中糧集團(tuán)資本分析報(bào)告

中糧集團(tuán)2023-2023年資本運(yùn)作分析成員：陳泓祎陳澤旭陳樂(lè)鍵徐富城李錫銘楊光指導(dǎo)教師：霍盈時(shí)間：2023年11月10日點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本名目點(diǎn)擊添加標(biāo)題中糧集團(tuán)根本狀況點(diǎn)擊添加標(biāo)題點(diǎn)擊添加標(biāo)題摘要中國(guó)最大的國(guó)營(yíng)糧谷進(jìn)出口公司中糧集團(tuán)稱，股票掛牌上市有助實(shí)現(xiàn)公司成為全球市場(chǎng)要角的雄心。近年來(lái)，中糧集團(tuán)在資本市場(chǎng)上的擴(kuò)張步伐漸漸加快：中糧集團(tuán)及下屬企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋了有農(nóng)產(chǎn)品、食品、地產(chǎn)酒店、銀行等領(lǐng)域。中糧地產(chǎn)董事長(zhǎng)寧高寧一貫奉行著通用電氣公司前CEO韋爾奇成長(zhǎng)法則“要么第一，要么其次，要么你就把它整好，要么就賣掉，要么就關(guān)門”的設(shè)計(jì)理念。本文將深入分析此次并購(gòu)行動(dòng)對(duì)將來(lái)中糧集團(tuán)整體上市帶來(lái)時(shí)機(jī)的，上市之前面臨的風(fēng)以及上市之后又會(huì)為投資者帶來(lái)哪些機(jī)遇。一、中糧集團(tuán)根本狀況ToDO:中糧集團(tuán)〔COFCO〕是全球領(lǐng)先的農(nóng)產(chǎn)品、食品領(lǐng)域多元化產(chǎn)品和效勞供給商，集農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、物流、加工和糧油食品生產(chǎn)銷售為一體，為接近全球四分之一的人口供給糧油食品。

立足全球視野滿足市場(chǎng)需求，中糧將企業(yè)進(jìn)展與整個(gè)世界的糧食、食品的供給和需求形勢(shì)連在一起，通過(guò)國(guó)際化戰(zhàn)略布局，制造全新商業(yè)模式，打造從田間到餐桌的全產(chǎn)業(yè)鏈，真正成為一家布局全球、經(jīng)營(yíng)主糧產(chǎn)品的國(guó)際化糧油企業(yè)。依托普及全球的網(wǎng)絡(luò)和國(guó)內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)物流節(jié)點(diǎn)的布局，中糧使糧食得以更高效的生產(chǎn)和流通。目前，中糧資產(chǎn)超過(guò)570億美元，倉(cāng)儲(chǔ)力量1500萬(wàn)噸，年加工力量8400萬(wàn)噸，年港口中轉(zhuǎn)力量4400萬(wàn)噸。資產(chǎn)和機(jī)構(gòu)掩蓋60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，業(yè)務(wù)涉及140多個(gè)國(guó)家。同時(shí)還擁有包括種植、選購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)、物流和港口在內(nèi)的全球生產(chǎn)選購(gòu)平臺(tái)和貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，并在全球最大的糧食產(chǎn)地南美、黑海等國(guó)家及地區(qū)和擁有全球最大糧食需求增量的亞洲新興市場(chǎng)間建立起穩(wěn)定的糧食走廊。

目前，中糧在中國(guó)擁有177家工廠，農(nóng)產(chǎn)品綜合加工力量超過(guò)5500萬(wàn)噸，230萬(wàn)家終端售點(diǎn)遍布中國(guó)952個(gè)大中城市、十幾萬(wàn)個(gè)縣鄉(xiāng)村。通過(guò)日益完善的產(chǎn)業(yè)鏈條，中糧形成了諸多品牌產(chǎn)品與效勞組合：福臨門食用油、長(zhǎng)城葡萄酒、金帝巧克力、屯河番茄制品、家佳康肉制品、香雪面粉、五谷道場(chǎng)便利面、悅活果汁、大悅城ShoppingMall、亞龍灣度假區(qū)、中茶茶葉、金融保險(xiǎn)等。

作為投資控股企業(yè)，中糧旗下?lián)碛邪思疑鲜泄?，其中包括中?guó)食品〔00506.HK〕、中糧控股〔00606.HK〕、蒙牛乳業(yè)〔02319.HK〕、中糧包裝(00906.HK)、大悅城地產(chǎn)〔00207.HK〕五家香港上市公司，以及中糧屯河〔600737.SH〕、中糧地產(chǎn)〔000031.SZ〕和中糧生化〔000930.SZ〕三家內(nèi)地上市公司。

憑借其良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，中糧持續(xù)名列美國(guó)《財(cái)寶》雜志全球企業(yè)500強(qiáng)，居中國(guó)食品工業(yè)百?gòu)?qiáng)之首。在2023到2023約一年時(shí)間，中糧已投資28億美元，通過(guò)在來(lái)寶集團(tuán)農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務(wù)及荷蘭谷物貿(mào)易商N(yùn)idera的股權(quán)，欲將中糧從選購(gòu)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成為一家全球性農(nóng)業(yè)貿(mào)易商。三年內(nèi)打包國(guó)際資產(chǎn)上市中糧集團(tuán)完成的兩項(xiàng)并購(gòu)是：收購(gòu)荷蘭農(nóng)產(chǎn)品及大宗商品貿(mào)易集團(tuán)尼德拉51%的股權(quán)和收購(gòu)香港農(nóng)產(chǎn)品、能源產(chǎn)品、金屬礦產(chǎn)品全球供給鏈治理公司來(lái)寶集團(tuán)旗下的來(lái)寶農(nóng)業(yè)51%股權(quán)。上述交易是迄今為止我國(guó)最大規(guī)模的國(guó)際糧油并購(gòu)。寧高寧稱，將來(lái)三年，中糧集團(tuán)與Nidera、中糧來(lái)寶農(nóng)業(yè)三家將完成整合，三方的治理團(tuán)隊(duì)首先將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)整合，形成一體化的、具有同一目標(biāo)的公司，在資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)IPO。二、資本投資工程進(jìn)展點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本1.Nidera簡(jiǎn)介

3.IPO真實(shí)性2.來(lái)寶集團(tuán)簡(jiǎn)介1.Nidera簡(jiǎn)介Nidera于1920年成立于荷蘭鹿特丹，1929年業(yè)務(wù)擴(kuò)展至阿根廷。公司40年月起進(jìn)入植物油業(yè)務(wù)，用20年時(shí)間成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。80年月末，Nidera開(kāi)頭在阿根廷開(kāi)展種子業(yè)務(wù)，2023年通過(guò)收購(gòu)Bayer種子業(yè)務(wù)進(jìn)入巴西市場(chǎng)，2023年又連續(xù)將業(yè)務(wù)拓展到歐美。最近幾年，Nidera通過(guò)倉(cāng)儲(chǔ)、物流設(shè)施投入，在巴西進(jìn)展快速，并逐步建立多元化全球糧食選購(gòu)網(wǎng)絡(luò)。目前，Nidera在18個(gè)國(guó)家設(shè)有辦事機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品銷往全球60多個(gè)國(guó)家。

Nidera的優(yōu)勢(shì)在于對(duì)一手糧源的掌控和南美市場(chǎng)領(lǐng)先的種子業(yè)務(wù)。通過(guò)供給種子、化肥和農(nóng)藥換取大豆、小麥、玉米的易貨貿(mào)易模式，Nidera在南美主要糧食選購(gòu)國(guó)巴西、阿根廷與農(nóng)民和當(dāng)?shù)睾献魃缃⒘肆己玫年P(guān)系從而鎖定了糧食供給，2023年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)地收購(gòu)量超過(guò)1100萬(wàn)噸。Nidera擁全球范圍內(nèi)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的種質(zhì)資源庫(kù)，在引入基因特性上具備行業(yè)領(lǐng)先的力量和閱歷。

2.來(lái)寶集團(tuán)簡(jiǎn)介ToDO:

來(lái)寶農(nóng)業(yè)前身為來(lái)寶集團(tuán)農(nóng)業(yè)板塊，成立于1998年，在2023年預(yù)備分拆上市時(shí)，內(nèi)部重組為來(lái)寶農(nóng)業(yè)并開(kāi)頭作為獨(dú)立平臺(tái)治理。目前，來(lái)寶農(nóng)業(yè)在全球60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有辦事機(jī)構(gòu)。來(lái)寶農(nóng)業(yè)從12年前通過(guò)收購(gòu)全球谷物貿(mào)易公司Andre&Co亞洲業(yè)務(wù)起家，已經(jīng)逐步建立起具有縱向一體化、完整產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式和掩蓋阿根廷、巴西、烏拉圭、巴拉圭、中國(guó)等40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的全球資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。

過(guò)去幾年，來(lái)寶農(nóng)業(yè)通過(guò)集中新建和收購(gòu)，在以南美、黑海為代表的糧源產(chǎn)地和以亞洲為代表的終端市場(chǎng)均布有油脂壓榨廠和精煉廠，全球糧油加工力量有較強(qiáng)根底。來(lái)寶農(nóng)業(yè)的大豆、糖、咖啡等產(chǎn)品在南美和全球市場(chǎng)有肯定份額。目前，中糧集團(tuán)成功收購(gòu)了兩家國(guó)際大型農(nóng)產(chǎn)品商，累計(jì)并購(gòu)費(fèi)28億美元〔16.4億現(xiàn)金并購(gòu)來(lái)寶集團(tuán)〕。Nidera和來(lái)寶集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)區(qū)都在巴西、阿根廷、黑海、印尼等糧食核心產(chǎn)區(qū)，在國(guó)際糧食布局上擴(kuò)大了幅員，并且將中糧集團(tuán)打上了國(guó)際糧食商的烙印。而且如此密集的國(guó)際并購(gòu)不得不使人對(duì)中糧集團(tuán)的進(jìn)展戰(zhàn)略產(chǎn)生聯(lián)想。近年來(lái)中心實(shí)行“走出去”戰(zhàn)略卓有成效，海外建設(shè)工程〔如阿曼薩拉拉水處理、供電工程等〕漸漸落成，其不僅具有短時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效用，且長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)鏈布局及國(guó)際話語(yǔ)權(quán)效應(yīng)凸顯。中糧集團(tuán)網(wǎng)站4月22日公布消息稱，中糧集團(tuán)董事長(zhǎng)寧高寧在洛桑進(jìn)展的《金融時(shí)報(bào)》2023年大宗商品全球峰會(huì)上表示，希望與2023年收購(gòu)的荷蘭尼德拉和來(lái)寶集團(tuán)兩海外公司整合并到達(dá)協(xié)同效應(yīng)，將來(lái)相關(guān)業(yè)務(wù)將整合成一家“全球性農(nóng)業(yè)公司”。他稱，IPO將有助于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，單證和需要時(shí)日，上無(wú)法給出潛在上市時(shí)間表。如此官方的正式聲明表達(dá)了中糧集團(tuán)整體上市的信念，也符合企業(yè)戰(zhàn)略及國(guó)家戰(zhàn)略。3.IPO真實(shí)性

通過(guò)對(duì)此次中糧集團(tuán)并購(gòu)工程的梳理，本文對(duì)將來(lái)中糧集團(tuán)的預(yù)期進(jìn)展了系統(tǒng)化的展望