證券投資模擬交易課程設(shè)計(jì)

目錄TOC\o"1-3"\h\z\u1.市場(chǎng)背景分析 11.1我國(guó)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面分析 11.2大盤分析 22.行業(yè)分析 33.公司分析 43.1公司概況 43.2公司的行業(yè)地位 43.3公司財(cái)務(wù)分析 44.技術(shù)分析 65.經(jīng)驗(yàn)總結(jié) 91.市場(chǎng)背景分析1.1我國(guó)當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面分析從我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面來看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力依然較為強(qiáng)勁。今年以來，我國(guó)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，不斷加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體良好，繼續(xù)朝著宏觀調(diào)控的預(yù)期方向發(fā)展。投資、消費(fèi)、出口穩(wěn)定增長(zhǎng)，內(nèi)需拉動(dòng)和支撐作用繼續(xù)增強(qiáng)，工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，夏糧生產(chǎn)和農(nóng)業(yè)農(nóng)村形勢(shì)向好，財(cái)政收支增長(zhǎng)較快，貨幣信貸平穩(wěn)回落，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要拉動(dòng)力逐步從政策刺激向自主增長(zhǎng)有序轉(zhuǎn)變。這些表明中央關(guān)于今年加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)工作的一系列決策和部署是正確的、有效的。從下半年以來我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，我國(guó)仍具備保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好條件，但也有不少來自國(guó)際國(guó)內(nèi)的不利因素需要認(rèn)真加以應(yīng)對(duì)。下階段宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，并根據(jù)形勢(shì)發(fā)展的需要，把握好宏觀調(diào)控的方向、力度與節(jié)奏，增強(qiáng)政策的前瞻性、針對(duì)性和有效性，力求在“穩(wěn)增長(zhǎng)、控物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)”之間尋求平衡點(diǎn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)面今年以來總體向好，從以下幾方面即可看出：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力依然較為強(qiáng)勁。雖然上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)溫和放緩，但工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、收入增長(zhǎng)等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐力量并沒有發(fā)生變化，而且今年作為“十二五”開局之年，企業(yè)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的能動(dòng)性較強(qiáng)。目前，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)良好，價(jià)格調(diào)控總體有效，市場(chǎng)供應(yīng)得到較好保障，社會(huì)需求基本穩(wěn)定，結(jié)構(gòu)調(diào)整積極推進(jìn)，重點(diǎn)改革繼續(xù)深化，社會(huì)保障體系進(jìn)一步健全，人民生活水平持續(xù)提高。二是信貸質(zhì)量總體風(fēng)險(xiǎn)可控。在刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也存在一些風(fēng)險(xiǎn)性因素，其中比較突出的是地方政府融資平臺(tái)的信貸。經(jīng)濟(jì)增速放緩過程中，這些風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)集中顯現(xiàn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)“硬著陸”，是人們普遍關(guān)心的問題。綜合現(xiàn)有各方面的情況看，目前我國(guó)在這方面的風(fēng)險(xiǎn)是可控的。根據(jù)國(guó)家審計(jì)署的報(bào)告，我國(guó)地方政府債務(wù)余額與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總額和地方政府財(cái)力的比率均在國(guó)際公認(rèn)的安全線以內(nèi)，采取適當(dāng)?shù)恼叽胧┦峭耆梢曰獾?。三是世界?jīng)濟(jì)有望繼續(xù)保持溫和復(fù)蘇。今年以來，雖然經(jīng)歷了一些起伏，但全球經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)已基本確立。一季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按年率增長(zhǎng)0.4%，較去年四季度有所回落，但企業(yè)效益指標(biāo)表現(xiàn)良好，這預(yù)示下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)上行仍有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇整體強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期，一季度，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.8%，同比增長(zhǎng)2.5%，創(chuàng)2007年第三季度以來的最高水平。其中德、法經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)尤其強(qiáng)勁，同比分別增長(zhǎng)4.8%和2.2%。日本受強(qiáng)震影響一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比下降0.9%，但隨著災(zāi)后恢復(fù)重建的推進(jìn)，下半年有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)?？傮w判斷世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭盡管低于預(yù)期，復(fù)蘇的過程也會(huì)出現(xiàn)反復(fù)，但出現(xiàn)劇烈波動(dòng)仍屬于小概率事件。這將在總體上為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供較為穩(wěn)定的外部環(huán)境。1.2大盤分析今日(12月6日)大盤分析：近日大盤持續(xù)走弱，延續(xù)昨天的弱勢(shì)，大盤今天低開，盤中抵抗性動(dòng)作增多，但力度不大，短期無法改變低位震蕩的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。今天量能上看，保持低迷態(tài)勢(shì)。目前來看上證指數(shù)運(yùn)行接近前低點(diǎn)2307，來自市場(chǎng)的能量還在釋放中，從中小板指數(shù)上看，目前基本上打漏了前期低點(diǎn)，創(chuàng)出了新低，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)目前還在前期低點(diǎn)之上運(yùn)行。由此看到，當(dāng)前市場(chǎng)的主要?dú)⒍嗔α吭谟谥行“鍌€(gè)股的下跌。權(quán)重股當(dāng)前的估值幾乎是非常之低，而創(chuàng)業(yè)板，雖然面臨高估值，但在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中，細(xì)分領(lǐng)域的符合產(chǎn)業(yè)政策的小公司，其未來的成長(zhǎng)性依然具有吸引力，受到資金的親賴。所以，目前中小板個(gè)股的快速尋底，有利于整體市場(chǎng)的后期穩(wěn)定。而有關(guān)政策逐步放松的預(yù)期，流動(dòng)性放松所可能帶動(dòng)的機(jī)會(huì)，在于金融和地產(chǎn)，所以這兩類股票的積極性抬高，將會(huì)對(duì)大盤指數(shù)的堅(jiān)強(qiáng)支撐提供一定的動(dòng)力。目前看，操作上盡量多看少動(dòng)，更多的是跟蹤觀察市場(chǎng)正在醞釀的可能成為后期熱點(diǎn)的蓄勢(shì)動(dòng)向，視機(jī)準(zhǔn)備介入。從今天盤口觀察，大盤再續(xù)弱勢(shì)，個(gè)股殺跌持續(xù)，多數(shù)個(gè)股染綠。盤口人氣清冷，交投意愿淡薄，情緒表現(xiàn)偏向消極。今天強(qiáng)勢(shì)榜上，多數(shù)系盤中主力資金的個(gè)股博弈，其主要還是處于防御性的層面展開攻擊，其中生物制藥，地產(chǎn)股，環(huán)保機(jī)械，飛機(jī)制造等等局部個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)較好，但整體上漲的氛圍不夠熱烈，盤中缺乏題材熱點(diǎn)和板塊亮點(diǎn)，漲停個(gè)股較少，顯示當(dāng)前市場(chǎng)下偏弱的一種反饋。從今天的跌幅榜上看，跌幅靠前的個(gè)股主要是化工股，建材股，機(jī)械股，農(nóng)業(yè)股等。盤中接近跌停包括跌停股票較多，且個(gè)股整體下跌的幅度較深，空頭拋壓依然較為沉重。今天資金流向上，地產(chǎn)股，券商信托，綜合行業(yè)三個(gè)板塊出現(xiàn)了資金流入，但流入的量不大。今天權(quán)重股中，地產(chǎn)股整體給力，其他個(gè)股依然表現(xiàn)低迷，銀行股盤中曾有積極表現(xiàn)，但最終下挫，市場(chǎng)重心再次下沉，大盤延續(xù)下挫的態(tài)勢(shì)。2.行業(yè)分析我所選擇投資的股票是福星曉程（300139），該股票所屬行業(yè)為電子元器件行業(yè)，下面就對(duì)該行業(yè)進(jìn)行分析。電子元器件行業(yè)發(fā)展空間巨大。電子技術(shù)發(fā)展十分迅速，應(yīng)用十分廣泛，已經(jīng)成為近代科學(xué)技術(shù)發(fā)展的一個(gè)重要標(biāo)志。電子元器件發(fā)展史更是一部濃縮的電子發(fā)展史，而在短期內(nèi)電子元器件公司有望實(shí)現(xiàn)數(shù)倍成長(zhǎng)。電子元器件主要應(yīng)用于3C產(chǎn)品中。2010年，電腦對(duì)電子元器件的需求占比為42.1%，通訊設(shè)備占比為22.6%，消費(fèi)電子占比為23.4%。2011年第3季度電子行業(yè)固定資產(chǎn)663.81億元，同比增41.73%。電子行業(yè)仍處在快速擴(kuò)張中勢(shì)態(tài)中。行業(yè)分析師指出：國(guó)內(nèi)電子元器件雖然本身核心技術(shù)比較缺乏、沒有控制產(chǎn)業(yè)鏈的能力，相對(duì)處于劣勢(shì)。但國(guó)內(nèi)電子元器件產(chǎn)業(yè)受益與下游電子產(chǎn)品生產(chǎn)基地和受益于全球產(chǎn)能轉(zhuǎn)移發(fā)展十分迅速，產(chǎn)值增速超過全球平均水平。電子元器件的應(yīng)用領(lǐng)域主要幾種在PC、手機(jī)、消費(fèi)電子，還有少部分用于工業(yè)、通訊設(shè)備以及汽車電子等領(lǐng)域，其市場(chǎng)需求比較大成長(zhǎng)空間也比較大。跟據(jù)《中國(guó)新型電子元器件市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告(2011版)》顯示：在電子元器件產(chǎn)業(yè)中，連接器與智能手機(jī)周邊產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)速度最為快速。而當(dāng)前增長(zhǎng)最快的智能手機(jī)，平板電腦等電子產(chǎn)品，預(yù)估在2012年會(huì)進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。這些新產(chǎn)品的專用電子元器件將會(huì)迎來市場(chǎng)機(jī)遇。尤其是觸摸屏、HDI電路板、柔性電路板、MEMS傳感器等元器件。根據(jù)“十二五”規(guī)劃，我國(guó)將重點(diǎn)促進(jìn)信息化和工業(yè)化深度融合，加強(qiáng)和創(chuàng)新信息化在各個(gè)領(lǐng)域內(nèi)的應(yīng)用。而金融領(lǐng)域、電信領(lǐng)域、政府領(lǐng)域、醫(yī)療領(lǐng)域、交通領(lǐng)域及云計(jì)算等產(chǎn)業(yè)需求為電子元器件行業(yè)帶來了無限的發(fā)展空間。3.公司分析3.1公司概況公司名稱：北京福星曉程電子科技股份有限公司。該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是面向電力行業(yè)需求進(jìn)行研發(fā)、銷售具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的集成電路與電能表等產(chǎn)品，并為電力公司等行業(yè)用戶提供完整的電能表及相關(guān)技術(shù)解決方案。公司的主要產(chǎn)品包括構(gòu)成產(chǎn)業(yè)上下游關(guān)系的集成電路和電能表兩大類，電能表是公司自主研發(fā)的集成電路產(chǎn)品的下游應(yīng)用領(lǐng)域。在集成電路產(chǎn)品中，公司擁有全部知識(shí)產(chǎn)權(quán)的PL（PowerLine）系列和XC（XiaoCheng）系列芯片是針對(duì)電力行業(yè)的電力線特性以及對(duì)終端產(chǎn)品的特殊規(guī)范（如通信規(guī)約、終端技術(shù)條件等）開發(fā)的電力終端產(chǎn)品專用芯片，現(xiàn)已在電力行業(yè)得到大量應(yīng)用。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)際從事的主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。3.2公司的行業(yè)地位公司集成電路設(shè)計(jì)處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，以委托代工模式進(jìn)行生產(chǎn)，下游“智能電網(wǎng)”處于發(fā)展試點(diǎn)階段，公司毛利率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值。主導(dǎo)芯片產(chǎn)品，單價(jià)逐年降低，但同時(shí)刺激了銷售規(guī)模的擴(kuò)大。上游集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)成長(zhǎng)穩(wěn)定，09年同比增長(zhǎng)14.8%；電力線載波芯片增長(zhǎng)較快，10-14年市場(chǎng)規(guī)模CAGR達(dá)52.3%。電力線載波芯片應(yīng)用的主要驅(qū)動(dòng)力來自智能電網(wǎng)的建設(shè)，由于國(guó)內(nèi)外電網(wǎng)的差異化需求，國(guó)外芯片廠商已基本退出，為該領(lǐng)域本土企業(yè)帶來發(fā)展空間。3.3公司財(cái)務(wù)分析圖1福星曉程主要財(cái)務(wù)指標(biāo)圖2福星曉程最新指標(biāo)由圖1、圖2可看出該公司基本2011第一季度至第三季度每股凈收益逐漸增加，在同行業(yè)中處于領(lǐng)先水平。2011年的銷售毛利潤(rùn)從第一季度的41.17%增加到第三季度的56.77%，銷售毛利潤(rùn)快速穩(wěn)步提高。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率2011年第一季度為25.46%，第二季度為37.04%，第三季度為36.14%，在同行業(yè)中也處于較高水平，總體上較2010年有很大增長(zhǎng)。凈利潤(rùn)也同樣如此，2011年第一季度為22.68%，第二季度增加到33.64%，第三季度雖然稍微有所下降為32.55%，但也保持了較高水平，財(cái)務(wù)準(zhǔn)狀況良好。圖3財(cái)務(wù)負(fù)債率由圖3可看出，從2010年第一季度以來，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率大大降低，整個(gè)2011年的負(fù)債率都保持較低水平。通過對(duì)以上各種財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析可看出該公司財(cái)務(wù)狀況良好。4.技術(shù)分析圖4K線形態(tài)“W”底雙重底，又稱Ｗ底。股票下跌到某一底后出現(xiàn)反彈，回升幅度不大，時(shí)間不長(zhǎng)；股價(jià)又再下跌至上次低點(diǎn)時(shí)獲得支持，再一次回升，這次回升時(shí)成交量要大于前次反彈時(shí)成交量。雙重底是一個(gè)轉(zhuǎn)向形態(tài),通常出現(xiàn)在長(zhǎng)期性趨勢(shì)的底部，雙底的頸線沖破，則是一個(gè)入貨的訊號(hào)。雙重底的形態(tài)高度：從雙底到頸線之間的差價(jià)距離；由頸線開始計(jì)起，至少會(huì)再上漲一個(gè)形態(tài)高度。圖4是福星曉程最近一年來的K線走勢(shì)，從圖中可以明顯的看出該股近期的K線走出了一個(gè)“W底”的形態(tài)，在2011.10.11突破頸線，而且成交量也伴隨放量，形成有效突破，預(yù)計(jì)該股價(jià)今后最少會(huì)上漲一個(gè)形態(tài)高度，即75.35元的目標(biāo)價(jià)位，而該股現(xiàn)在的最新價(jià)只有63.76元，所以上漲空間還很大，所以我認(rèn)為現(xiàn)在買入還是比較合適的時(shí)機(jī)。圖5福星曉程近期K線圖6福星曉程12月6日日線該股在12月6日（即圖中最新的價(jià)），各種技術(shù)指標(biāo)都顯示出是一個(gè)良好的買點(diǎn)，觀察該股12月6日的K線呈一個(gè)中陽線，多頭力量占上風(fēng)，上影線較短，下影線較長(zhǎng)，表明上升阻力不是很大，而下降的卻遇到多頭較好的支撐。從成交量看，該日呈放量態(tài)勢(shì)，上漲得到認(rèn)可。從KDJ指標(biāo)看，買入的信號(hào)更加的明顯，%Ｋ線即將從下向上突破%Ｄ線，基本已經(jīng)形成一個(gè)黃金交叉，是買進(jìn)的訊號(hào)，再一次預(yù)測(cè)后市股價(jià)會(huì)上漲。雖然從MACD指標(biāo)看，買入信號(hào)還不是很明顯，但DIFF線已有反轉(zhuǎn)的跡象了。因此綜合來看，后市上漲的可能性已經(jīng)很大，下行的風(fēng)險(xiǎn)很小。我對(duì)該股后市非?？春谩Ｋ?，從以上分析來看，12月6日或者下一個(gè)交易日（12月7日）都是比較合適的進(jìn)入點(diǎn)，所以我在12月6日共買入了500股。交易記錄如下圖：圖7交易記錄圖8持倉(cāng)情況5.經(jīng)驗(yàn)總結(jié)1、注意W底形態(tài)的要點(diǎn)W底是技術(shù)形態(tài)中常見的一種底部形態(tài)，由于它出現(xiàn)的頻率較高，可靠性強(qiáng)，容易辯認(rèn)和掌握，所以是最重要的底部形態(tài)，我們應(yīng)該首先掌握?！半p重頂?shù)住北仨毻黄祁i線，形態(tài)才算完成。只要沒有突破，我們就不能認(rèn)定其為W底。2、炒股要順勢(shì)而為，我們要時(shí)刻關(guān)注并把握大盤的走勢(shì)，把握市場(chǎng)環(huán)境，在最近大盤持續(xù)走弱的情況下，個(gè)股也呈普跌狀態(tài)，在這種情況下，如何能找到好的個(gè)股，能逆勢(shì)而上的個(gè)股當(dāng)然隊(duì)我們的能力要求就更加高了，更能檢驗(yàn)我們這段時(shí)間以來學(xué)習(xí)的水平。3、在整個(gè)大盤不景氣的情況下，千萬不能追高，因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)都處于下跌或震蕩的情況下，未來趨勢(shì)不明朗，很少有個(gè)股能逃脫這種命運(yùn)，所以，一旦追高就有可能被套牢，讓自己蒙受損失。4、適可而止該股是我在最近模擬操作時(shí)，買入的另一只農(nóng)業(yè)股莫高股份(600543)，因?yàn)樵摴晌以谥耙呀?jīng)關(guān)注了很長(zhǎng)時(shí)間了，10月24日，由于大盤出現(xiàn)反彈，該股也出現(xiàn)了反彈，于是我在10月26日買入了1000股，現(xiàn)在來看，當(dāng)時(shí)買入的時(shí)機(jī)非常好，之后該股隨著大盤的走勢(shì)一直上漲，到11月22日達(dá)到近期的高點(diǎn)11.50元，盈利將近20%，但KDJ指標(biāo)出現(xiàn)一個(gè)死亡交叉，是一個(gè)出貨信號(hào)，但是由于當(dāng)時(shí)有些貪心，幻想股價(jià)還會(huì)上漲，就一直沒賣，之后便一路下跌，幾乎又跌回了我的買入價(jià)，真是空歡喜一場(chǎng)。所以說炒股不要貪心太大，要懂得適可而止。

管理會(huì)計(jì)案例解析管理會(huì)計(jì)案例1一、甲企業(yè)本年計(jì)劃生產(chǎn)1000件A產(chǎn)品，正常價(jià)格為80元/件。年初編制的成本計(jì)劃見表：成本計(jì)劃表 產(chǎn)銷量：1000件成本項(xiàng)目總成本單位成本直接材料2400024直接人工1200012變動(dòng)性制造費(fèi)用40004固定性制造費(fèi)用1000010銷售及管理費(fèi)用50005合計(jì)55000551月份乙企業(yè)要求甲企業(yè)追加訂貨200件A產(chǎn)品，特殊訂價(jià)為50元/件。要求：就以下各個(gè)不相關(guān)方案作出可否接受此項(xiàng)追加訂貨的決策。（1）、企業(yè)最大生產(chǎn)能力為1200件，剩余能力無法轉(zhuǎn)移，追加訂貨不需要追加專屬成本。（2）、企業(yè)最大生產(chǎn)能力為1160件，剩余能力無法轉(zhuǎn)移，也不需要追加專屬成本。（3）、企業(yè)最大生產(chǎn)能力為1200件，剩余能力也無法轉(zhuǎn)移，但追加訂貨要求經(jīng)過某臺(tái)專用設(shè)備加工，該設(shè)備價(jià)值1800元。（4）、最大生產(chǎn)能力1180件，剩余能力可以轉(zhuǎn)移，若對(duì)外出租可獲租金收入200元，追加訂貨要求加1100元專屬成本。分析：依題意分別用各種方法解題如下：(1)、∵特殊訂價(jià)50元＞單位變動(dòng)成本40元（24+12+4）∴可以接受此追加訂貨可以獲利潤(rùn)2000元＝（50－40）×200(2)、列相關(guān)損益分析表如下：見表1表1： 相關(guān)損益分析表單位：元方案項(xiàng)目接受追加訂貨拒絕追加訂貨相關(guān)收入50×200＝100000相關(guān)成本96000其中：增量成本40×160＝64000機(jī)會(huì)成本80×40＝32000相關(guān)損益＋4000在此情況下，接受訂貨的相關(guān)損益為+400，比不接受訂貨多400元，所以應(yīng)當(dāng)考慮接受此追加訂貨。該表中按160件計(jì)算接受訂貨的相關(guān)增量成本，原因是企業(yè)最大生產(chǎn)能力為1160件，原計(jì)劃生產(chǎn)1000件，故追加訂貨200件中只能有160件可利用剩余生產(chǎn)能力，屬于相關(guān)產(chǎn)量，其余40件要沖擊原計(jì)劃產(chǎn)量，但這40件不論是否接受訂貨均要安排生產(chǎn)，對(duì)于增量成本而言屬于無關(guān)產(chǎn)量。機(jī)會(huì)成本反映的是追加訂貨影響正常計(jì)劃完成（只完成了960件）而減少的正常收入(3)、編制差別損益分析表見表2：表2：差別損益分析表單位：元方案項(xiàng)目接受追加訂貨拒絕追加訂貨相關(guān)收入50×200＝100000+10000相關(guān)成本合計(jì)98000+9800其中：增量成本40×200＝80000專屬成本18000 差別損益+200訂貨可獲200元利潤(rùn)，應(yīng)接受追加訂貨。(4)、不應(yīng)接受追加訂貨。見表3相關(guān)損益分析表，接受訂貨的相關(guān)損益比拒絕訂貨的相關(guān)損益少100元。表3：相關(guān)損益分析表單位：元方案項(xiàng)目接受追加訂貨拒絕 相關(guān)收入50×200＝10000200 相關(guān)成本99000其中：增量成本40×180＝72000 專屬成本11000 機(jī)會(huì)成本80×20＝16000相關(guān)損益+100+200表3中的第二方案若改為拒絕訂貨，則其相關(guān)收入200元租金就應(yīng)當(dāng)列入第一個(gè)方案的相關(guān)成本，作為另一個(gè)機(jī)會(huì)成本項(xiàng)目。管理會(huì)計(jì)案例2表1是企業(yè)1990——1999年連續(xù)10年有關(guān)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量、成本以及售價(jià)等資料。據(jù)此按兩種成本法編制的損益表表2所示（為簡(jiǎn)化計(jì)算，貢獻(xiàn)式損益表是按變通的形式編制的）。根據(jù)以上資料編制的棕合分析表見表3。從這個(gè)例子中不難發(fā)現(xiàn)兩個(gè)問題：第一、即使前后期成本水平、價(jià)格和存貨計(jì)價(jià)方法不變，兩種成本法出現(xiàn)不為零的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)差異也只有可能性，而沒有必然性；第二、產(chǎn)銷平衡關(guān)系與分期營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)差異的性質(zhì)之間的聯(lián)系似乎也并不像想象中的那樣有規(guī)律。表一期間項(xiàng)目一二三四五六七八九十1.產(chǎn)銷量與存貨量（件）Q100100010001250100010009009001650X14000400040005000400050004000250050003100X24000300040004750425050004100250042504750Q2010001000125010001000900900165002.成本水平（1—10期）單位變動(dòng)生產(chǎn)成本b1＝10元單位變動(dòng)非生產(chǎn)成本b2＝0.3元每期固定性制造費(fèi)用a1＝10000元每期固定性銷售管理費(fèi)用a2＝4100元3.每期生產(chǎn)成本(a1＋b1x1)（元）500005000050000600005000060000500003500060000410004.每期銷售及管理費(fèi)用(a2＋b2x2)(元)53005000530055255375560053304850537555255.銷售水平（1—10期）產(chǎn)品銷售單價(jià)p＝20元各項(xiàng)假定：每期生產(chǎn)量指當(dāng)期投產(chǎn)且全部完工量（不存在在產(chǎn)品問題）。（2）每期銷售量中不存在退還、折讓和折扣問題。（3）各期成本水平不變（單位變動(dòng)成本與固定成本總額均不變）。（4）各期售價(jià)不變（產(chǎn)品質(zhì)量與市場(chǎng)銷路不變）。（5）存貨按先進(jìn)先出法計(jì)價(jià)（FIFO）。（6）假定各期的服務(wù)費(fèi)用均為零。表二損益表期間項(xiàng)目一二三四五六七八九十十損益表（傳統(tǒng)式）營(yíng)業(yè)收入（PX2）800006000080000950008500010000082000500008500095000營(yíng)業(yè)成本期初存貨成本001250012500150001250012000112501260019800加：本期生產(chǎn)成本50000500005000060000500006000050000350006000041000減：期末存貨成本012500125001500012500120001125012600198000營(yíng)業(yè)成本50000375005000057500525006050050750336505280060800營(yíng)業(yè)毛利3000022500300003750032500395003125016350320034200減營(yíng)業(yè)費(fèi)用銷售及管理費(fèi)用5300500053005525537556005330485053755525營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)24700175002470031975271253390025920115002682528675損益表（貢獻(xiàn)式）營(yíng)業(yè)收入（PX2）800006000080000950008500010000082000500008500095000營(yíng)業(yè)變動(dòng)成本(b1x240000300004000047500425005000041000250004250047500營(yíng)業(yè)貢獻(xiàn)邊際40000300004000047500425005000041000250004250047500減：期間成本固定性制造費(fèi)用（A10000100001000010000100001000010000100001000010000銷售及管理費(fèi)用5300、500005300552553755600533048555053755525合計(jì)1530015000153001552515375156001533014850153751525營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)24700150002470031975271253440025670101502712531975表三綜合分析表期間 項(xiàng)目一二三四五六七八九十合計(jì)產(chǎn)銷生產(chǎn)量400040004000500040005000400025005000310040600銷售量400030004000475042505000410025004250475040600利潤(rùn)率完全成本法24700175002470031975271253390025920115002682528675252820變動(dòng)成本法24700150002470031975271253440025670101502712531975252820差量02500000－5002501350—300－33000產(chǎn)銷平衡法絕對(duì)平衡產(chǎn)大于銷相對(duì)平衡1產(chǎn)大于銷產(chǎn)小于銷相對(duì)平衡1產(chǎn)小于銷相對(duì)平衡2產(chǎn)大于銷產(chǎn)小于銷＝完全成本期末單位存貨中固定性制造費(fèi)用02.52.52.02.52.02.542.001）法下存貨與利潤(rùn)差額的關(guān)系期末存或量010001000125010001000900900165002）期末存貨吸收的固定性制造費(fèi)用02500250025002500200022503600330003）=1）×2）期初單位存貨中固定性制造費(fèi)用002.52.52.02.52.02.542.04）期初存貨量001000100012501000100090090016505）期初存貨釋放的固定性制造費(fèi)用00250025002500250020002250360033006）=4）×5）存貨吸收與釋放的固定制造費(fèi)用差額02500000-5002501350-300-33007）=3）－6）管理會(huì)計(jì)案例3計(jì)算單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量。企業(yè)擬購(gòu)建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資100萬元，按直線法折舊，使用壽命10年。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年可獲營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)10萬元。假定不考慮所得稅因素。要求：就以下各種不相關(guān)情況用簡(jiǎn)化公式分別計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量。（1）、在建設(shè)起點(diǎn)投入自有資金100萬元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，期末無殘值。（2）、建設(shè)期為一年，其余條件同（1）。（3）、期滿有凈殘值10萬元，期余條件同（1）。（4）、建設(shè)期為一年，年初年末分別投入50萬元自有資金，期末無殘值。（5）、在建設(shè)起點(diǎn)一次投入借入資金100萬元，建設(shè)期為一年，發(fā)生建設(shè)期資本化利息10萬元，期末無殘值。（6）、期末有10萬元凈殘值，其余條件同（5）。分析：依題意計(jì)算有關(guān)指標(biāo)：∵固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資＋建設(shè)期資本化利息∴在第（1）、（2）、（3）、（4）、種情況下，固定資產(chǎn)原值＝100（萬元）在第（5）、（6）種情況下，固定資產(chǎn)原值＝100＋10＝110（萬元）∵固定資產(chǎn)年折舊=∴在第（1）、（2）、（4）、種情況下，年折舊=（萬元）在第（3）種情況下，年折舊=萬元）在第（5）種情況下，年折舊=（萬元）在第（6）種情況下年折舊=（萬元）∵項(xiàng)目計(jì)算期=建設(shè)期+經(jīng)營(yíng)期∴在第（2）、（4）、（5）、（6）、種情況下，n=1+10=11（年）在第（1）、（3）、情況下n=0+10=10（年）∵第n年回收額=該年回收固定資產(chǎn)余值+回收流動(dòng)資金∴在第（1）、（2）、（4）、（5）、種情況下，回收額為零。在第（3）、（6）、種情況下，回收額=10（萬元）。按簡(jiǎn)化公式計(jì)算的各年凈現(xiàn)金流量應(yīng)分別為：（1）、NCF0=-100萬元，NCF1——10=10+10=20（萬元）（2）、NCF0=-100萬元，NCF1=0，NCF2——11=10+10=20（萬元）（3）、NCF0=-100萬元，NCF1——9=10+9=19（萬元）NCF10=10+9+10=29（萬元）（4）、NCF0——1=-50萬元，NCF2——11=10+10=20（萬元）（5）、NCF0=-100萬元，NCF1=0，NCF2——11=10+11=21（萬元）（6）、NCF0=-100萬元，NCF1=0，NCF2——10=10+10=20萬元，NCF11=10+10+10=30（萬元）。管理會(huì)計(jì)案例4計(jì)算完整工業(yè)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量。某工業(yè)項(xiàng)目需要原始投資125萬元，其中固定資產(chǎn)投資100萬元，開辦費(fèi)投資5萬元，流動(dòng)資金投資20萬元。建設(shè)期為1年，建設(shè)期與購(gòu)建固定資產(chǎn)有關(guān)的資本化利息10萬元，固定資產(chǎn)投資和開辦費(fèi)投資于建設(shè)起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金于完工時(shí)（第1年末）投入。該項(xiàng)目壽命期10年，固定資產(chǎn)按直線法折舊，期滿10萬元凈殘值；開辦費(fèi)自投產(chǎn)年份起分5年攤銷完畢。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1年獲5萬元利潤(rùn)，，以后每年遞增5萬元；流動(dòng)資金于終結(jié)點(diǎn)一次回收。要求：按簡(jiǎn)化公式計(jì)算項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量。分析：依題意計(jì)算如下指標(biāo)：項(xiàng)目計(jì)算期=1+10=11（年）固定資產(chǎn)原值=100+10=110（萬元）（3）、固定資產(chǎn)年折舊=（萬元）（共10年）（4）、開辦費(fèi)攤銷額=（萬元）（5年）（5）、投產(chǎn)后每年利潤(rùn)分別為5、10、15、…..，50萬元（10年）（6）、建設(shè)期凈現(xiàn)金流量：NCF0=-100(萬元)NCF1=-5-20=-25(萬元)經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量：NCF2=5+10+1=16（萬元）NCF3=10+10+1=21（萬元）NCF4=15+10+1=26（萬元）NCF5=20+10+1=31（萬元）NCF6=25+10+1=36（萬元）NCF7=30+10+0=40（萬元）NCF8=35+10+0=45（萬元）NCF9=40+10+0=50（萬元）NCF10=45+10+0=55（萬元）NCF11=50+10+0+（10+20）=90（萬元）管理會(huì)計(jì)案例5計(jì)算考慮所得稅的固定資產(chǎn)項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量。某固定資產(chǎn)項(xiàng)目需要一次投入價(jià)款100萬元，資金來源系銀行借款，年利息率10%，建設(shè)期為一年，用投產(chǎn)后稅后利潤(rùn)歸還貸款本息。該固定資產(chǎn)可使用10年，按直線法折舊，期滿有凈殘值10萬元。投入使用后，可使每年產(chǎn)品銷售收入（不含增值稅）增加80.39萬元，同時(shí)使經(jīng)營(yíng)成本增加48萬元。所得稅率為33%。要求：分別按兩種方法計(jì)算該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量（中間結(jié)果保留兩位小數(shù)）。分析：先計(jì)算相關(guān)指標(biāo)：項(xiàng)目計(jì)算期=1+10=11（年）固定資產(chǎn)原值=100+100×10%×1=110（萬元）年折舊=（萬元）經(jīng)營(yíng)期每年總成本=年經(jīng)營(yíng)成本+年折舊=48+10=58（萬元）每年?duì)I業(yè)凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額=80.39-58=22.39（萬元）每年應(yīng)交所得稅22.39×33%≈7.39（萬元）第一種方法：按簡(jiǎn)化公式計(jì)算凈現(xiàn)金流量建設(shè)期凈現(xiàn)金流量：NCF0=-100萬元，NCF1=0經(jīng)營(yíng)期凈現(xiàn)金流量：NCF2——10==15+10=25（萬元）NCF11=15+10+10=35（萬元）第二種方法：按定義編制現(xiàn)金流量表見表一：如下表一某固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量表（部分）單位：萬元0123…..1011合計(jì)0現(xiàn)金流入量1營(yíng)業(yè)收入1.2回收固定資產(chǎn)余值1.3現(xiàn)金流入量合計(jì)00000080.39080.3980.39080.39…..…..…..80.39080.3980.3910.0090.39803.9010.00813.900現(xiàn)金流出量2.1固定資產(chǎn)投資2.2經(jīng)營(yíng)成本2.3所得稅（33%）2.4現(xiàn)金流出量合計(jì)100001000000048.007.3955.39048.007.3955.39…..…..…..…..048.007.3955.39048.007.3955.39100.00480.0073.90653.903.0凈現(xiàn)金流量-100025.0025.00…..25.0035.00160.00顯然，按兩種方法計(jì)算該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量完全相同。管理會(huì)計(jì)案例6計(jì)算更新改造項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量。某企業(yè)考慮購(gòu)置1臺(tái)新設(shè)備替換舊設(shè)備，以降低其生產(chǎn)成本。舊設(shè)備原值97000元，帳面凈值57000元，每年折舊額10000元，估計(jì)還可用5年，5年后殘值7000元，若現(xiàn)在變賣可獲40000元（使用該設(shè)備所生產(chǎn)產(chǎn)品每年?duì)I業(yè)收入為100000元，經(jīng)營(yíng)成本為70000元）。新設(shè)備買價(jià)、運(yùn)費(fèi)及安裝費(fèi)共130000元，可用6年，報(bào)廢時(shí)殘值為10000元，無清理費(fèi)，年折舊額20000元。使用新設(shè)備不會(huì)增加收入，但可使每年經(jīng)營(yíng)成本降低28000元（新設(shè)備每年經(jīng)營(yíng)成本42000元）。設(shè)備替換不會(huì)影響生產(chǎn)計(jì)劃，所得稅率33%。要求：分別確定新舊設(shè)備有關(guān)期間的NCF，并據(jù)以確定兩者差額△NCF；直接用差量法確定△NCF。分析：可采用變通法解題，不必遂一編制現(xiàn)金流量表。更新改造時(shí)（即建設(shè)起點(diǎn)為第0年）新設(shè)備的現(xiàn)金流出，（投資）為10000元，即新NCF0=-130.000；若繼續(xù)使用舊設(shè)