財務管理案例作業(yè)1

PAGE4-《財務管理案例》作業(yè)1參考答案一、單項案例分析題（每小題10分）1.在教材案例1中，五糧液的實際理財目標是什么？有何依據？五糧液的實際理財目標是通過哪些理財行為實現(xiàn)的？答：五糧液的實際理財目標是實際控制人利益最大化。它是通過關聯(lián)交易等理財行為由五糧液向五糧液集團輸送利益實現(xiàn)的。五糧液理財目標的本質：實際控制人利益最大化。五糧液通過原材料采購、產品銷售、商標使用費支付、資產置換等方式，從1998年到2003年共向五糧液集團支付97.17億元的現(xiàn)金，平均每年超過16億元；遠遠超過五糧液上市以來累計實現(xiàn)凈利潤41億元和累計從資本市場募集現(xiàn)金18.1億元。五糧液集團從五糧液的全部貨幣資金使用中獲得的滿意度明顯大于來自現(xiàn)金股利形式的部分現(xiàn)金使用的滿意度，因此不分配現(xiàn)金股利，采用股票股利對五糧液集團控制五糧液的貨幣資金是十分有利的。五糧液理財目標的表現(xiàn)形式：關聯(lián)交易1.對五糧液集團，從關聯(lián)交易獲取的收益要遠大于從上市公司股利分配獲取的收益。2.五糧液和五糧液集團的關聯(lián)交易有其天然的“合理性”。這種合理性表現(xiàn)為雙方業(yè)務經營中的相互依賴性。3.五糧液與五糧液集團之間的交叉任職現(xiàn)象十分普遍，為關聯(lián)交易和利益轉移提供了便捷的操作空間。1.原料采購與產品銷售五糧液2006—2009年原材料采購關聯(lián)交易情況（單位：萬元）項目2009年2008年2007年2006年采購貨物及接受勞務關聯(lián)交易額104574.55213250.09234081.82249331.19主營業(yè)務成本386065.99361807.29337797.96349399.65關聯(lián)交易比重27.09%58.94%69.30%71.36%五糧液2006—2009年產品銷售關聯(lián)交易情況（單位：萬元）項目2009年2008年2007年2006年銷售貨物及提供勞務關聯(lián)交易額460254.13416486.35417186.11357710.00主營業(yè)務收入1112922.05793306.87732855.58739700.65關聯(lián)交易比重41.36%52.50%56.93%48.36%2.向集團支付巨額費用1999至2000年支付綜合服務費1.09億元；2004至2005年共支付綜合服務費2.55億元；2006年以來一直維持在1.1億元左右。3.資產置換五糧液將所屬的宜賓塑膠瓶蓋廠的全部資產與五糧液酒廠所屬的釀酒生產車間的資產進行置換，換出資產評估價為3.88億元，凈值為3.61億元，換入資產評估價為20.18億元，置換差額16.57億元，五糧液公司以貨幣資金的形式分批支付給五糧液酒廠。2.從教材案例1出發(fā)，闡述中國上市公司的理財目標應當是什么？答：我國上市公司的理財目標應該是企業(yè)價值最大化或股東財富最大化。這里的股東財富最大化尤其應當強調中小股東的利益保護。沒有中小股東的利益保護，就不會有上市公司的良性發(fā)展，也不會有整個資本市場的健康發(fā)展。3.根據教材案例2，評價建龍入股通鋼后其實際理財目標是什么？這種理財目標是否合理？答：建龍入主后通鋼后的實際理財目標是短期股東財富最大化。這種理財目標不合理。侵害職工利益片面追求股東財富最大化，這是一種短期的行為表現(xiàn)。4.根據教材案例3的內容，從股東的角度分析，中小股東如何保護自己的合法的投資利益？答：(1)立法保護。立法保護是指國家立法機關通過頒布投資者保護方面的法律制度來保障投資者權益。立法保護是各種投資者權益保護的基礎。無論投資者自我保護、自律組織保護還是行政保護或司法保護都離不開制定法律制度。我國的《證券法》和《公司法》是投資者保護的主要法律制度。(2)行政保護。行政保護是指國家通過設立專門的證券與投資監(jiān)管機構，通過行政監(jiān)管的方式來加強市場監(jiān)管，及時制止侵害投資者權益的行為。中國證監(jiān)會作為法定的國務院證券監(jiān)督管理機構，在設立市場準入標準、建立信息披露制度、加強日常監(jiān)管、嚴格執(zhí)法與處罰等方面采取了一系列行政保護描施.(3)司法保護。司法保護是指國家司法機關通過建立訴訟制度，維護投資者訴權的保護制度。司法保護制度涉及侵害投資者權益的民事法律責任、刑事法律責任、行政法律責任，通過建立民事、刑事、行政訴訟程序來保護投資者的訴訟權利，實現(xiàn)投資者權益的救濟。司法保護是投資者權益救濟的最后手段.(4)自律組織保護。自律組織保護是自律組織通過自律規(guī)章來規(guī)范其會員行為,維護市場正當秩序與投資者權益的行為。自律組織包括證券業(yè)協(xié)會、證券交易所、上市公司協(xié)會、董事協(xié)會、獨立董事協(xié)會、投資者協(xié)會等。如我國上海和深圳兩個證券交易所，通過制定交易所章程、上市規(guī)則、交易規(guī)則、會員規(guī)則等，來實現(xiàn)組織市場和監(jiān)管市場的職責，保證投資人的知情權和公平交易權.(5)自我保護。自我保護是指投資者自主作出投資決策、自主承擔投資風險、自主采取實行措施的保護措施，包括投資人“用腳投票”、投資合同保護、公司章程保護、股東協(xié)議保護等機制。自我保護是投資者主動選擇的一種行為，資者可單獨或聯(lián)合采取措施，維護自身權益。(6)社會監(jiān)督。投資者保護機制還需要廣泛的社會監(jiān)督，需要良好的社會法制環(huán)境。社會監(jiān)督機制與法制環(huán)境包括憲政環(huán)境、公民法律意識、行政法制、市場競爭法制、稅收法制、國有資產法制、新聞傳媒監(jiān)督與法律保障等措施。5.根據教材案例6的內容，分析公司投資項目可能有哪些風險？答：A公司投資項目可能存在經營管理風險、投資風險、競爭風險、政治風險、財務風險（籌資風險、利率風險）等。二、綜合案例分析題（每題50分）答：一、大股東侵占的危害：當股東之間出現(xiàn)利益沖突時，大股東往往會利用資本多數(shù)決原則，將其自身的意愿上升為公司的意愿，甚至會出現(xiàn)大股東為實現(xiàn)自身利益，通過其表決權和影響力來濫用這一原則，侵占公司利益和中小股東利益。比如掠奪上市公司資產，霸占生產、銷售網絡和售后服務渠道等手段，嚴重危害上市公司利益，以至最后掏空資源，使其被證監(jiān)會查辦。即侵占了中小股東的權益又危害了廣大的消費者，丑化了我國上市公司的企業(yè)形象，擾亂資本市場制度。二、治理大股東侵占的辦法1、加強外部監(jiān)管：進一步完善監(jiān)管的法律法規(guī)，對資金被大股東占款嚴重的上市公司主要責任人（包括控股股東和實際控制人）要依法追究法律責任，必要時實施市場禁入，同時還要充分發(fā)揮媒體、中介機構的監(jiān)督作用；2、明確大股東誠信義務：為了能使大股東誠信義務真正起支抑制大股東侵占行為的效果，不僅要在法律上對大股東的誠信義務作出明確規(guī)定，更應強調落實違背誠信義務的具體責任，并健全和完善相應的配套制度；3、完善獨立董事制度：逐步擴大獨立董事候選人選擇范圍，提高獨立董事在董事會中所占比例，確保獨立董事人格獨立性與行政獨立性；改進獨立董事的激勵與約束機制，優(yōu)化獨立董事制度的外部環(huán)境，實現(xiàn)獨立董事制度和監(jiān)事會制度功能互補；4、深化股權分置改革：充分利用股改機會解決歷史遺留的侵占問題，同時防止股改后新侵占方式的出現(xiàn)。另要減少提高采購價格及降低產品銷售價格，實現(xiàn)利潤轉移、通過租賃、商標使用費等方式支付巨額費用、通過提高換入資產評估價值實現(xiàn)利益侵占等關聯(lián)交易的發(fā)生和完善投資者保護制度（如立法保護、行政保護、司法保護、自律組織保護、自我保護和社會監(jiān)督）。綜上所述：首先應注重公司的治理結構的完善，用制度來治理公司而不是用某個靈魂人物；其次，規(guī)范的會計核算制度和審計制度是公司健康運行的強大保證，杜絕通過財務告假所支持的泡沫業(yè)績；第三，企業(yè)需要真正的企業(yè)家，需要有企業(yè)家精神的企業(yè)家。只有在一系列制度的約束下，才能使得他們在自己利益的驅動下行動，又在客觀上對社會負責任。個人工作業(yè)務總結本人于2009年7月進入新疆中正鑫磊地礦技術服務有限公司(前身為“西安中正礦業(yè)信息咨詢有限公司”)，主要從事測量技術工作，至今已有三年。在這寶貴的三年時間里，我邊工作、邊學習測繪相專業(yè)書籍，遇到不懂得問題積極的請教工程師們，在他們耐心的教授和指導下，我的專業(yè)知識水平得到了很到的提高，并在實地測量工作中加以運用、總結，不斷的提高自己的專業(yè)技術水平。同時積極的參與技術培訓學習，加速自身知識的不斷更新和自身素質的提高。努力使自己成為一名合格的測繪技術人員。在這三年中，在公司各領導及同事的幫助帶領下，按照崗位職責要求和行為規(guī)范，努力做好本職工作，認真完成了領導所交給的各項工作，在思想覺悟及工作能力方面有了很大的提高。

在思想上積極向上，能夠認真貫徹黨的基本方針政策，積極學習政治理論，堅持四項基本原則，遵紀守法，愛崗敬業(yè)，具有強烈的責任感和事業(yè)心。積極主動學習專業(yè)知識，工作態(tài)度端正，認真負責，具有良好的思想政治素質、思想品質和職業(yè)道德。

在工作態(tài)度方面，勤奮敬業(yè)，熱愛本職工作，能夠正確認真的對待每一項工作，能夠主動尋找自己的不足并及時學習補充，始終保持嚴謹認真的工作態(tài)度和一絲不茍的工作作風。

在公司領導的關懷以及同事們的支持和幫助下，我迅速的完成了職業(yè)角色的轉變。一、回顧這四年來的職業(yè)生涯，我主要做了以下工作：1、參與了新疆庫車縣新疆庫車縣胡同布拉克石灰?guī)r礦的野外測繪和放線工作、點之記的編寫工作、1:2000地形地質圖修測、1:1000勘探剖面測量、測繪內業(yè)資料的編寫工作，提交成果《新疆庫車縣胡同布拉克石灰?guī)r礦普查報告》已通過評審。2、參與了庫車縣城北水廠建設項目用地壓覆礦產資源評估項目的室內地質資料編寫工作，提交成果為《庫車縣城北水廠建設項目用地壓覆礦產資源評估報告》，現(xiàn)已通過評審。3、參與了《新疆庫車縣巴西克其克鹽礦普查》項目的野外地質勘查工作，參與項目包括：1:2000地質測圖、1:1000勘查線剖面測量、測繪內業(yè)資料的編寫工作；最終提交的《新疆庫車縣康村鹽礦普查報告》已通過評審。4、參與了新疆哈密市南坡子泉金礦2009年度礦山儲量監(jiān)測工作，項目包括：野外地質測量與室內地質資料的編寫，提交成果為《新疆哈密市南坡子泉金礦2009年度礦山儲量年報》，現(xiàn)已通過評審。6、參與了《新疆博樂市五臺石灰?guī)r礦9號礦區(qū)勘探》項目的野外地質勘查工作，項目包括：1:2000地質測圖、1:1000勘探剖面測量、測繪內業(yè)資料的編寫工作，并繪制相應圖件。7、參與了《新疆博樂市托特克斜花崗巖礦詳查報告》項目的野外地質勘查工作，項目包括：1:2000地質測圖、1:1000勘探剖面測量、測繪內業(yè)資料的編寫工作，并繪制相應圖件。通過以上的這些工作，我學習并具備了以下工作能力：

1、通過實習，對測繪這門學科的研究內容及實際意義有了系統(tǒng)的認識。加深對測量學基本理論的理解，能夠用有關理論指導作業(yè)實踐，做到理論與實踐相統(tǒng)一，提高分析問題、解決問題的能力，從而對測量學的基本內容得到一次實際應用，使所學知識進一步鞏固、深化。2、熟悉了三、四等控制測量的作業(yè)程序及施測方法，并掌握了全站儀、靜態(tài)GPS、RTK等測量儀器的工作原理和操作方法。3、掌握了GPS控制測量內業(yè)解算軟件（南方測繪Gps數(shù)據處理）以及內業(yè)成圖軟件（南方cass）的操作應用。能夠將外業(yè)測量的數(shù)據導入軟件進行地形圖成圖和處理。4、在項目技術負責的指導下熟悉了測量技術總結的編寫要求和方法，并參與了部分項目測量技術總結章節(jié)的編寫工作。5、在項目負責的領導下參與整個測量項目的組織運作，對項目的實施過程有了深刻理解。通過在項目組的實習鍛煉了自己的組織協(xié)調能力，為以后的工作打下了堅實基礎。二、工