GL公司盈利能力分析

緒論選題背景近幾年來，世界經(jīng)濟(jì)正以十分驚人的速度發(fā)展，在世界經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也呈現(xiàn)出繁榮的景象，并且對(duì)于世界市場(chǎng)產(chǎn)生著十分重要的影響。隨著我在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下使他們面臨著前所未有的巨大生存壓力，財(cái)務(wù)指標(biāo)也成為企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的需要，是指引企業(yè)前進(jìn)發(fā)展的不竭動(dòng)力，能將企業(yè)導(dǎo)向既定發(fā)展的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)持續(xù)的盈利與發(fā)展。特別是企業(yè)的盈利能力分析，近年來也是一個(gè)非常熱門的話題，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)迅猛發(fā)展的今天，許多新興的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不斷創(chuàng)新盈利模式，實(shí)現(xiàn)了對(duì)傳統(tǒng)工業(yè)的突破甚至是顛覆。企業(yè)盈利能力也是企業(yè)發(fā)展和壯大的前提條件，只有企業(yè)持續(xù)盈利，才能保證企業(yè)在同行業(yè)中立于不敗之地。GL有限公司成立于2001年10月18日，公司注冊(cè)資本5.5億元，公司擁有較高品位的旅游資源優(yōu)勢(shì)和優(yōu)良的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，是滇西北地區(qū)實(shí)力最強(qiáng)的綜合性旅游集團(tuán)。公司涉及旅游索道、酒店、餐飲、交通和旅行社服務(wù)。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，旅游業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè)，市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，公司的業(yè)務(wù)將得到進(jìn)一步擴(kuò)展，市場(chǎng)定位將進(jìn)一步鞏固，公司可以保持經(jīng)營(yíng)和盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性。公司本著把公司做大、做強(qiáng)、做優(yōu)，打造成滇西北旅游行業(yè)最具產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的旗艦企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)，提倡“銳意進(jìn)取，不斷超越”的企業(yè)文化，在旅游業(yè)的產(chǎn)業(yè)中，把握機(jī)遇，迎接挑戰(zhàn)，獲取充分的生存、發(fā)展空間，打造更具特色的旅游品牌。通過分析企業(yè)的盈利能力，來了解企業(yè)在運(yùn)營(yíng)管理中存在的問題提出改進(jìn)意見，以獲取企業(yè)利潤(rùn)最大化。研究意義理論意義在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的盈利能力水平?jīng)Q定著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，它在企業(yè)中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。也是評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)成果的重要指標(biāo)，也能為企業(yè)未來的財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)計(jì)劃提供重要依據(jù)，有助于國(guó)家制定經(jīng)濟(jì)政策從而促進(jìn)社會(huì)資源的合理分配。盈利能力的分析是企業(yè)利益相關(guān)者了解企業(yè)、認(rèn)識(shí)企業(yè)、改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的重要手段之一。對(duì)企業(yè)盈利能力的分析主要從銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、每股收益等這幾個(gè)指標(biāo)來具體分析。實(shí)踐意義本文在研究過程中通過借鑒相關(guān)文獻(xiàn)和資料，收集GL公司的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金流量表中的重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，運(yùn)用在學(xué)校階段所學(xué)的理論知識(shí)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況，盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析，并與同行業(yè)平均水平相比較，提出對(duì)GL公司合理管理的意見，讓公司最大限度的獲取利潤(rùn)并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。研究方法1.文獻(xiàn)歸納法本文通過查閱學(xué)校圖書館、中國(guó)知網(wǎng)以及相關(guān)網(wǎng)絡(luò)資源等，參考了大量國(guó)內(nèi)外學(xué)者的文獻(xiàn)，歸納和匯總了旅游業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，盈利能力分析等內(nèi)容，有了清晰的研究思路，并為本文提供了理論依據(jù)和相關(guān)的參考數(shù)據(jù)。2.案例分析法本文以GL公司為研究對(duì)象，基于盈利能力分析的理論基礎(chǔ)，利用利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)GL公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，并給GL公司提出建議以獲取更多的收益。3.比較分析法本文選取了GL公司2012年-2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，通過比較分析資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表，銷售毛利率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率，總資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)比率得出改善企業(yè)的盈利能力的意見，這種方法簡(jiǎn)單有效的反映了一個(gè)企業(yè)的盈利狀況。二、云南旅游業(yè)的發(fā)展概況云南省地處中國(guó)西南邊陲，是我國(guó)旅游資源最豐富的省份之一，近幾年來由于省委、省政府高度重視旅游業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，云南的旅游資源進(jìn)入到了快速穩(wěn)步發(fā)展的時(shí)期，有了一個(gè)歷史性跨越。截止2015年年底，云南省旅游總收入3281.8億元，相當(dāng)于2000年的15.6倍，各類旅游企業(yè)已突破1萬(wàn)余億家，固定資產(chǎn)超過400余億元，500多處5A級(jí)旅游景點(diǎn)，星級(jí)旅游酒店600多家，旅行社450多家。2017年全省預(yù)計(jì)接待國(guó)內(nèi)外游客5.67億人次，同比增長(zhǎng)32%；旅游總收入預(yù)計(jì)達(dá)6900億元，同比增長(zhǎng)46%。旅游業(yè)成為云南經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最快的產(chǎn)業(yè)之一，是重要支柱產(chǎn)業(yè)。隨著我省旅游經(jīng)濟(jì)的不斷增強(qiáng)，悠久的歷史文化和絢麗多姿的自然風(fēng)光，將吸引更多的境內(nèi)外游客，旅游市場(chǎng)將日益繁榮。三、GL公司的基本情況（一）GL公司概況GL有限公司成立于2001年10月18日，是滇西北地區(qū)實(shí)力最強(qiáng)的綜合性旅游集團(tuán)。公司主營(yíng)旅游索道、酒店、餐飲、交通和旅行社服務(wù)。把公司做大、做強(qiáng)、做優(yōu)，打造成滇西北旅游行業(yè)最具產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的旗艦企業(yè)為企業(yè)發(fā)展目標(biāo)，提倡“銳意進(jìn)取，不斷超越”的企業(yè)文化。公司的資產(chǎn)規(guī)模由原來的1億元發(fā)展到現(xiàn)在的15億元，市值由原來的10億元發(fā)展到現(xiàn)在的35億元左右，截止2016年年末，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7億多元。在未來幾年，公司將堅(jiān)持“旅游業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈多元化發(fā)展”為中心，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略的多元化目標(biāo)，以確保公司在將來能夠快速穩(wěn)健發(fā)展。公司自主建設(shè)和經(jīng)營(yíng)的玉龍雪山索道于1995年開始建設(shè)，1998年11月正式運(yùn)營(yíng)；公司控股子公司麗江牦牛坪旅游索道有限公司成立于1999年4月，經(jīng)營(yíng)麗江牦牛坪索道的營(yíng)運(yùn)，該索道于1999年建成；麗江云杉坪旅游索道有限公司是于1993年12月成立的中外合資企業(yè)，經(jīng)營(yíng)麗江云杉坪索道的營(yíng)運(yùn)，該索道于1994年建成；公司控股子公司云南睿龍旅游投資有限公司成立于2005年12月13日；昆明龍房旅游發(fā)展有限公司成立于2007年9月25日。2016年2月2日，公司完成了瀘沽湖子公司的工商注冊(cè)登記手續(xù)，名稱:麗江龍騰旅游投資開發(fā)有限公司，注冊(cè)資本:壹億元整，經(jīng)營(yíng)范圍:旅游景區(qū)景點(diǎn)、酒店開發(fā)建設(shè)；旅游交通服務(wù)；索道投資開發(fā)；旅游文化、旅游商品開發(fā)和經(jīng)營(yíng)；提供旅游餐飲和咨詢服務(wù)；廣告設(shè)計(jì)、制作及發(fā)布；旅游電子商務(wù)；影視投資及拍攝；園林綠化、綠地的養(yǎng)護(hù)；營(yíng)業(yè)性演出；旅行社服務(wù)。GL公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀利潤(rùn)在企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)所占的比重最高，利潤(rùn)表則是體現(xiàn)財(cái)務(wù)成果的重要報(bào)表，所以本文通過收集GL公司2014年-2016年的利潤(rùn)表，通過選取利潤(rùn)表中最主要營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)，在這三年中進(jìn)行對(duì)比分析，得出企業(yè)在這幾年中的盈利情況。表1GL公司2014年-2016年利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元2014年2015年2016年一、營(yíng)業(yè)收入74,275.42一、營(yíng)業(yè)收入78,601.22一、營(yíng)業(yè)收入77,968.25減：營(yíng)業(yè)成本18,464.62減：營(yíng)業(yè)成本19,389.91減：營(yíng)業(yè)成本19,720.48二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)28,135.16二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)30,385.55二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)31,728.59營(yíng)業(yè)外收入786.83營(yíng)業(yè)外收入215.13營(yíng)業(yè)外收入78.81三、利潤(rùn)總額28,260.66三、利潤(rùn)總額30,132.23三、利潤(rùn)總額31,348.23四、凈利潤(rùn)24,033.81四、凈利潤(rùn)24,858.29四、凈利潤(rùn)25,511.28表2GL公司2014年-2016年資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬(wàn)元2014年2015年2016年應(yīng)收賬款2039.06應(yīng)收賬款1175.96應(yīng)收賬款831.83流動(dòng)資產(chǎn)132457流動(dòng)資產(chǎn)142723流動(dòng)資產(chǎn)151014非流動(dòng)資產(chǎn)128856非流動(dòng)資產(chǎn)131247非流動(dòng)資產(chǎn)126760總資產(chǎn)261313總資產(chǎn)273937總資產(chǎn)277774總負(fù)債56906總負(fù)債56106總負(fù)債52336表3GL公司2014年-2016年現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元2014年2015年2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~30388經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~40530經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~34350投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-6289投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-16694投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-14364籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~50971籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-11908籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-11156GL公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀從以下幾個(gè)主要的利潤(rùn)指標(biāo)來分析：1.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的分析。從表1得出GL公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總體呈上升的趨勢(shì)，2014年和2015年的營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用都有所上升，但2016年的營(yíng)業(yè)稅金及附加、銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用有所下降，所以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)才沒有下降。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的下降都是由于成本和期間費(fèi)用等因素的大幅度增長(zhǎng)所造成，公司要合理控制好成本費(fèi)用的開支，才能使?fàn)I業(yè)利潤(rùn)最大化。2.利潤(rùn)總額的分析。利潤(rùn)總額從根本上體現(xiàn)了公司的財(cái)務(wù)成果，也反映了公司的營(yíng)業(yè)外收支情況。由表1可以得出，公司2014年的利潤(rùn)總額為28260.66萬(wàn)元，2015年的利潤(rùn)總額為30132.23萬(wàn)元，2016年的利潤(rùn)總額為31348.23萬(wàn)元，這3年的利潤(rùn)總額波動(dòng)不大，都呈上升的趨勢(shì)，雖然公司3年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)都上升了，由于營(yíng)業(yè)外收入、營(yíng)業(yè)外支出都有所下降，最終利潤(rùn)總額還是沒有更大得到提升。3.凈利潤(rùn)的分析。凈利潤(rùn)是決定公司最終財(cái)務(wù)成果的指標(biāo)，從表1可以看出，2015年公司的凈利潤(rùn)比2014年增加了824.48萬(wàn)元，2016年的凈利潤(rùn)比2015年增加了652.99萬(wàn)元。公司是麗江地區(qū)最早從事旅游業(yè)開發(fā)和經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，麗江及滇西北區(qū)域唯一的A股上市公司，一方面公司現(xiàn)金流好，資金充裕，財(cái)務(wù)狀況良好，融資渠道暢通，另一方面，作為當(dāng)?shù)匚ㄒ坏纳鲜泄?，可以利用資本平臺(tái)，通過資本運(yùn)作等方式，整合麗江、滇西北及其他地區(qū)的優(yōu)質(zhì)旅游資源和企業(yè)，實(shí)現(xiàn)公司的快速發(fā)展。公司發(fā)展呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)。4.GL公司的應(yīng)收賬款總額也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，由2014年的2039.06萬(wàn)元下降到2016年的831.83萬(wàn)元。GL公司應(yīng)收總賬占比最大的是麗江市古城區(qū)和合旅游結(jié)算有限公司，年限也僅僅為1年，其余大理銀都水鄉(xiāng)旅游開發(fā)投資有限公司占比28.28%為1-2年，麗江怡美旅行社有限公司為26.35%。因?yàn)镚L公司與旅行社長(zhǎng)期合作，應(yīng)收賬款一年以內(nèi)的占86.46%，回收率較高，無逾期的應(yīng)收賬款，該公司的賒銷情況較少。5.由該公司的現(xiàn)金流量表可以看出GL公司的三項(xiàng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~之和為正，三年均為正，由此表明其經(jīng)營(yíng)良好。但其投資活動(dòng)現(xiàn)金流三年來均為負(fù)，2016年公司董事會(huì)及時(shí)調(diào)整募投項(xiàng)目——香格里拉香巴拉月光城項(xiàng)目的總投資規(guī)模及結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加藏文化體驗(yàn)區(qū)的建筑面積，減少酒店區(qū)的建筑面積及客房數(shù)量，投資總額由62,382.04萬(wàn)元調(diào)整為50,598.75萬(wàn)元。子公司云南世博興云房地產(chǎn)有限公司支付低碳中心項(xiàng)目款、土增稅清算款同比超過售房款增加金額。由此可以證明該公司的投資效益較低。6.公司的所有者權(quán)益是由總資產(chǎn)減去總負(fù)債，該公司的所有者權(quán)益三年來分別為20.44萬(wàn)元，21.79萬(wàn)元，22.53萬(wàn)元。自2016年5月1日起，全面實(shí)行價(jià)稅分離的增值稅，還原了分離出來的營(yíng)業(yè)稅金后，2016年實(shí)際的營(yíng)業(yè)收入應(yīng)為80,920.05萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2,318.83萬(wàn)元，增長(zhǎng)率為2.95%歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為22,382.36萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)13.47%，目標(biāo)達(dá)成率112.30%，由此可見其所有者權(quán)益也呈上升趨態(tài)。三、GL公司的盈利能力分析本文以GL公司2012年-2016年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從與銷售有關(guān)的盈利能力指標(biāo)、與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力指標(biāo)、與債務(wù)有關(guān)的盈利能力指標(biāo)、與營(yíng)運(yùn)有關(guān)的盈利能力指標(biāo)這四個(gè)方面進(jìn)行對(duì)比分析，通過分析結(jié)果，給GL公司提出合理改善盈利能力的意見。與銷售有關(guān)的盈利能力指標(biāo)分析表42012年-2016年?duì)I業(yè)收入分析表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年?duì)I業(yè)收入58,958.2366,717.3474,275.4278,601.2277,968.25主營(yíng)業(yè)務(wù)收入54,769.3462,549.9267,527.2372,892.5173,437.46其他業(yè)務(wù)收入4,188.894,167.426,748.195,708.714,530.79營(yíng)業(yè)收入主要包括主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，是一個(gè)公司前進(jìn)發(fā)展的不竭動(dòng)力，沒有了營(yíng)業(yè)收入，公司就無法有效運(yùn)轉(zhuǎn)，GL公司最主要是依靠接待游客來賺取收入，由表4可以看出GL公司2012年-2015年的營(yíng)業(yè)收入逐年上升，在2016年時(shí)有所下降。2013年的營(yíng)業(yè)收入與2012年的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了13.16%，2014年比2013年的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了11.32%，2015年比2014年的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了5.82%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2012年-2015年中都有所上升，2012年-2013年中的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入波動(dòng)最大，同比增長(zhǎng)了14.21%，其他幾年也有所增長(zhǎng)，但波動(dòng)都不大，由于近幾年來，隨著自由行游客的不斷增長(zhǎng)，旅行團(tuán)所占的比重下降，公司不能接到更多的旅游團(tuán)隊(duì)，所以導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不是太理想。從公司5年的營(yíng)業(yè)收入來看，沒有出現(xiàn)大幅度下降，GL公司的營(yíng)銷模式還能保證公司營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)步增長(zhǎng)。但2016年的營(yíng)業(yè)收入有所下降，是由于2016年云南相關(guān)部門開展了整治旅游市場(chǎng)的工作，使旅游市場(chǎng)發(fā)生了短期波動(dòng)，導(dǎo)致云南團(tuán)隊(duì)游市場(chǎng)下降，公司接待游客的數(shù)量有所下降，在一定程度上影響了GL公司的營(yíng)業(yè)收入。表52012年-2016年與銷售有關(guān)的盈利能力指標(biāo)項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年銷售毛利率77%76%75%75%75%銷售凈利率33%29%32%31%32%成本費(fèi)用利潤(rùn)率71%59%65%67%71%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率40%36%38%39%41%圖1.GL公司2012年-2016年與銷售有關(guān)的盈利能力指標(biāo)比較圖（1）銷售毛利率銷售毛利率是毛利與營(yíng)業(yè)收入的比值。用來計(jì)量管理者根據(jù)產(chǎn)品定價(jià)的能力，即企業(yè)產(chǎn)品還有多大的降價(jià)空間。一個(gè)企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本和營(yíng)業(yè)收入之間的比例關(guān)系通常可以用銷售毛利率來反映，它與盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系。

銷售毛利率=銷售毛利×100%

營(yíng)業(yè)收入凈額

=營(yíng)業(yè)收入凈額-營(yíng)業(yè)成本×100%

營(yíng)業(yè)收入凈額從圖1可以看出GL公司的毛利潤(rùn)率在五年期間都基本保持在同一水平線上，旅游企業(yè)的毛利水平受多方面因素的影響，有自然、地理、人文、政策、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。GL公司最主要是受客源量和價(jià)格的影響，2012年公司的盈利是最高的，后面幾年呈下降趨勢(shì)，但波動(dòng)都不大，雖游客增多，但其營(yíng)業(yè)成本也相應(yīng)上升，故產(chǎn)生這種現(xiàn)象。（2）銷售凈利率銷售凈利率是用來衡量企業(yè)營(yíng)業(yè)收入給企業(yè)帶來凈利潤(rùn)的能力。該比率數(shù)值比較高，說明企業(yè)的盈利能力較強(qiáng)。從圖1可以看出GL公司在這5年中的銷售凈利潤(rùn)一直在30%之間波動(dòng)，但總體來看，2013年的最低，比2012年的下降了4%，營(yíng)業(yè)收入雖然增加了，由于公司管理不善產(chǎn)生期間費(fèi)用較多，所以營(yíng)業(yè)利潤(rùn)就隨著下降。從2013年開始公司的銷售凈利率就逐漸上升，雖然波動(dòng)不大，但公司的凈利潤(rùn)一年比一年增加，銷售收入也隨著增加，獲利能力也隨之增強(qiáng)，公司將有更大的發(fā)展機(jī)會(huì)。（3）成本費(fèi)用利潤(rùn)率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是利潤(rùn)總額與營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用之和的比率。成本費(fèi)用利潤(rùn)了是反映單位成本費(fèi)用支出的獲利能力，該比率越高，說明成本費(fèi)用的使用效率越高，公司的盈利能力也越強(qiáng)。從圖1可以看出，2013年公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率最低，比五年中最高的下降了12%，但從2014年開始呈上升趨勢(shì)，這是由于2014年是深化國(guó)企改革的開局之年，該公司為推動(dòng)戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，把深化企業(yè)改革作為保障發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃落地實(shí)施的重要戰(zhàn)略舉措，提出了持續(xù)完善現(xiàn)代企業(yè)制度優(yōu)化管理體系、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)激活運(yùn)營(yíng)機(jī)制、推動(dòng)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換激發(fā)活力的改革發(fā)展方向，提出了《公司進(jìn)一步深化改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展實(shí)施方案》，開展了人力資源的規(guī)劃及管理，優(yōu)化公司組織架構(gòu)，落實(shí)了“三定”工作，組織實(shí)施了公司中層管理人員和本部主管及員工全員競(jìng)聘上崗工作，各所屬企業(yè)也于2014年底前基本完成企業(yè)“三定”工作，建立了更加科學(xué)合理的管理體系。公司應(yīng)當(dāng)以此為契機(jī)，進(jìn)一步改進(jìn)有關(guān)工作，減少成本費(fèi)用的支出，以便扭轉(zhuǎn)效益指標(biāo)下降的狀況。（4）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率由圖1可以看出2012年-2013年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率出現(xiàn)大幅度下降，從2013年開始又逐年上升。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比值。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)利潤(rùn)總額中最基本最經(jīng)常同時(shí)也是最穩(wěn)定的組成部分，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是說明企業(yè)盈利能力質(zhì)量高低的重要依據(jù)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說明企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的能力也越強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿σ苍酱?，獲利能力也越強(qiáng)。2012年-2013年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降最主要受到了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入的影響，雖然營(yíng)業(yè)收入比2012年的增長(zhǎng)了13%，但2013年公司的管理費(fèi)用比2012年增加了2336.97萬(wàn)元，資產(chǎn)減值損失增加了39.34萬(wàn)元，所以導(dǎo)致營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也隨著下降。在2014年又得以回升，2014年該公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)正常開展，園區(qū)經(jīng)營(yíng)收入、旅游交通收入、地產(chǎn)收入、園林園藝、物業(yè)等項(xiàng)目業(yè)務(wù)拓展取得成效，同比有所增長(zhǎng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策影響，旅行社收入同比減少。通過強(qiáng)化營(yíng)銷，盤活資源，加強(qiáng)對(duì)成本費(fèi)用控制，使公司的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比有所增長(zhǎng)。說明公司在近幾年來改變了營(yíng)銷模式，增加了更多的客源，提升了公司的營(yíng)業(yè)收入。與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力指標(biāo)分析表62012年-2016年與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力指標(biāo)項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年總資產(chǎn)報(bào)酬率8%8%7%7%8%長(zhǎng)期資本報(bào)酬率20%16%16%12%13%凈資產(chǎn)收益率16%15%10%10%10%圖2.GL公司2012年-2016年與資產(chǎn)有關(guān)的盈利能力指標(biāo)比較圖（1）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是公司一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與該時(shí)期平均資產(chǎn)總額之間的比率。由圖2可以看出，總資產(chǎn)報(bào)酬率在五年中波動(dòng)都不大，并且在2016年時(shí)上升了1%，這是GL公司近五年的凈利潤(rùn)沒有太大變化的結(jié)果。也表明公司在近五年來的資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)在增加，資產(chǎn)的利潤(rùn)效率也提高了，公司的獲利能力增強(qiáng)了。公司通過收購(gòu)印象旅游?51%股權(quán)，業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展到文藝演出領(lǐng)域，2013年內(nèi)，公司投資新建的英迪格酒店、玉龍雪山游客綜合服務(wù)中心項(xiàng)目、5596?商業(yè)街項(xiàng)目建成并投入運(yùn)營(yíng)也為之后的發(fā)展夯實(shí)了基礎(chǔ)。企業(yè)也可以適度應(yīng)用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，讓企業(yè)的收益有所提升。（2）長(zhǎng)期資本報(bào)酬率長(zhǎng)期資本報(bào)酬率是公司利潤(rùn)總額與長(zhǎng)期資本平均余額之比。長(zhǎng)期資本包括非流動(dòng)負(fù)債和所有者權(quán)益，屬于公司的長(zhǎng)期資本來源。長(zhǎng)期資本報(bào)酬率反映公司向長(zhǎng)期資金提供者支付報(bào)酬的能力和企業(yè)吸引未來資金提供者的能力。由圖2可以看出GL公司的長(zhǎng)期資本報(bào)酬率呈下降趨勢(shì)，2015年的長(zhǎng)期資本報(bào)酬率最低，需要減少非流動(dòng)負(fù)債，也要相應(yīng)的提高利潤(rùn)總額。相較而言，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，GL公司的長(zhǎng)期負(fù)債平均值與所有者權(quán)益平均值也相應(yīng)的增加，由此造成長(zhǎng)期資本報(bào)酬率的降低。（3）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與平均股東權(quán)益之比，凈資產(chǎn)收益率是從所有者的角度來考慮企業(yè)的獲利能力，因而它是所有者關(guān)注的，對(duì)企業(yè)具有重大影響的指標(biāo)。根據(jù)圖2可以看出，GL公司的凈資產(chǎn)收益率波動(dòng)不大，從2012年到2014年都呈下降趨勢(shì)，說明公司這幾年以來營(yíng)業(yè)收入有所下降，公司的凈利潤(rùn)也隨著下降，2014年到2016年都保持在10%，說明公司這幾年收益保持還不錯(cuò)，所以凈資產(chǎn)收益率沒有波動(dòng)。與債務(wù)有關(guān)的盈利能力分析表72012年-2016年債務(wù)有關(guān)的盈利能力指標(biāo)分析表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年資產(chǎn)總額167,155.16177,592.96261,313.31273,969.84277,773.86負(fù)債總額65,494.8763,970.3456,906.4256,105.8052,336.24流動(dòng)負(fù)債30,990.5322,256.3422,756.4221,960.7242,599.37非流動(dòng)負(fù)債34,504.3441,714.0034,150.0034,145.079,736.88圖3GL公司2012年-2016年負(fù)債情況趨勢(shì)圖從表7和圖3可以看出，公司資產(chǎn)總額在不斷上升，負(fù)債總額在持續(xù)下降，這也是由于旅游業(yè)的前期旅游設(shè)施的建設(shè)需要花費(fèi)大量的資金，而在建設(shè)過后需要的維護(hù)費(fèi)用相對(duì)而言則不值得一提，其收入相較日常支出而言較多，存在盈利，由此產(chǎn)生其資產(chǎn)總額持續(xù)上升，負(fù)債總額持續(xù)下降的趨勢(shì)。其中，流動(dòng)負(fù)債在2012年-2015年都呈下降的趨勢(shì)，但在2016年時(shí)又急劇上升。說明公司資產(chǎn)規(guī)模在不斷擴(kuò)大，得到有效的利用。而GL公司2012年-2016年的負(fù)債總額和非流動(dòng)負(fù)債都呈下降的趨勢(shì)，公司在2016年產(chǎn)生的非流動(dòng)負(fù)債最少，說明公司在運(yùn)營(yíng)中所產(chǎn)生的負(fù)債較少，公司的資產(chǎn)在不斷增多，能控制企業(yè)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)。流動(dòng)負(fù)債在2015年-2016年期間又大幅度增長(zhǎng)，是由于其一年內(nèi)到期的2.50萬(wàn)元非流動(dòng)負(fù)債轉(zhuǎn)加至流動(dòng)負(fù)債之中，由此出現(xiàn)了大幅增加的現(xiàn)象。表82012年-2016年債務(wù)有關(guān)的盈利能力指標(biāo)分析表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年流動(dòng)比率2.062.555.826.503.54資產(chǎn)負(fù)債率0.390.360.220.200.19圖4GL公司2012-2016年與債務(wù)有關(guān)的盈利能力指標(biāo)比較圖（1）流動(dòng)比率流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的比值。從表7和圖4可以看出，GL公司2012年-2016年的流動(dòng)比率分別是2.06、2.55、5.82、6.5、3.54，從2012年-2015年流動(dòng)比率都逐年上升，到2016年時(shí)又急劇下降，波動(dòng)較大，2015年在這五年中達(dá)到了最高，比流動(dòng)比率最低的2012年翻了2倍，這個(gè)比率越高，說明公司在2015年流動(dòng)資產(chǎn)用來償還流動(dòng)負(fù)債的保障能力越強(qiáng)。但是過高的流動(dòng)比率也可能是由于公司滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過多，未能有效利用，影響企業(yè)的獲利能力；也可能是由于公司不善于利用短期負(fù)債融資，而是過多地利用長(zhǎng)期負(fù)債融資，從而增大了企業(yè)的融資成本。所以公司應(yīng)該控制好資產(chǎn)的使用效率，讓公司的償債能力能處于穩(wěn)步發(fā)展的狀態(tài)。（2）資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)全部負(fù)債與總資產(chǎn)的比率。資產(chǎn)負(fù)債率的經(jīng)驗(yàn)值一般介于30%-70%之間，國(guó)際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在60%左右比較恰當(dāng)。從表5和圖4可以看出，GL公司的資產(chǎn)負(fù)債率一直在0.3-0.2之間上下波動(dòng)，總體呈平緩的下降趨勢(shì)，這幾年該比率都比較低，說明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)輕，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。但從2014年-2016年開始，公司的資產(chǎn)負(fù)債率就低于30%,過低的比率，說明企業(yè)沒有充分利用財(cái)務(wù)杠桿作用提高企業(yè)所有者的凈資產(chǎn)收益率，不利于實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化。企業(yè)償債能力的分析，也是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。與營(yíng)運(yùn)能力有關(guān)的盈利能力指標(biāo)表92012年-2016年與營(yíng)運(yùn)能力有關(guān)盈利能力指標(biāo)的分析表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年應(yīng)收賬款（萬(wàn)元）459.94994.232,039.061,175.96831.83存貨（萬(wàn)元）978.301,787.531,380.871,446.741,627.93根據(jù)表9可以看出2012年-2014年的應(yīng)收賬款逐年上升，2014年-2014年又逐年下降，從2012年開始公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，在擴(kuò)大的過程中與新公司的合作增多，而相應(yīng)的沒有細(xì)化其付款時(shí)間，以至于應(yīng)收賬款逐年增加，但2016年的應(yīng)收賬款比2014年下降了59.2%，這就說明公司內(nèi)部已經(jīng)穩(wěn)定，在與其他公司、行業(yè)進(jìn)行合作的同時(shí)有著良好的信譽(yù)保證，以致其應(yīng)收賬款的數(shù)額逐漸降低。公司5年的存貨都在不斷增長(zhǎng)，其中2013年的存貨最多，是由于公司在經(jīng)營(yíng)的過程中，還銷售紀(jì)念品，所以導(dǎo)致存貨積壓。但存貨也不能儲(chǔ)存較少，否則會(huì)造成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中斷或銷售緊張。表102012年-2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）136.7691.7648.9748.9077.67存貨周轉(zhuǎn)率（次）17.7711.5311.6613.7112.83圖5GL公司2012-2016年與營(yíng)運(yùn)有關(guān)的盈利能力能力指標(biāo)比較圖（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)一定時(shí)期的營(yíng)業(yè)收入與應(yīng)收賬款平均額的比值，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)應(yīng)收賬款運(yùn)用效率的指標(biāo)，說明應(yīng)收賬款流動(dòng)的速度。從表10和圖5可以看出GL公司2012年-2014年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈直線下降的趨勢(shì)，在2012年公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率達(dá)到了136.76次，是五年中最高的，比2015年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率多了2倍，說明公司在2012年的應(yīng)收賬款回收速度最快，企業(yè)的應(yīng)收賬款管理效率最高，沒有發(fā)生壞賬損失；而公司在2014年和2015年這兩年中存貨周轉(zhuǎn)率最低，說明公司在這兩年中資產(chǎn)的流動(dòng)性較弱，沒有管理好公司的應(yīng)收賬款，減少了公司流動(dòng)資產(chǎn)的收益能力。而在2016年間，其應(yīng)收賬款款項(xiàng)較低，相對(duì)于2014年降低59.2%。（2）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨的周轉(zhuǎn)速度，是衡量和評(píng)價(jià)公司在管理存貨狀況的綜合性指標(biāo)。從表6和圖5可以看出，GL公司的存貨周轉(zhuǎn)率在10-20之間上下波動(dòng)，在2012年公司的存貨周轉(zhuǎn)率最高，說明在本年中公司存貨管理水平高，存貨占用水平低，存貨轉(zhuǎn)為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度快，所以，提高公司的存貨周轉(zhuǎn)率可以提高公司的變現(xiàn)能力。2013年-2016年公司的存貨周轉(zhuǎn)率都沒有太大的波動(dòng)，說明公司在這幾年中需要加強(qiáng)積壓存貨的銷售和使用，改善公司的傳統(tǒng)銷售模式，以提高公司的存貨周轉(zhuǎn)率，這樣企業(yè)的盈利能力和變現(xiàn)能力也才會(huì)得到提升。圖6GL公司2012-2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析趨勢(shì)圖（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從圖6可以看出，GL公司五年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率成下降趨勢(shì)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。說明公司在這五年中總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越來越低，說明資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越來越慢，表明資產(chǎn)的有效使用程度不高，如果這樣持續(xù)下去將會(huì)影響公司的盈利能力，導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的主要因素有這幾年來公司的營(yíng)業(yè)收入有所下降或沒用的資產(chǎn)較多，只有處理掉公司的多余資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的利用程度，獲利能力才會(huì)得到進(jìn)一步提升，公司才會(huì)發(fā)展得更好。四、GL公司與同行業(yè)進(jìn)行比較表7GL公司與九華旅游盈利能力指標(biāo)對(duì)比分析表年份2014年2015年2016年公司GL公司九華旅游GL公司九華旅游GL公司九華旅游銷售毛利率(%)75--7549.727547.98營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)3821.223923.954125.20銷售凈利率(%)3216.073117.633218.46成本費(fèi)用利潤(rùn)率(%)6527.246730.867132.94總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）735.47733.91835.96凈資產(chǎn)收益率(%)1012.37107.89107.74營(yíng)業(yè)收入（萬(wàn)元）743004107478600400797800040121通過收集GL公司和九華旅游集團(tuán)股份有限公司2014年-2016年的盈利能力指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，從表7可以看出GL公司的盈利能力水平大于九華旅游集團(tuán)股份有限公司的盈利能力水平，所以九華旅游集團(tuán)股份有限公司的盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于GL公司，但在資產(chǎn)的管理方面GL公司的盈利能力就低于九華旅游集團(tuán)股份有限公司，為了能進(jìn)一步說明公司的盈利能力，下面從銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)收入以下幾個(gè)指標(biāo)來具體分析GL公司和九華旅游集團(tuán)股份有限公司的盈利能力情況。（以下圖片數(shù)據(jù)來源均是收集數(shù)據(jù)整理得來）圖7GL公司與九華旅游銷售毛利率對(duì)比圖通過圖7可以看出GL公司2014年-2016年的銷售毛利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于九華旅游，公司銷售毛利率水平與同行業(yè)相比處在中等偏上位置，但銷售凈利率水平越遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同行業(yè)。公司2015年、2016年銷售毛利率與九華旅游相比約是2倍。這說明桂林旅游公司初始獲利能力優(yōu)秀。同時(shí)公司成本控制能力較差，公司資產(chǎn)報(bào)酬率同樣處在行業(yè)的落后位置，除了凈利潤(rùn)因成本控制較低外，公司資產(chǎn)利用率低也是造成資產(chǎn)報(bào)酬率落后同行業(yè)的重要原因。GL公司總體的盈利水平要大于九華旅游，而GL公司的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本控制得比較大，一直處于同一水平，沒有出現(xiàn)較大的波動(dòng)，說明GL公司所用的銷售模式要比九華旅游好。九華旅游的銷售毛利率雖然低于GL公司，但還呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，說明九華旅游在這三年中銷售毛利不多，雖然營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本都逐年上升，但沒有控制好公司所要花費(fèi)的成本，所以銷售毛利得不到提升，銷售毛利率也隨著銷售毛利的降低而降低。九華旅游可以學(xué)習(xí)GL公司的銷售模式，以此來增加更多的營(yíng)業(yè)收入，但在增加收入的同時(shí)，公司所要付出的成本也要控制好，不然反而會(huì)出現(xiàn)虧損的情況。圖8GL公司公司與九華旅游營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率對(duì)比圖由于九華旅游的銷售毛利有所下降，從圖8可以看出，九華旅游2014年-2016年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于GL公司，GL公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈上升的趨勢(shì)，因GL公司地處的云南地區(qū)享受西部大開發(fā)優(yōu)惠稅率，公司實(shí)際所得稅稅負(fù)僅為１５％，在同行業(yè)中稅負(fù)程度最低。九華旅游則呈下降的趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)受營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本、期間費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失等科目的影響，如果沒有合理控制好這幾個(gè)因素，公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也會(huì)隨著減少，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率也會(huì)隨著降低，公司的盈利能力也得不到提升。圖9GL公司與九華旅游銷售凈利率對(duì)比圖通過圖9可以看出九華旅游2014年-2016年的銷售凈利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于GL公司，因?yàn)殇N售凈利率低，所以九華旅游的盈利能力水平也沒有GL公司的好。GL公司在2014年的銷售凈利潤(rùn)有所降低，但在2015年又得到了回升，所以GL公司的管理水平相對(duì)較好，沒有出現(xiàn)急劇下降的趨勢(shì)。九華旅游在盈利方面的經(jīng)營(yíng)管理水平有待提升，要控制好成本費(fèi)用的支出，公司的凈利潤(rùn)才會(huì)增加，凈利潤(rùn)是公司最終財(cái)務(wù)成果的體現(xiàn)指標(biāo)，如果公司的凈利潤(rùn)減少，銷售凈利率也會(huì)隨著降低，公司的盈利能力水平也會(huì)降低。圖10GL公司與九華旅游成本費(fèi)用利潤(rùn)率對(duì)比圖從圖10可以看出GL公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率高于九華旅游的成本費(fèi)用率，九華旅游的卻呈下降的趨勢(shì)說明公司在成本費(fèi)用控制方面沒有取得顯著的成效，公司在獲取利潤(rùn)時(shí)所付出的代價(jià)較多，公司的獲利能力不強(qiáng)。GL公司在這三年中的成本費(fèi)用控制得比較好，而且所獲得的利潤(rùn)總額也多，所以公司的成本費(fèi)用利潤(rùn)率也在不斷上升，公司的獲利能力與九華旅游相比較強(qiáng)。這是由于GL公司近幾年來一直在強(qiáng)化落實(shí)公司內(nèi)控。2016年初開始，公司積極而穩(wěn)妥地開展各部門及所屬企業(yè)年度經(jīng)濟(jì)管理工作目標(biāo)的制訂、分解和責(zé)任落實(shí)工作，全面組織推進(jìn)績(jī)效考核管理和企業(yè)運(yùn)營(yíng)管控工作。2016年，股份公司四家所屬企業(yè)內(nèi)部控制管理手冊(cè)已通過各企業(yè)董事會(huì)審議，全部正式實(shí)施，并完成對(duì)內(nèi)控體系的檢查，基本達(dá)到了設(shè)定目標(biāo)。圖11GL公司與九華旅游總資產(chǎn)報(bào)酬率對(duì)比圖從圖11可以看出GL公司和九華旅游在2014年-2016年這三年中的總資產(chǎn)報(bào)酬率在逐年上升，并且九華旅游的總資產(chǎn)報(bào)酬率要高于GL公司，總資產(chǎn)報(bào)酬率反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利水平，所有者和債權(quán)人對(duì)這個(gè)指標(biāo)都非常關(guān)心。九華旅游在這三年中的資產(chǎn)利用效率好，資產(chǎn)管理水平也好，所以九華旅游的總資產(chǎn)報(bào)酬率要高于GL公司的總資產(chǎn)報(bào)酬率，在資產(chǎn)管理方面的盈利能力也要高于GL公司。而且由于GL公司公權(quán)益資本獲利能力較差，公司總資產(chǎn)利用能力較低。綜合來看，公司近幾年盈利表現(xiàn)相對(duì)較差，凈利率也明顯低于同類自然景區(qū)公司的平均水平，主要由于公司的國(guó)企體制和機(jī)制原因。圖12GL公司與九華旅游凈資產(chǎn)收益率率對(duì)比圖從圖12可以看出GL公司2014年-2016年的凈資產(chǎn)收益率要高九華旅游的凈資產(chǎn)收益率，對(duì)于股東來說，凈資產(chǎn)收益率就是他們了解自己投入的錢盈利如何的指標(biāo)，九華旅游的凈資產(chǎn)收益率呈三角趨勢(shì)，說明其凈資產(chǎn)盈利能力較為不穩(wěn)定，投資者的回報(bào)也相對(duì)不穩(wěn)定，而GL公司的凈資產(chǎn)收益率在這三年中保持同一水平，說明GL公司的投資者獲得的報(bào)酬不多，很有可能會(huì)失去投資者來投資，公司只有不斷增加凈利潤(rùn)凈資產(chǎn)收益率才有可能得到提升。圖13GL公司與九華旅游營(yíng)業(yè)收入對(duì)比圖由圖13可知，GL公司相較于九華旅游有限公司而言，年?duì)I業(yè)收入近乎其兩倍，由此可見GL公司的營(yíng)業(yè)收入相比同行而言較高。2015年，公司董事會(huì)認(rèn)真履行《公司法》和《公司章程》等法律、法規(guī)賦予的職責(zé)，嚴(yán)格執(zhí)行股東大會(huì)決議，推動(dòng)公司治理水平的提高和各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展，積極有效地發(fā)揮了董事會(huì)的作用。在董事會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)根據(jù)2015年度目標(biāo)任務(wù)以及總體工作的部署和要求，公司上下積極應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化,及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)、營(yíng)銷策略，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定、持續(xù)增長(zhǎng)。經(jīng)過多年的發(fā)展，公司已經(jīng)構(gòu)建了雪山旅游索道、五星級(jí)度假酒店、國(guó)際旅行社、旅游演藝等多項(xiàng)旅游業(yè)務(wù)，能夠?yàn)橛慰吞峁┞糜瘟亍俺浴⒆?、行、游、娛”中前五大要素，公司業(yè)務(wù)鏈的不斷完善，一方面有助于各業(yè)務(wù)之間可以發(fā)揮聯(lián)動(dòng)作用，協(xié)同發(fā)展；另一方面，有助于公司整合旅游資源產(chǎn)品，為游客提供更優(yōu)質(zhì)的旅游組合產(chǎn)品和服務(wù)，提高游客的便捷性、舒適感和滿意度。存在的問題（一）GL公司的盈利能力在行業(yè)中處于中等水平從資產(chǎn)方面來看，GL公司管理層對(duì)企業(yè)的資本進(jìn)行了有效的操控，財(cái)務(wù)桿杠得到充分利用，公司盈利質(zhì)量較好；從利潤(rùn)方面來看，GL公司盈利質(zhì)量受社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)的影響較大；從現(xiàn)金流方面來看，GL公司財(cái)務(wù)彈性較好，盈利質(zhì)量較好；從股價(jià)方面來看，GL公司在股市還是被普遍看好。（二）GL公司的現(xiàn)金流不充足，有待提高通過對(duì)盈利現(xiàn)金比率、資產(chǎn)現(xiàn)金回報(bào)率和現(xiàn)金流量比率的分析可知，GL公司的盈利現(xiàn)金保障程度較低，現(xiàn)金流總體呈現(xiàn)波動(dòng)下降的趨勢(shì)，盈利質(zhì)量水平有待提高。（三）GL公司的盈利結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性較弱從企業(yè)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)的分析來看，GL公司的盈利能力主要來自營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，而這部分恰恰是上市公司盈利的關(guān)鍵點(diǎn)。由前面的分析可知，GL公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在凈利潤(rùn)中占主導(dǎo)地位，在2014—2016年一直維持在一個(gè)高位，每年都超過115%，比較穩(wěn)定，但在一定程度上受經(jīng)濟(jì)、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)、信貸政策等多方面影響，尤其是受昆明市城市規(guī)劃與土地政策調(diào)整改革的影響，盈利結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性較弱。六、提升GL公司盈利能力的建議（一）加強(qiáng)資本的投資和管理2016年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~34350萬(wàn)元，較上年同期40530萬(wàn)元減少6180萬(wàn)元，下降17%。主要是因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)公司控股子公司———云南世博興云房地產(chǎn)有限公司以銷售少量存量房源為主，銷售收到的現(xiàn)金減少，同時(shí)支付低碳中心項(xiàng)目前期建設(shè)費(fèi)用增加，現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期減少。因此有必要加強(qiáng)資本的投資和管理，從而增加公司的現(xiàn)金流，提升公司的盈利質(zhì)量。（二）健全監(jiān)管，完善公司結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)控GL公司的盈利能力各指標(biāo)均不穩(wěn)定。雖然公司通過強(qiáng)化營(yíng)銷，盤活資源，加強(qiáng)對(duì)成本支出致使公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和歸集于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比有較大增長(zhǎng)，但應(yīng)當(dāng)提高管理水平，控制期間費(fèi)用，嚴(yán)格貫徹內(nèi)部控制制度，提高公司自身的經(jīng)濟(jì)效益能力，為盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性奠定基礎(chǔ)。（三）提高盈利結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性從主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和銷售利潤(rùn)率的分析可看出，GL公司受經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)、政策等外部因素影響較大。因此GL公司作為旅游行業(yè)的上市公司應(yīng)當(dāng)順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展，擴(kuò)大公司的業(yè)務(wù)板塊，形成產(chǎn)業(yè)鏈，使各業(yè)務(wù)板塊間形成協(xié)同效應(yīng)，繼而滿足不同層次、不同類型、不同旅游消費(fèi)者的需求，尋找和培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，在增加主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的同時(shí)提高公司的盈利能力和盈利質(zhì)量。七、結(jié)論隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)展，提升企業(yè)的盈利能力成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。本文通過分析GL公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，又進(jìn)一步從四個(gè)方面對(duì)公司的盈利能力指標(biāo)進(jìn)行分析，并與同行業(yè)中的九華旅游集團(tuán)股份有限公司進(jìn)行比較，指出公司盈利能力方面存在的問題，并提出改善GL公司盈利能力的建議。通