報表分析總結

1.閱讀財報的原則與方法2.注重報表之間的內(nèi)在聯(lián)系3.注意識別虛假報表1報表分析總結1閱讀財報的原則與方法3簡要回顧——財務報告企業(yè)經(jīng)濟活動會計系統(tǒng)會計的產(chǎn)品（會計報表）資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表股東權益變動表……實力（底子）能力（面子）活力（日子）潛力（根子）閱讀財報的三大方法趨勢分析結構分析比率分析20151010452030456776ACBED比較分析最重要的財務比率毛利率核心營業(yè)利潤率（常規(guī)經(jīng)營活動）總資產(chǎn)報酬率流動比率資產(chǎn)負債率存貨周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率市盈率（P/E）市凈率（P/B）資產(chǎn)結構分析(一)資產(chǎn)結構的含義;即流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的比重(二)資產(chǎn)結構的分析流動性大的資產(chǎn)，風險較小、收益也相對較小,長期資產(chǎn)風險較大、收益也相對較大一般認為直接形成收益的資產(chǎn)主要包括結算資產(chǎn)、商品產(chǎn)品資產(chǎn)、投資資產(chǎn)，而貨幣資產(chǎn)對收益不產(chǎn)生影響，抵扣資產(chǎn)如固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等越多，生產(chǎn)能力也越強.(三)資產(chǎn)結構的評價標準行業(yè)平均數(shù)案例:產(chǎn)業(yè)特征決定資產(chǎn)結構差異招商銀行屬于金融類企業(yè)，盈利模式為吸存放貸，主要的盈利性資產(chǎn)是貸款、債券投資，固定資產(chǎn)是其非生息性資產(chǎn)，所以，對于銀行，固定資產(chǎn)所占比重應當盡量低；四川長虹是制造業(yè)企業(yè)，制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)通常為廠房、機器設備、運輸工具等，所占總資產(chǎn)比重適中；用友軟件是高科技企業(yè)，主要生產(chǎn)財務軟件，從根本上說，軟件業(yè)企業(yè)的核心盈利能力來自于其智力資源，固定資產(chǎn)是從屬于智力資源的，所以，這類企業(yè)的固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重較低；粵電力的主要盈利資產(chǎn)是電廠機組，固定資產(chǎn)所占比重較高。招商銀行：單位：千元比例固定資產(chǎn)4,856,473資產(chǎn)總計266,317,1551.8%四川長虹：固定資產(chǎn)2,297,284資產(chǎn)總計17,426,33413.18%用友軟件：固定資產(chǎn)64,087資產(chǎn)總計1,167,8655.48%粵電力固定資產(chǎn)7,260,083資產(chǎn)總計12,193,08059.54%資產(chǎn)的質(zhì)量分析(結合報表附注來進行)1.應收票據(jù)的質(zhì)量 是否經(jīng)常存在票據(jù)貼現(xiàn)的行為(說明資金緊張), 貼現(xiàn)的商業(yè)匯票有無產(chǎn)生預計負債的風險.2.應收帳款和壞帳準備的質(zhì)量 比重 帳齡 準備金是否足額計提應收帳款帳齡結構與風險應收帳款占資產(chǎn)的比例應收帳款內(nèi)部構成3.其他應收款質(zhì)量 是否存在大股東占款的行為 是否提取準備金4.存貨質(zhì)量 存貨是否存在巨額增減現(xiàn)象？原因是什么？是否正常 是否提取準備金5.對外投資的質(zhì)量 投資變化的原因，是否提高了企業(yè)的核心競爭力或化解了經(jīng)營風險 權益法下的長期股權投資是否帶來了實際的現(xiàn)金收益

6.固定資產(chǎn)的質(zhì)量 固定資產(chǎn)的增加是否帶來產(chǎn)成品的增加,有無固定資產(chǎn)未得到充分利用的現(xiàn)象.7.無形資產(chǎn)的質(zhì)量 企業(yè)的發(fā)展空間是否擴大(土地使用權). 表外無形資產(chǎn)是否增加(自創(chuàng)無形資產(chǎn)). 淘汰的無形資產(chǎn)是否提取減值準備或注銷.8.虛擬資產(chǎn) 包括:三年以上的應收款,待攤費用,長期待攤費用和固定資產(chǎn)清理等.9.表外資產(chǎn) (1)已提足折舊,但仍在繼續(xù)使用的固定資產(chǎn) (2)企業(yè)正在使用,但已一次攤銷到費用中的低值易耗品 (3)已成功研究開發(fā)的無形資產(chǎn) (4)人力資源資產(chǎn)的流動性分析資產(chǎn)的流動性的評價指標(1)存貨周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務成本/存貨年平均余額

=600000/(2580000+2534900)/2=0.2346次 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/存貨周轉(zhuǎn)率=360/0.2346=1534天(2)應收帳款周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務收入/.應收帳款年平均余額

=1000000/(299100+600100)/2=2.224次

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/應收帳款周轉(zhuǎn)率=360/2.224=161天(3)應付帳款周轉(zhuǎn)率=采購總金額/應付帳款年平均余額應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/應付帳款周轉(zhuǎn)率(4)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)案例:戴爾公司的資產(chǎn)流動性管理(產(chǎn)品直銷)年份010203040506存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)543344應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)322928313229應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)586968707377現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期-21-36-37-36-37-44短期償債能力分析(一)評價指標1.流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=5099100/2605607.5=1.962.速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=(流動資產(chǎn)—存貨)/流動負債

=(5099100—2534900)/2605607.5=0.983.現(xiàn)金比率=現(xiàn)金資產(chǎn)/流動負債=(貨幣資金+短期證券投資+一年內(nèi)到期的短期債券投資)/流動負債(二)評價標準和粉飾 流動比率=2

速動比率=1

現(xiàn)金比率=20%粉飾方式:如提前還款,推遲購貨等.案例資產(chǎn)負債表的使用太陽公司和月亮公司所處行業(yè)相同，均為成立兩年的新公司。兩家公司2010年12月31日的資產(chǎn)負債表如下：太陽公司資產(chǎn)負債表2010年12月31日（單位美元）資產(chǎn)負債和所有者權益現(xiàn)金＄18000負債應收賬款26000應付票據(jù)(60天到期)12400

土地37200應付賬款9600

房屋38000負債合計22000

辦公設備1200所有者權益股本60000

留存利潤38400

合計120400合計120400月亮公司資產(chǎn)負債表2010年12月31日（單位美元）資產(chǎn)負債和所有者權益現(xiàn)金4800負債應收賬款9600應付票據(jù)(60天到期)22400

土地96000應付賬款43200

房屋60000負債合計65600

辦公設備12000所有者權益股本72000

留存利潤44800

合計182400合計182400

問題：假設你是一位投資者，正在考慮購買其中一家的部分全部股票。你的選擇會是什么?請充分解釋你的答案

(無論對于哪項決策，更多的信息總是有用的，但你只能依據(jù)給出的信息做出你的決策)。

利潤表分析一、利潤變動的趨勢分析二、利潤變動的原因分析利潤變動的原因分析銷售方面因素銷售成本方面因素(一)產(chǎn)品銷售利潤變動因素單位成本變動因素銷售數(shù)量變動因素銷售單價變動因素銷售結構變動因素銷售稅金變動因素因素的再分解（營銷能力、成本控制等因素）利潤變動的其他原因1.期間費用的變化 營業(yè)費用 管理費用 財務費用2.投資收益增減變化問題3.關聯(lián)方關系對利潤的影響問題4.會計政策變更，會計估計變更對利潤影響問題.5.意外事件的利潤的影響問題.利潤的質(zhì)量分析

(一)核心營業(yè)利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之間的差異原因:收款不暢,付款過度,其他?(二).投資收益產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力 資產(chǎn)負債表利潤表:投資收益現(xiàn)金流量表:收回投資收到的現(xiàn)金,分得股利和利潤收到的現(xiàn)金.利潤結構與資產(chǎn)結構的對應關系分析利潤=核心營業(yè)利潤+投資收益經(jīng)營資產(chǎn)對外投資利潤分配分析有無靠融資來支付現(xiàn)金股利的情況.現(xiàn)金流量表分析企業(yè)經(jīng)營風險分析

經(jīng)營活動投資活動籌資活動原因分析1+++如果投資活動現(xiàn)金主要來自于投資收益，則形勢良好;如果是投資收回則需謹慎2++-盡管需要償還資金,但財務狀況比較安全3+-+通過融資進行投資,往往處于擴張期【好！】4+--既償還以前債務,又要繼續(xù)投資5-++經(jīng)營創(chuàng)現(xiàn)能力較差,主要靠借債維持生產(chǎn)經(jīng)營6-+-經(jīng)營活動已經(jīng)發(fā)出危險信號7--+靠借債維持經(jīng)營活動與生產(chǎn)規(guī)模的擴大。需迅速度過難關；若成熟期企業(yè)，非常危險8---財務狀況非常危險。常由過快擴張引發(fā)，但經(jīng)營狀況惡化，企業(yè)已進退兩難二、經(jīng)營活動現(xiàn)金的夠用程度問題 a.補償固定資產(chǎn)折舊和無形資產(chǎn)攤銷 b.支付現(xiàn)金股利 c.支付借款利息三.收益的質(zhì)量問題現(xiàn)金/銷售比率現(xiàn)金/凈利潤比率四.投資活動的現(xiàn)金流出與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是否適應問題.五.籌資活動現(xiàn)金流量與經(jīng)營活動,投資活動現(xiàn)金流量是否適應問題. 是否存在籌資過度或籌資不足問題

案例:現(xiàn)金流量表的使用 派爾馬是一家商業(yè)銀行的信貸員。他正在對兩家申請貸款的公司進行比較，并希望在評價這兩家公司時得到你的幫助。這兩家公司(紫色公司和桔色公司)規(guī)模相似，而且2010年的期初現(xiàn)金余額大致相同。由于三年內(nèi)的現(xiàn)金流量總額幾乎相同，因此就公司作為貸款申請人的吸引力而言，派爾馬傾向于對兩家公司有相同的評價。 紫色公司和桔色公司的簡略信息(單位：千美元)如下：

紫色公司

桔色公司

08年09年10年08年09年10年來自下列活動的現(xiàn)金流量：經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量＄10＄13＄15＄8＄3＄(2)

投資活動的現(xiàn)金凈流量（5）（8）(10)(7)（5）

8

籌資活動的現(xiàn)金凈流量8（3）

11240

來自所有活動的凈現(xiàn)金流量＄13＄2＄6＄13＄2＄6

問題：你是否同意派爾馬的初步評價，即作為貸款申請人，這兩家公司的實力大致相當?為什么?2注重報表之間的內(nèi)在聯(lián)系28財務報表的勾稽關系期末數(shù)

=期初數(shù)

±本期凈增減

=期初數(shù)

+本期增加–本期減少存量流量29會計要素的關系

利潤=

期末凈資產(chǎn)－期初凈資產(chǎn)(若無資本和股利變化)資產(chǎn)＝負債＋所有者權益投入資本留存收益期初余額本期股利+本期利潤-收入-費用期初凈資產(chǎn)(期末凈資產(chǎn))期初存量期末存量流量現(xiàn)金流量表籌資NCF投資NCF經(jīng)營NCF現(xiàn)金凈變化股東權益表凈利潤所有者投資/收回投資