周期概念股卷土重來(lái) 鋼鐵水泥板塊全線拉升

Word周期概念股卷土重來(lái)鋼鐵水泥板塊全線拉升5月16日，A股三大股指維持震蕩走勢(shì)，兩市板塊個(gè)股行情分化，周期概念股全線大漲，稀土、草甘膦、小金屬、稀缺資源、煤炭、有色、水泥、鋼鐵等板塊表現(xiàn)搶眼。

展望后市，興業(yè)證券發(fā)文稱，A股歷次反彈往往源于兩個(gè)因素，一個(gè)因素是流動(dòng)性的寬松，一個(gè)因素是企業(yè)業(yè)績(jī)明顯改善。目前來(lái)看，流動(dòng)性寬松的因素在2021年一季度大幅反彈中已經(jīng)體現(xiàn)，很難形成新的推動(dòng)力。部分頭部企業(yè)業(yè)績(jī)改善可能是接下來(lái)最大亮點(diǎn)。這意味著市場(chǎng)趨勢(shì)形成需要時(shí)間，進(jìn)攻的時(shí)間窗口要等待。

南方基金副總經(jīng)理史博表示，仍然看好A股慢牛走勢(shì)，他認(rèn)為市場(chǎng)估值較低，以當(dāng)前價(jià)位買入好公司，長(zhǎng)期會(huì)有不錯(cuò)收益，短期內(nèi)將采取越跌越加倉(cāng)的策略。華夏消費(fèi)升級(jí)基金經(jīng)理黃文倩也表示，A股基本面在好轉(zhuǎn)，加上估值不貴，從中期看，未來(lái)兩三年里A股有望震蕩上行。

中信證券發(fā)布的下半年投資策略中提出，5月中旬依然是A股戰(zhàn)略配置好時(shí)點(diǎn)。隨著基本面預(yù)期明確和估值切換，盈利增速筑底回升以及長(zhǎng)期資金流入，價(jià)值領(lǐng)漲的A股慢牛會(huì)逐漸啟動(dòng)。

華泰證券策略報(bào)告指出，消費(fèi)股依然具有比較優(yōu)勢(shì)，同時(shí)積極布局硬科技資產(chǎn)。短期景氣回升、估值相對(duì)匹配、有抗通脹屬性的消費(fèi)股籌碼仍珍貴，但考慮到利率環(huán)境、科創(chuàng)板進(jìn)展、技術(shù)周期等因素，相對(duì)收益品種或?qū)南M(fèi)轉(zhuǎn)向科技成長(zhǎng)。

山西證券表示，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)在2838-2900之間反復(fù)震蕩。短期維度下，底倉(cāng)配置基本面扎實(shí)、政策優(yōu)待、更具業(yè)績(jī)改善確定性、具備對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)因子的板塊(石油石化、化工、農(nóng)林牧漁等);科技騰飛勢(shì)在必行，投資者可順勢(shì)參與中小盤科創(chuàng)股(芯片、5G、信息安全、云計(jì)算等)高彈性品種的超跌反彈行情。

東吳證券策略分析師王楊表示，以半年左右的時(shí)間維度看，企業(yè)盈利觸底回升背景下，市場(chǎng)回歸基本面，將呈現(xiàn)出優(yōu)質(zhì)的科技龍頭和價(jià)值龍頭雙輪驅(qū)動(dòng)格局。

操作策略上，王楊表示，當(dāng)前處在牛市初級(jí)階段，科技是貫穿始終的主線。就整體市場(chǎng)觀點(diǎn)來(lái)看，短周期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，A股企業(yè)盈利觸底回升，且盈利韌性強(qiáng)于宏觀韌性。就A股后續(xù)走勢(shì)而言，認(rèn)為當(dāng)前處在牛市行情啟動(dòng)的底部區(qū)域，短期調(diào)整是入場(chǎng)機(jī)會(huì);結(jié)構(gòu)上，題材股退潮，市場(chǎng)回歸基本面，成長(zhǎng)和價(jià)值雙輪驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)藍(lán)籌是壓艙石，科技創(chuàng)新是主線，低估值早于周期估值修復(fù)(銀行、汽車、周期股)。具體到行業(yè)配置，5月積極關(guān)注科技(5G、半導(dǎo)體、云計(jì)算等)和券商。

行業(yè)配置方面，中泰證券認(rèn)為，目前核心資產(chǎn)+硬科技是主要配置方向。對(duì)于擅長(zhǎng)價(jià)值的投資者，本輪調(diào)整是買入核心價(jià)值股的機(jī)會(huì)，對(duì)于擅長(zhǎng)成長(zhǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，反彈過(guò)程中成長(zhǎng)股的彈性更大，繼續(xù)建議加大硬科技的配置方向?！坝部萍肌卑ㄈ斯ぶ悄?、航空航天、生物技術(shù)、光電芯片、新一代信息技術(shù)、新材料、新能源、智能制造八大方向。與此相關(guān)的行業(yè)配置建議主要如下：TMT(電子、通信、計(jì)算機(jī))，機(jī)械(工業(yè)自動(dòng)化)，醫(yī)藥(創(chuàng)新藥和醫(yī)療器械國(guó)產(chǎn)化)，公用事業(yè)(核電)，電力設(shè)備新能源(燃料電池、能源互聯(lián)網(wǎng))，國(guó)防軍工(航空航天領(lǐng)域的自主創(chuàng)新)，基礎(chǔ)化工(與上述領(lǐng)域相關(guān)的新材料類)。

博時(shí)基金表示，二季度投資主要遵循兩條邏輯主線，一是基本面驅(qū)動(dòng)，尋找基本面邊際改善或者業(yè)績(jī)走勢(shì)預(yù)期向好的行業(yè)，如農(nóng)林牧漁、券商、軍工等;二是抵御經(jīng)濟(jì)下行，尋找弱周期屬性或者有對(duì)沖屬性較強(qiáng)的行業(yè)，以及避險(xiǎn)屬性較強(qiáng)的高分紅行業(yè)，如基建地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備和必選消費(fèi)等。具體到投資主題上，投資者可關(guān)注以下板塊：一是技術(shù)主題關(guān)注5G和氫能源，5G建議從設(shè)備商擴(kuò)展到智能駕駛等應(yīng)用領(lǐng)域，氫能源方面關(guān)注對(duì)氫燃料電池車的產(chǎn)業(yè)扶持及產(chǎn)業(yè)鏈從