巴林銀行倒閉案演示分析

巴林銀行倒閉案

案例分析主講:江慶瓊組員：周璐曾穎謝佳琪聶清松劉燕燕李思思何孟云謝小蘭 11級(jí)國經(jīng)一班

提綱1、巴林銀行背景介紹2、尼克·里森與“88888”賬戶3、巴林銀行虧損的三大推手

巴林銀行巴林銀行背景介紹1763年，弗朗西斯·巴林爵士在倫敦創(chuàng)建了巴林銀行，由于經(jīng)營靈活變通、富于創(chuàng)新，巴林銀行很快就在國際金融領(lǐng)域獲得了巨大的成功。1803年，剛剛誕生的美國從法國手中購買南部的路易斯安那州時(shí)，所用資金就出自巴林銀行。1886年，巴林銀行發(fā)行"吉尼士"證券，購買者手持申請(qǐng)表如潮水一樣涌進(jìn)銀行。20世紀(jì)初，巴林銀行榮幸地獲得了一位特殊的客戶：英國王室，從此便奠定了巴林銀行顯赫地位的基礎(chǔ)。

巴林銀行背景介紹1989年7月10日尼克·里森正式到巴林銀行工作。90年代開始向海外發(fā)展，在新興市場開展廣泛的投資活動(dòng)。1992年巴林總部派尼克·里森到新加坡分行成立期貨與期權(quán)交易部門，并出任總經(jīng)理。1994年稅前利潤高達(dá)15億美元。其核心資本在全球1000家大銀行中排名第489位。巴林銀行背景介紹1995年2月26日，英國中央銀行宣布：巴林銀行不得繼續(xù)從事交易活動(dòng)并將申請(qǐng)資產(chǎn)清理。1995年3月2日，巴林銀行虧損額高達(dá)9.16億英鎊。1995年3月5日，國際荷蘭集團(tuán)與巴林銀行達(dá)成協(xié)議，接管其全部資產(chǎn)與負(fù)債，更名為“巴林銀行有限公司”。1995年3月9日，此方案獲英格蘭（中央）銀行及法院批準(zhǔn)。至此，巴林銀行230年的歷史終于畫上了句號(hào)。尼克·里森簡歷

1987年，他加入摩根斯坦利。從事清算工作。

1989年，里森在倫敦受雇于巴林銀行，成為一名從事清算工作的內(nèi)勤人員，其職責(zé)是確保每筆交易的入帳和付款。

1992年他被調(diào)職，專事疑難問題的處理。1992年，里森被派往巴林銀行新加坡分公司擔(dān)任經(jīng)理。并自行組建團(tuán)隊(duì)。

1993年，年僅26歲的里森已經(jīng)達(dá)到了事業(yè)的巔峰，為巴林銀為贏得1000萬英鎊，占巴林當(dāng)年總利潤的10％。1995.2.26，里森用“88888”這個(gè)最吉利的賬戶，將巴林銀行送進(jìn)了墳?zāi)埂?/p>

1999年7月5日，在入獄四年之后，減刑釋放。

2005年4月，里森終于出任愛爾蘭戈?duì)栱f俱樂部經(jīng)理?！?8888”賬戶的由來

里森于1992年在新加坡期貨公司工作時(shí)，巴林銀行原本有一個(gè)賬號(hào)為“99905”的錯(cuò)誤賬號(hào)，專門處理交過程中因疏忽造成的錯(cuò)誤。

1992年夏天，倫敦總部要求里森另設(shè)一個(gè)“錯(cuò)誤賬戶”，記錄較小的錯(cuò)誤，并自行在新加坡處理，避免給倫敦的工作增加麻煩。這樣，賬號(hào)為“88888”的“錯(cuò)誤賬戶”便誕生了?！?8888”賬戶性質(zhì)的轉(zhuǎn)變幾周后，倫敦總部又要求用原來的99905的帳戶來與倫敦總部聯(lián)系，但這個(gè)已經(jīng)建立的88888錯(cuò)誤帳戶，卻沒有被銷掉。這個(gè)賬戶卻被用來進(jìn)行交易，甚至成了里森賠錢的”隱藏所“

。里森虛構(gòu)X神秘客戶，實(shí)質(zhì)是利用銀行資本越權(quán)進(jìn)行期貨股權(quán)投機(jī)，最終導(dǎo)致銀行巨額虧損。里森為何進(jìn)行違規(guī)操作？

1992年7月17日，里森手下一名交易員金姆·王誤將客戶買進(jìn)日經(jīng)指數(shù)期貨合約的指令當(dāng)做了賣出，損失是2萬英鎊，當(dāng)晚清算時(shí)被里森發(fā)現(xiàn)。但里森決定利用“88888”賬戶掩蓋失誤。1993年1月，另一個(gè)與此同出一轍的錯(cuò)誤是里森的好友及委托執(zhí)行人喬治犯的，這次價(jià)值高達(dá)800萬英鎊。

里森做的期貨交易中獲得的收益正好能抵消八八八八八帳戶期權(quán)方面的全部損失——這是他做套期交易時(shí)已計(jì)算好了的。到了七月，市場再度飛漲時(shí)，他的財(cái)務(wù)狀況已由虧損六百扭轉(zhuǎn)為略有盈余。其后，市場價(jià)格破紀(jì)錄地飛漲，用于清算記錄的電腦故障頻繁，等到發(fā)現(xiàn)各種錯(cuò)誤時(shí)，里森的損失已將近170萬美元。無路可走的情況下，里森決定繼續(xù)隱藏這些失誤。急于想挽回?fù)p失的里森開始從蓄意隱瞞走向另一種錯(cuò)誤：冒險(xiǎn)。股指期貨等衍生品交易虧損分析（一）日經(jīng)225指數(shù)期貨（二）日本政府債券的空頭期貨合約（三）日經(jīng)225指數(shù)期權(quán)日經(jīng)指數(shù)：原稱為“日本經(jīng)濟(jì)新聞社道·瓊斯股票平均價(jià)格指數(shù)”，是由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制并公布的反映日本東京證券交易所股票價(jià)格變動(dòng)的股票價(jià)格平均指數(shù)。巴林銀行巨虧三大推手之一：日經(jīng)225股指期貨投機(jī)股指期貨：股指期貨的全稱是股票價(jià)格指數(shù)期貨（也可稱為股價(jià)指數(shù)期貨、期指），是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約。

日經(jīng)225股指期貨投機(jī)

自1994年下半年起，里森認(rèn)為日經(jīng)指數(shù)將上漲，逐漸買入日經(jīng)225指數(shù)期貨，不料1995年1月17日神戶大地震后，日本股市反復(fù)下跌，里森的投資損失慘重。里森當(dāng)時(shí)認(rèn)為股票市場對(duì)神戶地震反映過激，股價(jià)將會(huì)回升，為彌補(bǔ)虧損，里森一再加大投資，在1月16日一26日再次大規(guī)模建多倉，以期翻本。1080張61039張日經(jīng)225股指期貨投機(jī)

宏觀經(jīng)濟(jì)背景介紹：

20世紀(jì)80年代，日本與美國的雙邊貿(mào)易摩擦不斷加劇，貿(mào)易戰(zhàn)逐漸升級(jí)到匯率戰(zhàn)，美日等國出現(xiàn)了著名的“廣場協(xié)議”，引發(fā)日元急劇升值，并伴隨著資產(chǎn)價(jià)格的迅速膨漲和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的快速調(diào)整。

20世紀(jì)90年代的日本，正處于泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰的悲慘時(shí)期。從總體上來說，自1990年起，日本經(jīng)濟(jì)即處于衰退之中。進(jìn)入1992年，國內(nèi)失業(yè)率開始大幅上升，甚至出現(xiàn)了小規(guī)模的破產(chǎn)高峰。日經(jīng)225股指期貨投機(jī)虧損的具體過程及原因①自1994年下半年起，里森認(rèn)為日經(jīng)指數(shù)將上漲，逐漸買入日經(jīng)225指數(shù)期貨。②1995年1月18日發(fā)生了日本阪神大地震，之后日經(jīng)指數(shù)期貨價(jià)格開始劇烈震蕩，并直線下跌。③尼克.里森堅(jiān)持認(rèn)為地震后日本股市將上漲，于是不斷放大多頭規(guī)模。日經(jīng)225股指期貨投機(jī)虧損的具體過程及原因④1995年2月23日,日經(jīng)股價(jià)指數(shù)急劇下挫276.6點(diǎn),收?qǐng)?bào)17830點(diǎn),里森持有的多頭合約已達(dá)60000余手，當(dāng)天,里森已意識(shí)到無法彌補(bǔ)虧損,于是被迫倉皇出逃。⑤1995年2月26日晚9時(shí)30分,英國中央銀行將巴林自營未平倉合約平倉⑥1995年2月27日(周一),東京股市日經(jīng)平均指數(shù)再急挫664點(diǎn)，又令巴林銀行損失增加了2.8億美元。日經(jīng)225股指期貨投機(jī)

虧損的具體過程及原因

⑦3月2日(周四)在日經(jīng)指數(shù)期貨反彈300多點(diǎn)情況下,巴林銀行所有未平倉期貨合約(包括日經(jīng)指數(shù)及日本國債期貨)分別在新加坡國際金融交易所,東京及大阪交易所幾近全部平掉.至此,巴林銀行由于金融衍生工具投資失敗引致的虧損高達(dá)9.16億英鎊,約合14億多美元。1988年——1997年日經(jīng)225指數(shù)走勢月線圖1994年12月30日——1995年2月27日日經(jīng)225指數(shù)走勢日線圖巴林銀行巨虧三大推手之二：日本政府債券的空頭期貨合約債券期貨是利率期貨(InterestRateFutures)的一種，是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的買賣契約，買賣雙方承諾以約定的價(jià)格，于未來特定日期，買賣一定數(shù)量的某種利率相關(guān)商品。這個(gè)“利率相關(guān)商品”通常是一個(gè)中長期的債券。30日本東京證券交易所

(TSE)合同名稱5年期政府債券期貨10年期政府債券期貨20年期政府債券期貨

交易標(biāo)的面額1億日元；票面利率3%；5年期日本政府債券面額1億日元；票面利率6%；10年期日本政府債券面額1億日元；票面利率6%；20年期日本政府債券

可交割債券待償期4至5.25年；5年期日本政府債券待償期7至11年；10年期日本政府債券待償期15至21年；20年期日本政府債券

報(bào)價(jià)方式

百元報(bào)價(jià)

交割月份

三個(gè)季月(3、6、9、12季月循環(huán))交割方式

實(shí)物交割

交易時(shí)間

9:00~11:00；12:30~15:00；15:30~18:00倉位限制

無31

里森認(rèn)為日本股票市場股價(jià)將會(huì)回升，而日本政府債券價(jià)格將會(huì)下跌，因此在1995年1月16日一24日大規(guī)模建日經(jīng)225指數(shù)期貨多倉同時(shí)，又賣出大量日本政府債券期貨。但1月17日關(guān)西大地震后，在日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)大跌同時(shí)，日本政府債券價(jià)格出現(xiàn)了普遍上升，使里森日本政府債券的空頭期貨合約也出現(xiàn)了較大虧損，在1月1日到2月27日期間就虧損1.9億英鎊。

巴林銀行巨虧三大推手之三：日經(jīng)225指數(shù)多頭跨期期權(quán)

構(gòu)造方式：以相同的執(zhí)行價(jià)格同時(shí)購買相同標(biāo)的資產(chǎn)看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。

由于同時(shí)持有相同約定價(jià)格的買權(quán)和賣權(quán)，無論股票價(jià)格是升還是降，總有一種期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)（盈利），相當(dāng)于雙保險(xiǎn)。股票價(jià)格波動(dòng)越大，雙保期權(quán)的盈利可能越大（最大虧損額是限定的權(quán)利金）多頭跨期股指期權(quán)

這種方式類似于拉斯維加斯那種被稱之為“過或不及”的足球賭博，即賭球賽的結(jié)果超過或不及某一比分，而里森賭的是日經(jīng)指數(shù)