畢馬威-2023年中國(guó)碳金融創(chuàng)新發(fā)展白皮書

十上匕十全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)，作為實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的有力工具，自上線交易以來(lái)已歷時(shí)兩年，期間取得了顯著的成績(jī)。如今，我們面臨的重要課題便是如何進(jìn)一我國(guó)的碳金融生態(tài)正在加速迭代升級(jí)。在頂層設(shè)計(jì)不斷完善的同時(shí)，我們見(jiàn)證了金融產(chǎn)品的豐富多樣和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的日趨完善。這個(gè)過(guò)程中蘊(yùn)藏了無(wú)數(shù)珍貴的創(chuàng)新經(jīng)驗(yàn)。建設(shè)統(tǒng)一碳市場(chǎng)，不僅意義重大，更是當(dāng)前的緊迫任務(wù)。我碳”目標(biāo)。我們要優(yōu)化碳排放權(quán)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，使其包含更多元化的行業(yè)和市場(chǎng)主體。同時(shí)，我們也要在加強(qiáng)金融監(jiān)管的基礎(chǔ)上，適時(shí)推出碳期貨等我們也明白，中國(guó)的碳金融發(fā)展之路必須有中國(guó)的特色。我們將吸收國(guó)際先目標(biāo)的特色之路。我們深知，這是一項(xiàng)艱巨但至關(guān)重要的任務(wù)。讓我們攜手本次畢馬威有幸與碳中和行動(dòng)聯(lián)盟共同攜手，在上海環(huán)境能源交易所的支持聚了雙方在ESG與碳交易領(lǐng)域的深厚積累創(chuàng)新方法論，同時(shí)分享市場(chǎng)前沿的創(chuàng)新方案和領(lǐng)先洞察，為我們的行業(yè)設(shè)立在此，畢馬威懷抱極大的期待和熱忱，希望能夠與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、交易所、金融機(jī)構(gòu)以及所有市場(chǎng)參與者共同站在新的起點(diǎn)上，齊心協(xié)力，共同推動(dòng)中國(guó)碳市場(chǎng)和碳金融走向更為高質(zhì)量的發(fā)展階段。我們堅(jiān)信，通過(guò)我們的聯(lián)合努力和協(xié)同創(chuàng)新，我們不僅可以實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，更能引領(lǐng)全球碳金融的新潮和目標(biāo)。我國(guó)2020年提出“碳達(dá)峰·碳中和”目標(biāo)，而實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的關(guān)鍵一環(huán)，就是建立碳排放核證自愿減排量交易，這與國(guó)際市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)一致。然而，當(dāng)前我國(guó)碳市場(chǎng)中的在全國(guó)統(tǒng)一碳市場(chǎng)上線運(yùn)營(yíng)三周年之際，為充分展示中國(guó)碳市場(chǎng)與碳金融一是立足中國(guó)實(shí)際。本白皮書提供了對(duì)比觀察，我國(guó)碳市場(chǎng)不同于傳二是厘清創(chuàng)新脈絡(luò)。碳金融的發(fā)展首先需要明確定義范圍與生態(tài)模式金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)》的范圍展開(kāi)討論，并在行業(yè)中首次提出“監(jiān)管+市場(chǎng)+服務(wù)網(wǎng)絡(luò)”的碳金融生態(tài)全景視圖，為各機(jī)構(gòu)明確自身在碳金融活動(dòng)中的角色提供參考。在此基大碳金融創(chuàng)新維度，提出制度規(guī)劃、交易機(jī)制、主體角色、交互場(chǎng)景、金融產(chǎn)國(guó)碳金融創(chuàng)新的主要領(lǐng)域，并評(píng)估了當(dāng)前六大維度下取得的成果和健全碳市三是博采行業(yè)實(shí)踐。創(chuàng)新發(fā)展的主體是市場(chǎng)各方，本白皮書中廣市場(chǎng)提供可復(fù)制的創(chuàng)新方案。除此之外，本白皮書充分參考了國(guó)際本白皮書既是中國(guó)碳金融發(fā)展成果的“階段匯報(bào)”，更是未來(lái)碳金融創(chuàng)新制定者、交易機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)、服務(wù)機(jī)構(gòu)等碳市場(chǎng)參與各方均可有理由相信，市場(chǎng)將探索出一條符合中國(guó)國(guó)情、具備中國(guó)特色并擁有全畢馬威按序言中國(guó)碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征7關(guān)于畢馬威可持續(xù)金融戰(zhàn)略咨詢服務(wù)中國(guó)碳金融市場(chǎng)的促使企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型。碳市場(chǎng)肩負(fù)碳資產(chǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的核心功能，是碳金融的發(fā)展基礎(chǔ)，對(duì)轉(zhuǎn)型金融尤為重要。另一方面，碳市場(chǎng)與傳統(tǒng)的證券交易市場(chǎng)和商品交易市場(chǎng)有所不同，更加凸顯其獨(dú)特性。碳市場(chǎng)的建設(shè)與推進(jìn)由監(jiān)管種權(quán)碳交易的底層資產(chǎn)是一種權(quán)55一是服務(wù)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)。碳市場(chǎng)是引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)社會(huì)低碳化發(fā)展的關(guān)鍵手段，是以較一是服務(wù)國(guó)家“雙碳”目標(biāo)。碳市場(chǎng)是引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)社會(huì)低碳化發(fā)展的關(guān)鍵手段，是以較低成本實(shí)現(xiàn)特6式道碳發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)，參與全國(guó)碳市場(chǎng)交易，全國(guó)碳市場(chǎng)中目前首先納入了發(fā)電行業(yè)。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)監(jiān)管還承擔(dān)著組織基礎(chǔ)四是相較供給側(cè)，碳市場(chǎng)對(duì)需求側(cè)的影響更為顯著。在供給端，監(jiān)管對(duì)碳減排的整體調(diào)控目標(biāo)影響中國(guó)碳金融創(chuàng)新的全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展對(duì)我國(guó)落實(shí)“雙碳”目標(biāo)具有里程碑的意義。根據(jù)世界銀行統(tǒng)場(chǎng)已成為全球覆蓋溫室氣體排放量最大的碳市場(chǎng)。全球主要碳排放交易體系覆中國(guó)碳金融創(chuàng)新的全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展對(duì)我國(guó)落實(shí)“雙碳”目標(biāo)具有里程碑的意義。根據(jù)世界銀行統(tǒng)場(chǎng)已成為全球覆蓋溫室氣體排放量最大的碳市場(chǎng)。全球主要碳排放交易體系覆體運(yùn)行平穩(wěn)，價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制作用初步顯現(xiàn)，企業(yè)減排意場(chǎng)上線運(yùn)行以來(lái)，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)有序，交易價(jià)格穩(wěn)中有升，主體有序參與交易，企市場(chǎng)監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布了《溫室氣體自愿減排交易管理辦法（試行）》，全國(guó)統(tǒng)一的自愿738.78%40.23%39.98%38.78%2020202120222023/govweb/lianbo/bumen/202310/content_6912408.htm中國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)歐盟碳排放交易體系（EUETS）英國(guó)碳排放交易體系（UKETS）德國(guó)碳排放交易體系(GermanyETS)韓國(guó)碳排放交易體系（KoreanETS）加州總量控制與交易計(jì)劃（CCTP）區(qū)域溫室氣體倡議（RGGI）其他碳排放交易體系碳減排的從屬性市場(chǎng)工具。此定位與歐美將金融功能內(nèi)置于碳市場(chǎng)不同4，也側(cè)面反映了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。目前中國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)整體特征更偏向商品市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者更側(cè)重通過(guò)在立法層面，我國(guó)在國(guó)家層面暫未推出支撐碳交易和碳金融的法法工作計(jì)劃，全國(guó)碳市場(chǎng)制度體系將進(jìn)一步健全。在實(shí)施細(xì)則層面，財(cái)政部已出臺(tái)《碳排放權(quán)交易有關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)定》，作為碳市場(chǎng)的重大配套政策，規(guī)范了碳交易相關(guān)的會(huì)計(jì)處理。證監(jiān)相較而言，歐盟碳市場(chǎng)的法律保障與實(shí)施細(xì)則較為豐富，可作為.c8899配額價(jià)格總體保持穩(wěn)中有升。近期配額價(jià)格整體呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，維持在80元價(jià)適度上漲體現(xiàn)了碳價(jià)的市場(chǎng)屬性。目前，配額價(jià)格水平基本反映了我國(guó)的減排成本，符合中國(guó)當(dāng)前實(shí)際7。碳價(jià)格不低于社會(huì)平均減排成本，可倒推企業(yè)節(jié)能減排，推動(dòng)低碳技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展。當(dāng)前在供給端，監(jiān)管部門控制配額免費(fèi)發(fā)放總量，通過(guò)碳資產(chǎn)的稀缺性影響價(jià)格，暫未推出有償分配機(jī)制和市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制。在需求端，履約需求是影響價(jià)格的主要因素，暫未納入非履約主體，缺少投資需求。總體來(lái)看，全國(guó)碳市場(chǎng)運(yùn)行框架基本..................7新華社，生態(tài)環(huán)境部：全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，2023年10月。/govweb/lianbo/bumen/202310/content_6912408.htm17.6%全國(guó)碳市場(chǎng)82.4%17.6%全國(guó)碳市場(chǎng)82.4%特征四：全國(guó)碳市場(chǎng)周期性較強(qiáng)、價(jià)格波動(dòng)率較低，交易市特征四：全國(guó)碳市場(chǎng)周期性較強(qiáng)、價(jià)格波動(dòng)率較低，交易市全國(guó)碳市場(chǎng)交易具有周期性特征，價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)。交易量上，我國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)的碳配額交易主要集中在履約清繳截止期前，交易量存在顯著的波峰波谷，而EU-ETS的交易量在全年的分布較為平均。價(jià)格波動(dòng)上，我國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格平均波動(dòng)率為1.81%，低于同期歐盟的3.2%，表現(xiàn)平穩(wěn)。交易存在周期性、價(jià)格波動(dòng)不活躍，體現(xiàn)出我國(guó)全國(guó)碳市100801008060402002,1008060平均波動(dòng)率3.20%平均波動(dòng)率1.81%40平均波動(dòng)率3.20%平均波動(dòng)率1.81%2002021年12月16日2021年12月16日914400 2022年12月21日 2022年12月21日4004002023年5月31日2023年5月31日000其他月份其他月份16.4%16.4%EU-ETS83.7%特征五：全國(guó)碳市場(chǎng)參與主體目前較為聚焦，多特征五：全國(guó)碳市場(chǎng)參與主體目前較為聚焦，多在行業(yè)范圍和主體范圍上，全國(guó)碳市場(chǎng)目前覆蓋了發(fā)電行業(yè)的控排企業(yè)。相較而言，行業(yè)方面，歐盟EUETS經(jīng)過(guò)四階段的發(fā)展已經(jīng)囊括了電力、航空、工業(yè)等多個(gè)行業(yè)，對(duì)高碳產(chǎn)業(yè)的覆蓋度較高。主體方面，參與EU-ETS交易的機(jī)構(gòu)中，占比排名前三的機(jī)構(gòu)類型為投資公司或信貸機(jī)構(gòu)、其他非金融類機(jī)構(gòu)和基金8。同期全國(guó)碳市場(chǎng)的交易主體僅包含履約企業(yè)。非履約主體在滿足自身投資目的的同時(shí)，亦可有效發(fā)揮了活躍市場(chǎng)的5.20%8.88%中國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)EUETS中國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)61.39%100.00%61.39%投資公司或信貸機(jī)構(gòu)其他非金融類機(jī)構(gòu)基金履約實(shí)體未分類非法人實(shí)體未分類其他金融類機(jī)構(gòu)europa.eu/sites/default/files/library/esma70-445-38_final_report_on_emission_allowances_and_associated_d缺乏統(tǒng)一的碳金融定義和相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)缺乏統(tǒng)一的交易規(guī)則缺乏足夠的碳金融產(chǎn)品種類缺乏可獲取的高質(zhì)量數(shù)據(jù)缺乏優(yōu)質(zhì)的碳金融人才缺乏機(jī)構(gòu)間的碳金融合作缺乏相關(guān)金融科技的支撐67.53%63.64%59.74%45.45%25.97%19.48%15.58%./kcms2/article/abstractAiTRKibTdeTsOI_ra5_https://kns?v=3uoqIhG8C44YLTlOYlV5Vjs7iJTKGjg9u特征六：地方試點(diǎn)有嘗試不同程度的碳金融創(chuàng)新實(shí)踐，全國(guó)碳市場(chǎng)碳金融仍特征六：地方試點(diǎn)有嘗試不同程度的碳金融創(chuàng)新實(shí)踐，全國(guó)碳市場(chǎng)碳金融仍在理論中國(guó)碳衍生品創(chuàng)新實(shí)踐分布在各地方試點(diǎn)交易所。北京、上海、深圳、廣東和湖北碳市場(chǎng)已經(jīng)分別推出了不同類型的碳金融衍生品，涵蓋了碳遠(yuǎn)期、碳期權(quán)、碳掉期（置換）等衍生品模式，有助于發(fā)揮碳市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用。全國(guó)碳市場(chǎng)尚未開(kāi)展碳衍生品交易活動(dòng)，廣期所已明確發(fā)展全國(guó)碳期貨交易的定位，但相關(guān)服務(wù)尚未開(kāi)展。相較而言，EU-ETS目前已納入除了碳借貸之外的所有種類碳金融衍生品，衍生品的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)功能 碳市場(chǎng)交易工具除了現(xiàn)貨交易外，還包括碳遠(yuǎn)期、碳期貨、碳掉期、碳互換和碳借貸。交易工具的碳市場(chǎng)融資工具包括碳債券、碳資產(chǎn)抵押融資、碳資產(chǎn)回購(gòu)和碳資產(chǎn)托管，可以為碳資產(chǎn)創(chuàng)造估值碳市場(chǎng)支持工具包括碳指數(shù)、碳保險(xiǎn)和碳基金，可以為各方了解碳市場(chǎng)趨勢(shì)提供風(fēng)向標(biāo)，同時(shí)為管碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資期限互換于碳資產(chǎn)管理的各種金融產(chǎn)品品種互換/碳置換整體而言，碳金融有三大特點(diǎn)。一是碳金融產(chǎn)品底層基于碳資產(chǎn)，即配額或核證減排量。二是存在 碳市場(chǎng)交易工具除了現(xiàn)貨交易外，還包括碳遠(yuǎn)期、碳期貨、碳掉期、碳互換和碳借貸。交易工具的碳市場(chǎng)融資工具包括碳債券、碳資產(chǎn)抵押融資、碳資產(chǎn)回購(gòu)和碳資產(chǎn)托管，可以為碳資產(chǎn)創(chuàng)造估值碳市場(chǎng)支持工具包括碳指數(shù)、碳保險(xiǎn)和碳基金，可以為各方了解碳市場(chǎng)趨勢(shì)提供風(fēng)向標(biāo)，同時(shí)為管碳資產(chǎn)抵質(zhì)押融資期限互換于碳資產(chǎn)管理的各種金融產(chǎn)品品種互換/碳置換整體而言，碳金融有三大特點(diǎn)。一是碳金融產(chǎn)品底層基于碳資產(chǎn)，即配額或核證減排量。二是存在碳資產(chǎn)的定價(jià)機(jī)制，碳金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)中應(yīng)包含對(duì)碳資產(chǎn)的定價(jià)。三是服務(wù)于碳資產(chǎn)交易或管理， 碳交易與碳金融市場(chǎng)是市場(chǎng)活動(dòng)的發(fā)生場(chǎng)所。交易方面，碳資產(chǎn)持有方和碳資產(chǎn)需求方通過(guò)場(chǎng)內(nèi)外交易機(jī)制進(jìn)行碳現(xiàn)貨及衍生品的交易。融資與支持方面，銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)圍繞碳資產(chǎn)，提供生態(tài)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)是碳金融生態(tài)的專業(yè)支撐，主要由專業(yè)服務(wù)和技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)組成。專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)可以 碳交易與碳金融市場(chǎng)是市場(chǎng)活動(dòng)的發(fā)生場(chǎng)所。交易方面，碳資產(chǎn)持有方和碳資產(chǎn)需求方通過(guò)場(chǎng)內(nèi)外交易機(jī)制進(jìn)行碳現(xiàn)貨及衍生品的交易。融資與支持方面，銀行、券商等金融機(jī)構(gòu)圍繞碳資產(chǎn)，提供生態(tài)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)是碳金融生態(tài)的專業(yè)支撐，主要由專業(yè)服務(wù)和技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)組成。專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)可以提供MRV（監(jiān)測(cè)、報(bào)告、核證）體系下的核證服務(wù)、溫室氣體排放報(bào)告支持服務(wù)，碳金融政策支持與專業(yè)研究與咨詢服務(wù)等。技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)可提供穩(wěn)定的碳交易與碳金融數(shù)據(jù)支持、碳資產(chǎn)管理系統(tǒng)監(jiān)管維度下，包括制度規(guī)劃和交易機(jī)制兩類創(chuàng)新模式。制度規(guī)劃創(chuàng)新指監(jiān)管提出創(chuàng)新的頂層設(shè)計(jì)規(guī)劃方案，以促進(jìn)市場(chǎng)整體高質(zhì)量發(fā)展；交易機(jī)制創(chuàng)新指監(jiān)管推出創(chuàng)新的交易管理機(jī)制，以促進(jìn)市場(chǎng)市場(chǎng)維度下，可開(kāi)展的創(chuàng)新模式包括主體角色，交互場(chǎng)景和金融產(chǎn)品三類。主體角色創(chuàng)新是指市場(chǎng)參與主體在碳金融中承擔(dān)了新的角色；交互場(chǎng)景創(chuàng)新是指市場(chǎng)參與主體開(kāi)發(fā)出創(chuàng)新的合作模式或服生態(tài)維度下，主要?jiǎng)?chuàng)新模式為服務(wù)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新。指外部第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)提供創(chuàng)新的專業(yè)或技術(shù)服務(wù)，根據(jù)對(duì)六大創(chuàng)新維度的綜合研判，在28個(gè)細(xì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面表現(xiàn)較為突出，在交易機(jī)制度規(guī)劃創(chuàng)新服務(wù)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新交易機(jī)制創(chuàng)新服務(wù)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新主體角色創(chuàng)新金融產(chǎn)品創(chuàng)新主體角色創(chuàng)新交互場(chǎng)景創(chuàng)新全國(guó)碳市場(chǎng)健全的碳市場(chǎng)12本分析結(jié)論基于六大維度28個(gè)指標(biāo)，詳見(jiàn)“附錄：中國(guó)碳市場(chǎng)創(chuàng)新維度雷達(dá)掃描打分細(xì)表”我國(guó)碳金融在制度規(guī)劃方面的發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，但節(jié)奏相對(duì)較慢。我國(guó)碳金融在制度規(guī)劃方面的發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，但節(jié)奏相對(duì)較慢。目前我國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)已形成電力行業(yè)規(guī)劃并納入落地。整體定位以碳減排的從屬性市場(chǎng)工具為主，相關(guān)法律法規(guī)建設(shè)已納入計(jì)劃，碳交易會(huì)計(jì)處理已有細(xì)則出臺(tái)，碳金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)已出臺(tái)，目前納入了重點(diǎn)行業(yè)控排企業(yè)參與碳市場(chǎng)。?實(shí)施細(xì)則完備度：應(yīng)當(dāng)涵蓋交易細(xì)則，碳金融細(xì)則，碳會(huì)計(jì)制度等方面，從而對(duì)碳交易及相關(guān)?法律保障完備度：應(yīng)有立法保障、行業(yè)監(jiān)管制度和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)三個(gè)層面的法規(guī)，為碳交易的開(kāi)展納入行業(yè)及覆蓋氣體、抵消機(jī)制等規(guī)則機(jī)制。同時(shí)，EUETS基于歐盟地區(qū)相關(guān)減排目標(biāo)，適時(shí)調(diào)整中國(guó)碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征中國(guó)碳金融創(chuàng)新模式應(yīng)用中國(guó)碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征中國(guó)碳金融創(chuàng)新模式應(yīng)用積累經(jīng)驗(yàn)體系建設(shè)?總計(jì)3年?總計(jì)5年?總計(jì)8年?依歷史法免費(fèi)分配?覆蓋電力、部分工業(yè)?加入國(guó)內(nèi)航空業(yè)?覆蓋電力、部分工業(yè)?加入國(guó)內(nèi)航空業(yè)?擴(kuò)大工業(yè)控排范圍?與階段二的共同抵消量?暫停抵消政策?與階段二的共同抵消量?暫停抵消政策展望未來(lái)，我國(guó)碳市場(chǎng)可從明確長(zhǎng)期規(guī)劃、完善保障制度、提高市場(chǎng)活力三??建立強(qiáng)有力的立法監(jiān)督，明晰碳資產(chǎn)的權(quán)屬界定，形成相對(duì)統(tǒng)一的法律法規(guī)?形成涉及碳資產(chǎn)在交易、財(cái)務(wù)、稅務(wù)等相關(guān)方面的法律依據(jù)，為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)提供法?明確中長(zhǎng)期整體性規(guī)劃及階段性的規(guī)則機(jī)制，如控排目標(biāo)及配額分配?緩解企業(yè)因擔(dān)憂未來(lái)政策變化而無(wú)法履約的壓力，促進(jìn)碳價(jià)的進(jìn)一步?豐富金融產(chǎn)品，如各類碳金融衍生品，碳基金?擴(kuò)大參與主體范圍，即進(jìn)一步擴(kuò)大現(xiàn)有行業(yè)中?擴(kuò)大納入行業(yè)范圍，即逐步納入除電力外新的我國(guó)碳交易市場(chǎng)正在按計(jì)劃推進(jìn)完善交易機(jī)制，以進(jìn)一步提升碳交易市場(chǎng)的有效性。目前，全國(guó)碳市場(chǎng)已經(jīng)覆蓋發(fā)電行業(yè)的排放，下一步計(jì)劃逐步納入有色、建材、鋼鐵、航空、造紙、石化和化工等高排放行業(yè)。在配額總量管理上仍以免費(fèi)發(fā)放為主。由于中國(guó)碳市場(chǎng)的特色定位，大部分碳交易市場(chǎng)參與者認(rèn)為，推動(dòng)交易機(jī)制創(chuàng)新很有必要。我們調(diào)研了77位碳金融從業(yè)人員，針對(duì)“市場(chǎng)和交市場(chǎng)和交易規(guī)則政策創(chuàng)新必要性?交易流動(dòng)性：降低潮汐現(xiàn)象，履約清繳截止期當(dāng)月和前后各一個(gè)月總交易量占全年交易量?碳價(jià)有效性：碳價(jià)接近世界銀行預(yù)估為實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》升溫2℃以內(nèi)的各國(guó)平均目標(biāo)價(jià)格，納入全部高碳排放行業(yè)，配額占總碳排放量比例高形式，且有償分配占比高存在多種市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制及不存在潮汐現(xiàn)象，履約時(shí)點(diǎn)當(dāng)月和前后各一個(gè)月總左右，不存在交易量顯著接近世行預(yù)估實(shí)現(xiàn)升溫2℃內(nèi)的各國(guó)平均目標(biāo)價(jià)EU-ETS通過(guò)逐步納入新控排行業(yè)，使得的碳配額量在碳排放總量的占比也逐步提升。EU-ETS在階段一僅覆蓋了電力行業(yè)和部分工業(yè)，但此后繼續(xù)納入了航空業(yè)和其他工業(yè)部門，增加碳市場(chǎng)交易主以EU-ETS為代表的領(lǐng)先碳市場(chǎng)已逐步提升碳配額有償分配比例以確保碳價(jià)有效性。歐盟碳市場(chǎng)在階段一同樣實(shí)施的是免費(fèi)分配模式，但是由于分配量從階段三開(kāi)始，有償分配比例上升至57%，設(shè)定碳排放權(quán)最低底價(jià)的作用更強(qiáng)，因此有效避免了碳表：歐盟碳排放交易體系（EUETS）四階段的配額有償分配機(jī)制演變表：歐盟碳排放交易體系（EUETS）四階段的配額有償分配機(jī)制演變?依歷史法免費(fèi)分配?按1?由于各成員國(guó)自行上?開(kāi)始探索有償拍賣分迷?有償分配占比提升，為企業(yè)的碳排放設(shè)定了），我國(guó)地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)行碳配額有償分配探索，主要包括履約分配和非履約分配兩種形式。全國(guó)多個(gè)地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)展碳配額的履約有償分配，分配模式包括拍賣和固定價(jià)格售出，拍賣.17上海金融陳驍，碳排放權(quán)交易市場(chǎng)：國(guó)際經(jīng)驗(yàn)、中國(guó)特色與政策建議，2022年10月，/kcms碳價(jià)穩(wěn)定機(jī)制受到領(lǐng)先碳市場(chǎng)的重視，涵蓋降低核證減排抵消比例，開(kāi)放碳配額跨期儲(chǔ)存借貸，設(shè)置碳價(jià)浮動(dòng)界限，配額儲(chǔ)備機(jī)制等一系列措施。EU-ETS首先大幅降低了核證減排的抵消比例來(lái)提升市場(chǎng)需求，從而提升低迷的碳價(jià)。此外，EU-ETS批準(zhǔn)了企業(yè)碳配額的跨期儲(chǔ)存及借貸，有效提升企業(yè)碳配額的靈活性18。美國(guó)西部倡議采用的是設(shè)置價(jià)大幅波動(dòng)的負(fù)面影響。最后，EU-ETS和美國(guó)區(qū)域溫室氣體倡議均采用了穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制來(lái)調(diào)整流通加州碳市場(chǎng)與魁北克碳市場(chǎng)的連接是全球少見(jiàn)的跨境、跨區(qū)域碳市場(chǎng)合作的成功案例，在制度設(shè)計(jì)上的經(jīng)驗(yàn)值得參考。第一，二者在管理上彼此獨(dú)立，但兩者均嚴(yán)格按照WCI要求進(jìn)行總量設(shè)定、配額分配與交易，使用相同的登記系統(tǒng)、拍賣平臺(tái)。第二，兩個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了碳配額與碳匯跨區(qū)互認(rèn)，對(duì)加州和魁北克省相關(guān)的限額與交易項(xiàng)目進(jìn)行多管轄監(jiān)測(cè)，以防止碳泄漏等一系列問(wèn)題，推動(dòng)公平19lC6MfJunHd7B9j93XW90Ew19lC6MfJunHd7B9j93XW90Ew中國(guó)各地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)通過(guò)不同風(fēng)險(xiǎn)防控手段建立碳市場(chǎng)風(fēng)控制度，全國(guó)碳市場(chǎng)應(yīng)擇機(jī)納入風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。生態(tài)環(huán)境部《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》第三章中，已提出碳交易風(fēng)險(xiǎn)管理的具體履約機(jī)構(gòu)交易≤本單位年度配額量與100無(wú)無(wú)中國(guó)全國(guó)碳市場(chǎng)在交易機(jī)制方面應(yīng)當(dāng)從增加有償分配占比、豐富風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和設(shè)置價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制三方面開(kāi)展創(chuàng)新。第一，探索碳配額的有償分配模式制定一系列措施以穩(wěn)定碳價(jià)，比如配額發(fā)放調(diào)節(jié)機(jī)制，保障碳價(jià)的市場(chǎng)信號(hào)作用有效，引導(dǎo)各交易主體積極參與交易。第三，全國(guó)碳市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)建立多種風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，確保能夠區(qū)分正常市場(chǎng)行為和操縱行為，在尊重基本面引起探索有償分配模式，形成公允碳價(jià)逐步增加有償分配模式占比，實(shí)現(xiàn)其價(jià)格發(fā)現(xiàn)和平滑市場(chǎng)的功能，可以更為清晰地顯示企業(yè)的減排成本和碳排放權(quán)的價(jià)值。拍賣收入還為低碳技術(shù)研發(fā)提供資金支持豐富風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，預(yù)防市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)推出價(jià)格穩(wěn)定工具，保障市場(chǎng)信心推出價(jià)格穩(wěn)定工具，保障市場(chǎng)信心通過(guò)建立配額發(fā)放調(diào)節(jié)機(jī)制開(kāi)發(fā)碳價(jià)穩(wěn)定工具激發(fā)參與主體活躍度，發(fā)揮碳市場(chǎng)的價(jià)格信號(hào)作用市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，確保交易主體具備基本的風(fēng)險(xiǎn)防范設(shè)置價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制設(shè)置價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制險(xiǎn)的發(fā)生。/html/1/2022-05/16/07B/2022051607已向八家券商簽發(fā)了自營(yíng)參與碳交易的無(wú)異議函。全國(guó)碳市場(chǎng)中，目前履約企業(yè)可參與交易。融資服務(wù)主體上，銀行、信托等機(jī)構(gòu)已有部分基于碳資產(chǎn)的融資實(shí)踐。交易服務(wù)主體上，提供碳金融衍25.97%的受訪者表示其所在的金融機(jī)構(gòu)已參與碳市場(chǎng)與碳金融10.00%10.00%21.05%12.50%45.45%10.53%9.09%21.43%60.00%75.00%42.86%20.00%57.89%12.50%27.27%21.43%100.00%83.33%16.67%14.29%18.18%16.67%14.29%10.53%10.00%10.53%銀行保險(xiǎn)公司證券公司資產(chǎn)管理公司專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)交易所其他少于1年1-3年3-5年5年以上?交易主體豐富度：納入的實(shí)體控排企業(yè)范圍較廣，各類碳資產(chǎn)持有者，金融機(jī)構(gòu)及其它投資機(jī)全國(guó)碳●─●市場(chǎng)案例地方碳普惠市場(chǎng)當(dāng)?shù)鼗痣姀SPHCER的發(fā)行出售PHCER案例地方碳普惠市場(chǎng)當(dāng)?shù)鼗痣姀SPHCER的發(fā)行出售PHCER該方案的主要參與方為證券公司。券商在主業(yè)能力之外，創(chuàng)新扮演碳資產(chǎn)發(fā)行支持的角色，將資本市場(chǎng)的資源儲(chǔ)備和資產(chǎn)發(fā)行能力轉(zhuǎn)移至碳市場(chǎng)，幫助客戶實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)的變現(xiàn)融資。同時(shí)，撮合對(duì)接在此背景下，國(guó)泰君安深刻踐行“金融報(bào)國(guó)”理念，針對(duì)減排項(xiàng)目業(yè)主痛點(diǎn)，提供對(duì)應(yīng)的資金及技術(shù)支持，協(xié)助客戶申報(bào)簽發(fā)地方碳普惠減排量并完成交易，在幫助減排業(yè)主收益變現(xiàn)的同時(shí)促進(jìn)了當(dāng)?shù)乜嘏牌髽I(yè)的履約實(shí)現(xiàn)。2018年，國(guó)泰君安和某共享單車企業(yè)開(kāi)展碳普惠合作，該方案的主要參與方為證券公司。券商在主業(yè)能力之外，創(chuàng)新扮演碳資產(chǎn)發(fā)行支持的角色，將資本市場(chǎng)的資源儲(chǔ)備和資產(chǎn)發(fā)行能力轉(zhuǎn)移至碳市場(chǎng)，幫助客戶實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)的變現(xiàn)融資。同時(shí)，撮合對(duì)接某共享單車企業(yè)提供交易撮合提供技術(shù)、提供交易撮合提供技術(shù)、資金支持幫助買方找到碳資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)履約本案例為券商提供了可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)，在協(xié)助綠色減排項(xiàng)目業(yè)主進(jìn)行減排量申報(bào)簽發(fā)時(shí)，需要充分了解案例大型企業(yè)集團(tuán)物流廠房形成定期收購(gòu)引入合作大型企業(yè)集團(tuán)物流廠房案例大型企業(yè)集團(tuán)物流廠房形成定期收購(gòu)引入合作大型企業(yè)集團(tuán)物流廠房相較于“撮合+促融”模式以對(duì)接需求為主，在“撮合+交易”方案下，金融參與更加深入，創(chuàng)新華興資本新能源財(cái)務(wù)顧問(wèn)“碳信用合同支持+交易”在新能源產(chǎn)業(yè)的交易融資活動(dòng)中，碳減排形成的碳信用價(jià)值往往被忽視，商業(yè)合同中也缺乏碳信用資產(chǎn)權(quán)屬的分配方案。華興資本作為專業(yè)金融機(jī)構(gòu)，其財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)提供碳信用資產(chǎn)分配模式設(shè)計(jì)服務(wù)。例如，在大型企業(yè)集團(tuán)的物流廠房光伏改造項(xiàng)目中，華興資本協(xié)助各方談判達(dá)成共識(shí)，改造后廠房產(chǎn)生的碳信用首先滿足集團(tuán)企業(yè)的履約需求，而光伏企業(yè)作為改造的直接投入方，也將獲得碳信用資產(chǎn)分配，余量可進(jìn)入市場(chǎng)銷售。在新能源企業(yè)的融資租賃、鋼廠改造等項(xiàng)目中，華興資本運(yùn)用相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，幫助企相較于“撮合+促融”模式以對(duì)接需求為主，在“撮合+交易”方案下，金融參與更加深入，創(chuàng)新華興資本新能源財(cái)務(wù)顧問(wèn)“碳信用合同支持+交易”提供廠房光伏改造項(xiàng)目權(quán)屬分配權(quán)屬分配分配碳信用資產(chǎn)碳信用資產(chǎn)提供資產(chǎn)權(quán)屬分配方案第三方機(jī)構(gòu)第三方機(jī)構(gòu)參與交易參與交易參與交易案例第三方咨詢機(jī)構(gòu)南京鋼鐵案例第三方咨詢機(jī)構(gòu)南京鋼鐵傳統(tǒng)鋼鐵行業(yè)的供應(yīng)鏈上下游存在部分高碳排企業(yè)，碳信用抵消是實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈碳中和的手段之一，但找到合適的碳資產(chǎn)可能存在一定困難。另一方面，在進(jìn)行供應(yīng)鏈碳中和時(shí)，鋼鐵行業(yè)原材料（鐵礦石）的碳排放計(jì)算范圍存在較多爭(zhēng)議，尤其是供應(yīng)鏈上下游碳排放的界限劃定并不清晰。在此背景下，中金公司境外子公司與國(guó)際礦業(yè)巨頭、南京鋼鐵合作推進(jìn)中國(guó)鋼鐵行業(yè)首單碳補(bǔ)償鐵礦石貨物的交易，在鋼鐵行業(yè)原材料碳補(bǔ)償領(lǐng)域積極創(chuàng)新、尋求突破，將鐵礦石貨物碳排放計(jì)算范圍確定為采礦及其上游活動(dòng)、運(yùn)輸活動(dòng)形成的碳排放，由咨詢機(jī)構(gòu)核證碳排放中金公司境外子公司采購(gòu)來(lái)自符合核證減排標(biāo)準(zhǔn)（VCS）的中國(guó)林業(yè)項(xiàng)目的優(yōu)質(zhì)碳信用，由礦業(yè)企業(yè)在交付南京鋼鐵礦石貨物時(shí)進(jìn)行注銷，實(shí)現(xiàn)南京鋼鐵上游原材料鐵礦石貨物的碳補(bǔ)償。采礦及其上游活動(dòng)、運(yùn)輸活動(dòng)形成中金公司境外子公司中金公司境外子公司購(gòu)買碳信用一是缺少專業(yè)支持，二是交易標(biāo)的難尋。金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮自身資源優(yōu)勢(shì)，通過(guò)撮合為企業(yè)提供碳中和專業(yè)解決方案，通過(guò)交易為企業(yè)交易碳資產(chǎn)提供便利，促進(jìn)碳金融發(fā)展。另一方面，參與交易的金融機(jī)構(gòu)需要更專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，以提升碳交易中的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。在全國(guó)碳市場(chǎng)放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)參案例案例“信托+碳管理”創(chuàng)新中，深度探索了信托機(jī)構(gòu)在碳金融生態(tài)中可扮演的角色。一是集團(tuán)體系下的中海信托“中海蔚藍(lán)CCER碳中和服務(wù)信托”信托機(jī)構(gòu)參與碳金融面臨資產(chǎn)價(jià)值難衡量、項(xiàng)目回報(bào)率低、份額變更流程復(fù)雜等多種難題，以CCER為底層資產(chǎn)的碳信托業(yè)務(wù)的開(kāi)展面臨重重阻礙。在此背景下，“信托+碳管理”創(chuàng)新中，深度探索了信托機(jī)構(gòu)在碳金融生態(tài)中可扮演的角色。一是集團(tuán)體系下的中海信托“中海蔚藍(lán)CCER碳中和服務(wù)信托”持的同時(shí)，還負(fù)責(zé)開(kāi)展碳資產(chǎn)的管理與交易，利用信托制度與資產(chǎn)管理的優(yōu)勢(shì)，提供全方位金案例金融機(jī)構(gòu)可在碳交易和碳金融活動(dòng)中扮演豐富多元的角色。在主體角色創(chuàng)新方面，金融機(jī)構(gòu)需充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，一是積極對(duì)接行業(yè)資源，幫助實(shí)體企業(yè)盤活或管理案例金融機(jī)構(gòu)可在碳交易和碳金融活動(dòng)中扮演豐富多元的角色。在主體角色創(chuàng)新方面，金融機(jī)構(gòu)需充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，一是積極對(duì)接行業(yè)資源，幫助實(shí)體企業(yè)盤活或管理“中海巽飛—鄉(xiāng)村振興近零碳社區(qū)建設(shè)服務(wù)信托”鄉(xiāng)村振興零碳社區(qū)建設(shè)是探索城市及鄉(xiāng)村低碳管理的重要方式，但是由于碳中和規(guī)劃缺乏指導(dǎo)，推進(jìn)零“中海巽飛—鄉(xiāng)村振興近零碳社區(qū)建設(shè)服務(wù)信托”鄉(xiāng)村振興推動(dòng)零碳社區(qū)建設(shè)。2022年中海信托與富安村村民委員會(huì)合作設(shè)立了“中海巽飛—近零碳社區(qū)建設(shè)服務(wù)信托”。在對(duì)富安村的自然條件、產(chǎn)業(yè)布局和發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行深入了解后，中海信托與富安村負(fù)責(zé)同志確定了建設(shè)零碳社區(qū)、發(fā)展綠色低碳產(chǎn)業(yè)的整體思路，以實(shí)現(xiàn)村委會(huì)區(qū)域碳中和目標(biāo)為本項(xiàng)目的初步探索。2023年一季度，本項(xiàng)目通過(guò)委托專業(yè)機(jī)構(gòu)，在完成對(duì)村委會(huì)區(qū)域的碳盤查后，以購(gòu)買注銷對(duì)應(yīng)的減排量的方式，在經(jīng)上海環(huán)交所審核認(rèn)證后，實(shí)現(xiàn)了村委會(huì)區(qū)域2022年度的碳中和目標(biāo)。本項(xiàng)目在零碳社區(qū)建設(shè)服務(wù)信托業(yè)務(wù)中，創(chuàng)新了金融機(jī)構(gòu)可扮演的角色范圍，全面服務(wù)鄉(xiāng)村振興和綠色發(fā)展，是信托及其他各類金融機(jī)構(gòu)可復(fù)制第三方咨詢機(jī)構(gòu)令 第三方碳盤查機(jī)構(gòu)第三方咨詢機(jī)構(gòu)令 第三方碳盤查機(jī)構(gòu)富安村村委會(huì)↓富安村村委會(huì)明確的碳排放量龍?jiān)刺假Y產(chǎn)管理明確的碳排放量技術(shù)公司抵消合作,利用抵消信托財(cái)產(chǎn)購(gòu)買用資產(chǎn)引入合作碳中和認(rèn)證引入合作環(huán)交所信托公司具有業(yè)務(wù)手段相對(duì)靈活的特點(diǎn)，在碳場(chǎng)景下，信托公司可創(chuàng)新扮演碳資產(chǎn)管理的角色，為當(dāng)前市場(chǎng)各機(jī)構(gòu)正充分探索碳金融業(yè)務(wù)協(xié)同與生態(tài)合作的交互場(chǎng)景。盡管目前全國(guó)碳當(dāng)前市場(chǎng)各機(jī)構(gòu)正充分探索碳金融業(yè)務(wù)協(xié)同與生態(tài)合作的交互場(chǎng)景。盡管目前全國(guó)碳市場(chǎng)還未納入金融機(jī)構(gòu)直接參與交易，部分領(lǐng)先金融機(jī)構(gòu)已在交易、融資、支持、規(guī)則制定等各場(chǎng)景下，探索通過(guò)外部合作，為碳市場(chǎng)和碳金融的發(fā)展建設(shè)貢獻(xiàn)協(xié)同的解決方案。整體而言，各市場(chǎng)主體間的交互?交易場(chǎng)景交互程度：較多金融機(jī)構(gòu)參與客戶碳金融交易場(chǎng)景的服務(wù)與合作，形成可復(fù)制合作模式?融資場(chǎng)景交互程度：較多金融機(jī)構(gòu)參與客戶碳金融融資場(chǎng)景的服務(wù)與合作，形成可復(fù)制合作模式?支持場(chǎng)景交互程度：較多金融機(jī)構(gòu)參與客戶碳金融支持場(chǎng)景的服務(wù)與合作，形成可復(fù)制合作模式作全國(guó)碳市場(chǎng)健全的碳市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)管充分協(xié)作金融機(jī)構(gòu)充分參與客戶碳金融交易場(chǎng)景的服務(wù)，合作形式可以全面滿足客戶金融機(jī)構(gòu)充分參與客戶碳金融融資場(chǎng)景的服務(wù)，合作形式可以全面滿足客戶金融機(jī)構(gòu)充分參與客戶碳金融支持場(chǎng)景的服務(wù)，合作形式可以全面滿足客戶在碳金融生態(tài)中，交互場(chǎng)景創(chuàng)新指市場(chǎng)主體推出了與其他主體合作的新模式，或?yàn)榭蛻籼峁┝诵聢?chǎng)景下的服務(wù)機(jī)會(huì)。目前市場(chǎng)領(lǐng)先實(shí)踐中有兩類突出的創(chuàng)新方案，分別是“融資場(chǎng)景交互方案”“交案例國(guó)泰君安某省級(jí)環(huán)境集團(tuán)CCER項(xiàng)目形成R資產(chǎn)份制銀行交易協(xié)議案例國(guó)泰君安某省級(jí)環(huán)境集團(tuán)CCER項(xiàng)目形成R資產(chǎn)份制銀行交易協(xié)議本方案核心服務(wù)于客戶的融資需求，并通過(guò)引入其他機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，共同解決碳資產(chǎn)融資面臨的各項(xiàng)難題。在融資活動(dòng)中，涌現(xiàn)出銀行與券商、保險(xiǎn)、融資擔(dān)?；鸬雀黝悪C(jī)構(gòu)的合作模式創(chuàng)新，當(dāng)前CCER制度剛剛重啟，綠色減碳項(xiàng)目業(yè)主將減排項(xiàng)目申報(bào)簽發(fā)并交易變現(xiàn)存在制度上的困難。國(guó)泰君安充分發(fā)揮資源對(duì)接優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合銀行為客戶提供解決方案。2022年7安碳金融業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)與某省級(jí)環(huán)境集團(tuán)、某股份制銀行在上海環(huán)境能源交易所的指導(dǎo)和見(jiàn)證下達(dá)模式為，以上海環(huán)境某子公司綠色減排項(xiàng)目未來(lái)簽發(fā)的CCER減排量作為標(biāo)的資產(chǎn)，由國(guó)泰君安與其簽署交易協(xié)議約定購(gòu)買，浦發(fā)銀行根據(jù)雙方的交易協(xié)議向上海環(huán)境下屬該子公司提供融本方案核心服務(wù)于客戶的融資需求，并通過(guò)引入其他機(jī)構(gòu)的專業(yè)能力，共同解決碳資產(chǎn)融資面臨的各項(xiàng)難題。在融資活動(dòng)中，涌現(xiàn)出銀行與券商、保險(xiǎn)、融資擔(dān)保基金等各類機(jī)構(gòu)的合作模式創(chuàng)新，當(dāng)前CCER制度剛剛重啟，綠色減碳項(xiàng)目業(yè)主將減排項(xiàng)目申報(bào)簽發(fā)并交易變現(xiàn)存在制度上的困難。國(guó)泰君安充分發(fā)揮資源對(duì)接優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合銀行為客戶提供解決方案。2022年7基于券商未來(lái)的減排量購(gòu)買交易協(xié)議，為CCER項(xiàng)目業(yè)主提供低成本融資資金案例案例配套保證保險(xiǎn)”配套保證保險(xiǎn)”我國(guó)碳市場(chǎng)的保障機(jī)制尚在不斷完善中，碳資產(chǎn)質(zhì)押融資面臨資產(chǎn)法律屬性難認(rèn)定的痛點(diǎn)。2022年5月，中國(guó)銀行上海分行探索創(chuàng)新合作模式，與太平洋財(cái)險(xiǎn)上海分公司和上海環(huán)境能源交易所緊密協(xié)作，創(chuàng)新性地通過(guò)全線上化業(yè)務(wù)處理模式，為上海華峰超纖科技股份有限公司由碳配額所有人投保的、保障質(zhì)權(quán)人實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)差額補(bǔ)償?shù)谋ｋU(xiǎn)產(chǎn)品，通過(guò)提供“碳配額+保險(xiǎn)”服務(wù)，為碳資產(chǎn)持有人提供增信，提高了碳資產(chǎn)的流動(dòng)性。本模式下，銀行與保險(xiǎn)公高效獲得融資支持的同時(shí)，提升企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)也為后續(xù)銀保服務(wù)碳配額交易市場(chǎng)提供產(chǎn)險(xiǎn) 太平洋產(chǎn)險(xiǎn)增信保障質(zhì)權(quán)人增信保障質(zhì)權(quán)人上海分行配額質(zhì)押登記證明書交所 上海華峰中國(guó)銀行上海分行配額質(zhì)押登記證明書交所形成交易所質(zhì)押登記、交易所質(zhì)押登記、備案用資產(chǎn)環(huán)融性心案例在碳普惠方面，綠色產(chǎn)業(yè)小微企業(yè)更需要充足的融資支持，然而，碳資產(chǎn)的價(jià)值難以認(rèn)定，小微企業(yè)缺少增信手段。為解決這一痛點(diǎn)，2023年6月，中國(guó)銀行上海分行聯(lián)合環(huán)交所與市擔(dān)家核證自愿減排量）資產(chǎn)共同建立價(jià)值認(rèn)定機(jī)制，并引入上海市中小微企業(yè)政策性融資擔(dān)?；鸸芾碇行臑樾∥⑵髽I(yè)提供政策性擔(dān)保增信，落地上海市首筆“碳排放權(quán)質(zhì)押+業(yè)務(wù)，進(jìn)一步深化普惠金融與綠色金融業(yè)務(wù)融合發(fā)展。在本方案中，市擔(dān)保中心和環(huán)交所同銀行一道，為綠色產(chǎn)業(yè)小微企業(yè)融資和碳資產(chǎn)的價(jià)值認(rèn)定提供支持，有效提升小微企業(yè)碳資產(chǎn)價(jià)政策性擔(dān)保”上海市中小微企業(yè)政策資擔(dān)?；鸸芾碇刑峁┰鲂刨|(zhì)押碳信用資產(chǎn)立價(jià)機(jī)制共同建融性心案例在碳普惠方面，綠色產(chǎn)業(yè)小微企業(yè)更需要充足的融資支持，然而，碳資產(chǎn)的價(jià)值難以認(rèn)定，小微企業(yè)缺少增信手段。為解決這一痛點(diǎn)，2023年6月，中國(guó)銀行上海分行聯(lián)合環(huán)交所與市擔(dān)家核證自愿減排量）資產(chǎn)共同建立價(jià)值認(rèn)定機(jī)制，并引入上海市中小微企業(yè)政策性融資擔(dān)?；鸸芾碇行臑樾∥⑵髽I(yè)提供政策性擔(dān)保增信，落地上海市首筆“碳排放權(quán)質(zhì)押+業(yè)務(wù)，進(jìn)一步深化普惠金融與綠色金融業(yè)務(wù)融合發(fā)展。在本方案中，市擔(dān)保中心和環(huán)交所同銀行一道，為綠色產(chǎn)業(yè)小微企業(yè)融資和碳資產(chǎn)的價(jià)值認(rèn)定提供支持，有效提升小微企業(yè)碳資產(chǎn)價(jià)政策性擔(dān)?！鄙虾Ｊ兄行∥⑵髽I(yè)政策資擔(dān)保基金管理中提供增信質(zhì)押碳信用資產(chǎn)立價(jià)機(jī)制共同建值認(rèn)定價(jià)值認(rèn)定所融資擔(dān)保等各方的協(xié)作，開(kāi)發(fā)創(chuàng)新手段，為客戶解決由于碳資產(chǎn)的特殊性帶來(lái)的融資難點(diǎn)，也為銀中國(guó)碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征中國(guó)碳金融創(chuàng)新的發(fā)展特征本方案為客戶尋找創(chuàng)新的交易場(chǎng)景，重點(diǎn)響應(yīng)我國(guó)碳市場(chǎng)交易主體較為有限，CCER簽發(fā)剛剛重啟的現(xiàn)狀，并為中國(guó)碳金融與國(guó)際接軌探索解決方案。在本方案下，大型集團(tuán)的碳資產(chǎn)管理公司發(fā)揮集國(guó)內(nèi)CCER簽發(fā)尚未重啟，減排項(xiàng)目業(yè)主需找到新渠道變現(xiàn)碳資產(chǎn)。國(guó)家電投碳資產(chǎn)管理公司創(chuàng)新探索國(guó)際碳市場(chǎng)，打造出海交易的全新場(chǎng)景。核證減排標(biāo)準(zhǔn)（VCS）是目前國(guó)際上應(yīng)用最國(guó)家電投集團(tuán)水電類項(xiàng)目委托，國(guó)家電投集團(tuán)水電類項(xiàng)目委托，國(guó)家電投碳資產(chǎn)管理公司開(kāi)發(fā)形成資產(chǎn)參與VCS·管理對(duì)參與境外場(chǎng)內(nèi)交易的資金流轉(zhuǎn)路徑開(kāi)展探會(huì)成員，不僅在香港國(guó)際碳市場(chǎng)的頂層設(shè)計(jì)上發(fā)CoreClimate平臺(tái)，并成功完成場(chǎng)內(nèi)首筆掛單及場(chǎng)內(nèi)首筆人民幣交易，交易產(chǎn)品為國(guó)家電投碳資產(chǎn)管理公司自主開(kāi)發(fā)的符合VCS標(biāo)準(zhǔn)的水電類項(xiàng)目，為電力企業(yè)參與境外場(chǎng)內(nèi)碳信用產(chǎn)品交中國(guó)碳市場(chǎng)的交易體系不斷完善，與國(guó)際接軌是大勢(shì)所趨。碳資產(chǎn)管理公司等服務(wù)機(jī)構(gòu)在交易場(chǎng)景加強(qiáng)外部合作與互動(dòng)是各金融機(jī)構(gòu)探索碳金融解決方案的重要?jiǎng)?chuàng)新方式。一是可以是可以探索跨境參與國(guó)際碳市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)，三是可以為市場(chǎng)建設(shè)與規(guī)則完善提供金融產(chǎn)品是碳金融創(chuàng)新發(fā)展的基石，離不開(kāi)金融機(jī)構(gòu)的不斷探索與創(chuàng)新。我國(guó)監(jiān)管正在為碳金融產(chǎn)品的豐富與創(chuàng)新創(chuàng)造良好的條件，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)向部分領(lǐng)先券商簽發(fā)了自營(yíng)參與碳交易的無(wú)異議函，目前獲批機(jī)構(gòu)已達(dá)8家，這為金融機(jī)構(gòu)探索產(chǎn)品創(chuàng)新提供了廣闊的機(jī)會(huì)。此外，2022年，證監(jiān)會(huì)已推出《碳金融產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)》，明確了碳金融產(chǎn)品的名錄。由于全國(guó)碳市場(chǎng)尚未開(kāi)放金融機(jī)構(gòu)參與，市場(chǎng)參與者認(rèn)為，我國(guó)碳現(xiàn)貨發(fā)展比碳金融衍生品成熟度高，豐富碳金融產(chǎn)品很有必要。我們調(diào)研了77位碳金融從業(yè)人員，受訪者對(duì)中國(guó)碳現(xiàn)貨和碳金融衍生品的成熟度打分普遍較低，平均不超過(guò)5分，其中碳現(xiàn)貨成熟度高于碳金融衍生品成熟度。針對(duì)“豐富碳金融產(chǎn)品”的必要性，受訪者碳現(xiàn)貨成熟度碳金融衍生品成熟度豐富碳金融產(chǎn)品必要性?碳配額產(chǎn)品豐富度：全國(guó)統(tǒng)一的交易市場(chǎng)和地方試點(diǎn)交易市場(chǎng)的碳配額現(xiàn)貨產(chǎn)品同樣繁榮，?交易工具豐富度：全國(guó)碳市場(chǎng)的交易工具（碳金融衍生品）中，部分主流產(chǎn)品較為發(fā)達(dá)，其市場(chǎng)上沒(méi)有碳配市場(chǎng)上沒(méi)有碳信市場(chǎng)上沒(méi)有碳市場(chǎng)交易工具（碳市場(chǎng)上沒(méi)有碳市市場(chǎng)上沒(méi)有碳市全國(guó)統(tǒng)一的交易市場(chǎng)和地方試點(diǎn)交易市場(chǎng)的碳配額現(xiàn)貨全國(guó)統(tǒng)一的交易市場(chǎng)和地方試點(diǎn)交易市場(chǎng)的碳信用現(xiàn)貨全國(guó)碳市場(chǎng)的碳市場(chǎng)交易工具（碳金融衍生品）中，各各類碳市場(chǎng)融資工具均較為各類碳市場(chǎng)支持工具均較為金融機(jī)構(gòu)提供的產(chǎn)品與服務(wù)設(shè)計(jì)創(chuàng)新。各金融機(jī)構(gòu)目前在“融資工具創(chuàng)新”和“支持工具創(chuàng)新”方案例案例融資工具創(chuàng)新中，金融機(jī)構(gòu)為客戶創(chuàng)新開(kāi)發(fā)基于碳資產(chǎn)的融資產(chǎn)品，包括抵質(zhì)押貸款、債券、回購(gòu)產(chǎn)品等，重點(diǎn)解決客戶的碳金融融資需求，借助碳資產(chǎn)，引導(dǎo)資金流向綠色產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)控排行業(yè)轉(zhuǎn)型領(lǐng)域。目前銀行在碳金融產(chǎn)品的融資工具中實(shí)踐頗豐，領(lǐng)先銀行已紛紛落地碳資產(chǎn)的質(zhì)押貸款融對(duì)銀行而言，碳資產(chǎn)是一種創(chuàng)新的非傳統(tǒng)抵質(zhì)押物，給銀行產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制帶來(lái)挑戰(zhàn)。此類產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中，金融機(jī)構(gòu)也遇到了碳配額的法律權(quán)屬不明確、各地方的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與產(chǎn)品流程未興業(yè)銀行敢于先行先試，將企業(yè)碳配額作為質(zhì)押物，并引入外部機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供質(zhì)押擔(dān)保，降低了中小型減排企業(yè)的融資門檻，解決了中小企業(yè)授信難、融資難的問(wèn)題。2014年，興業(yè)銀行落地全國(guó)首單碳配額質(zhì)押融資產(chǎn)品，聯(lián)合湖北省發(fā)改委、湖北省碳排放權(quán)交易中心等機(jī)構(gòu)，在梳理和設(shè)計(jì)碳配額質(zhì)押操作流程的基礎(chǔ)上，獨(dú)家創(chuàng)設(shè)了“碳配額資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值評(píng)估模型”?；谠撃Ｐ头治?，興業(yè)銀行武漢分行為宜化集團(tuán)提供了4000萬(wàn)人民幣貸款支持。該筆業(yè)務(wù)單純以國(guó)內(nèi)碳排放權(quán)配額作為質(zhì)押擔(dān)保，無(wú)其他抵押擔(dān)保條件，從而成為國(guó)內(nèi)首筆碳配額銀行征信中心動(dòng)產(chǎn)融資統(tǒng)一登記公示系統(tǒng)進(jìn)行質(zhì)押登記和公示，有效打通了碳排放配額質(zhì)押的各環(huán)節(jié)和流程，盤活了企業(yè)的碳排放配額資產(chǎn)，是碳金融支持碳達(dá)峰碳中和的有益探索和創(chuàng)新上海金融陳驍，碳排放權(quán)交易市場(chǎng)：國(guó)際經(jīng)驗(yàn)、中國(guó)特色與政策建議，2022年10月，/n1/2021/0720/c1004-32162999.html案例擔(dān)保江西公司火電廠機(jī)組改造項(xiàng)目電投江西公司服務(wù)管理公司發(fā)資產(chǎn)擔(dān)保債券募資金用于案例擔(dān)保江西公司火電廠機(jī)組改造項(xiàng)目電投江西公司服務(wù)管理公司發(fā)資產(chǎn)擔(dān)保債券募資金用于發(fā)行人：國(guó)家國(guó)家電投碳資產(chǎn)Q排放權(quán)綠色企業(yè)要進(jìn)行減排改造需要大量資金支持，但是改造后形成的碳資產(chǎn)難以發(fā)揮其價(jià)值，降低了企業(yè)減排改造的意愿。國(guó)家電投碳資產(chǎn)管理公司抓住這一痛點(diǎn)，深挖企業(yè)碳資產(chǎn)價(jià)值，分析企業(yè)發(fā)行價(jià)格低于同期限債券水平；債券募集資金全部用于國(guó)家電投江西公司所屬火電廠汽輪機(jī)組通流改造，以提高其發(fā)電效率、降低煤耗水平，具有顯著的碳減排效益。該創(chuàng)新案例充分盤活,為行業(yè)提供了企業(yè)碳資產(chǎn)，拓寬融資渠道，引導(dǎo)和撬動(dòng)更多綠色資金進(jìn)入應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域,為行業(yè)提供碳資產(chǎn)查詢?cè)u(píng)估、方案設(shè)計(jì)合同對(duì)證券公司而言，回購(gòu)交易是為企業(yè)提供資金支持的傳統(tǒng)工具。然而由于碳市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施尚不完備，證券公司開(kāi)展碳資產(chǎn)回購(gòu)交易存在阻礙。中信證券充分發(fā)揮碳金融領(lǐng)域頭部機(jī)構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，在曾經(jīng)落地國(guó)內(nèi)首筆碳排放配額回購(gòu)交易的創(chuàng)新基礎(chǔ)上，協(xié)助福建、湖北等多個(gè)碳交易在本創(chuàng)新模式中，企業(yè)以一定價(jià)格向中信證券售出碳資產(chǎn)以獲得資金融通，并在未來(lái)按約定價(jià)格購(gòu)回。例如，中信證券在2023年4月與企業(yè)客戶達(dá)成同業(yè)首筆福建碳配額回購(gòu)交易，協(xié)助企業(yè)獲得上千萬(wàn)元交易資金，投向水泥窯碳捕集項(xiàng)目；2023年5月，中信證券與企業(yè)客戶達(dá)成國(guó)內(nèi)首筆湖北碳配額回購(gòu)交易，企業(yè)獲得上千萬(wàn)元資金，投向電爐煉鋼除塵系統(tǒng)升級(jí)改造項(xiàng)目，有效降低有組織排放；2023年6月，中信證券基于企業(yè)持有的碳排放配額、國(guó)家核證自愿減排量開(kāi)展全國(guó)首筆組合式碳資產(chǎn)回購(gòu)交易，為企業(yè)客戶提供交易資金投向生產(chǎn)線智能化升本創(chuàng)新模式發(fā)揮了碳市場(chǎng)與氣候投融資的關(guān)聯(lián)作用，服務(wù)企業(yè)盤活存量碳資產(chǎn)，融取資金投向減排技改以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)碳資產(chǎn)結(jié)余，助力企業(yè)進(jìn)入降碳良性循環(huán)。憑借此項(xiàng)創(chuàng)新服務(wù)，中信證券協(xié)助企業(yè)拓寬融資渠道，有效降低融資成本，提高資金使用靈活性，提升企業(yè)對(duì)碳資產(chǎn)價(jià)值碳排放配額回購(gòu)售出存量碳資產(chǎn)購(gòu)回等量碳資產(chǎn)售出存量碳資產(chǎn)碳資產(chǎn)碳資產(chǎn)碳資產(chǎn)持有碳資產(chǎn)的企業(yè)客戶持有碳資產(chǎn)中信證券中信證券持有碳資產(chǎn)的企業(yè)客戶持有碳資產(chǎn)中信證券中信證券的企業(yè)客戶獲得資金資金回流獲得資金資金投向按約定價(jià)格支付資金資金投向降碳減排項(xiàng)目降碳減排項(xiàng)目融資工具創(chuàng)新發(fā)揮了三大價(jià)值。一是通過(guò)首單產(chǎn)品的探索，豐富碳金融產(chǎn)品貨架。二是通過(guò)業(yè)務(wù)實(shí)三是引導(dǎo)融資資金用于實(shí)體企業(yè)改造升級(jí)、減污降碳等項(xiàng)目，在提供融資盤活碳資產(chǎn)之外，深度創(chuàng)案例提供生態(tài)修復(fù)賠償款平安產(chǎn)險(xiǎn)用于災(zāi)后生態(tài)保護(hù)修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)事件紅樹(shù)林損毀造成的碳匯量損失碳匯指數(shù)案例提供生態(tài)修復(fù)賠償款平安產(chǎn)險(xiǎn)用于災(zāi)后生態(tài)保護(hù)修復(fù)風(fēng)險(xiǎn)事件紅樹(shù)林損毀造成的碳匯量損失碳匯指數(shù)碳資產(chǎn)價(jià)值面臨環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)影響。氣候多變且缺乏科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，導(dǎo)致固碳能力缺乏保障，碳匯的開(kāi)發(fā)受到阻礙。為深入貫徹落實(shí)習(xí)近平主席在《濕地公約》上的講話精神，加快家金融監(jiān)督管理總局深圳監(jiān)管局的共同推動(dòng)和指導(dǎo)下，依托自身風(fēng)險(xiǎn)碳資產(chǎn)價(jià)值面臨環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)影響。氣候多變且缺乏科學(xué)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，導(dǎo)致固碳能力缺乏保障，碳匯的開(kāi)發(fā)受到阻礙。為深入貫徹落實(shí)習(xí)近平主席在《濕地公約》上的講話精神，加快家金融監(jiān)督管理總局深圳監(jiān)管局的共同推動(dòng)和指導(dǎo)下，依托自身風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與保障優(yōu)勢(shì)，利用金險(xiǎn)機(jī)制+生態(tài)維護(hù)”有機(jī)融合，通過(guò)發(fā)揮深紅樹(shù)林家級(jí)自然保護(hù)區(qū)結(jié)合遙感+實(shí)地采樣+樣方調(diào)查創(chuàng)新測(cè)量碳匯案例案例意外事件會(huì)導(dǎo)致發(fā)電企業(yè)設(shè)備受損，造成企業(yè)的超額排放，進(jìn)而企業(yè)需要進(jìn)行碳交易來(lái)完成履約目標(biāo)，帶來(lái)的交易成本會(huì)造成企業(yè)履約成本的上升。為解決這一需求，人保財(cái)險(xiǎn)開(kāi)發(fā)碳抵消保險(xiǎn)，一是保障由于自然災(zāi)害和意外原因造成被保險(xiǎn)人獲國(guó)家主管部門核準(zhǔn)得到備案并處于減排量監(jiān)測(cè)期的溫室氣體自愿減排項(xiàng)目相關(guān)物質(zhì)財(cái)產(chǎn)遭受損失，導(dǎo)致被保險(xiǎn)人相關(guān)項(xiàng)目受到干擾或中斷，由此產(chǎn)生的在賠償期間內(nèi)的減排量損失，二是保障由于自然災(zāi)害和意外等原因造成保險(xiǎn)單載明的發(fā)電設(shè)施或相關(guān)節(jié)能減排設(shè)備遭受損失，導(dǎo)致被保險(xiǎn)人節(jié)碳減排能力下降，由此產(chǎn)生的在賠償期間內(nèi)被保險(xiǎn)人為達(dá)成既定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)而發(fā)生的額外碳排放配額交易費(fèi)用。2022年9月，人保財(cái)險(xiǎn)和華信保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)合作，為中國(guó)華電集團(tuán)下屬某清潔能源發(fā)電企業(yè)提供碳資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)保障，落地全國(guó)首單碳抵消保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，化解企業(yè)利用CCER抵消碳排放配額清繳所面臨的不確定性，助力企業(yè)控制碳市場(chǎng)履約成本。融資工具創(chuàng)新發(fā)揮了三大價(jià)值。一是通過(guò)首單產(chǎn)品的探索，豐富碳金融產(chǎn)品貨架。二是通過(guò)業(yè)務(wù)實(shí)踐推動(dòng)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)不斷完善，解決資產(chǎn)價(jià)值難衡量等既困擾實(shí)體企業(yè)又影響金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的痛點(diǎn)。三是引導(dǎo)融資資金用于實(shí)體企業(yè)改造升中國(guó)華電集團(tuán)下屬某清潔能源發(fā)電企業(yè)華信保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)形成華信保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)風(fēng)險(xiǎn)事件合作風(fēng)險(xiǎn)事件合作風(fēng)險(xiǎn)保障額外碳交易費(fèi)用減排星損失風(fēng)險(xiǎn)保障額外碳交易費(fèi)用月，人保財(cái)險(xiǎn)福建順昌人保財(cái)險(xiǎn)福建順昌支公司傳統(tǒng)碳匯指數(shù)保險(xiǎn)僅考慮了自然災(zāi)害對(duì)碳匯價(jià)值產(chǎn)生的影響，但忽略了碳匯林種植企業(yè)所面臨人保財(cái)險(xiǎn)推出了碳匯價(jià)格綜合保險(xiǎn)，一方面考慮了為碳匯林項(xiàng)目的林業(yè)價(jià)值和碳匯價(jià)值提供自然風(fēng)險(xiǎn)保障，另一方面是為在保險(xiǎn)期內(nèi)，當(dāng)市場(chǎng)林業(yè)碳匯項(xiàng)目?jī)r(jià)格波動(dòng)造成保險(xiǎn)碳匯的實(shí)際價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格提供市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)保障，穩(wěn)定碳匯收入。例如，2021年5支公司為南平市順昌縣國(guó)有林場(chǎng)提供林業(yè)碳匯價(jià)格損失風(fēng)險(xiǎn)保障，降低市場(chǎng)林業(yè)碳匯項(xiàng)目?jī)r(jià)格形成風(fēng)險(xiǎn)事件提供碳匯價(jià)格月，人保財(cái)險(xiǎn)福建順昌人保財(cái)險(xiǎn)福建順昌支公司傳統(tǒng)碳匯指數(shù)保險(xiǎn)僅考慮了自然災(zāi)害對(duì)碳匯價(jià)值產(chǎn)生的影響，但忽略了碳匯林種植企業(yè)所面臨人保財(cái)險(xiǎn)推出了碳匯價(jià)格綜合保險(xiǎn)，一方面考慮了為碳匯林項(xiàng)目的林業(yè)價(jià)值和碳匯價(jià)值提供自然風(fēng)險(xiǎn)保障，另一方面是為在保險(xiǎn)期內(nèi)，當(dāng)市場(chǎng)林業(yè)碳匯項(xiàng)目?jī)r(jià)格波動(dòng)造成保險(xiǎn)碳匯的實(shí)際價(jià)格低于目標(biāo)價(jià)格提供市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)保障，穩(wěn)定碳匯收入。例如，2021年5支公司為南平市順昌縣國(guó)有林場(chǎng)提供林業(yè)碳匯價(jià)格損失風(fēng)險(xiǎn)保障，降低市場(chǎng)林業(yè)碳匯項(xiàng)目?jī)r(jià)格形成風(fēng)險(xiǎn)事件提供碳匯價(jià)格林業(yè)碳匯價(jià)價(jià)格降低格損失保險(xiǎn)損失保障南平市順昌縣國(guó)有林場(chǎng)案例共同研究開(kāi)發(fā)的“中證金司南氣候友好主題指數(shù)”正式發(fā)布，并于2023網(wǎng)正式上線。該指數(shù)全面納入減緩、增匯和適應(yīng)三大相關(guān)業(yè)務(wù)的證券，覆蓋超上市公司行業(yè)。該氣候友好指數(shù)的發(fā)布將更好地幫助投資者識(shí)別氣候友好資產(chǎn)，為市場(chǎng)遴選出月，上海金司南金融研究院與中證指數(shù)上海金司南金融研究院中證指數(shù)公司共同研究推出增匯類(5支):生態(tài)修復(fù)、園林工程等適應(yīng)類(10支)農(nóng)林牧漁、案例共同研究開(kāi)發(fā)的“中證金司南氣候友好主題指數(shù)”正式發(fā)布，并于2023網(wǎng)正式上線。該指數(shù)全面納入減緩、增匯和適應(yīng)三大相關(guān)業(yè)務(wù)的證券，覆蓋超上市公司行業(yè)。該氣候友好指數(shù)的發(fā)布將更好地幫助投資者識(shí)別氣候友好資產(chǎn)，為市場(chǎng)遴選出月，上海金司南金融研究院與中證指數(shù)上海金司南金融研究院中證指數(shù)公司共同研究推出增匯類(5支):生態(tài)修復(fù)、園林工程等適應(yīng)類(10支)農(nóng)林牧漁、氣候保險(xiǎn)等減緩類(85支)：清潔能源、綠色建筑、綠色交通、綠色工業(yè)等支持工具創(chuàng)新中，碳保險(xiǎn)在財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)領(lǐng)域已形成可復(fù)制經(jīng)驗(yàn)，保障客戶因?yàn)樽匀伙L(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)市場(chǎng)可進(jìn)一步深入豐富碳基金等其他碳市場(chǎng)支持工具建設(shè)，為碳資產(chǎn)的管理與開(kāi)發(fā)提供更為豐富的結(jié)算差價(jià)保證金監(jiān)管金融衍生品）相對(duì)審慎。在市場(chǎng)上標(biāo)準(zhǔn)化的碳金融衍生品產(chǎn)品出臺(tái)之前，在場(chǎng)外OTC開(kāi)展的碳金融案例碳掉期交易以碳排放權(quán)為標(biāo)的物，交易雙方以固定價(jià)格確定即期交易，并約定未來(lái)某個(gè)時(shí)間以我國(guó)碳掉期交易的業(yè)務(wù)實(shí)踐較少，但少數(shù)金融機(jī)構(gòu)先行先結(jié)算差價(jià)保證金監(jiān)管金融衍生品）相對(duì)審慎。在市場(chǎng)上標(biāo)準(zhǔn)化的碳金融衍生品產(chǎn)品出臺(tái)之前，在場(chǎng)外OTC開(kāi)展的碳金融案例碳掉期交易以碳排放權(quán)為標(biāo)的物，交易雙方以固定價(jià)格確定即期交易，并約定未來(lái)某個(gè)時(shí)間以我國(guó)碳掉期交易的業(yè)務(wù)實(shí)踐較少，但少數(shù)金融機(jī)構(gòu)先行先試，在地方試點(diǎn)碳市場(chǎng)開(kāi)展過(guò)創(chuàng)新探索。2015年，中信證券股份有限公司與北京京能源創(chuàng)碳資產(chǎn)管理有限公司、北京環(huán)境交易所為持有碳資產(chǎn)的企業(yè)提供了控制價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖手段，是企業(yè)進(jìn)行碳資產(chǎn)管理的一項(xiàng)重要2016年，北京試點(diǎn)碳市場(chǎng)發(fā)布了碳掉期合約參考模板，標(biāo)志著碳掉期交易正式成為國(guó)內(nèi)碳金企業(yè)1(看多)企業(yè)2(看空)固定/浮動(dòng)價(jià)格交易案例案例符合條件的配額借入方存入一定比例的初始保證金后，向符合條件的配額借出方借入配額并在交易所在借碳交易業(yè)務(wù)中提供交易權(quán)限管理和風(fēng)險(xiǎn)控制的功能，包括保證金監(jiān)控、限制出金、最大持倉(cāng)量限制、市場(chǎng)監(jiān)控等多種手段。2015年8月，申能財(cái)務(wù)公司與四家電廠成交了首筆借碳交易。上海吳涇發(fā)電公司與中碳未來(lái)公司于2016年簽約國(guó)內(nèi)首筆最大借碳交易業(yè)務(wù)，共計(jì)200萬(wàn)噸。本創(chuàng)新模式未來(lái)需加強(qiáng)或在市場(chǎng)上為借出方購(gòu)買應(yīng)返還當(dāng)量的碳排放權(quán)，來(lái)保障借出方的權(quán)益。該交易模式通過(guò)碳資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，幫助控排企業(yè)管理自身配額，并活躍碳市場(chǎng)交易，給全國(guó)碳市場(chǎng)發(fā)展碳油碳生的部分量油碳生的部分量近年來(lái)，部分中國(guó)企業(yè)出海創(chuàng)新參與國(guó)際碳期貨市場(chǎng)，充分挖掘碳衍生品的風(fēng)險(xiǎn)管理價(jià)值。如易協(xié)議26。這是中石油采購(gòu)的首單VER期貨標(biāo)的，標(biāo)志著中VER場(chǎng)內(nèi)交易延伸，正式開(kāi)展自愿碳減排市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)期貨合約交易活動(dòng)。根據(jù)協(xié)議，中石油國(guó)際事業(yè)倫敦公司將采購(gòu)英國(guó)石油碳貿(mào)易公司在印度光伏項(xiàng)目所產(chǎn)生的部分自愿碳減排量，并按照紐約商業(yè)交易所全球碳排放抵消（GEO）合約交割要求來(lái)判斷。中國(guó)石油通過(guò)期貨協(xié)議保值和簽訂協(xié)議中國(guó)石油國(guó)際事業(yè)倫敦公司通過(guò)期貨協(xié)議實(shí)現(xiàn)保值和交割日光伏項(xiàng)目產(chǎn)自愿減碳排紐約商業(yè)交易所全球碳排放抵消(GEO)合約交割要求英國(guó)石貿(mào)易判斷是否符合開(kāi)發(fā)金融工具是碳金融創(chuàng)新的重要方式之一，因此需要金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步參與。一方面，金融機(jī)構(gòu)可以基于現(xiàn)有的實(shí)踐案例模式，充分發(fā)揮自身市場(chǎng)資源豐富的優(yōu)勢(shì)，拓展已有模式的應(yīng)用范圍；另一方面，金融機(jī)構(gòu)擁有大量金融衍生品開(kāi)發(fā)和交易經(jīng)驗(yàn)，可以運(yùn)用于碳金融交易工具的交易規(guī)則制定中，為市場(chǎng)提供可靠依據(jù)。通過(guò)金涵蓋專業(yè)碳咨詢公司、國(guó)際知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所等。同時(shí)，部分研究和咨詢機(jī)構(gòu)積極為碳金融政策與市場(chǎng)建設(shè)建言獻(xiàn)策，牽頭開(kāi)展了相關(guān)研究課題，并在碳減排效益核算等專業(yè)領(lǐng)域提出了方法論構(gòu)建部分?jǐn)?shù)據(jù)供應(yīng)商已經(jīng)構(gòu)建了覆蓋上市企業(yè)碳數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)庫(kù)，為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展碳交易與碳金融提供數(shù)據(jù)支撐；系統(tǒng)方面，圍繞各類碳資產(chǎn)持有者的資產(chǎn)管理需求，已有系統(tǒng)供應(yīng)商推出了IT系統(tǒng)建設(shè)服市場(chǎng)參與者認(rèn)為，打造碳金融合作生態(tài)圈，特別是加強(qiáng)數(shù)據(jù)體系和信息科技創(chuàng)新很有必要。我們調(diào)研了77位碳金融從業(yè)人員，針對(duì)“服務(wù)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新”及碳金融數(shù)據(jù)、信息系統(tǒng)建設(shè)的必要性，受訪者打造碳金融合作生態(tài)圈必要性碳金融數(shù)據(jù)體系建設(shè)必要性碳金融信息科技創(chuàng)新必要性市場(chǎng)上沒(méi)有核證市場(chǎng)上沒(méi)有報(bào)告市場(chǎng)上沒(méi)有研究市場(chǎng)上沒(méi)有數(shù)據(jù)市場(chǎng)上沒(méi)有系統(tǒng)健全的碳市場(chǎng)●健全的碳市場(chǎng)市場(chǎng)市場(chǎng)上存在高質(zhì)量的領(lǐng)先核證服務(wù)機(jī)構(gòu)，各服務(wù)機(jī)構(gòu)充市場(chǎng)上存在高質(zhì)量的領(lǐng)先報(bào)告服務(wù)機(jī)構(gòu)，各服務(wù)機(jī)構(gòu)充市場(chǎng)上存在高質(zhì)量的領(lǐng)先研究咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)，各服務(wù)機(jī)市場(chǎng)上存在高質(zhì)量的領(lǐng)先數(shù)據(jù)服務(wù)機(jī)構(gòu)，各服務(wù)機(jī)構(gòu)充市場(chǎng)上存在高質(zhì)量的領(lǐng)先系統(tǒng)服務(wù)機(jī)構(gòu)，各服務(wù)機(jī)構(gòu)充在碳金融生態(tài)中，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新指圍繞碳金融市場(chǎng)中的各類服務(wù)需求，由第三方專業(yè)服務(wù)或技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)創(chuàng)新模式，主要服務(wù)機(jī)構(gòu)包括核證、報(bào)告、研究咨詢、數(shù)據(jù)、系統(tǒng)等。目前主要市場(chǎng)建設(shè)創(chuàng)新服務(wù)由研究咨詢類機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，通過(guò)圍繞碳市場(chǎng)與碳金融的課題研究，為頂層設(shè)計(jì)與政案例碳金融市場(chǎng)的發(fā)展備受關(guān)注，在發(fā)展成果的基礎(chǔ)上亟需探索進(jìn)一此基礎(chǔ)上，上海金司南金融研究院牽頭國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所、上海環(huán)境能源交易所共同開(kāi)展《碳市場(chǎng)金融屬性的發(fā)展與完善》課題研究，并于2023針對(duì)當(dāng)前備受關(guān)注的全國(guó)碳市場(chǎng)交易活躍度不高、流動(dòng)性不足等現(xiàn)象，課題圍繞如何借鑒國(guó)際碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，豐富碳市場(chǎng)參與主體，提高碳市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能等問(wèn)題展開(kāi)研究。本課題在充分研究國(guó)際主要碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新提出分階段、有針對(duì)性地建設(shè)和發(fā)展碳市場(chǎng)金融屬性的具體建議，是全國(guó)第一份系統(tǒng)性研究碳市場(chǎng)金融屬性問(wèn)題的專項(xiàng)研究報(bào)告，在此基礎(chǔ)上形成的政策建議已上報(bào)相關(guān)主管部門。報(bào)告一告的觀點(diǎn)內(nèi)容接受中國(guó)環(huán)境報(bào)、中國(guó)日?qǐng)?bào)等多家媒體專訪，以創(chuàng)新性研究有力助推碳市場(chǎng)和碳步高質(zhì)量發(fā)展的前進(jìn)方向。在經(jīng)發(fā)布，便廣受社會(huì)各界關(guān)注，課題組組長(zhǎng)已就本報(bào)牽頭引入合作牽頭引入合作國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所市場(chǎng)建設(shè)創(chuàng)新服務(wù)由研究咨詢類機(jī)構(gòu)主導(dǎo)，通過(guò)圍繞碳市場(chǎng)與碳金融的課題研究，為頂層設(shè)計(jì)與政案例碳金融市場(chǎng)的發(fā)展備受關(guān)注，在發(fā)展成果的基礎(chǔ)上亟需探索進(jìn)一此基礎(chǔ)上，上海金司南金融研究院牽頭國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所、上海環(huán)境能源交易所共同開(kāi)展《碳市場(chǎng)金融屬性的發(fā)展與完善》課題研究，并于2023針對(duì)當(dāng)前備受關(guān)注的全國(guó)碳市場(chǎng)交易活躍度不高、流動(dòng)性不足等現(xiàn)象，課題圍繞如何借鑒國(guó)際碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，豐富碳市場(chǎng)參與主體，提高碳市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能等問(wèn)題展開(kāi)研究。本課題在充分研究國(guó)際主要碳市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新提出分階段、有針對(duì)性地建設(shè)和發(fā)展碳市場(chǎng)金融屬性的具體建議，是全國(guó)第一份系統(tǒng)性研究碳市場(chǎng)金融屬性問(wèn)題的專項(xiàng)研究報(bào)告，在此基礎(chǔ)上形成的政策建議已上報(bào)相關(guān)主管部門。報(bào)告一告的觀點(diǎn)內(nèi)容接受中國(guó)環(huán)境報(bào)、中國(guó)日?qǐng)?bào)等多家媒體專訪，以創(chuàng)新性研究有力助推碳市場(chǎng)和碳步高質(zhì)量發(fā)展的前進(jìn)方向。在經(jīng)發(fā)布，便廣受社會(huì)各界關(guān)注，課題組組長(zhǎng)已就本報(bào)牽頭引入合作牽頭引入合作國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所上海環(huán)境能源易所共同研究推出 課題研究市場(chǎng)建設(shè)創(chuàng)新服務(wù)借助第三方研究咨詢機(jī)構(gòu)的力量，充分調(diào)動(dòng)市場(chǎng)資源，與各類碳金融市場(chǎng)參與者案例案例能力開(kāi)發(fā)創(chuàng)新服務(wù)重點(diǎn)解決碳資產(chǎn)交易、發(fā)行、核證、管理等環(huán)節(jié)的各類專業(yè)需求。通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新與專業(yè)碳服務(wù)相結(jié)合，重點(diǎn)解決目前我國(guó)碳金融技術(shù)服務(wù)力量不足的難點(diǎn)，提升技術(shù)手段在碳交易SaaS華泰證券是一家科技驅(qū)動(dòng)型證券集團(tuán)，以科技助力轉(zhuǎn)型，持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化賦能下的財(cái)富管理和機(jī)構(gòu)服務(wù)“雙輪驅(qū)動(dòng)”發(fā)展戰(zhàn)略。公司充分發(fā)揮技術(shù)與系統(tǒng)支持，提升碳排放權(quán)自營(yíng)投資交易SaaS服務(wù)模式，打造FICC+Carbon板塊，構(gòu)建包括交易對(duì)手白名單管理、交易下單、簿記估值、清結(jié)算以及風(fēng)險(xiǎn)管理等功能。華泰證券創(chuàng)新在系統(tǒng)中上線支持碳金融業(yè)務(wù)開(kāi)展模塊，例如針對(duì)碳配額回購(gòu)交易業(yè)務(wù)，可實(shí)現(xiàn)交易對(duì)手準(zhǔn)入、評(píng)級(jí)授信、交易、盯市、追保、風(fēng)險(xiǎn)控制等全流程線上化管理，為后續(xù)服務(wù)全國(guó)碳市場(chǎng)大規(guī)模的控排企業(yè)，差異化、多樣化的業(yè)務(wù)需求奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。具體亮點(diǎn)包括：一是通過(guò)系統(tǒng)化可有效追蹤市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，自動(dòng)進(jìn)行盯市預(yù)警和追保通知，高效實(shí)現(xiàn)交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)管控；二是可依據(jù)差異化的客戶需求配置履約保障機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管控參數(shù)并實(shí)現(xiàn)全流程線上化管理；三是縮短企業(yè)從申請(qǐng)到落地該業(yè)務(wù)的全流程時(shí)間。華泰證券是碳市場(chǎng)投資機(jī)構(gòu)中創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化支持碳交易自營(yíng)投資以及碳資產(chǎn)回購(gòu)交易、借碳交易等碳金融業(yè)務(wù)全流程風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)構(gòu)?？萍假x能將更加有助于控排企業(yè)盤活碳資產(chǎn)，有利于證券公司助力提高碳市場(chǎng)流動(dòng)性，提升碳排放權(quán)自營(yíng)投資交易能力及資金融通等碳金融服務(wù)核核心功能風(fēng)險(xiǎn)管理案例外部科研機(jī)構(gòu)案例外部科研機(jī)構(gòu)海上風(fēng)電項(xiàng)目技術(shù)特點(diǎn)復(fù)雜，高效的全流程管理和風(fēng)險(xiǎn)減量可以促進(jìn)海洋碳匯資產(chǎn)管理?；谶\(yùn)輸、安裝、以及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中全流程為客戶解決承保理賠和技術(shù)服務(wù)的問(wèn)題，主要服務(wù)下列五大場(chǎng)景。承保過(guò)程中為客戶提供增值服務(wù)；整合共享海上風(fēng)電行業(yè)資源，做出行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)；預(yù)測(cè)臺(tái)風(fēng)路徑做出風(fēng)險(xiǎn)警示；海床模擬，做出海底電纜風(fēng)險(xiǎn)暴露警告；對(duì)同一地區(qū)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)量化分析，計(jì)算行業(yè)潛在最大可能損失?！昂ｏL(fēng)保”平臺(tái)緊抓行業(yè)痛點(diǎn)，依托于科學(xué)技術(shù)，做到事前預(yù)見(jiàn)損失避免損失，事中提升運(yùn)營(yíng)效率，事后降低損失。二是搭建深藍(lán)海盾管理平臺(tái)，探索海上風(fēng)電風(fēng)險(xiǎn)減量管理新模式，充分應(yīng)用數(shù)字孿生、衛(wèi)星遙感等技術(shù)，精準(zhǔn)識(shí)別海上風(fēng)電機(jī)組的75%以上的風(fēng)場(chǎng)提供風(fēng)險(xiǎn)減量管理服務(wù)。此外，人保財(cái)險(xiǎn)聚焦災(zāi)前預(yù)警，聯(lián)合多家科研院所研發(fā)臺(tái)風(fēng)預(yù)警、地震風(fēng)險(xiǎn)等模型，及時(shí)傳遞風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，協(xié)助企業(yè)做好防災(zāi)減災(zāi)。與中國(guó)氣象局合作，建立臺(tái)風(fēng)路徑實(shí)時(shí)預(yù)測(cè)和預(yù)警，對(duì)可能影響區(qū)域內(nèi)的海上風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目發(fā)出專項(xiàng)預(yù)警；與中國(guó)地震局合作，研發(fā)地震風(fēng)險(xiǎn)量化分析模型，計(jì)算近海風(fēng)電場(chǎng)工程不同重現(xiàn)期的地震危險(xiǎn)性，開(kāi)服務(wù)五大場(chǎng)景人保財(cái)險(xiǎn)深藍(lán)海盾管理平臺(tái)風(fēng)選址風(fēng)選址預(yù)警令|合作案例案例數(shù)平臺(tái)功能包括Web端、應(yīng)用服務(wù)端、數(shù)據(jù)采集與監(jiān)控。系統(tǒng)的指標(biāo)管理分類明確，分析內(nèi)容清晰直觀，可準(zhǔn)確獲取企業(yè)范圍一、范圍二、范圍三的各項(xiàng)排放指標(biāo)。在平臺(tái)看板設(shè)計(jì)上，虞數(shù)平臺(tái)維度清晰、數(shù)據(jù)直觀，通過(guò)可視化的手段，推動(dòng)清晰填報(bào)、有序配置、高效整合、助服務(wù)于內(nèi)部管理與信息披露。咨詢機(jī)構(gòu)創(chuàng)新開(kāi)發(fā)碳管理數(shù)字化平臺(tái)，將全面幫助企業(yè)更好適應(yīng)不同的分析維度的指標(biāo)披露：包含能耗、碳排、水、排?不斷下鉆到最小顆粒度的分析維度?和目標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，顯示目標(biāo)達(dá)成情況?顯示季度年度的消耗趨勢(shì)案例案例碳核證是碳信用資產(chǎn)開(kāi)發(fā)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。目前碳信用資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)有多種主流自愿減排類標(biāo)準(zhǔn)，核證環(huán)節(jié)的真實(shí)性與準(zhǔn)確性尤為重要，通過(guò)科技手段提升碳核查能力是國(guó)際國(guó)內(nèi)碳金融服務(wù)機(jī)構(gòu)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)參與I-REC國(guó)際綠證缺乏經(jīng)驗(yàn)，電站注冊(cè)階段和I-REC的可能。為助力國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)參與國(guó)際碳市場(chǎng)，祺鯤科技基于區(qū)塊鏈技術(shù)開(kāi)發(fā)I-REC綠色碳資產(chǎn)，以技術(shù)手段自動(dòng)化、批量化核證可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的綠電數(shù)據(jù)，可以提高效率，同時(shí)也確保自動(dòng)核證，從而更有效解決碳交易市場(chǎng)目前普遍存在的底層資產(chǎn)準(zhǔn)確性、真實(shí)性、計(jì)量性、效率性等問(wèn)題，在國(guó)際市場(chǎng)上獲得廣泛認(rèn)可。2022年4月，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的I-REC國(guó)際綠證跨國(guó)交易在總部位于中國(guó)香港的極凈星球公司(VeryCleanPlanet)數(shù)字化碳資產(chǎn)場(chǎng)外交易市場(chǎng)平臺(tái)上完成10萬(wàn)張交割，是國(guó)內(nèi)單筆最大且可查的國(guó)際綠色電力證書交易。目前已有光伏、祺鯤科技準(zhǔn)確性國(guó)內(nèi)自愿減排國(guó)內(nèi)自愿減排核證發(fā)行項(xiàng)目業(yè)主REC國(guó)際綠證國(guó)際第三方碳信用核查機(jī)構(gòu)Verra推出了“項(xiàng)目跟蹤器”28，為用戶提供實(shí)時(shí)項(xiàng)目更新的數(shù)字平臺(tái)，旨在提高碳捕集與封存產(chǎn)品的透明度，利用數(shù)字解決方案解決市場(chǎng)不信任和混亂問(wèn)題。Verra的“項(xiàng)目跟蹤器”可追蹤每個(gè)碳信用項(xiàng)目從上市到注冊(cè)、驗(yàn)證和核查的狀態(tài)和進(jìn)展，為用戶提供幾乎實(shí)時(shí)跟蹤反饋和獲取更新的能力，大大減少來(lái)回通信，從而提高效率。經(jīng)Verra及其同行認(rèn)證的項(xiàng)目所產(chǎn)生的碳信用額可通過(guò)自愿碳市場(chǎng)（VCM）進(jìn)行買賣。自愿碳市場(chǎng)去年通過(guò)此項(xiàng)目樞紐，Verra的項(xiàng)目跟蹤器有效增強(qiáng)了碳信用項(xiàng)目的透明度和響應(yīng)速度，解決了市場(chǎng)的不信任和混亂問(wèn)題，提高了整個(gè)系統(tǒng)的完整性和可信度，未來(lái)Verra項(xiàng)目中心還將創(chuàng)新開(kāi)發(fā)各類數(shù)字化產(chǎn)品。而Verra并不是碳信用領(lǐng)域唯一一家致力于通過(guò)技術(shù)解決方案提高透明度verra項(xiàng)目跟蹤器碳信用項(xiàng)目跟蹤器不斷提升碳市場(chǎng)和碳金融能力建設(shè)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，未來(lái)科技和數(shù)智手段將全面助推碳金融市場(chǎng)專業(yè)化生態(tài)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)是碳金融創(chuàng)新的關(guān)鍵組成部分。一方面，碳金融的市場(chǎng)建設(shè)還有待長(zhǎng)足發(fā)展，這需要專業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)通過(guò)智庫(kù)視角的行業(yè)洞察，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)和各市場(chǎng)參與者提供建議，共同探索碳金融的細(xì)項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。另一方面，碳金融的能力開(kāi)發(fā)離不當(dāng)前，我國(guó)碳金融從業(yè)人員對(duì)整體前景頗為樂(lè)觀，長(zhǎng)期信心更為強(qiáng)勁。我們調(diào)研了反映了從業(yè)人員對(duì)碳金融整體前景的樂(lè)觀態(tài)度。長(zhǎng)期信心得分整體高于短期信心，市場(chǎng)對(duì)碳金融市職員中高層管理人員職員展望未來(lái)，畢馬威認(rèn)為全國(guó)碳市場(chǎng)將在現(xiàn)有成果的基礎(chǔ)上蓬勃發(fā)展，具體而言，我們認(rèn)為發(fā)展將展首先，全國(guó)碳市場(chǎng)的規(guī)模將穩(wěn)中有升。隨著碳金融產(chǎn)品的豐富和碳金融交易機(jī)制的完善，未來(lái)預(yù)計(jì)其次，市場(chǎng)覆蓋主體、覆蓋行業(yè)、產(chǎn)品種類等核心要素均將逐漸豐富。金融機(jī)構(gòu)、投資者等更多主第三，全國(guó)碳市場(chǎng)價(jià)格將更加充分地反映社會(huì)平均減排成本，價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制不斷完善。未來(lái)碳市場(chǎng)全國(guó)碳市場(chǎng)的發(fā)展需要找到一條具有中國(guó)特色的道路，在全球減碳共識(shí)的大背景下，結(jié)合中國(guó)的實(shí)發(fā)展規(guī)劃明實(shí)施細(xì)則完法律保障完參與主體多無(wú)碳市場(chǎng)和碳金融的發(fā)展規(guī)劃無(wú)碳交易或碳金融的實(shí)施細(xì)則無(wú)立法保障，僅部分行業(yè)的計(jì)劃形成碳市市場(chǎng)中雖無(wú)金融化定位，但存在金融機(jī)構(gòu)僅存在各市場(chǎng)的交易細(xì)則，交易細(xì)則不夠無(wú)立法保障，存在部分部門規(guī)章或國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)大部分高碳排行業(yè)的控排企已有重點(diǎn)行業(yè)的碳市場(chǎng)發(fā)展未來(lái)考慮碳市場(chǎng)逐步增強(qiáng)金有各市場(chǎng)的交易細(xì)則，有針對(duì)碳交易的碳有基礎(chǔ)立法保障以實(shí)體企業(yè)參與為主，允許部分金融機(jī)構(gòu)已形成碳市場(chǎng)全局的中長(zhǎng)期已形成金融服務(wù)成熟的碳市場(chǎng)，但以履約有統(tǒng)一的交易細(xì)則，有碳金融細(xì)則，有碳會(huì)計(jì)制度涵蓋立法保障較為豐富，行業(yè)標(biāo)以實(shí)體企業(yè)參與為主，各類金融機(jī)構(gòu)及投已有碳市場(chǎng)和碳金融的發(fā)展金融化定位明確，以金融活動(dòng)為主的交易有統(tǒng)一的交易細(xì)則，有碳金融細(xì)則，有碳會(huì)計(jì)制度涵蓋碳交易和碳金立法保障、部門規(guī)章和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)均充分完善以金融機(jī)構(gòu)和投資者交易為主配額總量管理市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制僅納入某個(gè)行業(yè)，配額占總碳排放量比例僅采用免費(fèi)發(fā)不存在任何形式的市場(chǎng)穩(wěn)定履約清繳截止期當(dāng)月和前后各一個(gè)月總交易量占全年交上碳價(jià)較世界銀行預(yù)估為實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的各國(guó)平均目?jī)H納入某個(gè)行業(yè)，配額占總碳排放量比例式+有償分配形式，且有償分配占比低于僅在試點(diǎn)市場(chǎng)存在某一種市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制，比如配額儲(chǔ)備履約清繳截止后各一個(gè)月總交易量占全年碳價(jià)較世界銀行預(yù)估為實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的各國(guó)平均目配額占總碳排配額占總碳排配形式，且有配形式，且有償分配占比為償分配占比為在統(tǒng)一市場(chǎng)存存在的市場(chǎng)穩(wěn)在某一種市場(chǎng)定機(jī)制多于一穩(wěn)定機(jī)制，比種，但不夠全如配額儲(chǔ)備機(jī)面。比如通過(guò)制設(shè)置價(jià)格上下限等價(jià)格穩(wěn)定工具限制價(jià)格波動(dòng)，但忽略了配額量等其潮汐現(xiàn)象比較潮汐現(xiàn)象不明明顯，履約清顯，履約清繳繳截止期當(dāng)月截止期當(dāng)月和納入全部高碳排放行業(yè)，配額占總碳排放式+有償分配形式，且有償分配占比高于存在多種市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制，包括配額儲(chǔ)備機(jī)制，價(jià)格上下限機(jī)制，開(kāi)放碳配額的存儲(chǔ)和借貸等多方面的市場(chǎng)穩(wěn)定不存在潮汐現(xiàn)象履約清繳截止期當(dāng)月和前后各一個(gè)月總交易量占全年左右，不存在交易量顯著異動(dòng)（高或低于全年平均水平份接近世界銀行黎協(xié)定》升溫2℃以內(nèi)的各國(guó)平均目標(biāo)價(jià)格，偏離幅度個(gè)月總交易量占全年交易量月總交易量占碳價(jià)較世界銀行預(yù)估為實(shí)現(xiàn)《巴黎協(xié)定》的各國(guó)平均目接近世界銀行黎協(xié)定》升溫2℃以內(nèi)的各國(guó)平均目標(biāo)價(jià)格，偏離幅度金融機(jī)構(gòu)參交易主體豐融資主體豐支持主體豐無(wú)金融