老板電器財務分析

財務分析匯報

老板電器財務分析一、企業(yè)簡介杭州老板電器31年來專注于廚房電器產品的研發(fā)、生產和銷售，重要產品包括吸油煙機、燃氣灶和消毒柜，另有電壓力煲、電磁爐、電熱水壺、食品加工機等廚房配套小家電產品。目前，企業(yè)渠道已覆蓋全國各區(qū)域6000余個終端，銷售規(guī)模在國內市場處在領先地位，吸油煙機產品持續(xù)7年全國銷量第一，燃氣灶產品持續(xù)7年全國銷量前三。企業(yè)共實現營業(yè)收入9.34億元，實現歸屬母企業(yè)凈利潤0.82億元，同比分別增長7.81%和50.97%。二、行業(yè)分析老板電器是吸油煙機行業(yè)龍頭，定位于中高端。企業(yè)重要產品吸油煙機、燃具和消毒柜收入占企業(yè)總收入分別為54%、30%和10%，煙機、燃具和消毒柜市占率分別為市場第一、第二和第三。在高端產品歐式吸油煙機和嵌入式燃氣灶市場占有行業(yè)第一的位置。不僅僅是“持續(xù)6年市場銷量第一”的榮譽，老板廚房電器早已憑借先進的技術和卓越的品質，以及有口皆碑的服務榮膺了“中國馳名商標”、“中國500最具價值品牌”、“亞洲品牌500強”等稱號，堪稱中國廚電業(yè)內的“多料冠軍”。三、戰(zhàn)略分析優(yōu)勢：打造了一種細分產品優(yōu)勢；營造體系健全；區(qū)域市場平衡發(fā)展；完畢原始積累；現代企業(yè)制度初見成效。劣勢：品牌清晰度有待深入提高；產品構造有待深入豐富；產品設計無明顯亮點；企業(yè)規(guī)模有待壯大；資本市場有待介入。機會：地產熱帶來市場空間不停擴大；產品更新換代速度加緊；廚衛(wèi)行業(yè)二次創(chuàng)業(yè)浪潮；渠道創(chuàng)新成趨勢；技術壁壘催生OEM合作。威脅：綜合品牌外資品牌的強勢介入；專業(yè)品牌之間的技術差距很小；市場集中度很??；廚衛(wèi)電器潛伏著價格戰(zhàn)的危險；大渠道勢力過強，公平競爭環(huán)境不理想。四、會計分析(一)資產負債表分析水平分析：總資產增長，增長幅度為31.01%，總資產增長，增長幅度為159.76%，總資產增長，增長幅度為13.95%，總資產增長，增長幅度為21.51%。其中增長幅度最大，重要是由于存貨資金、應收票據的增長和遞延所得稅資產的減少。的總資產比增長了21.51%，重要是由于存貨資金比上年增長了9.47%，應收票據增長了80.02%，其他應收賬款增長了42.74%，固定資產凈值增長了181.54%；不過負債也比上年增長了44.47%，只要是由于流動資產增長了44.47%，其中應付賬款增長了49.33%，預收賬款增長了51.20%，應繳稅費增長了48.16%；所有者權益比上年增長了15.29%，重要是由于未分派利潤增長了78.43%，盈余公積增長了63.26%。見附錄圖1垂直分析：09、10兩年的流動資產與前一年的相比是增長的，而11、則有所下降，但綜合來講相對此前的流動資產還是在增長，尤其是貨幣資金更具代表性；存貨占流動資產的比重基本處在逐年下降；不過固流比率不太穩(wěn)定。老板電器基本沒什么負債，闡明其償債能力強。近年來，老板電器的未分派利潤和盈余公積基本處增長。與相比，貨幣資金構造下降了5.28%，闡明老板電器的即期支付能力增強了；流動負債的比重增長了4.03%，重要是應付賬款、預收款項的比重分別增長了2.38%、1.56%，闡明企業(yè)在使用負債資金時，以短期借款為主；所有者權益比重下降了-4.03%，由于實收資本(或股本)、資本公積的下降。雖然投入資本為減少，不過由于本年度留存收益的大幅增長，使投入資本的比重下降，闡明該企業(yè)股東權益構造的這種變化是生產經營上的原因引起的。見附錄圖2（二）利潤表分析水平分析：凈利潤增長了27627900.00，增長幅度為50.97%，凈利潤增長了52510500.00，增長幅度為64.17%，凈利潤增長了5265.00，增長幅度為39.19%，凈利潤增長了75344000.00，增長幅度為140.29%，由此可以看出老板電器的凈利潤在逐年增長的凈利潤比增長了140.29%，只要是由于營業(yè)利潤的增長和營業(yè)外支出的減少；營業(yè)利潤增減了141.82%，是由于營業(yè)收入比上年增長了127.96%。見附錄圖3垂直分析：營業(yè)利潤的構成為15.14%，比上升了1.48%，上升的原因在于營業(yè)成本的大幅下降；利潤總額為15.65%，比上升了1.47%，上升的原因營業(yè)利潤構成的比重上升；凈利潤構成成本為13.37%，比上年度上升了1.18%，凈利潤的上升幅度不不小于利潤總額的上升幅度，重要是由于所得稅的增長。總的來說，老板電器的盈利在逐年提高。見附錄圖4（三）現金流量表分析水平分析：本期現金流量比上期有較大規(guī)模的增長，重要是經營活動現金凈流量的增長，闡明本期經營活動回籠現金實力較強。的凈現金流量比增長了139.90%，經營活動、投資活動和籌資活動產生的凈現金流量較上年的變動額分別是136.72%、37.52%和-34.35%。經營活動凈現金流量比上年增長了元，增長率為136.72%，經營活動現金流入量與流出量分別比上年增長了27.79%和17.09%，經營活動的現金流入量遠遠快于經營活動現金流出量的增長，致使經營活動的現金凈流量有了巨幅增長；經營活動現金凈流出量的增長是由于支付的各項稅費增長了46.10%，支付給職工以及為職工支付的現金增長了27.53%。投資活動的現金凈流出量比上年增長了37.45%。保持了與上年相稱規(guī)模的固定資產。企業(yè)還增長了對市場的投資，投資支付大幅增長了2757.14%；投資活動現金流出量有小幅減少，重要來自于收到的其他與投資活動有關的現金的減少，減少了100.00%?；I資活動凈現金流量本年比上年減少了34.35%，重要由于籌資活動現金流出的增長額比籌資活動現金流入的增長額要大。本期企業(yè)負責籌集的資金和償還的債務都多于上期。見附錄圖5垂直分析：無論是近5年中的哪一年，在所有現金流入量中，經營活動所產生的現金流入量都是重要的，基本的，并且比重不停上升，其重要原因是經營活動絕對數的增長；在所有流出量中，經營活動所產生的現金流出量占重要比重，并且比重比前一年上升，其重要原因是經營活動規(guī)模擴大，并且與流入量相匹配?，F金流入總量約為元，其中經營活動現金流入量、投資活動的現金流入量和籌資活動凈現金流入量所占比重分別為98.99%、0.01%和1.00%?？梢娖髽I(yè)的現金流入量重要是由經營活動產生的；現金流出總量約為元，其中經營活動現金流出量、投資活動的現金流出量和籌資活動凈現金流出量所占比重分別為86.85%、10.43%和2.72%。在現金流出總量中經營活動現金流出量所占的比重最大，投資活動和籌集活動次之。見附錄圖6五、財務分析（一）盈利能力1．企業(yè)自身的盈利能力盈利能力匯報日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31凈資產收益率(%)15.5212.389.819.415.93凈資產酬勞率(%)20.53617.259114.571933.253815.9398銷售凈利率(%)13.365812.190710.90788.75956.2553銷售毛利率(%)53.583652.481954.603155.05552.3625每股收益(元)1.050.731.090.680.492．與其他行業(yè)比較盈利能力匯報日期老板電器美的電器蘇泊爾凈資產收益率(%)15.5215.7615.47凈資產酬勞率(%)20.53635.46527.6608銷售凈利率(%)13.36586.06557.4732銷售毛利率(%)53.583622.814229.1118每股收益(元)1.051.030.739老板電器近年來的每股權益有所提高，與之前幾年相比相對較高，該比率反應了每股發(fā)明的稅后利潤、比率越高，表明所發(fā)明地利潤越多。而與美的、蘇泊爾相比，老板電器的每股收益也略高于他們。近年來的凈資產收益率上下波動，但相對于11、又有所回升，但與美的相比，收益率就不及美的高。銷售凈利率是逐年增長的，且遠遠高于美的和蘇泊爾。綜上所述老板電器的盈利能力較前幾年有所上升。（二）營運能力1．企業(yè)自身的營運能力營運能力匯報日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31應收賬款周轉率(次)14.551914.325113.886310.43639.9762存貨周轉率(次)3.00032.71262.53582.18632.2133流動資產周轉率(次)1.09910.96521.18042.00092.5固定資產周轉率(次)8.350815.631717.2248----2．與其他行業(yè)比較營運能力匯報日期老板電器美的電器蘇泊爾應收賬款周轉率(次)14.551911.55810.5048存貨周轉率(次)3.00034.71644.6432流動資產周轉率(次)1.09911.68922.0089固定資產周轉率(次)8.35085.84717.8638近5年來，老板電器的應收賬款周轉率、存貨周轉率在逐年增長，而流動資產周轉率、固定資產周轉率相對前幾年在不停減少。闡明老板的對應收款的管理愈加完善，且高于美的、蘇貝爾；在存貨管理水平上較高，存貨占用低，流動性強，但仍低于美的、蘇泊爾；且流動資產周轉速度慢，遠低于美的、蘇泊爾，需要補充流動資金參與周轉，從而增長企業(yè)盈利能力?？偟膩碚f，老板電器的營運能力處在與美的、蘇泊爾相比相對較弱的地位。（三）償債能力1．企業(yè)自身的償債能力償債能力匯報日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31流動比率3.28043.98534.93722.3822.5439速動比率2.74633.27344.15221.52141.3231資產負債率(%)25.357921.327418.602834.941131.2975產權比率(%)33.972627.109122.854453.706845.5551利息保證倍數9.4138.150648.652988.641687.45792．與其他行業(yè)比較償債能力匯報日期老板電器美的電器蘇泊爾流動比率3.28041.27362.356速動比率2.74630.96261.6702資產負債率(%)25.357955.01731.5644產權比率(%)33.9726121.822746.1064利息保證倍數9.41316.7289164.4063近5年來，老板電器的資產負債比率處在波動狀態(tài)，但基本穩(wěn)定，且低于50%，遠比美的、蘇泊爾低，闡明老板的電器的償債能力強；流動比率、速動比率相對較高，且遠高于美的、蘇泊爾；不過產權比率和利息保證倍數則遠不及。因此總的來看，老板電器的償債能力處在逐年增長，有一定基本保證，不過在行業(yè)中也處在優(yōu)勢地位。（四）增長能力1．企業(yè)自身的增長能力增長能力匯報日期-12-31-12-31-12-31-12-31-12-31主營業(yè)務收入增長率(%)27.958624.544631.8387.81217.3419凈資產增長率(%)15.28610.1377224.992924.0647140.1698凈利潤增長率(%)40.292839.193164.170750.9725-10.0292．與其他行業(yè)比較增長能力匯報日期老板電器美的電器蘇泊爾主營業(yè)務收入增長率(%)27.9586-26.8901-3.3147凈資產增長率(%)15.2868.88919.7057凈利潤增長率(%)40.2928-9.0755-1.9236近5年老板電器的主營業(yè)務收入增長率和凈利潤增長率處在較穩(wěn)定發(fā)展狀態(tài)，凈資產增長率波動相對大，但均遠超于美的與蘇泊爾。闡明老板電器的增長能力強，且有一種很好的發(fā)展前景。（五）杜邦分析1..12.31杜邦分析見附錄2..12.31杜邦分析見附錄年份/項目凈資產收益率主營業(yè)務利潤率總資產周轉率權益乘數16.45%13.3658%92.33%1/(1-0.25)13.14%12.1907%85.13%1/(1-0.21)連環(huán)替代：凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數基本指標體系：12.1907%×85.13%×1/(1-0.21)=13.14%替代第一原因：13.3658%×85.13%×1/(1-0.21)=14.40%替代第二原因：13.3658%×92.33%×1/(1-0.21)=15.62%替代第三原因：13.3658%×92.33%×1/(1-0.25)=16.45%分析對象：16.45%-13.14%=3.31%主營業(yè)務利潤率的影響：14.40%-13.14%=1.26%總資產周轉率的影響：15.62%-14.40%=1.22%權益乘數的影響：16.45%-15.62%=0.83%最終檢查分析成果：1.26%+1.22%+0.83%=3.31%分析：通過度析可知，的凈資產收益率比提高了3.31%，重要是主營業(yè)務利潤率和總資產周轉率的增長，主營業(yè)務利潤率增長了1.26%，總資產周轉率增長了1.22%。六、結論及提議近期雖然受到宏觀經濟和地產調控的影響，廚電行業(yè)整體增長狀況較差，但企業(yè)憑借其優(yōu)秀的品牌力，獲得超越行業(yè)的增長。定位高端化廚電，同步打造中低端“名氣”品牌，并在高端廚電市場中占據領先地位，另首先企業(yè)多渠道銷售舉頭并進，估計兩個渠道的收入今年有望翻倍增長?？傮w上保證了老板電器業(yè)績的穩(wěn)定增長。不過，由上述分析可知，雖然老板電器的償債能力較強，盈利能力比較穩(wěn)定。其在行業(yè)中有著先進的技術水平與領先的行業(yè)地位。不過，老板的電器的營運能力則不及美的電器、蘇泊爾電器等著名行業(yè)，因此，個人覺得老板電器應當加強經營管理，提高流動資產的周轉率，尤其是存貨的周轉率。

附錄：圖1資產負債表水平分析表圖2資產負債表垂直分析表圖3利潤表水平分析表

圖4利潤表垂直分析表圖5現金流量表水平分析表圖6現金流量表垂直表銷售凈利率13.3658%投資收益92,893.7營業(yè)外收入11,852,200總資產酬勞率13.3658%平均權益乘數1.3333總資產周轉率銷售凈利率13.3658%投資收益92,893.7營業(yè)外收入11,852,200總資產酬勞率13.3658%平均權益乘數1.3333總資產周轉率92.33%凈利潤268,036,000總收入2,332,280,000營業(yè)收入1,962,740,000總成本1,664,449,000平均資產總額2,332,280,000流動資產1,940,070,000非流動資產1,975,610營業(yè)收入1,962,740,000營業(yè)成本911,033,000銷售費用599,159,000固定資產346,870,000貨幣資金1,119,760,000交易性金融資產0管理費用162,122,000財務費用-29,499,900營業(yè)稅費21,634,900營業(yè)外支出1,789