中糧集團(tuán)資本分析報告

中糧集團(tuán)2023-2023年資本運(yùn)作分析成員：陳泓祎陳澤旭陳樂鍵徐富城李錫銘楊光指導(dǎo)教師：霍盈時間：2023年11月10日點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本名目點(diǎn)擊添加標(biāo)題中糧集團(tuán)根本狀況點(diǎn)擊添加標(biāo)題點(diǎn)擊添加標(biāo)題摘要中國最大的國營糧谷進(jìn)出口公司中糧集團(tuán)稱，股票掛牌上市有助實(shí)現(xiàn)公司成為全球市場要角的雄心。近年來，中糧集團(tuán)在資本市場上的擴(kuò)張步伐漸漸加快：中糧集團(tuán)及下屬企業(yè)主營業(yè)務(wù)涵蓋了有農(nóng)產(chǎn)品、食品、地產(chǎn)酒店、銀行等領(lǐng)域。中糧地產(chǎn)董事長寧高寧一貫奉行著通用電氣公司前CEO韋爾奇成長法則“要么第一，要么其次，要么你就把它整好，要么就賣掉，要么就關(guān)門”的設(shè)計理念。本文將深入分析此次并購行動對將來中糧集團(tuán)整體上市帶來時機(jī)的，上市之前面臨的風(fēng)以及上市之后又會為投資者帶來哪些機(jī)遇。一、中糧集團(tuán)根本狀況ToDO:中糧集團(tuán)〔COFCO〕是全球領(lǐng)先的農(nóng)產(chǎn)品、食品領(lǐng)域多元化產(chǎn)品和效勞供給商，集農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、物流、加工和糧油食品生產(chǎn)銷售為一體，為接近全球四分之一的人口供給糧油食品。

立足全球視野滿足市場需求，中糧將企業(yè)進(jìn)展與整個世界的糧食、食品的供給和需求形勢連在一起，通過國際化戰(zhàn)略布局，制造全新商業(yè)模式，打造從田間到餐桌的全產(chǎn)業(yè)鏈，真正成為一家布局全球、經(jīng)營主糧產(chǎn)品的國際化糧油企業(yè)。依托普及全球的網(wǎng)絡(luò)和國內(nèi)倉儲物流節(jié)點(diǎn)的布局，中糧使糧食得以更高效的生產(chǎn)和流通。目前，中糧資產(chǎn)超過570億美元，倉儲力量1500萬噸，年加工力量8400萬噸，年港口中轉(zhuǎn)力量4400萬噸。資產(chǎn)和機(jī)構(gòu)掩蓋60多個國家和地區(qū)，業(yè)務(wù)涉及140多個國家。同時還擁有包括種植、選購、倉儲、物流和港口在內(nèi)的全球生產(chǎn)選購平臺和貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，并在全球最大的糧食產(chǎn)地南美、黑海等國家及地區(qū)和擁有全球最大糧食需求增量的亞洲新興市場間建立起穩(wěn)定的糧食走廊。

目前，中糧在中國擁有177家工廠，農(nóng)產(chǎn)品綜合加工力量超過5500萬噸，230萬家終端售點(diǎn)遍布中國952個大中城市、十幾萬個縣鄉(xiāng)村。通過日益完善的產(chǎn)業(yè)鏈條，中糧形成了諸多品牌產(chǎn)品與效勞組合：福臨門食用油、長城葡萄酒、金帝巧克力、屯河番茄制品、家佳康肉制品、香雪面粉、五谷道場便利面、悅活果汁、大悅城ShoppingMall、亞龍灣度假區(qū)、中茶茶葉、金融保險等。

作為投資控股企業(yè)，中糧旗下?lián)碛邪思疑鲜泄?，其中包括中國食品?0506.HK〕、中糧控股〔00606.HK〕、蒙牛乳業(yè)〔02319.HK〕、中糧包裝(00906.HK)、大悅城地產(chǎn)〔00207.HK〕五家香港上市公司，以及中糧屯河〔600737.SH〕、中糧地產(chǎn)〔000031.SZ〕和中糧生化〔000930.SZ〕三家內(nèi)地上市公司。

憑借其良好的經(jīng)營業(yè)績，中糧持續(xù)名列美國《財寶》雜志全球企業(yè)500強(qiáng)，居中國食品工業(yè)百強(qiáng)之首。在2023到2023約一年時間，中糧已投資28億美元，通過在來寶集團(tuán)農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)及荷蘭谷物貿(mào)易商N(yùn)idera的股權(quán)，欲將中糧從選購業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成為一家全球性農(nóng)業(yè)貿(mào)易商。三年內(nèi)打包國際資產(chǎn)上市中糧集團(tuán)完成的兩項(xiàng)并購是：收購荷蘭農(nóng)產(chǎn)品及大宗商品貿(mào)易集團(tuán)尼德拉51%的股權(quán)和收購香港農(nóng)產(chǎn)品、能源產(chǎn)品、金屬礦產(chǎn)品全球供給鏈治理公司來寶集團(tuán)旗下的來寶農(nóng)業(yè)51%股權(quán)。上述交易是迄今為止我國最大規(guī)模的國際糧油并購。寧高寧稱，將來三年，中糧集團(tuán)與Nidera、中糧來寶農(nóng)業(yè)三家將完成整合，三方的治理團(tuán)隊首先將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整合，形成一體化的、具有同一目標(biāo)的公司，在資本市場實(shí)現(xiàn)IPO。二、資本投資工程進(jìn)展點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本1.Nidera簡介

3.IPO真實(shí)性2.來寶集團(tuán)簡介1.Nidera簡介Nidera于1920年成立于荷蘭鹿特丹，1929年業(yè)務(wù)擴(kuò)展至阿根廷。公司40年月起進(jìn)入植物油業(yè)務(wù)，用20年時間成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。80年月末，Nidera開頭在阿根廷開展種子業(yè)務(wù)，2023年通過收購Bayer種子業(yè)務(wù)進(jìn)入巴西市場，2023年又連續(xù)將業(yè)務(wù)拓展到歐美。最近幾年，Nidera通過倉儲、物流設(shè)施投入，在巴西進(jìn)展快速，并逐步建立多元化全球糧食選購網(wǎng)絡(luò)。目前，Nidera在18個國家設(shè)有辦事機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品銷往全球60多個國家。

Nidera的優(yōu)勢在于對一手糧源的掌控和南美市場領(lǐng)先的種子業(yè)務(wù)。通過供給種子、化肥和農(nóng)藥換取大豆、小麥、玉米的易貨貿(mào)易模式，Nidera在南美主要糧食選購國巴西、阿根廷與農(nóng)民和當(dāng)?shù)睾献魃缃⒘肆己玫年P(guān)系從而鎖定了糧食供給，2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)地收購量超過1100萬噸。Nidera擁全球范圍內(nèi)獨(dú)立經(jīng)營的種質(zhì)資源庫，在引入基因特性上具備行業(yè)領(lǐng)先的力量和閱歷。

2.來寶集團(tuán)簡介ToDO:

來寶農(nóng)業(yè)前身為來寶集團(tuán)農(nóng)業(yè)板塊，成立于1998年，在2023年預(yù)備分拆上市時，內(nèi)部重組為來寶農(nóng)業(yè)并開頭作為獨(dú)立平臺治理。目前，來寶農(nóng)業(yè)在全球60多個國家和地區(qū)設(shè)有辦事機(jī)構(gòu)。來寶農(nóng)業(yè)從12年前通過收購全球谷物貿(mào)易公司Andre&Co亞洲業(yè)務(wù)起家，已經(jīng)逐步建立起具有縱向一體化、完整產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式和掩蓋阿根廷、巴西、烏拉圭、巴拉圭、中國等40多個國家和地區(qū)的全球資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。

過去幾年，來寶農(nóng)業(yè)通過集中新建和收購，在以南美、黑海為代表的糧源產(chǎn)地和以亞洲為代表的終端市場均布有油脂壓榨廠和精煉廠，全球糧油加工力量有較強(qiáng)根底。來寶農(nóng)業(yè)的大豆、糖、咖啡等產(chǎn)品在南美和全球市場有肯定份額。目前，中糧集團(tuán)成功收購了兩家國際大型農(nóng)產(chǎn)品商，累計并購費(fèi)28億美元〔16.4億現(xiàn)金并購來寶集團(tuán)〕。Nidera和來寶集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)區(qū)都在巴西、阿根廷、黑海、印尼等糧食核心產(chǎn)區(qū)，在國際糧食布局上擴(kuò)大了幅員，并且將中糧集團(tuán)打上了國際糧食商的烙印。而且如此密集的國際并購不得不使人對中糧集團(tuán)的進(jìn)展戰(zhàn)略產(chǎn)生聯(lián)想。近年來中心實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略卓有成效，海外建設(shè)工程〔如阿曼薩拉拉水處理、供電工程等〕漸漸落成，其不僅具有短時經(jīng)濟(jì)增長效用，且長期產(chǎn)業(yè)鏈布局及國際話語權(quán)效應(yīng)凸顯。中糧集團(tuán)網(wǎng)站4月22日公布消息稱，中糧集團(tuán)董事長寧高寧在洛桑進(jìn)展的《金融時報》2023年大宗商品全球峰會上表示，希望與2023年收購的荷蘭尼德拉和來寶集團(tuán)兩海外公司整合并到達(dá)協(xié)同效應(yīng)，將來相關(guān)業(yè)務(wù)將整合成一家“全球性農(nóng)業(yè)公司”。他稱，IPO將有助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，單證和需要時日，上無法給出潛在上市時間表。如此官方的正式聲明表達(dá)了中糧集團(tuán)整體上市的信念，也符合企業(yè)戰(zhàn)略及國家戰(zhàn)略。3.IPO真實(shí)性

通過對此次中糧集團(tuán)并購工程的梳理，本文對將來中糧集團(tuán)的預(yù)期進(jìn)展了系統(tǒng)化的展望