2022年期貨從業(yè)資格考試《基礎知識》預測試卷4

單選題（共80題，共80分）1.某新客戶存入保證金10萬元，6月20日開倉買進我國大豆期貨合約15手，成交價格2200元/噸，同一天該客戶平倉賣出10手大豆合約，成交價格2210元/噸，當日結算價格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當日可用資金為（）元。(不考慮手續(xù)費、稅金等費用)【答案】A【解析】對于商品期貨，有保證金占用=∑（當日結算價×交易單位×持倉手數(shù)×公司的保證金比例）=2220×10×（15-10）×5%=5550（元），平倉當日盈虧=∑[（賣出成交價－買入成交價）×交易單位×平倉手數(shù)]=（2210-2200）×10×10=1000（元），浮動盈虧=∑[（賣出成交價－當日結算價）×交易單位×賣出手數(shù)]+∑[（當日結算價－買入成交價）×交易單位×買入手數(shù)]=（2220－2200）×10×5=1000，客戶權益=上日結存（逐筆對沖）+平倉盈虧（逐筆對沖）+入金－出金－手續(xù)費+浮動盈虧=1000＋100000+1000=102000（元），可用資金=客戶權益-保證金占用=102000－5550=96450（元）。A.96450B.95450C.97450D.959502.江恩理論中，投資者可以用（）預測價格的支撐位和阻擋位。【答案】B【解析】江恩理論包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。投資者可通過構造圓形圖預測價格運行的時間周期，用方形圖預測具體的價格點位，用角度線預測價格的支撐位和阻擋位，而江恩輪中輪則將時間和價位相結合進行預測。A.江恩輪中輪B.角度線C.方形圖D.圓形圖3.關于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務，資產(chǎn)管理合同應明確約定（）。【答案】C【解析】資產(chǎn)管理業(yè)務是指期貨公司可以接受客戶委托，根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》、《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》規(guī)定和合同約定，運用客戶資產(chǎn)進行投資，并按照合同約定收取費用或者報酬的業(yè)務活動。資產(chǎn)管理業(yè)務的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔。A.由期貨公司分擔客戶投資損失B.由期貨公司承諾投資的最低收益C.由客戶自行承擔投資風險D.由期貨公司承擔投資風險4.（）的所有品種均采用集中交割的方式?！敬鸢浮緾【解析】我國上海期貨交易所采用集中交割方式；鄭州商品交易所采用滾動交割和集中交割相結合的方式，即在合約進入交割月后就可以申請交割，另外，最后交易日過后，對未平倉合約進行一次性集中交割；大連商品交易所對黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、玉米合約采用滾動交割和集中交割相結合的方式，對棕櫚油、線型低密度聚乙烯和聚氯乙烯合約采用集中交割方式。A.大連商品交易所B.鄭州商品交易所C.上海期貨交易所D.中國金融期貨交易所5.保證金比例通常為期貨合約價值的（）。【答案】C【解析】保證金比例通常為期貨合約價值的5%~15%。A.5%B.5%~10%C.5%~15%D.15%~20%6.某套利者買入5月份菜籽油期貨合約同時賣出9月份菜籽油期貨合約，成交價格分別為10150元/噸和10110元/噸，結束套利時，平倉價格分別為10125元/噸和10175元/噸。該套利者平倉時的價差為（）元/噸。【答案】B【解析】建倉時價差＝高價-低價＝5月份菜籽油期貨合約價格-9月份菜籽油期貨合約價格。計算平倉時的價差時，要用建倉時價格較高的合約平倉價格減去建倉時價格較低的合約平倉價格。平倉時價差＝10125-10175＝-50（元/噸）。A.50B.-50C.40D.-407.某投機者以7800美元/噸的價格買入1手銅合約，成交后價格上漲到7950美元/噸。為了防止價格下跌，他應于價位在（）時下達止損指令?！敬鸢浮緾【解析】止損單中的價格一般不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉；但也不能離市場價格太遠，否則易遭受不必要的損失。本題中，應當在7870美元/噸處下達止損指令時，還可以獲利，其他都不合理。A.7780美元/噸B.7800美元/噸C.7870美元/噸D.7950美元/噸8.從期貨交易所與結算機構的關系來看，我國期貨結算機構屬于（）?！敬鸢浮緾【解析】根據(jù)期貨結算機構與期貨交易所的關系不同，結算機構一般可分為兩種形式：（1）結算機構是某一交易所的內(nèi)部機構，僅為該交易所提供結算服務；（2）結算機構是獨立的結算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結算服務。目前，我國采取第一種形式。A.交易所與商業(yè)銀行共同組建的機構，附屬于交易所但相對獨立B.交易所與商業(yè)銀行聯(lián)合組建的機構，完全獨立于交易所C.交易所的內(nèi)部機構D.獨立的全國性的機構9.20世紀70年代初，（）的解體使得外匯風險增加。【答案】A【解析】隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀70年代初國際經(jīng)濟形勢發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動，外匯風險顯著增加。A.布雷頓森林體系B.牙買加體系C.葡萄牙體系D.以上都不對10.黃金期貨看跌期權的執(zhí)行價格為1600.50美元/盎司，當標的期貨合約價格為1580.50美元/盎司，權利金為30美元/盎司時，則該期權的時間價值為（）美元/盎司?！敬鸢浮緽【解析】時間價值=權利金-內(nèi)涵價值，看跌期權內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標的物市場價格，內(nèi)涵價值=1600.50-1580.50=20（美元/盎司），時間價值=30-20=10（美元/盎司）。A.20B.10C.30D.011.看跌期權賣出者被要求執(zhí)行期權后，會取得（）?！敬鸢浮緽【解析】看跌期權賣出者被要求執(zhí)行期權后，會取得相關期貨的多頭，而期權買方獲得期貨的空頭。A.相關期貨的空頭B.相關期貨的多頭C.相關期權的空頭D.相關期權的多頭12.按照交易標的期貨可以劃分為商品期貨和金融期貨，以下屬于金融期貨的是（）?！敬鸢浮緿【解析】A、B、C三項屬于商品期貨。國債期貨屬于金融期貨中的利率期貨。A.農(nóng)產(chǎn)品期貨B.有色金屬期貨C.能源期貨D.國債期貨13.交易者以75200元/噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大虧損限制為100元/噸，因此下達止損指令時設定的價格應為（）元/噸。（不計手續(xù)費等費用）【答案】C【解析】交易者首先賣出了期貨合約，作為空頭，當合約價格上漲（高于75200元/噸）時，交易者該交易出現(xiàn)損失，由于設定的最大損失額限制為100元/噸，因此下達止損指令時設定的價格應為75300元/噸。A.75100B.75200C.75300D.7540014.目前我國期貨交易所采用的交易形式是（）。【答案】C【解析】國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。計算機交易系統(tǒng)一般將買賣申報單以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則進行排序。A.公開喊價交易B.柜臺（OTC）交易C.計算機撮合交易D.做市商交易15.移動平均線的英文縮寫是（）?！敬鸢浮緼【解析】移動平均線的英文縮寫是MA。A.MAB.MACDC.DEAD.DIF16.下列選項中，其盈虧狀態(tài)與性線盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別的是（）?！敬鸢浮緿【解析】期權具有獨特的非線性損益結構的特點，其盈虧狀態(tài)為非線性。這與證券交易、期貨交易等線性的盈虧狀態(tài)有本質(zhì)區(qū)別。A.證券交易B.期貨交易C.遠期交易D.期權交易17.在我國，為了防止交割中可能出現(xiàn)的違約風險，交易保證金比率一般（）。【答案】A【解析】一般來說，距交割月份越近，交易者面臨到期交割的可能性就越大，為了防止實物交割中可能出現(xiàn)的違約風險，促使不愿進行實物交割的交易者盡快平倉了結，交易保證金比率隨著交割臨近而提高。A.隨著交割期臨近而提高B.隨著交割期臨近而降低C.隨著交割期臨近或高或低D.不隨交割期臨近而調(diào)整18.如果看漲期權的賣方要對沖了結其期權頭寸，應（）?！敬鸢浮緽【解析】如果看漲期權的賣方要對沖了結其期權頭寸，應買入相同期限、相同月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權。A.賣出相同期限、相同月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權B.買入相同期限、相同月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權C.賣出相同期限、相同月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權D.買入相同期限、相同月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權19.下列構成跨市套利的是（）。【答案】B【解析】跨市套利也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖所持有的合約而獲利。B選項是在不同的交易所買賣相同月份相同品種的期貨合約。A.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出A期貨交易所9月豆油和豆粕期貨合約B.買入A期貨交易所9月大豆期貨合約，同時賣出B期貨交易所9月大豆期貨合約C.買入A期貨交易所5月小麥期貨合約，同時賣出B期貨交易所5月銅期貨合約D.買入A期貨交易所7月銅期貨合約，同時買入B期貨交易所7月鋁期貨合約20.關于標的物價格波動率與期權價格的關系（假設其他因素不變），以下說法正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】標的物市場價格的波動率越高，期權賣方的市場風險會隨之增加，期權的價格也應該越高。A.標的物市場價格的波動率越高，期權賣方的市場風險會隨之減少B.標的物市場價格波動率越大，權利金越高C.標的物市場價格的波動增加了期權向虛值方向轉(zhuǎn)化的可能性D.標的物市場價格波動率越小，權利金越高21.若期權買方擁有買入標的物的權利，該期權為（）?！敬鸢浮緾【解析】看漲期權的買方向賣方支付一定數(shù)額的權利金后，即擁有在期權合約的有效期內(nèi)或特定時間，按執(zhí)行價格買入一定數(shù)量的標的物的權利。A.現(xiàn)貨期權B.期貨期權C.看漲期權D.看跌期權22.某套利者認為豆油市場近期供應充足、需求不足導致不同月份期貨合約出現(xiàn)不合理價差，打算利用豆油期貨進行熊市套利。交易情況如下表所示，則該套利者的盈虧狀況為（）。（交易單位，10噸/手）【答案】D【解析】熊市套利即賣出較近月份的合約同時買入較遠月份的合約進行套利。本題中，遠期月份合約價格高于近期月份合約價格，屬于正向市場熊市套利，價差擴大時可以實現(xiàn)盈利。建倉時價差＝5920－5850＝70（元/噸），平倉價差＝5890－5830＝60（元/噸），價差縮小，因此，有凈虧損＝（70－60）×50×10＝5000（元）。

A.盈利500元B.虧損500元C.盈利5000元D.虧損5000元23.如果基差為負值且絕對值越來越大，則這種變化稱為（）。【答案】B【解析】當基差變大時，稱為“基差走強”，反之，當基差變小，稱為“基差走弱”。題中，基差為負值且絕對值越來越大，說明基差越來越小，為基差走弱。A.正向市場B.基差走弱C.反向市場D.基差走強24.期權的基本要素不包括（）?！敬鸢浮緾【解析】期權的基本要素包括：①期權的價格，又稱期權費、權利金、保險費；②標的資產(chǎn)；③行權方向；④行權方式；⑤執(zhí)行價格，又稱行權價格、履約價格；⑥期權到期日和期權到期。A.行權方向B.行權價格C.行權地點D.期權費25.下列關于交易所推出的AU1212，說法正確的是（）。【答案】D【解析】AU代表黃金期貨合約，1212代表2012年12月份到期。A.上市時間是12月12日的黃金期貨合約B.上市時間為12年12月的黃金期貨合約C.12月12日到期的黃金期貨合約D.12年12月到期的黃金期貨合約26.江恩通過對數(shù)學、幾何學、宗教、天文學的綜合運用建立了一套獨特分析方法和預測市場的理論，稱為江恩理論。下列不屬于江恩理論內(nèi)容的是（）。【答案】C【解析】江恩理論包括江恩時間法則、江恩價格法則和江恩線等諸多內(nèi)容。A.江恩時間法則B.江恩價格法則C.江恩趨勢法則D.江恩線27.下達套利限價指令時，不需要注明兩合約的（）。【答案】A【解析】在使用限價指令進行套利時，需要注明具體的價差和買入、賣出期貨合約的種類和月份。A.標的資產(chǎn)交割品級B.標的資產(chǎn)種類C.價差大小D.買賣方向28.基點價值是指（）?！敬鸢浮緿【解析】基點價值：是指利率每變化一個基點（0.01個百分點）引起的債券價格變動的絕對額。A.利率變化100個基點引起的債券價格變動的百分比B.利率變化100個基點引起的債券價格變動的絕對額C.利率變化一個基點引起的債券價格變動的百分比D.利率變化一個基點引起的債券價格變動的絕對額29.某投資者上一交易日結算準備金余額為157475元，上一交易日交易保證金為11605元，當日交易保證金為18390元，當日平倉盈虧為8500元，當日持倉盈虧為7500元，手續(xù)費等其他費用為600元，當日該投資者又在其保證金賬戶中存入資金50000元，該投資者當日結算準備金余額為（）元。【答案】C【解析】當日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=8500+7500=16000（元）。當日結算準備金余額=157475+11605-18390+16000+50000-0-600=216090（元）。A.166090B.216690C.216090D.20448530.某股票當前價格為63.95港元，下列以該股票為標的的期權中時間價值最低的是（）?！敬鸢浮緼【解析】看漲期權的內(nèi)涵價值=max（S-K，0）=max（標的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，0）

看跌期權的內(nèi)含價值=max（K-S，0）=max（執(zhí)行價格-標的資產(chǎn)價格，0）

時間價值=權利金-內(nèi)涵價值

選項A，看跌期權的內(nèi)涵價值=max（64.5-63.95，0）=0.55，時間價值=1-0.55=0.45（港元）。

選項B，看跌期權的內(nèi)涵價值=max（67.5-63.95，0）=3.55，時間價值=6.48-3.55=2.93（港元）。

選項C，看漲期權的內(nèi)涵價值=max（63.95-67.5，0）=0，時間價值=0.81-0=0.81（港元）。

選項D，看漲期權的內(nèi)涵價值=max（63.95-60，0）=3.95，時間價值=4.53-3.95=0.58（港元）。A.執(zhí)行價格為64.50港元，權利金為1.00港元的看跌期權B.執(zhí)行價格為67.50港元，權利金為6.48港元的看跌期權C.執(zhí)行價格為67.50港元，權利金為0.81港元的看漲期權D.執(zhí)行價格為60.00港元，權利金為4.53港元的看漲期權31.某投機者賣出2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0．006835美元／日元，半個月后，該投機者將2張合約買入對沖平倉，成交價為0．007030美元／日元。則該筆投機的結果是（）美元。【答案】B【解析】該投資者的平倉盈虧=（賣出成交價-買入成交價）×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)=（0．006835-0．007030）×12500000×2=-4875（美元）。所以，該投資者投機的結果是損失4875美元。A.盈利4875B.虧損4875C.盈利5560D.虧損556032.某香港投機者5月份預測大豆期貨行情會繼續(xù)上漲，于是在香港期權交易所買入1手（10噸/手）9月份到期的大豆期貨看漲期權合約，期貨價格為2000港元/噸，期權權利金為20港元/噸。到8月份時，9月大豆期貨價格漲到2200港元/噸，該投機者要求行使期權，于是以2000港元/噸買入1手9月大豆期貨，并同時在期貨市場上對沖平倉。那么，他總共盈利（）港元?！敬鸢浮緾【解析】投資者買入看漲期權的標的物大豆期貨合約的實際成本為：2000+20=2020（港元/噸）;投資者執(zhí)行看漲期權后在期貨市場上平倉收益為：（2200-2020）×10=1800（港元）。A.1000B.1500C.1800D.200033.期現(xiàn)套利是利用（）來獲取利潤的?！敬鸢浮緼【解析】期現(xiàn)套利是指利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差，通過在兩個市場上進行反向操作，待價差趨于合理而獲利的交易。A.期貨市場和現(xiàn)貨市場之間不合理的價差B.合約價格的下降C.合約價格的上升D.合約標的的相關性34.關于股票價格指數(shù)期權的說法，正確的是（）。【答案】A【解析】與股指期貨相似，股指期權也只能現(xiàn)金交割。A.采用現(xiàn)金交割B.股指看跌期權給予其持有者在未來確定的時間，以確定的價格買入確定數(shù)量股指的權利C.投資比股指期貨投資風險小D.只有到期才能行權35.買入滬銅同時賣出滬鋁價差為32500元/噸，則下列情形中，理論上套利交易盈利空間最大的是（）。①滬銅：45980元/噸滬鋁13480元/噸②滬銅：45980元/噸滬鋁13180元/噸③滬銅：45680元/噸滬鋁13080元/噸④滬銅：45680元/噸滬鋁12980元/噸【答案】B【解析】①價差：45980-13480=32500元/噸②45980-13180=32800元/噸③45680-13080=32600元/噸④45680元-12980=32700元/噸根據(jù)買入套利，價差擴大，盈利，因此選擇價差最大的一項。A.①B.②C.③D.④36.下列屬于蝶式套利的有（）?！敬鸢浮緽【解析】蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合，近期和遠期月份的期貨合約分居于居中月份的兩側。蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）近期月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）遠期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份數(shù)量之和。這相當于在近期與居中月份之間的牛市（或熊市）套利和在居中月份與遠期月份之間的熊市（或牛市）套利的一種組合。A.在同一期貨交易所，同時買入100手5月份菜籽油期貨合約、賣出200手7月份菜籽油期貨合約、賣出100手9月菜籽油期貨合約B.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份大豆期貨合約、賣出600手7月份大豆期貨合約、買入300手9月份大豆期貨合約C.在同一期貨交易所，同時買入300手5月份豆油期貨合約、買入600手7月份豆油期貨合約、賣出300手9月份豆油期貨合約D.在同一期貨交易所，同時買入200手5月份菜籽油期貨合約、賣出700手7月份菜籽油期貨合約、買入400手9月份鋁期貨合約37.下面屬于相關商品間的套利的是（）?！敬鸢浮緾【解析】A、B都是原材料與成品之間的套利，選項D是跨市套利，故選C。A.買汽油期貨和燃料油期貨合約，同時賣原油期貨合約B.購買大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約C.買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約D.賣出LME銅期貨合約，同時買入上海期貨交易所銅期貨合約38.棉花期貨的多空雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開倉價格為30210元/噸，空頭開倉價格為30630元/噸，已知進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，空頭可節(jié)約交割成本140元/噸。進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對買賣雙方都有利的情形是（）?！敬鸢浮緾【解析】商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價總和，這樣期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。設平倉價格為X，交收價格為Y，則多頭少花30210-[Y-（X-30210）]=X-Y＞0，空頭多賣Y+（30630-X）-（30630-140）=Y-X+140＞0，所以，0＜X-Y＜140。A.協(xié)議平倉價格為30550元/噸，交收價格為30400元/噸B.協(xié)議平倉價格為30300元/噸，交收價格為30400元/噸C.協(xié)議平倉價格為30480元/噸，交收價格為30400元/噸D.協(xié)議平倉價格為30210元/噸，交收價格為30220元/噸39.期貨市場的一個主要經(jīng)濟功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者提供現(xiàn)貨價格風險的轉(zhuǎn)移工具。要實現(xiàn)這一目的，就必須有人愿意承擔風險并提供風險資金。扮演這一角色的是（）?！敬鸢浮緼【解析】期貨市場的一個主要經(jīng)濟功能是為生產(chǎn)、加工和經(jīng)營者提供價格風險的轉(zhuǎn)移工具。期貨投機者在博取風險收益的同時，承擔了相應的價格風險。A.期貨投機者B.套期保值者C.保值增加者D.投資者40.期貨合約是由（）統(tǒng)一制定的?！敬鸢浮緼【解析】期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量標的物的標準化合約。A.期貨交易所B.期貨公司C.期貨業(yè)協(xié)會D.證監(jiān)會41.利用股指期貨可以（）。【答案】A【解析】股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風險。A.進行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風險B.進行套期保值，降低投資組合的非系統(tǒng)性風險C.進行投機，通過期現(xiàn)市場的雙向交易獲取超額收益D.進行套利，通過期貨市場的單向交易獲取價差收益42.期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能使期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，可以不斷地產(chǎn)生期貨價格，進而連續(xù)不斷地反映供求變化。這體現(xiàn)了期貨市場價格形成機制的（）?！敬鸢浮緽【解析】期貨市場的價格形成機制較為成熟和完善，能夠形成真實有效地反映供求關系的期貨價格。這種機制下形成的價格具有公開性、連續(xù)性、預測性和權威性的特點。價格發(fā)現(xiàn)功能的連續(xù)性表現(xiàn)為，期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，因此能不斷地產(chǎn)生期貨價格，進而連續(xù)不斷地反映供求關系。A.公開性B.連續(xù)性C.預測性D.權威性43.下列關于買入套期保值的說法，不正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】B項屬于適用賣出套期保值的情形。A.操作者預先在期貨市場上買進，持有多頭頭寸B.適用于未來某一時間準備賣出某種商品但擔心價格下跌的交易者C.此操作有助于防范現(xiàn)貨市場價格上漲風險D.進行此操作會失去由于價格變動而可能得到的獲利機會44.以下交易中屬于股指期貨跨期套利交易的是（）。【答案】B【解析】跨期套利：是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同一期貨品種不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。

A.①B.②C.③D.④45.某新客戶存入保證金10萬元，8月1日開倉買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價為4100元/噸。同天賣出平倉大豆合約20手，成交價為4140元/噸，當日結算價為4150元/噸，交易保證金比例為5%。則該客戶的持倉盈虧為（）元。【答案】D【解析】持倉盈虧是該客戶當日開倉收盤前沒有平倉的那一部分，就是另外20手。收盤前沒有平倉的合約根據(jù)當日結算價去計算盈虧，當日結算價是4150元/噸，比當初開倉價格高了40元/噸。所以得出：（4150-4100）×20×10=10000（元）。這10000元是浮動盈虧。因為明天開盤有可能會繼續(xù)盈利也有可能會減少盈利，甚至虧損。A.1000B.8000C.18000D.1000046.債券X半年付息一次，債券Y一年付息一次，其他指標（剩余期限，票面利率，到期收益率）均相同，如果預期市場利率下跌，則理論上（）?！敬鸢浮緾【解析】半年付息一次的債券，整體現(xiàn)金流向前移動，導致久期較小。一年付息一次的債券久期較大。當市場利率下跌時，久期大的債券上漲幅度大，即Y債券上漲幅度較大。A.兩債券價格均上漲，X上漲輻度高于YB.兩債券價格均下跌，X下跌幅度高于YC.兩債券價格均上漲，X上漲幅度低于YD.兩債券價格均下跌，X下跌幅度低于Y47.當市場處于反向市場時，多頭投機者應（）?！敬鸢浮緿【解析】一般來說，在反向市場中，當市場行情上漲且遠月合約價格相對偏低時，若近月合約價格上升，遠月合約的價格也上升，且遠月合約價格上升可能更多；如果市場行情下降，則近月合約受的影響較大，跌幅很可能大于遠月合約。所以，做多頭的投機者宜買入交割月份較遠的遠月合約，行情看漲時可獲得較多利潤；而做空頭的投機者宜賣出交割月份較近的近月合約，行情下跌時可獲得較多利潤。A.賣出近月合約B.賣出遠月合約C.買入近月合約D.買入遠月合約48.價格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)是（）?！敬鸢浮緽【解析】頭肩頂和頭肩底是價格形態(tài)中常見的和可靠的反轉(zhuǎn)形態(tài)。A.圓弧形態(tài)B.頭肩頂（底）C.雙重頂（底）D.三重頂（底）49.某投資者二月份以300點的權利金買進一張執(zhí)行價格為10500點的5月恒指看漲期權，同時又以200點的權利金買進一張執(zhí)行價格為10000點5月恒指看跌期權，則當恒指跌破（）點或者上漲超過（）點時就盈利了?！敬鸢浮緾【解析】投資者兩次操作最大損失=300+200=500（點），因此只有當恒指跌破（10000-500=9500）點或者上漲超過（10500+500=11000）點時就盈利了。A.10200；10300B.10300；10500C.9500；11000D.9500；1050050.當套期保值期限超過一年以上，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌時，通常應考慮（）操作?！敬鸢浮緽【解析】套期保值期限超過一年以上時，市場上尚沒有對應的遠月期貨合約掛牌。此時通常會涉及展期操作。所謂展期，是指在對近月合約平倉的同時在遠月合約上建倉，用遠月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠月合約的交易行為。A.跨期套利B.展期C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)D.交割51.以下反向套利操作能夠獲利的是（）。【答案】B【解析】只有當實際的期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，只有當實際的期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。A.實際的期指低于上界B.實際的期指低于下界C.實際的期指高于上界D.實際的期指高于下界52.某交易者欲利用到期日和標的物均相同的期權構建套利策略，當預期標的物價格上漲時，其操作方式應為（）?！敬鸢浮緽【解析】當交易者通過對相關標的資產(chǎn)價格變動的分析，認為標的資產(chǎn)價格上漲可能性很大，可以考慮買入看漲期權獲得權利金價差收益。一旦標的資產(chǎn)價格上漲，看漲期權的價格也會上漲，交易者可以在市場上以更高的價格賣出期權獲利。A.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權，同時賣出較高執(zhí)行價格的看跌期權B.買進較低執(zhí)行價格的看漲期權，同時賣出較高執(zhí)行價格的看漲期權C.買進較高執(zhí)行價格的看跌期權，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權D.買進較高執(zhí)行價格的看漲期權，同時賣出較低執(zhí)行價格的看漲期權53.隔夜掉期交易不包括（）?！敬鸢浮緿【解析】隔夜掉期交易包括O／N、T／N和S／N三種形式。A.O／NB.T／NC.S／ND.P／N54.在我國，4月27日，某交易者進行套利交易同時買入10手7月銅期貨合約、賣出20手9月銅期貨合約、買入10手11月銅期貨合約；成交價格分別為35820元/噸、36180元/噸和36280元/噸。5月10日對沖平倉時成交價格分別為35860元/噸、36200元/噸、36250元/噸時，該投資者的盈虧情況為（）?！敬鸢浮緽【解析】銅期貨合約5噸/手。該投資者盈虧=（-10×5×35820+20×5×36180-10×5×36280）+（10×5×35860-20×5×36200+10×5×36250）=13000-14500=-1500（元）。A.盈利1500元B.虧損1500元C.盈利1300元D.虧損1300元55.某記賬式附息國債的購買價格為100．65，發(fā)票價格為101．50，該日期至最后交割日的天數(shù)為160天。則該年記賬式附息國債的隱含回購利率為（）。【答案】D【解析】隱含回購利率是指買入國債現(xiàn)貨并用于期貨交割所得到的利率收益率。隱含回購利率=[（發(fā)票價格-購買價格）／購買價格]×（365／交割日之前的天數(shù)）=（101．5-100．65）÷100．65×（365÷160）=1．93％。A.1.91％B.0.88％C.0.87％D.1.93％56.某交易者5月10日在反向市場買入10手7月豆油期貨合約的同時賣出10手9月豆油期貨合約，建倉時的價差為120元/噸，不久，該交易者將上述合約平倉后獲得凈盈利10000元（不計手續(xù)費等費用），則該交易者平倉時的價差為（）元/噸。（豆油期貨合約為10噸/手）【答案】B【解析】由于期貨市場是反向市場，可知，7月的期貨價格>9月的期貨價格，而買入7月期貨合約的同時賣出9月期貨合約，相當于是買入套利。建倉時價差為120，則價差擴大會盈利。假設，平倉時的價差為X，則（X-120）×10手×10噸/手=10000元，可計算出平倉時，價差X為220元/噸。A.20B.220C.100D.12057.在期貨行情分析中，開盤價是當日某一期貨合約交易開始前（）分鐘集合競價產(chǎn)生的成交價。【答案】B【解析】開盤價是當日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競價產(chǎn)生的成交價。如集合競價未產(chǎn)生成交價，則以集合競價后的第一筆成交價為開盤價。A.3B.5C.10D.1558.股指期貨套期保值可以回避股票組合的（）?！敬鸢浮緾【解析】股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風險。它不僅可以對現(xiàn)貨指數(shù)進行套期保值，而且可以對單只股票或特定的股票組合進行套期保值。A.財務風險B.經(jīng)營風險C.系統(tǒng)性風險D.非系統(tǒng)性風險59.6月5日，某投機者以95.40的價格賣出10張9月份到期的3個月歐元利率（EURIBOR）期貨合約，6月20日該投機者以95.30的價格將上述合約平倉。在不考慮交易成本的情況下，該投機者的交易結果是（）。（每張合約為100萬歐元）【答案】C【解析】1個基點是報價的0.01，代表的合約價值為1000000×O.01%×3/12=25（歐元），該投機者以95.4賣出，以95.3買入，則每張賺得（95.4-95.3）×100=10個基點，即每張賺250歐元，10張賺2500歐元。A.盈利250歐元B.虧損250歐元C.盈利2500歐元D.虧損2500歐元60.介紹經(jīng)紀商是受期貨經(jīng)紀商委托為其介紹客戶的機構或個人，在我國充當介紹經(jīng)紀商的是（）。【答案】C【解析】在我國，為期貨公司提供中間介紹業(yè)務的證券公司就是介紹經(jīng)紀商，受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開展期貨交易提供一定服務，收取一定傭金。A.商業(yè)銀行B.期貨公司C.證券公司D.評級機構61.從交易結構上看，可以將互換交易視為一系列（）的組合?！敬鸢浮緾【解析】從交易結構上看，可以將互換交易視為一系列遠期交易的組合。A.期貨交易B.現(xiàn)貨交易C.遠期交易D.期權交易62.下列關于我國期貨交易所集合競價的說法正確的是（）?！敬鸢浮緽【解析】我國期貨交易所開盤價由集合競價產(chǎn)生。開盤價集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行。其中，前4分鐘為期貨合約買、賣價格指令申報時間，后1分鐘為集合競價撮合時間，開市時產(chǎn)生開盤價。交易系統(tǒng)自動控制集合競價申報的開始和結束，并在計算機終端上顯示。A.收盤集合競價在開盤前10分鐘內(nèi)進行B.開盤集合競價在開盤前5分鐘內(nèi)進行C.收盤集合競價在收盤前5分鐘內(nèi)進行D.開盤集合競價在開盤前10分鐘內(nèi)進行63.某組股票現(xiàn)值100萬元，預計1個月后可收到紅利1萬元，當時市場年利率為6％，買賣雙方簽訂了3個月后轉(zhuǎn)讓該組股票的遠期合約。則該遠期合約的凈持有成本為__________元，合理價格為__________元。（）【答案】D【解析】股票的持有成本同樣有兩個組成部分：①資金占用成本，這可以按照市場資金利率來度量；②持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利。前項減去后項，便可得到凈持有成本。資金占用100萬，相應的利息為1000000×6％×3／12=15000（元），一個月后收到紅利1萬，剩余2個月的利息為10000×6％×2／12=100（元），本利和共計10100元；凈持有成本=15000-10100=4900（元）。遠期合約的“合理價格”是指考慮資產(chǎn)持有成本的遠期合約價格，所以，該遠期合約的合理價格為1000000+4900=1004900（元）。A.10000；1005000B.5000；1010000C.25100；1025100D.4900；100490064.某投資者在我國期貨市場開倉賣出10手銅期貨合約，成交價格為67000元／噸，當日結算價為66950元／噸。期貨公司要求的交易保證金比例為6％。該投資者的當日盈虧為（）元。（合約規(guī)模5噸／手，不計手續(xù)費等費用）【答案】B【解析】當日盈虧=∑[（賣出成交價-當日結算價）×賣出量]+∑[（當日結算價-買入成交價）×買入量]+（上一交易日結算價-當日結算價）×（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）=（67000-66950）×5×10=2500（元）。A.250B.2500C.-250D.-250065.某交易者在3月1日對某品種5月份、7月份期貨合約進行熊市套利，其成交價格分別為6270元/噸、6200元/噸。3月10日，該交易者將5月份、7月份合約全部對沖平倉，其成交價分別為6190元/噸和6150元/噸，則該套利交易（）元/噸。【答案】B【解析】該交易者進行的是反向市場熊市套利，建倉時價差=6270-6200=70（元/噸），平倉價差=6190-6150=40（元/噸），價差縮小，有凈盈利=70-40=30（元/噸）。A.盈利60B.盈利30C.虧損60D.虧損3066.某機構持有一定量的A公司股票，當前價格為42港元／股，投資者想繼續(xù)持倉，為了規(guī)避風險，該投資者以2港元／股的價格買入執(zhí)行價格為52港元／股的看跌期權。則該期權標的資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格為（）時，該投資者應該會放棄行權。（不考慮交易手續(xù)費）【答案】D【解析】看跌期權買方在支付權利金后，便可享有按約定的執(zhí)行價格賣出相關標的資產(chǎn)的權利，但不負有必須賣出的義務。一旦標的資產(chǎn)價格下跌，便可執(zhí)行期權；如果標的資產(chǎn)價格上漲超過執(zhí)行價格，期權買方放棄行使權利更有利。A.42港元／股B.43港元／股C.48港元／股D.55港元／股67.當某貨幣的遠期匯率低于即期匯率時，稱為（）?！敬鸢浮緽【解析】一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱遠期貼水。A.升水B.貼水C.升值D.貶值68.期權的簡單策略不包括（）?！敬鸢浮緿【解析】期權交易的簡單策略有四種：買進看漲期權、賣出看漲期權、買進看跌期權、賣出看跌期權。A.買進看漲期權B.買進看跌期權C.賣出看漲期權D.買進平價期權69.9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價格為950美分/蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分/蒲式耳，某套利者按此價格賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時將小麥期貨合約和玉米期貨合約平倉，平倉價格分別為935美分/蒲式耳、350美分/蒲式耳。則該交易者盈利（）。（1手=5000蒲式耳）【答案】A【解析】A.20000美元B.200000美元C.2000000美元D.2000美元70.在某時點，某交易所7月份銅期貨合約的買入價是67570元/噸，前一成交價是67560元/噸，如果此時賣出申報價是67550元/噸，則此時點該交易以（）成交。【答案】B【解析】撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者居中的一個價格。本題中，買入價>前一成交價>賣出價，則最新成交價=前一成交價=67560（元/噸）。A.67550B.67560C.67570D.6758071.下列蝶式套利的基本做法，正確的是（）?！敬鸢浮緼【解析】蝶式套利的具體操作方法是：買入（或賣出）較近月份合約，同時賣出（或買入）居中月份合約，并買入（或賣出）較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。A.買入近期月份合約，同時賣出居中月份合約，并買入遠期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和B.先買入遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠期月份買入合約數(shù)量之和C.賣出近期月份合約，同時買入居中月份合約，并賣出遠期月份合約，其中遠期合約的數(shù)量等于近期月份和居中月份買入和賣出合約數(shù)量之和D.先賣出遠期月份合約，再賣出居中月份合約，最后買入近期月份合約，其中近期合約的數(shù)量等于居中月份和遠期月份買入和賣出合約數(shù)量之和72.20世紀70年代初，（）被（）取代使得外匯風險增加?！敬鸢浮緼【解析】隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系解體，20世紀70年代初國際經(jīng)濟形勢發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動匯率制取代，利率管制等金融管制政策逐漸取消。匯率、利率頻繁劇烈波動，外匯風險增加。A.固定匯率制；浮動匯率制B.浮動匯率制；固定匯率制C.黃金本位制；聯(lián)系匯率制D.聯(lián)系匯率制；黃金本位制73.4月初，黃金現(xiàn)貨價格為300元/克。某礦產(chǎn)企業(yè)預計未來3個月會有一批黃金產(chǎn)出，決定對其進行套期保值。該企業(yè)以310元/克的價格在8月份黃金期貨合約上建倉。7月初，黃金期貨價格跌至295元/克，現(xiàn)貨價格跌至290元/克。若該礦產(chǎn)企業(yè)在目前期貨價位上平倉，以現(xiàn)貨價格賣出黃金的話，其7月初黃金的實際賣出價相當于（）元/克。【答案】C【解析】該礦產(chǎn)企業(yè)進行套期保值，應當進行賣出套期保值。期貨合約賣出價為310元/克，買入平倉價為295元/克，則在期貨市場上的盈利為15元/克。7月初，黃金的現(xiàn)貨價格為290元/噸，通過套期保值，該礦產(chǎn)企業(yè)黃金的實際售價相當于:現(xiàn)貨市場實際銷售價格+期貨市場盈利=290+15=305（元/克）。A.295B.300C.305D.31074.某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格為7.40美元/蒲式耳，同時買入1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為7.50美元/蒲式耳，9月1日，該交易者買入1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格為7.30美元/蒲式耳。同時賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，則該交易者套利的結果為（）美元?！敬鸢浮緼【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：7.40-7.30=0.1（美元/蒲式耳），即盈利0.1美形蒲式耳；芝加哥交易所盈虧狀況：7.45-7.50=-0.05（美元/蒲式耳），即虧損0.05美元/蒲式耳；總盈虧：（0.10-0.05）×5000=250（美元）。A.獲利250B.虧損300C.獲利280D.虧損50075.某套利者以461美元/盎司的價格買入1手12月的黃金期貨，同時以450美元/盎司的價格賣出1手8月的黃金期貨。持有一段時間后，該套利者以452美元/盎司的價格將12月合約賣出平倉，同時以446美元/盎司的價格將8月合約買入平倉。該套利交易的盈虧狀況是（）美元/盎司?！敬鸢浮緼【解析】8月份合約盈虧情況：450-446=4（美元/盎司），即獲利4美元/盎司；7月份合約盈虧情況：452-461=-9（美元/盎司），即虧損9美元/盎司；套利結果：4-9=-5（美元/盎司），即虧損5美元/盎司A.虧損5B.獲利5C.虧損6D.虧損776.某交易者以100美元/噸的價格買入12月到期，執(zhí)行價格為3800美元/噸的銅看跌期權，標的物銅期權價格為3650美元/噸，則該交易到期凈收益為（）美元/噸。（不考慮交易費用）?！敬鸢浮緽【解析】買進看跌期權的損益=執(zhí)行價格-權利金-標的資產(chǎn)價格=3800-100-3650=50（美元/噸）。A.100B.50C.150D.O77.某交易者7月1日賣出1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格7.40美元/蒲式耳，同時買入1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為7.50美元/蒲式耳，9月1日，該交易者買入1手堪薩斯交易所12月份小麥合約，價格為7.30美元/蒲式耳。同時賣出1手芝加哥交易所12月份小麥合約，價格為7.45美元/蒲式耳，1手=5000蒲式耳，則該交易者套利的結果為（）美元?！敬鸢浮緼【解析】堪薩斯交易所盈虧狀況：7.40-7.30=0.1（美元/蒲式耳），即盈利0.1美元/蒲式耳;芝加哥交易所盈虧狀況：7.45-7.50=-0.05（美元/蒲式耳），即虧損0.05美元/蒲式耳；總盈虧：（0.10-0.05）×5000=250（美元）。A.獲利250B.虧損300C.獲利280D.虧損50078.某日，我國5月棉花期貨合約的收盤價為11760元／噸，結算價為11805元／噸，若每日價格最大波動限制為±4％，下一交易日的漲停板和跌停板分別為（）。【答案】A【解析】期貨合約上一交易日的結算價加上允許的最大漲幅構成當日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結算價減去允許的最大跌幅則構成當日價格下跌的下限，稱為跌停板。本題計算過程如下：11805×（1+4％）=12277．2（元／噸），11805×（1-4％）=11332．8（元／噸）。由于棉花期貨合約的最小變動價位是5元／噸，所以漲停板為12275元／噸，跌停板為11335元／噸。A.12275元／噸，11335元／噸B.12277元／噸，11333元／噸C.12353元／噸，11177元／噸D.12235元／噸，11295元／噸79.某投資機構有500萬元自己用于股票投資，投資200萬元購入A股票，投資200萬元購入B股票，投資100萬元購入C股票，三只股票價格分別為40元、20元、10元，β系數(shù)分別為1.5、0.5、1，則該股票組合的β系數(shù)為（）?！敬鸢浮緾【解析】A股票比重=200/500×100%=40%，B股票比重=200/500×100%=40%，C股票比重=100/500×100%=20%，股票組合的β系數(shù)=40%×1.5+40%×0.5+20%×1=1。A.0.8B.0.9C.1D.1.280.某會員在4月1日開倉買入大豆期貨合約，交易保證金比例為5％。該會員上一交易日結算準備金余額為1100000元，且未持有任何期貨合約，不考慮手續(xù)費、稅金等費用。若4月2日，該會員再買入18手大豆合約，成交價為8030元／噸，當日結算價為8060元／噸，其當日盈虧為（）?！敬鸢浮緽【解析】當日盈虧=（8060-8030）×18×10+（8040-8060）×（30-60）×10。

A.（8060-8030）×18×10-（8040-8060）×（30-60）×10B.（8060-8030）×18×10+（8040-8060）×（30-60）×10C.（8060-8000）×18×10+（8040-8060）×（30-60）×10D.（8060-8030）×18×10+（8040-8000）×（30-60）×10多選題（共40題，共40分）81.關于買進看跌期權的說法（不計交易費用），正確的是（）?！敬鸢浮緽、C【解析】看跌期權買方的最大損失為全部的權利金；一旦標的物價格下跌，便可執(zhí)行期權，以執(zhí)行價格賣出標的資產(chǎn)，從而對沖了標的資產(chǎn)價格下跌可能存在的潛在損失。A.看跌期權買方的最大損失是：執(zhí)行價格-權利金B(yǎng).看跌期權買方的最大損失是全部的權利金C.當標的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格時，行權對看跌期權買方有利D.當標的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時，行權對看跌期權買方有利82.利用期貨交易實現(xiàn)“風險對沖”須具備（）等條件?！敬鸢浮緼、C、D【解析】利用期貨交易實現(xiàn)“風險對沖”須具備下列條件：①在套期保值數(shù)量選擇上，要使期貨與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當；②在期貨頭寸方向的選擇上，應與現(xiàn)貨頭寸相反或作為現(xiàn)貨未來交易的替代物；③期貨頭寸持有時間段與現(xiàn)貨承擔風險的時間段對應。A.期貨品種及合約數(shù)量的確定應保證期貨與現(xiàn)貨市場的價值變動大體相當B.期貨頭寸應與現(xiàn)貨市場頭寸相同，或作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易替代物C.期貨頭寸應與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場未來要進行的交易替代物D.期貨頭寸持有的時間段要與現(xiàn)貨市場承擔風險的時間段對應起來83.某套利者賣出3月份大豆期貨合約的同時買入5月份大豆期貨合約，成交價格分別為3880元/噸和3910元/噸，持有一段時間后，該套利者分別以3850元/噸和3895元/噸的價格將兩個合約平倉，則（）。（不計交易費用）【答案】B、C、D【解析】3月份的大豆期貨合約:盈利=3880-3850=30（元/噸）；5月份的大豆期貨合約:虧損=3910-3895=15（元/噸）；套利結果:盈利=-15+30=15（元/噸）。A.套利的凈虧損為15元/噸B.5月份期貨合約虧損15元/噸C.套利的凈盈利為15元/噸D.3月份期貨合約盈利30元/噸84.期貨交易所競爭加劇的主要表現(xiàn)有（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】一方面，各國交易所積極吸引外國投資者參與本國期貨交易；另一方面，各國交易所紛紛上市以外國金融工具為標的的期貨合約。具體措施有：①各交易所在國外設立分支機構，積極吸納外國會員；②開設夜盤交易延長交易時間，便于外國客戶參與。A.在外國設立分支機構B.上市以外國金融工具為對象的期貨合約C.為延長交易時間開設夜盤交易D.吸納外國會員85.（）市場能夠為投資者提供避險功能?！敬鸢浮緾、D【解析】規(guī)避風險和價格發(fā)現(xiàn)是期貨市場的兩大基本功能；期權作為一種獨特的金融工具，在投資、規(guī)避風險以及資產(chǎn)管理等業(yè)務領域中發(fā)揮著重要作用。所以選項C、D正確。A.股票市場B.現(xiàn)貨市場C.期貨市場D.期權市場86.商品期貨合約的履約方式有（）?！敬鸢浮緽、D【解析】商品期貨交易有實物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結的。A.現(xiàn)金交割B.實物交割C.私下轉(zhuǎn)讓D.對沖平倉87.1998年我國對期貨交易所進行第二次清理整頓后留下來的期貨交易所有（）。【答案】A、B、D【解析】第二次清理整頓交易所的數(shù)量精簡合并為3家，分別是鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所。A.上海期貨交易所B.大連商品交易所C.廣州商品交易所D.鄭州商品交易所88.會員制期貨交易所會員應當履行的主要義務包括（）。【答案】A、B、C、D【解析】會員制期貨交易所會員應當履行的主要義務包括：遵守國家法律、法規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定；按規(guī)定繳納各種費用；執(zhí)行會員大會、理事會的決議；接受期貨交易所業(yè)務監(jiān)管等。A.遵守國家法律、法規(guī)、規(guī)章和政策B.遵守期貨交易所的章程、業(yè)務規(guī)則及有關決定C.按規(guī)定繳納各種費用D.接受期貨交易所業(yè)務監(jiān)管89.跨市套利時，應（）?！敬鸢浮緼、D【解析】對于跨市套利，一般來說，交易的品種在各交易所間的價格會有一個穩(wěn)定的差額，一旦這個穩(wěn)定差額發(fā)生偏離，交易者就可通過買入價格相對較低的合約，賣出價格相對較高的合約而在這兩個市場間套利，以期兩市場價差恢復正常時平倉，獲取利潤。A.買入相對價格較低的合約B.賣出相對價格較低的合約C.買入相對價格較高的合約D.賣出相對價格較高的合約90.與場內(nèi)期權相比，場外期權具有如下特點（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】A、B、C、D四個選項均正確。A.合約非標準化B.交易品種多樣、形式靈活、規(guī)模巨大C.交易對手機構化D.流動性風險和信用風險大91.以下關于滬深300股指期貨結算價的說法，正確的有（）。【答案】B、D【解析】滬深300股指期貨當日結算價是某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價。滬深300股指期貨的交割結算價為最后交易日標的指數(shù)最后兩小時的算術平均價。A.當日結算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權平均價B.當日結算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權平均價C.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后一小時的算術平均價D.交割結算價是到期日滬深300現(xiàn)貨指數(shù)最后兩小時的算術平均價92.在我國境內(nèi)，期貨市場建立了（）“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機制?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】在我國境內(nèi)，期貨市場建立了中國證券監(jiān)督管理委員會（中國證監(jiān)會）、中國證監(jiān)會地方派出機構、期貨交易所、中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機制。A.期貨交易所B.中國期貨業(yè)協(xié)會C.中國期貨市場監(jiān)控中心D.證監(jiān)會及其地方派出機構93.屬于基差走弱的情形有（）?！敬鸢浮緼、B【解析】基差變小，稱為“走弱”。選項A、B，屬于基差走弱。A.基差為正且數(shù)值越來越小B.基差為負且絕對值越來越大C.基差為正且數(shù)值越來越大D.基差為負且絕對值越來越小94.（）通常是附有息票的附息國債。【答案】B、C【解析】中期國債和長期國債通常是附有息票的附息國債。A.短期國債B.中期國債C.長期國債D.無限期國債95.股票權益互換中，固定收益交換為浮動收益的運用主要在（）方面?！敬鸢浮緼、C【解析】固定收益交換為浮動收益可以：（1）通過收益互換滿足客戶的保本投資需求（2）通過收益互換對沖風險A.通過收益互換滿足客戶的保本投資需求B.通過收益互換鎖定盈利，轉(zhuǎn)換固定收益投資C.通過收益互換對沖風險D.通過收益互換獲得持股增值收益96.大連期貨商品交易所上市的期貨品種包括（）?！敬鸢浮緼、C、D【解析】大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、膠合板、玉米淀粉期貨等。動力煤屬于鄭州商品交易所的品種。故本題選A、C、D。A.焦炭B.動力煤C.棕櫚油D.焦煤97.某大豆經(jīng)銷商在大連商品交易所進行買入20手大豆期貨合約進行套期保值，建倉時基差為-20元/噸，以下描述正確的是（）（大豆期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計手續(xù)費等費用）?！敬鸢浮緼、D【解析】買入套期保值，基差走弱，盈利，建倉時基差為-20元/噸，-50元/噸時進行平倉，基差走弱30元/噸，所以凈盈利為30×20×10=6000元；買入套期保值，基差走強，虧損，建倉時基差為-20元/噸，基差為-10元/噸時進行平倉，則基差走強10元/噸，則套期保值的凈虧損為2000元。A.若在基差為-10元/噸時進行平倉，則套期保值的凈虧損為2000元B.若在基差為-10元/噸時進行平倉，則套期保值的凈盈利為6000元C.若在基差為-40元/噸時進行平倉，則套期保值的凈虧損為4000元D.若在基差為-50元/噸時進行平倉，則套期保值的凈盈利為6000元98.下列關于滬深300股指期貨合約的說法中，正確的是（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】題中四個選項都是滬深300股指期貨合約主要內(nèi)容的正確描述。A.合約乘數(shù)為每點300元B.報價單位為指數(shù)點C.最小變動價位為0.2點D.交易代碼為IF99.以下關于止損指令描述正確的有（）?！敬鸢浮緼、B、C、D【解析】客戶利用止損指令，既可有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風險建立新的頭寸。A.止損指令是指當市場價格達到客戶預先設定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令B.利用止損指令，可以有效地鎖定利潤C.利用止損指令，可以將可能的損失降至最低限度D.利用止損指令，可以相對較小的風險建立新的頭寸100.某日，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權益數(shù)據(jù)分別如下：甲：643260，645560、乙：8389000,8244300、丙：7966350,7979900、丁:677800，673450，則（）客戶將收到《追加保證金通知書》?！敬鸢浮緽、D【解析】風險度=保證金占用/客戶權益×100%，當風險度大于100%時，客戶則會收到期貨公司“追加保證金通知書”。A.丙B.丁C.甲D.乙101.期貨交易套期保值活動主要轉(zhuǎn)移（）?！敬鸢浮緼、D【解析】套期保值活動主要轉(zhuǎn)移價格風險和信用風險。A.價格風險B.政治風險C.法律風險D.信用風險102.競價方式主要有公開喊價和計算機撮合成交兩種方式。其中公開喊價方式又可分為（）?！敬鸢浮緼、B【解析】競價方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。其中公開喊價方式又可分為連續(xù)競價制和一節(jié)一價制。A.連續(xù)競價制B.一節(jié)一價制C.價格優(yōu)先D.時間優(yōu)先103.關于期權權利金的描述，正確的是（）?！敬鸢浮緾、D【解析】期權的價格，又稱為權利金、期權費、保險費，是期權買方為獲得在約定期限內(nèi)按約定價格購買或出售某種資產(chǎn)的權利而支付給賣方的費用。A.權利金是指期權的內(nèi)在價值B.權利金是指期權的執(zhí)行價格C.權利金是指期權合約的價格D.權利金是指期權買方支付給賣方的費用104.結算是指根據(jù)交易結果和交易所有關規(guī)定對會員（）進行的計算、劃撥。【答案】A、B、C、D【解析】結算是指根據(jù)交易結果和交易所有關規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款和其他有關款項進行的計算、劃撥。它是期貨交易流程中一個必不可少的環(huán)節(jié)。A.交易保證金B(yǎng).盈虧C.手續(xù)費D.交割貨款和其他有關款項105.下列情形中，基差為-80元/噸的有（）?！敬鸢浮緽、C【解析】基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。A.1月10日，玉米期貨價格為1710元/噸，現(xiàn)貨價格為1790元/噸B.1月10日，玉米期貨價格為1710元/噸，現(xiàn)貨價格為1630元/噸C.1月10日，玉米現(xiàn)貨價格為1710元/噸，期貨價格為1790元/噸D.1月10日，玉米現(xiàn)貨價格為1710元/噸，期貨價格為1630元/噸106.以下有關滬深300指數(shù)期貨合約的說法，正確的有（）。【答案】A、C、D【解析】B項，滬深300指數(shù)期貨合約的交易代碼是IF。A.合約的報價單位為指數(shù)點B.交易代碼是IC.C最低交易保證金為合約價值的8％D.每日價格最大波動限制為上一個交易日結算價的上下10％107.下列不屬于跨期套利的有（）。【答案】A、C、D【解析】跨期套利是指在同一市場（交易所）同時買入、賣出同種商品不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。A.在同一交易所，同時買入、賣出不同商品相同交割月份的期貨合約B.在同一交易所，同時買入、賣出同一商品不同交割月份的期貨合約C.在不同交易所，同時買入、賣出相關商品相同交割月份的期貨合約D.在不同交易所，同時買入、賣出同一商品相同交割月份的期貨合約108.在特殊情況下，現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為（）。【答案】B、C、D【解析】當現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。A.正向市場B.反向市場C.逆轉(zhuǎn)市場D.現(xiàn)貨溢價109.下列關于持倉量變化的描述，正確的有（）?！敬鸢浮緾、D【解析】交易行為與持倉量變化為：A.成交雙方買方為平倉，賣方為開倉，持倉量減少B.成交雙方買方為開倉，賣方為平倉，持倉量減少C.成交雙方均為平倉操作，持倉量減少D.成交雙方均為建倉操作，持倉量增加110.商品市場的需求量通常由（）組成?！敬鸢浮緼、B、C【解析】需求是指在一定的時間和地點，在不同價格水平下買方愿意并有能力購買的產(chǎn)品數(shù)量。本期需求量由國內(nèi)消費量、出口量和期末結存量構成。A.國內(nèi)消費量B.出口量C.期末商品結存量D.前期庫存量111.期貨公司的職能包括（）等?！敬鸢浮緼、B、C【解析】期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，其主要職能包括：①根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續(xù)；②對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；③為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問；④為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約B.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險C.為客戶提供期貨市場信息D.擔保交易履約112.下列關于道氏理論主要內(nèi)容的描述中，正確的有（）。【答案】C、D【解析】道氏理論認為，市場波動可分為三種趨勢，收盤價是最重要的價格。A.開盤價是最重要的價格B.市場波動可分為兩種趨勢C.交易量在確定趨勢中有一定的作用D.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為113.下列對跨期套利的描述中，正確的是（）?！敬鸢浮緼、B【解析】跨期套利是指在同一交易所同時買入、賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。根據(jù)套利者對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。牛市套利是指買入較近月份合約的同時賣出較遠月份的合約。熊市套利是指賣出較近月份合約的同時買入較遠月份的合約。A.針對同一交易所的同一期貨品種但不同交割月份的期貨合約之間的價差進行操作B.根據(jù)對不同合約月份中近月合約與遠月合約買賣方向的不同，可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利C.牛市套利是指賣出較近月份合約的同時買入較遠月份的合約D.熊市套利是指買入較近月份合約的同時賣出較遠月份的合約114.投資者買入上證50ETF基金，同時賣出上證50期貨合約，以期持有一段時間后再同時進行反向交易獲利。以下說法正確的是（）?！敬鸢浮緽、D【解析】期現(xiàn)套利是指交易者利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“正向套利”。當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。A.屬于股指期貨反向套利交易B.屬于股指期貨正向套利交易C.投資者認為市場存在期價低估D.投資者認為市場存在期價高估115.買進看漲期權適用的市場環(huán)境包括（）。【答案】A、B、C【解析】買進看漲期權適用的市場環(huán)境包括：標的資產(chǎn)處于牛市；預期后市上漲；價格見底，市場波動率正在擴大，或隱含價格波動率低。A.標的資產(chǎn)處于牛市B.預期后市看漲C.認為市場已經(jīng)見底D.預期后市看跌116.2015年3月5日，某投資者以0.16元的價格買了100張3月到期，執(zhí)行價格為2.5元的50ETF買權（買入合約單位為10000份）。當時50ETF的價格為2.6元，采用的是歐式期權，期權到期日為2015年3月30日。則針對該期權的要素下列表述中正確的有（）?！敬鸢浮緽、C【解析】期權價格為0.16元，故A項錯誤。行權方式為歐式，即交易者只能在到期日（2015年330日）行權，故D項錯誤。A.期權價格為2.6元B