財(cái)務(wù)管理大作業(yè)完整

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財(cái)務(wù)管理學(xué)大作業(yè)財(cái)務(wù)管理大作業(yè)(優(yōu)質(zhì)文檔，可直接使用，可編輯，歡迎下載）東風(fēng)汽車股份財(cái)務(wù)分析組員：分工：——營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力分析，財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析，給經(jīng)營(yíng)者的建議,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析—公司簡(jiǎn)介，償債能力、盈利能力分析,杜邦分析圖，該公司行業(yè)狀況與前景分析2021/10/15目錄一、上市公司簡(jiǎn)介………3二、財(cái)務(wù)狀況分析………41.償債能力分析……42.盈利能力分析……63.營(yíng)運(yùn)能力分析……74。發(fā)展能力分析……95.三年趨勢(shì)分析……106.杜邦分析圖………11三、該上市公司行業(yè)狀況與前景分析…13四、給經(jīng)營(yíng)者的建議………14五、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析…………15一．上市公司簡(jiǎn)介1。主營(yíng)業(yè)務(wù)東風(fēng)汽車股份（以下簡(jiǎn)稱“本公司”或“公司”)，是經(jīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)“國(guó)經(jīng)貿(mào)企改[1998]823號(hào)”文批準(zhǔn)，東風(fēng)汽車公司作為獨(dú)家發(fā)起人，將其屬下輕型車廠、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)廠、鑄造三廠為主體的與輕型車和柴油發(fā)動(dòng)機(jī)有關(guān)的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，采取社會(huì)募集方式設(shè)立的股份。主營(yíng)汽車（小轎車除外）、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)及零部件、鑄件的開發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售;機(jī)械加工、汽車修理及技術(shù)咨詢服務(wù)。東風(fēng)汽車公司薈萃了中國(guó)機(jī)械工業(yè)和部分國(guó)際機(jī)械加工業(yè)的先進(jìn)設(shè)備，技術(shù)裝備開發(fā)和生產(chǎn)規(guī)模居國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平.公司本部現(xiàn)有設(shè)備3萬(wàn)余臺(tái)（套），其中精、大、細(xì)設(shè)備1,681臺(tái)（套）;柔性加工技術(shù)、數(shù)控技術(shù)已接近國(guó)際九十年代初水平，能夠?yàn)閲?guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)廠家提供整套生產(chǎn)自動(dòng)線和專用設(shè)備。汽車模具的開發(fā)、制造水平居國(guó)內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)先水平,每年可生產(chǎn)2000余套模具和600萬(wàn)件精沖零件。東風(fēng)汽車公司在全國(guó)范圍內(nèi)建立了集整車銷售、備件供應(yīng)、售后服務(wù)和信息反饋于一體的強(qiáng)大經(jīng)銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò),遍及全國(guó)的154家聯(lián)銷專營(yíng)公司、600多家經(jīng)銷商、1,000多個(gè)銷售服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，能夠?yàn)橛脩籼峁┲艿?、滿意、及時(shí)的售后服務(wù)。東風(fēng)汽車公司擁有獨(dú)立的外貿(mào)進(jìn)出口權(quán)，目前已與世界上40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的300多家企業(yè)（公司）建立了合資生產(chǎn)、技術(shù)引進(jìn)和貿(mào)易聯(lián)系;在紐約、漢堡、東京、香港等地設(shè)有常駐貿(mào)易機(jī)構(gòu)；在西非科特迪瓦建立了KD裝配陣地；汽車產(chǎn)品出口到東南亞、非洲等地的30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，汽車零部件、加工件銷往北美、西歐、東南亞和日本等地.2．資產(chǎn)規(guī)模公司現(xiàn)有總資產(chǎn)732.5億元，員工12。4萬(wàn)人.2021年銷售汽車132.1萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)銷售收入1969億元,綜合市場(chǎng)占有率達(dá)到14.08％。在國(guó)內(nèi)汽車細(xì)分市場(chǎng),中重卡、SUV、中客排名第一位,輕卡、輕客排名第二位，轎車排名第三位。2021年公司位居中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第20位，中國(guó)制造企業(yè)500強(qiáng)第5位.3。股本情況經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)證監(jiān)會(huì)"）“證監(jiān)發(fā)審[1999]68號(hào)”文件批準(zhǔn)，本公司于1999年6月28日成功地向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股300，000，000股，每股發(fā)行價(jià)為人民幣5。10元，公眾股于同年7月27日在上海證券交易所掛牌交易。公司設(shè)立時(shí)總股本1，000,000，000股，其中發(fā)起人出資700，000,000股。公司于1999年7月21日在國(guó)家工商行政管理局注冊(cè)登記，取得國(guó)家工商行政管理局頒發(fā)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。東風(fēng)汽車公司于2001年實(shí)施了債轉(zhuǎn)股，根據(jù)財(cái)政部“財(cái)企（2002）225號(hào)”文批復(fù)，同意東風(fēng)汽車公司將所持有的本公司國(guó)有法人股700，000,000股無(wú)償劃轉(zhuǎn)給東風(fēng)汽車。2003年9月，公司當(dāng)時(shí)的控股股東—東風(fēng)汽車的名稱經(jīng)國(guó)家工商行政管理總局核準(zhǔn)變更為東風(fēng)汽車工業(yè)投資(以下簡(jiǎn)稱“東風(fēng)投資"）。2004年10月,東風(fēng)投資變更為東風(fēng)汽車集團(tuán)股份（以下簡(jiǎn)稱“東風(fēng)集團(tuán)股份").2003年12月26日，國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)資委”）就公司國(guó)有股持股單位變更的有關(guān)問(wèn)題作出了批復(fù)，根據(jù)原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委有關(guān)批復(fù)，東風(fēng)投資對(duì)東風(fēng)汽車（新設(shè)立的中日合資公司，以下簡(jiǎn)稱“東風(fēng)有限"）的出資包括其持有的本公司700,000，000股國(guó)有法人股，國(guó)資委同意將上述國(guó)有股變更為東風(fēng)有限持有。2004年2月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)“證監(jiān)公司字〔2004〕8號(hào)”同意豁免東風(fēng)有限因持有本公司國(guó)有法人股而應(yīng)履行的要約收購(gòu)義務(wù)。經(jīng)2004年4月28日股東大會(huì)決議，公司以2003年底總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)股票股利3股、每10股以資本公積轉(zhuǎn)增股本7股，公司股本增加到人民幣2，000,000，000元。公司2006年度實(shí)施股權(quán)分置改革，該方案于2006年10月12日經(jīng)國(guó)資委下發(fā)的《關(guān)于東風(fēng)汽車股權(quán)分置改革有關(guān)問(wèn)題的函》（產(chǎn)權(quán)函[2006］63號(hào)）批準(zhǔn)，并經(jīng)公司2006年10月30日召開的股東大會(huì)審議通過(guò)，公司非流通股股東為使其持有的本公司非流通股獲得流通權(quán)而向本公司流通股股東送出19,800萬(wàn)股。實(shí)施上述送股對(duì)價(jià)后，公司股份總數(shù)不變,股份結(jié)構(gòu)發(fā)生相應(yīng)變化。股本總數(shù)為200，000萬(wàn)股,全部為無(wú)限售條件股份.本公司累計(jì)發(fā)行股本總數(shù)為200,000萬(wàn)股,注冊(cè)資本為200,000萬(wàn)元.二．財(cái)務(wù)狀況分析1。償債能力(1）短期償債能力1)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債:流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率2021年7，353，261,429。375,214,310，331.151。41022021年10，363，092，291.568,110,898,103.101。27772021年12,880，254，550.4211，395,679，131。641。1303流動(dòng)比率代表企業(yè)以流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的綜合力,流動(dòng)比率過(guò)低說(shuō)明企業(yè)償債能力不足，過(guò)高說(shuō)明貨幣資金閑置或資金占用（存貨等)過(guò)多，過(guò)低和過(guò)高對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)都是不利的.流動(dòng)比率值為2時(shí)比較合理。從流動(dòng)比率來(lái)看,東風(fēng)汽車的短期償債能力比較緊張,流動(dòng)比率在1與1.5之間，并且每年的流動(dòng)比率變化不大，10年達(dá)到一個(gè)最低值只有1.13。2)速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)—存貨)/流動(dòng)負(fù)債：流動(dòng)資產(chǎn)存貨流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率2021年7，353，261,429。372,427,270,000.005，214,310，000.000。94472021年10，363，100,000.002,525，750,000。008,110，900,000。000.96632021年12，880,254，550.422,725,024,713。4711，395,679，131.640。8911速動(dòng)比率代表企業(yè)以速動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的綜合能力,速動(dòng)比率更能準(zhǔn)確地表明企業(yè)的償債能力，用于衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。一般來(lái)說(shuō),速動(dòng)比率越高，企業(yè)償還負(fù)債能力越高；相反,企業(yè)償還短期負(fù)債能力則弱。它的值一般以1為恰當(dāng).東風(fēng)汽車該指標(biāo)較為合理.從以下的數(shù)據(jù)我們可以看出，09年?yáng)|風(fēng)汽車速動(dòng)比率達(dá)到一個(gè)最高值為0。97。3)現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價(jià)物）/流動(dòng)負(fù)債：貨幣現(xiàn)金交易性金融資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率2021年2,451，270，000.0010,155，100。005,214,310，000.000.47202021年4，591，710,000.0053,458。508,110,900,000.000.56612021年4,031，582,337.54237，310.0011,395，679，131。640.3538現(xiàn)金比率指的是在速動(dòng)比率的基礎(chǔ)上扣除應(yīng)收賬款，它對(duì)企業(yè)的短期償債能力要求是最高的，一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金比率越高，企業(yè)立即償還短期負(fù)債的能力越高，相反，企業(yè)償還短期負(fù)債的能力越弱.它的值一般以0。5為恰當(dāng).從以下的數(shù)據(jù)，我們可以看出東風(fēng)汽車立即償還短期負(fù)債的能力很強(qiáng)，08,09年兩年的現(xiàn)金比率都在0.5左右，10年達(dá)到最低值0。3538。由此表看出，這三項(xiàng)比率都稍有下降,此三項(xiàng)指標(biāo)越低，公司的償債能力就越差。所以，東風(fēng)公司的短期償債能力有下降的局面，公司應(yīng)該采取一定的措施,以公司的提高短期償債能力。（2)長(zhǎng)期償債能力1）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額：負(fù)債總額資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率2021年5,289,100，000。0011，114，200,000。000.47592021年8,201，280，000.0014，967，000,000。000。54802021年11，559,039，474.7118，824，274,523.860.6141行業(yè)平均值為0。593資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額和資產(chǎn)總額之比值，表明債權(quán)人所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重，揭示企業(yè)出資者對(duì)債權(quán)人債務(wù)的保障程度,因此該指標(biāo)是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。

它一般0。5為最佳。從東風(fēng)汽車08,09,10三年的財(cái)務(wù)指標(biāo)，我們可以看出東風(fēng)汽車該項(xiàng)指標(biāo)比較合理，三年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都在0.5左右，其中10年企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為0.6141.2）權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額：所有者權(quán)益資產(chǎn)總額股東權(quán)益比率2021年5，825，110,000.0011，114，200，000.000.52412021年6，765，710,000。0014，967,000,000.000.45202021年7，265，235，049。1518，824,274，523.860.3860權(quán)益比率是所有者權(quán)益和資產(chǎn)總額的比值,表明股東所提供的資金占企業(yè)全部資產(chǎn)的比重，從側(cè)面可以揭示出企業(yè)出資者對(duì)債權(quán)人債務(wù)的保障程度,因此該指標(biāo)也是分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo).它一般0。5為最佳。從東風(fēng)汽車08,09，10三年的財(cái)務(wù)指標(biāo)，我們可以看出東風(fēng)汽車該項(xiàng)指標(biāo)比較合理，三年企業(yè)的權(quán)益比率都在0。5左右，其中08年這一指標(biāo)達(dá)到最高值為0.52.由圖可知，東風(fēng)公司的資產(chǎn)負(fù)債率在08，09,10年逐年增高，而股東權(quán)益比率逐年遞減。資產(chǎn)負(fù)債率的比率越高,企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；權(quán)益比率越小，負(fù)債比率就越大,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大,償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越弱。綜上所述，東風(fēng)公司的長(zhǎng)期償債能力不容樂(lè)觀。2。盈利能力（1)資產(chǎn)凈利率=凈利潤(rùn)/資產(chǎn)平均總額：凈利潤(rùn)資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)凈利率2021年414,609，581.200。03712021年364,825,503.900。02802021年603,637,831。370.0357資產(chǎn)凈利率通常用于評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)股權(quán)投資的回報(bào)能力，其行業(yè)平均值為0.0422.所以，通過(guò)比較分析法可知，東風(fēng)公司該項(xiàng)指標(biāo)低于行業(yè)平均值，說(shuō)明該公司的股權(quán)投資回報(bào)能力不強(qiáng)，以后需要加強(qiáng)投資管理。(2)股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益平均總額：凈利潤(rùn)股東權(quán)益平均總額股東權(quán)益報(bào)酬率2021年414,609，581.205688966367.350.07292021年364，825，503.906295410909。900.05802021年603，637,831。370.0543股東權(quán)益報(bào)酬率是評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它反映了企業(yè)股東獲取報(bào)酬的高低.該比率越高，說(shuō)明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。由數(shù)據(jù)可知,東風(fēng)公司的股東權(quán)益報(bào)酬率在08,09，10年逐年遞減，10年達(dá)到了最低值0。0543，形勢(shì)不太樂(lè)觀。（3）銷售凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入凈額：凈利潤(rùn)營(yíng)業(yè)收入凈額銷售凈利率2021年414，609，581.2012，431，496，585。780.03332021年364，825,503.9014,311,440,851。120。02552021年603,637,831.3719，800，179,458.670.0305銷售凈利率說(shuō)明了企業(yè)凈利潤(rùn)占營(yíng)業(yè)收入的比例，可評(píng)價(jià)企業(yè)通過(guò)銷售賺取利潤(rùn)的能力.該比率越高，說(shuō)明企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大銷售獲取收益能力越強(qiáng)。由數(shù)據(jù)可知銷售凈利率變動(dòng)不大,08年達(dá)到最高0.0333.由圖可知，股東權(quán)益報(bào)酬率不斷下降，而資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率較平穩(wěn)。股東權(quán)益報(bào)酬率下降表示企業(yè)盈利能力的下降，所以企業(yè)的盈利能力不容樂(lè)觀。3。營(yíng)運(yùn)能力（1)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2021年2021年2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率15。076324.128833.6287應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，該比例越高，說(shuō)明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度越快，流動(dòng)性越強(qiáng),短期償債能力也會(huì)隨之增強(qiáng).由數(shù)據(jù)可知,東風(fēng)公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升，并在10年達(dá)到最大值33.6287，所以前景較樂(lè)觀。（2)存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率2021年2021年2021年?yáng)|風(fēng)汽車4.6055.02576.6582長(zhǎng)安汽車6。57749。677510.1564江鈴汽車3.45604.02134.7852存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)的銷售效率和存貨的使用效率,在正常經(jīng)營(yíng)情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，企業(yè)的銷售能力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上的金額越少,表明企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性越好,資金利用效率越高。由數(shù)據(jù)可知,東風(fēng)公司的存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年上升的趨勢(shì)，10年達(dá)到最大值，相比于其他兩大公司來(lái)說(shuō)，比較折中，但是該公司應(yīng)該提高其存貨周轉(zhuǎn)率,提高周轉(zhuǎn)速度。（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021年2021年2021年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1。51121。61561.7037流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)）越大→企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的利用率越高雖然該公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年上升，但是對(duì)比汽車行業(yè)來(lái)說(shuō)，一年內(nèi)該公司才周轉(zhuǎn)一到二次，總體偏低，說(shuō)明該公司流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況不佳。(4）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021年2021年2021年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6。43487.36927。9027同理,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，說(shuō)明固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，該公司的周轉(zhuǎn)率逐年增加，并且周轉(zhuǎn)率數(shù)值比較大,說(shuō)明該公司在固定資產(chǎn)管理方面，有比較好的管理模式和方法。（5）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021年2021年2021年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1。07041.09751。1719總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說(shuō)明的是企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，上述數(shù)據(jù)表明其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況不佳，但有上升趨勢(shì)。由圖可知,此四項(xiàng)指標(biāo)呈上升的趨勢(shì)，尤其是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率增長(zhǎng)幅度較大，表明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力較為樂(lè)觀.但存貨、流動(dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率仍然較低，所以該公司應(yīng)加快資產(chǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)利用率，從而給公司帶來(lái)更好的收益.4。發(fā)展能力2021年2021年2021年銷售增長(zhǎng)率（％)—7.176715。122438。3521凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（％)-28。7929—12。007565。4593股權(quán)資本增長(zhǎng)率(%）4.564116。14737。3832資產(chǎn)增長(zhǎng)率（％）—8。245734.665325。7719從以上指標(biāo)中，我們可以看出銷售增長(zhǎng)率,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，資產(chǎn)增長(zhǎng)率在08年均呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的局面，這可能是在2021年，在世界范圍內(nèi)爆發(fā)了金融危機(jī)，汽車行業(yè)受到了很大的影響。但是我們通過(guò)這個(gè)表可以發(fā)現(xiàn)，東風(fēng)汽車的利潤(rùn)增長(zhǎng)率在09年仍然呈負(fù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，這可能說(shuō)明汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，東風(fēng)汽車的市場(chǎng)占有率在不斷下降，核心競(jìng)爭(zhēng)力在不斷下降。而到了10年，這四項(xiàng)指標(biāo)均呈正增長(zhǎng)的局面，尤其是凈利潤(rùn)增幅較大，說(shuō)明該公司市場(chǎng)占有率增加，核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)，基本擺脫金融危機(jī)的影響，具有較好的發(fā)展前景。三．財(cái)務(wù)趨勢(shì)分析比較財(cái)務(wù)比率：項(xiàng)目2021年2021年2021年償債能力流動(dòng)比率1.41021。27771。1303速動(dòng)比率0.94470。96630。8911資產(chǎn)負(fù)債率0.47590.54800。6141行業(yè)負(fù)債率均值0。57060。59430.6002營(yíng)運(yùn)能力應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率15.076324。128833。6287存貨周轉(zhuǎn)率4.6055.02576.6582總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1。07041。09751。1719行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9。088.919。00盈利能力資產(chǎn)報(bào)酬率0.03710.02800。0357股東權(quán)益報(bào)酬率0。07290.05800.0543銷售凈利率0.03330。02550.0305行業(yè)銷售凈利率均值0.05950.07220.0698從上表可以看出,東風(fēng)公司近三年中流動(dòng)比率和速動(dòng)比率都有所降低，資產(chǎn)負(fù)債率呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，說(shuō)明該公司的償債能力有所減弱，其償債能力基本和行業(yè)平均水平相同；從三項(xiàng)周轉(zhuǎn)率（即營(yíng)運(yùn)能力）來(lái)看，都呈增加趨勢(shì)，說(shuō)明其銷售情況具有良好的走勢(shì)，尤其該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。其銷售凈利率如下圖：(圖解）但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低并且變化不大，加上后三項(xiàng)盈利能力指標(biāo)呈下降趨勢(shì),其銷售凈利率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平,說(shuō)明東風(fēng)公司的盈利能力在下降，并且低于行業(yè)平均值，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。綜上所述，該公司在以后的經(jīng)營(yíng)管理中，應(yīng)該著重提高企業(yè)的盈利能力，降低運(yùn)營(yíng)成本，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。股東權(quán)益報(bào)酬率股東權(quán)益報(bào)酬率5.43%資產(chǎn)凈利率3.5727%平均權(quán)益乘數(shù)1.5199銷售凈利率3.0486%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.1719%凈利潤(rùn)603,600,000銷售收入19,800,200,000總收入19,800,200,000總成本19,790,396,000管理費(fèi)用891,437,000財(cái)務(wù)費(fèi)用-27,704,400銷售費(fèi)用1,142,940,000主營(yíng)業(yè)務(wù)成本17,757,498,000稅金26,225,000銷售收入19,800,200,000資產(chǎn)總額18,824,300,000非流動(dòng)資產(chǎn)5,944,000,000流動(dòng)資產(chǎn)12,880,300,000其他利潤(rùn)593,800,000貨幣資金4,031,600,000交易性金融資產(chǎn)200,000應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)6,024,100,000.存貨2,822,600,000固定資產(chǎn)在建工程3,404,100,0000,0000000005.09長(zhǎng)期股權(quán)投資1,439,800,000無(wú)形及其他財(cái)產(chǎn)1,100,100,000杜邦分析圖：從杜邦分析圖可以看出，股東權(quán)益報(bào)酬率是一個(gè)綜合性極強(qiáng)、最具代表性的財(cái)務(wù)比率，而東風(fēng)公司的股東權(quán)益報(bào)酬率較低，并且呈現(xiàn)逐年遞減的局面,分析其原因可發(fā)現(xiàn)，公司的資產(chǎn)凈利率一直偏低，一直保持在0.3左右,沒(méi)有什么起色.追其原因，資產(chǎn)凈利率是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都偏低.而銷售凈利率是凈利潤(rùn)和銷售收入的比值，要想提高銷售凈利率，必須一方面提高銷售收入，另一方面降低各種成本費(fèi)用。由數(shù)據(jù)可知，08、09、10年三年的銷售收入呈現(xiàn)遞增局面，而總成本中主營(yíng)業(yè)務(wù)成本卻很高.所以要在開拓市場(chǎng)，增加銷售收入的同時(shí),著重加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制，降低耗費(fèi)，增加利潤(rùn)。分析企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)時(shí),我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的存貨和應(yīng)收賬款過(guò)多，這樣會(huì)占用大量現(xiàn)金，影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)；而分析企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況時(shí)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都在1和2中間，處于較低水平。三．該上市公司行業(yè)狀況與前景分析1、2021年汽車行業(yè)狀況（1）汽車銷量增加根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，今年前5個(gè)月，國(guó)內(nèi)共實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)銷483．77萬(wàn)輛和495．68萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)11．10％和14．29％.其中,交叉型乘用車(微型客車）和1．6升及以下車型增速最為顯著，交叉型乘用車產(chǎn)銷75．10萬(wàn)輛和77．53萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)50．00%和50．78％；1．6升及以下轎車銷量達(dá)到181．8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)在35％以上（《汽車家電行業(yè)陷入銷量漲利潤(rùn)跌困境》，東方財(cái)富網(wǎng)，2021—06—30o據(jù)測(cè)算到2021年我國(guó)汽車保有量將超過(guò)1．5億輛，年耗油將突破2．5億噸。一般來(lái)說(shuō)，5月是汽車產(chǎn)銷由旺季轉(zhuǎn)向淡季的月份，其產(chǎn)銷量一般比3、4月有較大幅度的下降，而今年情況表現(xiàn)出同于往年的特點(diǎn)。在汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等一系列政策措施鼓舞下，國(guó)內(nèi)車市逐步回暖態(tài)勢(shì)在5月份得到延續(xù)，當(dāng)月國(guó)內(nèi)車市繼續(xù)保持強(qiáng)勁需求，一些轎車車型甚至出現(xiàn)斷供.為了滿足市場(chǎng)需求，許多汽車廠家在調(diào)高全年銷售目標(biāo)的同時(shí)．延長(zhǎng)生產(chǎn)時(shí)間,加班加點(diǎn)生產(chǎn)。自2021年3月份以來(lái)，連續(xù)三個(gè)月國(guó)產(chǎn)汽車銷量創(chuàng)造了超過(guò)一百萬(wàn)輛的佳績(jī)。（2）行業(yè)生產(chǎn)能力繼續(xù)擴(kuò)張隨著汽車行業(yè)兼并重組優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入，以及整體上市進(jìn)程的加快，全行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模仍會(huì)不斷擴(kuò)大。并且,人民幣的持續(xù)快速升值,對(duì)于目前仍需大量進(jìn)口汽車關(guān)鍵零部件、以進(jìn)口組裝為主的中國(guó)汽車生產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，不僅抵消了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲帶來(lái)的生產(chǎn)壓力，而且大大降低了生產(chǎn)制造成本，為產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張?zhí)峁┝丝赡?。?jù)統(tǒng)計(jì),2021年國(guó)產(chǎn)及進(jìn)口新車將達(dá)80余款,在產(chǎn)能擴(kuò)張、庫(kù)存上升的同時(shí)，新車的大量上市，將進(jìn)一步加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，并導(dǎo)致價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)由中低檔車型逐步向高檔、中高檔車型轉(zhuǎn)移，從而拉動(dòng)價(jià)格整體走低。2.前景分析從宏觀經(jīng)濟(jì)層面看,2021年12月10-12號(hào)召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,2021年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的基本取向要“積極穩(wěn)健、審慎靈活”.以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線。實(shí)施積極的財(cái)政政策，增強(qiáng)宏觀調(diào)控的針對(duì)性、靈活性、有效性，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。具體到汽車產(chǎn)業(yè)政策方面，2021年以來(lái),為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)及拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而出臺(tái)的包括購(gòu)置稅優(yōu)惠、“汽車下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等一系列宏觀政策有效刺激了國(guó)內(nèi)汽車消費(fèi)需求，全國(guó)汽車總銷量連續(xù)高速增長(zhǎng).至目前,中國(guó)汽車行業(yè)應(yīng)對(duì)“從美國(guó)蔓延開來(lái)的全球金融危機(jī)”和拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本任務(wù)已基本完成。具體來(lái)說(shuō)，2021年，我國(guó)在全球金融危機(jī)背景下出臺(tái)的包括購(gòu)置稅優(yōu)惠、“汽車下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等在內(nèi)的刺激汽車消費(fèi)政策將分階段退出，汽車行業(yè)市場(chǎng)需求將回歸理性。同時(shí)考慮刺激性政策退出導(dǎo)致的汽車市場(chǎng)需求透支等因素，預(yù)計(jì)2021年市場(chǎng)將呈現(xiàn)低速增長(zhǎng).四．給經(jīng)營(yíng)者的建議根據(jù)數(shù)據(jù)分析，東風(fēng)汽車公司近幾年財(cái)務(wù)上獲利能力有所降低，成本偏高，整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng),這些問(wèn)題可能會(huì)影響東風(fēng)汽車未來(lái)的發(fā)展，成為隱患.為排除隱患，東風(fēng)汽車應(yīng)當(dāng)在以下幾方面防微杜漸：(一）改善資本結(jié)構(gòu)，提高利用財(cái)務(wù)杠桿獲利的能力改善資本結(jié)構(gòu),提高財(cái)務(wù)杠桿的獲利能力的主要途徑有：第一、提高自身的信用等級(jí),改善與各大銀行之間的關(guān)系,爭(zhēng)取更多的外部長(zhǎng)期借款。第二、提高自身的商業(yè)信用形象,爭(zhēng)取獲得供應(yīng)商的支持，得到更有利的還款計(jì)劃，利用短期借款的長(zhǎng)期化來(lái)提高其財(cái)務(wù)杠桿的質(zhì)量.（二）努力降低成本費(fèi)用，增加企業(yè)利潤(rùn)由于原材料等價(jià)格的不斷上漲，使得東風(fēng)汽車公司成本費(fèi)用不斷提高，盈利水平下降。因此，東風(fēng)汽車公司要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的管理，通過(guò)不斷降低成本費(fèi)用，減少消耗，杜絕浪費(fèi)來(lái)增加企業(yè)的利潤(rùn)。其主要方法有：第一、通過(guò)內(nèi)部技術(shù)改造,加快技術(shù)創(chuàng)新，增加產(chǎn)品的技術(shù)含量，掌握核心技術(shù),形成獨(dú)具特色的核心產(chǎn)品，從而降低生產(chǎn)過(guò)程中的成本，推動(dòng)企業(yè)在行業(yè)中取得超過(guò)平均利潤(rùn)的利潤(rùn).第二、通過(guò)同供應(yīng)商之間關(guān)系的改善和聯(lián)合，降低外購(gòu)原材料過(guò)程中產(chǎn)生的成本，增加企業(yè)利潤(rùn)。第三、在支出管理方面下工夫，加強(qiáng)物資的內(nèi)部控制，提高原材料的利用率，降低制造成本，增加企業(yè)利潤(rùn)。第四、提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量，開發(fā)新產(chǎn)品，進(jìn)行產(chǎn)品更新?lián)Q代，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等措施，降低成本增加利潤(rùn),把原材料等價(jià)格上漲引起的成本上漲在內(nèi)部消化掉。（三）加強(qiáng)和推廣企業(yè)間的合作，形成有利的競(jìng)爭(zhēng)聯(lián)盟，提高整體抗風(fēng)險(xiǎn)的能力近幾年來(lái)，由于外部市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大，那么在這種情況下,要想使企業(yè)立于不敗之地,不僅要通過(guò)內(nèi)部技術(shù)改造來(lái)提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力，而且應(yīng)不斷加強(qiáng)與其他企業(yè)間的合作，尤其在技術(shù)聯(lián)合開發(fā)，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)共享，共建物流平臺(tái)，戰(zhàn)略性相互學(xué)習(xí)等方面的合作，進(jìn)而形成有利的競(jìng)爭(zhēng)聯(lián)盟。只有這樣才能使企業(yè)立于不敗之地，才能使企業(yè)不斷的做大做強(qiáng)。綜上所述汽車公司與盈利能力有關(guān)的指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)東風(fēng)汽車公司盈利能力有所下降，其主要原因有成本上升、競(jìng)爭(zhēng)加劇等.在分析之后,本文又對(duì)以上存在的問(wèn)題提出了一些解決辦法，如加強(qiáng)內(nèi)部管理、降低成本、加強(qiáng)企業(yè)間的合作，希望這些分析和解決辦法對(duì)東風(fēng)汽車公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供一定的參考價(jià)值.五．財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析（SWOT分析）1.內(nèi)部財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)（S）1.1資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)健長(zhǎng)、短期資本結(jié)構(gòu)穩(wěn)定合理;公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率、銷售增長(zhǎng)率及資產(chǎn)增長(zhǎng)率等增幅較好，這使其市場(chǎng)占有率增加，核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷增強(qiáng)。1.2與多個(gè)公司建立合作伙伴關(guān)系1992年，東風(fēng)汽車和法國(guó)標(biāo)致－雪鐵龍公司就已經(jīng)組建了神龍汽車。2003年?yáng)|風(fēng)與日產(chǎn)原先規(guī)劃的局部合資最后變成一個(gè)整體的合資方案。之后，分別與悅達(dá)起亞、本田、雷諾（該項(xiàng)目后來(lái)被擱置）合資建立了整車企業(yè)，還與美國(guó)康明斯公司合資成立了發(fā)動(dòng)機(jī)公司，成為合資項(xiàng)目最多的中國(guó)汽車企業(yè).東風(fēng)汽車公司與以上國(guó)外企業(yè)建立合作伙伴關(guān)系改變了中國(guó)汽車工業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局和發(fā)展道路,在中國(guó)汽車業(yè)的未來(lái)發(fā)展道路中，所帶來(lái)的重大影響和歷史意義必將逐步凸現(xiàn).1.3對(duì)自主創(chuàng)新的矢志不渝東風(fēng)汽車的研發(fā)理念由最初的“跟隨市場(chǎng)"逐步轉(zhuǎn)變到“引導(dǎo)市場(chǎng)”，在競(jìng)爭(zhēng)中將“中國(guó)制造”逐步演繹為“中國(guó)創(chuàng)造”，并獲得國(guó)家專利技術(shù)45項(xiàng)，連續(xù)5年獲得中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)的榮譽(yù)稱號(hào)。目前,東風(fēng)輕型商用車平臺(tái)由最初的小霸王、多利卡等輕卡平臺(tái)，逐步形成了輕卡、工程車、旅行車、皮卡、SUV、MPV等8大產(chǎn)品平臺(tái)、72000多種車型，并且95%以上產(chǎn)品具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán),成為中國(guó)輕型商用車行業(yè)自主品牌的代表。09年多項(xiàng)自主研發(fā)獲獎(jiǎng)新一代東風(fēng)系列輕卡研制與工業(yè)化獲東風(fēng)公司科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)；DFSUV系列車型開發(fā)、C62-901康霸出國(guó)車系列輕型載貨汽車開發(fā)、UPB系列電控單體泵發(fā)動(dòng)機(jī)開發(fā)、改善康明斯缸體缸蓋鑄件加工性研究及應(yīng)用獲東風(fēng)公司科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)；ISLE系列電控公交發(fā)動(dòng)機(jī)開發(fā)、DFA3040BD07—920小霸王出國(guó)車系列輕型載貨汽車開發(fā)、動(dòng)力學(xué)仿真在多利卡整車設(shè)計(jì)中的應(yīng)用研究、ISDe電控缸體生產(chǎn)線產(chǎn)能提升、11米、12米出國(guó)客車底盤開發(fā)、康明斯排氣管殼型背丸鑄造工藝及設(shè)備的研究與應(yīng)用、柔性化沖壓技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用獲東風(fēng)公司科技進(jìn)步三等獎(jiǎng)。御軒獲得河南省科技進(jìn)步二等獎(jiǎng)。2.內(nèi)部財(cái)務(wù)劣勢(shì)（W)2.1盈利能力較差：資產(chǎn)凈利率較低，股東權(quán)益報(bào)酬率較低,銷售凈利率較低。2.2品牌經(jīng)營(yíng)能力不足：東風(fēng)汽車公司的品牌塑造，也沒(méi)有深入分析消費(fèi)者的感覺與心理需求，沒(méi)有針對(duì)需求,推出適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品品牌價(jià)值塑造體系。東風(fēng)汽車公司推進(jìn)產(chǎn)品銷售的手段，沒(méi)有形成超越價(jià)格戰(zhàn)，依托價(jià)值戰(zhàn)打開市場(chǎng)的模式.3。外部財(cái)務(wù)機(jī)會(huì)（O)3.1國(guó)家相關(guān)政策扶持我國(guó)出臺(tái)的一系列政策措施,包括燃油稅實(shí)施車主減負(fù)；1。6L以下排量乘用車減半征收購(gòu)置稅；安排支出對(duì)農(nóng)民報(bào)廢三輪車和低速貨車換購(gòu)輕型貨車以及1.3L乙烯排量微型客車，給于一次性補(bǔ)貼，這一政策將在2021年繼續(xù)實(shí)行；車貸政策等政策刺激消費(fèi)。3。2勞動(dòng)成本低我國(guó)勞動(dòng)力成本方面比發(fā)達(dá)國(guó)家具有明顯優(yōu)勢(shì)，汽車制造行業(yè)的工資成本低。3.3我國(guó)汽車市場(chǎng)還有很大的擴(kuò)展空間我國(guó)經(jīng)過(guò)二十多年的改革開放和高速發(fā)展,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求格局、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境和對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系都發(fā)生了重大變化,現(xiàn)已進(jìn)入全面建設(shè)小康社會(huì)、加快現(xiàn)代化建設(shè)的新的發(fā)展階段.我國(guó)經(jīng)濟(jì)在新世紀(jì)繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)速度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式發(fā)生根本轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)質(zhì)的飛躍,為我國(guó)汽車工業(yè)的發(fā)展開拓的更為廣闊的市場(chǎng)空間.3.4入世和金融危機(jī)帶來(lái)的有利環(huán)境雖然金融危機(jī)給我國(guó)汽車業(yè)帶來(lái)了一定的危機(jī)，但在帶來(lái)危機(jī)的同時(shí)也帶來(lái)了一定為機(jī)遇。金融危機(jī)是全球的汽車也都進(jìn)入低谷，隨著美國(guó)汽車業(yè)的最先倒下，日本和歐洲車上對(duì)中國(guó)汽車市場(chǎng)的關(guān)注加大，世界汽車行業(yè)的中心將由北美移至亞歐，這對(duì)我國(guó)汽車業(yè)來(lái)說(shuō)將是一個(gè)很好的機(jī)遇.面對(duì)金融危機(jī)各國(guó)將加大對(duì)新興市場(chǎng)的關(guān)注，中國(guó)將獲得更多的國(guó)外投資。中國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO)以后，有利于國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)更好地利用國(guó)際汽車技術(shù)、資金和市場(chǎng)，借鑒和吸收國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，提高生產(chǎn)水平，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整.4.外部財(cái)務(wù)威脅（T）4.1國(guó)際金融危機(jī)08年由債務(wù)危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，現(xiàn)在雖然經(jīng)濟(jì)有回暖的跡象，但仍然不容樂(lè)觀.世界范圍金融危機(jī)的烏云正在聚集，未來(lái)兩年內(nèi),全世界有可能出現(xiàn)一次新型的金融危機(jī).這一金融危機(jī)的最大受害者將是一些新興市場(chǎng)國(guó)家，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)和新的機(jī)遇。4.2國(guó)內(nèi)企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)加劇競(jìng)爭(zhēng)模式發(fā)生變化，汽車企業(yè)在全球的大規(guī)模重組，不僅實(shí)質(zhì)性地改變了傳統(tǒng)的資源配置模式和產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)，而且己經(jīng)深刻影響和改變了國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)模式.產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)已從生產(chǎn)領(lǐng)域的“點(diǎn)"競(jìng)爭(zhēng),延伸到從產(chǎn)品開發(fā)、服務(wù)貿(mào)易和金融、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的“線”競(jìng)爭(zhēng)，己從能力和規(guī)模的競(jìng)爭(zhēng)，拓展到對(duì)資源占有和控制的“面”竟?fàn)帯＿@種競(jìng)爭(zhēng)模式的變化，將帶來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)模式、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略等一系列變化,使國(guó)有汽車生產(chǎn)企業(yè)面臨巨大的挑戰(zhàn)。4.3我國(guó)汽車工業(yè)過(guò)于依賴外方技術(shù)中國(guó)汽車業(yè)目前僅掌握了基本的制造技術(shù)，離掌握核心技術(shù)還很遙遠(yuǎn).而國(guó)際汽車技術(shù)開發(fā)有加速度發(fā)展的趨勢(shì)。中國(guó)汽車正在陷入“越依賴越?jīng)]有能力，越?jīng)]有能力越依賴"的惡性循環(huán)。東風(fēng)汽車內(nèi)部環(huán)境分析A根據(jù)上述SWOT分析，應(yīng)該結(jié)合外部條件的機(jī)遇（O)和內(nèi)部的劣勢(shì)(W)，選擇WO組合,利用我國(guó)汽車行業(yè)的機(jī)遇、克服企業(yè)自身的劣勢(shì)，采取穩(wěn)健增長(zhǎng)型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。B從宏觀經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看,我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于繁榮階段，該公司可以采取先擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，再轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；可以擴(kuò)充廠房設(shè)備、采取融資租賃、開展?fàn)I銷籌劃、增加勞動(dòng)力等。C從企業(yè)自身的發(fā)展階段來(lái)說(shuō)，上述東風(fēng)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以及它的市場(chǎng)占有率，可知該公司處于企業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定期，應(yīng)采取穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。綜上所述，該公司在現(xiàn)階段應(yīng)該采取穩(wěn)健增長(zhǎng)型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。此階段企業(yè)的銷售穩(wěn)步增長(zhǎng)，利潤(rùn)比較穩(wěn)定;由于競(jìng)爭(zhēng)的加劇，超額利潤(rùn)逐漸減少甚至消失，追加投資的需求減少，企業(yè)戰(zhàn)略中心應(yīng)轉(zhuǎn)為對(duì)盈利能力的關(guān)注.關(guān)鍵在于如何處理好日益增加的現(xiàn)金流量?；I資戰(zhàn)略可以調(diào)整為以更多低成本的債務(wù)資本替代高成本的權(quán)益資金；股利戰(zhàn)略調(diào)整為實(shí)施較高的股利分配，將超過(guò)投資需求的現(xiàn)金返還給股東。在投資戰(zhàn)略上,企業(yè)可以利用充裕的現(xiàn)金流圍繞核心業(yè)務(wù)拓展新的產(chǎn)品或市場(chǎng)，進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的并購(gòu)，但需要防止由于盲目多元化造成的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降。一、單選題（每題2.5分，共20題)1、某投資者購(gòu)買某企業(yè)股票10000股，每股購(gòu)買價(jià)8元,半年后按每股12元的價(jià)格全部賣出，交易費(fèi)用為400元，則該筆證券交易的資本利得是(A）正確A39600B40000C40400D12000002、股票投資的特點(diǎn)是（B）正確A股票投資的風(fēng)險(xiǎn)較小B股票投資屬于權(quán)益性投資C股票投資的收益比較穩(wěn)定D股票投資的變現(xiàn)能力較差3、某項(xiàng)目的貝塔系數(shù)為1。5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，所有項(xiàng)目平均市場(chǎng)報(bào)酬率為14％，則該項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為（C）正確A14％B15％C16%D18%4、下列現(xiàn)金集中管理模式中,代表大型企業(yè)集團(tuán)現(xiàn)金管理最完善的管理模式是（D）正確A結(jié)算中心制B統(tǒng)收統(tǒng)支制C備用金制D財(cái)務(wù)公司制5、下列不屬于終結(jié)現(xiàn)金流量范疇的是（A）正確A固定資產(chǎn)折舊B固定資產(chǎn)殘值收入C墊支流動(dòng)資金回收D停止使用的土地的變價(jià)收入6、某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為10000元，年付現(xiàn)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為33％,該方案的每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量為（C)正確A1680B2680C3010D43207、某公司全部債務(wù)資本為100萬(wàn)元,負(fù)債利率為10％，當(dāng)銷售額為100萬(wàn)元,息稅前利潤(rùn)為30萬(wàn)元，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（C）正確A0。8B1。2C1.5D3.18、-般情況下，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等觀念，下列各籌資方式的資本成本由大到小依次為(A）正確A普通股、公司債券、銀行借款B公司債券、銀行借款、普通股C普通股、銀行借款、公司債券D銀行借款、公司債券、普通股9、長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)是（A）正確A籌資迅速B籌資風(fēng)險(xiǎn)小C使用限制少D借款利率相對(duì)家較低10、當(dāng)一長(zhǎng)期投資的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，下列說(shuō)法不正確的是（A）正確A該方案不可投資B該方案未來(lái)報(bào)酬的總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值C該方案現(xiàn)值指數(shù)大于1D該方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于其資本成本11、將1000元錢存人銀行，利息率為10％，計(jì)算3年后的本息和時(shí)應(yīng)采用(A）正確A復(fù)利終值系數(shù)B復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C年金終值系數(shù)D年金現(xiàn)值系數(shù)12、下列籌資活動(dòng)不會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿作用的是（A）正確A增發(fā)普通股B增發(fā)優(yōu)先股C增發(fā)公司債券D增加借款13、在計(jì)算有形凈值債務(wù)率時(shí),有形凈值是指(D）正確A凈資產(chǎn)賬面價(jià)值B凈資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值C凈資產(chǎn)扣除各種減值準(zhǔn)備后的賬面價(jià)值D凈資產(chǎn)扣除各種無(wú)形資產(chǎn)后的賬面價(jià)值14、下列經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)中，會(huì)引起企業(yè)速動(dòng)比率提高的是（A）正確A銷售產(chǎn)成品B收回應(yīng)收賬款C購(gòu)買短期債券D用固定資產(chǎn)對(duì)外進(jìn)行長(zhǎng)期投資15、股票股利的不足主要是（A)正確A稀釋以流通在外股票價(jià)值B改變了公司權(quán)益資本結(jié)構(gòu)C降低了股東權(quán)益總額D減少公司償債能力16、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)（B)正確A凈現(xiàn)值小于零B凈現(xiàn)值等于零C凈現(xiàn)值大于零D凈現(xiàn)值不一定17、股利政策中的無(wú)關(guān)理論，其基本含義是指（B）正確A股利支付與否與向金流量無(wú)關(guān)B股利支付與否與公司價(jià)值、投資者個(gè)人財(cái)富無(wú)關(guān)C股利支付與否債權(quán)人無(wú)關(guān)D股利支付與否資本市場(chǎng)無(wú)關(guān)18、下列各項(xiàng)中不屬于固定資產(chǎn)投資“初始現(xiàn)金流量”概念的是（D)正確A原有固定資產(chǎn)變價(jià)收入現(xiàn)金流入量B流動(dòng)資產(chǎn)初始?jí)|支現(xiàn)金流出量C初始投資費(fèi)用現(xiàn)金流出量（如職工培訓(xùn)費(fèi)等)D營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量19、普通股價(jià)格10。50元,籌資費(fèi)用每股0。50元，第一年支付股利1。50元，股利增長(zhǎng)率5％。則該普通股的成本最接近于(D）正確A10。5%B15％C19%D20%20、普通股每股收益變動(dòng)率相當(dāng)于息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率的倍數(shù),表示的是（B）正確A經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)B財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)C總杠桿系數(shù)D邊際資本成本二、多選題(每題3分，共10題）1、投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是（BCD)正確A不可能衡量企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)B沒(méi)有考慮時(shí)間價(jià)值C沒(méi)有考慮回收期后的現(xiàn)金流量D不能衡量投資方案投資報(bào)酬的高低E不便于理解2、根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，影響某項(xiàng)資產(chǎn)必要報(bào)酬率的因素有(ACD）正確A無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率B市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)該資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)C市場(chǎng)平均收益率DE借款利率3、固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的主要因素有(ABD）正確A項(xiàng)目的盈利性B企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿和能力C項(xiàng)目所需墊付的流動(dòng)資產(chǎn)總額D可利用資本的成本和規(guī)模E所投資的固定資產(chǎn)未來(lái)的折舊政策4、使經(jīng)營(yíng)者與所有者利益保持相對(duì)一致的治理措施有（ABDE)正確A解聘機(jī)制B市場(chǎng)接收機(jī)制C有關(guān)股東權(quán)益保護(hù)的法律監(jiān)管D給予經(jīng)營(yíng)者績(jī)效股E經(jīng)理人市場(chǎng)及競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制5、下列有關(guān)出資者財(cái)務(wù)的各種表述中,正確的有（ABDE)正確A出資者財(cái)務(wù)主要立足于出資者形式對(duì)公司的監(jiān)控權(quán)力B出資者財(cái)務(wù)的主要目的在于保證資本安全和增值C出資者財(cái)務(wù)要對(duì)法人資產(chǎn)的完整性和有效運(yùn)營(yíng)負(fù)債D出資者需要對(duì)重大財(cái)務(wù)事項(xiàng),如企業(yè)合并、資本變動(dòng)、利潤(rùn)分配等行使決策權(quán)E出資者財(cái)務(wù)是股東參與公司治理和內(nèi)部管理的財(cái)務(wù)體現(xiàn)6、一般認(rèn)為，企業(yè)進(jìn)行證券投資的目的主要有(ABCD）正確A為保證未來(lái)支付進(jìn)行短期證券投資B通過(guò)多元化投資來(lái)分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C對(duì)某一企業(yè)實(shí)施控制和實(shí)施重大影響而進(jìn)行股權(quán)投資D利用閑置資金進(jìn)行盈利性投資E降低企業(yè)投資管理成本7、以下屬于速動(dòng)資產(chǎn)的有(CDE)正確A存貨B應(yīng)付賬款C預(yù)付賬款D庫(kù)存現(xiàn)金E應(yīng)收賬款(扣除壞賬損失）8、利潤(rùn)分配的原則包括（ABCD）正確A依法分配原則B妥善處理積累與分配的關(guān)系原則C同股同權(quán),同股同利原則D無(wú)利不分原則E有利必分原則9、下列各項(xiàng)中,具有杠桿效應(yīng)的籌資方式有（BCD）正確A發(fā)行普通股B發(fā)行優(yōu)先股C借入長(zhǎng)期資本D融資租賃E吸收直接投資10、融資租賃的租金一般包括（ABCDE）正確A租賃手續(xù)費(fèi)B運(yùn)輸費(fèi)C利息D構(gòu)成固定資產(chǎn)價(jià)值的設(shè)備價(jià)款E預(yù)計(jì)凈殘值三、判斷題（每題2分，共10題）1、在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越多，則現(xiàn)金持有成本越高、現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本也相應(yīng)越高。（B）正確A√B×2、負(fù)債規(guī)模越小，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)越合理.（B）正確A√B×3、在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指在經(jīng)營(yíng)期內(nèi)預(yù)期每年?duì)I業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流入量與同期營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流出量之間的差量。（B）正確A√B×4、在財(cái)務(wù)分析中,將通過(guò)對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為水平分析法。（A）正確A√B×5、當(dāng)息稅前利潤(rùn)率高于借入資金利率時(shí)，增加借入資本，可以提高凈資產(chǎn)收益率。（A）正確A√B×6、股票發(fā)行價(jià)格,既可以按票面金額，也可以超過(guò)票面金額或低于票面金額發(fā)行。(B)正確A√B×7、總杠桿能夠部分估計(jì)出銷售額變動(dòng)對(duì)每股收益的影響。（A)正確A√B×8、與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購(gòu)可以提高每股收益，使股價(jià)上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理的水平上.（A)正確A√B×9、由于借款融資必須支付利息，而發(fā)行股票并不必然要求支付股利，因此，債務(wù)資本成本相對(duì)要高于股票資本成本。（B）正確A√B×10、在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過(guò)程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。（B）正確A√B×財(cái)務(wù)管理(第2版）_在線作業(yè)_3交卷時(shí)間：2021-01-2512:35:51一、單選題1。(5分）下列