高于）預計金額等；6.其他表明資產(chǎn)可能已經(jīng)發(fā)生減值的跡象第二節(jié)資產(chǎn)分析的難點熱點問題一、所有權不確定的資產(chǎn)確認和計量問題（一）人力資源——以MPAcc為例在會計準則要求將培訓支出費用化的情形下，進行財務報表分析時應當關注企業(yè)以下問題：（1）專業(yè)培訓在企業(yè)價值創(chuàng)造過程中是否至關重要？（2）這些培訓支出是否有利于企業(yè)的價值創(chuàng)造？（3）培訓支出與過去年度相比是增加還是減少？（4）這些培訓支出是高于或低于行業(yè)標準；（5）是否存在為了增加利潤而大幅裁減培訓支出的行為？（二）租賃資產(chǎn)表內(nèi)融資VS表外融資；未來操作便利性財務報表分析者就要判斷，這是合情合理合法的正常安排，還是經(jīng)營戰(zhàn)略。如果是有意識的安排，那么就得看操作是否正確合法。美國第13號會計準則規(guī)定，如果滿足以下條件之一，必須將租賃活動視同購買，劃分為融資租賃：（1）資產(chǎn)所有權在租賃期末轉(zhuǎn)移給承租人；（2）承租人在租賃期末有權選擇按照約定的低廉價格購買租賃資產(chǎn)；（3）租賃期等于或超過資產(chǎn)預計使用壽命的75

%；（4）租賃支付款現(xiàn)值等于或大于資產(chǎn)公允價值的90

%。我國《企業(yè)會計準則第21號——租賃》規(guī)定，符合下列一項或數(shù)項標準的，應當將租賃活動認定為融資租賃：（1）在租賃期屆滿時，租賃資產(chǎn)的所有權轉(zhuǎn)移給承租人；（2）承租人有購買租賃資產(chǎn)的選擇權，所訂立的購價預計將遠低于行使選擇權時租賃資產(chǎn)的公允價值，因而在租賃開始日就可以合理確定承租人將會行使這種選擇權；（3）即使資產(chǎn)的所有權不轉(zhuǎn)移，但租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的大部分；（4）承租人在租賃開始日最低租賃付款額現(xiàn)值，幾乎相當于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值，出租人在租賃開始日最低租賃收款額現(xiàn)值，幾乎相當于租賃開始日租賃資產(chǎn)公允價值；（5）租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不作較大改造，只有承租人才能使用。（三）財務報表分析中值得深究的問題對于第一種情況，應考慮為所有權不確定的資源所發(fā)生的支出能否為企業(yè)創(chuàng)造未來經(jīng)濟利益。對于第二種情況，應考慮企業(yè)將所獲得資源確認或不確認資產(chǎn)所蘊涵的基本假設。

二、未來經(jīng)濟利益不確定和難以計量的資產(chǎn)確認和計量問題（一）商譽

在非同一控制下，取得的子公司采用成本法核算時，購買方的合并成本大于取得被購買方的各項可辯認資產(chǎn)、負債公允價值凈額的差額，確認為商譽。購買方的合并成本小于取得被購買方的各項可辯認資產(chǎn)、負債公允價值凈額的差額，計入當期損益。商譽的后續(xù)確認：商譽不進行攤銷。在期末進行減值測試，減值額計入當期損益?！纠?010年3月1日興華股份公司將一條自動化生產(chǎn)線轉(zhuǎn)讓給B公司，作為受讓B公司持有的C公司70%的股權的對價（興華股份公司和B公司為非同一控制）。其余有關資料如下：（1）該大型設備原值為500萬元，已提折舊180萬元，未計提減值準備；其公允價值為280萬元。（2）為進行投資發(fā)生該設備發(fā)生評估費、律師咨詢費等3萬元，已用銀行存款支付。（3）股權受讓日B公司資產(chǎn)賬面價值為500萬元，負債賬面價值為260萬元，凈資產(chǎn)賬面價值為240萬元。經(jīng)確認的B公司可辨認資產(chǎn)的公允價值為560萬元，負債公允價值為260萬元，可辨認凈資產(chǎn)公允價值為300萬元。（4）不考慮其他相關稅費。興華股份公司的會計處理是：（1）合并成本=付出資產(chǎn)的公允價值+直接相關費用=280+3=283（萬元）（2）資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損益=付出資產(chǎn)的公允價值-付出資產(chǎn)的賬面價值=280-（500-180）=-40（萬元）（3）商譽=合并成本-合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額=283-300×70%=73（萬元）借：固定資產(chǎn)清理320累計折舊180貸：固定資產(chǎn)500借：長期股權投資——C公司210商譽73營業(yè)外支出——資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓損失40貸：固定資產(chǎn)清理320銀行存款3（二）品牌馳名品牌是衡量企業(yè)核心競爭力的重要指標之一。然而，由于在計量上存在著重大不確定性，企業(yè)的品牌價值往往沒有在財務報表上得到確認。在財務報表上反映品牌資產(chǎn)有利于公司管理層向投資者傳遞企業(yè)價值的信息，有助于他們了解這些資產(chǎn)的重要性以及企業(yè)是否有效地管理好這些資產(chǎn)。對于大多數(shù)沒有在財務報表上報告品牌資產(chǎn)的企業(yè)而言，需要其管理層通過其他途徑披露公司擁有的品牌的價值。以上分析的是未來經(jīng)濟利益不確定或難以計量的支出如何在財務報表中進行報告的兩種方法。第一種方法把支出立即費用化，這不需要公司管理層進行會計判斷。第一種方法一般用在打造品牌的廣告支出和研究開發(fā)支出。第二種方法將支出資本化，記錄為一項資產(chǎn)，這需要管理層在以后期間里運用會計判斷決定它的攤銷或減值，例如商譽和固定資產(chǎn)。第三節(jié)資產(chǎn)分析的誤區(qū)與“洗大澡”的信號發(fā)送一、資產(chǎn)分析中的常見誤區(qū)（一）如果企業(yè)為一項資源付費，該資源必定是一項資產(chǎn)其基本邏輯是，如果公司管理層不是已經(jīng)預期到未來的盈利前景，他們是不會耗費巨資進行收購兼并的。既然如此，將全部并購支出記錄為資產(chǎn)那就無可非議。自傲假說研發(fā)支出并不被視做資產(chǎn)一個理由是任何單一研究項目都具有相當大的失敗風險研發(fā)支出比商譽更難驗證1.完成該無形資產(chǎn)以使其能夠使用或出售在技術上具有可行性2.具有完成該無形資產(chǎn)并使用或出售的意圖；3.無形資產(chǎn)產(chǎn)生經(jīng)濟利益的方式，包括能夠證明運用該無形資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在市場或無形資產(chǎn)自身存在市場，無形資產(chǎn)將在內(nèi)部使用的，應當證明其有用性；4.有足夠的技術、財務資源和其他資源支持，以完成該無形資產(chǎn)的開發(fā)，并有能力使用或出售該無形資產(chǎn)；5.歸屬于該無形資產(chǎn)開發(fā)階段的支出能夠可靠地計量。（二）如果資源不能被感受，它就不是一項資產(chǎn)這一觀點常被用于說明將無形資產(chǎn)迅速沖銷或排除在資產(chǎn)負債表之外的合理性。難以估計一些無形資產(chǎn)的經(jīng)濟利益是事實一些資產(chǎn)不具有實物形態(tài)并不意味著它們不具有價值默克（Merck）制藥公司采用性質(zhì)法列示其利潤表，十分醒目地披露其在研究開發(fā)和市場營銷的支出，以凸顯該公司在這兩方面所擁有的優(yōu)勢。利潤表有兩種披露格式：（1）性質(zhì)法，即按損益項目的性質(zhì)（Nature）披露；（1）功能法，即按損益項目的功能（Function）披露。第1號國際會計準則《財務報表列報》對兩種方法都認可而我國《企業(yè)會計準則第３０號——財務報表列報》只允許采用功能法。對于資本和技術密集型的企業(yè)（如電信和制藥企業(yè)）而言，性質(zhì)法更具信息含量，能夠更準確地反映它們獨特的成本費用性質(zhì)。這兩種格式的利潤表如下：可見，一項資源是否屬于資產(chǎn)，關鍵不在于它是能夠被感覺到。只要有充分的證據(jù)表明，該項資源能帶來未來經(jīng)濟利益，且這些利益能夠可靠地計量，不論是否能夠通過感覺器官感覺到，都應當確認為資產(chǎn)。（三）購買的資源是資產(chǎn)，自己開發(fā)的資源不是資產(chǎn)這一說法常用于說明記錄諸如研究開發(fā)和品牌等外購無形資產(chǎn)，而不記錄內(nèi)部形成的無形資產(chǎn)的合理性。投資者在區(qū)分購入和內(nèi)部形成資產(chǎn)面臨的實際問題是兩種資產(chǎn)產(chǎn)生預計未來收益的確定性是否存在差別。如果不存在差別，投資者將把二者都視為有價值的資產(chǎn)，并關注它們的估價、經(jīng)營以及在該期間價值是否發(fā)生了減損。因此，如果會計人員不能確認內(nèi)部形成資產(chǎn)，則投資者將被迫尋找有關這些資產(chǎn)的其他信息來源。（四）只有擬出售時，資產(chǎn)的市場價值才是相關的我國新頒布的《企業(yè)會計準則第２２號——金融工具確認與計量》將金融資產(chǎn)分為四類：（1）交易性金融資產(chǎn)；（2）持有到期投資；（3）貸款和應收款項；（4）可供出售金融資產(chǎn)。盡管初始確認時，這四類金融資產(chǎn)都應當按公允價值計量，但在后續(xù)計量方面卻存在重大差異。二、“洗大澡”的信號發(fā)送含義傳遞的信號：上市公司以前年度報告的利潤嚴重不實，由此形成的“資產(chǎn)泡沫”或“隱性負債”使管理層不堪重負。為了釋放風險，減輕負擔，管理層不惜訴諸于巨額沖銷，通過計提資產(chǎn)減值準備和確認或有損失等形式，對資產(chǎn)負債表進行“清洗”和“消毒”。美國在線時代華納公司（2000年美國在線購買時代華納：1300億美元商譽，2001年攤銷67，虧損49.21，2002年計提商譽損失989）

世界通信（并購，形成巨額商譽，2002年一次計提損失）ST深中華（計提巨額壞賬準備）通過巨額沖銷，消化以前年度的不良或不實資產(chǎn)，為未來期間的盈利營造空間。穩(wěn)健性、八項準備由于許多資產(chǎn)入賬價值的計量充滿主觀判斷，加上企業(yè)所處經(jīng)營環(huán)境不斷變化，當資產(chǎn)的賬面價值低于其公允價值時，企業(yè)需要計提資產(chǎn)的減值準備，通過夯實資產(chǎn)的計價基礎以穩(wěn)健地反映企業(yè)的財務狀況。不少企業(yè)利用計提資產(chǎn)減值準備對原先蓄意高估的資產(chǎn)進行“洗大澡”，從而掩蓋以前年度因高估利潤而形成的資產(chǎn)泡沫。在釋放風險的同時，“洗大澡”還可大幅降低以后年度的資產(chǎn)攤銷，為以后會計期間創(chuàng)造利潤空間。第六章負債與股東權益分析第一節(jié)負債的確認與計量一、負債概述（一）負債的定義1.負債的性質(zhì)是由于過去的交易或事項而發(fā)生的，現(xiàn)在已經(jīng)承擔的義務。2.負債對企業(yè)來說必須是一項強制性的責任，這種強制性通常源于法律、合同或其他類似文件的要求。3.負債通常是在未來某一時日通過交付資產(chǎn)（包括現(xiàn)金和其他資產(chǎn)）或提供勞務來清償。4.負債是能夠用貨幣可靠地計量或合理地估計的義務。5.負債一般都有確切的受款人和償付日期，但這并不是確認負債的必要條件。（二）負債與或有負債、或有損失、預計負債或有負債，是指過去的交易或者事項形成的潛在義務，其存在須通過未來不確定事項的發(fā)生或不發(fā)生予以證實；或過去的交易或者事項形成的現(xiàn)時義務，履行該義務不是很可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)或該義務的金額不能可靠計量?！邦A計負債”，并與或有事項相關的義務同時滿足下列條件的，應當確認為預計負債：（1）該義務是企業(yè)承擔的現(xiàn)時義務；（2）履行該義務很可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)；（3）該義務的金額能夠可靠地計量。二、負債的確認和計量（一）負債的確認標準確認一項負債應當滿足兩個標準：其一，企業(yè)已經(jīng)現(xiàn)實地承擔一項義務；其二，這一義務要求企業(yè)按照可計量的或可合理確定的金額向某一方償付，而且其償付的時間安排也是合理確定的。（二）負債的計量基礎——面值還是現(xiàn)值流動負債一般都是按面值（近似于其未來應付金額的現(xiàn)值）計量長期負債通常以面值或?qū)嶋H發(fā)生額入賬，其后分別按名義利率、實際利率逐期調(diào)整賬面金額第二節(jié)負債分析的難點熱點問題一、負債的確認時點問題（一）重組準備根據(jù)公認會計原則的要求，企業(yè)在制定一個正式的重組計劃后，就應承擔一項相應的義務，這一義務包括企業(yè)處置生產(chǎn)線的成本、處置工廠和安置職工的費用以及遣散職工的費用等。但是計提重組準備負債需要管理層的主觀判斷，這就為他們高估這些重組費用從而高估負債提供了大量可操作空間。由于企業(yè)重組時發(fā)生的費用包羅萬象，一些企業(yè)以此為契機，蓄意高估重組費用，并據(jù)此計提了相應的重組準備。當這些被高估的重組準備不需要支付時，便可