(14)-5.1 股票是啥證券投資學(xué)

股票（share）：——投資者的寵物股票投資基本要求：了解股份公司制度；掌握股票發(fā)行程序、股票上市規(guī)則及其程序；掌握股票承銷相關(guān)內(nèi)容。本章難點(diǎn)：股票上市規(guī)則及其程序。本章重點(diǎn)：股票投資收益的計(jì)算。本章教學(xué)結(jié)構(gòu)股票投資股票價(jià)值分析影響股票價(jià)格的主要因素股票估價(jià)模型每股盈利估價(jià)法股票基本性質(zhì)股票基本特征股票基本要素普通股和優(yōu)先股股票價(jià)格指數(shù)

股票的起源——股份制度

1、股份公司制度：股份公司、股票和股票市場(chǎng)是現(xiàn)代股份制三大基本要素。2、股份制度的作用：A、籌集資金的有效形式；“圈錢”。B、實(shí)現(xiàn)資本所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。資本所有者：貨幣資本家；資本經(jīng)營(yíng)者：總經(jīng)理．C、有利于資源的合理配置：獎(jiǎng)懲結(jié)合。3、股份公司的基本形式：股份有限公司與有限責(zé)任公司股市題材電影\大話股神---股票起源.avi東印度公司·荷蘭東印度公司

·丹麥東印度公司

·法國(guó)東印度公司

·瑞典東印度公司

·合并稱為不列顛東印度公司的幾個(gè)企業(yè)。

股份有限公司1.股份有限公司的類型根據(jù)股份形式與責(zé)任的不同1.1無限責(zé)任公司無限責(zé)任公司是指全體股東對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)無限責(zé)任的公司。股市題材電影\公司起源（有限公司）1.2有限責(zé)任公司有限責(zé)任公司是指股東僅以自己的出資額為限對(duì)公司債務(wù)負(fù)有限責(zé)任的公司。1.3兩合公司兩合公司即既有無限責(zé)任股東，也有限責(zé)任股東。無限責(zé)任股東在公司中享有控制權(quán)，管理公司業(yè)務(wù)活動(dòng)；而有限責(zé)任股東不能管理公司業(yè)務(wù)，也不能對(duì)外代表公司。1.4股份有限公司股份有限公司是各種股份公司中最主要的一種公司形式。其基本特征是：（1）股份有限公司是獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)法人；（2）股份有限公司的股東人數(shù)不得少于法律規(guī)定數(shù)目（3）股份有限公司的股東對(duì)公司債務(wù)負(fù)有限責(zé)任，其限度是股東應(yīng)交付的股金額；（4）股份有限公司的全部資本劃為等額的股份，通過向社會(huì)公開發(fā)行的辦法籌集資金，任何人在繳納了股款之后，都可以成為公司股東；2.股份有限公司的特征（1）依法設(shè)立，責(zé)任有限股份有限公司是法人。（2）股權(quán)平等，同股同權(quán)（3）所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離（4）股本不可返還，實(shí)行財(cái)務(wù)公開（5）內(nèi)部管理體制科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)股份有限公司的組織機(jī)構(gòu)股東大會(huì)股份有限公司的股東大會(huì)是公司權(quán)力機(jī)構(gòu)。有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)在兩個(gè)月內(nèi)召開臨時(shí)股東大會(huì)：（1）董事會(huì)人數(shù)不足法定人數(shù)或公司章程人數(shù)的2/3時(shí)（2）公司為彌補(bǔ)的虧損達(dá)股本總額1/3時(shí)（3）持有公司股份10%以上的股東請(qǐng)求時(shí)（4）董事會(huì)認(rèn)為必要時(shí)；（5）監(jiān)事會(huì)提議召開時(shí)董事會(huì)董事會(huì)對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)經(jīng)理人股份有限公司設(shè)經(jīng)理，由董事會(huì)聘任或者解聘，對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)。監(jiān)事會(huì)

股份公司的組織機(jī)構(gòu)：①、股東大會(huì)：最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，非常設(shè)機(jī)構(gòu).

但對(duì)外不能代表公司，對(duì)內(nèi)不能執(zhí)行業(yè)務(wù)。②、董事會(huì)：常設(shè)專門機(jī)構(gòu)，董事長(zhǎng)是公司法人代表經(jīng)理層是最高執(zhí)行機(jī)構(gòu)。③、監(jiān)事會(huì)：（監(jiān)察部）。國(guó)有公司或國(guó)有控股公司俗稱“五會(huì)”:黨委會(huì)、股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、工會(huì)委員會(huì)。06十月2023武漢科技大學(xué)管理學(xué)院/余學(xué)斌風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)

股票發(fā)行程序1.股票發(fā)行的條件1.1初次發(fā)行的條件IPO2.承銷商資格A股發(fā)新首現(xiàn)0.1元股票

黃金行業(yè)龍頭企業(yè)紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司2008年4月7日公布A股招股說明書，擬發(fā)行不超過15億股A股，每股面值均為0.1元，這在A股發(fā)行史上屬于首次。我國(guó)上海和深圳證券交易所流通的股票的面值均為一元。上海申華電工聯(lián)合公司、上海豫園旅游商會(huì)成股份有限公司、上海飛樂股份有限公司、上海真空電子器件股份有限公司、浙江鳳凰化工股份有限公司、上海飛樂音響股份有限公司(小飛樂)、上海愛使電子設(shè)備股份有限公司、上海延中實(shí)業(yè)股份有限公司。小資料：上?！袄习斯伞惫墒蓄}材電影\老八股.3gp中國(guó)第一股4.募股文件4.1招股說明書4.2資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告4.3審計(jì)報(bào)告4.4盈利預(yù)測(cè)的審核函4.5法律意見書4.6驗(yàn)證筆錄4.7輔導(dǎo)報(bào)告

寶山鋼鐵股份有限公司招股意向書

(人民幣普通股)發(fā)行1,877,000,000股

主承銷商:

中國(guó)國(guó)際金融有限公司

上市推薦人:中國(guó)國(guó)際金融有限公司、聯(lián)合證券有限責(zé)任公司

發(fā)行方式：網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合

擬上市地：上海證券交易所

簽署日期：2000年10月26日

重要提示

四川大通燃?xì)忾_發(fā)股份有限公司擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書目錄資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書摘要........................................................1資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告書............................................................3一、委托方及資產(chǎn)占有方概況........................................3二、評(píng)估目的....................................................................6三、價(jià)值類型及其定義.....................................................6四、評(píng)估范圍和對(duì)象........................................................6五、評(píng)估基準(zhǔn)日.............................................................6六、評(píng)估原則...............................................................7七、評(píng)估依據(jù)..............................................................7八、評(píng)估方法..........................................................8九、評(píng)估程序........................................................15十、評(píng)估結(jié)論.........................................................16十一、特別事項(xiàng)說明............................................17十二、評(píng)估基準(zhǔn)日期后的重大事項(xiàng).........................20十三、評(píng)估報(bào)告法律效力......................................20十四、報(bào)告提出日期...........................................21備查文件目錄5.發(fā)行審核5.1我國(guó)股票發(fā)行審核程序（1）受理申請(qǐng)文件；（2）初審（3）發(fā)行審核委員會(huì)審核（4）核準(zhǔn)發(fā)行；（5）復(fù)議6.股票發(fā)行價(jià)格及費(fèi)用（1）平價(jià)發(fā)行。（2）溢價(jià)發(fā)行。（3）折價(jià)發(fā)行。加權(quán)股價(jià)平均數(shù)全流通時(shí)代首現(xiàn)破發(fā)股（“破發(fā)”）6.2股票的定價(jià)方法我國(guó)股票發(fā)行的定價(jià)方法。目前，我國(guó)的股票發(fā)行定價(jià)屬于固定價(jià)格方式，即在發(fā)行前有主承銷商和發(fā)行人根據(jù)市盈率來確定新股發(fā)行價(jià)。新股發(fā)行價(jià)的計(jì)算公式為新股發(fā)行價(jià)=每股稅后利潤(rùn)×發(fā)行市盈率因此，目前我國(guó)新股的發(fā)行價(jià)主要取決于每股稅后利潤(rùn)和發(fā)行市盈率這兩個(gè)因素。06十月2023課堂思考如何有效利用市盈率做投資？（1）每股稅后利潤(rùn)=

=（2）發(fā)行市盈率。市盈率P/E是股票市場(chǎng)價(jià)格于每股稅后利潤(rùn)的比率，它也是確定發(fā)行價(jià)格的重要因素。PriceEarningRadio，簡(jiǎn)稱PE或P/ERatio市盈率指在一個(gè)考察期（通常為12個(gè)月的時(shí)間）內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比例

0-13：即價(jià)值被低估

14-20：即正常水平

21-28：即價(jià)值被高估

28+：反映股市出現(xiàn)投機(jī)性泡沫6.3股票的發(fā)行費(fèi)用發(fā)行費(fèi)用是指發(fā)行公司在籌集和發(fā)行股票過程中發(fā)生的各種費(fèi)用。一般的說，發(fā)行費(fèi)用主要包括以下各項(xiàng)：中介機(jī)構(gòu)費(fèi)、上網(wǎng)費(fèi)、宣傳費(fèi)、其他費(fèi)用。06October2023

股票的承銷1．投資銀行1.1投資銀行又稱商人銀行，是主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。1.2投資銀行的功能2.股票承銷2.1承銷方式承銷方式有包銷和代銷兩種。P138（1）包銷全額包銷余額包銷

(2)代銷代銷證券的代銷、包銷期最長(zhǎng)不得超過90日3.股票的上市、暫停、恢復(fù)、和終止3.1上市申請(qǐng)及費(fèi)用

上市費(fèi)包括：

（1）上市初費(fèi)。

由發(fā)行者最遲在其股票上市的三天前向證券交易所繳納。上市初費(fèi)的費(fèi)用為發(fā)行面額總額的0.3‰，交納起點(diǎn)為3，000元，最高不超過10，000元。暫停上市的股票在經(jīng)批準(zhǔn)后重新上市時(shí)，其發(fā)行者應(yīng)按上市初費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)的20%重新交納上市初費(fèi)。

06October2023

2017年至2018年1月13日，442家新上市企業(yè)IPO發(fā)行費(fèi)用平均花費(fèi)4851萬元，與募集資金規(guī)模相比、發(fā)行費(fèi)率11.83%。新上市企業(yè)IPO過程中平均支付給券商的費(fèi)用是3590萬元、占發(fā)行費(fèi)用比重74%，平均支付給審計(jì)機(jī)構(gòu)的費(fèi)用是521萬元、占發(fā)行費(fèi)用比重11%，平均支付給律所的費(fèi)用是269萬元、占發(fā)行費(fèi)用比重6%。海外上市費(fèi)用高，一般占到融資額的10%，而這一項(xiàng)指標(biāo)在國(guó)內(nèi)約只為5%。這些費(fèi)用包括上市輔導(dǎo)費(fèi)用（約占1%），保薦承銷費(fèi)用（約占7%—8%）以及中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用（約占

2%—3%）（2）上市月費(fèi)。場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)（1）年費(fèi)。（2）經(jīng)手費(fèi)。3.2暫停上市ST、PT暫停上市的有關(guān)規(guī)定如下：1、公司出現(xiàn)最近三年連續(xù)虧損的情形2、證券交易所決定公司股票暫停上市的，應(yīng)在兩個(gè)工作日內(nèi)通知公司并公告。“T”類股票包括ST股和PT股股票交易進(jìn)行特別處理（英文為specialtreatment,縮寫為“ST”）。其中異常主要指兩種情況：一是上市公司經(jīng)審計(jì)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度的凈利潤(rùn)均為負(fù)值；二是上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)低于股票面值。在上市公司的股票交易被實(shí)行特別處理期間,其股票交易應(yīng)遵循下列規(guī)則：（1）股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%；（2）股票名稱改為原股票名前加“ST”,如“ST鋼管”；（3）上市公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過審計(jì)。股市題材電影\ST股票.wmv

ST家族ST公司經(jīng)營(yíng)連續(xù)二年虧損，特別處理。*ST公司經(jīng)營(yíng)連續(xù)三年虧損，退市預(yù)警。

S*ST公司經(jīng)營(yíng)連續(xù)三年虧損，退市預(yù)警+還沒有完成股改。

SST公司經(jīng)營(yíng)連續(xù)二年虧損，特別處理+還沒有完成股改。

PT為暫停上市股票提供合法流通渠道的“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。退市機(jī)制是重要原因中國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的復(fù)雜性分類投資主體限制流通性內(nèi)資股國(guó)家股國(guó)有資產(chǎn)管理部門無市場(chǎng)、嚴(yán)格審批法人股法人單位限于STAQ、NET社會(huì)公眾股境內(nèi)法人、自然人限于滬深證券交易所原定向募集股境內(nèi)法人、自然人暫不流通職工股企業(yè)內(nèi)部職工一段時(shí)間后才能流通外資股境內(nèi)上市B股境內(nèi)法人、自然人境內(nèi)上市境外上市H股境內(nèi)法人、自然人香港上市N股境內(nèi)法人、自然人紐約上市G股2006年10月10日，G股，正式退出滬市和深市?；謴?fù)原股