商務(wù)作業(yè)之復(fù)興收購(gòu)案

小組成員：朱咪娜、王可磊、莊晨波復(fù)星國(guó)際收購(gòu)FolliFollie9.5%股權(quán)前言

跨國(guó)并購(gòu)在西方已有百年歷史，每一次大規(guī)模并購(gòu)都促成了一些企業(yè)的迅速成長(zhǎng)。分析跨國(guó)公司全球并購(gòu)的動(dòng)因有助于了解跨國(guó)公司成長(zhǎng)的原因，并對(duì)我國(guó)企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意思。復(fù)星董事長(zhǎng)郭廣昌表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向內(nèi)需轉(zhuǎn)型將帶來(lái)消費(fèi)擴(kuò)大和升級(jí)，復(fù)星未來(lái)還將繼續(xù)尋找符合類(lèi)似特征的品牌，加速世界品牌在中國(guó)的落戶(hù)。01020304案例背景和情況分析國(guó)際商務(wù)環(huán)境分析跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因、類(lèi)型、方式建議及結(jié)論01案例背景和情況分析

復(fù)興收購(gòu)案復(fù)興簡(jiǎn)介：案例回放：復(fù)星集團(tuán)創(chuàng)建于1992年，是中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革中涌現(xiàn)出的代表企業(yè)之一。2007年7月16日，復(fù)星集團(tuán)母公司復(fù)星國(guó)際在香港聯(lián)交所主板整體上市。2011年，復(fù)星產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)、投資利潤(rùn)、資產(chǎn)管理收益三大業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎快速發(fā)展，推動(dòng)復(fù)星向?qū)Ｗ⒅袊?guó)成長(zhǎng)動(dòng)力的世界一流投資集團(tuán)愿景穩(wěn)步邁進(jìn)。2011年上半年，復(fù)星實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)34億元人民幣，名列財(cái)富2011中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第81位，2011中國(guó)企業(yè)效益200佳第88位。2011年5月19日，上海，中國(guó)最大的民營(yíng)投資集團(tuán)之一復(fù)星國(guó)際有限公司正式與希臘著名時(shí)尚產(chǎn)品集團(tuán)FolliFollie集團(tuán)簽署協(xié)議，復(fù)星連同其相關(guān)聯(lián)企業(yè)將以每股13.30歐元的價(jià)格，收購(gòu)FolliFollie定向增發(fā)的636萬(wàn)股普通股，總收購(gòu)價(jià)格約為8458.8萬(wàn)歐元（約9.5億元人民幣）此次定向增發(fā)完成后，復(fù)星與其關(guān)聯(lián)企業(yè)將擁有稀釋后的FolliFollie集團(tuán)9.5%的股權(quán)，從而成為FolliFollie集團(tuán)最大的戰(zhàn)略投資者之一。復(fù)星在此次增資擴(kuò)股之后，將向FolliFollie集團(tuán)董事會(huì)指派一名董事。復(fù)星集團(tuán)-FolliFollie戰(zhàn)略合作新聞發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)星視窗復(fù)星參股FolliFollie媒體報(bào)道

5月19日BIZASIAFOSUNBUYSSTAKEINFOLLIFOLLIE（復(fù)星收購(gòu)FOLLIFOLLIE股權(quán)）時(shí)長(zhǎng)：1分19秒FolliFollie公司產(chǎn)品介紹010203040506070809FolliFollie于1982年由總裁DimitrisKoutsolioutsos先生及其夫人KettyKoutsolioutsos在希臘創(chuàng)立，專(zhuān)長(zhǎng)于設(shè)計(jì)、制作與銷(xiāo)售首飾、手表及時(shí)尚配飾。如今，F(xiàn)olliFollie在全世界25個(gè)國(guó)家已擁有超過(guò)390個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，秉承“完全時(shí)尚理念”，為人們創(chuàng)造“價(jià)位合理的時(shí)尚奢華”，以滿(mǎn)足現(xiàn)代白領(lǐng)的時(shí)尚需求。FolliFollie集團(tuán)旗下?lián)碛蠪olliFollie和LinksofLondon兩個(gè)品牌，在國(guó)際市場(chǎng)上設(shè)計(jì)、生產(chǎn)并經(jīng)銷(xiāo)這兩個(gè)品牌的首飾、手表、配飾和禮品。FolliFollie的理念是以合理的價(jià)位，提供一個(gè)“完全時(shí)尚理念”的高品質(zhì)流行首飾、手表和配飾品牌，來(lái)滿(mǎn)足現(xiàn)代時(shí)尚白領(lǐng)女性的時(shí)尚需求。FolliFollie公司產(chǎn)品介紹010203040506070809FolliFollie首飾多以925純銀煉制，再綴上各類(lèi)非常珍貴罕見(jiàn)的歐洲寶石、半寶石等優(yōu)質(zhì)材料，如色彩繽紛絢麗的Garnet石榴石、Zirconia水晶石、彩色晶石及MuranoGlass威尼斯手造玻璃等。所有產(chǎn)品均有專(zhuān)家檢驗(yàn)，以確保每件產(chǎn)品的完美無(wú)瑕。FolliFollie一年有兩次新品發(fā)布會(huì)，每次將推出約300種新款，均為全球限量發(fā)售。FolliFollie公司面臨的業(yè)務(wù)問(wèn)題：在中國(guó)這個(gè)大市場(chǎng)上，他只是其中一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者，而不是一家獨(dú)大的情況，考慮中國(guó)消費(fèi)者的需求，和購(gòu)買(mǎi)心理來(lái)設(shè)計(jì)不同的樣式和銷(xiāo)售方式。從而從眾多競(jìng)爭(zhēng)者當(dāng)中脫穎而出。02國(guó)際商務(wù)環(huán)境分析

環(huán)境分析法政治法律環(huán)境：經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析：我國(guó)在經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)對(duì)各種產(chǎn)業(yè)的有特殊優(yōu)惠，同時(shí)個(gè)地方政府也為吸引外資制定了各種優(yōu)惠政策。隨著社會(huì)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)進(jìn)步，各種高科技術(shù)產(chǎn)品的進(jìn)出口限制大大減小，自從2001加入WTO后，加快了全球化的步伐，為國(guó)際投資提供了更好的投資環(huán)境。從1978年后，我國(guó)政治局面穩(wěn)定，相關(guān)各項(xiàng)政策齊全，政府也鼓勵(lì)、引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r）中國(guó)經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，自1978年改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體保持高速發(fā)展，綜合國(guó)力顯著增強(qiáng)。（購(gòu)買(mǎi)力）個(gè)人收入的提高，使得人均可支配收入增加，同時(shí)，消費(fèi)者的消費(fèi)模式逐漸改變，潛在顧客的增多，消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力逐漸加強(qiáng)。（經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)）我國(guó)逐步實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換，是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)得以繁榮發(fā)展，從而改善農(nóng)村生活狀況，農(nóng)村的購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)。02國(guó)際商務(wù)環(huán)境分析

環(huán)境分析法社會(huì)文化分析：技術(shù)環(huán)境分析：FF是一家設(shè)計(jì)、制作和銷(xiāo)售首飾、手表及時(shí)尚配飾的希臘公司。FolliFollie在全世界25個(gè)國(guó)家通過(guò)390多家銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)為人們創(chuàng)造時(shí)尚。FolliFollie的理念是以合理的價(jià)位，提供一個(gè)“完全時(shí)尚理念”的高品質(zhì)流行首飾、手表和配飾品牌，他們的理念是滿(mǎn)足一切顧客的時(shí)尚需求。FolliFollie是于1982年由現(xiàn)任總裁Mr.DimitrisKoutsolioutsos,偕其夫人Ketty女士，共同創(chuàng)立于希臘的雅典。經(jīng)過(guò)不斷努力,FolliFollie在1996年已經(jīng)在希臘發(fā)展成為流行珠寶的領(lǐng)導(dǎo)品牌。于1994年,FolliFollie首度推出其手表系列并深受市場(chǎng)歡迎，奠定了FolliFollie在鐘表界的名聲。30多年的發(fā)展歷史當(dāng)中，使其技術(shù)日漸成熟，時(shí)間的積累更是給他們帶來(lái)了多名國(guó)際知名設(shè)計(jì)師。先進(jìn)的科技更是提高了他們的生產(chǎn)效率和銷(xiāo)售能力。02國(guó)際商務(wù)環(huán)境分析

環(huán)境分析法消費(fèi)者行為分析：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，人們的生活不在僅限于吃飽穿暖，二是在衣服，首飾，裝扮方面有了更進(jìn)一步的需求。時(shí)尚將成為人們不可或缺的一部分，F(xiàn)F等眾多國(guó)際品牌又深入人心。作為“可消費(fèi)得起的奢侈品”必定收到消費(fèi)者的喜愛(ài)。03跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因、類(lèi)型、方式

動(dòng)因1）復(fù)星看好這種特殊奢侈品“收購(gòu)價(jià)格是合適的，我夫人就很喜歡這個(gè)品牌?！睆?fù)星集團(tuán)董事長(zhǎng)郭廣昌在上海的發(fā)布會(huì)上笑稱(chēng)，從他夫人對(duì)該品牌的喜愛(ài)，他就能直覺(jué)地判斷FolliFollie在中國(guó)的發(fā)展勢(shì)頭肯定是突飛猛進(jìn)的。FolliFollie所推崇的‘消費(fèi)得起的奢侈品’概念，非常符合中國(guó)消費(fèi)升級(jí)需求，市場(chǎng)前景看好。復(fù)星將發(fā)揮自身的中國(guó)優(yōu)勢(shì)，致力幫助FolliFollie快速對(duì)接中國(guó)的內(nèi)需市場(chǎng)、資本市場(chǎng)，在開(kāi)店速度、品牌維護(hù)與推廣、多種業(yè)態(tài)在中國(guó)的擴(kuò)張、高端客戶(hù)群開(kāi)拓等方面加速FolliFollie發(fā)展。03跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因、類(lèi)型、方式

動(dòng)因2）FF希望借機(jī)擴(kuò)大在華投資

據(jù)了解，F(xiàn)olliFollie集團(tuán)是希臘雅典交易所上市公司，也是全球著名的時(shí)尚品牌，觸角遍及全球28個(gè)國(guó)家和地區(qū),時(shí)尚品牌業(yè)務(wù)涉及時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的多產(chǎn)業(yè)鏈，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、批發(fā)、零售等環(huán)節(jié)。2010年，該公司的營(yíng)業(yè)額約為9.89億歐元，凈利潤(rùn)約為8500萬(wàn)歐元。

該公司已經(jīng)進(jìn)入大中華區(qū)10年，如今在中國(guó)銷(xiāo)售門(mén)店超過(guò)100家。中國(guó)已經(jīng)成為FF全球戰(zhàn)略的重要組成部分。這是雙贏的合作。FF可以進(jìn)一步加強(qiáng)在中國(guó)的商業(yè)布局，復(fù)星也可以利用FF在旅游、零售等方面的積累，吸取多元化經(jīng)營(yíng)方面的經(jīng)驗(yàn)，并順利進(jìn)入歐洲市場(chǎng)。03跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因、類(lèi)型、方式

動(dòng)因3）FF對(duì)復(fù)星的肯定

復(fù)星國(guó)際的確是長(zhǎng)袖善舞，先后參與多起跨境收購(gòu)；復(fù)星具有很多民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有國(guó)際化運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，包括資本運(yùn)作、境外收購(gòu)等，最為重要的是復(fù)星在國(guó)內(nèi)具有比較強(qiáng)大的市場(chǎng)整合和產(chǎn)品切入能力，這是很大國(guó)外投資者愿意與復(fù)星合作的重要原因。03跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因、類(lèi)型、方式

并購(gòu)類(lèi)型和方式并購(gòu)類(lèi)型和方式

復(fù)星將以8458.8萬(wàn)歐元（每股13.30歐元）的價(jià)格，以股票收購(gòu)方式收購(gòu)FolliFollie集團(tuán)定向增發(fā)的全部636萬(wàn)股普通股，擁有后者9.5％股權(quán)。復(fù)星將在FolliFollie董事會(huì)中獲得一個(gè)董事席位。復(fù)星并購(gòu)的目的不是控制目標(biāo)公司，而是通過(guò)部分控股并購(gòu)，逐步了解，實(shí)現(xiàn)多方共贏。04

建議及結(jié)論

在經(jīng)濟(jì)全球化和新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)革命的趨勢(shì)下,跨國(guó)公司為加強(qiáng)其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)地位和推行全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,在全球范圍掀起了一場(chǎng)規(guī)模宏大,影響深遠(yuǎn)的并購(gòu)浪潮.跨國(guó)并購(gòu)作為世界各國(guó)對(duì)外直接投資的方式之一,逐漸替代了"綠地投資"而成為了對(duì)外直接投資的主導(dǎo)方式,也成為跨國(guó)公司實(shí)施全球經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的一種重要方式.

隨著跨國(guó)并購(gòu)浪潮在世界范圍內(nèi)掀起,不僅改變了一些舊的經(jīng)濟(jì)規(guī)則,同時(shí)也21世紀(jì)的世界經(jīng)濟(jì)格局和國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序產(chǎn)生著重大影響。中國(guó)企業(yè)"走出去"實(shí)施跨國(guó)并購(gòu),是我國(guó)加快實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)力跨越式發(fā)展,完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制,更好地利用國(guó)內(nèi)外兩種資源與兩個(gè)市場(chǎng),促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有效形式和強(qiáng)大動(dòng)力,是對(duì)外開(kāi)放向更高層次發(fā)展的必然選擇.同時(shí),我國(guó)綜合國(guó)力的增強(qiáng),市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的初步建立,加入世貿(mào)組織,跨國(guó)經(jīng)營(yíng)主體的逐步形成和通信交通等基