貨幣銀行學(xué)課件-金融市場構(gòu)成

金融市場構(gòu)成第一節(jié)貨幣市場第二節(jié)資本市場第三節(jié)外匯和黃金市場第四節(jié)

金融衍生市場

返回目錄2023/9/221第一節(jié)貨幣市場

一、貨幣市場的概念和特點（一）貨幣市場的概念金融市場根據(jù)期限的長短通常劃分為貨幣市場（短期資金市場）和資本市場（長期資金市場）。貨幣市場（moneymarket）通常又稱為短期資金市場，是以期限在1年以內(nèi)的短期資金為交易對象的市場。2023/9/222第一節(jié)貨幣市場（二）貨幣市場的特點與資本市場相比，貨幣市場的特點主要體現(xiàn)在：1.期限短、流動性強、風(fēng)險性低2.交易量大，主要是一種批發(fā)市場3.管制較寬松，較容易帶來金融創(chuàng)新4.多數(shù)沒有固定的交易場所5.多采用貼現(xiàn)方式發(fā)行和交易2023/9/223第一節(jié)貨幣市場二、貨幣市場的結(jié)構(gòu)(一)金融機構(gòu)短期資金存貸市場短期資金存貸市場，包括兩方面內(nèi)容：一方面是商業(yè)銀行向客戶吸收各種存款。另一方面是商業(yè)銀行向工商企業(yè)及其他貨幣資金需求者提供短期信貸。西方商業(yè)銀行在貨幣市場領(lǐng)域的創(chuàng)新：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單,簡稱CDs。是銀行為逃避Q項條款最高存款利率的限制，變定期存款為活期存款，同時給予定期存款利息的方式來吸引企業(yè)短期資金而設(shè)計的一種金融工具。2023/9/224第一節(jié)貨幣市場(二)銀行同業(yè)拆借市場

銀行同業(yè)拆借市場是指金融機構(gòu)之間相互借貸短期資金的市場。銀行同業(yè)拆借市場主要有如下特征：1.范圍小2.期限特別短3.計息方法特殊4.同業(yè)拆借一般采用信用放款方式進行，沒有抵押或擔(dān)保5.交易數(shù)額大2023/9/225第一節(jié)貨幣市場(三)票據(jù)市場

票據(jù)承兌與貼現(xiàn)市場合稱為票據(jù)市場。票據(jù)承兌，是指匯票上所記載的付款人接受發(fā)票人的要求，在票據(jù)上簽名并寫上“承兌”字樣，表示承認到期兌付的一種行為，有時也可以由付款方銀行承兌。進行票據(jù)承兌的主要是商業(yè)匯票。商業(yè)匯票是工商企業(yè)作為出票人來簽發(fā)，在約定時間內(nèi)由付款人對指定收款人無條件支付一定金額的憑證。銀行承兌匯票市場是指以銀行承兌匯票作為交易對象的市場。2023/9/226第一節(jié)貨幣市場票據(jù)貼現(xiàn)，是指持票人將尚未到期的票據(jù)或債券拿到銀行去兌換或獲取貸款的一種融資方式。貼現(xiàn)業(yè)務(wù)使用的信用工具主要有兩大類：商業(yè)票據(jù)和國庫券。商業(yè)票據(jù)是大公司為了籌措資金，以貼現(xiàn)的方式出售給投資者的一種無擔(dān)保承諾憑證。2023/9/227第一節(jié)貨幣市場(四)短期債券市場

1.財政短期債券西方國家的政府債券包括國庫券和公債兩大類，國庫券是指期限在一年以內(nèi)的由政府財政部發(fā)行的政府債券，而超過一年者稱為公債。國庫券被視為一種“準貨幣”，具有如下特點：(1)低風(fēng)險性。(2)高流動性。(3)面額小。2023/9/228第一節(jié)貨幣市場2.公司短期債券概念：公司短期債券是指由公司企業(yè)在貨幣市場上發(fā)行的短期債券。作用：主要是用于彌補流動資金之不足。特點：一般在一年以內(nèi)；利率通常高于銀行同期存款利率而低于貸款利率；企業(yè)債券的風(fēng)險一般高于金融債券。2023/9/229第一節(jié)貨幣市場（五）回購協(xié)議市場回購協(xié)議（repurchaseagreement）指交易者在出售有價證券以融通資金時，雙方簽訂協(xié)議以使出售一方在約定的時間內(nèi)按約定的價格購回原證券。回購協(xié)議市場則指通過回購協(xié)議進行短期資金融通交易的市場?；刭弲f(xié)議的期限通常僅一個營業(yè)日，但也有長達一個月的。2023/9/2210第一節(jié)貨幣市場（六）貨幣市場共同基金

貨幣市場共同基金即指在貨幣市場上進行運作，在各種短期信用工具中進行投資組合的一種共同基金。貨幣市場共同基金的局限性：(1)貨幣市場共同基金不存在存款保險。(2)由于商業(yè)銀行不斷的存款創(chuàng)新，進行高風(fēng)險高收益的投資組合，不利于吸引穩(wěn)健的投資者。2023/9/2211第二節(jié)資本市場一、資本市場概念和特點資本市場（capitalmarket）通常又稱為長期資金市場，是專門融通長期資金的金融市場。資本市場可分為長期存貸市場和證券市場。與貨幣市場相比，資本市場主要有如下特點：1.期限長，主要是中長期資金融通買賣的場所2.風(fēng)險大、流動性低、收益高3.資本市場資金交易的借貸量大，主要是為了解決長期投資性資金供求矛盾4.實現(xiàn)并優(yōu)化投資的同時實現(xiàn)消費的跨期選擇5.交易活動一般集中在固定的場所2023/9/2212第二節(jié)資本市場二、資本市場的結(jié)構(gòu)(一)金融機構(gòu)長期資金市場金融機構(gòu)長期資金市場即長期存貸市場，是銀行等金融機構(gòu)經(jīng)營一年期以上的存貸市場。中長期資金借貸的主要種類和形式：1.銀行定期貸款，這類貸款期限長、風(fēng)險較大2.銀團貸款，特點是金額較大，?？顚Ｓ?.國際貸款，這類貸款的條件一般都較優(yōu)惠，但都指定用途，要求嚴格執(zhí)行4.長期消費信貸，通常期限較長，一般采用抵押貸款的形式2023/9/2213第二節(jié)資本市場(二)長期債券市場1.概念長期債券市場主要包括企業(yè)長期債券、公債券和金融債券的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓。企業(yè)債券是企業(yè)發(fā)行的債務(wù)憑證，也是企業(yè)籌資的一種方式。公債券是政府財政發(fā)行的債券，期限在一年以上。金融債券是銀行發(fā)行的期限在一年以上的有價證券。2023/9/2214第二節(jié)資本市場2.債券和股票的相似之處(1)都通過證券發(fā)行市場發(fā)行，在證券交易市場進行買賣，兩者都是可以流通、轉(zhuǎn)讓的有價證券。(2)都是發(fā)行者籌集資金的手段。(3)都可為投資者在將來獲得一定的投資收益。(4)二者的收益都具有某種程度的不確定性（即風(fēng)險性）。2023/9/2215第二節(jié)資本市場3.債券與股票的不同(1)發(fā)行主體不同。(2)所體現(xiàn)的發(fā)行人與投資人之間的關(guān)系不同。(3)收益的穩(wěn)定性及風(fēng)險不同。(4)本金收回的方法不同。4.國內(nèi)債券及國內(nèi)債券市場國內(nèi)債券是指某個國家的政府或公司企業(yè)在本國發(fā)行的以本國貨幣為面值的債券。進行國內(nèi)債券發(fā)行與流通所形成的市場即為國內(nèi)債券市場。5.外國債券及外國債券市場2023/9/2216第二節(jié)資本市場（三）股票市場1.

股票的基本特征(1)權(quán)利性。包括：①分得股息權(quán)；②出席股東大會權(quán)；③轉(zhuǎn)讓權(quán)；④在公司解散時分得剩余資產(chǎn)權(quán)；⑤隨時查閱公司會議記錄、資產(chǎn)負債表、利潤表，索取公司業(yè)務(wù)進展資料，向董事長詢問公司業(yè)務(wù)問題等各項權(quán)利。(2)責(zé)任性。當公司因經(jīng)營管理不善，資不抵債時，股東就應(yīng)以自己當初所投資入股的這部分資金對公司相應(yīng)比例的債務(wù)承擔(dān)償還義務(wù)。(3)流通性。股票作為買賣的對象，可隨時在市場上進行交易、轉(zhuǎn)讓、變現(xiàn)。2023/9/2217第二節(jié)資本市場(4)盈利性。股票的收益主要來自兩個方面：一是公司發(fā)放的股息和紅利；二是通過證券流通市場的價格波動，賺取買賣股票的差價，歸屬資本利得。(5)投機性。(6)風(fēng)險性。股票投資風(fēng)險主要來自三個方面：一是公司經(jīng)營虧損帶來的風(fēng)險；二是證券流通市場變化無常的市場風(fēng)險；三是由投資者自身原因所造成的。(7)非返還性。股票持有者購買股票以后，不能退股要求公司歸還本金。2023/9/2218第二節(jié)資本市場2.股票的價格特征(1)股票的“價值”表現(xiàn)的形態(tài):票面價值。指股份公司發(fā)行的股票上標明的金額。賬面價值。股票的賬面價值又稱凈值，是指股票所包含的實際資產(chǎn)的價值。清算價值。指公司解散清算時，每股所代表的實際價值。(2)股票的價格表現(xiàn)的形態(tài)：股票的發(fā)行價格。指股份公司將股票公開出售時采用的價格。股票的市場價格。指股票轉(zhuǎn)讓或交易時實際成交的價格。2023/9/2219第二節(jié)資本市場3.股價指數(shù)股票價格指數(shù)的編制步驟：(1)股票價格指數(shù)編制中的股票樣本選擇。必須選擇具有代表性的品種。(2)權(quán)重的選擇。在計算股票價格指數(shù)時，不同股票由于其發(fā)行量或成交量的不同，因而對股市行情的影響程度也不同。(3)基期與報告期的選擇。股票價格指數(shù)是一種股票價格水平的動態(tài)數(shù)值，是將兩個不同時期的數(shù)值進行對比而得出。這兩時期分別稱為基斯與報告期。(4)股價指數(shù)計算方法的選擇。2023/9/2220第二節(jié)資本市場4.市盈率市盈率即股票市場返盈利率，是指每股股利的市價水平，是衡量一種股票的投資價值的主要工具。計算公式為：市盈率=每股市價/每股年盈利市盈率告訴投資者其投資“翻本期”的長短，即投資回收期的長短。2023/9/2221貨幣市場和資本市場融資量、交易量占GDP比重（%）2023/9/22221996—2000年

中國金融市場融資概況2023/9/2223第三節(jié)外匯和黃金市場一、外匯市場（一）外匯市場的概念和特點1.外匯市場的概念

外匯市場是進行外匯買賣，調(diào)劑外匯供求的交易系統(tǒng)，既包括本國貨幣與外國貨幣的兌換買賣，也包括各種外國貨幣之間的兌換。2.外匯市場的特點

(1)外匯市場是一個規(guī)模龐大、發(fā)展迅速的金融市場。(2)外匯市場是一個高度國際性、連續(xù)不停營業(yè)的市場。(3)外匯市場主要是一個無形市場。2023/9/2224第三節(jié)外匯和黃金市場3.外匯市場的構(gòu)成外匯銀行，也稱外匯指定銀行，是由各國中央銀行指定或授權(quán)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行。外匯經(jīng)紀人，是外匯市場上專門為交易雙方買賣外匯者。貼現(xiàn)商號，也稱貼現(xiàn)公司，是以買賣遠期票據(jù)為主要業(yè)務(wù)的商號。外匯交易商，是以經(jīng)營匯票買賣業(yè)務(wù)為主的商號。進出口商及其他外匯供需者。進出口商是外匯市場上主要的外匯需求者和外匯供給者。此外，還有外匯投機者、跨國公司以及中央銀行等政府外匯管理機構(gòu)。2023/9/2225第三節(jié)外匯和黃金市場（二）外匯市場的業(yè)務(wù)種類及其操作1.現(xiàn)匯交易

現(xiàn)匯交易也稱即期外匯交易，是指買賣雙方按照業(yè)務(wù)慣例在外匯買賣成交后，立即進行外匯交割的業(yè)務(wù)。2.期匯交易

期匯交易也稱遠期外匯交易，是指外匯買賣成交后，根據(jù)合同的規(guī)定，在約定的到期日辦理交割的外匯業(yè)務(wù)。3.套匯交易套匯是利用不同的地點、不同的貨幣種類、不同的交割期限在匯率上的差異而進行的外匯交易，以達到牟取利潤、回避匯率風(fēng)險等目的。套匯有兩角套匯和三角套匯之分，兩角套匯主要是在兩個國家或地區(qū)貨幣匯率存在差異時進行的，而三角套匯則是在三個國家或地區(qū)中進行。2023/9/2226第三節(jié)外匯和黃金市場4.套利交易套利交易是當不同國家金融市場存在利率差異時，投資者將資金由利率較低的國家轉(zhuǎn)移到利率較高的國家，以獲取利率差額的外匯交易。5.外匯投機交易外匯投機交易是投機者單純地期望從匯率漲落中獲利而進行的外匯買賣活動。6.外匯期權(quán)交易外匯期權(quán)交易是指交易雙方就將來一定期限內(nèi)，是否以某種價格購買或出售某種貨幣的選擇權(quán)達成協(xié)議。2023/9/2227第三節(jié)外匯和黃金市場二、黃金市場（一）黃金市場及其特點1.概念黃金市場是世界各國進行黃金買賣的交易場所。2.黃金市場的特點(1)黃金市場是國際金融市場的重要組成部分。(2)黃金市場的地位和作用取決于黃金在貨幣制度中的地位和作用。(3)黃金市場經(jīng)久不衰。2023/9/2228第三節(jié)外匯和黃金市場（二）黃金市場主要交易方式1.現(xiàn)貨交易

現(xiàn)貨交易，是指成交后兩個營業(yè)日以內(nèi)交割的交易。包括實物交易和賬戶交易。實物交易以買賣金塊、金磚、金幣等進行交易。賬戶交易是由投資者在銀行或交易商處開設(shè)賬戶，成交后只需在賬戶上列明數(shù)量、成色等，不作具體的交割，定期進行清算，因此稱為“紙黃金”。黃金的現(xiàn)貨交易出現(xiàn)的新形式：抵押交易和杠桿交易。2023/9/2229第三節(jié)外匯和黃金市場2.期貨交易是指由交易雙方先簽訂合同，交付押金后，在預(yù)約的日期里辦理交割的交易。又分為保值交易與投機交易。保值交易指為避免金價變動遭受損失而進行的期貨交易。投機交易是利用金價的漲跌趨勢，買空賣空，從中賺取利潤。2023/9/2230第三節(jié)外匯和黃金市場3.期權(quán)交易期權(quán)交易是指規(guī)定按事先商定的價格、期限買賣數(shù)量標準化的黃金的權(quán)利，與其他金融工具的期權(quán)合同一樣，具體又分為看漲期權(quán)與看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)的買者交付一定期權(quán)費后，有權(quán)在有效期內(nèi)按規(guī)定的價格買入數(shù)量標準化的黃金，看漲期權(quán)的賣者在收取期權(quán)費后，有按規(guī)定價格出售標準化數(shù)量的黃金的義務(wù)?？吹跈?quán)的買者有權(quán)按規(guī)定價格出售標準化數(shù)量的黃金，而賣者在收取期權(quán)費后有義務(wù)按規(guī)定的價格購買數(shù)量標準化的黃金。2023/9/2231第四節(jié)

金融衍生產(chǎn)品市場一、金融衍生產(chǎn)品市場概況

1.概念金融衍生產(chǎn)品市場是金融市場發(fā)展創(chuàng)新到一定階段的一個產(chǎn)物。

金融衍生產(chǎn)品（financialderivativeinstrument）是指以杠桿或信用交易為特征，在傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品如貨幣、債券、股票等的基礎(chǔ)上派生出來的具有新的價值的金融工具，如期貨合同、期權(quán)合同、互換及遠期協(xié)議合同等。2023/9/2232第四節(jié)

金融衍生產(chǎn)品市場2.特征及其基本功能兩大基本特征：一是依存于傳統(tǒng)的金融工具；二是杠桿性的信用交易。兩個基本功能：避險功能；價格發(fā)現(xiàn)功能。

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