第二章經濟分析原理與方法-資金的時間價值

第二章經濟分析原理與方法

●資金的時間價值◆定義：資金隨著時間的推移，其數額將日益增加而發(fā)生的增值現象。增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。如：某人銀行存款1000元，一年后，收到1100元。增值的這部分資金100元就是原有資金的時間價值。影響因素：資金的使用時間，資金數量的大小，資金投入和回收的特點，資金周轉的速度◆資金等值：考慮資金的時間價值，不同時間點的等量資金的價值不相等，不同時間點發(fā)生的不等量資金可能有相等的價值。影響資金等值因素：金額，時間，利率◆資金等值計算：把不同時間點的現金流量在保持其經濟價值不變的情況下，分別換算成同一時間點的現金流量，進行計算和比較的過程?！衄F金流量：把某一投資活動作為一個獨立系統(tǒng)，在計算期內，把各個時間點上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現金流量。現金流量三要素：現金流量大?。ㄙY金額）方向（資金流出或資金流入）和作用點（資金發(fā)生的時間）●復利分析◆利息I：在一定時期內，資金的所有者放棄資金的使用權而得到的補償或者借貸者為獲得資金的使用權所付出的代價?！衾蔵：在一個計息周期內所得到的利息額I與借貸金額（本金）P之比，一般用百分數表示。i=I/P(%)利率的時間單位與計息周期不一致時，出現名義利率和實際利率

◆名義利率：每一計息周期的利率與每年的計息周期數的乘積。i×n(單利計息)

單利計息-只對本金計算利息n個計息周期后的單利計息：In=P×i×n

P-本金n個計息周期后的本利和Fn=P(1+i)n

F-終值◆實際利率：考慮資金的時間價值，從計息期計算得到的年利率。(復利計息_)復利計息-用本金和前期累積利息總和計算利息(考慮資金的時間價值）

n個計息周期后的本利和Fn=P(1+i)n=P(F/P,i,n)◆名義利率和實際利率的關系：一個計息周期的利率：r/m名義利率復利周期數實際利率當m=1時，i=r資金的時間價值公式

例2.某企業(yè)擬向投資公司貸款1000萬元，年利率為8%，條件是5年內等額償付本息。投資公司告知該企業(yè)，他們已算得每年要還本200萬元，還息80萬元，因此，每年需還本息共280萬元，若同意，即簽訂貸款合同，假如年利率8%是可以接受的，此合同是否該簽？為作出正確的決策，請幫助計算下面幾個問題：若年利率確實為8%，5年內期末等額償付的實際數應為多少？是280萬元嗎？若真按5年內每年末等額償付280萬元，年利率又確實為8%，反算出期初貸款為1000萬元嗎？若實際貸款為1000萬元，5年內每年末又等額償付280萬元，則相當于支付的年利率為多少？是8%嗎？解：（1）若年利率確實為8%，5年內期末等額償付的實際數應為250.5萬元，不是280萬元。因為(資金回收公式)A=P(A/P，i，n)=1000(A/P，8%，5)=1000x0.2505=250.5萬元

（2）若真按5年內每年末等額償付280萬元，年利率又確實為8%，則期初貸款為1117.956萬元，而不是1000萬元。因為(年金現值公式)P=A(P/A，i，n)=280(P/A，8%，5)=280x3.9927=1117.956萬元（3）若實際貸款為1000萬元，5年內每年末又等額償付280萬元，則相當于支付的年利率為12.39%，而不是8%。因為

(年金現值公式)P=A(P/A，i，n)=280(P/A，i，5)=1000(P/A，i，5)=1000/280=3.5714