全球金融危機(jī)原因、根源及影響

金融危機(jī)的原因、根源及影響摘要:：由美國(guó)"次級(jí)貸款危機(jī)"引發(fā)的全球性金融危機(jī),使世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng),嚴(yán)重影響了世界經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。金融資產(chǎn)的高速擴(kuò)張是當(dāng)今金融發(fā)展的趨勢(shì),其過快發(fā)展必然給經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來風(fēng)險(xiǎn)。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政府官員對(duì)這次全球性金融危機(jī)發(fā)生的原因進(jìn)行了探討。關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)起因影響對(duì)策金融市場(chǎng)；金融機(jī)構(gòu)；經(jīng)濟(jì)危機(jī)；一、引言金融危機(jī)又稱金融風(fēng)暴，是指一個(gè)國(guó)家或幾個(gè)國(guó)家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)(如：短期利率、貨幣資產(chǎn)、證券、房地產(chǎn)、土地(價(jià)格)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù))的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是人們基于經(jīng)濟(jì)未來將更加悲觀的預(yù)期，整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)幅度較大的貶值，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。往往伴隨著企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)普遍的經(jīng)濟(jì)蕭條，甚至有些時(shí)候伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)可以分為貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行危機(jī)等類型。近年來的金融危機(jī)越來越呈現(xiàn)出某種混合形式的危機(jī)。自金融危機(jī)爆發(fā)以來，美國(guó)的金融市場(chǎng)受到了劇烈的沖擊。華爾街的巨頭陷入了困境，曾經(jīng)的美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)新世紀(jì)金融公司已遭破產(chǎn)；美國(guó)最大的兩家住房抵押貸款融資機(jī)構(gòu)“房利美”和“房地美”分別被聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)和財(cái)政部收歸國(guó)有；全球最大的保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)也被美國(guó)政府接管；華爾街的五大獨(dú)立投資銀行幾乎全軍覆沒：雷曼兄弟公司被迫申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，貝爾斯登被摩根大通收購(gòu)，美林證券被美國(guó)銀行吞并，而高盛和摩根士丹利已改制為銀行控股公司。由于金融市場(chǎng)的全球化，使得華爾街的危機(jī)開始蔓延。伴隨全球股市大幅下挫，金融市場(chǎng)上的不安情緒也打擊了對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信心。美國(guó)、歐洲、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家面臨著衰退的風(fēng)險(xiǎn)，而新興經(jīng)濟(jì)體也遭受了不同程度的打擊。索羅斯將這次危機(jī)稱為自大蕭條以來最為嚴(yán)重的金融危機(jī)。而這場(chǎng)金融危機(jī)若不能有效應(yīng)對(duì)，也有可能導(dǎo)致大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，全球經(jīng)濟(jì)面臨著大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。而泰國(guó)的金融危機(jī)事發(fā)于股票市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)的動(dòng)亂。首先是外匯市場(chǎng)的美元收縮沖擊，使得泰銖在很短的時(shí)間內(nèi)大幅度貶值，進(jìn)一步影響了泰國(guó)的股票市場(chǎng)和金融體系，東南亞的金融市場(chǎng)是一榮俱榮，一損俱損的捆綁經(jīng)濟(jì)，而且各國(guó)的貨幣不統(tǒng)一，在國(guó)際化的金融市場(chǎng)上美元最終成為交易單位。間接的為金融危機(jī)的爆發(fā)創(chuàng)造了助動(dòng)力。所以，東南亞金融危機(jī)的爆發(fā)來自于外匯市場(chǎng)的沖擊，貨幣危機(jī)又成了金融危機(jī)的附屬。對(duì)于金融危機(jī)它影響著全世界，各個(gè)國(guó)家都受到金融危機(jī)的影響，只不過影響的程度不同。因此，為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，各個(gè)國(guó)家出臺(tái)援助計(jì)劃，全球聯(lián)手降息。而前幾年，我國(guó)也推出了4萬億財(cái)政支出計(jì)劃，用以提振經(jīng)濟(jì)。二、金融危機(jī)的原因金融危機(jī)源自美國(guó)華爾街的次級(jí)抵押貸款危機(jī)，并逐步演變成一場(chǎng)大規(guī)模的信貸危機(jī)。因此，可以看出導(dǎo)致這次金融危機(jī)原因的有如下三個(gè)方面：1、美國(guó)對(duì)次貸危機(jī)的危害性估計(jì)不足，沒能在早期及時(shí)糾正和提供必要的支持，造成現(xiàn)在難以收拾的局面。例如，在美國(guó)，對(duì)過于相信信貸運(yùn)轉(zhuǎn)的能力，導(dǎo)致次貸危機(jī)的發(fā)生。因?yàn)榭茖W(xué)技術(shù)創(chuàng)新決定現(xiàn)代國(guó)家的實(shí)力，美國(guó)寬松的信貸促使大量企業(yè)進(jìn)行科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新，大量新產(chǎn)品，新發(fā)明得以問世，這迅速提升了美國(guó)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和軍事實(shí)力。正由于這個(gè)制度的慣性，導(dǎo)致近次美國(guó)經(jīng)濟(jì)問題對(duì)全球經(jīng)濟(jì)情況影響很大，一方面在出口領(lǐng)域，我們知道我國(guó)貿(mào)易順差接近一多半，主要來自于美國(guó)，如果對(duì)美國(guó)出口市場(chǎng)出現(xiàn)大的萎縮，理所當(dāng)然會(huì)對(duì)我國(guó)出口驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)的輪子產(chǎn)生影響。另一方面，在一些金融領(lǐng)域，涉及一些購(gòu)買美國(guó)金融機(jī)構(gòu)以及企業(yè)債券的影響比較大。1、對(duì)調(diào)節(jié)國(guó)際間的資金余缺和活躍金融市場(chǎng)能夠起到一定的積極作用。但是其負(fù)面作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了它的積極作用：一是游資會(huì)因投機(jī)性操作動(dòng)搖所到國(guó)家匯率而引起外匯市場(chǎng)的大起大落，最終扭曲匯率水平；二是游資在所在國(guó)的大量進(jìn)出，會(huì)造成外匯儲(chǔ)備的大增大減，推動(dòng)股市的大升大降；三是游資的迅速移動(dòng)，往往與各國(guó)的貨幣調(diào)控政策呈反向作用。比如,當(dāng)一國(guó)為抑制通貨膨脹而提高利率時(shí)，國(guó)際游資就會(huì)大量涌入，迫使該國(guó)被動(dòng)增加貨幣量，加重通貨膨脹。這顯然會(huì)增加貨幣管理當(dāng)局穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的難度和影響該國(guó)宏觀調(diào)控的預(yù)期效果。游資不僅會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩和金融危機(jī)，而且會(huì)通過金融市場(chǎng)中的投機(jī)運(yùn)作把危機(jī)傳給其他國(guó)家。游資不同于其他金融資本，銀行金融資本是以經(jīng)營(yíng)貨幣資本為宗旨，以借貸為基礎(chǔ)的銀行信貸經(jīng)營(yíng)；游資不以經(jīng)營(yíng)貨幣信貸為宗旨，它是以投機(jī)為目的，操縱自由經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，擾亂市場(chǎng)正常經(jīng)營(yíng)秩序，獲取投機(jī)利潤(rùn)為目的，尤其是對(duì)自由經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)具有巨大打擊和破壞性，嚴(yán)重破壞正常金融秩序。其次，金融危機(jī)更是造成了美國(guó)及全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的衰退，很多貌似強(qiáng)大的國(guó)家一夜之間就達(dá)到了瀕臨破產(chǎn)的邊緣；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)有所下降，因?yàn)橥獠拷?jīng)濟(jì)環(huán)境變化大，出口增幅會(huì)下降，出口對(duì)GDP的貢獻(xiàn)將會(huì)下降。小部分資本會(huì)外流。美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題后，一些公司因?yàn)橘Y金缺乏，可能會(huì)撤回部分海外投資，或者把附屬機(jī)構(gòu)及在海外的投資賣掉以解大本營(yíng)的燃眉之急但因?yàn)槟壳爸袊?guó)資本賬戶的限制，有些直接投資不一定能馬上撤得出去。金融機(jī)構(gòu)利潤(rùn)空間會(huì)縮小，過去動(dòng)轍百分之幾十、甚至成倍增長(zhǎng)的可能性不會(huì)有了。另外，金融危機(jī)的影響深度和廣度都較1929年-1933年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)要大，因?yàn)楝F(xiàn)在的全球經(jīng)濟(jì)一體化放大了危機(jī)影響的深度和廣度。2、貨幣政策面臨兩難抉擇全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜多變，嚴(yán)峻挑戰(zhàn)著世界貨幣政策。一方面，美歐等主要經(jīng)濟(jì)體開始出現(xiàn)信貸萎縮、企業(yè)獲利下降等現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、甚至出現(xiàn)衰退的可能性加大。另一方面，全球的房地產(chǎn)、股票等價(jià)格震蕩加劇，以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際市場(chǎng)糧食、黃金、石油等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，全球通貨膨脹壓力加大。所以，全球不但要面對(duì)美國(guó)降息的壓力，而且要應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力，這些都使貨幣政策面臨兩難的抉擇。3、金融危機(jī)對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的最為強(qiáng)烈的影響在于對(duì)出口的不利影響。出口增長(zhǎng)可能放緩在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”中，出口占據(jù)著非常重要的位置。從經(jīng)濟(jì)總量上看，出口在GDP中的比重不斷升高，2006年超過1/3，2007年雖然增速有所回落，仍增長(zhǎng)了25.7%。從就業(yè)上看，外貿(mào)領(lǐng)域企業(yè)的就業(yè)人數(shù)超過8000萬人，其中，加工貿(mào)易領(lǐng)域就業(yè)近4000萬人。2001年以來，在所有的對(duì)外出口中，中國(guó)對(duì)美國(guó)出口比重一直保持在21%以上，出口增長(zhǎng)速度也很快。由于外貿(mào)對(duì)目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有非常重要的作用，而美國(guó)又是中國(guó)最大的貿(mào)易順差來源之一，因而美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和全球信貸緊縮，將使我國(guó)整體外部環(huán)境趨緊。次貸危機(jī)爆發(fā)以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在較大的下行風(fēng)險(xiǎn)，消費(fèi)者信心快速下滑。盡管中國(guó)出口結(jié)構(gòu)的升級(jí)和出口市場(chǎng)的多元化可以在一定程度上減輕美國(guó)需求變化對(duì)出口的影響，但事實(shí)上，中國(guó)出口增速?gòu)奈磁c美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)脫節(jié)。只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，中國(guó)出口就有可能明顯放緩。2007年第四季度的數(shù)據(jù)也顯示，中國(guó)的出口增速較前三個(gè)季度下降了6個(gè)百分點(diǎn)，低于全年的平均水平。因此，次貸危機(jī)可能會(huì)對(duì)我國(guó)未來的出口產(chǎn)生不利的影響，而對(duì)出口的影響一方面會(huì)直接作用于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，另一方面會(huì)通過減少出口導(dǎo)向型企業(yè)的投資需求而最終作用于整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)。4、由于中國(guó)國(guó)際收支的資本項(xiàng)目還未完全開放、資產(chǎn)證券化的規(guī)模還處于初級(jí)階段、中國(guó)有大量外匯儲(chǔ)備，這些因素是中國(guó)免于受到此次金融危機(jī)的嚴(yán)重沖擊。先前國(guó)內(nèi)股市在宏觀政策的調(diào)控下，先期已經(jīng)進(jìn)行了調(diào)整。其次，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)介入衍生產(chǎn)品不多。像住房貸款證券化等業(yè)務(wù)，才剛開始起動(dòng)。如果美國(guó)的金融危機(jī)過兩年爆發(fā)，對(duì)中國(guó)的金融部門影響會(huì)更大。中國(guó)雖然沒有在金融上遭受嚴(yán)重危機(jī)的沖擊，但全球金融危機(jī)及經(jīng)濟(jì)衰退的影響對(duì)中國(guó)的沖擊和考驗(yàn)也是嚴(yán)峻的。在全球經(jīng)濟(jì)一體化和國(guó)際分工高度化、中國(guó)長(zhǎng)期以來用外需來支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式等，都決定了中國(guó)不可能再一枝獨(dú)秀。正所謂“覆巢之下，焉有完卵！五、針對(duì)金融危機(jī)制定相應(yīng)對(duì)策和建議針對(duì)美國(guó)全面爆發(fā)金融危機(jī)從它爆發(fā)的兩大根本原因看我們的股市和出口產(chǎn)業(yè)鏈不可能成為壁上觀，但是應(yīng)該怎么應(yīng)對(duì)是應(yīng)該仔細(xì)斟酌的大事情。尤其是國(guó)內(nèi)部分叫囂救市說，應(yīng)該科學(xué)、客觀分析評(píng)估。1、要處理好保增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系，加強(qiáng)對(duì)游資的管理。此次國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)，一方面，當(dāng)務(wù)之急是防止經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑，確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)。另一方面，在保增長(zhǎng)中要重點(diǎn)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。從我國(guó)長(zhǎng)期發(fā)展角度考慮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)必須要靠國(guó)內(nèi)的大消費(fèi)市場(chǎng)拉動(dòng)。結(jié)構(gòu)調(diào)整同時(shí)包括價(jià)格結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)和地區(qū)結(jié)構(gòu)等，都應(yīng)進(jìn)行調(diào)整。其次，國(guó)際貨幣基金組織要制定出相應(yīng)的管理游資的政策。2、要改進(jìn)貨幣基金政策的方案，不再以美元為中心，多國(guó)貨幣共同使用。比如購(gòu)買優(yōu)質(zhì)國(guó)外資產(chǎn)，不要局限于美國(guó)等。減少短期外債，也就是說可以適當(dāng)提前償還一些外債。這樣少付利息和降低金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，用手中的外匯籌備收購(gòu)美國(guó)資本家在發(fā)達(dá)國(guó)家購(gòu)買的企業(yè)和企業(yè)股權(quán)，包括金融企業(yè)股權(quán)。此外，例如，用中國(guó)手中外匯籌備按照低于市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買美國(guó)所持黃金。減少購(gòu)買美國(guó)國(guó)債，轉(zhuǎn)向其它，3、要把握擴(kuò)大內(nèi)需市場(chǎng)的重要機(jī)遇。我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡，高儲(chǔ)蓄，低消費(fèi)。這次國(guó)際金融危機(jī)恰恰給我們提供了改變這種狀況的歷史性機(jī)遇?；仡櫢母镩_放30年，我們是被“逼”著解放思想，搞改革開放，想方設(shè)法謀發(fā)展?，F(xiàn)在，面對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的沖擊，又一次“逼”著我們解放思想，采取與過去不同的發(fā)展方式，擴(kuò)大內(nèi)需。在這樣一個(gè)歷史性的機(jī)遇面前，如果處理得好，會(huì)“逼”出一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新格局，“逼”出一個(gè)大的國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)。當(dāng)然，這需要時(shí)間。今明兩年世界經(jīng)濟(jì)最好的可能是在衰退中復(fù)蘇。我國(guó)經(jīng)濟(jì)只要內(nèi)需市場(chǎng)繁榮，仍然可以保持相對(duì)較高的增長(zhǎng)。對(duì)此，我們要有這種認(rèn)識(shí)和信心。4、要貫徹落實(shí)“科學(xué)發(fā)展觀”，國(guó)家繼續(xù)操控金融證券一類。堅(jiān)持以人為本，徹底地告別舊時(shí)代和舊模式，加快深層次的體制改革的步伐，減少壟斷、放松行政管制，釋放經(jīng)濟(jì)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。就一定能最大限度地減小再平衡的痛苦，實(shí)現(xiàn)軟著陸，轉(zhuǎn)危為機(jī)，變被動(dòng)為主動(dòng)，重新創(chuàng)造出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的奇跡在這次金融危機(jī)中，我們應(yīng)抓住參與國(guó)際貨幣體系重建的歷史機(jī)遇，恰恰是我國(guó)經(jīng)濟(jì)今后健康發(fā)展的迫切需要。其次，要繼續(xù)保持好金融管理，正確對(duì)待繁多的金融衍生品。當(dāng)然，我們要做好長(zhǎng)期的準(zhǔn)備。參考文獻(xiàn)[1]支艷賞.金融危機(jī)下中國(guó)的發(fā)展機(jī)遇以及應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的對(duì)策[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2010,[2]新浪網(wǎng)——財(cái)金頻道[3]吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)李俊江教授在10月23日《美國(guó)華爾街金融“海嘯”及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響》講座[4]中國(guó)共產(chǎn)黨新聞網(wǎng)，夏斌《國(guó)際金融危機(jī)對(duì)我國(guó)影響及對(duì)策》[5]參見《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》，(臺(tái)灣)[6]參見《信報(bào)財(cái)經(jīng)新聞》，2002年3月20日。.[7]何國(guó)勇.國(guó)際金融危機(jī)的成因、前景及啟示