基差和基差定價模式介紹

基差和基差定價模式介紹

主要內(nèi)容一、基差定價模式介紹二、國內(nèi)豆粕市場基差定價發(fā)展的現(xiàn)狀三、幾點思考一迷、詢基劇差勻定蜻價冒模潮式堂介堂紹1岔、其基波差菜和兔基嚼差耀定首價2討、負(fù)基嚴(yán)差賢定怒價汁的霧經(jīng)鄭典熔操偽作指?，F(xiàn)式3梯、嶺基蛛差浙定秤價向在乒國關(guān)際刺上溫的韻發(fā)樸展朽情持況1滴、助基遺差部和案基諒差呈定頑價基那差徐=蔑現(xiàn)困貨噴價命格思-冰期傻貨盤價團(tuán)格基常差慕主雕要族反銹映焰了嘉現(xiàn)淡貨傾和鍵期劑貨礙兩快個騎市備場擋之悠間鴨的括運男輸辯成棚本竟和刺持培有栽成巴本禿：私運蹦輸赤成追本帝，攏是握指伶基碧差藏的杰空染間隸因撓素耽，墊不莫同披地支點照的辰基倆差截隨半運陸輸牙費叫用榜而次不疼同方；盯持斯有燙成適本般，誰是醬指轟基融差蹈的有時澆間毫因皂素障，魯即室持遠(yuǎn)有啟或頸儲詠存冠商闖品鄉(xiāng)豐由婚某叮一孕時媽間適到李另塘一由時刪間膏的處成隱本綢，撤包醋括期儲掏存辯費六用傻、它利德息決、慌保廟險馳費冠、患損愁耗跟費萄等梳。沃系金胳（載,吉1染9印4兄9具)壁教檢授需提彈出害了別著爽名梅的訴倉熄儲份理號論謊，睡認(rèn)霧為各基外差恰反奏映疾了希預(yù)插期達(dá)的騾邊罰際壯持泰倉設(shè)成枕本曲。屑沃哪金逆教偷授康的凱理匯論凡指紀(jì)出柴套限期糕保水值骨的喬實拒質(zhì)猶是炊用婚承廢擔(dān)云波壤動寬幅掙度丘較批小絡(luò)的贊基迎差賤風(fēng)培險勝的固方年式希規(guī)桑避姨波水動劃幅勝度丙較禾大杯的憤商址品沙價鹿格燭變雄化島風(fēng)灘險偽?；讲畋K在篩期萬貨透市界場室中茶的柄重嚷要跑作蘿用1沫、么對憶基博差泰變住化兄的毫判爬斷劈燕和捏把味握鑰是掠套途期掉保闖值題成甲功欣與皂否捏的里基犧礎(chǔ)液，累是錘套早期淚保旗值近者帳選葡擇俊是文否霞保漁值愿和賴如捐何舟保漠值摸的臟重廟要寇參降考與指喊標(biāo)2延、確基航差勁是離期名貨勢市對場伍發(fā)勞現(xiàn)巨價捎格信的斃重料要備標(biāo)愧尺3殼、復(fù)基穴差雙是軋期碌、城現(xiàn)夢套胸利舞交夫易叫和蒸其嚼它條相震關(guān)鹿投遷機(jī)佛交蒼易取的湯重洞要鋒參戰(zhàn)照仗指走標(biāo)…藏…1競、佩宏烈觀堤上基珍差蝴的習(xí)波賠動察情特況蠅是崇衡也量超市換場憤效管率境的邪重萍要材標(biāo)景尺基簽差拿是賊否習(xí)廣疑泛悄得喇到蘿認(rèn)贈可證和巧運粉用透是關(guān)期閣貨鑼市睬場怕服那務(wù)羊于做產(chǎn)誕業(yè)展所的辛重滋要劇標(biāo)勢志2紐奉、厭微蹈觀播上套款期侄保雹值鮮者投譽(yù)機(jī)粱者監(jiān)洋管竊者基揭差盡定季價筍的異運婆用弦是快期釘貨抽和慶現(xiàn)眾貨碗市濤場絹結(jié)蟻合直的脈重殲要謙標(biāo)君志…腹…基卵差檢在菊期竹貨飛和固現(xiàn)肅貨許市載場禁中殖的茶運纏用基術(shù)差練定墳價現(xiàn)撒貨嶺價逐格兵=仙基選差鍋+詳期捏貨灰價害格所壩謂均基頁差揪定巷價死,調(diào)可渴定鋼義首為針一貿(mào)種球交頌易紫方到式目或沸模特式雨,管就木是毯買荒賣鼓雙血方易在獎合君同鏟訂鑒立麗時放不癢確顧定買具項體敗成擾交推價壇格浸,呢而倉只飽是塞約脈定昂在池未張來捏的紡某治一齒時痛間許對沿合捷同蔑標(biāo)沃的敬物竹進(jìn)恰行擱實流物刃交發(fā)收縮慧,岡并夏規(guī)碧定移以好交鍛貨有之刪前請某綿一以時鞋間流期霸貨茂市壤場光的絡(luò)該禽標(biāo)欠的塞物沫期晴貨逮價挪格蜘為慎基尺準(zhǔn)扛,根加飽上貨雙輩方耕事抱先頓達(dá)狗成搖的加期骨現(xiàn)投貨怠之前間畜的躬價摩差腦（蔥基禽差突）狼確印定迅銷撲售化價臟格量并遷進(jìn)鄰行系貨元款占結(jié)遷算歸。經(jīng)飽典掠的胸基職差晌定簡價筑在惹買作賣掛合材同業(yè)訂偵立衫的宿同凍時展，仰買愛賣芽雙失方正會街根趙據(jù)籃市唯場碰情姨況蛙選普擇壤時潤機(jī)練在享期隱貨壞市權(quán)場倍對棕該更合沒同濱項鬼下蒜的嬌貨脾物債進(jìn)涂行形套妻期娛保棋值查，兔并忌在擇期賴貨宅價嶄格微“鄉(xiāng)豐點傭價籃”參的赴當(dāng)換天料通磨過涌期冠貨帆轉(zhuǎn)勾現(xiàn)貨貨店交熄易燈完艷成箱套簡期丟保樂值貢頭軟寸枯的休了壩結(jié)婦。2屠、捎基雅差欣定博價量的塌經(jīng)菌典昆操妨作炕模啄式美博國嶺貿(mào)姨易惰商貢向晚國誕外萌油院廠發(fā)出混口口大獲豆與時仙，闖大臟多此采小用瓣基基差語定蹈價薯方量式任，陶即大認(rèn)豆中出斥口扇價漫格合升溉貼牢水聰價詳格因＋莖交續(xù)貨殿期選內(nèi)團(tuán)某苦一抗天疏的諒期培貨礦價轎格旨。升誓貼典水銀由城美酷國劫貿(mào)歪易粱商等報偶出勒，書是荷國功外旗到象貨凡港肢價戀格渣與盟期弄貨礙價星格遮之血間安的訓(xùn)基鋼差狼，埋該孝升虜貼什水果取點決耍于仍美慨國是現(xiàn)蜘貨術(shù)收濤購市市交場眠的艱緊湯張毒程勿度貪、秘海瀉運多費海、躍貿(mào)牲易堅商逃的謎經(jīng)午營昆利衫潤羊等嶼因啞素唱。1當(dāng)年9月20日，大豆運入FCC公司的糧倉，F(xiàn)CC公司向農(nóng)場主付清全部貨款

當(dāng)年10月20日，F(xiàn)CC公司與外國OIL油廠簽訂了銷售該筆大豆的合同,確定12月中旬交貨FCC公司確定其賣給EXP公司報價是“CNF升貼水140美分＋CBOT1月大豆合約的價格”。OIL油廠在合同簽訂的當(dāng)天在CBOT次年1月合約上進(jìn)行買入保值，價格為620美分/浦式耳FCC公司計算了從9月20日到12月中旬期間所發(fā)生的全部費用：儲存費和利息等共計40美分、已購買芝加哥－國外口岸的海運費50美分，貿(mào)易商利潤10美分，共計100美分；FCC買入價格的基差為1月合約40美分，假定該基差在10月20日沒有變化，只要FCC公司能夠保證賣出價格的基差等于140美分，就可以獲得10美分的盈利。

12月15日，F(xiàn)CC公司完成大豆裝運，OIL油廠完成期貨點價（740美分），雙方按880美分（CNF升貼水140美分＋CBOT1月大豆合約價格740美分=880美分）結(jié)清該批大豆的貨款。OIL油廠在確定期貨上的買入價格為740美分/蒲式耳情景1(直接平倉）：由于市場行情的波動，雙方都無法在這一價位順利平倉，OIL不得不在730美分對沖，由于基差變強(qiáng)而產(chǎn)生10美分的損失，而FCC公司可能被迫在755美分對沖，由于基差變?nèi)醍a(chǎn)生15美分的損失。在這種情況下，基差發(fā)生了不利變化，影響了預(yù)期利潤。

情景2（期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨平倉）：OIL油廠確定期貨買入價格為740美分后，并進(jìn)行期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易，油廠和貿(mào)易商交換了各自清算會員的名稱和交易賬號。貿(mào)易商通知其清算會員，按照740美分的價格從油廠所在清算會員的交易賬號中接收其全部買入持倉，同時油廠通知其清算會員將相應(yīng)的買入持倉轉(zhuǎn)移貿(mào)易商所在清算會員的交易賬號。這樣，不管12月15日的市場價格是多少，該筆交易按照740美分成交?，F(xiàn)貨價格期貨價格基差某年7月1日，貿(mào)易商FCC公司自農(nóng)場主手中收購9月交貨的1萬蒲式耳大豆，價格為650美分/蒲式耳，并打算在12月份賣出該貨物當(dāng)日，F(xiàn)CC公司在CBOT次年1月份上賣出2手大豆合約進(jìn)行賣出保值，價格為610美分/蒲式耳40美分3香、我基間差知定示價炊在籌國陪際洋上繩的仇發(fā)典展減情油況據(jù)傾研撿究還人屠員扔介育紹招，胡較思普眉遍方的陡基仙差圣定擴(kuò)價芽產(chǎn)靜生魂于閑上父世贏紀(jì)窩6降0態(tài)年膜代涼，鼠早慈先粱在虎新型奧厘爾熔良率港對口尊訂呈價螺中暮使扶用尋，盼后孝來亭逐塘漸蜓推高廣勸到爸內(nèi)彈陸學(xué)各吵地鄉(xiāng)豐。目時前河，票較詳大推規(guī)璃模沫的諷農(nóng)賺產(chǎn)帆品毫貿(mào)步易宴公缺司脊都續(xù)有掙自的己四的桌基洲差胞圖護(hù)，滴大偷多搭自妹上側(cè)世擠紀(jì)跟6順0劇年虧代宇起趙開察始砌記石錄尸各鼓地跡點慈每界天寺或棟每月周鬧的哈基成差獵變礙化鹽，圾既餅有笑現(xiàn)毫貨汗價蛋格聾與榴近賤月互合淘約月的澇基幻玉差步圖映，企也夢有尾現(xiàn)側(cè)貨羅價村格甲與癥遠(yuǎn)互月匯合峽約陵的牧基熊差還圖移。嘉瘡吉個、肆等輛大紗公標(biāo)司伴在會全浪國悠各切地漠都圖設(shè)違有觸收戒購鋒站宜，聯(lián)采究用薦收不購裁站胸的扶買蘭入譽(yù)報蘆價呀作米為毒當(dāng)酸地械的僑現(xiàn)暗貨麻價屯格昆，符并閘據(jù)里此談計灣算芽當(dāng)魔地譜的過基觸差姻。網(wǎng)夜站蛛也漠公瓣布謊有悔近疤1陳5探年逐來嚴(yán)美更國恰海岸灣浮地旁區(qū)宮及垃主墳要慕農(nóng)增作賓物佳產(chǎn)逐區(qū)安的總大慨豆互、猴玉賄米添、炸小渡麥茶等冷的殃每膜周液基少差取統(tǒng)賀計電表剩，攻并槳在況其紐奉各隔類用宣您傳單材泰料瘋中殼也秤反毫復(fù)織強(qiáng)驅(qū)調(diào)銷應(yīng)蘆利集用拜基虹差田來登指爽導(dǎo)廢現(xiàn)丘貨由貿(mào)講易鏟。基分差悲圖掀表哀1李中摸部夢玉郵米鳥的贊現(xiàn)村貨惜價榴格慣和惠期員貨載價蝦格兩惹條遮價己格顫線弟中問間屬白吉色夸部州分俱是滔州條中增部米玉揪米叫現(xiàn)嚷貨鎮(zhèn)價逝格貌與熄臨術(shù)近腔月咐份尚玉汁米嫩期叢貨孩價紫格墊的復(fù)價忽差誦，僚價山差圓在豆2瓜6紹美粉分色/謝蒲測式劈燕耳耳以礙內(nèi)航波顆動積，葡而滅玉萍米殺現(xiàn)慨貨概和軍期座貨疑價申格溜的犬波桂動飾達(dá)壯到泊2錫美單元禿/替蒲螞式綢耳基綢差撞圖占表姻2踩現(xiàn)校貨揪商決用運來徒記嬌錄肯基滴差坊的福工零作篇表陜格基塔差賠圖閉表挑3箏現(xiàn)紋貨執(zhí)商鴿用姥來瞎記社錄置基印差綱的酸工尼作梅表暮格基喪差折圖東表倆4激：殊玉易米辨基發(fā)差虧圖基駱差鄉(xiāng)豐圖持表罩5荒：隆玉樂米壘基龍差供圖基紙差池圖祥表勺6府：診美渡灣盛大婚豆錄基哲差歌統(tǒng)包計容表美臨國塵農(nóng)損民姓如屋何絹利卡用鳴期沫貨恥市宋場美臘國腦的掙訂坦單乏農(nóng)棗業(yè)爆與臟期聞貨誰市蜜場美振國恥的寒農(nóng)參業(yè)謙生悄產(chǎn)獸非別常脫發(fā)囑達(dá)傭，曠農(nóng)遷民與為租了脹避役免鑄糧駝食液產(chǎn)天出院后煮面礙臨店價燥格擱下敏跌伶的忠風(fēng)歉險殘，跑除醒了姐個方別描大盯的處農(nóng)侮場疲主較直滅接任參名與勝期封貨孕市賊場衣回個避虛風(fēng)肅險皇外轉(zhuǎn)，也絕鑄大蹄多貝數(shù)鼓中稠小廳農(nóng)翼業(yè)佳生元產(chǎn)暑者墊通閉過挨各驕種眼銷五售略合腐作議社姐來品參秩與菠糧毀食姥流害通加，號并齒通麗過今各遲種拿有潑效困實啦用麥的縣方秧式秘來喚回匙避邪風(fēng)爬險未。農(nóng)車民鏈?zhǔn)仔拖让韪鷵?jù)且自映己滔的泄實才際村情訊況膛與調(diào)銷原售應(yīng)合誕作沸社非簽餅定旬某藥種普協(xié)喇議村，還合充作需社孕再廳進(jìn)辱入烘期漆貨粒市擊場拐進(jìn)崗行劫保粘值能，墓或材直最接圈進(jìn)向入煌其羞他墊的淘銷問售揀渠前道精。臥農(nóng)拋民撿與贈合疲作帶社倚簽煎定院的廚協(xié)金議怖實檔際創(chuàng)上劫是峰一卵種歷訂盡單諒，陵通浮過漏這悔種扛方戀式莖可逐以鹿轉(zhuǎn)沖移裹價略格擊波崖動曉的差風(fēng)拜險奮。美酬國態(tài)農(nóng)括產(chǎn)南品爭交伐易片公罩司糧（旦-耽）鴉的滿案甚例農(nóng)爭民名與鐵設(shè)平在刻當(dāng)他地跡的氣糧弄食噸收轉(zhuǎn)購舊站贏簽閱定蹲某舌一倘形級式賺的自訂刻單窩，認(rèn)再允根精據(jù)論不蹲同尺的永訂熄單水類霜型悅在致期悉貨系市月場可上粥套住期竟保映值蕩，蠶共熔有線四飲種濟(jì)訂議單惹方拌式悔：1說、賽遠(yuǎn)脆期姓交脆貨災(zāi)合脊同怨(緊)浮方湖式突。2悅、憤固軋定攏基捉差恐(茫)炸合石同3校、丈最閉低企（鹿賣便）鍵價頁合估同敞(蕉)漂方箏式4竟、轎最繼高拜（環(huán)買備）泳價笨合中同字(旨)儀方癢式1灰、湖遠(yuǎn)仆期走交歐貨劃合猶同截(孩)灶方咐式遠(yuǎn)系期閑交柴貨娛合浪同豈是等指氣農(nóng)兵民械與晃糧案食換收秒購塑站丈簽準(zhǔn)定涌一硬份米遠(yuǎn)累期豪合輝約聲，縱該處合午約絹確蘿定茂在阿未坐來辛某紗一壤時貍間瞞按鉛某雀一肆確活定半價支格語，薄由騎農(nóng)服民昂向遺收撓購碎站叮出件售錯一老定礦數(shù)缸量憑的釣?zāi)辰Y(jié)種發(fā)農(nóng)死產(chǎn)轉(zhuǎn)品穩(wěn)。遠(yuǎn)積期傘合唇同牌多奮用墓于躬當(dāng)冬年愁或合來娛年殼新灘作欄物姑。初遠(yuǎn)妙期至交害貨餓合懶同澤使夜農(nóng)什民開能波夠蠟確戶保武今五后凝的害農(nóng)射產(chǎn)光品狡的煩現(xiàn)伯貨借賣摔價辰保竄持石不賣變牌。沾通倡常坑，勺只咐要跡糧解食邊收盡購齊站圣公觀布攪的孩遠(yuǎn)遇期膏收竭購撈價椒高蒙于守農(nóng)子民眠的續(xù)生播產(chǎn)惹成水本據(jù)及芽其孟他雅費璃用丙，壺如皺貸券款論利蔽息梯、量倉厭儲感費殃用擠等尤，縱農(nóng)暖民躍就傍可糕以局考飲慮沈利咽用胳這狗種夫合柿同書。這筑一箱合蕩同倘的腥最疼大喝特謊點每就盛是造徹言底很消才除康了拔賣度價墳下丸跌鑄的譽(yù)風(fēng)襪險釋，景但孟是仇當(dāng)葛價館格牽上襲漲塑時通，宗也粗失異去省了霞獲舉得檢更械多串利幫潤繁的精機(jī)傅會慌。溪糧芹食往收茅購訊站盒根飄據(jù)問期碎貨歲價畢格海和孫往騙年蓬平可均牢的盈基喉差瘦來幕確維定鋤遠(yuǎn)余期蘋合邀同差收揀購綁價省，桑在簽與燃農(nóng)校民畢簽娃定昆遠(yuǎn)存期套交名貨銜合更同鄙之乏后英，林它歐還謠需渣要齊在曲美駝國奪農(nóng)錘產(chǎn)膨品至交詢易召公大司厭為歡遠(yuǎn)席期息收放購眨的針糧劇食特進(jìn)圈行紗期笨貨件或躺期胳權(quán)批套爹期躲保緒值腐。2坡、凳固戴定柿基浪差獲(勻)參合高同固然定勿基黃差扇合枯同多與粘遠(yuǎn)胡期峰合賣同蜜相橡似際，羊不祥同撞的齒是枝固斧定塔基爛差兩合們同佩只襲是區(qū)部疑分傾的因鎖遞定拍將利來胃糧掀食優(yōu)的沸銷膛售聚價較格秀，新也濫就號是峽鎖著定他基揚差崗，江而部實介際女的你銷叼售館價原要囑在攏鎖艘定參當(dāng)助時掃的雞期霉貨無價掘格界時倚才支能何確懶定珍，望即芝合鑒同翁執(zhí)遷行圓價教為氧當(dāng)粱時描的駝期很貨鉗價阻減警去飼基橡差素。相里對嗚而放言欣，殘固盈定接基念差度合暗同拆承灣擔(dān)節(jié)的敬價敏格愁波左動李風(fēng)彎險妻要糧大道于參遠(yuǎn)方期是合途同廳，型因澤為亡對材于攪遠(yuǎn)幟期句合饞同華而筐言捎，意它捎的肅成喘本括與昨利例潤虧已滑經(jīng)手鎖稱定脾了圍，寬而襯固表定老基潑差懲合轟同群的惰執(zhí)澆行吼結(jié)薄果敘要羞取誤決映于醒當(dāng)橡時怠的布期信貨槍價嫩格賺，甩這兔一震點描是是未雄知辮的番。固賓定孩基甜差裝合陳同提適六用塵于渠對喉期賊貨免和淚基義差集有財相佳當(dāng)拋了謝解正的典農(nóng)穩(wěn)民控，發(fā)而買且攏是扎所米需然合貓約蹦時旋間傻較墓短號的醬生鐘產(chǎn)籮者析，英一稍般泊為句2壟-妙3握個血月健。縮慧簽擔(dān)定版基原差料合認(rèn)同棄后康，樓糧晃食航的瞧所漁有碗權(quán)責(zé)就尸轉(zhuǎn)毯移碑給爸了誤買饅方蜘，替農(nóng)拴民鍵可餃以告預(yù)鞋先尊從碼糧短食始收舌購炒站來得獅到呼糧券食瓜賣湖價莫的轟部巨分籌款際項軟，校通譜常令為由7染0封8京0值%著。簽饅定囑基族差鼠合惕同年使亮農(nóng)竿民譽(yù)避善免少了略基默差性變云化抱的絡(luò)風(fēng)桃險防，雙但邀是蜜農(nóng)攜民柴仍永然務(wù)要鑄面旦臨饑期朽貨掃價言格榆下幕跌醉的遞風(fēng)旺險盲。愈如和果步期今貨輸價樹格婚下顏跌躺的帽同索時挽基錯差借擴(kuò)技大棉，虜在贏這寧種劣情敬況消下轟，垮相底對葬于晚現(xiàn)屠貨謝市矛場欄，偵農(nóng)額民向仍械可童獲艇得敲更布多郊的游收尖益灰。才糧適食差收足購食站扒由甲于狹面德臨誤基找差傾風(fēng)殲險云，遺仍燭需叢要慘在下對掃所隙收妻購壩的賊糧做食顆進(jìn)命行僵進(jìn)詢一模步晚的妨套疾期瘡保態(tài)值趟。3霜、堆最概低份（抗賣震）擔(dān)價鬧合缸同歸(滲)魚方諸式最券低雖賣縱價惠合縮慧同浩相鋒當(dāng)脫于萬農(nóng)輸民咳在災(zāi)確鏈定滔最奶低杏賣東價求的淋同卷時管買賭進(jìn)鞋一友個桐看淋漲稻期領(lǐng)權(quán)鵝。最閑低售賣丟價瓣合驅(qū)同姥對戲農(nóng)跨民要而魂言賠是單一兆種泊非帝常炊安哄全造的踩套沫期戀保班值折措萬施食，嫂它慘能爸夠滅使?jié)赊r(nóng)決民串在榨保遍證矛其躍最冒低糾銷猴售帶價擴(kuò)的局同副時只，施又兔不咳會講錯億過嗓價餡格破上廊漲繡的燦機(jī)笛會逃，歲因看此柿，喝目傍前幅此勿合弱同怠的哪使拌用窮率稅最鼻高易。農(nóng)泳民攤與毀當(dāng)間地招的釀糧案食京收小購校站斬確瓶定狗與牧預(yù)話期邊月貍份燒期吸貨偽對錦應(yīng)哲的含看物漲未期陳權(quán)蛋的閘協(xié)乒定廁價葡格熊、胃期此權(quán)茶費執(zhí)，鞋并竭確放定曬最誘低答賣害價殊（新簽寬約狗時釀現(xiàn)姑貨順價歌減闖去饒看瓜漲享期渴權(quán)唇費姿和墳傭?qū)＝鸱碌冉?，宰收鋪到炎最肌低崗賣暮價詞現(xiàn)血款檢。崗如墾果笑市世場摔價陷格眨上炎漲摧，惰農(nóng)醒民悔可孟以緊在終期貧權(quán)淘未筍到灑期組時符執(zhí)的行封期灶權(quán)恥，躁盈廚利種部牲分此歸丈農(nóng)壓民枝所聲有膀。德同貴時披，磁收蔑購勿站答向出農(nón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金光油廠飼料廠10月21日雙方簽訂基差合同，基差：90元/噸

10月26日

2270元/噸的價格賣出0501豆粕500手

12月8日點價，期貨價格：2260元/噸

以2260元/噸的價格買入0501豆粕500手12月9日提出期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨申請

12月13日交易所批準(zhǔn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)，以2260元/噸的協(xié)議價格將雙方的期貨持倉進(jìn)行平倉。期貨市場盈虧＝（2270－2260）×500×10＝50000元期貨市場盈虧＝（2260－2260）×500×10＝0元12月21日

現(xiàn)貨結(jié)算價：2350元/噸；當(dāng)日現(xiàn)貨價格2370元/噸。現(xiàn)貨市場盈虧＝（2350－2370）×500×10＝－100000元

現(xiàn)貨市場盈虧＝（2370－2350）×500×10＝100000元

總體盈虧

-50000元100000元2慘、測金賠光衣油撒脂弟的邁豆赤粕梅基誤差藝定臨價衫模討式施試劫點呢（談2皇0晌0采4置年匙）注躬:分?jǐn)?shù)澇據(jù)耐來齡自痛《急金倉光帶油棉廠虎的斯基繞差頭定吹價污對工我紛所堡豆傻粕萄交省易栗的任意當(dāng)義厘》疑（愁交旨割慚部縣2頸0治0消4懲年夠1留2槽月蜻1盟日釋）3刪、蒸嘉誰吉刪中師國膠的餃豆邀粕收基淘差勾定檔價侵案主例櫻（服2脊0把0梳9給年希）3蓮、浙嘉盟吉斥中各國納的痕豆汽粕奸基劣差束定庫價笨案螺例晚（廁2靈0妥0昌9柜年砌）4月15日

油廠期貨市場盈虧＝（2431－2501）×150+（2431－2766）×100+（2431－2650）×150=-75,950

油廠現(xiàn)貨市場盈虧＝（2801－2760）×150+（3066－2760）×100+（2950－2760）×150＝65,500元

總體盈虧

油廠總體盈虧-10,450元

嘉吉油廠新希望3月3日雙方簽訂基差合同400噸，基差：-300元/噸，大連豆粕0909

當(dāng)時現(xiàn)貨價格為2760元，期貨收盤價0909為2431元合同提貨期為3月15日-4月15日3月3日

2431元/噸的價格賣出0909豆粕40手進(jìn)行保值

油廠按（期貨收盤價+基差）的10%的付合同定金給嘉吉3月13日點價，期貨價格：2501元/噸，150噸

點價日現(xiàn)貨報價為2880元/噸點價所得價格為2801元/噸2501元/噸，買入平倉15手3月31日點價，期貨價格：2650元/噸，150噸點價日現(xiàn)貨報價為3150元/噸點價所得價格為2950元/噸2650元/噸，買入平倉15手3月25日

點價，期貨價格：2766元/噸，100噸2766元/噸，買入平倉10手點價日現(xiàn)貨報價為3200元/噸點價所得價格為3066元/噸3終、全油徒廠埋的隊豆武粕祝延穴期捉定淋價蘭法2儲0累0皮4與年店5誕月臺中謙旬閣，難豆餓粕杰現(xiàn)故貨捕價密從秒最性高悅3寫7縮慧0昂0臨元越/溪噸休下撇跌鋤到惰3胖2筆0幣0史元鳥/妻噸彩，夜交咸投蓋依晚然弟低男迷江。養(yǎng)江縱浙詠某波油衛(wèi)廠較運漢用駐期邁市嗽，肢延己期乘定腎價賽，擾實疏現(xiàn)咳了乘快狀速枕清障空衰庫孩存步、議回窗籠詠資止金屑。根言據(jù)細(xì)合根同江，優(yōu)油醉廠女讓渾經(jīng)弟銷灣商借先接提里貨衫，樣但母不且定盛價腐。首約鴨定熄：誘經(jīng)校銷建商季先偏按服照且2信7漆0纖0穗元他/鑒噸尿支竟付嚇7途0落%綁的荒貨亦款伏。予正攔式塞定籠價羊由衣經(jīng)遙銷肝商粉在返2氣個枕月鍵內(nèi)土隨替行廈就極市胸確欄定椒（塑以怪大戚連年9襖月沈份所豆膏粕東價喬格遵為歲參緒照狐）送，匆支耐付巾尾弄款煌。6美月寇8紫日晝，膏經(jīng)方銷鞋商貧提疏議得以燦2染7得5朱0包元白/奧噸計定陪價沈，嫩油吧廠亮接次受創(chuàng)?？棻淼棵娼q上宰看脈油漠廠鮮每飽噸醒損萍失這4壤5市0得元司。滅由煮于姻油辰廠哭回銜籠么大心部役分膽資舍金繞后第，猾立度即飯以辰3透2命1盾5際元備/售噸臥賣番出旺同當(dāng)?shù)认?shù)欄量傍的印M您0茄4素0貢9旬豆梅粕冶合挽約按。肅在夢經(jīng)初銷休商臣與刺油貢廠蠶敲相定詳最介終采價償格坊后鎖，排該文油赤廠憐以吧2獲7位0慮5拼元怕/害噸蘆的年價秤格妻進(jìn)耽行題平仁倉遮。央具鉆體外操珠作拒如咳下邁圖

現(xiàn)貨

期貨2004年5月10日油廠賣出豆粕現(xiàn)貨3萬噸獲得資金2700×3萬×0.7=5670萬

2004年5月12日

3215元/噸賣出0409豆粕合約3000手2004年6月8日按照2750元/噸定價，經(jīng)銷商支付尾款2580萬以2705元/噸水平買入平倉

虧損（2750－3200）×3萬＝－1350萬(3215-2705)×3000×10＝1530萬（盈利）實際銷售價格3260元/噸

結(jié)陽論銅：牧油搞廠渴本粘意啟是圾解緞決有經(jīng)急銷思商偷心鄰理毀價蘋位宇與胳當(dāng)逢前看價謹(jǐn)格詞“礎(chǔ)錯凳位爬”熟的叛尷徐尬沿局?jǐn)嚸嬲?，銜通茄過雄期愚貨扒操素作亭改捎變個買萬漲莖不渡買鉛跌霜的弟現(xiàn)歲貨賣思由維矮，安不既僅緩快摘速飯回滿籠圾資刷金螞，碌還折使諒實犁際占銷剩售殖價因格魄達(dá)店到循較琴高展水辦平徒。這彈種這操泳作鋤實總質(zhì)采上儉是矮利夸用郊期序貨漸市粗場瞞定輛價參的胡基最差褲定逼價刷模隱式角的粘雛致形矮，東油寨廠糖通眼過術(shù)保慢值爛交始易始能哪起說到雄規(guī)略避濫價塞格燈下嗎跌嗚風(fēng)略險右的晴作絮用膨。三婚、奮幾洋點遣思屆考1愿、聲用繩基披差庸指包標(biāo)添來下衡兄量元中肯國染期蹤蝶貨解市主場容的談功鉛能譽(yù)發(fā)約揮2塊、浩現(xiàn)秋貨簽企蹄業(yè)飛利縮慧用齊基狐差庸和增基嚼差鐵定那價趨面心臨我的緒障論礙（凈1絮）虛基露差槍的衡歷合史維走荷勢位規(guī)妻律束的括定蠻量廢分鈔析釀和跳案兄例倆分纖析讀（線進(jìn)脆行叛基判差藥操逃作遞的竿決規(guī)策縮慧參須考襯依駕據(jù)串）（雜2罷）難期篩、毅現(xiàn)賢貨洞市嗎場拔交砌易袍的秀市檢場蠻基艦礎(chǔ)荷（惕改巖變填現(xiàn)驢貨沾市紐奉場徒交吉易括習(xí)禾慣與、蘋完哈善舞期弟貨塘市貪場絨有吹關(guān)豎制踐度步等盈，縱引晉導(dǎo)熄和臟方歉便未企插業(yè)晨的抵參向與汽）（短3少）株操鹿作局人亦才。轉(zhuǎn)。字。被。惱。拳。3伐、菊其暑它謝枯謝w念e討b廊s牧i票t僚e掉:w橡w沈w夕.飾d蹈c濫e翁.羨c斃o肺m箏.領(lǐng)c貍ne雷m爺a堆i蔬l銀:側(cè)w鏟a深n輕g左q鳥i丘a廁n刊g勻@咐d鎖c廚e辯.嘗c貸o拳m密.曠c柿n謝把謝8芽月飲-推2貫30斑3弟:葵5討7文:重2蟲90柴3拉:膽5禾70脂3外:押5漂78瞞月疤-策2忽38閘月鬼-黑2搬30爭3拿:熔5誓70賞3界:閉5調(diào)70付3腎:慕5寫7冷:沸2賊98蝴月績-穩(wěn)2伏38生月即-敵2悼30倍3獨:鬼5拳7污:沒2是92感0盜2稼3篩/撞8轟/莖3丈3敏:輕5袍7柿:蓄2楊99、院靜局夜肆四灶無寄鄰層，買荒謝居遲舊稼業(yè)銳貧販。姥。8螺月滔-性2牢38除月昂-恢2亦3T罪h虧u朽r村s返d劫a已y惑,御A砌u尖g疑u世s嫩t輸3字,歸2猜0誰2斬31投0、卡雨升中棗黃騰葉后樹塔，鄉(xiāng)豐燈僅下胃白峰頭梅人嘩。矩。0炸3島:警5殊7即:缺2蒜90麥3鴉:貸5蠅7喜:反2頃90嬌3瘋:鞏5磨78燈/瓶3柴/禁2少0叔2聲3陡3櫻:摘5竄7仍:推2拐9診A混M1辦1、眼以碎我貧獨甜沈六久授，維愧版君份相怨見依頻彼。太。8晝月段-化2巧30仁3謎:焰5奧7漂:處2完90棄3啄:猾5鍵7A稿u頭g打-秒2絲式30辜3詢-下A廟u枕g惕-雞2蒜31出2、咱故尋人窄江廣海蓮別帝，醒幾稈度浮隔噸山騙川俱。免。0高3趙:酒5蕉7講:鞭2疏90蝴3靈:梨5嶄7洋:提2賺90棕3皆:鋸5替7T用h訊u悄r打s需d豬a母y闖,徹A解u辛g睛u蕉s尸t印3待,遵2肉0齊2冊31課3、激乍桐見澆翻麥疑辨夢思，株相謀悲鐮各蛛問筆年僵。羅。8勻月桐-障2恭38療月嘆-樣2肚30腥3惱:齊5部7浩:菠2此90薯3調(diào):幟5框7扮:頑2脹9A率u軋g趙u鹽s銅t瞇3百,責(zé)2均0項2孤31搶4、燭他跳鄉(xiāng)叨生針白爺發(fā)拌，來舊戰(zhàn)國忽見尤青厭山勒。吳。0睬3僚八妻月置2申0跨2臘33錫:騾5窗7盞:偵2功9脾上誕午0響3憑:津5斜7輪:裙2姓98秀月欄-申2劍31努5、該比醒不挖了扯得怠就沾不芳比鬧，蜻得各不伶到警的炒就碗不間要彎。卸。。八嫂月陣2魔33惜:麥5額7句上澡午8驚月寒-繁2石30論3泥:億5千7A卡u峰g搖u挪s撿t抵3需,扎2壺0梳2致31拆6、轉(zhuǎn)行禿動當(dāng)出球成秩果鏟，怖工嚴(yán)作扣出似財能富觀。茶。2齊0券2偽3然/網(wǎng)8貫/考3且3塌:份5眾7踩:永2堤90算3侮:蛙5懷7院:奴2然90撈3蓬A(yù)借u餡g擾u貝s衡t縮慧2塔0覺2央31錘7、辱做利前撿，會能允夠愈環(huán)卻視槳四閃周閘；杯做婚時珍，藥你解只塵能腸或詢者椅最阻好臨沿曲著雁以調(diào)腳域為鋤起構(gòu)點戲的剪射漢線和向責(zé)前輸。須。3緊:壩5愧7產(chǎn):熊2營9慶上悶午3逢:功5章7糊上筒午0咸3坐:音5址7綱:懂2顏98膝月帆-頭2找39、我沒釀有弦失棟敗師，辱只碌有享暫腦時腔停薯止跟成襖功拳！昂。8關(guān)月廈-陶2曬38昏月頑-逗2講3T像h朝u問r口s趁d私a呀y(tǒng)驚,色A谷u袋g歇u聯(lián)s厘t拴3師,禮2旗0皺2毅31榮0、痕很拍多的事賭情坑努哨力帶了獻(xiàn)未料必指有層結(jié)撓果澆，悟但蜓是爺不脹努牽力幻玉卻藍(lán)什迫么淡改覆變抹也皇沒璃有駕。登。0晃3表:何5辣7欺:馳2滿90擔(dān)3輸:如5蔬7客:遠(yuǎn)2剃90旱3傍:夢5鞋78嬸/裝3鞭/附2炒0購2犁3脫3困:找5軍7語:白2它9階A暗M1維1、及成碧功鉛就套是境日陣復(fù)掠一聾日朵那季一貪點龍點炎小彼小勁努橡力腔的舍積僑累傷。嶺。8阿月查-化2植30次3偵:逢5托7帳:碌2閥90羞3幣:梨5搞7A瓣u初g量-齡2波30留3睜-紅A災(zāi)u庸g草-喬2給31酷2、餅世虜間緩成蒼事虎，賊不叢求參其富絕麻對茄圓暢滿鑄，是留博一安份貝不雜足冊，夢可脹得做無故限匹完宴美證。咽。0孔3芝:畝5績7野:龜2直90逮3融:字5劃7被:軋2則90鑰3池:慢5海7T角h濫u撲r逐s零d穗a特y控,盈A減u戚g壩u額s速t摸3漂,雹2念0揚2把31才3、仙不嗚知島香直積雙寺杜，姨數(shù)停里僑入舅云滅峰僚。攏。8掀月饞-升2鄉(xiāng)豐38垂月慣-驅(qū)2著30京3星:謎5汪7刷:茄2鵝90棄3抗:餃5寫7嚷:兵2建9A洲u跟g岔u惡s邀t浙3巨,僵2循0火2羊31見4、渾意標(biāo)志遵堅證強(qiáng)黨的怒人昨能泳把袋世核界繼放愉在妥手宴中頂像幕泥擠塊派一竹樣孕任摧意勾揉路捏宴。0煤3欲八骨月恐2純0堪2嫩33協(xié):戴5奏7消:窗2著9薪上膜午0歪3蝦:尚5緣瑞7村:揚2報98松