(2.8)-CH4-2期貨及衍生品基礎(chǔ)

第四章套期保值概念原理種類(lèi)效果第二節(jié)套期保值的種類(lèi)種類(lèi)買(mǎi)入套期保值賣(mài)出套期保值第二節(jié)套期保值的種類(lèi)什么是？如何判斷？什么時(shí)候用？買(mǎi)入套期保值多頭套期保值指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸預(yù)期價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)賣(mài)出套期保值空頭套期保值套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸預(yù)期價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資產(chǎn)例1：某一鋁型材廠的主要原料是鋁錠，某年3月初鋁錠的現(xiàn)貨價(jià)格為16430元／噸。該廠計(jì)劃5月份需使用500噸鋁錠。由于目前庫(kù)存已滿(mǎn)且能滿(mǎn)足當(dāng)前生產(chǎn)使用，如果現(xiàn)在購(gòu)入，要承擔(dān)倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)和資金占用成本，而如果等到5月份購(gòu)買(mǎi)又可能面臨價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。于是該廠決定進(jìn)行鋁的套期保值操作。3月1日，該廠以17310元／噸的價(jià)格買(mǎi)入100手（每手5噸）6月份到期的鋁期貨合約。用哪種套期保值？到了5月1日，現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁錠價(jià)格上漲至17030元／噸，期貨價(jià)格漲至17910元／噸。該鋁型材廠按照當(dāng)前的現(xiàn)貨價(jià)格購(gòu)入500噸鋁錠，同時(shí)將期貨多頭頭寸對(duì)沖平倉(cāng)，結(jié)束套期保值。該鋁型材廠的套期保值。效果如何？現(xiàn)貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng)3月1日（開(kāi)倉(cāng)）市價(jià)16430元/噸買(mǎi)入，17310元/噸5月1日（平倉(cāng)）買(mǎi)入17030元/噸賣(mài)出，17910元/噸盈虧虧損600元/噸盈利600元/噸例2：10月初，某地玉米現(xiàn)貨價(jià)格為1710元/噸，當(dāng)?shù)啬侈r(nóng)場(chǎng)年產(chǎn)玉米5000噸。該農(nóng)場(chǎng)對(duì)當(dāng)前價(jià)格比較滿(mǎn)意，擔(dān)心待新玉米上市后，銷(xiāo)售價(jià)格可能會(huì)下跌。該農(nóng)場(chǎng)決定進(jìn)行套期保值交易。10月5日該農(nóng)場(chǎng)賣(mài)出500手（每手10噸）第二年1月份交割的玉米期貨合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)格為1680元／噸。用哪種套期保值？到了11月，隨著新玉米的大量上市，以及養(yǎng)殖業(yè)對(duì)玉米需求疲軟，玉米價(jià)格開(kāi)始大幅下滑。11月5日，該農(nóng)場(chǎng)將收獲的5000噸玉米進(jìn)行銷(xiāo)售，平均價(jià)格為1450元/噸，與此同時(shí)將期貨合約買(mǎi)入平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格為1420元／噸。效果如何？現(xiàn)貨市場(chǎng) 期貨市場(chǎng)10月5（開(kāi)倉(cāng)）市價(jià)1710元/噸賣(mài)出，1680元/噸11月5日（平倉(cāng)）平均價(jià)1450元/噸買(mǎi)入，1420元/噸盈虧虧損260元/噸盈利260元/噸在期貨市場(chǎng)上，套期保值者的原始動(dòng)機(jī)是（）

A.通過(guò)期貨市場(chǎng)尋求利潤(rùn)最大化B.通過(guò)期貨市場(chǎng)獲取更多的投資機(jī)