2017年智慧醫(yī)療行業(yè)思創(chuàng)醫(yī)惠調(diào)研分析報告

#正文目錄TOC\o"1-5"\h\z\o"CurrentDocument"智慧醫(yī)療領軍，三大業(yè)務齊頭并進 5\o"CurrentDocument"電子商品防盜（EAS穩(wěn)定增長 7\o"CurrentDocument"內(nèi)生外延，打造全方位智慧醫(yī)療 9\o"CurrentDocument"融合感知終端，打造醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng) 10\o"CurrentDocument"醫(yī)療信息化進程加速，醫(yī)療平臺建設行業(yè)領先者 12\o"CurrentDocument"攜手IBM沃森，加快布局AI+醫(yī)療 17\o"CurrentDocument"引入IBM沃森，實現(xiàn)本土化 18\o"CurrentDocument"增資認知網(wǎng)絡，深化AI+醫(yī)療布局 22\o"CurrentDocument"智慧醫(yī)療業(yè)績高速增長，表現(xiàn)亮眼 24\o"CurrentDocument"新零售迎來契機，RFID相關業(yè)務有望受益 25\o"CurrentDocument"新零售爆發(fā)為RFID業(yè)務提供發(fā)展新機遇 26\o"CurrentDocument"案例：思創(chuàng)醫(yī)惠助力拉夏貝爾 30\o"CurrentDocument"ESL解決零售經(jīng)營痛點，業(yè)務有望快速增長 30\o"CurrentDocument"風險因素 32圖目錄圖1：2012-1017年上半年公司營收（萬元）及增長率（% 5圖2：2012-2017年上半年公司凈利潤（萬元）及增長率（% 6圖3：2016年三大主營業(yè)務營收占比（% 6圖4:2016年三大主營業(yè)務毛利占比（% 7圖5:易扣一硬標簽 8圖6:解鎖器及解碼器 8圖7：2013-2017年上半年EAS營收（萬元）及同比增速（% 9圖8：2012-2015年EAS標簽銷量（萬只）及同比增速（% 9圖9:四網(wǎng)合一的物聯(lián)網(wǎng)基礎架構(gòu)共性平臺 10圖10:醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)架構(gòu) 11圖11:智能被服管理系統(tǒng) 12圖12:2010-2020年中國醫(yī)療信息化市場規(guī)模（億元）及增速（ % 13圖13:2009-2015年信息化醫(yī)療占衛(wèi)生費用比重（% 13圖14:醫(yī)院信息智能開放平臺 15圖15:中國AI滲透行業(yè)熱度圖 17圖16:AI+醫(yī)療應用場景及結(jié)構(gòu) 18圖17:應用IBMWatson的腫瘤多學科協(xié)作治療 19圖18:沃森腫瘤專家治療方案流程圖 19圖19:2013年中國癌癥新發(fā)病例人數(shù)（萬） 20圖20:沃森腫瘤專家治療方案成就 20圖21:沃森腫瘤專家全球落地情況 21圖22:沃森腫瘤專家癌種輔助治療方案發(fā)展規(guī)劃 22圖23:2013-2017上半年智慧醫(yī)療營收（萬元）及毛利率（% 24圖24:2014-2017上半年醫(yī)惠科技業(yè)績完成情況 25圖25:2012-2017上半年RFID營收（萬元）及增長率（% 26圖26:2013-2017上半年RFID業(yè)務毛利率（% 26圖27:2007-2016年中國RFID市場規(guī)模（億元）及增長率（%.…… 27圖28:超高頻RFID標簽在各應用領域的增長情況預測（百萬個）…… 28圖29:2012-2017上半年研發(fā)費用（萬元）及同比增長（ % 29圖30:服裝零售全產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)集成方案 29圖31:電子貨架標簽系統(tǒng)（ESLS組成示意圖 31圖32:思創(chuàng)醫(yī)惠ESL標簽 32表目錄表1:醫(yī)療信息化政策推進進展 14表2:截至2017年7月公司醫(yī)療信息智能開發(fā)平臺中標項目 16表3:醫(yī)惠科技在大數(shù)據(jù)人工智能系統(tǒng)性推進進程 23智慧醫(yī)療領軍，三大業(yè)務齊頭并進思創(chuàng)醫(yī)惠原名中瑞思創(chuàng)，2010年4月在深圳創(chuàng)業(yè)板上市，是電子商品防盜（EAS領域的開拓者和引領者。公司同時專注于無線射頻識別系統(tǒng)（ RFID）定制化產(chǎn)品和行業(yè)應用解決方案的開發(fā)與服務，主要面向全球商超、服裝鞋帽、3C連鎖、珠寶行業(yè)等零售業(yè)和煙草、電力、市政、醫(yī)療、物流、資產(chǎn)管理等行業(yè)?；卺t(yī)療信息化行業(yè)廣闊的市場需求和發(fā)展前景， 2015年公司收購醫(yī)惠科技，進入智慧醫(yī)療領域，更名為思創(chuàng)醫(yī)惠。2015年收購醫(yī)惠科技后公司業(yè)績進入高速增長期。收購完成后，公司智慧醫(yī)療新業(yè)務的拓展符合預期，受益于RFID行業(yè)的高增長RFID業(yè)務也實現(xiàn)高速增長，總體業(yè)績成長勢頭良好。2015、2016年公司營收實現(xiàn)8.53億元、10.90億元，增長率達到73.65%、27.79%。凈利潤分別為1.40億元、1.89億元，增長率達到72.88%、34.44%,業(yè)績相比2014年之前得到明顯提升。2017上半年公司實現(xiàn)營收4.75億元，增長率為10.92%,凈利潤為7064.7萬元，增長率為12.36%。雖然整體業(yè)績增速有所下滑，但依然處在增長期。圖1：2012-1017年上半年公司營收（萬元）及增長率（%120,000.00100,00000他000,0060,<X?.iX)ia,OLKJ.OO2CPDOCJ.OQ00080.00%70.00%40,0㈱30.00%20.00%10.00%0.00%㈡收<月?！?0.00%70.00%80.00%70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0,00%10.00%圖2:2012-2017年上半年公司凈利潤（萬元）及增長率（%20,0000013,0000016,000.001斗,000.0012,000.0010,000.008.000.006.000.D04.000.002,000.000.00凈利潤￡萬元〉增K：率公司三大業(yè)務板塊中智慧醫(yī)療業(yè)務營收占比超過三成，毛利占比超過四成，成為公司業(yè)績主力軍。2016年智慧醫(yī)療、EAS和RFID業(yè)務營收占比分別為31%44呀口25%智慧醫(yī)療營收占比接近三分之一。智慧醫(yī)療、EAS和RFID三塊業(yè)務毛利占比分別為41%40呀口19%智慧醫(yī)療逐漸成為公司利潤最主要的貢獻力量。圖3：2016年三大主營業(yè)務營收占比 （%■咒恿I■咒恿I：覺療?“S■RFID圖4:2016年三大主營業(yè)務毛利占比（%■智意醫(yī)療?EA￡RFID電子商品防盜（EAS穩(wěn)定增長公司是國內(nèi)唯一一家在電子商品防盜（EAS）行業(yè)的上市龍頭企業(yè)。公司主要提供EAS電子防盜標簽為主的硬件耗材及相應的防盜系統(tǒng)解決方案服務， 來促進零售商不斷提升管理效率、服務質(zhì)量和客戶體驗，提升市場份額。電子商品防盜（EAS硬件產(chǎn)品分為防盜標簽和配套設備。防盜標簽分為軟標簽、硬標簽。軟標簽成本較低，直接粘附在較“硬”的商品上，軟標簽不可重復使用；硬標簽多用于服裝類柔軟的、易穿透的物品，須配備專門的解鎖器，硬標簽一次性成本較軟標簽更高，但可以重復使用。配套設備主要包括解鎖器、解碼器和檢測器等。EAS業(yè)務系統(tǒng)解決方案主要包括聲磁系統(tǒng)（AM及射頻系統(tǒng)（RF兩種，面向全球商超、服裝鞋帽、3C連鎖、珠寶行業(yè)等零售業(yè)客戶。圖5:易扣一硬標簽圖6:解鎖器及解碼器公司EAS業(yè)務步入持續(xù)穩(wěn)定增長期。公司產(chǎn)品銷售覆蓋海內(nèi)外，全球市場占有率超過30%擁有絕對的規(guī)模優(yōu)勢。但受制于行業(yè)整體增速變緩，2014年起公司EAS業(yè)務從高增速期轉(zhuǎn)到穩(wěn)定增長期，維持5%-8%勺增長率。EAS產(chǎn)品銷售量也穩(wěn)步提升，2015年銷售量突破10億只。公司EAS產(chǎn)品種類齊全，不同品種單價有差異，導致了營收增速與銷量增速存在差異，但整體上維持了銷量和收入同步上漲的趨勢。產(chǎn)品海外市場以ODMOEM為主，部分區(qū)域為直營模式，客戶主要從事服裝、零售等行業(yè)的應用系統(tǒng)集成商。國內(nèi)市場均為自主品牌，以“一站式零售解決方案提供商的定位”，采用直營加代理的模式。

圖7:2013-2017年上半年EAS營收（萬元）及同比增速（%圖8:2012-2015年EAS標簽銷量（萬只）及同比增速（%卜陽林絲料笊（“興）卜陽林絲料笊（“興） 刈1匕憎.建C%）內(nèi)生外延，打造全方位智慧醫(yī)療2015年收購醫(yī)惠科技后，公司的戰(zhàn)略目標是完成從物聯(lián)網(wǎng)終端到智能開放平臺到人工智能的三層戰(zhàn)略架構(gòu)智慧醫(yī)療體系， 以醫(yī)惠科技為基礎，不斷開拓強化智慧醫(yī)療，將公司打造成為智慧醫(yī)療行業(yè)龍頭。近兩年，公司通過外延并購，依次并購了創(chuàng)輝醫(yī)療、華潔醫(yī)療、佳音醫(yī)院、 EwellHK和杭州認知，不斷拓展了智慧醫(yī)療領域。截至2016年底，公司已為全國1000多家醫(yī)院提供醫(yī)療信息化建設服務，包括12家全國20強醫(yī)院、38家百強醫(yī)院和6家港澳醫(yī)院，是目前國內(nèi)唯一能夠給境外醫(yī)院提供信息化服務的企業(yè)，也是國內(nèi)唯一一家能同時為醫(yī)院提供JCI、HIMSS和互聯(lián)互通評審咨詢服務的IT企業(yè)。融合感知終端，打造醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)公司打造了國內(nèi)首創(chuàng)的物聯(lián)網(wǎng)平臺項目：四網(wǎng)合一的物聯(lián)網(wǎng)基礎架構(gòu)共性平臺。未來的醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)建設主要以“應用”為導向，而非以“技術”為核心。基礎網(wǎng)絡平臺、中間件技術和共性平臺建設將成為未來智慧醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)應用發(fā)展的基礎。而共性開放平臺將成為助力醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展的動力和增長點。 其涵蓋了基于人工智能的數(shù)據(jù)分析服務等輔助治療方案、第三方外接平臺及應用等服務，基于硬件建立的醫(yī)療通信物聯(lián)網(wǎng)和獲取數(shù)據(jù)的硬件等感知終端。 它綜合了物聯(lián)網(wǎng)應用共性特點，是對貫穿了感知、傳輸、應用服務的共性功能模塊、協(xié)議和平臺等的總稱。未來醫(yī)院可借助醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)開放共性平臺打造“無邊界醫(yī)院” ，更好地為患者服務。圖9:四網(wǎng)合一的物聯(lián)網(wǎng)基礎架構(gòu)共性平臺圖10:醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)AH-fcXHS 人詼冊金 喬AH-fcXHS 人詼冊金 喬Im第 序空優(yōu)卻蓋 黑丿⑷溢柵詰 氈中PD斗 屮阪電姑<=><=>!?!(網(wǎng)"

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市場一醫(yī)療被服洗滌管理領域進行積極嘗試。 2017年4月，公司向華潔醫(yī)療增資2,500萬元，獲得其75%殳權(quán)。華潔醫(yī)療從事醫(yī)療紡織品洗滌，擁有全自動1,000公斤/小時的洗、烘、燙、熨洗滌流水設備及其輔助配套設備，客戶包括浙江省人民醫(yī)院、浙江省新華醫(yī)院、杭州師范大學附屬醫(yī)院、余杭區(qū)第一人民醫(yī)院等。通過RFID技術在醫(yī)療被服洗滌管理領域應用，有利于實現(xiàn)對醫(yī)療紡織物品從洗滌、運輸、院方管理、回收、分揀等多環(huán)節(jié)可及連貫的全程智能化管理，進而加速產(chǎn)品流轉(zhuǎn)，幫助醫(yī)療機構(gòu)極大的降低醫(yī)療紡織物品洗滌管理不規(guī)范引起的交叉感染。此次布局，有利于充分發(fā)揮公司在醫(yī)療閉環(huán)管理業(yè)務系統(tǒng)集成優(yōu)勢，拓展閉環(huán)管理業(yè)務系統(tǒng)產(chǎn)品線，促進公司 RFID業(yè)務和智慧醫(yī)療業(yè)務的深度協(xié)同發(fā)展，符合公司中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃。圖11:智能被服管理系統(tǒng)能醫(yī)黒織!全猛倨苣醫(yī)碗惑染苣理佶直系統(tǒng)醫(yī)院洗潦廠交提捲臥他湊罔埋能醫(yī)黒織!全猛倨苣醫(yī)碗惑染苣理佶直系統(tǒng)醫(yī)院洗潦廠交提捲臥他湊罔埋樂?記鄒廠35C3S!￡RFID GPS醫(yī)療信息化進程加速，醫(yī)療平臺建設行業(yè)領先者醫(yī)療信息化行業(yè)市場廣闊，發(fā)展前景值得期待。據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)數(shù)據(jù)，2015年中國醫(yī)療信息化市場規(guī)模達到318億元左右，同比增長20%。2009-2015年，醫(yī)療信息化投入占中國醫(yī)療機構(gòu)衛(wèi)生總費用比例由0.52%提升至0.78%。雖然比

例逐年增長，但與發(fā)達國家3%-5%勺占比仍有較大差距，中國醫(yī)療信息化市場仍有較大發(fā)展空間。據(jù)《健康中國2020戰(zhàn)略研究報告》數(shù)據(jù)，2020年醫(yī)療機構(gòu)衛(wèi)生總費用將占GDP比例達到6.5%，醫(yī)療信息化占醫(yī)療機構(gòu)衛(wèi)生總費用達到1.2%，粗略估算，2020年中國醫(yī)療信息化市場規(guī)模將在750億以上。圖12：2010-2020年中國醫(yī)療信息化市場規(guī)模（億元）及增速（ %圖13：2009-2015年信息化醫(yī)療占衛(wèi)生費用比重（%佶息化肉療占F牛切用比虐政策持續(xù)加碼推進醫(yī)療信息化快速發(fā)展，助力智慧醫(yī)療。在我國，政策對醫(yī)改具有重要的指引作用。近年來國家對智慧醫(yī)療的重視程度不斷提高，不斷出臺政策來促進醫(yī)療信息化，驅(qū)動智慧醫(yī)療獲得快速發(fā)展。2012年8月，《健康中國

2020戰(zhàn)略研究報告》明確2020年，衛(wèi)生總費用將占GDP勺比重達到6.5%-7%衛(wèi)生部將推出611億元預算的全民電子健康系統(tǒng)工程，包括大型綜合醫(yī)院信息化系統(tǒng)的標準化建設、建立全民電子健康檔案盒區(qū)域性醫(yī)療信息化平臺三項工作。在此基礎上，2017年10月，中共中央、國務院發(fā)布了《健康中國2030”規(guī)劃綱要》，首次將健康醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的綱要提高至國家層級的戰(zhàn)略。在政策的推動下，醫(yī)療信息化道路越來越明確。表1:醫(yī)療信息化政策推進進展廿同 扼劃 主將內(nèi)齊轉(zhuǎn)共出工主苗曳比罐港足藻代虛衛(wèi)土陣烘鼠工的幾丸文并丈一■僅詛皿Bi院2M9牟3円 If第于混址醫(yī)藥衛(wèi)生牡*|吐豐的玄千屋舟電于菽再曲密*.，菲迪區(qū)洗4*寓化電il,科耶冋姑息扯*“更it醫(yī)tt骷社0工生艮和時0的替作.計劃■蠱2011年底莊上海.>ii.主H一重慶，*謹呂*JT■晨xiSt亂芳廳掃Jft耒<2D10+tT電于桂嵐惜案，電于站炳，門您肌屆忻理葉圭毘201D+12J1 為申七.醫(yī)民電于It嵐松索和屯于北帀為嵐生U息在百亂*朮於*■曲閻孚玉廿衛(wèi)生怙息齊比試點吠E皆建總甫啊蹲矗》統(tǒng)帕哉點，屮去it咸桿喪#2244L班習，M10412A<潭吧中西*地區(qū)時』生丈ft婁吧世itWB-F理才*料通知A2D11年底髀為貯刊*息[I90怖曲時衛(wèi)生￡配各電脳-了DS現(xiàn)上眞卄恿兔配4■他*+.開世.It卅村訊生丈It息化軋?zhí)?，扣憂旦利出生沽也建說爭-iiW工和井爭氏32卜畧，SIM 42M05^tt.20124-6fi<*T4r?衛(wèi)土It庫化建位妁柑導檬JL*.i.世蛍比三如El.牯呈■+音-fj2015T-.￥>尋比丈iSX衛(wèi)生惦鳥化聽區(qū)柜呆，f]20204.世立;t<■實用4t#,:tJL出亨的士閃上生11島化冋<4如曲,1承it.2020牛、衛(wèi)占GDP的tLfiiJ'J65%-7%,衛(wèi)生 出&H憶朮扌2012-^-0H 中國2020戰(zhàn)0斫丸姐告》2012-^-0H 中國2020戰(zhàn)0斫丸姐告》全艮電予憧點掙寰直區(qū)魚扎氐療館也ft■平甘王殲工*k握士口五即基甚、苗誨料丸電達址國旳迢：《懿井資需，U鍥Jt護待尋遲龍?卜坨棲手予旳土癥內(nèi)聯(lián)，此池辿程醫(yī)療：渥申#尢敷宇也區(qū)打證鼻配倍.i20仃早勺片m干屯匾的若干*屯卜與**H.輜動費屈沖址春，不斷提41■由動4&.1舗也34罩<1處壓務水■f■”拆最悒電中H云膻齊計劃.歆心用樸動豆展兩，荊底用-竝計算.可JfiUJU2015-f-3H 衛(wèi)噸僵鼻彈孫牌士:申!妾I2015-2020?fll.捏步竝畫廉擰槓犬.力和爭理就平,炭嗚Jit遇互聯(lián)円的？■曲服4.尢持臣蘭古血旳建？■爭卅惟.(4電播叢，樓曾』2(h$+7J!丄厲掙冼*干僧覦摧址F擬冃十■汗渤制描今盤見鼻 瓠電于筒埼羊醫(yī)孫館為其耳魁齊平臺.理爭it蟲昨醫(yī)戰(zhàn)的區(qū)殲數(shù)摒斗車2016-^-GH2017甲札.咲現(xiàn)區(qū)f和*媒人廿垃申館息平臺以觀仝岡商品期悴足購業(yè)執(zhí)輕』((羌千促進和甩葩地羞直#尢it挺總?cè)邪l(fā)址葉揩導克JL0X(t±S.區(qū)葩刃5部門垃集區(qū)才毀揚費赤*事共用番?-2Q17+10A貞此橐中國四30翹劃席餐* 祥ot鐵氐并產(chǎn)(妾理高至m嵐雖覘晌戰(zhàn)略"公司完成了智慧醫(yī)院頂層設計云架構(gòu)信息智能開放平臺和 HOSPITAL3.0系統(tǒng)架構(gòu)的落地。智能開放平臺的應用為“閉環(huán)管理”理念的實施提供了基礎。智能開放平臺不僅可以對接醫(yī)療信息化行業(yè)涉及的各類產(chǎn)品單元， 打通醫(yī)療流程的可全方位涵蓋各個環(huán)節(jié)，還可以起到橋梁作用，即當醫(yī)院單個業(yè)務系統(tǒng)出現(xiàn)信息傳遞斷點時，通過設計對應的業(yè)務系統(tǒng)將前端斷點產(chǎn)生的信息續(xù)傳至后端設備，

可全方位涵蓋醫(yī)院從上至下、從前端到后臺的全面工作內(nèi)容，使得醫(yī)療信息具有“可及連貫”性。此外，公司成功將平臺架設在了云端，并進一步實現(xiàn)了智能開放平臺和應用的打通、患者端和醫(yī)護端的打通。公司豐富了醫(yī)療生態(tài)云架構(gòu)的內(nèi)涵，初步形成了基于智能開放云平臺的微服務框架，集聚了一批圍繞云平臺專注于微小化應用的合作伙伴。通過混合云平臺搭載更多專業(yè)微小化應用，進一步提升了患者、醫(yī)生、護士、管理者等不同用戶的個性化服務體驗。解決了現(xiàn)有醫(yī)院信息化工作基于業(yè)務流程建設而產(chǎn)生系統(tǒng)接口繁雜、重復冗余、難于維護等弊端，解決了醫(yī)療信息孤島問題。采用平臺服務的模式，為不同醫(yī)療系統(tǒng)開發(fā)軟件免費提供信息交互平臺，并通過標準化的交互方式，實現(xiàn)了業(yè)務系統(tǒng)短期內(nèi)的快速部署。圖14：醫(yī)院信息智能開放平臺信息智能開放平臺切實解決了醫(yī)院信息化發(fā)展中的痛點問題。 基于該平臺全醫(yī)院信息實現(xiàn)了五個統(tǒng)一，即系統(tǒng)接入集成的統(tǒng)一、信息標準的統(tǒng)一、信息儲存的統(tǒng)一、信息調(diào)用的統(tǒng)一、信息監(jiān)管的統(tǒng)一，實現(xiàn)了全院信息的互通共享和臨床大數(shù)據(jù)中心建設，目前全國已有數(shù)十家醫(yī)院使用了公司的智能開放平臺。 其中廣州婦幼兒童中心達到了醫(yī)院信息化建設的七項首創(chuàng)：一是全國第一家公有云醫(yī)院；二是全國第一家院內(nèi)院外系統(tǒng)全部實現(xiàn)互通共享，所有業(yè)務交互實現(xiàn)可視化的統(tǒng)一管理和監(jiān)控；三是全國第一家支持支付寶芝麻信用結(jié)算醫(yī)院，全院現(xiàn)金支付不到15%四是全國第一家非急診患者百分百預約掛號醫(yī)院，實現(xiàn)患者“零排隊”；五是全國第一家“無HIS”醫(yī)院；六是美國本土以外第一家門診和住院均通過HIMSS7級的醫(yī)院；七是投資成本和實施周期均創(chuàng)造最低和最短。公司斬獲南京鼓樓醫(yī)院智能開放平臺與北京市垂楊柳醫(yī)院項目大額訂單， 后續(xù)成長可期。公司于2017年4月中標南京鼓樓醫(yī)院信息平臺及智慧醫(yī)院應用框架建設項目，訂單金額達到2896萬元。項目分三期，總金額有望達到1億元，公司已中標一期項目，為南京鼓樓醫(yī)院提供智慧醫(yī)院整體解決方案， 主要產(chǎn)品有智能開放平臺、智慧醫(yī)院應用框架、以平臺為基礎的醫(yī)療數(shù)據(jù)中心等。南京鼓樓項目代表了醫(yī)療信息化未來的重要方向。2017年7月再次中標北京垂楊柳醫(yī)院HIMSS6評審項目，訂單金額3467萬。未來公司有望中標更多醫(yī)院HIMSS評審項目，該類訂單一般都在千萬級別，將為公司智慧醫(yī)療業(yè)績增長提供有力支撐。表2:截至2017年7月公司醫(yī)療信息智能開發(fā)平臺中標項目2E期申樣*2017/1/19日鶴申申1￡圭燉S8Q,DDQ.5D2017/3H村芻豐衛(wèi)土和計和土冑勵悴動愴涯二期.售韭衛(wèi)生平臺惟息化博目6M,2DO.OD20-17/3/29電門丸學附屍中山醫(yī)噸385.0000020-17/3/29更門丸膽附屬中山醫(yī)呢匿呢iitT廈戦據(jù)比祖直決嶷矗析300,000002017/3/30河懸帛兒住玉民匿罐弒息丘用麻蛇更鼾升短207,500.00201W13舟海甫人氏玉民樣動護廈惦息輪扯采購項日3?150r000.00201W19向京從權(quán)底底28,960,000.0020-17M/20棉山審也助慄睦憂甘劫護理忑護理干轉(zhuǎn)岸it0耳1,488,977.002017/5/12上海申虹口區(qū)江證醫(yī)It柱動護理垃息至it1,668,000.002C17/5/22酋木砥科尢學附屬Jt京口腔氐腌科動護理朮護理干曹系iiUt件環(huán)n592,000.0020-17^5/26葦州審申醫(yī)醫(yī)施醫(yī)粧敵字曲*熄遽諫平白等1,240:D00.D02017^5/26掃州醫(yī)科丸畔附黑IEBt4,580^00.002017/6/14山東塔常神衛(wèi)生中呂國用移諭圭房卡St黑眄砥目1,485^00.0020-17/8/21山東屮區(qū)藥上降附崩氫林醫(yī)用軟件等黑腐項目474,900.00201冊用0首井區(qū)科尢字主克區(qū)恢世息至縫Jti比碩目5,aOOrDDODO201H7J14中國護醫(yī)科學旎菲息此垃誼工:｛上璃目第1色543ptX>00D2017/7/25北京申蚩楊伸醫(yī)配HIIUI0帥評審玷A34.671.BOD00意計蠱聯(lián)07J10J77DD攜手IBM沃森，加快布局AI+醫(yī)療弱人工智能更容易在醫(yī)學這種專業(yè)性較強但不要求通用能力的行業(yè)發(fā)揮作

用，我國醫(yī)療人工智能將迎來一個快速發(fā)展期。據(jù) IT橘子報告數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)療行業(yè)成為AI應用最火熱的行業(yè)，其中包括了醫(yī)療診斷、醫(yī)學病歷分析等應用方向。近年來國家發(fā)布的80多條全國性政策以及多條醫(yī)療人工智能專項政策，也都表明醫(yī)療人工智能的發(fā)展迎來政策利好。 2017年7月，國家發(fā)布了《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃中明確醫(yī)療是人工智能應用重要領域之一。在全球范圍內(nèi)，人工智能技術與臨床醫(yī)學的結(jié)合也越來越成為醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展趨勢， 應用場景也在不斷豐富。中國已經(jīng)成為了全球領先的AI研發(fā)中心，醫(yī)學人工智能在中國的發(fā)展面臨著非常好的機遇。利用人工智能在醫(yī)療領域進行應用能滿足病患希望擁有符合自身身體狀況的精準化診療咨詢服務的需求。圖15:中國AI滲透行業(yè)熱度圖130

圖16:AI+醫(yī)療應用場景及結(jié)構(gòu)?■mu*.1*M憚亦需-人牛人笛JL?■mu*.1*M憚亦需-人牛人笛JL蠟珀H抒. ■于■揮MB*9址ILIf十*尿■扎o?M-S-w.?*叭引入IBM沃森，實現(xiàn)本土化沃森腫瘤專家（WatsonforOncology）是全球科技巨擘IBM研發(fā)的認知計算系統(tǒng)，應用于腫瘤醫(yī)學領域并輔助腫瘤治療。沃森腫瘤專家是全球唯一以實證為基礎提供醫(yī)生治療方案建議的超級人工智能，是 IBM聯(lián)合MSK（紀念斯隆？凱瑟琳癌癥中心）基于NCCN美國國立綜合癌癥網(wǎng)絡）癌癥治療指南和其在美國100多年癌癥臨床治療實踐經(jīng)驗，歷時超過4年培訓的高科技成果。沃森以全球海量實證研究數(shù)據(jù)與MSK專家意見為基礎，成為各學科專家臨床基礎意見，能協(xié)助多學科會診運行。其治療方案的準確率、科學性目前已經(jīng)超過了MSKS生的平均水平?？梢詭椭治霾∏椋鶕?jù)全球最新最權(quán)威的腫瘤臨床數(shù)據(jù)，提供精準、規(guī)范、個性化的診療建議，避免過度治療與錯誤診療的發(fā)生，提高治療效果。圖17:應用IBMWatson的腫瘤多學科協(xié)作治療Watson 脾住科63介入輯Watson 脾住科63介入輯圖18:沃森腫瘤專家治療方案流程圖■s.Iifi.rW憲上t帙鋼-■再■:-.Ml■F*-M.4WplUW■mPKHiEt■.FAfe?■MV覽.T?L?■wnA*MOL^pfsrPA*4-?■>?護1■s.Iifi.rW憲上t帙鋼-■再■:-.Ml■F*-M.4WplUW■mPKHiEt■.FAfe?■MV覽.T?L?■wnA*MOL^pfsrPA*4-?■>?護1￡■■■雹 HR中國腫瘤精準診療市場需求大，引入IBM沃森腫瘤專家具有重要意義。2017年2月，國家癌癥中心發(fā)布中國最新癌癥數(shù)據(jù)，匯總了全國347家癌癥登記點的數(shù)據(jù)。中國癌癥統(tǒng)計一般滯后3年，最新公布的是2013年的發(fā)病和死亡數(shù)據(jù)。與2012年相比，癌癥新發(fā)人數(shù)繼續(xù)上升，從358萬增加到368萬,增幅3%2013年世界新發(fā)病例約1409萬，中國新發(fā)癌癥病例占世界的1/4。此外，除國內(nèi)醫(yī)院求診、出國尋診外，病患更希望擁有符合自身身體狀況的精準化診療咨詢服務，以提升疾病診治效果。而WatsonforOncology（沃森腫瘤解決方案）作為全球

最領先的應用于腫瘤醫(yī)學領域并輔助腫瘤治療的人工智能工具， 對于診斷技術的進步有很強的助力作用。圖19：2013年中國癌癥新發(fā)病例人數(shù)(萬)20均年新發(fā)病例368萬例發(fā)病率：186/10萬死亡率=109/10萬?世界癌癥新發(fā)病例1409萬.中國病例占1/444事積1驚片傅MtMMTMl44事積1驚片傅MtMMTMl250<u±m(xù)ff<giSOOwtramW*m500wM■100腫鼻_ 150yte>7Mi61S40xi^i106000MMH公司聯(lián)合杭州認知實現(xiàn)了沃森腫瘤專家(IBMWatsonforOncology)的本土化。醫(yī)惠科技將沃森智能診療系統(tǒng)結(jié)合醫(yī)惠多學科會診云平臺， 綜合輔診、會診等多種診療協(xié)作方式，沃森認知運算技術作為核心能力，為醫(yī)生討論提供充分的臨床實證支持，并協(xié)助病患數(shù)據(jù)傳輸、知識庫建立、與院后隨訪功能，形成全程閉環(huán)管理。此外，還實現(xiàn)了依據(jù)不同使用場景調(diào)整產(chǎn)品功能模塊，以滿足醫(yī)院多元使用場景需求，提高醫(yī)生使用感受度。在醫(yī)療信息互聯(lián)互通技術下，還完成醫(yī)療信息安全控管。在人工智能產(chǎn)品的自主研發(fā)、運營推廣、售后服務等多方面取得了開創(chuàng)性成果，完成國內(nèi)唯一的適合中國臨床應用的本地化版人工智能應用系統(tǒng)及基于人工智能的輔助診療互動平臺。目前已與國內(nèi)幾十家三甲醫(yī)院簽署了Watson腫瘤解決方案的合作協(xié)議，其中近十家沃森聯(lián)合會診中心已經(jīng)正式落地運營并開放商用服務，打造了醫(yī)聯(lián)體智能聯(lián)合診療體系和認知醫(yī)學專委會協(xié)同體系，快速構(gòu)建了腫瘤臨床個性化高端解決方案。 未來隨著本土化應用的越來越成熟和癌種治療方案的豐富，沃森腫瘤專家將在國內(nèi)眾多大型醫(yī)療機構(gòu)進行快速推廣。沃森腫瘤專家(WatsonforOncology)處在快速發(fā)展期。目前，沃森腫瘤專家已經(jīng)在全球11個國家落地應用，2016年已經(jīng)擁有針對5種癌癥的輔助治療方案，2017年底預計會有針對14種癌癥的輔助治療方案，應用范圍將會更廣。圖21:沃森腫瘤專家全球落地情況護亡需芝科■辭憐J5.養(yǎng)園桂qrti[印曙n-■圖22:沃森腫瘤專家癌種輔助治療方案發(fā)展規(guī)劃12016年I2017±半年I2017T12016年I2017±半年I2017T半年?H?rfl擔疵哎趕區(qū)骼痊痊轅犠列”此結(jié)r腫atr護@VtM喬|：“-青島大學醫(yī)療集團應用案例：醫(yī)院利用沃森腫瘤專家接診256例腫瘤患者。其中，乳腺癌患者例數(shù)最多，達122例，肺癌患者61例。Watson推薦的治療方案與醫(yī)院專家治療方案對比發(fā)現(xiàn)，兩者方案的一致率高達96.8%。增資認知網(wǎng)絡，深化AI+醫(yī)療布局杭州認知致力于圍繞臨床應用提供人工智能診療或輔助診療技術及服務， 在國內(nèi)非結(jié)構(gòu)化病歷等信息處理方面有獨特的技術優(yōu)勢。人工智能診療是通過醫(yī)療大數(shù)據(jù)分析及人工智能技術應用，結(jié)合病人實際情況給出精準的輔助診療意見，為醫(yī)務工作者、醫(yī)學科研工作提供精準的臨床輔助決策和科研分析，有效提高醫(yī)生診療效率、診斷準確率、科研臨床轉(zhuǎn)化率，從而提高整體治療水平。此外，杭州認知還是國內(nèi)首家將沃森腫瘤解決方案引入中國， 服務于中國醫(yī)生和患者的公司。未來杭州認知作為IBM全球核心戰(zhàn)略合作伙伴，將進一步強化與IBM沃森全球部門的深度戰(zhàn)略合作關系，通過不斷的產(chǎn)品升級與平臺建設，打造以沃森為中心的本土化智慧醫(yī)療服務生態(tài)體系，實現(xiàn)人工智能在臨床輔助診療方面的產(chǎn)業(yè)價值，積極推動精準智慧醫(yī)療的快速發(fā)展。醫(yī)療人工智能成為公司智慧醫(yī)療業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分， 公司開始布局基于醫(yī)療大數(shù)據(jù)應用的醫(yī)療人工智能產(chǎn)業(yè)。 2016年3月通過全資子公司醫(yī)惠科技參股投資杭州認知，幫助杭州認知快速拓展 IBMWatsonforOncology國內(nèi)市場的同時，還與杭州認知進行了醫(yī)療人工智能技術與相關服務產(chǎn)品的深度融合，在學習、借鑒的基礎上，公司積極開展人工智能產(chǎn)品的自主研發(fā)，推出了國內(nèi)唯一以醫(yī)療大數(shù)據(jù)+認知計算為基礎，同時又結(jié)合臨床應用的人工智能輔助決策解決方案，陸續(xù)有基于單病種輔助診療的人工智能應用產(chǎn)品問世， 樹立了公司在國內(nèi)醫(yī)療人工智能領域的領先優(yōu)勢。 2017年8月7日公司再次增持杭州認知8.33%的股權(quán)，進一步加強與杭州認知在技術及產(chǎn)品方面的深度合作，加速沃森聯(lián)合會診中心在全國范圍內(nèi)的落地，快速鋪開醫(yī)療人工智能應用的市場網(wǎng)絡， 實現(xiàn)互利雙贏。以大數(shù)據(jù)平臺為支撐，ThinkGo在單病種人工智能應用的研發(fā)中發(fā)揮重要作用，已有四個人工智能應用落地。公司開發(fā)完善了 EWELLBigDataPlatform大數(shù)據(jù)平臺，通過該大數(shù)據(jù)平臺將分散在各子業(yè)務系統(tǒng)內(nèi)的臨床數(shù)據(jù)匯聚、清洗、轉(zhuǎn)化、標準化進行統(tǒng)一儲存，形成專業(yè)數(shù)據(jù)中心，有力支持大數(shù)據(jù)及人工智能的應用開發(fā)。目前已經(jīng)完成了構(gòu)建中、西醫(yī)醫(yī)學本體語義庫，打造結(jié)構(gòu)化語義平臺處理非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，構(gòu)建全結(jié)構(gòu)化單病種數(shù)據(jù)庫并自主開發(fā)完成了醫(yī)療認知引擎ThinkGo。公司利用ThinkGo在成功推出手足口病機器人后，疝、川崎病、乙肝、心梗等四個單病種人工智能應用也已落地。表3:醫(yī)惠科技在大數(shù)據(jù)人工智能系統(tǒng)性推進進程松遺工柞理升了訐耳■丸識剖，理解，汩拿，flJSJ.聞證，力，曲丸4t豪扎人工暫備旳.宜列打下堅賓■雖陶一打迫維構(gòu)化譜法于含卅財產(chǎn)豐■+■嵐斗罵過菲旳d匕*義引罕，卄壬非蘇柿化的帖未駐魁14打譜JU*科祀st膽，艸比沖計鼻腳噸舍X拘化單詁種世枇車通過i*沖足話i.千帝，牝夠斗艸井壓舟札的丸盤吊屯弟馬遜右抽卄.￡磴.潔it.甫址過閱無敢垃息，￡1主開岌丸走丁血#認婦口爭ThinkGoTliinfcGo￥會Ji■峽人工脅總引爭知英也開諺聲法"克股豈品國評無律約站Jfi訓球方法"桿人工脅枕的處U引帶專核床対就垃商框童軾臨唇，卅愉圖尢童氐牛秋丼書.臨林南.麴乳W峽.柚莊晞用豐迥獰丁訓蚌，智慧醫(yī)療業(yè)績咼速增長，表現(xiàn)亮眼收購標的醫(yī)惠科技完成業(yè)績承諾，智慧醫(yī)療業(yè)務成長迅速。 2015年收購醫(yī)惠科技，其承諾2015-2017年歸屬于公司所有者凈利潤不低于7000萬元、9500萬元和12000萬元。2015、2016年經(jīng)審計后歸屬于母公司凈利潤為7868.54萬元和10689.96萬元，均超額完成業(yè)績承諾，保持快速增長勢頭。截至 2017年6月，醫(yī)惠科技已完成歸屬于母公司凈利潤5038.48億元，比去年同期增長50.43%,從獲取訂單情況來看，我們預計2017年有望完成承諾業(yè)績。從2015-2017年上半年營收狀況與毛利率水平來看，近兩年智慧醫(yī)療業(yè)務高速增長，保持著高達60%^右的毛利率。圖24:2014-2017上半年醫(yī)惠科技業(yè)績完成情況14DOLJ120001OOOU14DOLJ120001OOOUSOOO&oon40002000012000201斗年 2CQ5年 2016年 203.子年■己立威浄利潤（萬兀）■唯曙睜同潤￡打尤〉新零售迎來契機，RFID相關業(yè)務有望受益面對互聯(lián)網(wǎng)線上零售增長乏力與線下零售業(yè)效益逐漸下降等困境， 興起新零售概念。眾巨頭紛紛開始布局新零售，進行積極探索，相繼推出個性化的便利店、精品超市，以提供個性化的服務和客戶體驗搶占市場。公司擁有的 ESL與RFID技術成為新零售的兩種主流技術，相關業(yè)務必將受益于新零售的爆發(fā)。公司RFID業(yè)務在2013-2105年營收增長迅速，增長率均超100%2016年營收增長率進入正常水平，達到36.8%,毛利率保持在30%r右。公司在RFID領域擁有技術優(yōu)勢及規(guī)模優(yōu)勢，目前現(xiàn)有年產(chǎn)能 15億枚，可擴張至每年25億枚。隨著近兩年RFID行業(yè)競爭加劇，2017年上半年公司采取了競爭性降價策略，使得RFID業(yè)務營收首次出現(xiàn)下滑，同比下降6.33%至1.1億元，我們預計下半年會有所改善。圖25:2012-2017上半年RFID營收（萬元）及增長率（%圖26:圖26:2013-2017上半年RFID業(yè)務毛利率（%40.00%35.00%30.00^35.00^20.00^15,DO>610,00^5.00%0,00%2013f|-2014^2O1S2013f|-2014^2O1S年2015'f 半;r RF10業(yè)務41.刊卿：1%)新零售爆發(fā)為RFID業(yè)務提供發(fā)展新機遇射頻識別，RFID（RadioFrequencyIdentification ）技術，又稱無線射頻識別，是一種通信技術，可通過無線電訊號識別特定目標并讀寫相關數(shù)據(jù)， 而無需在識別系統(tǒng)與特定目標之間建立機械或光學接觸， 是一種非接觸式的自動識別技術。工作原理：標簽進入磁場后，接收到讀寫器發(fā)出的特殊射頻信號， 能憑借感應電流所獲得的能量發(fā)送出存儲在芯片中的產(chǎn)品信息（即PassiveTag,無源標簽或被動標簽），或者能主動發(fā)送某一頻率的信號（即ActiveTag,有源標簽或主動標簽），讀寫器讀取信息/接收信號并解碼后，送至中央信息系統(tǒng)（計算機控制端）進行有關數(shù)據(jù)的處理。RFID技術應用領域的廣度和深度正在不斷延伸，市場容量持續(xù)增長。據(jù)中國RFID產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2016年底，中國RFID行業(yè)市場規(guī)模達到608.80億元，同比增長25.71%。2012-2016年期間，中國RFID市場規(guī)模的年復合增長率為25流右，增長迅速。據(jù)IDTechEx數(shù)據(jù)，在超高頻RFID標簽應用領域中，勢頭強勁的服裝零售行業(yè)繼續(xù)領跑，其他零售業(yè)也開始使用RFID標簽成為新增長點，行業(yè)發(fā)展和市場容量持續(xù)向好。在國內(nèi)市場，從“新零售”到“無人零售”，其他零售業(yè)已開始轟轟烈烈的轉(zhuǎn)型之路， 自助收銀、線上線下相融合、提升客戶體驗、滿足個性化需求，正逐步成為零售業(yè)品牌做大做強必不可少的重要砝碼。RFID技術作為實現(xiàn)零售應用技術感知層數(shù)據(jù)采集的主要技術媒介，在零售智能化的實現(xiàn)過程中充當重要角色，零售業(yè)的轉(zhuǎn)型升級勢必推動 RFID行業(yè)的進一步發(fā)展。圖27：2007-2016年中國RFID市場規(guī)模（億元）及增長率（%市場規(guī)椎一■一増氏率圖28:超高頻RFID標簽在各應用領域的增長情況預測（百萬個）心側(cè)」—』口訂丿CH4 「1， .?心 申上12017年，以RFID為基礎的無人收銀系統(tǒng)以及無人便利店已迅速落地推廣。日本政府力推“無人便利店”計劃，采用的就是 RFID技術，主要是在便利店引入無人收銀臺與“電子標簽”，日本的便利店巨頭羅森成為首家采用這一技術的企業(yè)，之后的日本7-11、全家等五家大型便利店都宣布將引入該系統(tǒng)。國內(nèi)歐尚、大潤發(fā)相繼在上海推出新零售商店繽果盒子、天虹股份推出 WellGO等均采用了RFID技術。此外，阿里推出的淘咖啡支付環(huán)節(jié)采用的也是RFID系統(tǒng)。我們預計未來兩年無人零售店大規(guī)模使用RFID將給RFID行業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。公司持續(xù)創(chuàng)新投入，占據(jù)“新零售”風口。 2017上半年，公司研發(fā)投入為4,481萬元，占營業(yè)收入的9.43%,同比增長39.17%。2017上半年受新零售研發(fā)投入增加、原材料價格上漲及部分標簽產(chǎn)品實施競爭性降價策略等因素影響， 以EAS和RFID為主的商業(yè)智能事業(yè)部凈利潤同比下滑。公司加大相關研發(fā)投入，通過EAS+RFID^術，搭載視頻識別等多種數(shù)據(jù)采集和多媒體技術， 開發(fā)完善了應用于零售門店的ShopKeeper平臺，通過對零售大數(shù)據(jù)的收集和分析，為零售門店提供客流統(tǒng)計、客群分析、商品陳列改善等智能化決策服務。 公司產(chǎn)品實現(xiàn)了對門店的實時立體感知，構(gòu)建門店智能化運營新生態(tài)，為“新零售”的風口到來積極做好技術儲備。圖29:2012-2017上半年研發(fā)費用（萬元）及同比增長（ %1?fO(KJ.CO10,000.00R,QDO.OO工000,004,000.00?,DCXJ000.001?fO(KJ.CO10,000.00R,QDO.OO工000,004,000.00?,DCXJ000.00100.CXJ%90.00%XO.OD%7(X00%(KJ.OO'K50.00%40.00%30.01)%2C.OD3t10.00%0.00%發(fā)踏用（萬丿4 同比噌氏（%）圖30:服裝零售全產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)集成方案2014年思創(chuàng)醫(yī)惠聯(lián)合國內(nèi)多家企業(yè)共同出資成立瑞章科技，進行并購意聯(lián)科技，擁有了上游核心RFID芯片的話語權(quán)。意聯(lián)科技控股股東為國企江西出版集團，思創(chuàng)醫(yī)惠持有22.4